五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析-錢爍

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院 五糧液集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析PAGE 56 -西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天天府學(xué)院2010 屆本科畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計(jì)）論文題目： 五五糧液集團(tuán)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析 學(xué)生姓名： 錢爍 所在學(xué)院： 西西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)天府學(xué)院 專 業(yè)： 財(cái)務(wù)管管理 學(xué) 號(hào)： 4066031499 指導(dǎo)教師： 柳玉壽 2010 年年 3 月月西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天天府學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計(jì)）原創(chuàng)性性及知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計(jì)）是本人人在導(dǎo)師的指指導(dǎo)下取得的的成果。對(duì)本本論文（設(shè)計(jì)計(jì)）的研究做做出重要貢獻(xiàn)獻(xiàn)的個(gè)人和集集體，均已在在文中以明確確方式標(biāo)明。因因本畢業(yè)論文文（設(shè)計(jì)）引引起的法律結(jié)結(jié)果完全由本

2、本人承擔(dān)。本畢業(yè)論文（設(shè)設(shè)計(jì)）成果歸歸西南財(cái)經(jīng)大大學(xué)所有。特此聲明。畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)計(jì)）作者簽名名：作者專業(yè)：財(cái)務(wù)務(wù)管理作者學(xué)號(hào)：40060314492010年033月15日西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天天府學(xué)院本科科學(xué)生畢業(yè)論論文（設(shè)計(jì)）開(kāi)開(kāi)題報(bào)告表論文（設(shè)計(jì)）名名稱五糧液集團(tuán)有限限公司財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析論文（設(shè)計(jì)）來(lái)來(lái)源自選題目論文（設(shè)計(jì)）類類型理論研究導(dǎo) 師柳玉壽學(xué)生姓名錢爍學(xué) 號(hào)406031449專 業(yè)財(cái)務(wù)管理調(diào)研資料的準(zhǔn)備備財(cái)務(wù)報(bào)表分析是是由不同的使使用者進(jìn)行的的，他們各自自有不同的分分析重點(diǎn)，也也有共同的要要求。從財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表外部使使用者的角度度來(lái)看，以公公司財(cái)務(wù)管理理和財(cái)務(wù)報(bào)表表分析的有關(guān)關(guān)理論和研究究

3、方法為依據(jù)據(jù)，分析企業(yè)業(yè)的主要財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)，找出出公司主要財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)近年年來(lái)的變化狀狀況和變化趨趨勢(shì)，探求變變化的原因及及變化的內(nèi)在在邏輯關(guān)系，評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力力和盈利能力力，綜合的描描述出企業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的財(cái)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)現(xiàn)金流量情況況，以滿足投投資者對(duì)會(huì)計(jì)計(jì)信息的基本本需要。其中中償債能力是是企業(yè)財(cái)務(wù)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)穩(wěn)健保證，而而營(yíng)運(yùn)能力是是企業(yè)財(cái)務(wù)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物物質(zhì)基礎(chǔ)，盈盈利能力則是是前兩者共同同作用的結(jié)果果，同時(shí)也對(duì)對(duì)前兩者的增增強(qiáng)其推動(dòng)作作用。研究背景、目的的及意義研究背景：財(cái)務(wù)報(bào)表能夠全全面反映企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)狀況況、經(jīng)營(yíng)成果果和現(xiàn)金流量量情況，但是是單純從財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表上

4、的數(shù)數(shù)據(jù)還不能直直接或全面說(shuō)說(shuō)明企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)狀況，只只有將企業(yè)的的財(cái)務(wù)指標(biāo)與與有關(guān)的數(shù)據(jù)據(jù)進(jìn)行比較才才能說(shuō)明企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況所所處的地位，因因此要進(jìn)行財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析。此外，公公司財(cái)務(wù)報(bào)表表對(duì)于投資者者有重要參考考價(jià)值，值得得我們研究。目的及意義：旨在通過(guò)對(duì)五糧糧液集團(tuán)有限限公司的財(cái)務(wù)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)營(yíng)成果的分析析，從財(cái)務(wù)角角度對(duì)五糧液液集團(tuán)未來(lái)發(fā)發(fā)展提出建議議，從投資者者角度對(duì)公司司是否具有投投資價(jià)值進(jìn)行行分析，并通通過(guò)這次再次次復(fù)習(xí)提高自自己的專業(yè)知知識(shí)水平。研究思路論文將分成四個(gè)個(gè)主要的部分分：第一部分的緒論論部分主要介介紹研究背景景,意義及現(xiàn)現(xiàn)狀.第二部分是財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表分析的的理論框架,主要包

5、括財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表的分分析理論和常常用方法.第三部分是對(duì)五五糧液集團(tuán)的的財(cái)務(wù)狀況和和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)進(jìn)行評(píng)價(jià)剖析析.第四部分是針對(duì)對(duì)分析結(jié)果對(duì)對(duì)五糧液集團(tuán)團(tuán)未來(lái)發(fā)展提提出相關(guān)意見(jiàn)見(jiàn)和建議，并并分析其投資資價(jià)值。完成論文（設(shè)計(jì)計(jì)）所具備的的條件因素通過(guò)近四年的理理論學(xué)習(xí)，在在指導(dǎo)老師指指導(dǎo)以及學(xué)校校在線數(shù)據(jù)庫(kù)庫(kù)的支持下，目目前基本具備備完成論文的的條件。任務(wù)完成的階段段、內(nèi)容及時(shí)時(shí)間安排第一階段：粗略略閱讀文獻(xiàn)書書籍，完成畢畢業(yè)論文的開(kāi)開(kāi)題報(bào)告 20010年1月月3日前第二階段：完成成文獻(xiàn)綜述 20010年1月月20日前第三階段：全面面搜集所需資資料，研讀相相關(guān)書籍，完完成論文粗綱綱 20100年2月200

6、日前第四階段：對(duì)粗粗綱進(jìn)行完善善，完成畢業(yè)業(yè)論文終稿 20110年3月220日前 指導(dǎo)教師簽簽名： 日期：論文（設(shè)計(jì)）類類型：A理理論研究；BB應(yīng)用研究究；C軟件件設(shè)計(jì)等； 摘摘要 財(cái)務(wù)報(bào)表為信息息使用者提供供了企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)營(yíng)成果方面的的資料，但單單純從財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的簡(jiǎn)單數(shù)數(shù)字和文字上上得不出實(shí)質(zhì)質(zhì)性的成果，而而要利用一定定的分析方法法和分析技巧巧，對(duì)公司財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)關(guān)數(shù)據(jù)和相關(guān)關(guān)信息進(jìn)行匯匯總、計(jì)算、對(duì)對(duì)比、綜合分分析和評(píng)價(jià)公公司財(cái)務(wù)狀況況、經(jīng)營(yíng)結(jié)果果和現(xiàn)金流量量的過(guò)程。財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析，是信息使使用者、決策策者了解目標(biāo)標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)狀狀況和經(jīng)營(yíng)成成果，進(jìn)而指指導(dǎo)決策的重重要途徑。本本文

7、從一個(gè)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表外部部使用者的角角度，以公司司財(cái)務(wù)管理和和財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的有關(guān)理理論和研究方方法為依據(jù)，通通過(guò)比較分析析法、比率分分析法等多種種方法來(lái)分析析五糧液集團(tuán)團(tuán)近四年來(lái)的的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在在各項(xiàng)財(cái)務(wù)指指標(biāo)的分析過(guò)過(guò)程中，本文文還引入國(guó)內(nèi)內(nèi)具有相同規(guī)規(guī)模和代表性性的企業(yè)同五五糧液集團(tuán)進(jìn)進(jìn)行橫向?qū)Ρ缺?，以便在綜綜合把握五糧糧液財(cái)務(wù)績(jī)效效的同時(shí)，加加深對(duì)中國(guó)白白酒行業(yè)的了了解。在完成成上述分析后后，本文概括括總結(jié)了五糧糧液集團(tuán)的財(cái)財(cái)務(wù)狀況和存存在的問(wèn)題，提提出了相應(yīng)的的建議，供參參考。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析；財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)；對(duì)對(duì)比；AbstracctAlthouggh finnanciaal sta

8、atemennts prrovidee mateerialss of ffinanccial ppositiion annd mannagingg achiievemeents iin entterpriises, but aappareently, we ccan noot gett usefful innformaation unlesss adoopt soome annalysiis metthods and ttechniiques to annalyzee balaance ssheet, incoome sttatemeents aand caash fllow sttateme

9、ents ccompreehensiively, at tthe saame tiime reealizee the limittationn of ffinanccial sstatemments themsselvess and consiider tthe reealityy of eenterpprise. Thiss systtematiic andd dynaamic pprocesss is calleed finnanciaal staatemennts annalysiis. Onnly thhroughh anallyzingg the finanncial stateem

10、entss, cann it mmake tthe innformaation user acquiire thhe infformattion oof finnanciaal possitionn and managging aachievvementt in oorder to guuide tthe deecisioon. Thhis paaper, from a outtside users vieew, baased oon thee theoories and rresearrch meethodss of ccompannys ffinanccial mmanageement a

11、nd ffinanccial rreportt anallysis, appllying multiiple aanalyssis meethodss suchh as rratio analyysis, compaarativve anaalysiss, anaalyze the kkey fiinanciial daata annd itss deveelopmeent teendenccy of WuIiangYYe Grooup 0005-20008.Finnally, reviiew thhe commpanys finnanciaal possitionn and operaati

12、onaal perrformaance, pointt out some probllems iin opeeratioon andd manaagemennt, prrovidee sugggestioons.Keywordds：WuLiangYeGroup; Finanncial Stateementss Anallysis; Finaanciall Indiicatorr 目 錄TOC o h z u HYPERLINK l _Toc260245753 一、前言 PAGEREF _Toc260245753 h - 6 - HYPERLINK l _Toc260245754 （一）、研究的

13、的背景及意義義 PAGEREF _Toc260245754 h - 6 - HYPERLINK l _Toc260245755 1、研究背景 PAGEREF _Toc260245755 h - 6 - HYPERLINK l _Toc260245756 2、研究意義 PAGEREF _Toc260245756 h - 6 - HYPERLINK l _Toc260245757 二、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析基本理論論 PAGEREF _Toc260245757 h - 7 - HYPERLINK l _Toc2602457758 （一）、財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析的種類及其其作用 PAGEREF _Toc26024

14、5758 h - 7 - HYPERLINK l _Toc260245759 （二）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的分析理理論 PAGEREF _Toc260245759 h - 8 - HYPERLINK l _Toc260245760 1、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的主體 PAGEREF _Toc260245760 h - 9 - HYPERLINK l _Toc2602457611 2、財(cái)務(wù)報(bào)表表的分析對(duì)象象 PAGEREF _Toc260245761 h - 9 - HYPERLINK l _Toc260245762 3、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的目的與與作用 PAGEREF _Toc260245762 h - 9 - HY

15、PERLINK l _Toc260245763 （三）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析的常常用方法 PAGEREF _Toc260245763 h - 10 - HYPERLINK l _Toc260245764 1、比率分析析法 PAGEREF _Toc260245764 h - 10 - HYPERLINK l _Toc260245765 2、比較分析法法 PAGEREF _Toc260245765 h - 11 - HYPERLINK l _Toc260245766 3、因素分析法法 PAGEREF _Toc260245766 h - 11 - HYPERLINK l _Toc260245767 （四）

16、、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的綜合分分析 PAGEREF _Toc260245767 h - 12 - HYPERLINK l _Toc260245768 三、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析 PAGEREF _Toc260245768 h - 13 - HYPERLINK l _Toc260245769 （一）、行業(yè)分分析 PAGEREF _Toc260245769 h - 13 - HYPERLINK l _Toc260245770 （二）、公司簡(jiǎn)簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc260245770 h - 14 - HYPERLINK l _Toc260245771 （三）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析 PAGEREF _Toc26024

17、5771 h - 15 - HYPERLINK l _Toc260245772 1、五糧液財(cái)務(wù)務(wù)狀況的橫向向分析 PAGEREF _Toc260245772 h - 15 - HYPERLINK l _Toc260245773 （1）、盈利能能力分析 PAGEREF _Toc260245773 h - 15 - HYPERLINK l _Toc260245774 （2）、營(yíng)運(yùn)能能力分析 PAGEREF _Toc260245774 h - 19 - HYPERLINK l _Toc260245775 （3）、償債能能力分析 PAGEREF _Toc260245775 h - 20 - HYPER

18、LINK l _Toc260245776 （4）、增長(zhǎng)能能力分析 PAGEREF _Toc260245776 h - 23 - HYPERLINK l _Toc260245777 2、五糧液財(cái)務(wù)務(wù)狀況的縱向向分析 PAGEREF _Toc260245777 h - 24 - HYPERLINK l _Toc260245778 （1）、各項(xiàng)資資產(chǎn)占比分析析 PAGEREF _Toc260245778 h - 25 - HYPERLINK l _Toc260245779 （2）、負(fù)債和和權(quán)益占比分分析 PAGEREF _Toc260245779 h - 25 - HYPERLINK l _Toc2

19、60245780 （3）、現(xiàn)金流流占比分析 PAGEREF _Toc260245780 h - 26 - HYPERLINK l _Toc260245781 3、財(cái)務(wù)報(bào)表綜綜合分析杜邦分析法法 PAGEREF _Toc260245781 h - 26 - HYPERLINK l _Toc260245782 五、結(jié)論 PAGEREF _Toc260245782 h - 27 - HYPERLINK l _Toc260245783 附錄 PAGEREF _Toc260245783 h - 299 - HYPERLINK l _Toc260245784 五糧液集團(tuán)20005-20008年資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表

20、 PAGEREF _Toc260245784 h - 29 - HYPERLINK l _Toc260245785 五糧液集團(tuán)20005-20008年利潤(rùn)潤(rùn)表 PAGEREF _Toc260245785 h - 31 - HYPERLINK l _Toc260245786 五糧液集團(tuán)20005-20008年現(xiàn)金金流量表 PAGEREF _Toc260245786 h - 32 - HYPERLINK l _Toc260245787 文獻(xiàn)綜述 PAGEREF _Toc260245787 h - 34 - HYPERLINK l _Toc260245788 參考文獻(xiàn) PAGEREF _Toc260

21、245788 h - 46 - HYPERLINK l _TToc26002457889 致謝 PAGEREF _Toc260245789 h - 48 -一、前言（一）、研究的的背景及意義義1、研究背景財(cái)務(wù)報(bào)表分析隨隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)技術(shù)發(fā)展和和財(cái)務(wù)信息供供給需求變化化而不斷發(fā)展展完善。對(duì)優(yōu)優(yōu)化宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)和提高高微觀經(jīng)營(yíng)效效率，改善社社會(huì)公眾投融融資決策，實(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源的合理理配置與社會(huì)會(huì)財(cái)富的公平平分配，日益益發(fā)揮著重要要作用。作為為“商業(yè)語(yǔ)言言”的載體財(cái)務(wù)報(bào)表表，全面而系系統(tǒng)的記載了了企業(yè)經(jīng)濟(jì)事事務(wù)發(fā)生的軌軌跡，從而相相關(guān)利益者對(duì)對(duì)它的分析越越來(lái)越關(guān)注。隨著我國(guó)財(cái)政稅稅收法律體系系

22、的不斷完善善和規(guī)范，財(cái)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作作質(zhì)量不斷提提高，大部分分企業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表能真實(shí)實(shí)的反應(yīng)企業(yè)業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)。而電子子技術(shù)的發(fā)展展與應(yīng)用，會(huì)會(huì)計(jì)核算變得得更加完善和和及時(shí)，使得得分析財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表成為可能能。2、研究意義基于上述原因，我我選擇財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表作為自己己論文研究方方向。從一個(gè)個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表外外部使用者的的角度，以上上市公司“五五糧液集團(tuán)”對(duì)對(duì)外公布的財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表為分分析對(duì)象，依依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表表分析的相關(guān)關(guān)理論，對(duì)五五糧液集團(tuán)的的償債能力、營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力及現(xiàn)現(xiàn)金流量做分分析，從而闡闡述公司的財(cái)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀狀況；對(duì)公司司的發(fā)展提出出相應(yīng)的建議議，供管理者者決策參考，同同時(shí)希望投資資者在對(duì)該公公司證券進(jìn)行

23、行投資時(shí)，評(píng)評(píng)估價(jià)值有一一定的參考作作用。（二）、研研究的方法和和思路本文以五糧液集集團(tuán)為例，首首先闡明了公公司所處的行行業(yè)地位以及及發(fā)展策略，而而后通過(guò)對(duì)其其財(cái)務(wù)分析，評(píng)評(píng)價(jià)公司當(dāng)前前和過(guò)去的業(yè)業(yè)績(jī)，判斷其其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定定性。本文主要采用比比率分析法和和比較分析法法，結(jié)合各種種分析方法從從企業(yè)的償債債能力，盈利利能力，營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力等方面面對(duì)企業(yè)的整整體財(cái)務(wù)狀況況和經(jīng)營(yíng)成果果做出評(píng)價(jià)，并并對(duì)企業(yè)存在在的問(wèn)題提出出了改進(jìn)意見(jiàn)見(jiàn)。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析基本理論論（一）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析的種種類及其作用用上市公司的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告是指包包含基本財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表、附表表、附注及財(cái)財(cái)務(wù)情況說(shuō)明明書等內(nèi)容的的統(tǒng)一體

24、。我我國(guó)上市公司司的基本財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表包括資資產(chǎn)負(fù)債表、利利潤(rùn)表和現(xiàn)金金流量表。財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表是公公司整體的財(cái)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)財(cái)務(wù)狀況的變變化的信息載載體。報(bào)表分分析應(yīng)包括以以下：會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)表、會(huì)計(jì)報(bào)報(bào)表附注、財(cái)財(cái)務(wù)情況說(shuō)明明書和資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表日后事事項(xiàng)、或有事事項(xiàng)等。1、產(chǎn)負(fù)債表是是反映企業(yè)一一定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)務(wù)狀況的靜態(tài)態(tài)報(bào)表。其根根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有有者權(quán)益”恒恒等式，依照照一定的分類類標(biāo)準(zhǔn)和次序序，把企業(yè)的的資產(chǎn)、負(fù)債債、所有者權(quán)權(quán)益項(xiàng)目予以以適當(dāng)排列編編著而成，從從而說(shuō)明企業(yè)業(yè)所擁有的各各種資源、負(fù)負(fù)擔(dān)的長(zhǎng)短期期債務(wù)及所有有者擁有的權(quán)權(quán)益。通過(guò)對(duì)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表表的分析，可可以了解企業(yè)業(yè)的償債能

25、力力、資金運(yùn)營(yíng)營(yíng)能力等財(cái)務(wù)務(wù)狀況。2、利潤(rùn)表，是是反映企業(yè)一一定時(shí)間經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)成果的的動(dòng)態(tài)報(bào)表。一一般企業(yè)的利利潤(rùn)主要由營(yíng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投投資損益和營(yíng)營(yíng)業(yè)外收益幾幾個(gè)部分。通通過(guò)利潤(rùn)表的的分析，報(bào)表表使用人再與與資產(chǎn)負(fù)債表表相結(jié)合，可可以對(duì)企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做做出基本的評(píng)評(píng)價(jià)。主要是是利潤(rùn)表的項(xiàng)項(xiàng)目分析、水水平分析、結(jié)結(jié)構(gòu)與趨勢(shì)分分析。3、現(xiàn)金流量表表反映企業(yè)在在一定會(huì)計(jì)期期間現(xiàn)金和現(xiàn)現(xiàn)金等價(jià)物流流入與流出的的信息，按經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投投資活動(dòng)與籌籌資活動(dòng)列報(bào)報(bào)現(xiàn)金流量，通通過(guò)現(xiàn)金流量量表分析，可可準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企企業(yè)在營(yíng)活動(dòng)動(dòng)、投資活動(dòng)動(dòng)和籌資活動(dòng)動(dòng)中的資金運(yùn)運(yùn)營(yíng)狀況，搞搞清企業(yè)現(xiàn)金金增減變動(dòng)的的具體原因，

26、正正確評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)，有助于對(duì)對(duì)企業(yè)整個(gè)財(cái)財(cái)務(wù)狀況做出出客觀評(píng)價(jià)。（二）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的分析理理論財(cái)務(wù)報(bào)表分析是是指以財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表和其他資資料為依據(jù)和和起點(diǎn)，采用用專門方法，系系統(tǒng)分析和評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)過(guò)去和現(xiàn)在的的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)財(cái)務(wù)狀況及其其變動(dòng)，目的的是為了了解解過(guò)去、評(píng)價(jià)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)測(cè)未來(lái)，幫助助利益關(guān)系團(tuán)團(tuán)體改善決策策。財(cái)務(wù)報(bào)表表分析是把財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)數(shù)據(jù)，分成不不同部分和指指標(biāo)，并找出出有關(guān)指標(biāo)的的關(guān)系，以達(dá)達(dá)到認(rèn)識(shí)企業(yè)業(yè)償債能力、盈盈利能力和抗抗風(fēng)險(xiǎn)能力的的目的。1、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的主體財(cái)務(wù)報(bào)表分析的的主體是相關(guān)關(guān)信息用戶，這這些信息用戶戶一般包括現(xiàn)現(xiàn)實(shí)利益主體體、潛在利益益主體和

27、各利利益主體的決決策服務(wù)主體體。主要包括括內(nèi)部管理者者、現(xiàn)行和潛潛在投資者、雇雇員、貸款者者、原材料供供應(yīng)商及其他他債權(quán)人、客客戶、政府部部門和公眾等等，這些都是是企業(yè)的利益益相關(guān)者，他他們需要對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行行分析并做出出決策。2、財(cái)務(wù)報(bào)表的的分析對(duì)象財(cái)務(wù)報(bào)表分析的的對(duì)象是企業(yè)業(yè)提供的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表，即財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表中的的會(huì)計(jì)信息，這這些會(huì)計(jì)信息息在財(cái)務(wù)報(bào)表表中是以數(shù)據(jù)據(jù)表現(xiàn)的，具具有如下經(jīng)濟(jì)濟(jì)特征:（11)財(cái)務(wù)報(bào)表表數(shù)據(jù)本身具具有經(jīng)濟(jì)意義義。從形式上上看也就是文文字（數(shù)字）與與金額的結(jié)合合，但財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表中的各個(gè)個(gè)數(shù)據(jù)都代表表了一定的經(jīng)經(jīng)濟(jì)含義；（22）財(cái)務(wù)報(bào)表表數(shù)據(jù)與數(shù)據(jù)據(jù)之間具有嚴(yán)嚴(yán)格的、內(nèi)在在

28、的必然聯(lián)系系，體現(xiàn)出一一定的經(jīng)濟(jì)內(nèi)內(nèi)涵。3、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析的目的與與作用財(cái)務(wù)報(bào)表的目的的在于提供決決策所需的財(cái)財(cái)務(wù)信息，財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)告所提提供的信息是是對(duì)所有信息息用戶決策有有用的通用的的一般信息，不不同的信息用用戶有不同的的財(cái)務(wù)目標(biāo)，利利用財(cái)務(wù)報(bào)告告信息的角度度和重點(diǎn)不盡盡相同，需要要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表表等信息進(jìn)行行二次加工處處理，以為特特定決策提供供有用的信息息支持。（三）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析的常常用方法對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的的分析方法，主主要由比率分分析法、比較較分析法、趨趨勢(shì)分析法、因因素分析法、項(xiàng)項(xiàng)目分析法及及圖表分析法法。1、比率分析法法比率分析法趙克非、蘇永玲、 2009、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與投資評(píng)價(jià)、財(cái)政

29、金融、2009年第十二期是指指將財(cái)務(wù)報(bào)告告中相互關(guān)聯(lián)聯(lián)的指標(biāo)加以以比較，計(jì)算算財(cái)務(wù)比率，據(jù)據(jù)以解析和分分析企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)及各項(xiàng)項(xiàng)財(cái)務(wù)能力的的方法。比率率按性質(zhì)的不不同，分為趙克非、蘇永玲、 2009、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析與投資評(píng)價(jià)、財(cái)政金融、2009年第十二期（1）、相關(guān)比比率是將互相相聯(lián)系而又性性質(zhì)不同的指指標(biāo)加以比較較所形成的比比率，其作用用在于從指標(biāo)標(biāo)間的互相聯(lián)聯(lián)系中揭示企企業(yè)內(nèi)在的財(cái)財(cái)務(wù)能力和財(cái)財(cái)務(wù)潛力。現(xiàn)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析析中所使用的的有關(guān)企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)能力、投投資價(jià)值等方方面的指標(biāo)大大多屬于相關(guān)關(guān)比率的范疇疇。（2）、結(jié)構(gòu)比比率是將某一一指標(biāo)的總體體單位值與總總體值加以比比較所形成的的

30、比率，其作作用在于從指指標(biāo)的內(nèi)在構(gòu)構(gòu)成方面揭示示企業(yè)財(cái)務(wù)狀狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)的合理性性與有效性。（3）、趨勢(shì)比比率是將同質(zhì)質(zhì)指標(biāo)的不同同期間值加以以比較的比率率，其作用在在于揭示指標(biāo)標(biāo)的不同期間間的變化趨勢(shì)勢(shì)和規(guī)律，為為財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)提提供依據(jù)。趨趨勢(shì)比率的計(jì)計(jì)算有定基和和環(huán)比兩種形形式，定基是是指將各個(gè)期期間的同質(zhì)指指標(biāo)與某一固固定基數(shù)進(jìn)行行比較，環(huán)比比則是將若干干個(gè)期間的每每相鄰兩個(gè)期期間的同質(zhì)指指標(biāo)進(jìn)行比較較。在運(yùn)用比率指標(biāo)標(biāo)具體評(píng)價(jià)時(shí)時(shí)，一定要將將各指標(biāo)相互互聯(lián)系起來(lái)使使用。比率分分析的準(zhǔn)確性性要受到會(huì)計(jì)計(jì)信息可靠性性、相關(guān)性、可可比性的影響響。2、比較分析法法（1）水平比較較分析法比較分析法

31、是指指將同質(zhì)指標(biāo)標(biāo)進(jìn)行比較，從從對(duì)比中揭露露差異、鑒別別優(yōu)劣的一種種分析方法，它它是財(cái)務(wù)分析析中實(shí)施定量量分析的基本本方法。其模模型是：增減變動(dòng)量=分分析期某項(xiàng)指指標(biāo)實(shí)際數(shù)-基期同項(xiàng)指指標(biāo)實(shí)際數(shù)增減變動(dòng)率=絕絕對(duì)值變動(dòng)量量/基期同項(xiàng)項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際數(shù)數(shù)在運(yùn)用水平比較較分析法時(shí)，須須注意指標(biāo)的的可比性，即即用于比較的的指標(biāo)必須在在性質(zhì)、內(nèi)容容、計(jì)價(jià)基礎(chǔ)礎(chǔ)、計(jì)算時(shí)間間等方面口徑徑一致。（2）結(jié)構(gòu)比較較分析法結(jié)構(gòu)比較分析法法的基本特點(diǎn)點(diǎn)是通過(guò)計(jì)算算報(bào)表中各項(xiàng)項(xiàng)目占總體的的比重或結(jié)構(gòu)構(gòu)，反映報(bào)表表中的項(xiàng)目與與總體關(guān)系情情況及其變動(dòng)動(dòng)情況。結(jié)構(gòu)構(gòu)分析的一般般步驟是：A、確定報(bào)表中中各項(xiàng)目占總總額的比重或或百分

32、比。B、通過(guò)各項(xiàng)目目的比重，分分析各項(xiàng)目在在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中中的重要性。C、將分析期各各項(xiàng)目的比重重與前期同項(xiàng)項(xiàng)目比重對(duì)比比，研究各項(xiàng)項(xiàng)目的比重變變動(dòng)情況?；蚧?qū)⒈酒髽I(yè)報(bào)報(bào)告期項(xiàng)目比比重與同類企企業(yè)的可比項(xiàng)項(xiàng)目比重進(jìn)行行對(duì)比，研究究本企業(yè)與同同類企業(yè)的不不同，以及取取得的成績(jī)和和存在的問(wèn)題題。3、因素分析法法因素分析法，是是指在幾個(gè)互互相聯(lián)系的因因素共同影響響某一經(jīng)濟(jì)指指標(biāo)時(shí)，用來(lái)來(lái)測(cè)定各因素素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)指標(biāo)發(fā)生總總變動(dòng)的影響響程度的一種種方法，它是是依據(jù)分析指指標(biāo)和影響因因素的關(guān)系，從從數(shù)量上確定定各因素對(duì)指指標(biāo)的影響程程度，它是以以確定因素替替代順序等一一系列假定為為前提的。其其計(jì)算結(jié)果不不僅

33、具有一定定程度的假定定性，而且要要受因素替代代順序的影響響。（四）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表的綜合分分析財(cái)務(wù)綜合分析單喆敏、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，復(fù)旦大學(xué)出版社、 2005是是在應(yīng)用各種種財(cái)務(wù)分析方方法進(jìn)行分析析的基礎(chǔ)上，將將定量分析結(jié)結(jié)果、定性分分析判斷及實(shí)實(shí)際調(diào)查情況況結(jié)合起來(lái)，以以得出財(cái)務(wù)分分析結(jié)論的過(guò)過(guò)程。財(cái)務(wù)分分析結(jié)論是財(cái)財(cái)務(wù)分析的關(guān)關(guān)鍵步驟，結(jié)結(jié)論的正確與與否是判斷財(cái)財(cái)務(wù)分析質(zhì)單喆敏、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，復(fù)旦大學(xué)出版社、 2005杜邦財(cái)務(wù)分析體體系，也就是是利用財(cái)務(wù)比比率，通過(guò)對(duì)對(duì)綜合性強(qiáng)的的財(cái)務(wù)比率進(jìn)進(jìn)行了解，闡闡述指標(biāo)變動(dòng)動(dòng)的趨勢(shì)和原原因，為報(bào)表表查閱者指明明方向。杜邦財(cái)務(wù)體系是是由美國(guó)杜

34、邦邦公司的經(jīng)理理創(chuàng)造的，又又稱杜邦財(cái)務(wù)務(wù)分析體系。該該體系是以凈凈資產(chǎn)收益率率為龍頭，以以資產(chǎn)凈利率率和權(quán)益乘數(shù)數(shù)為核心，重重點(diǎn)揭示企業(yè)業(yè)獲利能力及及權(quán)益乘數(shù)對(duì)對(duì)凈資產(chǎn)收益益率的影響，以以及各相關(guān)指指標(biāo)間的相互互影響作用關(guān)關(guān)系。杜邦分分析系統(tǒng)從評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)最具有綜合合性和代表性性的指標(biāo)股東權(quán)益利利潤(rùn)（ROEE）出發(fā)，分分解至企業(yè)最最基本生產(chǎn)要要素的使用，成成本與費(fèi)用構(gòu)構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。杜邦分析中的主主要財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率率權(quán)益乘數(shù)數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率權(quán)益乘乘數(shù)運(yùn)用杜邦分析法法對(duì)凈資產(chǎn)收收益率進(jìn)行分分析時(shí)須注意意

35、：（五）、分析方方法選用本文主要運(yùn)用比比率分析法，結(jié)結(jié)合結(jié)構(gòu)分析析法、比較分分析法和趨勢(shì)勢(shì)分析法等，分分橫向和縱向向兩項(xiàng)對(duì)以下下部分對(duì)五糧糧液集團(tuán)的財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行行分析：1、盈利能力分分析；2、營(yíng)運(yùn)能力分分析； 3、償債能力分分析；4、增長(zhǎng)能力分分析；5、綜合分析杜邦分析析法；最后對(duì)分析的結(jié)結(jié)果進(jìn)行總結(jié)結(jié)，得出本文文結(jié)論。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分分析（一）、行業(yè)分分析白酒是中國(guó)傳統(tǒng)統(tǒng)蒸餾酒，享享譽(yù)中外。中中國(guó)白酒是世世界著名的六六大蒸餾酒之之一（其余五五種是白蘭地地、威士忌、郎郎姆酒、伏特特加和金酒）。川川酒是四川產(chǎn)產(chǎn)地酒的統(tǒng)稱稱，以五糧液液、劍南春、瀘瀘州老窖、水水井坊、沱牌牌、郎酒這“六六朵金花”為

36、為主，白酒產(chǎn)產(chǎn)業(yè)作為四川川省的支柱產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，一直保保持著較高的的盈利能力。近近年來(lái)，隨著著白酒生產(chǎn)集集中度不斷提提高，名優(yōu)龍龍頭企業(yè)的行行業(yè)地位得到到進(jìn)一步鞏固固，川酒在國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)中占據(jù)了龍龍頭的地位。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速速發(fā)展的背景景下，消費(fèi)者者的消費(fèi)理念念逐漸成熟，白白酒行業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)了從選擇產(chǎn)產(chǎn)品向選擇品品牌轉(zhuǎn)變，從從隨機(jī)的消費(fèi)費(fèi)向忠誠(chéng)消費(fèi)費(fèi)轉(zhuǎn)變，從數(shù)數(shù)量型消費(fèi)向向質(zhì)量型消費(fèi)費(fèi)轉(zhuǎn)變的變化化，而這些變變化也對(duì)白酒酒行業(yè)產(chǎn)生了了深刻的影響響。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的的高速發(fā)展和和國(guó)民收入的的提高，國(guó)內(nèi)內(nèi)酒精飲料銷銷量增加，行行業(yè)收入和利利潤(rùn)都呈現(xiàn)快快速上升的局局面。而隨著著廣大消費(fèi)者者保健和健康康意識(shí)增強(qiáng)，

37、低價(jià)位白白酒讓位于中中高檔白酒的的趨勢(shì)明顯，尤尤其是高檔白白酒。也由于于白酒市場(chǎng)的的競(jìng)爭(zhēng)激烈，特特別是近年來(lái)來(lái)高檔白酒市市場(chǎng)消費(fèi)需要要的增長(zhǎng)，導(dǎo)導(dǎo)致了新一輪輪競(jìng)爭(zhēng)不斷升升級(jí)。（二）、公司簡(jiǎn)簡(jiǎn)介五糧液集團(tuán)有有限公司位于于四川省宜賓賓市北面的岷岷江之濱。悠悠久的釀酒歷歷史和耀眼的的品牌殊榮都都是五糧液競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)現(xiàn)。該集團(tuán)將將傳統(tǒng)的五糧糧液名牌本身身系列化，根根據(jù)消費(fèi)者需需求的變化和和不同消費(fèi)者者的需求差異異，開(kāi)發(fā)出不不同口味的系系列酒，在各各價(jià)位的白酒酒市場(chǎng)上都擁?yè)碛泄潭ǖ南M(fèi)群體。五糧液的發(fā)展機(jī)機(jī)會(huì)非常多。第第一，隨著居居民消費(fèi)水平平的提升，中中高檔白酒的的市場(chǎng)空間越越來(lái)越大，而而其在高端

38、白白酒市場(chǎng)中的的地位毋庸置置疑。第二是是品牌無(wú)形壟壟斷。五糧液液在包裝專利利上、原廠地地和香型概念念化后的無(wú)形形壟斷等都可可以使其在高高端白酒市場(chǎng)場(chǎng)占有重要的的一席。五糧液在發(fā)展過(guò)過(guò)程中面臨的的威脅是多方方面的，OEEM模式的弊弊端、市場(chǎng)新新秀的沖擊、多多元化經(jīng)營(yíng)等等，其中以多多元化經(jīng)營(yíng)的的威脅為主。五五糧液實(shí)行一一個(gè)主業(yè)，兩兩個(gè)輔業(yè)的發(fā)發(fā)展思路，以以酒類生產(chǎn)為為主，以環(huán)保保、保健、飲飲料、藥業(yè)等等為配套發(fā)展展產(chǎn)業(yè)，以進(jìn)進(jìn)出口貿(mào)易，投投資咨詢等為為配套服務(wù)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。然而，公公司對(duì)外披露露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)顯示，公司司主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入的98%以上為酒類類銷售，酒類類銷售利潤(rùn)占占主營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)總額的999%

39、以上?？煽梢?jiàn)，多元化化經(jīng)營(yíng)付出的的投資未收到到切實(shí)的回報(bào)報(bào)。（三）、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析五糧液集團(tuán)20005-20008的審計(jì)計(jì)報(bào)告均為標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意意見(jiàn)的報(bào)告，可可見(jiàn)其財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表可信度較較高。1、五糧液財(cái)務(wù)務(wù)狀況的橫向向分析橫向分析是對(duì)相相鄰兩期財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表間相同同項(xiàng)目的變化化進(jìn)行比較，利利用“絕對(duì)金金額增減”或或“百分率增增減”的結(jié)果果展現(xiàn)公司各各項(xiàng)數(shù)據(jù)的動(dòng)動(dòng)態(tài)發(fā)展情況況。（1）、盈利能能力分析企業(yè)盈利能力是是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源創(chuàng)造利利潤(rùn)的能力。盈盈利能力的分分析包括資產(chǎn)產(chǎn)盈利能力分分析、經(jīng)營(yíng)能能力分析等。資產(chǎn)盈利能力，是是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源創(chuàng)造利利潤(rùn)的能力，包包括總資產(chǎn)盈盈利能力和凈凈資產(chǎn)盈利能能力

40、。分析采采用的數(shù)據(jù)有有凈資產(chǎn)收益益率、總資產(chǎn)產(chǎn)收益率。凈凈資產(chǎn)收益率率是公司稅后后利潤(rùn)除以凈凈資產(chǎn)得到的的百分比率，該該指標(biāo)反映股股東權(quán)益的收收益水平，用用以衡量公司司運(yùn)用自有資資本的效率。指指標(biāo)值越高，說(shuō)說(shuō)明投資帶來(lái)來(lái)的收益越高高。起、其計(jì)計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)2（本年年初凈資產(chǎn)本年末凈資資產(chǎn)）如圖3-1 五五糧液集團(tuán)005-08凈凈資產(chǎn)收益率率分析中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)源于五糧液集團(tuán)20052008年財(cái)務(wù)報(bào)表看出，該指指標(biāo)逐年呈上上升趨勢(shì)，則則公司運(yùn)用自自有資本效率率較高。分析中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)源于五糧液集團(tuán)20052008年財(cái)務(wù)報(bào)表總資產(chǎn)收益率又又稱資產(chǎn)利潤(rùn)潤(rùn)率，是指凈凈利潤(rùn)與總資資產(chǎn)的比

41、率，它它反映公司從從1元受托資資產(chǎn)中得到的的凈利潤(rùn)。其其計(jì)算公式為為：資產(chǎn)利潤(rùn)率=（凈凈利潤(rùn)總資產(chǎn)）100總資產(chǎn)收益率是是企業(yè)盈利能能力的關(guān)鍵。而而影響總資產(chǎn)產(chǎn)收益率的驅(qū)驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率。一般來(lái)說(shuō)說(shuō)，僅僅分析析企業(yè)某一會(huì)會(huì)計(jì)年度的總總資產(chǎn)收益率率不足以對(duì)企企業(yè)的資產(chǎn)管管理狀況作出出全面的評(píng)價(jià)價(jià)。因此，通通常應(yīng)進(jìn)行連連續(xù)幾年的總總資產(chǎn)收益率率的比較分析析，對(duì)其變動(dòng)動(dòng)趨勢(shì)進(jìn)行判判斷，才能取取得相對(duì)準(zhǔn)確確的信息。下下面如圖3-2五糧液集集團(tuán)05-008總資產(chǎn)收收益率，可以以看出總資產(chǎn)產(chǎn)收益率逐年年提高，說(shuō)明明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年上上升。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力力分析采用的的數(shù)據(jù)是毛利利率

42、和凈利潤(rùn)潤(rùn)率。一般來(lái)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的的盈利能力只只涉及正常經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況。毛毛利率是毛利利占銷售收入入的百分比，它它是企業(yè)銷售售凈利率的最最初基礎(chǔ)，沒(méi)沒(méi)有足夠答得得毛利率便不不能盈利。其其計(jì)算公式是是：銷售毛利率=銷銷售毛利額營(yíng)業(yè)收入100鄭亞光、饒翠華、楊梅：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 2008影響毛利變動(dòng)的的因素分為外外部和內(nèi)壁兩兩大方面：外外部因素主要要是指市場(chǎng)供供求變動(dòng)而導(dǎo)導(dǎo)致的銷售數(shù)數(shù)量和銷售價(jià)價(jià)格的升降以以及購(gòu)買價(jià)格格的升降；影影響毛利變動(dòng)動(dòng)的內(nèi)部因素素包括：開(kāi)拓拓市場(chǎng)的意識(shí)識(shí)和能力、成成本管理水平平、產(chǎn)品構(gòu)成成決策、企業(yè)業(yè)戰(zhàn)略要求等等。鄭亞光、饒翠華、楊梅：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，西

43、南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 2008從圖3-3五糧糧液集團(tuán)055-08毛利利率可以看出出，五糧液集集團(tuán)的毛利率率逐年呈平穩(wěn)穩(wěn)上升趨勢(shì)，說(shuō)說(shuō)明該企業(yè)綜綜合發(fā)展良好好。但因其營(yíng)營(yíng)業(yè)周期段、固固定成本低，所所以毛利率較較營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)長(zhǎng)、固定成本本高的重工業(yè)業(yè)企業(yè)偏低。同同時(shí)五糧液這這一指標(biāo)在國(guó)國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)業(yè)中處于領(lǐng)先先，可以看出出該企業(yè)在定定價(jià)決策和成成本控制上的的優(yōu)勢(shì)，也可可表明五糧液液集團(tuán)的市場(chǎng)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。凈利潤(rùn)率，又稱稱銷售利潤(rùn)率率，是指凈利利潤(rùn)與銷售收收入的比率，通通常用百分?jǐn)?shù)數(shù)表示，該比比率越大則企企業(yè)的盈利能能力越強(qiáng)。其其計(jì)算公式為為：銷售利潤(rùn)率=（凈凈利潤(rùn)銷售收入）100圖3-4五糧液液集團(tuán)05-0

44、8凈利潤(rùn)潤(rùn)率的逐年升升高說(shuō)明了企企業(yè)盈利能力力的提升，且且由此項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)說(shuō)明白酒類類的利潤(rùn)率較較高。（2）、營(yíng)運(yùn)能能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析就就是通過(guò)對(duì)反反映企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率和和效益的指標(biāo)標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分分析，評(píng)價(jià)企企業(yè)資產(chǎn)利用用的有效性和和充分性，為為優(yōu)化企業(yè)資資源配置并有有效使用各種種資金指明方方向。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率數(shù)值越高，則則企業(yè)總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越越快，銷售能能力越強(qiáng)，資資產(chǎn)利用率也也越高?？傎Y資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是是銷售收入與與總資產(chǎn)之間間的比率。其其計(jì)算公式是是：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次次）=主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入凈額額/平均資產(chǎn)產(chǎn)總額100凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入期初凈資產(chǎn)產(chǎn)總額期末末凈資產(chǎn)總額額2五糧液集團(tuán)總資資產(chǎn)

45、周轉(zhuǎn)率（圖圖3-5 總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率）和凈資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（圖圖3-6 凈凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率）所示066年較上年成成上升狀態(tài)，而而從07年開(kāi)開(kāi)始下跌，說(shuō)說(shuō)明此集團(tuán)近近兩年銷售能能力有所減弱弱。究其原因因，20088年地震及金金融危機(jī)大背背景都有影響響。 （3）、償債能能力分析償債能力是指企企業(yè)利用經(jīng)濟(jì)濟(jì)資源償還所所欠債務(wù)本金金和利息的能能力。企業(yè)償償債能力分析析的內(nèi)容受企企業(yè)負(fù)債內(nèi)容容和償債所需需資產(chǎn)內(nèi)容的的制約，包括括短期償債能能力分析和長(zhǎng)長(zhǎng)期償債能力力分析。償債債能力的衡量量方法有兩種種：一種是比比較債務(wù)與可可供償債資產(chǎn)產(chǎn)的存量，資資產(chǎn)存量超過(guò)過(guò)債務(wù)存量較較多，則認(rèn)為為償債能力強(qiáng)強(qiáng)。由于債務(wù)務(wù)按到

46、期時(shí)間間分為短期債債務(wù)和長(zhǎng)期債債務(wù)，所以償償債能力分析析也分為短期期償債能力和和長(zhǎng)期償債能能力分析兩部部門。短期償債能力也也稱支付能力力，是指企業(yè)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的的保障程度。流流動(dòng)資產(chǎn)與流流動(dòng)負(fù)債的存存量比較有兩兩種方法：一一種是差額比比較，另一種種是比率比較較。這里介紹紹債務(wù)的存量量比率，包括括流動(dòng)比率和和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率是全部部流動(dòng)資產(chǎn)與與流動(dòng)負(fù)債的的比值，其計(jì)計(jì)算公式如下下：CR=流動(dòng)比率率=流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率是速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的比值值。速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)是可以再短短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)現(xiàn)的資產(chǎn)，如如貨幣資金、交交融性金融資資產(chǎn)和各種應(yīng)應(yīng)收、預(yù)付款款項(xiàng)等。其計(jì)計(jì)算公式是：QR=速動(dòng)

47、比率率=速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債評(píng)判CR和QRR得標(biāo)準(zhǔn)是：CR2 annd QR1 資金流流動(dòng)性好1.5CR2 andd 1QRR0.755 資金流動(dòng)動(dòng)性一般CR1 annd QR0.5 資資金流動(dòng)性差差流動(dòng)比率與速動(dòng)動(dòng)比率逐年上上升，顯示數(shù)數(shù)據(jù)企業(yè)短期期償債能力增增強(qiáng)。而過(guò)高高的流動(dòng)比率率并不意味著著公司財(cái)務(wù)狀狀況良好，五五糧液集團(tuán)此此兩項(xiàng)數(shù)據(jù)偏偏高，見(jiàn)圖33-7流動(dòng)比比率圖和圖33-8速動(dòng)比比率圖，究其其原因是該現(xiàn)現(xiàn)金和存貨的的金額逐年升升高，應(yīng)加強(qiáng)強(qiáng)對(duì)存貨和現(xiàn)現(xiàn)金的管理。同同時(shí)也說(shuō)明其其過(guò)低的負(fù)債債意味著五糧糧液的資本結(jié)結(jié)構(gòu)存在著一一定問(wèn)題，不不善于利用負(fù)負(fù)債籌資為公公司增值。 長(zhǎng)期償債能力，

48、是是指企業(yè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期期債務(wù)的保障障程度。長(zhǎng)期期資本來(lái)源，主主要是指權(quán)益益資本和長(zhǎng)期期債務(wù)。資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)負(fù)債總額占資資產(chǎn)總額的百百分比，起計(jì)計(jì)算公式如下下：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)負(fù)債資產(chǎn)）100%該比率是從總資資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債債的保障程度度的角度來(lái)說(shuō)說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)長(zhǎng)期負(fù)債能力力，比值越低低，表明企業(yè)業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債債的保障程度度越高，企業(yè)業(yè)的長(zhǎng)期償債債能力越強(qiáng)；反之越弱。五糧液集團(tuán)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率（圖圖3-9 五五糧液集團(tuán)005-08資資產(chǎn)負(fù)債率）逐年下降，說(shuō)明該集團(tuán)負(fù)債逐年減少風(fēng)險(xiǎn)下降。企業(yè)負(fù)債少則風(fēng)險(xiǎn)較小，但也反映出企業(yè)不善于利用債務(wù)杠桿作用來(lái)為企業(yè)增加價(jià)值。（4）、增長(zhǎng)能能力分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增增長(zhǎng)率

49、是衡量量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀狀況和市場(chǎng)占占有能力、預(yù)預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨趨勢(shì)的重要標(biāo)標(biāo)志，也是企企業(yè)擴(kuò)張時(shí)資資金需求的前前提。其計(jì)算算公式如下：營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率率=（本期主主營(yíng)業(yè)務(wù)收入入上期主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入）上期主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入100一般來(lái)說(shuō)，如果果主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入增長(zhǎng)率超超過(guò)10，說(shuō)說(shuō)明公司產(chǎn)品品處于成長(zhǎng)期期，將繼續(xù)保保持較好的增增長(zhǎng)勢(shì)頭，屬屬成長(zhǎng)型公司司。如果該指指標(biāo)在5%10%之間間，說(shuō)明企業(yè)業(yè)產(chǎn)品已進(jìn)入入穩(wěn)定期。若若該比率低于于5%，說(shuō)明明企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)進(jìn)入衰退期，保保持市場(chǎng)份額額已經(jīng)比較困困難。如果沒(méi)沒(méi)有開(kāi)發(fā)好的的新產(chǎn)品，將將步入衰落。五糧液集團(tuán)在006年主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)長(zhǎng)率（圖3-10 主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)

50、收入增增長(zhǎng)率）上揚(yáng)揚(yáng)而07年又又跌至0以下下，到08年年重新上升，說(shuō)說(shuō)明五糧液幾幾天在07年年銷售下滑。究究其原因可能能有以下幾點(diǎn)點(diǎn)：產(chǎn)品銷售售不對(duì)路、定定價(jià)較高而質(zhì)質(zhì)量低劣、售售后服務(wù)不好好，市場(chǎng)份額額萎縮。同時(shí)時(shí)該公司的每每股收益增長(zhǎng)長(zhǎng)率起伏較大大（圖3-111 每股收收益增長(zhǎng)率）。 2、五糧液財(cái)務(wù)務(wù)狀況的縱向向分析縱向分析又稱百百分比分析，是是指對(duì)同一期期間財(cái)務(wù)報(bào)表表中不同項(xiàng)目目間的比較與與分析。（1）、各項(xiàng)資資產(chǎn)占比分析析由圖3-12五五糧液20005-20008各項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)占比可見(jiàn)，五五糧液固定資資產(chǎn)逐年減少少，流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)逐年增加，且且流動(dòng)資產(chǎn)中中的應(yīng)收賬款款和存貨占比比重最大。而而固

51、定資產(chǎn)是是五糧液創(chuàng)造造價(jià)值的源泉泉，應(yīng)加大對(duì)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的的投放。 （2）、負(fù)債和和權(quán)益占比分分析2005-20008年，五五糧液對(duì)外債債權(quán)融資額度度均為零，隨隨逐年的生產(chǎn)產(chǎn)發(fā)展，資本本都來(lái)自于內(nèi)內(nèi)部的籌資（見(jiàn)見(jiàn)圖13）。這這意味著五糧糧液對(duì)于利用用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，合合理使用財(cái)務(wù)務(wù)杠桿的意識(shí)識(shí)不強(qiáng)。 （3）、現(xiàn)金流流占比分析由圖3-14五五糧液集團(tuán)22005-22008年三三大活動(dòng)現(xiàn)金金流入占現(xiàn)金金流入總量百百分比可見(jiàn)，現(xiàn)現(xiàn)金流入量幾幾乎全部由公公司的經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)取得，公公司不擅長(zhǎng)運(yùn)運(yùn)用股權(quán)投資資和債券投資資等活動(dòng)為自自身增值，則則在每年取得得大量閑置資資金的情況下下，可考慮加加大對(duì)外投資資力度，運(yùn)用用

52、金融平臺(tái)為為五糧液增效效。3、財(cái)務(wù)報(bào)表綜綜合分析杜邦分析法法為了更深入地揭揭示五糧液集集團(tuán)的盈利能能力及相關(guān)影影響因素，從從而綜合評(píng)價(jià)價(jià)該公司的財(cái)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)經(jīng)營(yíng)結(jié)果，在在此選用杜邦邦分析法比較較分析中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)源于五糧液20062008年財(cái)務(wù)報(bào)表五糧液集團(tuán)團(tuán)和分析中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)源于瀘州老窖20062008年財(cái)務(wù)報(bào)表瀘州老窖窖的凈資產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率的變化化因素。分析中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)源于五糧液20062008年財(cái)務(wù)報(bào)表分析中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)源于瀘州老窖20062008年財(cái)務(wù)報(bào)表如表3-1杜邦邦分析法影響響因素情況表表所示，決定定凈資產(chǎn)報(bào)酬酬率高低的因因素有三方面面：銷售凈利利率、總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)權(quán)益乘數(shù)

53、。表3-1 杜邦邦分析法影響響因素情況表表 （=）年份凈資產(chǎn)收益率率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率權(quán)益乘數(shù)五糧液瀘州老窖五糧液瀘州老窖五糧液瀘州老窖五糧液瀘州老窖200815.9136.422.8233.330.630.791.181.45200715.3528.620.0426.420.670.741.201.67200614.1715.3215.8418.000.740.621.251.54我們看到五糧液液近三年的凈凈資產(chǎn)收益率率基本保持穩(wěn)穩(wěn)中有升，浮浮動(dòng)不大，但但均低于瀘州州老窖的凈資資產(chǎn)收益率，這這主要是因?yàn)闉槲寮Z液的銷銷售凈利率、總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率和權(quán)益乘數(shù)數(shù)均低于瀘州州老窖。瀘州州老窖較強(qiáng)

54、的的營(yíng)運(yùn)能力及及利率創(chuàng)造力力和合理的運(yùn)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿桿等工具使五五糧液的凈資資產(chǎn)收益率低低于瀘州老窖窖。五、結(jié)論財(cái)務(wù)報(bào)表分析反反應(yīng)公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果、未未來(lái)的經(jīng)濟(jì)的的預(yù)測(cè)、現(xiàn)金金流等情況，對(duì)對(duì)投資者、對(duì)對(duì)一個(gè)公司的的經(jīng)營(yíng)決策者者等報(bào)表使用用者都非常重重要，目前國(guó)國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表的分分析主要是通通過(guò)比率分析析法，另外現(xiàn)現(xiàn)金流量的分分析方法也非非常重要，用用以分析企業(yè)業(yè)的營(yíng)業(yè)能力力、償債能力力、盈利能力力等。單純的的數(shù)據(jù)并不能能說(shuō)明問(wèn)題，必必須對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)進(jìn)行橫縱比較較，對(duì)企業(yè)不不同時(shí)期的同同樣數(shù)據(jù)，和和同一期間的的相同數(shù)據(jù)，以以及同行業(yè)之之間與平均數(shù)數(shù)據(jù)的比較，才才能了解到企企業(yè)相對(duì)于過(guò)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)和

55、和盈利等情況況，才能了解解到企業(yè)相對(duì)對(duì)于整個(gè)行業(yè)業(yè)而言的優(yōu)勢(shì)勢(shì)和不足在哪哪里，這樣才才能為報(bào)表使使用者提供真真實(shí)的情況。為為報(bào)表使用者者做好決策提提供有利和有有效的基礎(chǔ)。通通過(guò)上面的分分析，可以從從以下對(duì)五糧糧液的財(cái)務(wù)狀狀況做出總結(jié)結(jié)。（一）、逐漸減減少、消滅低低價(jià)位產(chǎn)品的的生產(chǎn)和銷售售，逐漸提高高中價(jià)位品牌牌生產(chǎn)和銷售售的營(yíng)銷戰(zhàn)略略促進(jìn)了五糧糧液毛利率的的提高。（二）、利潤(rùn)的的增長(zhǎng)主要是是由于酒類產(chǎn)產(chǎn)品銷量的逐逐年上漲，而而白酒類企業(yè)業(yè)多元化發(fā)展展戰(zhàn)略是不成成功的。（三）、關(guān)聯(lián)交交易是五糧液液集團(tuán)發(fā)展的的大問(wèn)題，也也是抑制其股股價(jià)上漲的關(guān)關(guān)鍵因素，應(yīng)應(yīng)關(guān)注。（四）、企業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整已有有成效，

56、特別別是近年來(lái)集集團(tuán)對(duì)股東開(kāi)開(kāi)始予以關(guān)注注（五）、五糧液液集團(tuán)不擅長(zhǎng)長(zhǎng)利用負(fù)債等等杠桿工具籌籌資和投資，對(duì)對(duì)股權(quán)資本的的依賴過(guò)大，且且逐年遞增之之勢(shì)。（六）、獲利能能力在行業(yè)內(nèi)內(nèi)不具有領(lǐng)先先的優(yōu)勢(shì)，在在往后的發(fā)展展中應(yīng)注意提提高自身的獲獲利能力。附錄五糧液集團(tuán)20005-20008年資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表以百萬(wàn)人民幣計(jì)計(jì)（每股項(xiàng)目目除外） 截至 20088-12-331截至 20077-12-331截至 20066-12-331截止2005-12-311貨幣資金 5,925.4404,060.7772,786.2261,971.007交易性金融資產(chǎn)產(chǎn) 8.098.098.882.80其他貨幣資金 應(yīng)收票

57、據(jù) 601.75523.94669.72567.97應(yīng)收股利 應(yīng)收利息 52.8243.2223.9010.67應(yīng)收賬款（原值值） 壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款凈額 5.176.796.263.48其他應(yīng)收款（原原值） 其他應(yīng)收款凈額額 25.9427.5925.0625.84預(yù)付賬款 45.467.622.8581.48存貨（凈額） 2,076.9931,805.8871,508.0021,449.446流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 8,741.5556,483.8895,030.9944,112.777長(zhǎng)期股權(quán)投資凈凈額 27.4726.3926.3927.12固定資產(chǎn)凈額 4,334.3384,670.6665,

58、193.9915,378.999工程物資 在建工程 327.72322.9018.1829.55無(wú)形資產(chǎn) 60.9062.4964.0765.66長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 -0.82-遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn) 4.395.325.84-其他非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì) 4,754.8875,087.7765,309.2215,501.332資產(chǎn)總計(jì) 13,496.4211,571.6510,340.159,614.009應(yīng)付賬款 38.0830.3136.3065,05預(yù)收賬款 1,052.992711.59345.97296.62應(yīng)付職工薪酬 37.48193.36216.89221.82應(yīng)交稅費(fèi) 827.8

59、0941.731,367.4451,571.001其他應(yīng)付款 84.2065.9369.8471,11流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 2,040.4481,942.9912,036.4462,225.662長(zhǎng)期應(yīng)付款 -2.502.502.50遞延所得稅負(fù)債債 -0.06-非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì) -2.502.562.50負(fù)債合計(jì) 2,040.4481,945.4412,039.0022,228.112少數(shù)股東權(quán)益 75.8756.8637.9927,73實(shí)收資本（或股股本） 3,795.9973,795.9972,711.4402,711.440資本公積金 953.20953.20953.20953.20盈余公積

60、1,985.2201,803.7741,656.771-未確認(rèn)的投資損損失 未分配利潤(rùn) 4,645.7703,016.4472,941.8832,271.994歸屬于母公司所所有者權(quán)益合合計(jì) 11,380.079,569.3388,263.1147,330.550股東權(quán)益合計(jì) 11,455.949,626.2248,301.1147,358.223負(fù)債和股東權(quán)益益總計(jì) 13,496.4211,571.6510,340.159,614.009五糧液集團(tuán)20005-20008年利潤(rùn)潤(rùn)表以百萬(wàn)人民幣計(jì)計(jì)（每股項(xiàng)目目除外） 2008-122-31 2007-112-31 2006-112-31 200