2022-2023學年中職管理會計第六章 長期投資決策要素電子教案

1、2022-2023學年(中職）管理會計第六章 長期投資決策要素電子教案2022-2023學年(中職）管理會計第六章 長期投資決策要素電子教案PAGE 2023學年(中職）管理會計第六章 長期投資決策要素電子教案 第六章 長期投資決策要素【課題】第一節(jié) 長期投資決策概述【教材版本】金萍.中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材初等管理會計.北京：高等教育出版社，2004【教學目標】通過本次課的學習，要求學生明確長期投資決策的含義，了解長期投資決策的分類，掌握長期投資決策的特點，熟練掌握長期投資決策的相關(guān)概念?！窘虒W重點、難點】教學重點：長期投資決策的特點；長期投資決策的相關(guān)概念教學難點：長期投資決策的特點；長期

2、投資決策的相關(guān)概念【教學媒體及教學方法】使用自制多媒體課件。講授法和啟發(fā)式相結(jié)合。【課時安排】2課時（90分鐘）。【教學建議】 本課程具有較強的實踐性，教學過程中要求理論聯(lián)系實際，開展一些課堂討論和案例分析，做好平時練習、及時檢測。有條件的學校，可以安排學生到有關(guān)單位參觀實習，熟悉利用有關(guān)信息來預測前景、參與決策、規(guī)劃未來和控制現(xiàn)在的知識，將理論與實踐有效地結(jié)合起來，以增加學生的感性認識?！窘虒W過程】一、導入（約10分鐘）長期投資決策是企業(yè)為了獲得預期報酬而將資金投放于企業(yè)固定資產(chǎn)等，產(chǎn)生報酬在一年以上，關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全局和長遠利益的決策。由于投資影響時間長，對企業(yè)的效益關(guān)系重大，在進行決

3、策分析時必須充分考慮貨幣時間價值、現(xiàn)金流量的內(nèi)容，凈現(xiàn)金流量的計算，復利終值和現(xiàn)值、復利年金終值和現(xiàn)值的計算。二、新授課（約75分鐘） 第六章 長期投資決策要素第一節(jié) 長期投資決策概述興趣案例：（提示學生通過本節(jié)學習，完成兩個案例）1、我校2003年畢業(yè)生張某，在一家小公司當出納，年薪近萬元，2004年底為了改變現(xiàn)狀和個人創(chuàng)業(yè)，準備辭職而進行個人投資發(fā)家致富，經(jīng)過周密的市場調(diào)查，他準備投資干洗業(yè)。從市場上購置較為先進的干洗機價款要11萬元，使用年限5年。經(jīng)分析和測算，他準備貸款購置這種干洗機1臺，殘值1萬元。每年折舊費約計2萬元。每年的凈收益2 .5萬元，貸款利率為7%，價款于2005年初一次

4、付清。請問張某的測算或決策是否正確，為什么？2、鄰居家的兒子王某2006年即將大學畢業(yè)找工作，他父母明確表示，兒子結(jié)婚時給他10萬元，其余一概不管，王某打算2008年底結(jié)婚，慶祝中國奧運會，他打聽獲悉到那時結(jié)婚費用男方要承擔30萬元，為了實現(xiàn)這一婚姻計劃，他必須尋找一家每年能提供多少元薪水給他的公司？（假定國債同期利率為4%）一、長期投資決策的含義長期投資決策又稱資本支出決策，是指對那些適應企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的長遠需要，投入大量資金，并在較長時間內(nèi)影響企業(yè)收支盈虧的項目所作出的決策包括：對廠房的興建、改建、擴建，生產(chǎn)設(shè)備的購置更新改造以及新產(chǎn)品的開發(fā)試制等所進行的決策。二、長期投資的分類及其決策的特

5、點（一）、長期投資分類1、按投資的內(nèi)容分類（1）、項目投資 項目投資是以特定項目為對象，以新增生產(chǎn)能力或恢復改善生產(chǎn)能力為目的進行的長期投資行為（2）、證券投資 證券投資是指將資金投放于股票和債券等有價證券上的投資（3）、其他投資其他投資是指除項目投資和證券投資以外的長期投資2、按投資與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系分類（1）、直接投資 直接投資指把資金投放于生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中，直接獲取利潤的長期投資（2）、間接投資間接投資是指將資金投放于證券等金融資產(chǎn)，取得股利或利息收入的投資3、按投資的方向分類（1）、對內(nèi)投資 對內(nèi)投資指把資金投放于企業(yè)內(nèi)部，用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的投資（2）、對外投資對外投資指企業(yè)用現(xiàn)金、實

6、物、無形資產(chǎn)等方式或者以購買股票、債券等有價證券形式向其他單位的投資4、按投資項目之間的相互關(guān)系分類（1）、獨立投資 獨立投資指該項目的實施與否和其他投資項目無關(guān)的投資，即不受其他項目是否采納的影響（2）、互斥投資互斥投資指該項目的實施與否會受其他投資項目影響或影響其他投資項目的投資（二）、長期投資決策的特點：1、決策的程序較為復雜基本程序：提出投資項目、評價投資方案、審批投資方案、實施投資項目，決策期間還會根據(jù)實際情況進行必要的調(diào)整。（如在投資項目的實施過程中，決策者需要組織有關(guān)人員進行再評價，如果與預期的目標相距較大，就要及時采取措施，改變投資方案。）2、決策的方法較為復雜長期投資決策所涉

7、及的因素較多，時間較長，對于許多未來數(shù)值的預測存在不確定性和主觀性，投資方案的評價指標有較多的可選擇性，而且在計算上一般都難度較大，不易把握，給方案的最終決策帶來了一定的困難。三、長期投資決策的意義是企業(yè)保持未來良好財務狀況和持續(xù)盈利能力的一個關(guān)鍵四、長期投資決策的相關(guān)概念1、現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量指項目從籌建到使用直至報廢為止的有關(guān)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱，包括現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量?，F(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量，即是現(xiàn)金凈流量2、貨幣時間價值貨幣時間價值指貨幣轉(zhuǎn)化為資本投入生產(chǎn)經(jīng)營過程以后，由于時間因素而形成的差額價值。具體表現(xiàn)為不同計息制度下的現(xiàn)值和終值3、投資回收期投資回收期指回收項目初始投

8、資額所需要的時間。一個項目可以計算靜態(tài)投資回收期，也可以計算動態(tài)投資回收期4、凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值指某一方案未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值和未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。它是長期投資決策中一個重要的折現(xiàn)評價指標5、內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率指使投資項目的凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。它是長期投資決策中另一個重要的折現(xiàn)評價指標三、課堂小結(jié)（約5分鐘）伴隨著企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)必然會進行長期投資。長期投資有多種形式，其決策的程序和方法都有一定的復雜性。長期投資項目至關(guān)重要，必須對長期投資進行科學的決策，采用一定的指標和方法來分析、評價項目。與長期投資項目決策相關(guān)的概念主要有現(xiàn)金流量、貨幣時間價值、投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等。四

9、、作業(yè)教師自編【課題】第二節(jié) 現(xiàn)金流量【教材版本】金萍.中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材初等管理會計.北京：高等教育出版社，2004【教學目標】通過本次課的學習，要求學生明確現(xiàn)金流量的含義與內(nèi)容，理解現(xiàn)金流量計算中應注意的問題，掌握現(xiàn)金凈流量的計算公式，了解現(xiàn)金流量表的編制方法?！窘虒W重點、難點】教學重點：現(xiàn)金凈流量的計算公式；現(xiàn)金流量表的編制方法教學難點：現(xiàn)金凈流量的計算公式【教學媒體及教學方法】使用自制多媒體課件。講授法和啟發(fā)式相結(jié)合。【課時安排】2課時（90分鐘）。【教學建議】 本課程具有較強的實踐性，教學過程中要求理論聯(lián)系實際，開展一些課堂討論和案例分析，做好平時練習、及時檢測。有條件的學校，

10、可以安排學生到有關(guān)單位參觀實習，熟悉利用有關(guān)信息來預測前景、參與決策、規(guī)劃未來和控制現(xiàn)在的知識，將理論與實踐有效地結(jié)合起來，以增加學生的感性認識?！窘虒W過程】一、導入（約10分鐘）教師根據(jù)學生掌握情況靈活選擇： 1、什么是長期投資決策？ 2、長期投資決策的特點有哪些？二、新授課（約75分鐘） 第六章 長期投資決策要素第二節(jié) 現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量的含義現(xiàn)金流量指與長期投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱概念中的現(xiàn)金廣義的含義，不僅包括各種貨幣資金，還包括項目所需的各種非貨幣資源的變現(xiàn)價值（或重置價值）二、現(xiàn)金流量的作用在長期投資項目決策中，現(xiàn)金流量是評價各個投資方案是否可行時廣泛使用并需事

11、先計算的一個基礎(chǔ)性指標是未來可能發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出，反映了項目所收回資金和投入資金的數(shù)量采用現(xiàn)金流量作為評價投資項目的基礎(chǔ)指標，可以克服如費用攤銷、計提折舊等問題中存在的主觀隨意性，使決策指標更加客觀可靠三、確定現(xiàn)金流量的困難（一）、困難1、從投入資金的投資主體看，可能全部為自有資金，也可能包含借入資金，現(xiàn)金流量的構(gòu)成可能就有全部投資現(xiàn)金流量和自有資金現(xiàn)金流量的區(qū)別2、不同的現(xiàn)金流量在其發(fā)生時間上存在不同特征，有的發(fā)生在年初，有的發(fā)生在年末；有的是時點指標，有的是時期指標3、固定資產(chǎn)的折舊年限與項目經(jīng)營期的長短可能不一致4、由于未來因素的不確定性，投入物及產(chǎn)出商品的價格、數(shù)量等受市場波動的影

12、響，難以準確預計它們未來的變動趨勢和發(fā)展水平，使現(xiàn)金流量估算的可靠性得不到保證（二）、假設(shè)1、只考慮全部投資的運動情況，而不考慮自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量。即假定全部投資都是自有資金2、不論現(xiàn)金流量的具體內(nèi)容是時點指標還是時期指標，均按時點指標處理。即假定項目投資在建設(shè)期有關(guān)年度的年初發(fā)生，營業(yè)收入、成本支付、稅金上繳等在營業(yè)期有關(guān)年度的年末發(fā)生，項目報廢時的余值收回在終結(jié)年度的年末發(fā)生3、假定固定資產(chǎn)的折舊年限和項目經(jīng)營期一致4、在預計相關(guān)現(xiàn)金流量時，假定有關(guān)的價格水平、產(chǎn)銷數(shù)量、成本開支、稅金等均為確定的常數(shù)四、現(xiàn)金流量的內(nèi)容（一）、現(xiàn)金流入量的內(nèi)容現(xiàn)金流入量指投資方案所引起的

13、現(xiàn)金總流入，一般發(fā)生在項目投入使用后的營業(yè)期和項目壽命期滿的終結(jié)之時1、營業(yè)收入：指項目投產(chǎn)后每年實現(xiàn)的全部銷售收入或業(yè)務收入，其中包括以折舊方式逐年收回的固定資產(chǎn)投資，它是營業(yè)期發(fā)生的主要現(xiàn)金流入2、回收固定資產(chǎn)余值：指項目終結(jié)報廢時所收回的價值或中途轉(zhuǎn)讓時變價處理的收入3、回收流動資金：主要指項目終結(jié)時收回的原墊付的流動資金投資額4、其他現(xiàn)金流入量：指除以上三項現(xiàn)金流入量以外的其他現(xiàn)金流入量（二）、現(xiàn)金流出量的內(nèi)容現(xiàn)金流出量指投資方案所引起的現(xiàn)金總流出，一般發(fā)生在項目建設(shè)期和項目投入使用后的營業(yè)期1、固定資產(chǎn)投資：指在項目建設(shè)期內(nèi)按照一定生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模進行的新建固定資產(chǎn)投資或更新改造投資，它

14、是建設(shè)期發(fā)生的主要現(xiàn)金流出2、流動資金投資：指建設(shè)項目投資中發(fā)生的用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的營運資金投資，即墊付的流動資金投資3、營業(yè)成本：指在營業(yè)期內(nèi)為滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動而動用的現(xiàn)實貨幣資金，即付現(xiàn)的營業(yè)成本（簡稱付現(xiàn)成本）。它是營業(yè)期發(fā)生的主要現(xiàn)金流出4、各項稅款：指項目投產(chǎn)后依照有關(guān)稅法規(guī)定所必須繳納各項稅款。主要是指所得稅5、其他現(xiàn)金流出：指除以上四項現(xiàn)金流出量以外的其他現(xiàn)金流出量五、現(xiàn)金流量的估算（一）、基本原則只有由于采納該項目而引起的現(xiàn)金流入增加額，才是該項目的現(xiàn)金流入；只有由于采納該項目而引起的現(xiàn)金流出增加額，才是該項目的現(xiàn)金流出（二）、注意的問題：1、區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本相關(guān)成

15、本指與特定決策有關(guān)的、在分析評價時必須加以考慮的成本，如差額成本、未來成本、重置成本、機會成本等非相關(guān)成本與特定決策無關(guān)的、在分析評價時不必加以考慮的成本，則是非相關(guān)成本，如沉沒成本、過去成本、賬面成本等教師舉例說明：某企業(yè)為開發(fā)某產(chǎn)品曾支付一筆研制費，后因某種原因該開發(fā)項目停止。一年后該項目被重新提起。在進行投資決策分析時，原先支付的那筆研制費就應當作為不相關(guān)成本，因為它已經(jīng)入賬，不管企業(yè)是否再進行新產(chǎn)品的研制，它都已無法收回，與企業(yè)未來的現(xiàn)金流量無關(guān)。如果企業(yè)將非相關(guān)成本納入投資方案的現(xiàn)金流量，可能會使有利方案因此變得不利，從而造成決策失誤。2、要重視機會成本機會成本在投資決策中，如果選擇

16、了某一方案，則必須放棄其他投資方案，這意味著放棄了其他方案可能取得的收益，這是選擇本方案的代價，這種代價被稱為該方案的機會成本教師舉例說明：企業(yè)使用已經(jīng)擁有的一塊土地進行項目投資，盡管不必動用現(xiàn)金再去購置土地，但卻失去了該土地移作他用可能帶來的收益。如果這塊土地出售可凈得十萬元的話，它就是這個投資項目的機會成本。機會成本并不是通常意義上的“成本”概念，它不是一項支出或者費用，而是失去的潛在收益。它是企業(yè)在投資時有多個方案可供選擇時才可能出現(xiàn)的，如果只有一個方案，則不存在機會成本。在投資決策時重視機會成本，有助于全面考慮可能采取的各種具體方案，為企業(yè)現(xiàn)有資源尋求最佳的使用途徑。3、要考慮投資方案

17、對企業(yè)整體利益的影響六、現(xiàn)金流量表的編制橫行表示不同的現(xiàn)金流量內(nèi)容縱行表示不同的時點狀態(tài)例題講解（例6-1）七、凈現(xiàn)金流量的含義凈現(xiàn)金流量也稱為現(xiàn)金凈流量，是指一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額八、凈現(xiàn)金流量的計算公式一定時期凈現(xiàn)金流量= 一定時期現(xiàn)金流入量- 一定時期現(xiàn)金流出量可以根據(jù)項目在建設(shè)期、營業(yè)期和終結(jié)期的現(xiàn)金流量的內(nèi)容及特點，分別計算各個時期的凈現(xiàn)金流量。1、建設(shè)期凈現(xiàn)金流量的計算公式建設(shè)期凈現(xiàn)金流量= 初始投資額2、營業(yè)期凈現(xiàn)金流量的計算公式營業(yè)期每年凈現(xiàn)金流量=營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅=稅后凈利 + 折舊3、終結(jié)期凈現(xiàn)金流量的計算公式終結(jié)期凈現(xiàn)金流量=終結(jié)期營業(yè)凈現(xiàn)金流量 +

18、 各項投資回收額三、課堂小結(jié)（約5分鐘）現(xiàn)金流量是長期投資項目決策中的一個基礎(chǔ)性指標，是與長期投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。現(xiàn)金流入量的內(nèi)容主要包括營業(yè)收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金等，現(xiàn)金流出量主要包括固定資產(chǎn)投資、流動資金投資、營業(yè)成本和各項稅款等。在長期投資決策中，通常是通過編制現(xiàn)金流量表來反映項目的現(xiàn)金流量的。一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額，稱為凈現(xiàn)金流量。四、作業(yè)教師自編【課題】第三節(jié) 貨幣時間價值【教材版本】金萍.中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材初等管理會計.北京：高等教育出版社，2004【教學目標】通過本次課的學習，要求學生理解貨幣時間價值的實質(zhì)，明確現(xiàn)階段在

19、實際工作中貨幣時間價值的不同計算方法，掌握貨幣時間價值常用的計算方法?！窘虒W重點、難點】教學重點：實際工作中貨幣時間價值的不同計算方法；掌握貨幣時間價值常用的計算方法教學難點：貨幣時間價值常用的計算方法【教學媒體及教學方法】使用自制多媒體課件。講授法和啟發(fā)式相結(jié)合。【課時安排】2課時（90分鐘）?！窘虒W建議】 本課程具有較強的實踐性，教學過程中要求理論聯(lián)系實際，開展一些課堂討論和案例分析，做好平時練習、及時檢測。有條件的學校，可以安排學生到有關(guān)單位參觀實習，熟悉利用有關(guān)信息來預測前景、參與決策、規(guī)劃未來和控制現(xiàn)在的知識，將理論與實踐有效地結(jié)合起來，以增加學生的感性認識?！窘虒W過程】一、導入（約

20、10分鐘）教師根據(jù)學生掌握情況靈活選擇： 1、什么是現(xiàn)金流量？ 2、現(xiàn)金流量中應注意哪些問題？ 3、怎樣編制現(xiàn)金流量表？二、新授課（約75分鐘） 第六章 長期投資決策要素第三節(jié) 貨幣時間價值一、貨幣時間價值的概念 貨幣時間價值指貨幣轉(zhuǎn)化為資本投入生產(chǎn)經(jīng)營過程以后，由于時間因素而形成的差額價值教師補充說明：貨幣投入生產(chǎn)經(jīng)營后獲得的增值主要包括三個部分，即貨幣時間價值、風險報酬和通貨膨脹補償，貨幣時間價值是其中最基本的部分教師舉例說明： 由于貨幣的時間價值，今天的100元和一年后的100元是不等值的。今天將100元存入銀行，在銀行利息率10%的情況下，一年以后會得到110元，多出的10元利息就是1

21、00元經(jīng)過一年時間的投資所增加了的價值，即貨幣的時間價值。顯然，今天的100元與一年后的110元相等。由于不同時間的資金價值不同，所以，在進行價值大小對比時，必須將不同時間的資金折算為同一時間后才能進行大小的比較二、貨幣時間價值的計算制度為了計算貨幣時間價值量，一般是用“現(xiàn)值”和“終值”兩個概念表示不同時期的貨幣時間價值現(xiàn)值又稱本金，是指資金現(xiàn)在的價值終值又稱本利和，是指資金經(jīng)過若干時期后包括本金和時間價值在內(nèi)的未來價值通常有單利終值與現(xiàn)值、復利終值與現(xiàn)值、年金終值與現(xiàn)值（一）、單利終值與現(xiàn)值單利指只對借貸的原始金額或本金支付（收取）的利息。我國銀行一般是按照單利計算利息的1、單利終值計算公式

22、如下： Vn=Vo（1+in） Vn貨幣的終值 Vo貨幣的現(xiàn)值，即本金i 利息率n 計息期數(shù)例題講解（例6-2）教師舉例：將100元存入銀行，利率假設(shè)為10%，一年后、兩年后、三年后的終值是多少？（單利計算）一年后：100（1+10%）110（元）兩年后：100（1+10%2）120（元）三年后：100（1+10%3）130（元） 2、單利現(xiàn)值單利現(xiàn)值資金現(xiàn)在的價值單利現(xiàn)值的計算就是確定未來終值的現(xiàn)在價值。例如公司商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)。商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)時，銀行按一定利率從票據(jù)的到期值中扣除自借款日至票據(jù)到期日的應計利息，將余款支付給持票人。貼現(xiàn)時使用的利率稱為貼現(xiàn)率，計算出的利息稱為貼現(xiàn)息，扣除貼現(xiàn)息后

23、的余額稱為貼現(xiàn)值即現(xiàn)值。例題講解（例6-3）（二）、復利終值與現(xiàn)值 復利是不僅本金要計算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計算利息，即通常所說的“利滾利” 1、復利終值復利終值指一定數(shù)量的本金在一定的利率下按照復利的方法計算出的若干時期以后的本金和利息計算公式：Vn=Vo(1+i)n公式中，(1+i)n被稱為復利終值系數(shù)，也即一元的復利終值。為便于計算，人們將常用的復利終值系數(shù)編制成復利終值系數(shù)表（見書后附表1），以備查用例題講解（例6-4） 2、復利現(xiàn)值復利現(xiàn)值指未來一定時間的特定資金按復利計算的現(xiàn)在價值。即為取得未來一定本 利和現(xiàn)在所需要的本金 計算公式：Vo= Vn(1+i)-n

24、 公式中，(1+i)-n被稱為復利現(xiàn)值系數(shù)，也即一元的復利現(xiàn)值。復利現(xiàn)值系數(shù)也被編制成復利現(xiàn)值系數(shù)表（見書后附表2），以備查用例題講解（例6-5）教師自編課堂練習，加深學生印象。三、課堂小結(jié)（約5分鐘） 在長期投資項目決策中，要考慮貨幣的時間價值。它是貨幣轉(zhuǎn)化為資本投入生產(chǎn)經(jīng)營過程以后，由于時間因素而形成的差額價值。貨幣時間價值的計算制度有單利制和復利制兩種。四、作業(yè)教師自編【課題】第三節(jié) 貨幣時間價值【教材版本】金萍.中等職業(yè)教育國家規(guī)劃教材初等管理會計.北京：高等教育出版社，2004【教學目標】通過本次課的學習，要求學生理解貨幣時間價值的實質(zhì)，明確現(xiàn)階段在實際工作中貨幣時間價值的不同計算方

25、法，掌握貨幣時間價值常用的計算方法。【教學重點、難點】教學重點：實際工作中貨幣時間價值的不同計算方法；掌握貨幣時間價值常用的計算方法教學難點：貨幣時間價值常用的計算方法【教學媒體及教學方法】使用自制多媒體課件。講授法和啟發(fā)式相結(jié)合?！菊n時安排】2課時（90分鐘）。【教學建議】 本課程具有較強的實踐性，教學過程中要求理論聯(lián)系實際，開展一些課堂討論和案例分析，做好平時練習、及時檢測。有條件的學校，可以安排學生到有關(guān)單位參觀實習，熟悉利用有關(guān)信息來預測前景、參與決策、規(guī)劃未來和控制現(xiàn)在的知識，將理論與實踐有效地結(jié)合起來，以增加學生的感性認識?！窘虒W過程】一、導入（約10分鐘）教師根據(jù)學生掌握情況靈活

26、選擇： 1、長期投資項目決策中，要考慮哪些因素？2、貨幣時間價值的計算制度有哪些？二、新授課（約75分鐘） 第六章 長期投資決策要素第三節(jié) 貨幣時間價值接上次課：三、年金的計算(一)年金的概念1、概念年金指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項教師舉例說明：如折舊、租金、利息、保險、定期收到的工資2、分類（1）、后付年金 后付年金又稱普通年金，指每期期末等額收付的款項（2）、先付年金 先付年金又稱預付年金，指每期期初等額收付的款項（3）、遞延年金 遞延年金指最初若干期沒有款項收付，以后發(fā)生等額收付的款項（4）、永續(xù)年金永續(xù)年金指無限期等額收付的款項（二）、普通年金單利終值的計算普通年金單利終值，就是

27、每期期末等額收付款項的單利終值之和第一年普通年金的單利終值= A1+（ n-1）i第二年普通年金的單利終值= A1+（ n-2）i第（n-1）年普通年金的單利終值= A(1+i)第n年普通年金的單利終值= A則普通年金單利終值用公式表示為：Vn= A1+（ n-1）i + A1+（ n-2）i+ +A(1+i)+A = An1+ （n-1）i2 A表示年金n1+（n-1）i 2被稱為普通年金單利終值系數(shù)，也即一元的普通年金單利終值。普通年金單利終值系數(shù)也被編制成普通年金單利終值系數(shù)表例題講解（例6-6）（三）普通年金單利現(xiàn)值的計算普通年金單利現(xiàn)值，就是每期期末等額收付款項的單利現(xiàn)值之和。第一年

28、普通年金的單利現(xiàn)值= A（1+ i）第二年普通年金的單利現(xiàn)值= A（1+2 i）第（n-1）年普通年金的單利現(xiàn)值= A1+（n 1）i第n年普通年金的單利現(xiàn)值= A（1+n i）則普通年金單利現(xiàn)值用公式表示為：V0= A（1+ i）+ A（1+2 i）+ A1+（n 1）i+ A（1+n i） = A被稱為普通年金單利現(xiàn)值系數(shù)，也即一元的普通年金單利現(xiàn)值。普通年金單利現(xiàn)值系數(shù)也被編制成普通年金單利現(xiàn)值系數(shù)表例題講解（例6-7）（四）普通年金復利終值的計算普通年金復利終值，就是每期期末等額收付款項的復利終值之和。第一年普通年金的復利終值= A(1+i)n-1第二年普通年金的復利終值= A(1+i)n-2第（n-1）年普通年金的復利終值= A(1+i)1第n年普通年金的復利終值= A則普通年金復利終值用公式表示為：Vn= A(1+i)n-1+ A(1+i)n-2+A(1+i)1+A 依據(jù)等比數(shù)列的求和公式為： Vn = A公式中，被稱為普通年金復利終值系數(shù)，也即一元的普通年金復利終值。普通年金復利終值系數(shù)被編制成普通年金復利終值系數(shù)表（見書后附表5