外匯風(fēng)險(xiǎn)防范

1、第七章外匯風(fēng)險(xiǎn)及其防備學(xué)習(xí)內(nèi)容：外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義與種類(lèi)；公司風(fēng)險(xiǎn)防備的基本舉措；要點(diǎn)掌握各樣詳細(xì)防備舉措的合用性以及成效。第一節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)觀點(diǎn)與分類(lèi)7.1.1外匯風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)（foreignexchangerisk）亦稱(chēng)匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指有關(guān)經(jīng)濟(jì)主體在外匯兌換或折算過(guò)程中，因?yàn)閰R率的改動(dòng)而遭到經(jīng)濟(jì)損失的可能性或利潤(rùn)的不確立性。上述外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義向我們提示了三方面的內(nèi)涵：一、外匯風(fēng)險(xiǎn)要素外匯風(fēng)險(xiǎn)要素是外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的前提條件。外匯風(fēng)險(xiǎn)是某一經(jīng)濟(jì)主體在一準(zhǔn)時(shí)期內(nèi)進(jìn)行外匯兌換或折算過(guò)程中發(fā)生的。因而可知，外匯風(fēng)險(xiǎn)波及到兩大基本要素：一是錢(qián)幣或錢(qián)幣兌換；二是時(shí)間。由此，外匯風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)地分化為錢(qián)幣風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間風(fēng)

2、險(xiǎn)。從錢(qián)幣因向來(lái)看，假如某經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)濟(jì)交易過(guò)程中未使用外幣而使用本幣計(jì)價(jià)收付，這筆交易就不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗徊巴鈳排c本幣的兌換與折算，匯率的改動(dòng)對(duì)此不產(chǎn)生影響。從時(shí)間要素方面看，時(shí)間的長(zhǎng)短與外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小呈正有關(guān)關(guān)系。時(shí)間越長(zhǎng)，匯率顛簸的可能性就越大，外匯風(fēng)險(xiǎn)也就越大；反之亦然。所以，外匯風(fēng)險(xiǎn)能夠經(jīng)過(guò)改變債權(quán)債務(wù)清賬的時(shí)間構(gòu)造來(lái)減緩。二、外匯風(fēng)險(xiǎn)事故精選文檔外匯風(fēng)險(xiǎn)事故是指在既定的前提條件下產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)的直接原由。從上述外匯風(fēng)險(xiǎn)的定義中我們能夠看出，外匯風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)樵诒囟ǖ臅r(shí)期內(nèi)，匯率發(fā)生了改動(dòng)，而這里的改動(dòng)又主要指改動(dòng)方向與預(yù)期相反的改動(dòng)。三、外匯風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果外匯風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果是因?yàn)閰R率的改動(dòng)給

3、經(jīng)濟(jì)主體帶來(lái)的結(jié)果。這能夠從兩個(gè)方面觀察。一是從利潤(rùn)角度觀察，表現(xiàn)為現(xiàn)實(shí)的利潤(rùn)與預(yù)期的利潤(rùn)發(fā)生偏離，更直接地說(shuō)是沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)；二是從損失角度觀察，表現(xiàn)成本花費(fèi)的增添以致出現(xiàn)損失。但一定注意到這一點(diǎn)，即不論是利潤(rùn)的減少或是損失發(fā)生僅表現(xiàn)為可能性，從實(shí)質(zhì)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)是一種預(yù)期，是事先對(duì)過(guò)后的一種估測(cè)；假如表現(xiàn)為確立的利潤(rùn)或損失，就不可以定義為風(fēng)險(xiǎn)。所之外匯風(fēng)險(xiǎn)是利潤(rùn)的不確立性或損失的可能性。7.1.2外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)外匯風(fēng)險(xiǎn)一般可分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)兩種。一、交易風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在之外國(guó)錢(qián)幣作為媒介或載體的經(jīng)濟(jì)交易所引致的本幣與外幣的兌換中，因?yàn)閰R率改動(dòng)而承受現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。第一

4、是源于經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易而引致的。對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易一般可分為以下四種情況：對(duì)外商品與勞務(wù)貿(mào)易、對(duì)外錢(qián)幣資本的借貸、涉外直接投資、外匯及其余金融財(cái)產(chǎn)的交易。其次，這些經(jīng)濟(jì)交易一定之外幣作為媒介或載體。在對(duì)外商品貿(mào)易背景條件下，交易風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式與詳細(xì)內(nèi)容是：1風(fēng)險(xiǎn)要素是由對(duì)外商品貿(mào)易之外國(guó)錢(qián)幣計(jì)價(jià)所引致的。錢(qián)幣風(fēng)險(xiǎn)在于入口商要以本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣購(gòu)置計(jì)價(jià)結(jié)算的外國(guó)錢(qián)幣，以用于入口支付；出口商要將所收入的計(jì)價(jià)結(jié)算的外國(guó)錢(qián)幣兌換為本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣，以用于國(guó)內(nèi)支付或?qū)Ω镀溆嘈枰?；受險(xiǎn)時(shí)間是由對(duì)外商品貿(mào)易的簽約日至結(jié)算日。2風(fēng)險(xiǎn)事故有兩種情況：一是對(duì)入口商而言，計(jì)價(jià)結(jié)算的外國(guó)錢(qián)幣對(duì)本國(guó)錢(qián)幣或

5、其余外國(guó)錢(qián)幣的匯率在受險(xiǎn)時(shí)間內(nèi)上升；二是對(duì)出口商而言，計(jì)價(jià)結(jié)算的外國(guó)錢(qián)幣對(duì)本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣的匯率在受險(xiǎn)期內(nèi)下跌。3風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果相應(yīng)亦有兩種情況：一是入口商在結(jié)算日購(gòu)置計(jì)價(jià)結(jié)算的外國(guó)錢(qián)幣時(shí)所實(shí).精選文檔際支付的本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣的數(shù)額，要多于在簽約時(shí)所預(yù)期付出的本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣的數(shù)額，進(jìn)而承受多付本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣的經(jīng)濟(jì)損失；二是出口商在結(jié)算日兌出計(jì)價(jià)結(jié)算的外國(guó)錢(qián)幣時(shí)所實(shí)質(zhì)收入的本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣的數(shù)額，要少于在簽約時(shí)所預(yù)期收入的本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣的數(shù)額，進(jìn)而承受少收本國(guó)錢(qián)幣或其余外國(guó)錢(qián)幣的經(jīng)濟(jì)損失。二、折算風(fēng)險(xiǎn)折算風(fēng)險(xiǎn)也稱(chēng)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指在由跨國(guó)公司的母公司與國(guó)外子公司歸

6、并財(cái)務(wù)報(bào)告所引致的不一樣錢(qián)幣的折算中，因匯率的改動(dòng)，以致跨國(guó)公司遭到賬面經(jīng)濟(jì)損失的可能性。折算風(fēng)險(xiǎn)與交易風(fēng)險(xiǎn)不一樣的是，折算風(fēng)險(xiǎn)僅是增添或減少財(cái)務(wù)報(bào)告上財(cái)產(chǎn)或欠債的賬面數(shù)目，其實(shí)不造成現(xiàn)實(shí)財(cái)產(chǎn)價(jià)值的增減，所以對(duì)母公司或子公司而言并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。但因?yàn)楣镜呢?cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是公司的一個(gè)形象，賬面財(cái)產(chǎn)與欠債的多少，關(guān)系到公司的名譽(yù)，所以，各跨國(guó)公司也不可以不關(guān)注折算風(fēng)險(xiǎn)。除上述交易風(fēng)險(xiǎn)與折算風(fēng)險(xiǎn)外，一些國(guó)際金融教材還提到了此外一種外匯風(fēng)險(xiǎn)即經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)亦稱(chēng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指匯率的改動(dòng)對(duì)涉外公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響以及對(duì)經(jīng)營(yíng)成效帶來(lái)的不確立性。主要表現(xiàn)為：一方面作為出口商因?yàn)槌隹谏唐返耐鈳艃r(jià)

7、錢(qián)因本幣貶值而降落，有可能刺激出口數(shù)目的增添而獲益；另一方面，假如該出口商在生產(chǎn)中所使用的主要原資料是入口品，以本幣表示的入口原資料的價(jià)錢(qián)因本幣貶值而上升，出口產(chǎn)品的生產(chǎn)成真相應(yīng)提升。最后結(jié)果是公司的純收入可能增添，也可能減少。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)即屬于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。與交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)不一樣的是，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是一種潛伏的、更深層次的外匯風(fēng)險(xiǎn)。依此推論，匯率的改動(dòng)不單對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不利影響，且對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)相同會(huì)產(chǎn)生不利影響，如對(duì)國(guó)際進(jìn)出、物價(jià)、利率等產(chǎn)生的影響。與之相對(duì)應(yīng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)就不一而足了。.精選文檔第二節(jié)外匯風(fēng)險(xiǎn)防備本節(jié)以公司為例，說(shuō)明外匯風(fēng)險(xiǎn)防備的一般舉措。7.2.1貿(mào)易條款法貿(mào)易條款法是指公

8、司在國(guó)際貿(mào)易中，利用合同中有關(guān)條件的訂立來(lái)躲避或減緩?fù)鈪R風(fēng)險(xiǎn)。此中常常利用的條款主要有以下幾個(gè)：一、錢(qián)幣保值條款錢(qián)幣保值條款是指買(mǎi)賣(mài)兩方在交易談判時(shí)，經(jīng)磋商，在交易合同中訂立適合的保值條款，以防備匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)。常用的保值條款有以下幾種：1黃金保值條款。是指訂立貿(mào)易合同時(shí)，按當(dāng)時(shí)的黃金市場(chǎng)價(jià)錢(qián)將應(yīng)支付的錢(qián)幣的金額折合成若干黃金，到實(shí)質(zhì)支付日，假如黃金價(jià)錢(qián)改動(dòng)，則支付的錢(qián)幣金額也相應(yīng)增添或減少。2硬錢(qián)幣保值條款。是指在交易合同中訂明以硬錢(qián)幣計(jì)價(jià)，以軟錢(qián)幣支付并載明兩貨幣當(dāng)時(shí)的匯率。在合同執(zhí)行過(guò)程中，假如支付的錢(qián)幣匯率降落，則合同金額要等比率地進(jìn)行調(diào)整，依據(jù)支付的匯率計(jì)算，使實(shí)收的計(jì)價(jià)錢(qián)幣價(jià)值與簽

9、署交易合同時(shí)相同。3一籃子錢(qián)幣保值條款。是指交易兩方在合同中將支付錢(qián)幣與多種錢(qián)幣構(gòu)成的錢(qián)幣籃的綜合價(jià)值掛鉤，即訂立合同時(shí)確立支付錢(qián)幣與一籃子錢(qián)幣中各樣錢(qián)幣的匯率，并規(guī)定匯率變化的調(diào)整幅度，如到期支付時(shí)匯率改動(dòng)超出規(guī)定的幅度，則按支付當(dāng)時(shí)的匯率調(diào)整，以達(dá)到保值的目的。二、選擇有益的計(jì)價(jià)錢(qián)幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上，錢(qián)幣有軟、硬錢(qián)幣之分。硬錢(qián)幣是指錢(qián)幣匯率比較穩(wěn)固，而且有上調(diào)趨向的錢(qián)幣；軟錢(qián)幣是指匯率不穩(wěn)固，且有下浮趨向的錢(qián)幣。公司在交易過(guò)程中，選擇適合的計(jì)價(jià)錢(qián)幣，也是防備外匯風(fēng)險(xiǎn)的重要方法。1選擇計(jì)價(jià)錢(qián)幣的原則：選擇可自由兌換的錢(qián)幣；付匯用軟錢(qián)幣，收匯用硬錢(qián)幣；協(xié)議公正原則。2錢(qián)幣選擇與貿(mào)易策略。公司在

10、入口貿(mào)易時(shí)，錢(qián)幣選摘要與商品購(gòu)銷(xiāo)企圖相聯(lián)合，全面考慮國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)錢(qián)條件，衡量利害得失。既要防備選擇錢(qián)幣不妥遭到到匯率風(fēng)險(xiǎn)損失，.精選文檔又要防備純真考慮錢(qián)幣風(fēng)險(xiǎn)而影響出入口計(jì)劃。公司在不可以做到“出口用硬錢(qián)幣，入口用軟錢(qián)幣”時(shí)，為防止匯率風(fēng)險(xiǎn)，能夠采納其余保值工具，如遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)，錢(qián)幣保值條款等?？傊緫?yīng)當(dāng)做既有原則，又不失靈巧性。三、提早或緩期結(jié)匯法提早或緩期結(jié)匯法是指在國(guó)際進(jìn)出中，公司經(jīng)過(guò)展望支付錢(qián)幣匯率的改動(dòng)趨向，提早或延緩收付外匯款項(xiàng)，來(lái)達(dá)到抵補(bǔ)外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的。假如公司展望計(jì)價(jià)錢(qián)幣匯率下浮，在入口方面，則要推延對(duì)外訂貨，或贊同出口商緩期付款或推延交貨；在出口方面，則要盡早簽署合同，

11、答應(yīng)入口商提早交貨或要求入口商提早付款，這樣就能夠防止外匯風(fēng)險(xiǎn)。假如公司展望計(jì)價(jià)錢(qián)幣匯率將上調(diào)，做法例與上述相反?？墒?，在使用這類(lèi)方法時(shí)，常常會(huì)碰到必定的困難，不必定能夠獲得對(duì)方的配合。四、調(diào)整貿(mào)易價(jià)錢(qián)調(diào)整貿(mào)易價(jià)錢(qián)法就是在國(guó)際貿(mào)易中出口用軟錢(qián)幣，入口用硬錢(qián)幣計(jì)價(jià)時(shí)，以漲價(jià)保值或壓價(jià)保值的方法來(lái)填補(bǔ)外匯風(fēng)險(xiǎn)。漲價(jià)保值用于出口貿(mào)易，出口商在接受軟錢(qián)幣計(jì)價(jià)時(shí)，將匯價(jià)損失攤?cè)氤隹谏唐穬r(jià)錢(qián)中，以轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)。壓價(jià)保值用于入口交易，入口商在接受硬錢(qián)幣計(jì)價(jià)時(shí)，將匯價(jià)損失從入口商品價(jià)錢(qián)中剔除，以轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)。五、多種錢(qián)幣法指在出入口貿(mào)易中，以多種錢(qián)幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算的錢(qián)幣，使各樣錢(qián)幣匯率改動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)相互抵消。常用的

12、方法有：1軟硬錢(qián)幣聯(lián)合法，即貿(mào)易額一半用軟錢(qián)幣計(jì)價(jià)，一半以硬錢(qián)幣計(jì)價(jià)；2特別提款權(quán)法。但特別提款權(quán)不過(guò)一種記賬符號(hào)，其價(jià)值是以多種錢(qián)幣的價(jià)值加權(quán)均勻計(jì)算的，所以?xún)r(jià)值較為穩(wěn)固，出入口貿(mào)易時(shí)能夠以特別提款權(quán)作為計(jì)價(jià)錢(qián)幣來(lái)達(dá)到保值的目的。7.2.2出入口貿(mào)易聯(lián)合法出入口貿(mào)易聯(lián)合法包含對(duì)銷(xiāo)貿(mào)易法和出入口自動(dòng)拋補(bǔ)法兩種。一、對(duì)銷(xiāo)貿(mào)易法對(duì)銷(xiāo)貿(mào)易法是指把入口貿(mào)易與出口貿(mào)易聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行貨物互換的貿(mào)易方法。有以下三種方法：.精選文檔1清理協(xié)議貿(mào)易。這是指兩方商定在一段時(shí)間內(nèi)，兩方的貿(mào)易來(lái)往和非貿(mào)易來(lái)往都用同一種錢(qián)幣計(jì)價(jià)，每筆交易的數(shù)額只在賬面上劃撥，到規(guī)按限期才清理。這類(lèi)貿(mào)易方式，交易額的大多數(shù)都能夠相互軋抵，

13、只有差額部分需用現(xiàn)匯支付，外匯風(fēng)險(xiǎn)很小。2易貨貿(mào)易。這是指貿(mào)易兩方直接或同步進(jìn)行等值貨物的互換。這類(lèi)交易無(wú)需支付外匯，外匯風(fēng)險(xiǎn)能夠獲取完整抵消。3轉(zhuǎn)手貿(mào)易。它是在清理協(xié)議基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，用多邊貨物互換，用雙邊賬戶(hù)進(jìn)行清理的貿(mào)易方式。這類(lèi)交易不波及實(shí)質(zhì)錢(qián)幣的支付，商品價(jià)錢(qián)為各方事先規(guī)定好，各方都不用承受匯價(jià)顛簸的風(fēng)險(xiǎn)。二、入口自動(dòng)拋補(bǔ)法入口自動(dòng)拋補(bǔ)法就是某經(jīng)濟(jì)主體從事出口貿(mào)易同時(shí)又進(jìn)前入口貿(mào)易時(shí)，要盡量用同種錢(qián)幣計(jì)價(jià)結(jié)算，并想法調(diào)整收、付時(shí)間，使入口外匯頭寸軋抵出口外匯頭寸，實(shí)現(xiàn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的自動(dòng)拋補(bǔ)。7.2.3國(guó)際信貸法國(guó)際信貸法是指在中長(zhǎng)久收付中，公司利用國(guó)際信貸形式，一方面獲取資本融通；另一

14、方面轉(zhuǎn)嫁外匯風(fēng)險(xiǎn)。主要有四種方式。一、出口信貸出口信貸是國(guó)際貿(mào)易中最常用的資本融通形式，由出口方銀行直接或間接地向入口商或出口商供給貸款，以促使本國(guó)商品的出口，前者為買(mǎi)方信貸，后者為賣(mài)方信貸。買(mǎi)方信貸使出口商即時(shí)收到貨款，直接防止了可能產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)；賣(mài)方信貸使得出口商對(duì)銀行的欠債與出口商對(duì)入口商的債權(quán)軋平，進(jìn)而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行或抵銷(xiāo)了。二、借錢(qián)法與出口信貸不一樣的是，借錢(qián)法是出口商在與銀行沒(méi)有任何有關(guān)出入口貿(mào)易協(xié)議的狀況下，假如存在一筆遠(yuǎn)期外匯收入或債權(quán)，能夠向銀行借進(jìn)一筆與遠(yuǎn)期收入相同金額、相同限期、相同錢(qián)幣的貸款，構(gòu)成一筆債務(wù)，以達(dá)到融通資本、防備外匯風(fēng)險(xiǎn)和改變外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間構(gòu)造的一種方法

15、。三、“福費(fèi)廷”業(yè)務(wù)所謂“福費(fèi)廷”業(yè)務(wù)是指在緩期付款的大型設(shè)施交易中，出口商開(kāi)列以入口商為付款人的中長(zhǎng)久匯票，經(jīng)一流的銀行擔(dān)保和入口商承兌后，銷(xiāo)售給出口地銀行或貼現(xiàn)公司，取.精選文檔得扣除貼息和其余花費(fèi)后的金額。因?yàn)椤案ＹM(fèi)廷”對(duì)出票人無(wú)追索權(quán)，出口商在辦理此項(xiàng)業(yè)務(wù)后，就把外匯風(fēng)險(xiǎn)和入口商拒付的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了銀行或貼現(xiàn)公司。四、國(guó)際保理業(yè)務(wù)國(guó)際保理業(yè)務(wù)是指在國(guó)際貿(mào)易中，出口商既爭(zhēng)取不到入口商銀行開(kāi)立信譽(yù)證收取貨款，又對(duì)收款無(wú)掌握，即以貼現(xiàn)的方式把入口商對(duì)付的貨款的單證轉(zhuǎn)賣(mài)給保付代理商，獲取應(yīng)收貨款的80%-90%，其余部分到期收進(jìn)，因?yàn)槌隹谏烫嵩缒玫酱蠖鄶?shù)貨款，能夠減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。7.2.4外匯交易

16、抵補(bǔ)法外匯交易抵補(bǔ)法，是指利用外匯市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品或工具進(jìn)行操作，以此抵補(bǔ)外匯收付中存在的風(fēng)險(xiǎn)。這里僅作最基本的說(shuō)明，詳細(xì)方法見(jiàn)外匯交易實(shí)務(wù)。一、即期合同法所謂即期外集合同就是擁有外匯債權(quán)或債務(wù)的公司，與外匯銀行簽署購(gòu)置或出賣(mài)外匯的即期合同，以除去外匯風(fēng)險(xiǎn)。二、遠(yuǎn)期合同法遠(yuǎn)期合同法就是擁有遠(yuǎn)期外匯債權(quán)或債務(wù)的公司與銀行簽署購(gòu)置或出賣(mài)遠(yuǎn)期外匯的合同，以除去外匯風(fēng)險(xiǎn)。三、錢(qián)幣期貨合同法在金融期貨市場(chǎng)，依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化原則與清理公司或經(jīng)紀(jì)人簽署錢(qián)幣期貨合同，也是防備外匯風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方法。四、期權(quán)合同法依據(jù)協(xié)議并繳納必定保險(xiǎn)費(fèi)，簽署擁有執(zhí)行或不執(zhí)行選擇權(quán)的遠(yuǎn)期外集合約，將風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)能夠接受的范圍內(nèi)。五

17、、掉期合同法簽署買(mǎi)進(jìn)（賣(mài)出）即期（遠(yuǎn)期）外匯的同時(shí)，再賣(mài)出（買(mǎi)進(jìn)）遠(yuǎn)期（即期）外集合同。合同標(biāo)的幣種相同，金額相同，但限期不一，方向相反，以豐補(bǔ)歉，除去外匯交易風(fēng)險(xiǎn)。.精選文檔7.2.5金融財(cái)產(chǎn)投資法投資法指公司將一筆資本（一般為閑置資本）投放于某一市場(chǎng)，一準(zhǔn)時(shí)期后連同利息或利潤(rùn)回收這筆資本的經(jīng)濟(jì)過(guò)程。資本投放的典型市場(chǎng)為短期錢(qián)幣市場(chǎng)，投資的對(duì)象為規(guī)定到期日的銀行按期存款、存單、銀行承兌單據(jù)以及國(guó)庫(kù)券和商業(yè)單據(jù)等。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，投資意味著現(xiàn)時(shí)有一筆資本流出，而將來(lái)有一筆方向相反的該筆資本外加利息的流進(jìn)，在存在外匯風(fēng)險(xiǎn)的狀況下，投資的作用像借錢(qián)相同，主假如為改變外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間構(gòu)造。但依據(jù)詳細(xì)狀況不

18、一樣，投資法是將將來(lái)的支付轉(zhuǎn)移到此刻，而借錢(qián)法是將將來(lái)的收入轉(zhuǎn)移到此刻。7.2.6外匯風(fēng)險(xiǎn)防備多重組合法外匯風(fēng)險(xiǎn)防備多重組合法或稱(chēng)之為綜合法，是將上述防備舉措中的多種方法進(jìn)行組合運(yùn)用。單調(diào)的防備舉措常常只好除去外匯風(fēng)險(xiǎn)中的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)或錢(qián)幣風(fēng)險(xiǎn)，基本上不可以做到同時(shí)除去時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)和錢(qián)幣風(fēng)險(xiǎn)，為此，將多種防備舉措有機(jī)地聯(lián)合起來(lái)，以達(dá)到除去所有風(fēng)險(xiǎn)的目的。多種組合方法主要有BIS法和LSI法。一、BIS法BIS法馬上借錢(qián)（borrow）、即期合同（spot）和投資（investment）三種方法進(jìn)行組合。這類(lèi)方法主要運(yùn)用在公司有應(yīng)收外匯賬款的狀況下，為防備應(yīng)收外幣的匯率顛簸，先借入與應(yīng)收外匯相同的外幣，將外匯風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間構(gòu)造轉(zhuǎn)移到此刻。借錢(qián)后時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)除去，但錢(qián)幣風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在，此風(fēng)險(xiǎn)則可經(jīng)過(guò)即期合同法予以除去。馬上借入的外匯賣(mài)給銀行換回本幣，外幣與本幣價(jià)值顛簸風(fēng)險(xiǎn)也不存在了。除去