財(cái)務(wù)分析理論

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上2. 財(cái)務(wù)分析理論財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用科學(xué)。財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的重要手段。財(cái)務(wù)分析理論概述在會(huì)計(jì)學(xué)與相關(guān)學(xué)科的細(xì)心轉(zhuǎn)換中，財(cái)務(wù)分析卻起著至關(guān)重要的作用，財(cái)務(wù)分析不僅是一門(mén)獨(dú)立的邊緣性學(xué)科，而且將成為一個(gè)獨(dú)立于會(huì)計(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)學(xué)的專(zhuān)業(yè)。會(huì)計(jì)技術(shù)與會(huì)計(jì)報(bào)表的發(fā)展為財(cái)務(wù)分析的

2、發(fā)生與發(fā)展奠定了理論基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)是會(huì)計(jì)技術(shù)，財(cái)務(wù)的分析是財(cái)務(wù)報(bào)表的繼續(xù)或利用。財(cái)務(wù)分析應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展：財(cái)務(wù)分析開(kāi)始于銀行家-投資領(lǐng)域的財(cái)務(wù)分析-現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域比如資本市場(chǎng)，企業(yè)重組，績(jī)效評(píng)價(jià)，企業(yè)評(píng)估等財(cái)務(wù)分析技術(shù)發(fā)展：比率分析，標(biāo)準(zhǔn)比率，趨勢(shì)百分比，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析技術(shù)例如預(yù)測(cè)分析，實(shí)證分析，價(jià)值評(píng)估，電算化分析等。由靜態(tài)分析到動(dòng)態(tài)分析，從內(nèi)部分析到外部分析。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)方法：水平分析，垂直分析，趨勢(shì)分析，財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)分析的目的受財(cái)務(wù)分析主體和財(cái)務(wù)分析服務(wù)對(duì)象的制約，不同的財(cái)務(wù)分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的是不同的，不同的財(cái)務(wù)分析服務(wù)對(duì)象所關(guān)心的問(wèn)題也是不

3、同的。財(cái)務(wù)分析的主體主要包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的企業(yè)以及國(guó)家行政管理與監(jiān)督部門(mén)。（1）企業(yè)的投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最根本目的是看企業(yè)的盈利能力狀況，因?yàn)橛芰κ峭顿Y者資本保值和增值的關(guān)鍵。但是，為了確保資本保值增值，他們還應(yīng)研究企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu)、支付能力及營(yíng)運(yùn)狀況。（2）企業(yè)的債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的，一是看其對(duì)企業(yè)的借款或其他債權(quán)是否能及時(shí)、足額收回，即企業(yè)償債能力的大??；二是看債權(quán)人的收益狀況與風(fēng)險(xiǎn)程度是否相適應(yīng)，為此，還應(yīng)將償債能力分析與盈利能力分析相結(jié)合。（3）經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的是綜合的和多方面的。他們的總體目標(biāo)是盈利能力。在財(cái)務(wù)分析中，他們關(guān)心的不僅僅是盈

4、利的結(jié)果，而是盈利的原因及過(guò)程。其目的是及時(shí)發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題與不足，并采取措施解決這些問(wèn)題，使企業(yè)不僅用現(xiàn)有資源盈利更多，而且使企業(yè)盈利能力保持持續(xù)增長(zhǎng)。（4）與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的企業(yè)主要指材料供應(yīng)者、產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者等。他們進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主要目的在于搞清企業(yè)的信用狀況，包括商業(yè)上的信用和財(cái)務(wù)上的信用。（5）國(guó)家行政管理與監(jiān)督部門(mén)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的，一是監(jiān)督檢查各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)、制度在企業(yè)單位的執(zhí)行情況；二是保證企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息和財(cái)務(wù)分析報(bào)告的真實(shí)性、準(zhǔn)確性，為宏觀決策提供可靠的信息。財(cái)務(wù)分析框架及步驟企業(yè)財(cái)務(wù)分析由兩個(gè)部分組成：基礎(chǔ)分析和綜合分析也就是從絕對(duì)值和相對(duì)值兩個(gè)角度對(duì)公司財(cái)務(wù)進(jìn)行量

5、化分析其目的。從資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)了解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從利潤(rùn)構(gòu)成和成本構(gòu)成了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)，從收益質(zhì)量和投資融資了解企業(yè)資金 基礎(chǔ)分析一、絕對(duì)分析法：基本項(xiàng)目差額分析法是股票投資者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的具體方法之一，即以數(shù)字之間的差額大小予以分析。它通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中有關(guān)科目絕對(duì)數(shù)值大小差額，據(jù)以判斷股票發(fā)行公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。 主要是分析下列企業(yè)成長(zhǎng)數(shù)值的大?。?凈值的初始變化=賬面價(jià)值=股東權(quán)益=資本總資產(chǎn)-總負(fù)債 營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的初始變化=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=（長(zhǎng)期負(fù)債+資本）-固定資產(chǎn) 速動(dòng)資產(chǎn)的初始變化=流動(dòng)資產(chǎn)-（存貨+預(yù)付費(fèi)用）=現(xiàn)金+銀行存款+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+有價(jià)證券 發(fā)放股利的初始變化=（

6、本年收益+累積盈余）-（保留盈利+已撥用的保留盈余） 普通股股利的初始變化=發(fā)放股利-優(yōu)先股股利 銷(xiāo)售毛利的初始變化=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本 營(yíng)業(yè)純利的初始變化=銷(xiāo)售毛利-營(yíng)業(yè)費(fèi)用=銷(xiāo)售收入-（銷(xiāo)售成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用） 稅前盈利的初始變化=營(yíng)業(yè)純利+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出 稅后盈利的初始變化=稅前盈利-所得稅=本年凈收益 企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的初始變化=期初企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入期末企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 通過(guò)對(duì)上述數(shù)值的差額分析，投資者便可以獲得對(duì)一個(gè)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)效果的初步認(rèn)識(shí)。綜合項(xiàng)目的比率分析三種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)為： 償債能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率； 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周

7、轉(zhuǎn)率； 盈利能力指標(biāo)，包括資本金利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利稅率(營(yíng)業(yè)收入利稅率)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。 其目的是分析企業(yè)財(cái)務(wù)安全性、尋找具有持久獲利能力的公司、從點(diǎn)到面全面綜合使用（一）償債能力分析 （1）流動(dòng)比率 公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) / 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。 也可以稱(chēng)為信用比率. 分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。（2） 速動(dòng)比率 公式 ：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)-存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 保守速動(dòng)比率

8、=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/ 流動(dòng)負(fù)債 意義：比流動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。 （3） 資產(chǎn)負(fù)債率公式：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額）*100% 意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率。 （二）運(yùn)營(yíng)能力比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率 公式： 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售成本 / （期初存貨+期末存貨）/2 存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。 （2） 應(yīng)收賬款

9、周轉(zhuǎn)率 定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。 公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2 意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其收回越快。反之，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)資金過(guò)多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。 （3） 營(yíng)業(yè)周期 公式：營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =（期初存貨+期末存貨）/2* 360/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2* 360/產(chǎn)品銷(xiāo)售收入 意義：營(yíng)業(yè)周期是從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)間。一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度快；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，說(shuō)明資金周轉(zhuǎn)速度慢。 （4） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

10、=銷(xiāo)售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2 意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說(shuō)明銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以采用薄利多銷(xiāo)的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。 （3） 盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個(gè)項(xiàng)目。在分析盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除證券買(mǎi)賣(mài)等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I(yíng)業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、會(huì)計(jì)政策和財(cái)務(wù)制度變更帶來(lái)的累積影響數(shù)等因素。 排除融資和投資問(wèn)題（1） 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 公式：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 =凈利潤(rùn) / 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100% 意義：該指標(biāo)反映每百元銷(xiāo)售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少。表示銷(xiāo)售收入的收益水平

11、。 （2） 銷(xiāo)售毛利率 公式：銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本）/ 銷(xiāo)售收入*100% 意義：表示每一元銷(xiāo)售收入扣除銷(xiāo)售成本后，有多少錢(qián)可以用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。 （3）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報(bào)酬率） 公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/ （期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100% 意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤(rùn)與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。（4） 凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率） 公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/ （期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2*100% 意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。 （5） 企業(yè)商品盈利能力分析 公式：銷(xiāo)售成本利潤(rùn)率=產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)/產(chǎn)品銷(xiāo)售成本*100% 營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/（產(chǎn)品銷(xiāo)售成本+管理費(fèi)用+銷(xiāo)售費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）*100% 意義：反映的是企業(yè)產(chǎn)品的利潤(rùn)與成本的關(guān)系，反映企業(yè)成本的轉(zhuǎn)嫁能力。 步驟：1.確定企業(yè)所處特定產(chǎn)業(yè)(或行業(yè))的經(jīng)濟(jì)特征2.確定企業(yè)為增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而采取的戰(zhàn)略3.正確理解和凈化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)