注冊(cè)制下募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)原則

1、注冊(cè)制下募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)原則募投項(xiàng)目是企業(yè)通過IPO 或再融資募集來的資金投產(chǎn)的項(xiàng)目，是上市公司募集資金后用于投資的具體項(xiàng)目。募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)應(yīng)充分考慮證監(jiān)會(huì)關(guān)于募集資金運(yùn)用的要求、市場(chǎng)前景、產(chǎn)品技術(shù)含量、對(duì)環(huán)境的影響、與公司現(xiàn)有實(shí)際管理能力、銷售能力的匹配等。1 募投項(xiàng)目的策劃建議我主要從項(xiàng)目方向、業(yè)務(wù)領(lǐng)域、合規(guī)性、 規(guī)模及效益、開工時(shí)間、金額及項(xiàng)目期限等6 個(gè)方面來闡述對(duì)募投項(xiàng)目的策劃建議。1 、募投項(xiàng)目應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)募投項(xiàng)目的安排應(yīng)符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，并與公司主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)。 募投項(xiàng)目實(shí)施后，不能產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者對(duì)公司的獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響。2、募投項(xiàng)目的業(yè)務(wù)領(lǐng)域選擇各部門需從獲取監(jiān)管部門

2、支持和投資者認(rèn)可的角度出發(fā)，選擇與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)領(lǐng)域的募投項(xiàng)目?？蓛?yōu)先考慮市場(chǎng)前景好的項(xiàng)目；避免對(duì)產(chǎn)能過剩的項(xiàng)目進(jìn)行重復(fù)投資。3 、募集資金投資項(xiàng)目的合法合規(guī)性募投項(xiàng)目應(yīng)能取得立項(xiàng)、環(huán)評(píng)、土地使用權(quán)證，以及特殊行業(yè)主管部門的前置性審批程序（如需）。具體要求如下：（ 1 ）募投項(xiàng)目應(yīng)按照國務(wù)院對(duì)確需保留的行政審批項(xiàng)目設(shè)定行政許可的決定辦理立項(xiàng)批準(zhǔn)的，應(yīng)取得投資管理部門（如發(fā)改委或其他政府部門）的核準(zhǔn)或備案。（ 2）募投項(xiàng)目如應(yīng)按照環(huán)境影響評(píng)價(jià)法及建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)分類管理名錄進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)的投資項(xiàng)目，應(yīng)進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)，環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告或環(huán)境影響評(píng)價(jià)表應(yīng)獲得環(huán)保部門的批準(zhǔn)。（ 3） 募投項(xiàng)目需

3、要使用土地的，應(yīng)取得政府部門的建設(shè)項(xiàng)目用地計(jì)劃批準(zhǔn)文件并簽署土地出讓合同（最好取得土地使用權(quán)證）。因此，募投項(xiàng)目的安排， 應(yīng)遴選已取得上述外部批準(zhǔn)或?qū)徟捻?xiàng)目，或者能在短時(shí)間內(nèi)能取得上述外部批準(zhǔn)或?qū)徟捻?xiàng)目。4 、募投項(xiàng)目的規(guī)模及效益具體募投項(xiàng)目規(guī)模及效益設(shè)計(jì)的要求如下：（ 1）募投項(xiàng)目的選擇建議側(cè)重于規(guī)模相對(duì)較大、較成型的項(xiàng)目如果項(xiàng)目數(shù)量過多、單一項(xiàng)目規(guī)模較小，容易使監(jiān)管部門產(chǎn)生拼湊項(xiàng)目的質(zhì)疑從而增加獲得批準(zhǔn)的難度。此外， 研發(fā)類項(xiàng)目因短期不產(chǎn)生實(shí)際效益，如涉及土地、房產(chǎn)的購買，相關(guān)設(shè)備的采購，如果規(guī)模或占比過大，也非監(jiān)管鼓勵(lì)的資金投向。2）項(xiàng)目鋪底流動(dòng)資金視同補(bǔ)流，應(yīng)控制規(guī)模對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目而

4、言，鋪底流動(dòng)資金建議不超過固定資產(chǎn)投資金額的 5%（建議控制在3%以下） ， 同時(shí)該部分資金與用于支付人員工資、貨款等非資本性支出，會(huì)一同被監(jiān)管部門視同補(bǔ)充流動(dòng)資金，影響補(bǔ)流規(guī)模的測(cè)算。（ 3） 募投項(xiàng)目應(yīng)具有較高的預(yù)期收益率水平，良好的發(fā)展前景，并編制合理可行的可研報(bào)告投資者將根據(jù)募投項(xiàng)目的效益等情況選擇是否參與投資，募投項(xiàng)目通常需披露項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年份收入利潤(rùn)、投資回收期、項(xiàng)目收益率等關(guān)鍵指標(biāo)，且上述披露的指標(biāo)須與項(xiàng)目可研報(bào)告一致。對(duì)于新建、擬建項(xiàng)目，需要提前編制可研報(bào)告。（ 4）募投項(xiàng)目的安排首選建設(shè)類項(xiàng)目建設(shè)類項(xiàng)目實(shí)施完成后即可投產(chǎn)，并帶來實(shí)際收益；同時(shí)考慮到募投項(xiàng)目應(yīng)有較好的不能帶來實(shí)際收

5、益或者帶來收益的方式是間接的，同時(shí)存在研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)，不適宜占比效益指標(biāo)，應(yīng)選擇收益率較高、投資回收期較短（不超過10 年）的項(xiàng)目；而單純研發(fā)類項(xiàng)目過高。（ 5）募投項(xiàng)目收益率應(yīng)高于公司ROE 水平且公司應(yīng)在預(yù)計(jì)效益測(cè)算的基礎(chǔ)上，與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況進(jìn)行縱向?qū)Ρ龋軌蛘f明增長(zhǎng)率、毛利率、預(yù)測(cè)凈利率等收益指標(biāo)的合理性， 或與同行業(yè)可比公司的經(jīng)營情況進(jìn)行橫向比較，能夠說明增長(zhǎng)率、毛利率等收益指標(biāo)的合理性。（ 6）實(shí)施主體原則上應(yīng)為母公司或擁有控制權(quán)的子公司保證公司能夠?qū)δ纪俄?xiàng)目實(shí)施進(jìn)行有效控制，監(jiān)管原則上要求實(shí)施主體為上市公司母公司或其擁有控制權(quán)的子公司，但國家法律法規(guī)或政策另有規(guī)定的除外。擬通過參

6、股公司實(shí)施募投項(xiàng)目的，需同時(shí)滿足下列要求：1. 上市公司基于歷史原因一直通過該參股公司開展主營業(yè)務(wù)；2. 上市公司能夠?qū)δ技Y金進(jìn)行有效監(jiān)管；3. 上市公司能夠參與該參股公司的重大事項(xiàng)經(jīng)營決策；4.該參股公司有切實(shí)可行的分紅方案。通過向控股子公司或參股公司增資或提供委托貸款形式實(shí)施募投項(xiàng)目的，應(yīng)當(dāng)說明中小股東或其他股東是否提供同比例增資或提供貸款，同時(shí)需明確增資價(jià)格和借款的主要條款（貸款利率），保證不存在損害上市公司利益的情形。5 、募投項(xiàng)目的開工時(shí)間募投項(xiàng)目應(yīng)該是在建項(xiàng)目或新建、擬建項(xiàng)目 （且項(xiàng)目開工條件成熟） ；同時(shí)，不宜是接近完工或已完工的項(xiàng)目。6 、募集資金投向項(xiàng)目金額的時(shí)間限制（ 1） 該募投項(xiàng)目截止第一次董事會(huì)召開時(shí)尚未投入的金額；（ 2）對(duì)于第一次董事會(huì)前已投入的金額不得用作為募投金額；（ 3）對(duì)于第一次董事會(huì)召開后，以自籌資金預(yù)先投入募投項(xiàng)目6 個(gè)月內(nèi)，以募集資金置換自籌資金。2 募投項(xiàng)目具體選擇對(duì)于募投項(xiàng)目的選擇，建議如下：1 、 數(shù)量建議不宜過多，否則有拼湊嫌疑，一般不超過5 個(gè)；2、費(fèi)用類項(xiàng)目（如研發(fā)等不直接產(chǎn)生新增利潤(rùn)的）一般不能多于2 個(gè)，否則募集資金的使用會(huì)大幅提供公司費(fèi)用；比如在項(xiàng)目總數(shù)為3 個(gè)的情況下，通常建議2 個(gè)產(chǎn)能提升項(xiàng)目