可交換公司債券可交換債券詳情介紹

1、可交換公司債券_可交換債券詳情介紹可交換債券是指上市公司股份的持有者通過(guò)抵押其持有的 股票給托管機(jī)構(gòu)進(jìn)而發(fā)行的公司債券。下面是WTT帶來(lái)關(guān)于可 交換債券的內(nèi)容，希望能讓大家有所收獲！可交換債券特征可交換債券和其轉(zhuǎn)股標(biāo)的股分別屬于不同的發(fā)行人，一般 來(lái)說(shuō)可交換債券的發(fā)行人為控股母公司，而轉(zhuǎn)股標(biāo)的的發(fā)行人 則為上市子公司?？山粨Q債券的標(biāo)的為母公司所持有的子公司股票，為存量 股，發(fā)行可交換債券一般并不增加其上市子公司的總股本，但 在轉(zhuǎn)股后會(huì)降低母公司對(duì)子公司的持股比例?？山粨Q債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具。由于 可交換債券給投資者一種轉(zhuǎn)換股票的權(quán)，其利率水平與同期 限、同等信用評(píng)級(jí)的一般債券

2、相比要低。因此即使可交換債券 的轉(zhuǎn)換不成功，其發(fā)行人的還債成本也不高，對(duì)上市子公司也 無(wú)影響?？山粨Q債券優(yōu)點(diǎn)可交換債券可以為發(fā)行人獲取低利成本融資的機(jī)會(huì)。由于 債券還賦予了持有人標(biāo)的股票的看漲期權(quán)，因此發(fā)行利率通常 低于其他信用評(píng)級(jí)相當(dāng)?shù)墓潭ㄊ找嫫贩N。一般而言，可交換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)均高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)，因此 可交換債券實(shí)際上為發(fā)行人提供了溢價(jià)減持子公司股票的機(jī) 會(huì)。例如，母公司希望轉(zhuǎn)讓其所持的子公司5%的普通股以換 取現(xiàn)金，但目前股市較低迷，股價(jià)較低，通過(guò)發(fā)行可交換債 券，一方面可以以較低的利率籌集所需資金，另一方面可以以 一定的溢價(jià)比率賣出其子公司的普通股。與可轉(zhuǎn)債相比，可交換債券融資方式還有風(fēng)險(xiǎn)

3、分散的優(yōu) 點(diǎn)，這使得可交換債券在發(fā)行時(shí)更容易受到投資者青睞。由于 債券發(fā)行人和轉(zhuǎn)股標(biāo)的的發(fā)行人不同，債券價(jià)值和股票價(jià)值并 無(wú)直接關(guān)系。債券發(fā)行公司的業(yè)績(jī)下降、財(cái)務(wù)狀況惡化并不會(huì) 同時(shí)導(dǎo)致債券價(jià)值或普通股價(jià)格的下跌，特別是當(dāng)債券發(fā)行人 和股票發(fā)行人分散于兩個(gè)不同的行業(yè)時(shí)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)就更為 分散。由于市場(chǎng)不完善，信息不對(duì)稱，在其他條件不變的情況 下，風(fēng)險(xiǎn)分散的特征可使可交換債券的價(jià)值大大高于可轉(zhuǎn)債價(jià) 值。與發(fā)行普通公司債券相比，由于可交換債券含有股票期 權(quán)，預(yù)計(jì)的還本壓力較普通債券減少，且在債券到期時(shí)一般不 影響公司的現(xiàn)金流狀況，因此可以降低發(fā)行公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在成熟的資本市場(chǎng)，可交換債券比可轉(zhuǎn)債更容易被分拆發(fā)售， 即將嵌入的認(rèn)股權(quán)證與債券拆開(kāi)并且作為單獨(dú)的交易工具出 售。可交換債券功能介紹融資：由于可交換的債券發(fā)行人可以是非上市公司， 所以它是非上市集團(tuán)公司籌集資金的一種有效手段；收購(gòu)兼并：當(dāng)在收購(gòu)兼并過(guò)程中遇到資金短缺的問(wèn) 題，可以在實(shí)施收購(gòu)之前發(fā)行專門為收購(gòu)設(shè)計(jì)的可交換債券；股票減持：可交換債券的一個(gè)主要功能是可以通過(guò)發(fā) 行可交換債券有序地減持股票，發(fā)行人可以通過(guò)發(fā)行債券獲取 現(xiàn)金，同時(shí)也可避免相關(guān)股票因大量拋售致使股價(jià)受到