汽車零部件行業(yè)價值分析

1、汽車零部件行業(yè)價值分析第一章 行業(yè)概況汽車零部件是機動車輛及其車身的各種零配件，一輛汽車一般由上萬件零部件組成。按性質(zhì)分，汽車零部件可分為發(fā)動機系統(tǒng)類、傳動系統(tǒng)類、制動系統(tǒng)類、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)類、行走系統(tǒng)類、電氣系統(tǒng)類及其他。按原材料不同，汽車零部件可分為金屬類零部件、塑料類零部件、電子類零部件，其中金屬類零部件又可分為鋁合金鑄件、鎂合金鑄件、鋅合金鑄件及銅合金鑄件等。鋁合金鑄件具有質(zhì)量輕、比強度高、抗蝕性和鑄造工藝性好、受零件結(jié)構(gòu)設(shè)計限制小等優(yōu)點,深受下游用戶的青睞，特別是近年來汽車生產(chǎn)呈現(xiàn)輕量化、節(jié)能化趨勢，鋁合金鑄件在汽車工業(yè)中得到了廣泛的應(yīng)用。圖 汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)圖譜資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投

2、行圖 汽車零部件產(chǎn)品分類資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行2019年末，中國中國汽車零部件企業(yè)數(shù)量13750家，汽車零部件出口額530.3億美元，2018年，我國汽車零部件制造企業(yè)實現(xiàn)銷售收入4萬億元。第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1 產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈商業(yè)模式2.1.1 產(chǎn)業(yè)鏈汽車零配件的產(chǎn)業(yè)鏈上游是原材料和設(shè)計，下游是整車廠商和服務(wù)維修機構(gòu)。圖 從汽車產(chǎn)業(yè)鏈看零配件產(chǎn)業(yè)鏈資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 從上游行業(yè)來看，零部件行業(yè)生產(chǎn)原材料價格主要由鋼鐵、石油、天然橡膠等大宗商品的市場價格決定。近年來由于受到鐵礦石、石油、天然橡膠等資源類商品價格頻繁波動的影響，鋼材、橡膠、塑料及其他化工材料價格亦出

3、現(xiàn)大幅波動，對國內(nèi)汽車零部件行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性造成一定的壓力。從中游行業(yè)來看，我國汽車零部件行業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，產(chǎn)品開發(fā)、加工工藝、質(zhì)量控制和售后服務(wù)等方面均取得了較大發(fā)展，已經(jīng)形成了一整套較為完整汽車零部件配套供應(yīng)體系和重要企業(yè)，有力地支撐了國內(nèi)汽車工業(yè)體系的完善，為國內(nèi)自主品牌的發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。汽車電控系統(tǒng)行業(yè)在整個汽車產(chǎn)業(yè)體系中是重要的中游行業(yè)，上游承載鎳氫及鋰電相關(guān)電池材料行業(yè)，下游銜接汽車整車產(chǎn)品行業(yè)。其分別由電池模塊、電機及控制模塊以及整車控制模塊等三大主要模塊構(gòu)成。其中電池模塊包括動力電池和電池管理系統(tǒng)兩部分；電機及控制模塊包括變頻調(diào)速控制器和驅(qū)動電機兩部分；整車控制模塊則包

4、括CAN總線和整車控制系統(tǒng)兩部分。從下游行業(yè)來看，受益于國內(nèi)外整車行業(yè)發(fā)展和消費市場擴大，國內(nèi)汽車零部件行業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢。國內(nèi)零部件供應(yīng)商的下游客戶主要為國內(nèi)外整車廠商及其零部件配套供應(yīng)商，客戶集中度較高，因此零部件企業(yè)在與下游客戶的談判中處于相對弱勢的地位。但對于部分在某一細分市場內(nèi)具有領(lǐng)先優(yōu)勢的零部件供應(yīng)商，其市場地位和技術(shù)優(yōu)勢將有助于提升市場話語權(quán)和議價能力，因此具備一定向下游轉(zhuǎn)移成本的能力。圖 汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行圖 汽車零部件行業(yè)投資邏輯框架圖資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行2.1.2 商業(yè)模式 HYPERLINK /SH600660.html 汽

5、車零部件企業(yè)有專注于細分領(lǐng)域龍頭比如國內(nèi)的福耀玻璃或米其林輪胎，也有提供汽車所有配件的公司。 HYPERLINK /SZ000338.html 表 以濰柴動力為例分解收入成本來源2.2 技術(shù)發(fā)展汽車零部件按科技含量分類，大致可以分為以下三類：高科技類-發(fā)動機總成、汽車儀表及汽車鑄件等；科技類-變速箱總成、保險杠(大塑料件)、活塞機氣門等；一般類-高壓油管、散熱器、制動軟管及傳動軸等。表 汽車零部件技術(shù)發(fā)展分類資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行材料技術(shù)進步也是發(fā)展方向之一，汽車零部件產(chǎn)品在汽車制造工廠中，分別由不同的原材料構(gòu)成：鋼鐵、塑料、橡膠、木材、玻璃、陶瓷、皮革、涂料、紡織品以及化學(xué)制品等。隨

6、著電動汽車或者新能源汽車決策和政策上的最后使用年限制定，行業(yè)會體現(xiàn)三大發(fā)展趨勢。第一，隨汽車電動化，三電系統(tǒng)替代動力總成，同時電子傳動替代機械和液壓傳動。第二，隨汽車電子化，汽車電子滲透率提高，傳感器種類和數(shù)量增多。第三，隨汽車電子架構(gòu)改變，零部件體系控制核心移至車載大腦，對硬件模塊的設(shè)計要求降低，原有的整體打包供應(yīng)方案解體。舊有的汽車供應(yīng)鏈相對穩(wěn)定，零部件體系成長屬性較弱而周期屬性明顯，隨供應(yīng)鏈體系解構(gòu)重建，優(yōu)秀供應(yīng)商的客戶拓展和產(chǎn)品橫向延伸能力有望加強。圖 汽車電控系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行圖 整車升級帶來的多維變革資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行集成化：整車平臺化趨勢促使

7、零部件模塊化，使零部件企業(yè)有望從供應(yīng)單一部件到小總成。電動化：三電和高壓電器是主要新增部件，熱管理是主要替換部件。圖 純電動車型新增零部件和替換部件 單位：元資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行智能化：面向自動駕駛和智能座艙的域控制+以太網(wǎng)是全新電子電氣架構(gòu)的核心。圖 域控制器+以太網(wǎng)的新電子電氣架構(gòu)資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行智能座艙：智能座艙依托操作系統(tǒng)核心技術(shù)，擁有多維度數(shù)據(jù)信息，將成為未來整車企業(yè)掌握產(chǎn)業(yè)鏈地位的重要抓手。操作系統(tǒng)開源或?qū)⒊蔀椴豢赡孚厔?。圖 智能座艙軟件架構(gòu)資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行國際產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：全球化的今天，隨著汽車安全法規(guī)越來越嚴格，對安全輔助裝置的技術(shù)要求也

8、越來越高:從最初的被動安全裝置位置，如安全帶、安全氣囊等，到如今最新的主動安全輔助裝置，如AEB(緊急自動制動)、ESP(車身穩(wěn)定系統(tǒng))等，法律法規(guī)驅(qū)動安全輔助裝置的電子化率日益提升。圖 汽車安全輔助零部件裝置電子化率資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行伴隨新能源車電池容量變大，能量密度提升，溫控要求提高，新能源車熱管理系統(tǒng)不斷推陳出新。根據(jù)成本和功能要求不同，熱管理系統(tǒng)呈現(xiàn)簡約與復(fù)雜并存的局勢，主要表現(xiàn)為電池冷卻方案、熱泵系統(tǒng)發(fā)展、冷媒介質(zhì)突破的技術(shù)路線差異。圖 電池?zé)峁芾矸绞郊按碥囆唾Y料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行新能源車空調(diào)的動力來源是電池，新能源車空調(diào)由電池驅(qū)動，通過 DCDC 轉(zhuǎn)化器，

9、將電池的高壓直流電轉(zhuǎn)為低壓直流電，進而將電量供給電動壓縮機或其他空調(diào)零部件，保證空調(diào)零部件運轉(zhuǎn)。在新能源汽車上，由于沒有燃油發(fā)動機，為配合高速電機的運轉(zhuǎn)，渦旋式電動壓縮機成為主流技術(shù)路線，主要因為其具備的高效率和高轉(zhuǎn)速承受力。同時渦旋式電動壓縮機可以通過電控單元調(diào)節(jié)電機的速度以提高空調(diào)系統(tǒng)效能，降低整體能耗，因而更適合新能源汽車使用。圖 汽車空調(diào)壓縮機與電動壓縮機技術(shù)路線情況資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行2.3 政策監(jiān)管汽車零部件行業(yè)的行政主管部門為中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會、中華人民共和國工業(yè)和信息化部、中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國交通運輸部、工商總局、稅務(wù)總局。國家發(fā)改委

10、和地方各級發(fā)改部門負責(zé)本行業(yè)新進企業(yè)、投資項目、產(chǎn)能擴建項目審批及新產(chǎn)品準(zhǔn)入審核等行政管理職能。工信部負責(zé)行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定、實施等行政管理職能。商務(wù)部負責(zé)外資項目審批、進出口汽車及零部件業(yè)務(wù)審批管理等行政管理職能。汽車零部件行業(yè)的自律性組織是中國汽車工業(yè)協(xié)會及各省級分會，其主要職能是政策研究、信息服務(wù)、標(biāo)準(zhǔn)制定、貿(mào)易協(xié)調(diào)、行業(yè)自律、會展服務(wù)、國際交流、行業(yè)培訓(xùn)等。中國汽車工業(yè)協(xié)會零部件分支機構(gòu)下設(shè)制動器委員會。 汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃在2017年由工信部、發(fā)改委、科技部發(fā)布。 2019年8月關(guān)于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見提出結(jié)合實際情況探索推行逐步放寬或取消汽車限購、

11、有條件的地方對購置新能源汽車給予積極支持、進一步落實全面取消二手車限遷等政策以釋放汽車消費潛力。 2019年10月產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）將汽車輕量化材料應(yīng)用列為國家鼓勵發(fā)展產(chǎn)業(yè)。 中國制造2025、2015年5月，國務(wù)院印發(fā)中國制造2025，其中明確：“實施工業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量提升行動計劃，針對汽車、高檔數(shù)控機床、軌道交通裝備、大型成套技術(shù)裝備、工程機械、特種設(shè)備、關(guān)鍵原材料、基礎(chǔ)零部件、電子元器件等重點行業(yè)，組織攻克一批長期困擾產(chǎn)品質(zhì)量提升的關(guān)鍵共性質(zhì)量技術(shù)，加強可靠性設(shè)計、試驗與驗證技術(shù)開發(fā)應(yīng)用，推廣采用先進成型和加工方法、在線檢測裝置、智能化生產(chǎn)和物流系統(tǒng)及檢測設(shè)備等，使重點實物產(chǎn)

12、品的性能穩(wěn)定性、質(zhì)量可靠性、環(huán)境適應(yīng)性、使用壽命等指標(biāo)達到國際同類產(chǎn)品先進水平。”第三章 行業(yè)估值、定價機制和全球龍頭企業(yè)3.1 行業(yè)綜合財務(wù)分析和估值方法 圖 綜合財務(wù)分析圖 行業(yè)估值及比較資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行汽車零部件估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價值估值法等。國際配件公司趨勢是全能化，能對車企獲得更多粘性，但是中國配件公司由于市場巨大和靠近市場，以及金融市場投資特性，給出更高的溢價估值。

13、表 以曼格納國際MGA.N為例分解收入和成本3.2 行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動機制及風(fēng)險管理3.2.1 行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動因子分析2020年汽車行業(yè)全年銷量完成2531.1萬輛，繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一，汽車零部件企業(yè)產(chǎn)值接近5萬億。發(fā)展現(xiàn)狀：受益于國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)增長、國家產(chǎn)業(yè)政策支持以及全球化零部件采購力度提升等多重利好，我國汽車零部件行業(yè)得以迅速發(fā)展。圖 汽車零部件行業(yè)研究分析框架資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行圖 智能化產(chǎn)品快速落地、相關(guān)配件企業(yè)明顯受益資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行電動化使新進入者涌現(xiàn)、零部件企業(yè)存機遇：整車制造難度下降，新進入者機會增加。傳統(tǒng)燃油車中，發(fā)動機、變速箱和底盤是三大核心部件，技術(shù)

14、難度高，由于底盤主要靠外采獲得，因此整車廠將主要資源和精力投入到動力總成的研發(fā)和制造中。新能源汽車，尤其是純電動車使用的動力電池標(biāo)準(zhǔn)化程度高，主要通過外采獲得，因此整體而言造車的難度大大降低，新進入者的門檻也大幅降低。換電模式改變電池使用模式：換電使得作為電動車核心零部件的動力電池與傳統(tǒng)燃油車的零部件產(chǎn)生了巨大差異。零部件模式均為一次性購買，而動力電池由于換電的模式，變成了融資租賃的模式，由專業(yè)的公司進行電池的保養(yǎng)和維護，同時更有利于梯次利用和回收處理。圖 新四化趨勢帶來的汽車單車電子電氣價值增量預(yù)估資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 HYPERLINK /SZ002050.html 電動車的新

15、增零部件機會較大：熱管理領(lǐng)域中熱泵技術(shù)趨勢的確定性強，國內(nèi)企業(yè)參與度提升，如三花智控、銀輪股份等。圖 電動車新增配件領(lǐng)域，新進入者機會大資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行價格驅(qū)動機制 整車廠更加重視自主研發(fā)，如電子電氣架構(gòu)、軟件和域控制器等，會使得汽車零部件價格增長。 新電子電氣架構(gòu)對汽車供應(yīng)鏈具有較大影響。 汽車細分行業(yè)的高速增長構(gòu)成汽車零部件行業(yè)的發(fā)展的重要驅(qū)動力，智能化時代，汽車配件行業(yè)細分賽道增加，市場空間擴大，非傳統(tǒng)汽車配件企業(yè)入局。新賽道中，傳統(tǒng)配件巨頭的優(yōu)勢未必顯著，新進入者有更多的機會，如操作系統(tǒng)、專用芯片、激光雷達、線控底盤等。 高端零部件國產(chǎn)化趨勢有利于本土汽車零部件制造企業(yè)

16、的發(fā)展。 汽車輕量化的發(fā)展趨勢有望推動汽車鋁鑄件制造企業(yè)的發(fā)展。3.2.2行業(yè)風(fēng)險分析和風(fēng)險管理行業(yè)發(fā)展風(fēng)險主要有技術(shù)顛覆、新商業(yè)模式、宏觀環(huán)境等風(fēng)險。 傳統(tǒng)零配件企業(yè)轉(zhuǎn)型決心不足、慣性思維導(dǎo)致新品牌不獲市場認可。轉(zhuǎn)型過快也會喪失現(xiàn)有市場和現(xiàn)金流而陷入持續(xù)投入和虧損中風(fēng)險也是巨大的。 新能源汽車的增長速度和滲透速度不及預(yù)期，競爭格局惡化，品牌為了維持份額而打價格戰(zhàn)。傳遞到零件企業(yè)。 消費信心不足，經(jīng)濟型車始終未能復(fù)蘇，主機廠為了維持份額終端折扣優(yōu)惠幅度增大。 關(guān)鍵技術(shù)突破不及預(yù)期。產(chǎn)品技術(shù)路徑不被消費者認可的風(fēng)險，如果不被消費者接受，無法通過規(guī)模擴大攤銷成本，則該技術(shù)路線面臨失敗的風(fēng)險。 顛覆

17、性技術(shù)出現(xiàn)的風(fēng)險：若自動駕駛技術(shù)提前成熟，則行業(yè)領(lǐng)軍者將類似互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)贏家通吃，占據(jù)極大市場份額，其他品牌則面臨份額急劇衰減的風(fēng)險。 中美和中國對外關(guān)系再度惡化，將會導(dǎo)致供應(yīng)和銷售雙重受阻。 產(chǎn)能利用率不足或者產(chǎn)成品良品率不足。3.3 競爭分析中國零配件企業(yè)核心的成功因素包括： 中國是最大的汽車產(chǎn)銷市場； 專注打造有競爭力的核心產(chǎn)品，不斷提升在其細分市場的競爭力，而不是擴大產(chǎn)品領(lǐng)域和增加新產(chǎn)品品類； 能夠做到產(chǎn)品研發(fā)、工藝流程、生產(chǎn)質(zhì)量、成本的等方面形成明顯的競爭優(yōu)勢，從而在實現(xiàn)在中國國內(nèi)的，并逐步走向海外； 通過與國際大型汽車集團合作，進入到國際汽車集團的全球供應(yīng)鏈； 堅持較高的

18、研發(fā)投入，確保產(chǎn)品與技術(shù)能夠引領(lǐng)市場，并滿足客戶不斷升級的需求； 較好的股權(quán)結(jié)構(gòu)和激勵機制：大股東對企業(yè)有絕對的控制權(quán)，并參與日常經(jīng)營；管理層有股權(quán)激勵。圖 中國汽車零部件出口金額資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行圖 我國主要零部件公司海外業(yè)務(wù)收入占比資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行汽車零配件行業(yè)競爭分析如下： 潛在的行業(yè)新進入者資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 替代品的威脅：今后很長時期，傳統(tǒng)汽車仍扮演主要角色，并且繼續(xù)高速發(fā)展，電驅(qū)動汽車的發(fā)展不會構(gòu)成威脅。混合動力汽車技術(shù)將逐漸為傳統(tǒng)汽車所采用，相關(guān)零部件的變革是零部件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機遇。 買方及賣方討價還價的能力也較強壁壘： 資金壁壘：汽車零

19、部件壓鑄行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，為了保證產(chǎn)品的精度、強度、可加工性等技術(shù)指標(biāo)達到較高的水平，需要高端的加工設(shè)備，對行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的資金實力提出了較高的要求。 資質(zhì)壁壘：汽車行業(yè)對產(chǎn)品的質(zhì)量、性能和安全具有很高的標(biāo)準(zhǔn)和要求，汽車零部件供應(yīng)商在進入汽車整車廠商或上一級零部件供應(yīng)商的采購體系前須履行嚴格的資格認證程序。 技術(shù)壁壘：隨著汽車工業(yè)的不斷發(fā)展， 整車制造企業(yè)及零部件供應(yīng)商對汽車零部件的技術(shù)含量、可靠性、精度和節(jié)能環(huán)保等方面的要求愈發(fā)嚴格。3.4 中國企業(yè)排名圖 A股上市公司前二十資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行圖 港股排名前四資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 HYPERLINK /SH60

20、0660.html 福耀玻璃：公司是一家專注于汽車玻璃生產(chǎn)的供應(yīng)商，主要從事浮法玻璃及汽車用玻璃制品的生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品不但配套國內(nèi)汽車品牌，更已成為德國奧迪、德國大眾、南韓現(xiàn)代、澳大利亞Holden、日本鈴木、日本三菱、捷克途勝的合格供應(yīng)商，并批量供貨。公司是“國家認定企業(yè)技術(shù)中心”，是國家知識產(chǎn)權(quán)局授牌“專利工作交流站”，是國家科技部、中華全國總工會確認的“全國第三批創(chuàng)新型試點企業(yè)”。 HYPERLINK /SZ000338.html 濰柴動力：公司是中國綜合實力最強的汽車及裝備制造產(chǎn)業(yè)集團之一，始終堅持產(chǎn)品經(jīng)營+資本運營雙輪驅(qū)動的運營策略，致力于打造最具品質(zhì)、技術(shù)和成本三大核心競爭力的產(chǎn)品

21、，成功構(gòu)筑起了動力總成(發(fā)動機、變速箱、車橋)、整車整機、液壓控制和汽車零部件四大產(chǎn)業(yè)板塊協(xié)同發(fā)展的新格局。3.5 全球重要競爭者 全球頂級零配件生產(chǎn)廠商有德國博世集團、德國采埃孚集團、德國大陸集團、加拿大麥格納集團、日本愛信精機集團、日本電裝公司、韓國現(xiàn)代摩比斯公司、法國佛吉亞集團、美國李爾集團、法國法雷奧集團 (Valeo)、偉世通公司、恩智浦半導(dǎo)體、博格華納(NYSE:BWA)、濰柴集團等。各國公司生產(chǎn)模式不盡相同。圖 全球主要國家汽車零部件生產(chǎn)模式資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行圖 2019全球最有價值的10大汽車零部件品牌資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 HYPERLINK /SH6

22、00741.html 據(jù)中國汽車報社組織的2020年汽車零部件企業(yè)雙百強榜顯示，濰柴集團進入全球前十，其余的有華域汽車、海納川、均勝電子、寧德時代、中航汽車、廣汽零部件、玉柴集團、中策橡膠、中信戴卡、法士特集團進入了百強榜單。圖 2020年前十大汽車零配件公司資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行圖 國外上市公司資料來源： 資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 HYPERLINK /SZ300024.html 日本電裝（DENSO）是汽車制造商的汽車技術(shù)，系統(tǒng)和組件供應(yīng)商。公司的分部包括日本，北美，歐洲，亞洲等。公司被組織成商業(yè)團體，包括動力總成控制，其從事汽油和柴油發(fā)動機控制系統(tǒng)的開發(fā)和生產(chǎn)；熱能，其從事空調(diào)系統(tǒng)

23、的開發(fā)和生產(chǎn)；信息和安全系統(tǒng)，其從事空調(diào)系統(tǒng)的開發(fā)和生產(chǎn)；電子，其從事半導(dǎo)體傳感器和微電子器件的開發(fā)和生產(chǎn)；小型電機，其從事刮水器系統(tǒng)的開發(fā)和生產(chǎn)；工業(yè)系統(tǒng)，其從事開發(fā)和生產(chǎn)條碼，工業(yè)機器人；消費品，其從事二氧化碳制冷劑熱泵熱水器的開發(fā)和生產(chǎn)。 博世集團（Bosch Group）是全球第一大汽車技術(shù)供應(yīng)商，2012年銷售額達到 674億美元，其中在中國銷售額達到274億人民幣。博世的業(yè)務(wù)范圍涵蓋了汽油系統(tǒng)、柴油系統(tǒng)、汽車底盤控制系統(tǒng)、汽車電子驅(qū)動、起動機與發(fā)電機、電動工具、家用電器、傳動與控制技術(shù)、熱力技術(shù)和安防系統(tǒng)等。 德國大陸（Continental AG），CON.DF：德國大陸集團旨在為消費者創(chuàng)造安全、舒適的駕乘體驗。大陸集團眾多事業(yè)部都占據(jù)領(lǐng)先的市場地位：制動鉗、安全電子設(shè)備、車載智能通信系統(tǒng)、汽車儀表和供油系統(tǒng)全球銷