艾略特波浪管理理論知識

1、. .PAGE89 / NUMPAGES89第一部分 艾略特理論第一章 總的概念在艾略特波浪理論一份中肯的評價中，漢密爾頓博爾頓開宗明義地寫到： 因為我們已經(jīng)渡過了一些想象中最難以預(yù)料的經(jīng)濟氣候：大蕭條的復(fù)、第二次世界大戰(zhàn)、戰(zhàn)后重建以與經(jīng)濟騰飛，我注意到艾略特的波浪理論是如何在各種生活現(xiàn)實的發(fā)展過程中與之相適應(yīng)的，并因此對這個理論的基本價值更有信心。在20世紀(jì)30年代，拉爾夫納爾遜艾略特曾發(fā)現(xiàn)股票市場指數(shù)以可識別的模式趨勢運動和反轉(zhuǎn)。他辨認(rèn)出的這些模式在形態(tài)(Form)上不斷重復(fù)，但并不一定在時間上或幅度上重復(fù)。艾略特分離出了十三種這樣的價格運動模式或“波浪”，它們在市場數(shù)據(jù)中反復(fù)出現(xiàn)。他給各

2、種模式一一命名，逐個定義，分別圖解。他隨后解釋了它們是如何連接在一起，形成它們自身的更大的變體，以與它們是如何依次相連形成大一級的一樣模式。依此類推，從而產(chǎn)生結(jié)構(gòu)化的價格行進。艾略特稱這種現(xiàn)象是波浪理論。盡管波浪理論是現(xiàn)存最好的預(yù)測工具，但它主要不是一種預(yù)測工具；它是對市場行為的細(xì)致刻畫。不過，這種刻畫的確傳達了有關(guān)市場在行為連續(xù)統(tǒng)一體中所處位置，與其隨后的運動軌跡方面的學(xué)問。波浪理論的主要價值在于它為市場分析提供了一種背景。這種背景既提供了嚴(yán)密思考的基礎(chǔ)，又提供了對市場總體位置與前景的展望。在很多時候，它識別甚至是參與市場運動方向變化的準(zhǔn)確性讓人難以置信。人類群體活動的許多方面也顯示出了波浪

3、理論，但它在股市中的應(yīng)用得最廣泛。不管怎樣。相比人類的生存環(huán)境，股市確實比它展現(xiàn)在普通觀察者面前的，甚至那些依靠股市謀生的人面前的重要得多。股票指數(shù)的總體水平是對人類總生產(chǎn)力普遍價值的直接和迅速的衡量。這種有形估價的深遠(yuǎn)意義將最終使社會科學(xué)產(chǎn)生變革。但這需要另行討論。 艾略特的才華在于對事物極為訓(xùn)練有素的思維過程，這一過程適于對道瓊斯工業(yè)股平均指數(shù)（Dow Jones Industrial Average，DJIA）與其前身的走勢圖進行如此徹底和精確地研究，使他得以建立了一套反映至40年代中期，他所了解的全部市場行為的理論系統(tǒng)。在道瓊斯指數(shù)僅有近百年歷史的當(dāng)時，艾略特就預(yù)言在以后幾十年中出現(xiàn)的

4、大牛市會在某時超乎所有人的預(yù)期，那時的大多數(shù)投資者認(rèn)為道瓊斯指數(shù)不可能超出1929年的頂峰。正如我們應(yīng)該看到的，非凡的股市預(yù)言有些甚至達到了提前數(shù)年的準(zhǔn)確程度與艾略特波浪理論的應(yīng)用史相伴相隨。 艾略特對他發(fā)現(xiàn)的價格運動模式的起源和含義有各種理論，我們將在第三章對此展開討論。在那以前，我們不必多說第一、二章中描述的各種模式已經(jīng)受了時間的考驗。 任何人都會經(jīng)常昕到對市場艾略特波浪狀況的幾種不同的解釋，尤其是在當(dāng)今的各個專家做出草率、平庸研究的時候。然而，堅持用算術(shù)刻度(Arithmetic Scale)和半對數(shù)刻度(Semilogarithmic Scale,以10為底的對數(shù))繪制走勢圖，并認(rèn)真遵

5、循本書闡述的各項規(guī)則和指導(dǎo)方針，就可以避免絕大多數(shù)不確定因素。歡迎來到艾略特波浪理論的世界?；驹瓌t 波浪理論認(rèn)為，每一個市場決定不僅產(chǎn)生于意味深長的信息，同時也產(chǎn)生意味深長的信息。每一筆交易在即刻成為一種結(jié)果的同時進入市場組織，并通過向各個投資者傳播交易數(shù)據(jù)，加入到其他投資者行為的原因鏈中。這種反饋循環(huán)受制于人的社會本性，而且既然人有這樣一種本性，那么這個過程就產(chǎn)生了各種形態(tài)。因為各種形態(tài)有重復(fù)性，所以它們有預(yù)測價值。 有時，市場明顯會對各種外部環(huán)境和外部事件做出反應(yīng)，但在另一些時候它會對大多數(shù)人認(rèn)為構(gòu)成原因的各種條件無動于衷。其原因在于，市場有其自身的規(guī)律。它不會被某人在日常生活經(jīng)驗中習(xí)慣

6、的線性因果關(guān)系所驅(qū)動。市場的軌跡不是各種消息的產(chǎn)物。市場也不像某些人宣稱的那樣，是一部有節(jié)奏的機器。它的運動反映了各種形態(tài)的重復(fù)，這種重復(fù)既獨立于假定的因果關(guān)系事件，也獨立于周期。 市場的行進在波浪中展開。各個波浪是有向運動的模式。更確切地說，一個波浪是任何一種自然發(fā)生的模式，正如本章余下部分描述的那樣。五浪模式在各種市場中，價格行進最終采取一種特定結(jié)構(gòu)的五浪形態(tài)。其中分別表示為1、3和5的三個浪，真正影響有向運動。它們又被二個表示為2和4的逆勢休整期所分割，如圖11所示。對于將要發(fā)生的整個有向運動，這兩個休整期顯然是必不可少的。 艾略特記錄了五浪形態(tài)中的三個永恒之處。它們是：浪2永遠(yuǎn)不會運動

7、到超過浪1的起點；浪3永遠(yuǎn)不是最短的一浪；浪4永遠(yuǎn)不會進入浪1的價格圍。 艾略特并未具體說明僅有一種支配形態(tài)，即“五浪”模式，但這是不可否認(rèn)的事實。在任何時候，市場都處于最大級數(shù)趨勢中的基本五浪模式中的某個位置。由于五浪模式是市場行進中的主導(dǎo)形態(tài)，因此其他所有模式都被包含在了其中。波浪發(fā)展方式 有兩種波浪發(fā)展方式：驅(qū)動方式(Motive Mode)和調(diào)整方式(Corrective Mode)。驅(qū)動浪有一個五浪結(jié)構(gòu)，而調(diào)整浪有一個三浪結(jié)構(gòu)或其變體。圖11中的五浪模式與其同向上的分量(Component)，即浪l、3、和5，都以驅(qū)動方式發(fā)展。它們的結(jié)構(gòu)被稱為“驅(qū)動浪”是因為它們有力地驅(qū)動著市場。所

8、有逆勢的體整期均以調(diào)整方式發(fā)展，這包括圖11中的浪2和4。它們的結(jié)構(gòu)被稱為“調(diào)整浪”是因為每一個調(diào)整浪都作為一種對在前的驅(qū)動浪的反應(yīng)出現(xiàn)，但它產(chǎn)生的行進只能完成部分回撤或“調(diào)整”。因此，正如本章將詳細(xì)論述的那樣，無論在角色上還是在結(jié)構(gòu)上，這兩種波浪發(fā)展方式完全不同。完整的循環(huán) 因此，一個包含八個浪的完整循環(huán)由兩個截然不同的階段組成：五浪驅(qū)動階段(也稱作一個“五浪”)，其子浪(Subwave)用數(shù)字標(biāo)示；三浪調(diào)整階段(也稱作一個“三浪”)，其子浪用字母標(biāo)示。就像圖11中浪2對浪1的調(diào)整那樣，圖12中的波浪序列A、B、C調(diào)整了波浪序列1、2、3、4、5。復(fù)合結(jié)構(gòu) 當(dāng)圖12所示的一個最初八浪循環(huán)結(jié)束

9、的時候，一個相似的循環(huán)會接著發(fā)生，這個循環(huán)后面又會跟著有另一個五浪運動。這一完整的發(fā)展產(chǎn)生了一個比組成它的各個波浪大一級(即，相對規(guī)模)的五浪模式。其結(jié)果是到達圖13標(biāo)示著(5)的頂點。然后，這個浪級更大的五浪模式然后又被一樣浪級的三浪模式所調(diào)整，完成一個更大浪級的完整循環(huán)，如圖13所示。 正如圖13說明的那樣，一個驅(qū)動浪中的每個同向分量(即，浪1、3和5)，以與一個完整循環(huán)中的每個完全循環(huán)的分量(即，浪1+浪2，或浪3+浪4)，是這個驅(qū)動浪或完整循環(huán)自身的小浪級版本。 有必要理解這個要點：圖13不僅表示了比圖12更大的版本，它還更詳細(xì)地表示了圖12本身。在圖12中，每個子浪1、3和5均是必須

10、再細(xì)分成“五浪”的驅(qū)動浪，而每個子浪2、4均是必須再細(xì)分成“三浪”的調(diào)整浪。如果在“顯微鏡”下觀察，圖13中的浪(1)和浪(2)會呈現(xiàn)與浪和浪一樣的形態(tài)。無論浪級如何，形態(tài)是不變的。根據(jù)我們所指的浪級，我們可用圖13表示兩個浪、8個浪或34個浪?；静季?現(xiàn)在觀察，在圖13中舉例為浪的調(diào)整模式中，指向下的浪(A)和浪(c)每個都由五個浪組成：浪1、2、3、4和5。相似地，指向上的浪(B)由三個浪組成：浪A、B和c。這個結(jié)構(gòu)揭示了一個要點：驅(qū)動浪不一定總指向上，而調(diào)整浪不一定總指向下。波浪的發(fā)展方式，主要取決于它的相對方向，而不是它的絕對方向。除了本章后面談到的四種特殊例外，當(dāng)波浪與它作為其中一

11、部分的大一級波浪同向運動時，用驅(qū)動方式(五浪)劃分；當(dāng)波浪與它作為其中一部分的大一級波浪反向運動時，用調(diào)整方式(三浪或三浪的變體)劃分。浪(A)和浪(C)是驅(qū)動浪，它們與浪同向運動。浪(B)是調(diào)整浪，因為它調(diào)整了浪(A)并與浪逆勢?？傊?，波浪理論中的基本在趨勢是，在任何浪級的趨勢中，與大一級趨勢同向的作用以五浪方式發(fā)展，而與大一級趨勢逆向的反作用以三浪方式發(fā)展。 圖14進一步說明了形態(tài)、浪級和相對方向這三種現(xiàn)象。這幅圖反映了一條總的原則，即在任何市場循環(huán)中，各個波浪均可按下表細(xì)分。 與圖12和13一樣，圖14也不意味著結(jié)束。如前所述，這個更大的循環(huán)自動成為下一個更大浪級波浪的二個細(xì)分浪。只要這

12、種過程不停。構(gòu)造更大浪級循環(huán)的過程就不止。細(xì)分成更小浪級的相反過程顯然也永不停息。因此，到目前為止我們可以確定的是，所有的波浪不僅有分量波浪，而且是分量波浪。為什么是53循環(huán) 艾略特本人從未研究過為什么市場的基本形態(tài)是五浪行進和三浪后退(Regress)。他只是注意到這就是所發(fā)生的事實?；拘螒B(tài)非得是五浪和三浪嗎?考慮一下你就會認(rèn)識到。這是在線性運動中同時包含振蕩(Fluctuation)和行進的最低要求，因此也是最有效的方法。一浪不會允許有振蕩。形成振蕩的最小細(xì)分浪是三浪。在兩個方向上的(不限制規(guī)模的)三浪不會允許有行進。縱使有各種后退期，要朝一個方向上的行進，主要趨勢上的運動就必須至少是五

13、浪這不僅比三浪的涵蓋更廣，而且仍然包含了振蕩。盡管可能有比這更多的波浪，但是分段行進的最有效形式是5-3循環(huán)，而且自然界有遵循最有效途徑的特點。浪級：符號與名稱 所有的波浪都可按相對規(guī)模或浪級來分類。一個波浪的浪級取決于它相對于分量波浪、相鄰波浪和環(huán)繞波浪的規(guī)模和位置。艾略特命名了九個浪級，從在60分鐘走勢圖上可辨認(rèn)出的最小波浪，直到他從當(dāng)時的數(shù)據(jù)中可以設(shè)定的最大浪。他為這些浪級由最大到最小選擇了以下的名稱：超級循環(huán)浪(Grand Supercycle)、大循環(huán)浪(Supercycle)、循環(huán)浪(Cycle)、大浪(Primary)、中浪(Intermediate)、小浪(Minor)、細(xì)浪(

14、Minute)、微浪(Minuette)、亞微浪(Subminuette)。循環(huán)浪細(xì)分成大浪，大浪細(xì)分成中浪，中浪再依次細(xì)分成小浪和亞小浪。這個特定的命名法并不是辨別浪級的關(guān)鍵，盡管今天的實踐者還不太習(xí)慣，但他們已經(jīng)開始適應(yīng)艾略特的專門用語了。 在走勢圖上表示各個波浪時，有必要采用某個方案來區(qū)分在市場行進中的波浪的浪級。我們已經(jīng)將一系列涉與數(shù)字和字母的標(biāo)記標(biāo)準(zhǔn)化了，如下表所示，它們有先前的標(biāo)記所缺乏的幾個優(yōu)點。這釁標(biāo)記在兩個方向上無限延伸。它基于一種易于記憶的重復(fù)。驅(qū)動浪用三套羅馬字符和隨后的三套阿拉伯字符交替表示。相似地，調(diào)整浪的標(biāo)記在三套大寫字符和三套小寫字符之間交替更換。最后，羅馬字符在

15、小浪級以下是小寫，而在小浪級以上是大寫，這樣對走勢圖的迅速一瞥就能在它的時間刻度上展現(xiàn)某種全景。(本書中的幾幅走勢圖偏離了這個標(biāo)準(zhǔn)，因為它們是往采用該標(biāo)準(zhǔn)之前繪制的。)對于科學(xué)家來說，最理想的形式通常是像11、12、13、14、15，這樣的東西用下標(biāo)來表示浪級，但是在走勢圖上閱讀大量這樣的符號非常困難。相比之下，上面的標(biāo)準(zhǔn)提供了迅速的視覺定位。重要的是要理解，這些名稱和標(biāo)記特指可區(qū)分浪級的波浪。通過使用某種命名方法，分析人員可以精確確定一個波浪在股市整體行進中的位置，這很像用經(jīng)度和緯度來確定一個地理位置。說“道瓊斯工業(yè)股平均指數(shù)處在目前超級循環(huán)浪中的大循環(huán)浪()中的循環(huán)浪I中的人浪中的中浪(3

16、)中的小浪1中的細(xì)浪中”，就可以確定市場歷史行進中的某個特定位置。所有的波浪都有個特定的浪級。然而，精確辨別一個正在發(fā)展中的波浪尤其是一波新浪起始位置的子浪的級數(shù)是不大可能的。浪級并非基于特定的價格或時間長度，而是基于形態(tài)，形態(tài)是價格和時間的作用。幸運的是，既然相對浪級最重要，那么精確的浪級通常與成功的預(yù)測無關(guān)。知道-輪人漲勢即將來臨比知道它的精確名稱更重要。后續(xù)的各種結(jié)果總能使浪級清晰明了。各浪的功能 每一浪都起到這兩個功能之作用或反作用。明確些就是，一個波浪即可推進更大一級波浪的目標(biāo)，又可打斷它。波浪的功能取決于其相對方向。一個作用浪或順勢浪是任何與其作為其中一部分的大一級波浪同向運動波浪

17、；一個反作用浪或逆勢浪是所有與其作為其中一部分的大一級波浪反向運動的波浪。作用浪用奇數(shù)和字母表示(例如，圖12中的浪1、3、5、a和c)。反作用浪用偶數(shù)和字母表示(例如，圖12中的浪2、4和b)。所有反作用浪以調(diào)整方式發(fā)展。如果所有的作用浪都以驅(qū)動浪的形式發(fā)展，那就不必有不同的名稱了。事實上，大多數(shù)作用浪的確細(xì)分成五浪。但是，正如后續(xù)部分顯露的那樣，少數(shù)作用浪以調(diào)整方式發(fā)展，也就是它們細(xì)分成三浪或三浪的變體。要分清作用功能同驅(qū)動方式之間的差別，必須掌握波浪模式結(jié)構(gòu)的詳細(xì)知識，這在圖11至14所示的基本模型中是難以區(qū)分的。徹底理解本章后面詳細(xì)論述的各種波浪形態(tài)，可以揭示我們?yōu)槭裁匆堰@些名稱加到

18、艾略特波浪的字典里?；局黝}的各種變體 如果上述基本結(jié)構(gòu)就是對市場行為的完整刻劃，那波浪理論就太容易應(yīng)用了。然而，不知是有幸還是不幸，現(xiàn)實世界卻沒有這么簡單。盡管像各個市場的循環(huán)性或人類經(jīng)驗這樣一種想法意味著精確的重復(fù)，但是波浪的概念就允許無窮的變化這些變化實際上顯而易見。本章的其余部分會討論市場實際是如何表現(xiàn)的。這電是艾略特試圖描述的，而且他做得很成功。 對于基本的主題，的確存在一些特殊的變化，艾略特對此做了認(rèn)真仔細(xì)的說明和圖解。他還注意到這個重要的事實，即每種模式都有可以辨別的必要條件和趨向。從這些觀察中，他得以為合理的波浪識別建立起大量的規(guī)則和指導(dǎo)方針。徹底理解這些細(xì)節(jié)，對于理解市場所能

19、為以與市場所不能為來說是必不可少的。 第二章和第四章為合理的波浪分析解釋介紹了許多指導(dǎo)方針。如果你不想成為一名市場分析人員，或是那些擔(dān)心在技術(shù)細(xì)節(jié)中越陷越深，那就瀏覽下一段容，然后直接跳到第三章。熟讀下面對波浪理論的高度概括，應(yīng)當(dāng)可以確保你至少會認(rèn)得后面章節(jié)中提到的這些概念和名稱是波浪理論的必要成份。補充技術(shù)方面之概要 從現(xiàn)在至第二章詳細(xì)討論的各種波浪的補充技術(shù)方面盡可能簡要地敘述如下：大多數(shù)驅(qū)動浪以推動浪(Impulse wave)的形態(tài)出現(xiàn)，即那些在圖11至14中表示的五浪模式，其中的子浪4不會與子浪1重疊，而且子浪3也不是最短的子浪。推動浪通?？捎闷叫芯€劃出邊界。推動浪中的一個驅(qū)動浪，即

20、浪1、3或5，通常會延長，也就是遠(yuǎn)比其他兩個驅(qū)動浪長。驅(qū)動浪有兩種少見的變體，稱作傾斜三角形(Diagonal Triangles)，這兩個楔形模式一種情況下只出現(xiàn)在更大一級浪的開始(浪1或浪A)；而另一種情況下只出現(xiàn)在更大一級浪的結(jié)尾(浪5和浪c)。調(diào)整浪有許多變體。最主要的稱作鋸齒形(它就是圖12、13和14中那種)、平臺形三角形(其標(biāo)識包括字母D和E)。這三種簡單誦整模式可以串在一起，形成更復(fù)雜的調(diào)整(其分量標(biāo)示成W、X、Y和Z)。在推動浪中，浪2和4的形態(tài)幾乎總是交替，此時一個調(diào)整浪通常屬于鋸齒形家族的，而另一個則不是。各種調(diào)整通常在先前同級推動浪的浪4圍結(jié)束。每一浪都表現(xiàn)出特有的成交

21、量行為，以與用伴隨的動量和投資者情緒表示的“個性”。一般讀者現(xiàn)在可跳到第三章。對于那些想要學(xué)習(xí)各種細(xì)節(jié)的讀者，讓我們把注意力轉(zhuǎn)移到特定的波浪形態(tài)上。詳細(xì)分析驅(qū)動浪 驅(qū)動浪細(xì)分成五浪，而且總是與大一級的趨勢同向運動。它們筆直向前，相對容易認(rèn)出和分析解釋。 在驅(qū)動浪中，浪2總是回撤不到浪1幅度的100，而且浪4總是回撤不到浪3幅度的10晰。此外，浪3總會運動得超過浪1的終點。驅(qū)動浪的目的是產(chǎn)生行進，這些形成規(guī)則確保了行進的發(fā)生。艾略特進一步發(fā)現(xiàn)，就價格而言，在驅(qū)動浪中，浪3常常是三個作用浪(浪1，3和5)中最長的，而且也永遠(yuǎn)不是最短的一浪。只要浪3經(jīng)歷了比浪1或浪5更大百分比的運動，這個規(guī)則就滿足

22、。這條規(guī)則在算術(shù)刻度上也幾乎總是成立。有二種類型的驅(qū)動浪：推動浪(Impulse wave)和傾斜二角形浪(Diagonal Triangle wave)。推動浪 最常見的驅(qū)動浪是推動浪。在推動浪中，浪4不會進入浪1的區(qū)域(即“重疊”)。這個規(guī)則適用于所有無杠桿作用的“現(xiàn)貨”市場。期貨市場，由于它們極大的杠桿效應(yīng)，可以產(chǎn)生在現(xiàn)貨市場中不會出現(xiàn)的短期價格極端但即使如此，重疊現(xiàn)象通常也限于以日為時間的單位價格波動和H價格波動，而且即使這樣也極少見。此外，推動浪中的子作用浪(浪1、3和5)本身也是驅(qū)動浪，而且子浪3尤其會是一個推動浪。圖12、13和14全都說明了浪1、3、5、A和C位置上的推動浪。正

23、如先前的三圖詳細(xì)說明的那樣，正確分析解釋推動浪僅有幾條簡單的規(guī)則。稱其為規(guī)則是由于它支配所有它應(yīng)用到的波浪。各種波浪的典型特征，而不是必然特征稱為指導(dǎo)方針(Guideline)。從下面開始到第二章和第四章，我們將討論推動浪的指導(dǎo)方針，包括延長(Extension)、衰竭(Truncation)、變替(Alternation)、等長(Equality)、通道(Channeling)、個性(Personality)和各種比率關(guān)關(guān)系(Ratio Relationship)。有一條規(guī)則不容忽視。在多年對無數(shù)波浪模式的實踐中，本書作者僅發(fā)現(xiàn)在亞微浪級以上有一處情況，此時其他所有的規(guī)則和指導(dǎo)方針合起來表明

24、條規(guī)則被打破了。頻繁打破本節(jié)詳述的各種規(guī)則的分析人員，是在實踐某種與波浪理論所指導(dǎo)的不同的分析形式。這些規(guī)則在正確數(shù)浪中有著重要的實踐作用，對此我們將在討論延長浪時進一步研究。延長浪 大多數(shù)推動浪包含一個芟略特所稱的延長浪。延長浪是被擴大的子浪拉長了的推動浪。決大多數(shù)推動浪的三個作用子浪中包含一個也只包含一個延長浪。在許多時候，延長浪的各個子浪與大一級推動浪的其他四浪有著幾乎一樣的幅度和持續(xù)時間，對于這個波浪序列這就給出了九個規(guī)模相似近的波浪，而不是通常數(shù)出的“五浪”。在一個九浪序列中有時很難區(qū)分哪一浪延長了。不過這沒有多大關(guān)系，因為在艾略特體系中，九浪計數(shù)和五浪計數(shù)有著一樣的技術(shù)意義。圖15

25、中的各種延長浪將闡明這一點。 延長浪只會在一個子作用浪中出現(xiàn)的事實，給即將來臨的各個波浪的預(yù)期長度提供了有用的指南。比如，如果第一浪和第三浪的長度大致一樣，那么第五浪就可能是延長了的澎湃。相反地，如果第三浪延長，那么第五浪必然結(jié)構(gòu)簡單，而且與第一浪類似。在股票市場中，最常見的延長浪是浪3。如果與推動浪的兩條規(guī)則：浪3永遠(yuǎn)不是最短的作用浪，以與浪4不會與浪1重疊結(jié)臺起來考慮，這個事實在實際的波浪分析解釋中尤其重要。為了闡明，讓我們假設(shè)兩種包含了一個不合理的中間浪的情況，如圖16和17所示。圖15 在圖16中，浪4與浪1的頂部重疊。在圖17中，浪3既比浪1短，又比浪5短。根據(jù)各項規(guī)則，哪一種都可以

26、接受的標(biāo)示。一旦明顯的浪3證實無法接受，就應(yīng)當(dāng)用某種可接受的方法重新標(biāo)示。事實上，它總是用圖卜8中所示的方法標(biāo)示，這意味著延長了的浪(3)在發(fā)展之中。不要遲疑，要養(yǎng)成把第三浪的早期階段標(biāo)示成延長浪的習(xí)慣。正如你會從“波浪個性”(見第二章)一節(jié)的討論中理解的那樣，這樣做證明是很值得的。圖18可能是本書中唯一最有用的推動浪實際計數(shù)指導(dǎo)。圖16 圖17 圖18 延長浪中也會出現(xiàn)延長浪。在股票市場中，延長了的第三浪中的第三浪通常也是延長浪，如圖19中所示的外形。實際的例子如圖55所示，圖110闡明了第五浪延長中的第五浪延長。除了在商品的多頭市場中之外(見第六章)，第五浪延長確實少見。衰竭艾略特用“失敗

27、”一詞來描述第五浪末能運動得超過第三浪終點的情況。但我們喜歡更明確的名稱：“衰竭(Truncation)”或“衰竭的第五浪”。衰竭通常可以通過注意假設(shè)的第五浪必須包含五個子浪來檢驗，如圖111和112所示。衰竭通常在超強勢的第二浪之后出現(xiàn)。1932年以來，美國股市提供了兩例主要浪級的衰竭第五浪的例子。第一例出現(xiàn)在古巴危機(Cuban Crisis)時的1962年10月(見圖113)。它緊隨著作為浪3的大跌之后。第二例出現(xiàn)在1976年末(見圖114)。它跟在1975年10月至1976年3月出現(xiàn)的快速上揚的浪(3)之后。圖113傾斜三角形(楔形) 傾斜三角形是一種驅(qū)動模式，但不是推動浪，因為它有一

28、二個調(diào)整特征。在波浪結(jié)構(gòu)中，傾斜三角形會在特定的位置代替推動浪。同推動浪一樣，在傾斜三角形中沒有哪個反作用子浪會完全回撤掉先前的作用子浪，而且第三子浪也永遠(yuǎn)不是最短的一浪。然而，傾斜三角形是唯一一種在主要趨勢方向上浪4總會進入(即重疊)浪1價格領(lǐng)地的五浪結(jié)構(gòu)。在極少數(shù)情況下，傾斜三角形浪會以衰竭形態(tài)告終，盡管根據(jù)我們的經(jīng)驗，這種衰竭形態(tài)只會以微不足道的幅度出現(xiàn)。終結(jié)傾斜三角形 終結(jié)傾斜三角形(Ending Diagonal)是一種特殊類型的波浪，主要出現(xiàn)在第五浪的位置上，此時正如艾略特形容的那樣，它先前的波浪運動已經(jīng)走得“太快太遠(yuǎn)了”。很小一部分終結(jié)傾斜三角形出現(xiàn)在ABC結(jié)構(gòu)的C浪位置上。在雙

29、重三浪和三重三浪中(見下一節(jié))，它們僅作為最后的C浪出現(xiàn)；在任何情況下，它們總能在大一級模式的終點找到，標(biāo)志著大一級的波浪運動的竭盡。終結(jié)傾斜三角形以二條會聚線的楔形出現(xiàn)。它的每一個子浪，包括浪1、3和5，都可細(xì)分成“三浪”在其他地方是一種調(diào)整浪的現(xiàn)象，從頭到為產(chǎn)生一個33333的波浪計數(shù)。圖115和116表示了終結(jié)傾斜三角形在大一級推動浪中的典型位置。 我們還發(fā)現(xiàn)一種情況，此時模式的邊界線是發(fā)散的，產(chǎn)生了一個擴散的而不是會聚的楔形。然而，這在分析上有些別扭，因為它的第三浪是最短的作用浪，整體結(jié)構(gòu)比通常的大，而且還可能存在其他分析解釋如果這種分析不太吸引人的話。出于這些原因，我們不認(rèn)為它是種有

30、效的變體。 美國股市在1t)78年初的小浪中，在1976年2至3月的細(xì)浪中，以與在1976年6月的亞微浪中，已經(jīng)出現(xiàn)過終結(jié)傾斜三角形。圖117和118表示了其中的兩個階段，說明了一個上升而一個下降的“實際生活中的”結(jié)構(gòu)。圖119可能的是實際生活中的擴散傾斜三角形。注意在每一種情況下，隨后的價格運動方向發(fā)生的重要變化。 盡管沒有在圖115和116中解釋得很明白，但是傾斜三角形的第五浪通常以“翻越(Throw-over)”方式結(jié)束，即對連接第一浪和第三浪終點的趨勢線的短暫突破。圖117和119中的實際生活中的例子顯示了翻越。盡管在小級數(shù)傾斜三角形的行進過程中，成交量往往逐漸減少，但當(dāng)翻越發(fā)生時，這

31、種模式總是以成交最相對較大的價格尖點(splke)結(jié)束。在極少數(shù)情況下，第五子浪會達不到它的阻力線。 上升傾斜三角形是看跌的，而且通常跟隨著至少回撤到其起始位置的價格直線下降。而下降傾斜三角形是看漲的，通常使價格飚升。 第五浪延長、衰竭的第五浪和傾斜三角形都傳達了同樣的信息：激動人心的轉(zhuǎn)勢近在眼前。在某些轉(zhuǎn)折點其中兩種現(xiàn)象會一起出現(xiàn)在不同的浪級上，增加了F一個反向運動的急劇程度。引導(dǎo)傾斜三角形當(dāng)傾斜三角形出現(xiàn)在浪5或浪c的位置時，它們呈艾略特描述的33333形狀。然而，最近已經(jīng)有一種時常出現(xiàn)在推動浪的浪1位置，以與鋸齒形調(diào)整浪的浪A位置的這種模式的變體。引導(dǎo)傾斜三角形(Lea出雌Dza印m1)

32、的浪1和浪4獨特的重疊，以與二條邊界線會聚成楔形，仍然同終結(jié)傾斜三角形中一樣。不過，它的子浪有所不同，呈現(xiàn)出53535的模式。這種結(jié)構(gòu)(見圖120)符合波浪理論的精神，因為作用浪的五浪結(jié)構(gòu)的于浪傳遞行情“持續(xù)”的信息，而終結(jié)傾斜三角形的作用浪中的三浪結(jié)構(gòu)子浪有“終止”的含義。分析人員應(yīng)該知道這種模式，以免將其與普通得多的波浪發(fā)展模式如圖卜8所示的一系列第一浪和第二浪相混淆。識別這種模式的關(guān)鍵在于，與第三子浪的價格變化相比，第五子浪的價格變化明顯緩慢。相比之下，在第一浪和第二浪的發(fā)展過程中，短期速度常常會提高，而且廣泛性(Breadth，即參與運動的股票或分類指數(shù)的數(shù)量)常常會擴大。 圖121是

33、實際的引導(dǎo)傾斜三角形。這種模式最初不是由艾略特發(fā)現(xiàn)的，但它長期以來頻繁出現(xiàn)，因此本書作者確信它的有效性。圖120 圖121調(diào)整浪市場逆著大一浪級的趨勢運動只是一種表而上的抵抗。來自更大趨勢的阻力似乎要防止調(diào)整浪發(fā)展戒完整的驅(qū)動浪結(jié)構(gòu)。在這兩個互為逆向的浪級間的搏斗，通常使調(diào)整浪比驅(qū)動浪總是相對輕松地與大一級趨勢同向運動不容易識別。作為這兩種趨勢問相互沖突的另一個結(jié)果，調(diào)整浪的變體比驅(qū)動浪的多。其次，調(diào)整浪在展開時，常常會以復(fù)式形態(tài)上升或下降，所以技術(shù)上同一浪級的子浪，因其復(fù)式形態(tài)和時間跨度，顯得似乎是其他浪級的(見圖24和25)。因為所有這些原因，調(diào)整浪時常要到完全形成過后才能將其歸入各種可識

34、別的形態(tài)中。因為調(diào)整浪的終點比驅(qū)動浪的終點難以預(yù)測，所以當(dāng)市場處于一種蜿蜒調(diào)整的精神狀態(tài)時，你必須比市場處于持續(xù)推動趨勢中時，在分析中發(fā)揮更多的耐心和靈活性。 從對各種調(diào)整模式的研究中，唯可以發(fā)現(xiàn)的重要原則是調(diào)整浪水遠(yuǎn)不會是五浪結(jié)構(gòu)。只有驅(qū)動浪才是五浪結(jié)構(gòu)。因此，與更大趨勢反向運動的最初五浪永遠(yuǎn)不是調(diào)整浪的結(jié)束，而僅是調(diào)整浪的一部分。本節(jié)所有的示圖應(yīng)當(dāng)都是為了說明這一點而服務(wù)的。 各種調(diào)整過程呈兩種風(fēng)格。急劇型(Sharp)調(diào)整以陡峭的角度與更人的趨勢相逆。，盤檔型(Sideways)調(diào)整峰管總是對先前的波浪形成凈回撤，通常包含返回或超過調(diào)整起點的波浪運動，這就形戒了總體上盤檔的樣子。第二章中

35、對交替原則的指導(dǎo)方針的討論解釋了這兩種調(diào)整風(fēng)格的成因。 特定的調(diào)整浪主要分四類： 鋸齒形(Zigzag)(535；包括三種類型：單鋸齒形、雙鋸齒形和三鋸齒形)； 平臺形(Flat)(335；包括三種類型：普通平臺形、擴散平臺形和順勢平臺形)； 三角形（Triangle)(33333；有四種類型：三種收縮的變體(上升三角形、下降三角形和對稱型)和一種擴散的變體(反對稱型)；聯(lián)合形(有兩種類型：雙重三浪(Double Three)和三重三浪(Trouble Three)。鋸齒形(535)牛市中的單鋸旨形調(diào)整浪是一種簡單的三浪下跌模式，標(biāo)示為ABC。其子浪序列是535，而且浪B的高點應(yīng)明顯比浪A的起

36、點低，如圖122和123所示。 在熊市中，鋸齒形調(diào)整浪發(fā)生在相反的方向上，如圖124和125所示。因此，熊市中的鋸齒形調(diào)整浪常常被稱為倒鋸齒形調(diào)整浪。 有時鋸齒形調(diào)整浪會一連發(fā)生兩次，或至多三次，尤其是在第一寸、鋸齒形調(diào)整浪沒有達到正常目標(biāo)的時候。在這些情況下，每個鋸齒形調(diào)整浪會被一個插人的“三浪”分開，產(chǎn)生所謂雙鋸齒形調(diào)整浪(見圖卜26)或三鋸齒形調(diào)整浪。這些結(jié)構(gòu)類似于推動浪的延長浪，但不常見。1975年7月至10月，UJIA的調(diào)整可姒表示成一個雙鋸齒形調(diào)整浪(見圖127)；1977年1月至1978年3月，標(biāo)準(zhǔn)普爾500家股票指數(shù)(Standard and Poors 500 Stock I

37、ndex，s&P500)調(diào)整浪(見圖128)也是如此。在推動浪里，第二浪常常走出鋸齒形調(diào)整浪，而第四浪很少如此。圖127艾略特原來是用速記法來表示雙鋸齒形調(diào)整浪和三鋸齒形調(diào)整浪，以與雙重三浪和三重三浪的(見后面的小節(jié))。他把插入的波浪運動標(biāo)成浪X，所以雙重調(diào)整浪就標(biāo)示成了ABCXAABC。不幸的是，這種符號錯誤地解釋了每個簡單模式中的各個作用子浪的浪級。它們只被標(biāo)示成比整個調(diào)整小個浪級，但實際上它們小個二浪級。通過引入一種有效的標(biāo)示方法，我們已經(jīng)消除了這個問題：把雙重調(diào)整浪或三重調(diào)整浪中的連續(xù)的作用分量標(biāo)示成浪W、Y和Z，這樣整個模式就數(shù)做“WXY（XZ）”。字母“W”現(xiàn)在表示雙重調(diào)整浪或三重

38、調(diào)整浪中的第一個調(diào)整模式，Y表示第二個，而Z表示三重調(diào)整浪中的第三個調(diào)整模式。這樣，其每一個子浪(A、B或C，以與三角形調(diào)整浪中的D和E見后面的小節(jié))現(xiàn)在都合理地比整個調(diào)整形態(tài)小二個浪級。每個浪X都是反作用浪，因此總是一個調(diào)整浪，而且通常是另一個鋸齒形調(diào)整浪。平臺形(335) 平臺形調(diào)整浪與鋸齒形調(diào)整浪的差別在于它的子浪序列是335，如圖129和130所示。既然第一個作用浪浪A缺乏足夠的向下動力，不能像它在鋸齒形調(diào)整浪中那樣展開一個完整的五浪，那么毫不奇怪，浪B的反作用好像是繼承了這種逆勢壓力的匱乏，并在接近浪A起點的位置結(jié)束。隨之而來的浪C通常在略微超過浪A終點的位置結(jié)束，而不像其在鋸齒形調(diào)

39、整浪中那樣在明顯超過浪A終點的位置結(jié)束。在熊市中，平臺形調(diào)整浪的模式也是如此，只是倒過來罷了，如圖131和132所示。 平臺形調(diào)整浪對先前推動浪的回撤幅度比對鋸齒形調(diào)整浪的小。平臺形調(diào)整浪往往出現(xiàn)在更大的趨勢強勁有力的時候，因此它們的前后總是出現(xiàn)延長浪。所反映的趨勢越強，平臺形調(diào)整浪就越短暫。在推動浪中，第四浪常常走出平臺形調(diào)整，而第二浪很少如此。 所謂的“雙平臺形調(diào)整浪”確實會出現(xiàn)。然而，艾略特把這種結(jié)構(gòu)歸類為“雙重三浪”，這是我們將在本章后面要討論的名稱?！捌脚_形”這個詞是對所有細(xì)分為335的ABC調(diào)整浪的總稱。然而，在艾略特的文獻中，三種類型的335調(diào)整浪已經(jīng)根據(jù)其總體形態(tài)的不同得到了命

40、名。在規(guī)則(Regular)平臺形調(diào)整浪中，浪B在浪A的起點附近結(jié)束，而浪C會在略為超過浪A終點的位置結(jié)束，就像圖129和131表示的那樣。然而，更常見的是我們稱之為擴散(Expanded)平臺形的調(diào)整浪的變體，它含有超出先前推動浪的價格極端的價格極端。艾略特稱這種孌體是“不規(guī)則”(Irregular)平臺形調(diào)整浪，不過這個詞用的不太妥當(dāng)，因為它們實際上比“規(guī)則”平臺形調(diào)整浪更常見。在各種擴散平臺形調(diào)整浪中，335模式的浪B會在超過浪A起點的位置結(jié)束，而浪C會在遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過浪A終點的位置結(jié)束，牛市中的情形如圖133和134所示，熊市中的情形如圖135和136所示。1973年8月至11月，DJIA的

41、結(jié)構(gòu)就是一個熊市中的擴散平臺形調(diào)整浪，或稱為“顛倒的擴散平臺形調(diào)整浪”(見圖137)。在335模式的一個少見的變體中我們稱之為順勢(Running)平臺形調(diào)整浪，浪B會像在擴散半臺形調(diào)整浪中那樣，在遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過浪A起點的位置結(jié)束，但浪C不能走完其全程，達不到浪A終點的位置，如圖138至141所示。很明顯，在這種情況下，更大浪級趨勢方向上的力量是如此強勁，以至于該模式在這個方向上傾斜了。部子浪必須服從艾略特的規(guī)則是非常重要的，尤其是在判定出現(xiàn)了順勢平臺形調(diào)整浪的時候。例如，如果假定的浪B分成了五浪，而不是三浪，那么它很可能是大一浪級推動浪中的第一個上升浪。毗連推動浪的強度在判定順勢平臺形調(diào)整浪的過程

42、中十分重要順勢平臺形調(diào)整浪往往只在強勢的快速運動市場中出現(xiàn)。但是，我們必須發(fā)出警告。在實際價格記錄中幾乎沒有出現(xiàn)過這樣的例子。永遠(yuǎn)不要過早地用這種方法表示調(diào)整浪，否則十有八九你是錯的。相比之下，順勢三角形調(diào)整浪常見得多(見下面一節(jié))。水平三角形(三角形) 三角形調(diào)整浪看來要反映一種力量的平衡，這導(dǎo)致了成交量和波動性都逐漸減小的盤檔運動。三角形模式包含了細(xì)分為33333并標(biāo)示為ABCDE的重疊浪。連接浪A和浪C的終點，以與浪B和浪D的終點，就可描繪出一個三角形調(diào)整浪。浪E可能低于或超過AC的連線，而且實際上我們的經(jīng)驗說明低于的情況居多。有二種三角形調(diào)整浪的變體：收縮(Contracting)三角

43、形和擴散(Expanding)三角形。在收縮三角形調(diào)整浪的變體中，有三種類型：對稱(Symmetrical)三角形、上升(Ascending)三角形和下降(Descending)三角形，如圖142所示。少見的擴散三角形調(diào)整浪沒有變體。它總是如圖142出現(xiàn)，這也是艾略特稱它為“反對稱(Reverse Symmetrical)”三角形調(diào)整浪的原因。圖142 圖142表明每一個收縮三角形調(diào)整浪在先前的價格運動區(qū)域完整出現(xiàn)的樣子，這或許能命名為規(guī)則三角形調(diào)整浪。然而，極為常見的是，收縮三角形調(diào)整浪的浪B超過浪A的起點，這種情形或許能命名為順勢三角形調(diào)整浪，如圖143所示。除了它們的盤檔形狀外，所有的三

44、角形調(diào)整浪，包括順勢三角形調(diào)整浪，都會在浪E的終點對先前的波浪產(chǎn)生凈回檔。本書中的各種走勢圖中，有一些三角形調(diào)整浪的實際例子(見圖12831553，69，610和612)。正如你們會注意到的那樣，三角形調(diào)整浪中的大多數(shù)子浪是鋸齒形調(diào)整浪，但有時子浪中的某個浪(通常是浪c)會比其他子浪復(fù)雜，而且呈規(guī)則擴散平臺形調(diào)整浪、擴散平臺形調(diào)整浪或多重鋸齒形調(diào)整浪的樣子。在少數(shù)情況下，三角形調(diào)整浪的某個子浪本身(通常是浪E)就是三角形調(diào)整浪，以至于整個模式延長成了九浪。因此，就像鋸齒形調(diào)整浪那樣，三角形調(diào)整浪常常顯示出與延長浪類似的發(fā)展過程。1973至1977年的走勢就是這樣一個例子(見圖144)。 三角形

45、調(diào)整浪總是在大一浪級模式的最后一個作用浪之前的位置出現(xiàn)即推動浪的第四浪，ABC中的浪B，或者雙重鋸齒形調(diào)整浪、三重鋸齒形調(diào)整浪或聯(lián)合形調(diào)整浪(見下一節(jié))中的最后一個浪X。三角形調(diào)整浪也會作為聯(lián)合形調(diào)整浪中的最后一個作用模式出現(xiàn)，就像在下一節(jié)中討論的那樣，但即便如此，它通常在比聯(lián)合形調(diào)整浪大一浪級模式中的最后一個作用浪之前出現(xiàn)。盡管在極少數(shù)情況下，推動浪中的第二浪看起來也呈三角形調(diào)整浪的形態(tài)，但這通常是由于三角形調(diào)整浪是整個調(diào)整浪實際上是一個雙重三浪的一部分(例如，見圖312)。 在股市中，如果三角形調(diào)整浪在第四浪的位置發(fā)生，那么第五浪有時迅速敏捷，而且大致運行二角形調(diào)整浪的最寬距離。在談與三角

46、形調(diào)整浪后的這種迅速發(fā)動的驅(qū)動浪時，艾略特用“沖擊(Thrust)”一詞，這種沖擊通常是推動浪，但也可能是終結(jié)傾斜三角形。在強勁的市場中是沒有沖擊的，而代之以拉長的第五浪。因此，如果三角形調(diào)整浪后的第五浪超過了正常的沖擊運動圍，那么就是在發(fā)出可能是延長浪的信號。正如在第六章中解釋的那樣，商品市場中的中浪級以上的三角形調(diào)整浪后的上升推動浪，通常是波浪序列中最長的一浪。 根據(jù)我們對三角形調(diào)整浪的經(jīng)驗，我們認(rèn)為收縮三角形到達頂點之際，往往是市場轉(zhuǎn)折之時，如圖127以與后面的圖311和312所示。也許這種現(xiàn)象出現(xiàn)的頻率會證明它存在于同波浪理論有關(guān)的指導(dǎo)方針中。應(yīng)用在三角形調(diào)整浪的“水平(Horizon

47、tal)”這個詞指的是總體這些三角形調(diào)整浪，與之相應(yīng)，“傾斜”這個詞指的是在前幾節(jié)中討論的驅(qū)動結(jié)構(gòu)。因此，“水平三角形”和“傾斜三角形”這兩組詞就分別表示了波浪理論中的這些特殊形態(tài)?？梢杂酶唵蔚脑~“三角形”和“楔形(wedge)”來代替，但注意，技術(shù)走勢圖的讀者長期使用這些名稱來傳播不太明確細(xì)分的，僅根據(jù)總體形狀定義的形態(tài)。有不同的詞可能更有用。聯(lián)合形(雙重三浪和三重三浪) 艾略特把二個調(diào)整模式的盤檔聯(lián)合稱作“雙重三浪”，把三個調(diào)整模式的盤檔聯(lián)合稱作“三重三浪”。當(dāng)一個三浪是任何鋸齒形調(diào)整浪或平臺形調(diào)整浪，那么三角形調(diào)整浪就可以是這種聯(lián)合形調(diào)整浪中的最后一個分量，并在這種聯(lián)合中被稱為“浪三”

48、。聯(lián)合形調(diào)整浪由更簡單的調(diào)整浪構(gòu)成，包括鋸齒形調(diào)整浪、平臺形調(diào)整浪和三角形調(diào)整浪。它們的出現(xiàn)看起來像延長的盤檔行為的平臺形調(diào)整方式。對于雙鋸齒形訶整浪和三鋸齒形調(diào)整浪，各個簡單調(diào)整模式分量標(biāo)示成了W、Y和Z。每一個反作用浪標(biāo)示成X，可以呈任何調(diào)整模式，但最常見的是鋸齒形調(diào)整浪。對于多重鋸齒形調(diào)整浪，三重模式看起來是極限，而且即使是這些調(diào)整浪也比更普遍的雙重三浪少見得多。 在不同的時候，艾略特用不同的方法來表示各種三浪的聯(lián)合。盡管圖示的模式總是呈二個或三個并列的平臺形調(diào)整浪的樣子，如圖145和146所示。然而，在形態(tài)上，聯(lián)合形中的各個分量模式通常是交替的。比如，平臺形后接上三角形是雙重三浪的典型

49、類型，如圖147所示。平臺形后接上鋸齒形是另一個例子，如圖148所示。自然地，既然本節(jié)的圖描繪的都是牛市中的調(diào)整浪，因此它們只需顛倒過來，就可作為熊市中向上的調(diào)整浪。 在大部分情況下，聯(lián)合形調(diào)整浪的特性是水平的。艾略特曾指出，整個形態(tài)可能會與更大的趨勢反向傾斜，盡管我們從未發(fā)現(xiàn)過這種情況。原因之一是，聯(lián)合形調(diào)整浪中只有一個鋸齒形調(diào)整浪。之二是聯(lián)合形調(diào)整浪中也只有一個三角形調(diào)整浪?；貞浺幌拢切握{(diào)整浪僅在更大趨勢的最后一個波浪運動之前出現(xiàn)。聯(lián)合形調(diào)整浪也認(rèn)可這種特性，只會作為雙重三浪或三重三浪的最后一浪走出三角形調(diào)整浪。 正如艾略特在其著作自然法則宇宙的奧秘中指出的那樣，盡管雙鋸齒形調(diào)整浪和三

50、鋸齒形調(diào)整浪(見圖126)的趨勢角度比聯(lián)合形調(diào)整浪的盤檔趨勢陡(見第二章的交替原則指導(dǎo)方針)，但仍可定性為非水平的聯(lián)合形調(diào)整浪。然而，無論是調(diào)整角度還是調(diào)整目的，雙重三浪和三重三浪與雙鋸齒形調(diào)整浪和三鋸齒形調(diào)整浪是完全不同的。在雙鋸齒形調(diào)整浪或三鋸齒形調(diào)整浪中，第一個鋸齒形調(diào)整浪的幅度極少大到足以對先前的波浪形成充分的價格調(diào)整。雙倍或三倍的最初形態(tài)對于產(chǎn)生足夠的價格回檔往往是非常必要的。但是，在聯(lián)合形調(diào)整浪中，第一個簡單模式通常產(chǎn)生了充分的價格調(diào)整。雙倍或三倍的調(diào)整模式主要是為了在價格目標(biāo)基本達到后延長調(diào)整過程的持續(xù)時間。有時，額外的時間是為了達到一條價格通道線，或是在推動浪中與其他調(diào)整浪更緊

51、密地聯(lián)系。隨著鞏固的持續(xù)，參與者的心理和基本面情況也相應(yīng)地延伸它們的趨勢。 正如本節(jié)闡明的那樣，數(shù)列3+4+4+4和5+4+4+4是有本質(zhì)區(qū)別的。注意，推動浪總共有5個浪，如果有延長浪，總共就會達到9或13個浪，依此類推；而調(diào)整浪總共有3個浪，如果有聯(lián)合形調(diào)整浪總共就會達到7或11個浪，依此類推。三角形調(diào)整浪看起來是個例外，盡管可以把它們計數(shù)為一個三重三浪，共11個浪。因此，如果部的計數(shù)不明確，有時你可以僅靠計數(shù)波浪個數(shù)來得出合理的結(jié)論。比如，如果幾乎沒有波浪重疊現(xiàn)象，那么有9、13或17個浪的價格運動很可能是驅(qū)動浪，而有無數(shù)重疊的7、11或15個浪就很可能是調(diào)整浪。主要的例外是所有兩種類型的

52、傾斜三角形，它們是驅(qū)動力量和調(diào)整力量的混血兒。正統(tǒng)的頭和底 有時，一個模式的終點與相關(guān)的價格端點不一致。在這種情況下，為了把模式的終點與模式出現(xiàn)的實際價格最高點和最低點，或模式結(jié)束后出現(xiàn)的實際價格最高點和最低點區(qū)分開來，我們稱模式的終點為“正統(tǒng)的(Orthodox)”頭或底。比如，在圖114中，浪(5)的終點是一個正統(tǒng)的頭，盡管浪(3)創(chuàng)下了更高的價格。在圖卜13中，浪5的終點是正統(tǒng)的底。在圖卜33和134中，浪A的起點是先前牛市的正統(tǒng)的頭，盡管浪B的最高點更高。在圖135和136中，浪A的起點正統(tǒng)的底。在圖147中，浪Y的終點是熊市的正統(tǒng)的底，盡管價格最低點處現(xiàn)在浪W的終點。 這個概念非常重

53、要，主要是因為成功的分析總是取決于對各種波浪模式的正確表示。有時，錯誤地假定一個特定的價格極端為波浪表示的正確起點，會使分析誤入歧途，而牢記波浪形態(tài)的各種必要條件會使你保持正確的方向。其次，在運用第四章介紹的各種預(yù)測概念時，一個波浪的長度和持續(xù)時間取決于從正統(tǒng)的終點開始測量和預(yù)測。功能和方式的調(diào)和 在本章開始，我們曾描述過各種波浪可能演繹出的兩種功能(作用和反作用)，以與它們的二種結(jié)構(gòu)發(fā)展方式(驅(qū)動浪和調(diào)整浪)?，F(xiàn)在我們已經(jīng)檢閱了所有類型的波浪，我們可以將它們的標(biāo)識概括如下：作用浪的標(biāo)識是1、3、5、A、C、E、W、Y和Z。反作用浪的標(biāo)識是2、4、B、D和X。 如前所述，所有的反作用浪都以調(diào)整

54、方式發(fā)展，而大多數(shù)作用浪以驅(qū)動方式發(fā)展。前而幾個小節(jié)已討論了哪些作用浪以調(diào)整方式發(fā)展。它們是：終結(jié)傾斜三角形驅(qū)動浪中的浪1、3和5，平臺形調(diào)整浪中的浪A，三角形調(diào)整浪中的浪A、c和E，雙鋸齒形調(diào)整浪和雙重三浪中的浪w和Y，三鋸齒形調(diào)整浪和三重三浪中的浪Z。因為上面列出的各個波浪在相對方向上是作用浪，但以調(diào)整方式發(fā)展，所以我們稱它們是“作用調(diào)整浪”。補充的命名法(選讀)按目的命名 盡管在任何方向上的任何浪級趨勢中，五浪作用之后會有三浪反作用，但是波浪的行進總以一個作用的推動浪開始，為了方便起見，這個推動浪向上繪制。(既然這類走勢圖說明的是比值，因此推動浪也可向下繪制。比如，你可以按股美元來繪制。

55、)所以，最終同時也是最基本地，反映人類發(fā)展的股市長期趨勢是向上的。浪級永遠(yuǎn)增大的推動浪的發(fā)展導(dǎo)致了股市的行進。向下的驅(qū)動浪只是調(diào)整浪的組成部分，因此與整個股市的行進不同步。相似地，向上的調(diào)整浪仍然只是調(diào)整，因此最終不會實現(xiàn)股市的行進。所以，要求有三個補充的名稱來說明波浪的目的，這樣就能方便地在各種波浪中區(qū)分哪些導(dǎo)致了股市行進，而哪些沒有。 任何不處于更大浪級的調(diào)整浪中的向上的驅(qū)動浪都取名為前進(Progressive)浪。它必須用1、3或5標(biāo)示。任何向下的浪，無論是何種波浪方式，都取名為倒退(Regressive)浪。最后，出現(xiàn)在任何更大浪級調(diào)整浪中的向上的浪，無論是何種波浪方式，都取名為副倒

56、退(Proregressive)浪。倒退浪和副倒退浪都是調(diào)整浪的部分和全部。只有前進浪獨立于逆勢的作用力。讀者或許會認(rèn)為通常所說的“牛市”這個詞可以應(yīng)用于前進浪，“熊市”這個詞可以應(yīng)用于倒退浪，而“熊市反彈”這個詞可以應(yīng)用于副倒退浪。然而，對像“牛市”、“熊市”、“大浪”、“中浪”、“小浪”、“反彈”、“回撤”和“調(diào)整”這些名稱的傳統(tǒng)定義都試圖包含量化因素，而且由于它們的任意性，實際上沒什么用處。比如，一些人將熊市定義為下跌20或更多。根據(jù)這種定義，市場下跌19.99就不是熊市，而只是“調(diào)整”，而任何20的跌幅就是熊市。這些名稱的價值值得懷疑。盡管可以發(fā)展出一系列的量化名稱(比如，小熊、熊媽媽

57、、熊爸爸和大灰熊)，但它們不可能在簡單使用百分比上得到改進。相比之下，艾略特波浪的各個名稱定義得當(dāng)，因為它們是定性的。即，它們只反映概念，與模式的規(guī)模無關(guān)。因此，在波浪理論中，前進浪、倒退浪和副倒退浪有不同的浪級。一個超級循環(huán)浪中的大循環(huán)浪B可能有足夠的幅度和持續(xù)時間，以致于被當(dāng)成“牛市”。然而，在波浪理論中，它的正確標(biāo)識只是個副倒退浪，或用它該用的傳統(tǒng)名稱熊市中的反彈。說明相對重要性的名稱 有兩種級別的波浪，它們在重要性上有所不同。用數(shù)字表示的浪我們稱為基本(cardinal)浪，因為它們構(gòu)成基本的波浪形態(tài)五浪結(jié)構(gòu)的推動浪，如圖11所示?？梢哉J(rèn)為市場永遠(yuǎn)處于一個最大浪級的基本浪中。用字母表示

58、的浪我們稱為輔助(Consonant)浪或亞基本(Subcardinal)浪，因為它們只作為基本浪2和4的分量波浪而不可能存在于其他任何波浪中。一個驅(qū)動浪由小一浪級的基本浪構(gòu)成，而調(diào)整浪由小一浪級的輔助浪構(gòu)成。我們選擇這些名稱是因為它們出色的雙重含義?！盎尽辈粌H意味著“任何體系、結(jié)構(gòu)以與思維框架的中心和基本要點”，而且還表示了數(shù)浪時的主要數(shù)字?！拜o助”不僅意味著“與其他部分協(xié)調(diào)構(gòu)成的一個模式”，而且還是字母表中的一種類型的英文字母。(來源：The Merrian-Webster Unabridged Dictionary。)這些名稱沒有什么實際作用，這也是我們把它們放在本章最后討論的原因。但

59、是，這些名稱在哲學(xué)研究和理論探討中十分有用，所以把它們放在命名法中說明。錯誤的概念和形態(tài) 在波浪理論與其他場合，艾略特曾討論過他稱為“不規(guī)則頂(Irregular Top)”的現(xiàn)象一種他同大量的特征建立起來的觀點。他說，如果一個延長的第五浪結(jié)束了大一浪級的第五浪，那么接著發(fā)生的熊市會是以擴散平臺形調(diào)整浪開始，或是就是擴散平臺形調(diào)整浪，其中的浪A(我們說這不可能)比浪C的規(guī)模小得多(見圖149)。到達新高的浪B是不規(guī)則頂，“不規(guī)則”是因為它出現(xiàn)在第五浪結(jié)束之后。艾略特進一步主，不規(guī)則頂與那些規(guī)則頂交替出現(xiàn)。然而，他的構(gòu)想不精確，而且會使在第二章的“調(diào)整浪的深度”中準(zhǔn)確討論的第五浪延長后的波浪行為

60、復(fù)雜化。問題是，艾略特如何結(jié)束兩個額外的他不得不解釋通的波浪?答案是他偏向于表示一個第五浪延長，而實際上第三浪才是延長浪。20世紀(jì)20年代和30年代出現(xiàn)了兩個明顯的大浪級第五浪延長，這造成了艾略特的這種偏向。為了把延長的第三浪變成延長的第五浪，艾略特發(fā)明了一種稱作“不規(guī)則類型2(Irregular Type 2)”的ABc調(diào)整浪。他說，在這種情況下，浪B的終點就像在鋸齒形調(diào)整浪中那樣達不到浪A的起點，而浪c就像在順勢調(diào)整浪中那樣達不到浪A的終點。他經(jīng)常在浪2的位置堅持這種標(biāo)示法。因此，這些標(biāo)識給他在頂峰留下了兩個額外的波浪?！安灰?guī)則類型2”的想法去掉了延長浪最初的兩個浪，而“不規(guī)則頂”的想法處