財(cái)務(wù)成本管理第2章ppt課件

1、 財(cái) 務(wù) 成 本 管 理 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和方法 第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 第三節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的步驟和方法 第四節(jié) 增長(zhǎng)率和資本需求的測(cè)算 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)本章重點(diǎn)：1.財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與分析；2.杜邦分析體系的運(yùn)用；3.銷售百分比法預(yù)測(cè)外部融資額；4.內(nèi)含增長(zhǎng)率的測(cè)算與結(jié)論；5.可繼續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算與運(yùn)用；6.外部資本需求的影響要素。 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的與方法1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的：略2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法1比較分析法比較會(huì)計(jì)要素的總量比較構(gòu)造百分比比較財(cái)務(wù)比率 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)2要素分析法根據(jù)財(cái)務(wù)目的與其驅(qū)動(dòng)要素之間的關(guān)

2、系，從數(shù)量上確定各要素對(duì)目的影響程度的一種方法?？偛铑~V=A1-A0=V1+V2+V3 預(yù)期或?qū)嵺`A1=x1y1z1 基期或規(guī)范A0=x0y0z0第一次替代：x1y0z0 替代差額V1=(x1-x0)y0z0第二次替代：x1y1z0 替代差額V2= x1(y1-y0)z0第三次替代： x1y1z1 替代差額V3=x1y1(z1-z0)財(cái)務(wù)管理根底知識(shí) 第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析 短期償債才干比率 長(zhǎng)期償債才干比率 營(yíng)運(yùn)才干比率 盈利才干比率 市價(jià)比率 杜邦分析體系財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)一短期償債才干比率短期償債才干是指企業(yè)償付1年以內(nèi)包括1年流動(dòng)負(fù)債的才干。 通常分析短期償債才干的目的有5個(gè)： 營(yíng)運(yùn)資本

3、流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量比率財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)1、營(yíng)運(yùn)資本 1營(yíng)運(yùn)資本=0適中型資產(chǎn)組合流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債+一切者權(quán)益=長(zhǎng)期資本結(jié)論：此種情況下，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債為流動(dòng)資產(chǎn)提供資金來(lái)源，長(zhǎng)期資本為非流動(dòng)資產(chǎn)提供資金來(lái)源。此時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與收益均處于適中程度，資金來(lái)源期限與資本構(gòu)造相互順應(yīng)。財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)2營(yíng)運(yùn)資本0保守型資產(chǎn)組合流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債+一切者權(quán)益=長(zhǎng)期資本營(yíng)運(yùn)資本總結(jié):企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)資金來(lái)源不僅來(lái)自流動(dòng)負(fù)債，還來(lái)自長(zhǎng)期資本，故企業(yè)的加權(quán)平均資本本錢添加，導(dǎo)致企業(yè)的收益下降。然而，由于此時(shí)的流動(dòng)負(fù)債較少，故企業(yè)短時(shí)期內(nèi)的還債壓

4、力降低，進(jìn)而企業(yè)的短期償債才干加強(qiáng)。財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)3營(yíng)運(yùn)資本內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額0追加外部資金估計(jì)銷售增長(zhǎng)率內(nèi)含增長(zhǎng)率，外部融資額0資金剩余 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)練習(xí)：企業(yè)銷售增長(zhǎng)時(shí)需求補(bǔ)充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下說(shuō)法中，正確的有 。A.當(dāng)企業(yè)的實(shí)踐增長(zhǎng)率高于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)需求從外部融資B.營(yíng)業(yè)凈利率越低，內(nèi)含增長(zhǎng)率越大C.假設(shè)外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，闡明企業(yè)有剩余資金，可用于添加股利或短期投資D.當(dāng)企業(yè)的實(shí)踐增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需求從外部融資【答案】ACD 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)二、可繼續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算可繼續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股，不改動(dòng)運(yùn)營(yíng)效率不改動(dòng)營(yíng)業(yè)凈利率

5、和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)政策不改動(dòng)負(fù)債/權(quán)益比和利潤(rùn)留存率時(shí)，其銷售所能到達(dá)的最大增長(zhǎng)率。 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)假設(shè)對(duì)應(yīng)指標(biāo)或等式（1）公司營(yíng)業(yè)凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋增加債務(wù)的利息；營(yíng)業(yè)凈利率不變（2）公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前水平；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變（3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負(fù)債率不變（4）公司目前的利潤(rùn)留存率是目標(biāo)留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；利潤(rùn)留存率不變（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購(gòu)，下同）。增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí) 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)留意：在滿足前面5個(gè)根本假設(shè)前提下，估計(jì)銷售增長(zhǎng)率=基期可繼續(xù)增長(zhǎng)率

6、=估計(jì)本年可繼續(xù)增長(zhǎng)率=估計(jì)資產(chǎn)增長(zhǎng)率=估計(jì)負(fù)債增長(zhǎng)率=估計(jì)一切者權(quán)益增長(zhǎng)率=估計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=估計(jì)股利增長(zhǎng)率 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)練習(xí)：以下關(guān)于可繼續(xù)增長(zhǎng)率的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有A.可繼續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依托內(nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)法。B.可繼續(xù)增長(zhǎng)率是指不改動(dòng)運(yùn)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率。 C.在運(yùn)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可繼續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)踐增長(zhǎng)率。D.在可繼續(xù)增長(zhǎng)形狀下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益堅(jiān)持同比例增長(zhǎng)。 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)三、外部資本需求的測(cè)算外部融資額=外部融資額占銷售增長(zhǎng)百分比銷售增長(zhǎng)額假設(shè)存在通貨膨脹，那么：銷售增長(zhǎng)率=1+通貨膨脹率1+銷量增長(zhǎng)率-1 財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)敏感要素：外部融資需求=添加的營(yíng)業(yè)收入運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-添加的營(yíng)業(yè)收入運(yùn)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用的金融資產(chǎn)-估計(jì)銷售額估計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率(1-估計(jì)