融資租賃中折現(xiàn)率實(shí)際利率

1、融資租借中的“折現(xiàn)率”與“實(shí)質(zhì)利率”企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則租借(以下簡稱準(zhǔn)則)中多次使用“折現(xiàn)率”、“實(shí)質(zhì)利率”等看法。這些看法互有關(guān)系如何？使用中應(yīng)注意哪些問題？本文試作一商議。一、折現(xiàn)率、折現(xiàn)率的適用與詳盡操作(一)折現(xiàn)率及其適用準(zhǔn)則中的折現(xiàn)率，是指將未來因支付租金等可預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流出量(最低租借付款額)折合成現(xiàn)值時(shí)所適用的利率。準(zhǔn)則規(guī)定，折現(xiàn)率只適用于承租人計(jì)算最低租借付款額的現(xiàn)值，用有關(guān)利率作為折現(xiàn)率確定租借財(cái)富入賬價(jià)值時(shí)：(1)若是承租人知悉出租人的租借內(nèi)含利率，應(yīng)當(dāng)采用出租人的租借內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率；(2)若是承租人無法知悉出租人的租借內(nèi)含利率，則采用租賃合同規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率；(3)若是既

2、無法知悉出租人的租借內(nèi)含利率，租借合同又沒有規(guī)定利率，則采用同期銀行貸款利率作為折現(xiàn)率。這就是法律術(shù)語上所謂的“序次適用”。(二)不同樣折現(xiàn)率對承租人租借業(yè)務(wù)核算的影響采用不同樣的折現(xiàn)率時(shí)，折合出的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值也不同樣，這樣可否會(huì)阻礙租借財(cái)富的正確核算？筆者認(rèn)為無大妨，原因是：(1)若是采用的折現(xiàn)率較低，則算出最低租借付款現(xiàn)值會(huì)高，當(dāng)最低租借付款額的現(xiàn)值高于租入財(cái)富的原賬面價(jià)值時(shí)，按準(zhǔn)則規(guī)定則采用租入財(cái)富原賬面價(jià)值為入賬價(jià)值，而舍棄最低租借付款額的現(xiàn)值。(2)必定采用最低租借付款額現(xiàn)值為租入財(cái)富的入賬價(jià)值時(shí)，若是采用的折現(xiàn)率較低，則租入財(cái)富入賬價(jià)值較高而未確認(rèn)融資花銷較低，因此分期計(jì)入損益

3、的融資花銷較低而租入財(cái)富折舊花銷較高，融資花銷額與折舊花銷額的反向變動(dòng)會(huì)基實(shí)情抵；反之，折現(xiàn)率高而租入財(cái)富入賬價(jià)值低，應(yīng)分期確認(rèn)的融資花銷高而折舊花銷低，兩者高低變動(dòng)的金額也會(huì)基本抵銷。(三)詳盡操作采用合適的折現(xiàn)率計(jì)算最低租借付款額現(xiàn)值的步驟和方法以下：第一步，確定最低租借付款額準(zhǔn)則規(guī)定，最低租借付款額是指承租人應(yīng)支付或可能被要求支付的各種款項(xiàng)(不包括或有租金和履約成本)，加上由承租人或第三方擔(dān)保的財(cái)富余值；若是承租人有購買租借財(cái)富的選擇權(quán)，且因購買價(jià)格特別優(yōu)惠，因此，租借開始日就可以合理確定承租人必定會(huì)行使這種購買權(quán)，則購買價(jià)格也應(yīng)當(dāng)包括在內(nèi)。實(shí)踐中，凡租借合同中訂有優(yōu)惠執(zhí)行購買選擇價(jià)格的

4、(優(yōu)惠價(jià)一般應(yīng)低于或等于合同規(guī)定的購買選擇日租借財(cái)富公允價(jià)值的5%)，正常情況下則不存在擔(dān)保余值；反之，租借合同中確定擔(dān)保余值的，也就不存在執(zhí)行優(yōu)惠購買權(quán)的價(jià)格。因此，正常情況下：最低租借付款額=各期租金合計(jì)擔(dān)保余值，或=各期租金合計(jì)執(zhí)行優(yōu)惠購買權(quán)時(shí)應(yīng)付款項(xiàng)。第二步，確定折現(xiàn)率折現(xiàn)率除應(yīng)依照以上介紹的序次確定外，還應(yīng)注意以下事項(xiàng)：(1)租金付出應(yīng)采用“年金現(xiàn)值(PA)”，擔(dān)保余值或優(yōu)惠購買價(jià)格則采用“復(fù)利現(xiàn)值(PV)”。(2)采用同期銀行貸款利率為折現(xiàn)率時(shí)，因?yàn)殂y行貸款本金是到期一次歸還，而租金中的融資本金是用直線法或其他方法分期歸還，因此用貸款利率為折舊率，租借期一般應(yīng)折半與貸款歸還期對照。

5、第三步，查年金現(xiàn)值表和復(fù)利現(xiàn)值表年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值都可以經(jīng)過計(jì)算獲取，但計(jì)算麻煩，一般都可以從管搭理計(jì)學(xué)等書籍中查到。第四步，計(jì)算最低付款額現(xiàn)值(見例題)例：W企業(yè)作為承租人向N企業(yè)租入R成套設(shè)備一臺套(已使用2年，尚可使用6年)，R設(shè)備起租日原賬面價(jià)值720萬元。合同約定租借期2001年1月1日至2006年12月31日，租金為每年160萬元，年關(guān)支付，利率7.92%，但W企業(yè)獲悉N企業(yè)租借內(nèi)含利率8%；合同約定，租借期滿，W企業(yè)可以1萬元優(yōu)惠價(jià)購買R設(shè)備。經(jīng)測算，租借期滿時(shí)R設(shè)備公允價(jià)值為30萬元。試算W企業(yè)最低租借付款額和折現(xiàn)率、最低租借付款額現(xiàn)值(該設(shè)備無需重新安裝，價(jià)值占W企業(yè)全部固定

6、財(cái)富比率高出30%)。1、購買價(jià)格1萬元，是預(yù)計(jì)購買時(shí)R設(shè)備公允價(jià)值30萬元的3.33%，低于5%，因此，屆時(shí)W企業(yè)必定購買R設(shè)備。2、最低租借付款額=各期租金之和執(zhí)行優(yōu)惠購買權(quán)的應(yīng)付款項(xiàng)=1606+1=961(萬元)。3、確定折現(xiàn)率：租借合同約定利率7.92%，N企業(yè)租借內(nèi)含利率8%，后者為第一序次利率，故應(yīng)采用利率8%為折現(xiàn)率。4、查表，確定租金現(xiàn)值和購買價(jià)現(xiàn)值：PA(6期，8%)=4.623;PV(6期，8%)=0.630。5、最低租借付款額現(xiàn)值=1604.623+10.630=740.31(萬元)。二、“實(shí)質(zhì)利率”、實(shí)質(zhì)利率法及其適用與詳盡操作(一)“實(shí)質(zhì)利率”、實(shí)質(zhì)利率法及其適用“實(shí)

7、質(zhì)利率”，就是依照每期租金、期數(shù)與租入財(cái)富入賬價(jià)值以年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值折合的租借內(nèi)含利率；采用實(shí)質(zhì)內(nèi)含利率分?jǐn)偽创_認(rèn)融資花銷和分配未確認(rèn)融資收益的方法，稱為實(shí)質(zhì)利率法。準(zhǔn)則規(guī)定實(shí)質(zhì)利率法可用于兩個(gè)方面，一是承租人分期攤銷未確認(rèn)融資花銷，二是出租人按期分配未確認(rèn)融資收益。準(zhǔn)則同時(shí)規(guī)定：(1)承租人分?jǐn)偽创_認(rèn)融資花銷，可以在實(shí)質(zhì)利率法、直線法和年數(shù)總和法中任選一種方法使用；(2)出租人按期分配未確認(rèn)融資收益，原則上應(yīng)使用實(shí)質(zhì)利率法，只有在與實(shí)質(zhì)利率法計(jì)算的結(jié)果無重要差其他情況下，才可以選擇使用直線法或年數(shù)總和法。(二)實(shí)質(zhì)利率法的詳盡操作承租人采用實(shí)質(zhì)利率法計(jì)算分?jǐn)偽创_認(rèn)融資花銷的步驟和方法以下：

8、第一步，確認(rèn)租入財(cái)富入賬價(jià)值和未確認(rèn)融資花銷金額準(zhǔn)則規(guī)定，承租人應(yīng)在租借開始日以“租借財(cái)富原賬面價(jià)值”與“最低租借付款額的現(xiàn)值”兩者中較低者作為租借財(cái)富的入賬價(jià)值；最低租借付款額與租借財(cái)富入賬價(jià)值之間有差額，為未確認(rèn)融資花銷，在租借期內(nèi)各個(gè)時(shí)期進(jìn)行分?jǐn)?。上述例題中W企業(yè)租入財(cái)富原賬面價(jià)值為720萬元，最低租借付款額的現(xiàn)值為740.31萬，因此，應(yīng)以720萬元為租入資產(chǎn)入賬價(jià)值，入賬分錄為：借：固定財(cái)富融資租入固定財(cái)富(R設(shè)備)7200000未確認(rèn)融資花銷2410000貸：長遠(yuǎn)應(yīng)付款應(yīng)付融資租借錢9610000第二步，確定融資花銷分?jǐn)偮食凶馊瞬捎米畹妥饨韪犊铑~現(xiàn)值為租入財(cái)富入賬價(jià)值時(shí)，計(jì)算最低租

9、借付款額現(xiàn)值時(shí)采用的折現(xiàn)率即為融資花銷的分?jǐn)偮?。承租人采用租入?cái)富原賬面價(jià)值為入賬價(jià)值時(shí)，應(yīng)依照租金期數(shù)、每期金額和租入財(cái)富原賬面價(jià)值以年金現(xiàn)值、復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算融資花銷的分配率(實(shí)質(zhì)利率)。依上例，依照公式：最低租借付款額現(xiàn)值租入財(cái)富原賬面價(jià)值，則有：160PA(6,r)+1PV(6,r)=720經(jīng)多次測試，當(dāng)r(利率)=8%時(shí)：1604.623+0.63=740.31；當(dāng)r為9%時(shí)：1604.486+0.596=718.356。720萬元大于718.356萬元而小于740.31萬元，因此，R設(shè)備租借實(shí)質(zhì)利率大于8%而小于9%，即在8%與9%之間，用插值法計(jì)算以下：(740.31-720)(74

10、0.31-718.356)100%=(8%-r)(8%-9%)解上述方程求得：r=8.925%，即：融資花銷分配率(實(shí)質(zhì)利率)為8.925%。第三步，計(jì)算租借期內(nèi)各個(gè)時(shí)期融資花銷分?jǐn)傤~(見下表)未確認(rèn)融資花銷分?jǐn)偙?實(shí)質(zhì)利率法)2001年1月1日注(表)：以上公式受騙算的融資花銷分?jǐn)偮蕦?shí)質(zhì)為8.92511615%；表中取用8.925%，所以計(jì)算到最后少分?jǐn)?77元14787958.925%-131205。表中依照購買R設(shè)備優(yōu)惠價(jià)應(yīng)保留1萬元余額倒軋：1478795-10000=1468795；160=131205第四步，分?jǐn)側(cè)谫Y花銷融資花銷分?jǐn)偪膳c租金支付同時(shí)進(jìn)行，比方例中W企業(yè)2001年度支付租金和分?jǐn)側(cè)谫Y花銷分錄分別為：1、支付租金借：長遠(yuǎn)應(yīng)付款應(yīng)付融資租借錢1600000貸：銀行存款16000002、攤銷融資花銷借：財(cái)務(wù)花銷642600貸：未確認(rèn)融資花銷642600出租人采用實(shí)質(zhì)利率法分配未確認(rèn)融資收益的詳盡操作，與承租人采用實(shí)質(zhì)利率法分配融資花銷的方法基實(shí)情似，不同樣點(diǎn)有：(1)出租人應(yīng)將最低租借收款額(含租金、擔(dān)保余值或優(yōu)惠購買價(jià))和未擔(dān)保余值之和與其現(xiàn)值(租借財(cái)富賬面價(jià)值)之和的差額記錄為未實(shí)現(xiàn)融資收益，按租金期數(shù)、每期金額與租借財(cái)富賬面價(jià)值以年金現(xiàn)值、復(fù)利現(xiàn)值折合的內(nèi)含利率為實(shí)質(zhì)利率；爾后按實(shí)質(zhì)