國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策展望課件

1、國內(nèi)外經(jīng)濟形勢和宏觀經(jīng)濟政策展望中國人民銀行上?？偛?許加銀1-9月全國主要經(jīng)濟指標(biāo)項 目名義增速（%）同比變化（百分點）實際增速（%）同比變化（百分點）GDP（上半年）9.9%-2.3城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額27.0%+1.317.2%-4.6社會消費品零售總額22.0%+6.115.1%+2.7城市居民可支配收入14.7%7.5%項 目1-9月9月工業(yè)增加值15.2%11.4%外貿(mào)順差1809億美元，-2.6%293億美元，+51.6億美元CPI7.0%4.6%PPI8.3%9.1%人民幣貸款增加額1-9月：34800億元；同比多增1201億元。全國季度GDP增速變化支出法GDP：外需的貢獻全

2、國社會消費品零售額增速變化全國貿(mào)易差額變化:名義與實際全國價格指數(shù)和存款利率變化全國金融機構(gòu)人民幣貸款增加情況我國法定存款準(zhǔn)備金率變化美國次貸危機主要事件2007年4月：美國新世紀金融公司申請破產(chǎn)保護。2007年9月：英國北巖銀行爆發(fā)流動性危機。2007年末：美國貝爾斯登、花旗、美林、瑞銀、AIG等全國主要金融機構(gòu)出現(xiàn)巨額損失。2008年1月：法國興業(yè)銀行因交易員欺詐交易遭遇巨大損失。2008年3月：美國貝爾斯登陷入流動性危機并被摩根大通收購。2008年7月：美國房利美和房地美股價急劇下跌并被美國政府接管。2008年9月：美國雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護；美國銀行宣布收購美林集團；美聯(lián)儲宣布向AIG提

3、供850億美元緊急救助；美聯(lián)儲宣布批準(zhǔn)高盛和摩根斯坦利轉(zhuǎn)為銀行控股公司。美國政府因次貸危機采取的主要措施2007年12月，抵押貸款債務(wù)減免的稅收豁免法案。2008年7月，住房和經(jīng)濟恢復(fù)法案：建立3000億美元的逾期按揭貸款擔(dān)?；?；授權(quán)財政部“無限度”提高兩房的貸款信用額度；計劃向地方政府提供應(yīng)急資金用于購買空置、喪失抵押品黷回權(quán)的房產(chǎn)，出租或低價出售給低收入家庭。2008年10月，2008年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案：財政部經(jīng)國會授權(quán)用財政資金從美國金融機構(gòu)買進各種低流動性資產(chǎn)；1490億美元的減稅計劃；將存款保險額從10萬美元提高到25萬美元。美聯(lián)儲在次貸危機中的救市措施傳統(tǒng)貨幣政策操作：1、從20

4、07年8月開始，美聯(lián)儲通過公開市場操作向金融市場持續(xù)注入流動性。2、從2007年9月18日開始，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率持續(xù)從5.25%降至目前的1.5%，并同步將再貼現(xiàn)利率降至目前的1.75% 。3、10月8日，美國、英國、歐央行、加拿大、瑞典、瑞士等六國中央銀行聯(lián)合降息50個基點，人民銀行也再次降低基準(zhǔn)利率27個基點并下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率0.5%。創(chuàng)新貨幣政策操作：1、推出期限拍賣融資便利（TAF）、一級交易商信貸便利（PDCF）、定期證券借貸工具（TSLF）。2、與其它國家中央銀行建立貨幣互換機制。3、擴大面向投資銀行信貸計劃的抵押品范圍、拓展定期證券借貸攻擊的抵押品范疇。國際社會采取的主要

5、政策措施（二）國家救市金額主要內(nèi)容（注資/擔(dān)保）GDP%美國7000億美元+X億美元7000億美元收購銀行低流動性資產(chǎn)或注資銀行；1490億減稅計劃；將存保額度提高至25萬美元。6%英國5000億英鎊（約8650億美元）500億英鎊注資銀行體系；2000億英鎊央行短期融資，2500億英鎊銀行間貸款擔(dān)保。30%德國5000億歐元（約6800億美元）800億歐元注資銀行體系；4000億歐元貸款擔(dān)保；200億歐元彌補貸款損失。20%法國3600億歐元（約4910億美元）400億歐元注資銀行體系；3200億歐元貸款擔(dān)保。18%西班牙1000億歐元（約1340億美元）X億歐元注資銀行體系；1000億歐元

6、貸款擔(dān)保。奧地利1000億歐元（約1340億美元）150億歐元注資銀行體系；850億歐元貸款擔(dān)保。荷蘭2000億歐元（約2680億美元）銀行間貸款擔(dān)保韓國2400億美元外匯儲備救市次貸危機以來國際股市漲跌情況指數(shù)名稱收盤點數(shù)（2007-4-2）收盤點數(shù)（2008-10-10）漲幅上證綜指3252.602000.60-38.5%道瓊斯指數(shù)12382.308451.20-31.7%恒生指數(shù)19809.6714796.90-25.3%倫敦金融時報100指數(shù)6315.503932.06-37.7%東京日經(jīng)225指數(shù)17028.419157.50-46.2%俄羅斯RTS指數(shù)1927.73844.75-56.2%中美個人住房貸款比較比較項目中國個人住房貸款美國次級抵押貸款借款人資格合格借款人不合格借款人貸款成數(shù)不高于70%最高達98%能否加按揭不允許允許房價走勢下跌趨勢下跌趨勢主要發(fā)達國家經(jīng)濟增長情況2007年以來紐約原油期貨價格變化宏觀經(jīng)濟政策展望經(jīng)濟政策基調(diào)：“兩防” “一保一控” ？。經(jīng)濟主體的預(yù)期和信心問題：股市和房市。宏觀經(jīng)濟政策：趨于放松，或許會超出預(yù)期？ 貨幣政策：繼續(xù)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率？進入降息周期？放寬貸款規(guī)模：惜貸