中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究

中國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策研究目錄 HYPERLINK前言 2HYPERLINK第一章中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn) 3HYPERLINK第二章我國(guó)中小企業(yè)融資的特點(diǎn) 4HYPERLINK2.1中小企業(yè)融資的一般特點(diǎn) 4HYPERLINK2.1.1中小企業(yè)，特別是小企業(yè)更多地依賴內(nèi)源融資 4HYPERLINK2.1.2中小企業(yè)更加依賴債務(wù)融資 4HYPERLINK2.1.3中小企業(yè)的債務(wù)融資以短期貸款為主 5HYPERLINK2.1.4中小企業(yè)更加依賴非金融機(jī)構(gòu)和民間的各種非正規(guī)融資渠道 5HYPERLINK2.2不同類型的中小企業(yè)的融資特點(diǎn) 5HYPERLINK2.2.1制造業(yè)型中小企業(yè) 6HYPERLINK2.2.2高科技型中小企業(yè) 6HYPERLINK2.2.3服務(wù)型和社區(qū)型中小企業(yè) 6HYPERLINK2.3中小企業(yè)不同發(fā)展階段的融資特點(diǎn) 6HYPERLINK2.3.1種子期的融資特點(diǎn) 6HYPERLINK2.3.2創(chuàng)建期的融資特點(diǎn) 7HYPERLINK2.3.3生存期的融資特點(diǎn) 7HYPERLINK2.3.4擴(kuò)張期的融資特點(diǎn) 7HYPERLINK2.3.5成熟期的融資特點(diǎn) 8HYPERLINK第三章我國(guó)中小企業(yè)融資狀況及融資方式分析 8HYPERLINK3.1內(nèi)源融資情況 8HYPERLINK3.2間接融資情況 9HYPERLINK3.3直接融資狀況 9HYPERLINK第四章中小企業(yè)融資難的內(nèi)外部因素分析 11HYPERLINK4.1中小企業(yè)內(nèi)在因素 11HYPERLINK4.1.1管理機(jī)制差，發(fā)展不科學(xué) 11HYPERLINK4.1.2財(cái)務(wù)管理薄弱、信息透明度差 12HYPERLINK4.1.3信用等級(jí)低，借錢容易還錢難 12HYPERLINK4.1.4過(guò)分依賴銀行貸款，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高 12HYPERLINK4.1.5能耗高、污染高，不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 12HYPERLINK4.1.6信貸成本高，盈利水平低 13HYPERLINK4.1.7普遍缺乏抵押品，還款來(lái)源難以落實(shí) 13HYPERLINK4.1.8中小企業(yè)法律意識(shí)薄弱，偷稅漏稅嚴(yán)重 13HYPERLINK4.2金融機(jī)構(gòu)存在的四種傾向是中小企業(yè)融資難的外部原因 13HYPERLINK4.2.1“貸優(yōu)不貸劣，貸大不貸小”的市場(chǎng)選擇傾向 13HYPERLINK4.2.2貸款權(quán)限過(guò)分上收傾向 14HYPERLINK4.2.3信貸標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化傾向 14HYPERLINK4.2.4中小企業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足 14HYPERLINK4.3社會(huì)環(huán)境的四個(gè)薄弱環(huán)節(jié)是中小企業(yè)融資難的瓶頸因素 14HYPERLINK4.3.1滯后的社會(huì)信用環(huán)節(jié) 14HYPERLINK4.3.2缺失的信息發(fā)布環(huán)節(jié) 15HYPERLINK4.3.3狹窄的直接融資環(huán)節(jié) 15HYPERLINK4.3.4低效的中介擔(dān)保環(huán)節(jié) 15HYPERLINK第五章中小企業(yè)融資難解對(duì)策 15HYPERLINK5.1發(fā)展與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu) 16HYPERLINK5.2引導(dǎo)和規(guī)范民間金融活動(dòng)，拓寬中小企業(yè)民間融資渠道。 17HYPERLINK5.3建立多層次資本市場(chǎng)，完善中小企業(yè)直接融資體系。 17HYPERLINK5.4強(qiáng)化政府調(diào)控職能，提高融資市場(chǎng)的透明度。 18HYPERLINK參考文獻(xiàn) 18前言 中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大稅收來(lái)源、增加就業(yè)機(jī)會(huì)和提高城市化水平等方面有著舉足輕重的作用。截至2008年，經(jīng)工商部門注冊(cè)的中小企業(yè)已達(dá)450多萬(wàn)戶，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%以上。這些企業(yè)大部分集中于浙江、江蘇、廣東和山東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份，在地區(qū)分布上呈現(xiàn)明顯的“東多西少”、“經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)多，落后地區(qū)少”的格局。我國(guó)中小企在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重占據(jù)了半壁江山：中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占全國(guó)GDP的58.5%；繳納的稅金占全國(guó)的50.2%；出口額占62.3%；中小企業(yè)是擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)的主力軍，吸納了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)人口和75%以上的農(nóng)村轉(zhuǎn)移出來(lái)的勞動(dòng)力；中小企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新的主力軍，發(fā)明專利占全國(guó)的66%，研發(fā)新產(chǎn)品站全國(guó)82%。我國(guó)中小企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要生力軍，因此，中小企業(yè)的生存和發(fā)展不僅關(guān)系到社會(huì)穩(wěn)定和進(jìn)步，關(guān)系到工業(yè)化和城市化進(jìn)程，關(guān)系到“三農(nóng)”問(wèn)題的有效解決，大力支持中小企業(yè)的發(fā)展具有極為重要的現(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略意義。與中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位不相匹配的是中小企業(yè)的融資困境。無(wú)論在哪個(gè)國(guó)家，中小企業(yè)的融資問(wèn)題都是制約改過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要難題，各國(guó)都在絞盡腦汁尋求符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的方法解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題。在我國(guó)，融資難制約著我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，制約著我國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的反戰(zhàn)以及和諧社會(huì)的建設(shè)。自2007年開始的金融危機(jī)不斷蔓延和惡化，世界經(jīng)濟(jì)實(shí)體明顯下滑，這對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成了很大沖擊，尤其對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展造成了巨大的影響，這對(duì)本來(lái)就不樂(lè)觀的中小企業(yè)融資環(huán)境而言，無(wú)疑是雪上加霜。本文從中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀著手分析導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的因素，并針對(duì)其內(nèi)外部因素給出具體的解決方案，希望能為中小企業(yè)擺脫融資困境提供一條思路。第一章中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)要研究中小企業(yè)的融資問(wèn)題，首先必須界定中小企業(yè)的范圍。一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)是相對(duì)于大型企業(yè)而言的。它所描述的是企業(yè)規(guī)模的大小。當(dāng)然，不能機(jī)械的將中小企業(yè)理解為規(guī)模中小的企業(yè)。事實(shí)上，這是一個(gè)復(fù)雜而豐富的概念。中小企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)都是一個(gè)比較模糊的概念，很難對(duì)其給出一個(gè)統(tǒng)一的、適用于所有行業(yè)的定義。不同國(guó)家或者地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)轉(zhuǎn)階段、水平、狀況各不相同，必然會(huì)導(dǎo)致他們對(duì)中小企業(yè)的界定不盡一致。同時(shí)，同一國(guó)家或地區(qū)也會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程的推進(jìn)而不斷重新調(diào)整其對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)。從世界范圍看，各國(guó)對(duì)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)總體上分為兩種情形：定量劃分與定性劃分。如果按照定量劃分，國(guó)際上所設(shè)定的參照系一般是三個(gè)因素：實(shí)收資本、企業(yè)職工數(shù)、一定時(shí)間的營(yíng)業(yè)額。目前絕大部分國(guó)家采用定量標(biāo)準(zhǔn)，有些國(guó)家采取“單一定量標(biāo)準(zhǔn)”，有些采用“復(fù)合定量標(biāo)準(zhǔn)”。用定性方式對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行劃分，一般有以下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)與所有權(quán)幾種的程度、企業(yè)在領(lǐng)域的地位以及管理方式。比方說(shuō)在德國(guó)眼中的中小企業(yè)就被定義為那些從事商業(yè)、工業(yè)、手工業(yè)與飯店以及運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)的，融資方式不經(jīng)過(guò)資本市場(chǎng)的、風(fēng)險(xiǎn)由經(jīng)營(yíng)者自己承擔(dān)的、管理權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)不分的企業(yè)；美國(guó)《中小企業(yè)法》規(guī)定，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)不分離并且在某領(lǐng)域中沒(méi)有絕對(duì)支配地位的均為中小企業(yè)。當(dāng)然，很多國(guó)家都采取了雙重的界定標(biāo)準(zhǔn)，把定量的和定性結(jié)合起來(lái)界定中小企業(yè)的范圍。美國(guó)和德國(guó)就是最典型的代表，我國(guó)亦是如此。全國(guó)人大頒布的《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》在2002年6月29日實(shí)施，第2條中的第2款有如下的相關(guān)規(guī)定，國(guó)務(wù)院中負(fù)責(zé)企業(yè)工作的部門對(duì)中小企業(yè)的相關(guān)界定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，并報(bào)送到國(guó)務(wù)院進(jìn)行審批工作，依據(jù)一般是與行業(yè)的特點(diǎn)相互結(jié)合，包括職員數(shù)目、資產(chǎn)、銷售總額等。中小企業(yè)的相關(guān)劃分標(biāo)準(zhǔn)是國(guó)家改革和發(fā)展委員會(huì)于2003年2月19根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分的。具體標(biāo)準(zhǔn)如下：行業(yè)職工人數(shù)銷售額資產(chǎn)總額一般標(biāo)準(zhǔn)中型企業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)中型企業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)中型企業(yè)工業(yè)＜2000人≥300人＜3億≥3000萬(wàn)＜4億≥4000萬(wàn)建筑業(yè)＜3000人≥600人＜3億≥3000萬(wàn)＜4億≥4000萬(wàn)批發(fā)業(yè)＜200人≥100人＜3億≥3000萬(wàn)零售業(yè)＜500人≥100人＜1.5億≥1000萬(wàn)交通運(yùn)輸＜3000人≥500人＜3億≥3000萬(wàn)郵政業(yè)＜1000人≥400人＜3億≥3000萬(wàn)住宿和餐飲＜800人≥400人＜1.5億≥1000萬(wàn)第二章我國(guó)中小企業(yè)融資的特點(diǎn)2.1中小企業(yè)融資的一般特點(diǎn)中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模小、財(cái)務(wù)不透明、經(jīng)營(yíng)上的不確定性打、承受的外部經(jīng)濟(jì)沖擊的能力弱等制約因素，加上自身經(jīng)濟(jì)靈活性的要求，其融資行為與打企業(yè)相比存在很大特殊性。2.1.1中小企業(yè)，特別是小企業(yè)更多地依賴內(nèi)源融資中小企業(yè)，特別是小企業(yè)融資渠道的選擇上，比大企業(yè)更多地依賴內(nèi)源融資。這是由于小企業(yè)一般建立的時(shí)間短，缺乏外源融資所需要的信用記錄和合格的財(cái)務(wù)報(bào)表，信用保證能力也差，銀行以及一些外部融資機(jī)構(gòu)很難對(duì)其完全信任，為了保證其自身發(fā)展，一般只能依靠業(yè)主的關(guān)系與內(nèi)部積累。從創(chuàng)業(yè)初期的融資來(lái)看，可以稱得上是外源融資的也只有是業(yè)主親朋好友的借款以及“民間高利貸”等非正規(guī)融資渠道。2.1.2債務(wù)融資中小企業(yè)最依賴的融資方式中小企業(yè)在對(duì)于外源融資中，對(duì)債務(wù)融資最是青睞，其中最主要的還是銀行以及一些中介機(jī)構(gòu)?？梢哉f(shuō)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的資金限制以及發(fā)展規(guī)模，那些大企業(yè)以及上市公司的融資方式，諸如：債券發(fā)行、股票發(fā)行等并不適合中小企業(yè)。除了資金問(wèn)題，還有以下幾個(gè)原因是中小企業(yè)不能采取上述融資方式的根本：首先，對(duì)于股票以及債券的發(fā)行上，對(duì)企業(yè)的規(guī)模有明確的界定，而界定標(biāo)準(zhǔn)卻是很多中小企業(yè)望塵莫及的。其次，即使達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，一旦發(fā)型債券，就必須對(duì)因?yàn)樨?cái)務(wù)審計(jì)、支付信息披露以及銷售費(fèi)用等產(chǎn)生的成本進(jìn)行支付，因?yàn)檫@些成本一般都是一成不變的，這樣在每單位債券的收益與發(fā)行債券的數(shù)目上就成為了一種負(fù)相關(guān)關(guān)系。還有一點(diǎn)是與大企業(yè)相比時(shí)，中小企業(yè)的發(fā)債券成本過(guò)高的原因，就是中小企業(yè)在資金的需求上，有著頻率高、需求量少的特點(diǎn)，這比從銀行貸款的成本還要高，所以，在面對(duì)這么大的金融成本的時(shí)候，也只有為數(shù)不多的從事科技行業(yè)而且處于高成長(zhǎng)期的中小企業(yè)才能承受。再次，股票市場(chǎng)的透明度的相關(guān)要求十分嚴(yán)格，而中小企業(yè)又很難做到信息良好的透明性，在選擇中小企業(yè)發(fā)行的股票時(shí)，投資者更傾向于選擇更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)作為自己的購(gòu)買補(bǔ)償，這加大了中小企業(yè)的股票在市場(chǎng)上被貶值的風(fēng)險(xiǎn)。這與在公開市場(chǎng)上進(jìn)行的債券發(fā)行是有很大區(qū)別的，因?yàn)樵谫J款時(shí)，銀行不會(huì)將企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)信息向社會(huì)披露，銀行的行為也不會(huì)引起企業(yè)股權(quán)的變動(dòng)。銀行能偶做到與企業(yè)之間信息租金的內(nèi)部化是因?yàn)閮烧咧g存在的接待關(guān)系具有排他性，而不是在證券市場(chǎng)上具有信息外部性的特點(diǎn)，這樣就會(huì)導(dǎo)致銀行對(duì)企業(yè)活動(dòng)的監(jiān)督以及企業(yè)信息的收集有著極大的動(dòng)機(jī)。企業(yè)與銀行之間長(zhǎng)期化的關(guān)系也是對(duì)兩者之間因?yàn)樾畔⒌牟煌该鞫l(fā)的交易成本降低，這樣，如果中小企業(yè)采用債券發(fā)行的方式進(jìn)行融資的成本比銀行貸款的成本高很多。當(dāng)然，企業(yè)更看重的是，銀行貸款的主動(dòng)權(quán)是雙方的，期限與金額以及利率等都是以合同的方式進(jìn)行規(guī)定的，如果在以后的經(jīng)營(yíng)中有必要發(fā)生調(diào)整，雙方可以重新簽署協(xié)議，這樣靈活的融資方式比證券市場(chǎng)上的規(guī)則嚴(yán)密的方式更加適合于中小企業(yè)。因?yàn)樯鲜鲆蛩?，那些以銀行為主導(dǎo)的金融體制國(guó)家，諸如德國(guó)、日本等，采用的是銀行借貸的方式；在于那些以證券為主導(dǎo)的金融體制國(guó)家中，諸如美國(guó)、英國(guó)等也是采用銀行借貸的方式。2.1.3短期貸款中小企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資的主要方式在債務(wù)融資上，中小企業(yè)的融資方式具有頻率高、規(guī)模小、流動(dòng)強(qiáng)的特點(diǎn)。在對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的靈活性上，相比于大企業(yè)來(lái)說(shuō)，在流動(dòng)資金與運(yùn)營(yíng)資金的所有使用比率上，中小企業(yè)比大企業(yè)更高。這就使得中小企業(yè)在面對(duì)運(yùn)營(yíng)資金的需求上，對(duì)來(lái)自銀行短期借款的融資方式更加依賴。企業(yè)的運(yùn)營(yíng)資金一般都是運(yùn)用到了企業(yè)支付日常的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用中去，因此，中小企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)融資上一系列特點(diǎn)一定會(huì)是必然是借貸頻度高以及單筆額度小。2.1.4中小企業(yè)在融資渠道的選擇上更加青睞民間非正規(guī)融資機(jī)構(gòu)以及非金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)在融資渠道的選擇上與大企業(yè)之間是有很大的差別的，他們更加傾向于選擇來(lái)自民間非正規(guī)融資機(jī)構(gòu)以及非金融機(jī)構(gòu)的租賃設(shè)備以及商業(yè)信用。這是因?yàn)橹行∑髽I(yè)如果選擇從銀行以及其他正規(guī)融資渠道進(jìn)行融資時(shí)會(huì)有一定的約束，主要原因是因?yàn)橹行∑髽I(yè)較弱的資產(chǎn)低壓能力以及封閉的信息局限，而且，從銀行的角度來(lái)看，中小企業(yè)需要資金的特點(diǎn)一般是頻率高、金額少、手續(xù)簡(jiǎn)單等，這與銀行的貸款程序正好相反，尤其是對(duì)于那些資金需要具有應(yīng)急性以及季節(jié)性特點(diǎn)的中小企業(yè)，他們不得不依賴于民間非正規(guī)融資機(jī)構(gòu)以及非金融機(jī)構(gòu)的渠道進(jìn)行融資。也許從成本上來(lái)說(shuō)，比金融機(jī)構(gòu)的成本要高，但是其靈活性卻不是金融機(jī)構(gòu)可以達(dá)到的。因此，我們可以得出結(jié)論，中小企業(yè)在于大企業(yè)相比時(shí)，其融資特點(diǎn)比較傾向于債務(wù)融資以及內(nèi)部融資，這種特點(diǎn)在小額短期借款上表現(xiàn)的更加明顯，他們比較喜歡求助非正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)以及商業(yè)信用的特征。上述的特點(diǎn)也是中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)靈活性的表現(xiàn)，當(dāng)然，在金融壓抑這樣的背景下，在某一程度上，中小企業(yè)由此產(chǎn)生的金融脆弱性也能表現(xiàn)除了。第三章我國(guó)中小企業(yè)融資與方式分析外源融資與內(nèi)源融資是企業(yè)兩種主要的融資渠道。企業(yè)進(jìn)行融資的方式利用的是企業(yè)的外部資金，就是外融資，有間接與直接兩種融資方式。而企業(yè)進(jìn)行融資的方式利用的是企業(yè)的內(nèi)部積累機(jī)制以及經(jīng)營(yíng)盈余的方式，也就是通過(guò)折舊準(zhǔn)備金、留存盈余、固產(chǎn)變現(xiàn)等的流動(dòng)資金的轉(zhuǎn)移等的企業(yè)自己的資金滿足融資的方式就是內(nèi)源融資。3.1內(nèi)源融資情況對(duì)于企業(yè)的融資來(lái)說(shuō)，內(nèi)源融資是十分重要的一個(gè)渠道，不僅成本低，而且效益很好。企業(yè)如果將內(nèi)源融資忽略，就很難在市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中生存與發(fā)展。內(nèi)源融資在國(guó)外的中小企業(yè)中占據(jù)著融資總額的絕對(duì)比例，在主要的發(fā)達(dá)國(guó)家，這種比例可以達(dá)到50%以上，不包括日本在內(nèi)，英美更是超過(guò)了80%，而且趨勢(shì)仍然上升。內(nèi)源融資在我國(guó)的比例只有融資總額的1/3左右，比例比較小。這里面離不開體制因素，當(dāng)然也有企業(yè)本身的因素。3.2間接融資情況從前面分析過(guò)的中小企業(yè)的融資特點(diǎn)可以總結(jié)出，中小企業(yè)的資金有相當(dāng)一部分來(lái)源于銀行。然而，商業(yè)銀行目前主要是國(guó)家銀行，他們的服務(wù)對(duì)象也以國(guó)有企業(yè)為主，因此，中小企業(yè)，尤其是民營(yíng)中小企業(yè)從銀行取得貸款的困難是相當(dāng)大的。從中國(guó)人民銀行2012年1月公布的金融統(tǒng)計(jì)資料來(lái)看，截至2011年12月底，全國(guó)共發(fā)放短期貸款203132.62億元，其中中小企業(yè)貸款金額僅占30%左右。由此來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)的間接融資還是嚴(yán)重不足的。同時(shí)，由于我國(guó)資本市場(chǎng)的不完善、不成熟，通過(guò)銀行貸款等方式實(shí)現(xiàn)間接融資是當(dāng)前中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本融通的主要渠道。因此，如何有效地進(jìn)入間接融資市場(chǎng)，是當(dāng)前解決中小企業(yè)融資難的首要問(wèn)題。目前我國(guó)中小企業(yè)間接融資主要面臨以下幾個(gè)問(wèn)題：1．間接融資的方式主要就是銀行借款，方式單一。實(shí)際上，其實(shí)，除了銀行貸款，基金融資、融資租賃以及票據(jù)貼現(xiàn)等方式也包括在內(nèi)。我國(guó)的票據(jù)市場(chǎng)與商業(yè)信用剛剛起步，所以這些間接融資方式的發(fā)展都具有很大的滯后性，這種滯后性表現(xiàn)在中小企業(yè)中尤為明顯，因?yàn)槟銕缀鯖](méi)有看到任何一家中小企業(yè)的融資方式是票據(jù)貼現(xiàn)。在我國(guó)，中小企業(yè)很少通過(guò)設(shè)備租賃的方式進(jìn)行融資，一方面是取決于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制，另一方面與企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)者的落后思想觀念也是分不開的。在我國(guó)，絕大多數(shù)的中小企業(yè)仍然將創(chuàng)業(yè)基金與各種相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金看作是社會(huì)上的一個(gè)新生物，采用這種間接方式進(jìn)行融資的也只有為數(shù)不多的從事高科技行業(yè)的中小企業(yè)。2．在我國(guó)，地區(qū)間的差異性是采用銀行貸款的一個(gè)突出特點(diǎn)。中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行中的新增貸款的占據(jù)比重有逐漸下降的趨勢(shì)。我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展也存在明顯的東西部差異，中西部落后于東部，中西部較為落后。這也就導(dǎo)致了我國(guó)不同地區(qū)的中小企業(yè)具有不同的間接融資情況。在實(shí)踐中，因?yàn)槲覈?guó)東部地區(qū)的中小企業(yè)發(fā)展比較好，經(jīng)營(yíng)管理效果也不錯(cuò)，銀行在對(duì)其提供貸款時(shí)也比較情愿；但是在中西部的地區(qū)，中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r并不是很好，速度緩慢、效益不好，銀行是不情愿向這樣的中小企業(yè)提供貸款的。3．企業(yè)從銀行很難獲得間接融資，即使獲得，金額也比較少。其實(shí)，在我國(guó)，中小企業(yè)一般很難從銀行獲得間接融資，這種情況不僅僅存在于像我國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家中的這種現(xiàn)象也是十分常見(jiàn)的?？偨Y(jié)來(lái)說(shuō)，我國(guó)之所以很難進(jìn)行階級(jí)融資，原因表現(xiàn)如下：第一，對(duì)中小企業(yè)的貸款問(wèn)題上，銀行具有一定的所有制歧視印象；第二，我國(guó)專門針對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)體系與機(jī)構(gòu)十分匱乏；第三，對(duì)于中小企業(yè)信用的提高，我國(guó)尚缺乏有效的手段以及與之對(duì)應(yīng)的信用擔(dān)保體系；第四，抵押擔(dān)保貸款方式對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)仍是一大難題；第五，中小企業(yè)的融資能力受到其淡漠的信用概念以及過(guò)高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的制約；第六，我國(guó)中小企業(yè)缺乏與大企業(yè)之間的互補(bǔ)關(guān)系，在融資上，無(wú)法利用他們積累的商業(yè)信用。與此同時(shí)，我國(guó)的國(guó)有銀行的借貸方向在最近的這幾年也有了相關(guān)的調(diào)整，實(shí)施一頭抓社會(huì)個(gè)人消費(fèi)信貸，另一頭抓大項(xiàng)目與大企業(yè)這樣“兩頭”抓的方式。這樣大企業(yè)或者大項(xiàng)目的技術(shù)改造以及基本件事就占據(jù)了新增貸款的主要內(nèi)容，而面對(duì)中小企業(yè)事，其貸款規(guī)模的趨勢(shì)卻不斷下降。3.3直接融資狀況要促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展以及我國(guó)資本市場(chǎng)的完善與繁榮，直接融資就扮演著十分重要的角色。但是，就目前來(lái)看，股權(quán)融資以及債券融資等其他直接融資渠道對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)仍是布滿荊棘。拿債券融資來(lái)說(shuō)，我國(guó)對(duì)債券融資采取的管理方式是控制規(guī)模、集中管理以及進(jìn)行分級(jí)審批，在我國(guó)實(shí)施債券融資是必須達(dá)到一定的發(fā)行規(guī)模的，這樣的門檻對(duì)于很多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)是望塵莫及的，這也是為什么我國(guó)的中小企業(yè)一般不采取債券發(fā)行的方式進(jìn)行直接融資的最主要方式。與此同時(shí)，在企業(yè)發(fā)行債券時(shí)，所獲得的利息還要經(jīng)過(guò)國(guó)家的收稅，有了稅收的限制，也是對(duì)投資者融資積極性的限制。另外，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)比大企業(yè)要大許多，規(guī)模比較小，這就使得中小企業(yè)在具體的操作中連僅有的發(fā)行額度也無(wú)法保障。如果從目前的股權(quán)融資進(jìn)行把握，我國(guó)的資本市場(chǎng)剛剛起步，一切都不完善，一些嚴(yán)苛的條件極大的限制了企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票的方式進(jìn)行上市融資，這也可以說(shuō)是因?yàn)槲覈?guó)主板市場(chǎng)在面對(duì)我國(guó)中小企業(yè)上市時(shí)所具有的過(guò)高的門檻限制。當(dāng)然，我國(guó)的中小企業(yè)也具有其自身發(fā)展的一些特點(diǎn)，這些特點(diǎn)使其在利用借殼上市、受讓非流通控股上市公司以及通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)上流通股權(quán)的收購(gòu)等具有很大的難度。除了債券融資與股票融資，中小企業(yè)也可以采用民間借貸以及集資等其他直接融資方式進(jìn)行融資。1.債券融資。這是中小企業(yè)的一種面向社會(huì)的直接融資方式，中小企業(yè)在證券交易市場(chǎng)上的交易規(guī)模與融資視屏直接影響了債券發(fā)行的數(shù)量、種類以及企業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)債券發(fā)行的主要影響因素取決于企業(yè)債券的本息支付程度、支付能力與實(shí)效。在債券的發(fā)行上，企業(yè)也會(huì)面對(duì)很多嚴(yán)格的障礙限制，必要的時(shí)候也需要公司提供相應(yīng)的擔(dān)?；蛘叩盅?。在一些公開的資本市場(chǎng)上，絕大多數(shù)的企業(yè)都很難占有一定份額，而且，企業(yè)債券的發(fā)行也具有諸如規(guī)模控制、集中管理方面以及分級(jí)審批方面的約束，所以中小企業(yè)一般選擇在一些非公開的資本市場(chǎng)上發(fā)放小范圍的企業(yè)債券，幫助企業(yè)籌集一定數(shù)目的資金。需要說(shuō)明一點(diǎn)，上述的小范圍指的是企業(yè)職工之間、關(guān)聯(lián)企業(yè)之間、公司相關(guān)的管理部門之間。其債券產(chǎn)生的債息比銀行的利息還要高，一般將時(shí)間規(guī)定為大約一年。在我國(guó)有許許多多的中小企業(yè)，遍布點(diǎn)多面廣，而企業(yè)的放債行為又大部分是屬于其本身的一種融資行為，這種情況需要法律來(lái)進(jìn)行監(jiān)管，如果力度不夠，就會(huì)在社會(huì)上形成一種風(fēng)氣，引發(fā)很大危害。2.集資。收集社會(huì)分散資金的過(guò)程也就是集資的過(guò)程。中小企業(yè)將要集中的社會(huì)資金，在沒(méi)有集中之前屬于各個(gè)投資者所有的分散的自由資金，一旦經(jīng)過(guò)集合，這些資金就作為進(jìn)行集資的企業(yè)所擁有的聯(lián)合經(jīng)營(yíng)資金了。中小企業(yè)一般很難有上市的資格，這樣企業(yè)為了保證資金，就會(huì)采用集體融資的方式進(jìn)行資金的籌集。如果企業(yè)在成立之初是股份制企業(yè)或者是合伙制企業(yè)，那么一般企業(yè)在進(jìn)行資金融資的時(shí)候就是來(lái)自于各大股東或者是每個(gè)合伙人集資，在1993~1995這幾個(gè)年度內(nèi)，廣東順德市的十二家市屬國(guó)有通過(guò)內(nèi)部集資得到的資金就已經(jīng)高達(dá)8180萬(wàn)元。中小企業(yè)的發(fā)展因?yàn)榧Y而有了更好的發(fā)展，也有了不少的機(jī)會(huì)，但是，集資必須應(yīng)用合理，一些危害或者是負(fù)面影響也會(huì)因?yàn)榧Y使用不當(dāng)而逐漸出現(xiàn)。比方說(shuō)，如果企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要大量的可用資金，但是企業(yè)沒(méi)有其他的諸如間接融資、集資、合資等渠道籌集到那么多的資金，迫于利益的驅(qū)使，一些企業(yè)就會(huì)進(jìn)行非法集資，比方說(shuō)進(jìn)行高息攬資等一些違反我國(guó)金融法規(guī)的行為。非法集資有許多危害，首先就是對(duì)正常金融秩序的擾亂，因?yàn)榉欠Y一般都是“見(jiàn)不得光”的，因?yàn)槔时容^高，不受到國(guó)家法律的保護(hù)，對(duì)于銀行的儲(chǔ)蓄存款也是一個(gè)沖擊，社會(huì)上越來(lái)越多的閑散資金因?yàn)槔实脑颍沟帽緛?lái)可以進(jìn)入銀行，卻被非法集資用于商業(yè)非法貸款，擾亂了國(guó)家對(duì)社會(huì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整合與優(yōu)化，不利于國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)施宏觀調(diào)控。其次，利率本身就有一種平衡杠桿的作用，而非法集資則將這種作用降低，可能引起銀行利率的攀升，長(zhǎng)久下去，我國(guó)信用社、銀行以及其他一些正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的資金會(huì)有向這些非法集資組織倒流的趨勢(shì)，這樣下來(lái)，銀行獲取社會(huì)資金的難度會(huì)越來(lái)越大，對(duì)發(fā)行國(guó)債十分不利，對(duì)證券市場(chǎng)也是一種沖擊。另外，一些社會(huì)問(wèn)題也會(huì)因?yàn)檫@些非法集資而逐漸爆發(fā)。非法集資的一些程序或者手續(xù)等并不健全，債務(wù)、債權(quán)問(wèn)題頻頻發(fā)生，因?yàn)樘觽⒂憘?、逼債等引起的刑事案件也不在少?shù)，影響了我國(guó)的社會(huì)秩序與安定。最后，一些偷稅漏稅行為在非法集資中也頻頻發(fā)生。在我國(guó)，對(duì)非法集資的監(jiān)督管理并不到位，具有一些不規(guī)范性以及隱蔽性，這增加了對(duì)其所得稅與營(yíng)業(yè)稅的核算、征收，直接加大了國(guó)家的稅收損失。比方說(shuō)，我們都比較熟悉的農(nóng)村信用合作基金會(huì)，這個(gè)基金會(huì)曾經(jīng)有一段時(shí)間在各個(gè)地區(qū)的規(guī)模范圍以及影響都是不容小覷的，后來(lái)經(jīng)過(guò)核實(shí)，該合作基金會(huì)的初始資金中由鄉(xiāng)、村行政組織進(jìn)行強(qiáng)行攤派的數(shù)目不在少數(shù)，一方面，這樣的做法嚴(yán)重違背了我國(guó)的金融制度與法規(guī)，另一方面，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，不可避免的為為地方經(jīng)濟(jì)以及部門經(jīng)濟(jì)的發(fā)展留下了數(shù)目巨大的債務(wù)隱患。3.民間金融。這種金融活動(dòng)實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有取得一定的合法地位，因?yàn)樗辉趪?guó)家法律的保護(hù)范圍之內(nèi)，也不受政府的約束與監(jiān)督。如果將民間金融按照其專業(yè)化與組織化程度進(jìn)行劃分，可以分為包括互助基金會(huì)、金融服務(wù)社、錢莊、標(biāo)會(huì)的民營(yíng)機(jī)構(gòu)，包括企業(yè)間借貸、集資、私人借貸的民營(yíng)借貸，前者的形式比較高級(jí)，后者處于初級(jí)的民間金融形式。雖然我國(guó)的民間融資可以為中小企業(yè)的發(fā)展提供資金幫助，但是卻并不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的正常發(fā)展以及金融秩序的維護(hù)，民間融資活動(dòng)中存在不少盲目的投資行為，打亂了資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)的秩序，對(duì)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策以及金融、經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控具有很大的干擾；民間金融的利率也比我國(guó)規(guī)定的正常的利率水平要高，這不利于正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，導(dǎo)致了資金使用者不斷增加其經(jīng)營(yíng)成本；民間的一些盲目投資現(xiàn)象誘發(fā)了高利貸以及“地下經(jīng)濟(jì)”的滋生與泛濫。從某些程度上來(lái)講，民間融資行為甚至充當(dāng)了不法分子犯罪的工具，比如一些經(jīng)濟(jì)犯罪引發(fā)的刑事案件，一些集資詐騙行為等。在這里我們不得不說(shuō)引起社會(huì)巨大反響的2011年的“吳英非法集資詐騙案”，該案件已在2012年5月21日由浙江省人民法院對(duì)該案件進(jìn)行結(jié)案，這是一起典型的集資詐騙案，金額為3.8億，吳英被判死刑，兩年以后執(zhí)行，沒(méi)收了其財(cái)產(chǎn)，也將其政治權(quán)利終身剝奪。不得不說(shuō)，吳英今天的結(jié)局離不開民間融資，雖然他被判處死緩，但卻引發(fā)我們更深的思考：是時(shí)候?qū)γ耖g金融進(jìn)行改革了。4.股票融資。股票融資是企業(yè)以股票這種有家證券進(jìn)行籌資的行為。股票的特征是可以廣泛而迅速的募集資金，保證企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)和不斷反戰(zhàn)對(duì)資金的需求。但目前。我國(guó)絕大多數(shù)中小企業(yè)不能進(jìn)入公開的市場(chǎng)運(yùn)用這種方式籌資，只能在一定范圍內(nèi)進(jìn)行籌資，通常是發(fā)起人、相關(guān)部門和內(nèi)部職工之間認(rèn)股，這一定程度上限制了中小企業(yè)的融資范圍。我國(guó)上世紀(jì)90年代在上海和深圳成立了證券交易所。但由于兩個(gè)交易所的成立時(shí)間較短，市場(chǎng)容量不足，交易規(guī)程也處于摸索階段，交易程序、方式還不科學(xué)規(guī)范，能進(jìn)入滬深兩個(gè)交易市場(chǎng)的企業(yè)并不多，而股份制改革以來(lái)產(chǎn)生的大量股權(quán)需要進(jìn)行交易、流通，因而催生了所謂的“地方性股權(quán)交易市場(chǎng)”。地方性股權(quán)交易市場(chǎng)是一地區(qū)公司或企業(yè)股權(quán)買賣集中交易的場(chǎng)所，其明顯特征是地域性、容量小、參與者范圍窄，在交易過(guò)程中存在程序不規(guī)范，委托、成交、清算、交個(gè)與過(guò)戶等規(guī)章不健全摸著及造成了地方企業(yè)產(chǎn)權(quán)糾紛，有事部分國(guó)有資產(chǎn)流失，還常使股權(quán)持有者蒙受損失，擾亂了我國(guó)剛剛建立證券市場(chǎng)，不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的完善，因而被國(guó)家金融監(jiān)管部門勒令關(guān)閉。這在一定程度上挫傷了投資者的投資積極性，影響了企業(yè)的發(fā)展。一個(gè)地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易所的關(guān)閉直接影響的是中小企業(yè)，使當(dāng)?shù)氐囊恍┲行∑髽I(yè)斷絕了就近融資渠道，一些企業(yè)因資金不能到位出現(xiàn)虧損甚至倒閉。鑒于上述情況，我國(guó)應(yīng)該盡快建立面向中小企業(yè)的股權(quán)交易系統(tǒng)，為中小企業(yè)資金融通和民間閑散資金發(fā)揮作用開辟道路。民間融資的興起，是我國(guó)中小企業(yè)融資體系不健全的結(jié)果。由于融資成本高，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響和危害性較大，因此，在引導(dǎo)其向正常方向發(fā)展的同時(shí)，還要制定相關(guān)的政策法規(guī)加以規(guī)制，僅僅依靠行政手段取締是難以奏效的。只有為中小企業(yè)開辟合理的融資渠道，健全我國(guó)的融資體系才能根除不科學(xué)、不合理的融資方式。第四章中小企業(yè)融資難的內(nèi)外部因素分析4.1中小企業(yè)內(nèi)在因素4.1.1管理機(jī)制差，發(fā)展不科學(xué)我國(guó)目前的中小企業(yè)巨大多數(shù)尚未建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，缺乏完善的公司治理機(jī)制，存在著組織結(jié)構(gòu)無(wú)序和管理混亂等問(wèn)題。中小企業(yè)的管理層也存在盲目建設(shè)、投資沖動(dòng)、擴(kuò)張迫切的急躁心態(tài)，甚至存在投機(jī)心理。部分中小企業(yè)不顧自身資本積累限制，采取各種辦法籌資進(jìn)行規(guī)模較大的跨地區(qū)、跨行業(yè)投資和并購(gòu)，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快，重復(fù)建設(shè)十分嚴(yán)重。據(jù)2006年浙江省工商銀行在溫州瑞安市召開的10家民營(yíng)企業(yè)的座談會(huì)反映，其中有9家進(jìn)行跨區(qū)域外地發(fā)展。有的企業(yè)從銀行獲得貸款后跨省進(jìn)行房地產(chǎn)投資，結(jié)果血本無(wú)歸。據(jù)北京銀監(jiān)局調(diào)查，不少中小企業(yè)個(gè)人作用過(guò)分突出，經(jīng)營(yíng)隨意性大，不斷追求經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)穩(wěn)定性較弱，投機(jī)性和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。有的企業(yè)民心所謂的資本運(yùn)作，忙于并購(gòu)或上市，還有的企業(yè)把有限的資金跨行業(yè)投向高風(fēng)險(xiǎn)的證券市場(chǎng)，具有極大地風(fēng)險(xiǎn)隱患。4.1.2財(cái)務(wù)管理薄弱、信息透明度差據(jù)調(diào)查，我國(guó)50%以上的中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理不健全，絕大部分中小企業(yè)缺乏經(jīng)審計(jì)部門承認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的連續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，無(wú)法向金融機(jī)構(gòu)提供令人信服的信息，以證明其償還貸款的能力。銀行和其他金融機(jī)構(gòu)也很難通過(guò)一般的渠道獲得中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方面的信息。以我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r較好的浙江省為例，據(jù)2006年浙江工商銀行調(diào)查，金華義烏市138家企業(yè)中，財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過(guò)審計(jì)的只有7家；溫州瑞安市36家企業(yè)中，財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過(guò)審計(jì)的只有4家。由于財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，信息不透明，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的情況掌握不充分，對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)難以把握，從而為其貸款帶來(lái)困難。4.1.3信用等級(jí)低，借錢容易還錢難我國(guó)60%以上的中小企業(yè)的信用等級(jí)是3B或3B以下。信用等級(jí)低主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是貸款到期無(wú)錢可還；二是貸款到期有錢不愿意還；三是貸款挪作他用。很多銀行反映，一旦給這些信用低的中小企業(yè)發(fā)放貸款，貸款本金就難如約償還，必須不斷續(xù)貸，其不良貸款率明顯高于大企業(yè)。中小企業(yè)貸款到期不能償還或不愿意償還，通過(guò)借新還舊、展期使短期信貸資金長(zhǎng)期化傾向較為普遍。一些企業(yè)投資項(xiàng)目后續(xù)資金無(wú)法落實(shí)，項(xiàng)目不能按期完成并產(chǎn)生收益，使得銀行前期投入的信貸資金風(fēng)險(xiǎn)度加大?？傊?，由于中小企業(yè)信用缺損，從而大大降低了其融資水平。4.1.4過(guò)分依賴銀行貸款，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較高目前，我國(guó)銀行提供的流動(dòng)資金占GDP的70%，其他稍高一些的國(guó)家只有中國(guó)的一半的左右，世界上多數(shù)國(guó)家之占1/3。商業(yè)銀行已經(jīng)為企業(yè)提供了如此高比例流動(dòng)資金的情況下，企業(yè)仍感覺(jué)融資困難，這與中小企業(yè)過(guò)于依賴銀行貸款，直接融資和自有資金過(guò)少的發(fā)展模式高度相關(guān)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)自身資金不足，“兩高”現(xiàn)象嚴(yán)重，即生產(chǎn)資金高度依賴銀行貸款和負(fù)債率過(guò)高。由于抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，故存在著嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。4.1.5能耗高、污染高，不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策部分中小企業(yè)的發(fā)展是以資源高消耗和環(huán)境高污染為代價(jià)取得的，給經(jīng)濟(jì)全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)極大的負(fù)面影響。對(duì)于這類技術(shù)含量低、粗放型過(guò)度擴(kuò)張、低水平重復(fù)建設(shè)以及通過(guò)犧牲環(huán)境來(lái)謀取經(jīng)濟(jì)利益的不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，商業(yè)銀行必須嚴(yán)格控制對(duì)其發(fā)放貸款，如宏觀調(diào)控對(duì)一些行業(yè)尤其是對(duì)耗能高、環(huán)保條件差的“小鋼鐵、小水泥、小水電”的明文限制，使商業(yè)銀行的貸款發(fā)放明顯收斂。4.1.6信貸成本高，盈利水平低中小企業(yè)對(duì)貸款的要求具有“貸款需求迫切、貸款頻率高、貸款數(shù)量少、貸款風(fēng)險(xiǎn)大、管理成本高”等特點(diǎn)，這造成了銀行較高的信貸成本。同時(shí)，中小企業(yè)的企業(yè)類型以勞動(dòng)密集型為主，技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值較低，投資回報(bào)不穩(wěn)定，平均利潤(rùn)較低，主要集中在競(jìng)爭(zhēng)激烈、資本回報(bào)較低、市場(chǎng)化程度較高的經(jīng)濟(jì)部門，而且資本實(shí)力不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性易受市場(chǎng)波動(dòng)的影響，人產(chǎn)短缺，創(chuàng)新能力不足。因而商業(yè)銀行在利用有限的信貸資源進(jìn)行理性選擇時(shí)必然對(duì)中小企業(yè)貸款存在顧慮。4.1.7普遍缺乏抵押品，還款來(lái)源難以落實(shí)中小企業(yè)一般難以達(dá)到銀行的信貸標(biāo)準(zhǔn)。商業(yè)銀行在貸款時(shí)往往要求其提供有效的擔(dān)?；虻盅浩?，而中小企業(yè)尤其是高科技和流通行業(yè)的中小企業(yè)多為租賃經(jīng)營(yíng)，自身積累少，抵押能力有限，甚至無(wú)產(chǎn)抵押。有能力的大企業(yè)一般不愿意為其擔(dān)保，而中小信用擔(dān)保體系尚處于起步階段，還款來(lái)源難以落實(shí)。4.1.8中小企業(yè)法律意識(shí)薄弱，偷稅漏稅嚴(yán)重2012年5月22日發(fā)布的《中西部地區(qū)小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)與融資現(xiàn)狀調(diào)研》顯示，中西部小微企業(yè)近六個(gè)月開工率僅為60.81%，49.04%的小微企業(yè)凈利潤(rùn)下滑，33.57的小微企業(yè)認(rèn)為當(dāng)前稅費(fèi)負(fù)擔(dān)已占企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)成本的10%以上，且這一數(shù)值已經(jīng)是小微企業(yè)通過(guò)各種手段躲避稅費(fèi)以后達(dá)成的。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，90%的小微企業(yè)有逃稅操作。對(duì)于眾多的中小企業(yè)而言，利潤(rùn)薄—逃稅—財(cái)務(wù)造假—銀行不信任—不貸款—資金短缺—逃稅，這是一個(gè)宿命的般的死局。很多中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者缺乏法律意識(shí)，逃稅看似幫助中小企業(yè)保住了部分盈利，但卻造成了企業(yè)財(cái)務(wù)缺失，導(dǎo)致無(wú)法建立真實(shí)征信，從而進(jìn)一步降低了銀行融資的可能。4.2金融機(jī)構(gòu)存在的四種傾向是中小企業(yè)融資難的外部原因4.2.1“貸優(yōu)不貸劣，貸大不貸小”的市場(chǎng)選擇傾向各商業(yè)銀行在宏觀調(diào)控中努力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制熱點(diǎn)行業(yè)貸款投放，加大對(duì)存量貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制和回收力度，重點(diǎn)投向國(guó)家支持行業(yè)及優(yōu)質(zhì)客戶。在這一過(guò)程中，部分金融機(jī)構(gòu)“貸優(yōu)不貸劣，貸大不貸小，貸強(qiáng)不貸弱，貸多不貸少”的市場(chǎng)行為明顯，對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)，尚未完全擺脫計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的思維習(xí)慣，對(duì)國(guó)家出臺(tái)的有關(guān)支持中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策沒(méi)有深入理解，貫徹執(zhí)行不到位，對(duì)中小企業(yè)在認(rèn)識(shí)上尚存偏見(jiàn)。隨著風(fēng)險(xiǎn)管理的加強(qiáng)，各銀行建立了嚴(yán)格的貸款責(zé)任追究制度，基層行放貸動(dòng)力不足，對(duì)中小企業(yè)貸款一旦無(wú)法收回，信貸員需要承受很大的引力，甚至顧慮被人誤解他們與中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者串通騙貸，心有顧忌，怕惹麻煩，對(duì)中小企業(yè)信貸的積極性普遍不高。4.2.2貸款權(quán)限過(guò)分上收傾向在控制信貸重量的過(guò)程中個(gè)，各商業(yè)銀行上收貸款權(quán)限，嚴(yán)格轉(zhuǎn)授權(quán)和收回再貸計(jì)劃管理，提高貸款標(biāo)準(zhǔn)和要求，達(dá)到了宏觀調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)。但這一過(guò)程中，貸款權(quán)限的過(guò)分上收使得對(duì)中小企業(yè)貸款的審核在時(shí)間和空間上出現(xiàn)錯(cuò)位，未能與中小企業(yè)充分溝通，未能量體裁衣，未能及時(shí)滿足中小企業(yè)的信貸需求，使得中小企業(yè)融資難的問(wèn)題更加突出。4.2.3信貸標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一化傾向在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，各商業(yè)銀行依據(jù)世界水平和大興企業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定信貸政策，全國(guó)統(tǒng)一的信貸標(biāo)準(zhǔn)，部分基層商業(yè)銀行機(jī)械地操作上級(jí)銀行的規(guī)定，使得信貸管理比較單一，在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的過(guò)程中操作比較簡(jiǎn)單，沒(méi)有充分考慮不用地區(qū)、不同領(lǐng)域、不同行業(yè)、不同項(xiàng)目的具體實(shí)際需求，缺乏靈活性和務(wù)實(shí)性，在一定程度上增加了部分中小企業(yè)的融資難度。4.2.4中小企業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足不同中小企業(yè)的資金需求的具體原因不同，部分商業(yè)銀行未能針對(duì)中線企業(yè)出現(xiàn)的新特點(diǎn)、新需求設(shè)計(jì)靈活多樣的金融產(chǎn)品，為其提供個(gè)性化服務(wù)，切實(shí)幫助中小企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中遇到的問(wèn)題和困難，如對(duì)固定資產(chǎn)較少的貿(mào)易類中小企業(yè)，外資銀行可以開辟倉(cāng)單抵押貸款業(yè)務(wù)，而一些中資銀行則沒(méi)有相關(guān)方面的類似業(yè)務(wù)。4.3導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的四個(gè)瓶頸因素4.3.1社會(huì)信用環(huán)節(jié)的滯后性制約我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要的障礙就是信用體系的不完善，在我國(guó)，信用體系與制度十分不健全，而個(gè)人信用體系更加嚴(yán)重，我國(guó)的商業(yè)信用也不斷的遭到破壞，一些有關(guān)的中介服務(wù)，諸如資信評(píng)估機(jī)構(gòu)也十分匱乏。對(duì)失信者沒(méi)有專門有效的懲罰機(jī)制，對(duì)守信者沒(méi)有專門有效的褒揚(yáng)機(jī)制。在我國(guó)，失信的收益往往比失信的成本更高，這樣加劇了信用危機(jī)的演化，社會(huì)上對(duì)信用的觀點(diǎn)把握也更加淡薄。我國(guó)商業(yè)銀行為了在信用環(huán)境不健全這一背景下減少壞賬率，從1998年就將抵押擔(dān)保制度在社會(huì)進(jìn)行普遍推行，將信用貸款的發(fā)放設(shè)置的更加嚴(yán)格，無(wú)論是從條件還是手續(xù)上，都增加了貸款的難度，直接增加了交易成本，對(duì)資源配置的效率也產(chǎn)生很大影響。銀行不會(huì)也無(wú)法將眾多的中小企業(yè)進(jìn)行授信業(yè)務(wù)的實(shí)地考察監(jiān)督；另一方面中小企業(yè)因?yàn)槌闪⒌臅r(shí)間比大企業(yè)要短，信譽(yù)的建立也不完善，不可避免的會(huì)存在道德風(fēng)險(xiǎn)以及逆向選擇的問(wèn)題，為了防止這些，對(duì)于中小企業(yè)向銀行的融資申請(qǐng)，銀行考慮到風(fēng)險(xiǎn)就很容易拒絕，這樣因?yàn)殡p方之間不對(duì)稱的信息，中小企業(yè)不得不面對(duì)艱難的融資局面。那么，目前存在著一個(gè)刻不容緩的問(wèn)題：怎樣在全社會(huì)構(gòu)建一種信用體系，懲處失信，獎(jiǎng)勵(lì)守信的中小企業(yè)。4.3.2信息發(fā)布環(huán)節(jié)的缺失現(xiàn)階段，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在我國(guó)很難實(shí)現(xiàn)完全的傳播、共享以及發(fā)布，尤其是對(duì)于那些市場(chǎng)供求明顯的信息、反映市場(chǎng)行情的信息以及反映產(chǎn)業(yè)特征的信息，對(duì)這些信息的把握相當(dāng)不到位，沒(méi)有充分利用我國(guó)的行業(yè)協(xié)會(huì)以及國(guó)家信息中心。獲取充分有用的信息是銀行增加風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)與能力的有用保障，只有這樣才能做到有效的防范風(fēng)險(xiǎn)以及確保融資渠道的暢通。因此，在我國(guó)，社會(huì)公共信息發(fā)布平臺(tái)的建立與健全是一件刻不容緩的大事，在建立時(shí)也應(yīng)將企業(yè)與銀行之間的微觀經(jīng)營(yíng)與現(xiàn)實(shí)的國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期以及市場(chǎng)的供求信息進(jìn)行把握。4.3.3直接融資環(huán)節(jié)十分狹窄有的中小企業(yè)在發(fā)展階段上會(huì)有很長(zhǎng)一個(gè)階段都是處在企業(yè)的成長(zhǎng)期，這樣在資金需求上就無(wú)法僅僅依靠?jī)?nèi)源融資來(lái)滿足，外源融資就顯得更加重要。而企業(yè)的外源融資也有其弊端，那就是狹窄的直接融資渠道，股票與債券市場(chǎng)相對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，門檻還是很高的，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的規(guī)模比較小，信息披露也不充分；再加上我國(guó)的中小企業(yè)板正處于起步階段，資本市場(chǎng)上不僅僅具有較大的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其容量也十分小。因此，只有將直接融資渠道擴(kuò)大，才能使得中小企業(yè)的外源融資得到切實(shí)解決。4.3.4中介擔(dān)保環(huán)節(jié)效率低下目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)中小企業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)范圍不多而且規(guī)模有限，與中小企業(yè)的發(fā)展需求還有很大的差距。我國(guó)在2008年底已有5000多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)，雖然08年全國(guó)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)有大約3000億的擔(dān)保資金總額，但對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，還是十分不足的。而且，我國(guó)對(duì)于中小企業(yè)信息獲取缺少專業(yè)化，在信用評(píng)級(jí)上的專業(yè)化也比較低，導(dǎo)致現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)，特別是一些擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)進(jìn)局限在一些關(guān)聯(lián)企業(yè)。第五章中小企業(yè)融資難解對(duì)策近年來(lái)，我國(guó)政府出臺(tái)了一系列政策措施扶植中小企業(yè)發(fā)展，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，取得積極成效。但當(dāng)前中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大、成本上升、融資困難等問(wèn)題仍很突出，必須進(jìn)一步加大支持力度。國(guó)務(wù)院2011年10月12日常務(wù)會(huì)議確定的各項(xiàng)財(cái)稅和金融支持政策，包括：提高增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)，將小型微利企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅政策延長(zhǎng)至2015年底并擴(kuò)大范圍，對(duì)金融機(jī)構(gòu)與小型微型企業(yè)簽訂的借款合同三年內(nèi)免征印花稅，將貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策延長(zhǎng)至2013年底；銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小型微型企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速，對(duì)達(dá)到要求的小金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行較低存款準(zhǔn)備金率，適當(dāng)提高對(duì)小型微型企業(yè)貸款不良率的容忍度等。2012年2月1日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步支持小型和微型企業(yè)健康發(fā)展。會(huì)議確定了進(jìn)一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的政策措施：完善財(cái)稅支持政策。擴(kuò)大中小企業(yè)專項(xiàng)資金規(guī)模，中央財(cái)政安排150億元設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金，主要支持初創(chuàng)小型微型企業(yè)。政府采購(gòu)安排一定比例專門面向小型微型企業(yè)。對(duì)小型微型企業(yè)三年內(nèi)免征部分管理類、登記類和證照類行政事業(yè)性收費(fèi)。加快推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)，完善結(jié)構(gòu)性減稅政策。努力緩解融資困難。建立小企業(yè)信貸獎(jiǎng)勵(lì)考核制度。支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)行專項(xiàng)用于小型微型企業(yè)貸款的金融債。加快發(fā)展小金融機(jī)構(gòu)，適當(dāng)放寬民間資本、外資和國(guó)際組織資金參股設(shè)立小金融機(jī)構(gòu)的條件，放寬小額貸款公司單一投資者持股比例限制，符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。支持小型微型企業(yè)上市融資。繼續(xù)對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營(yíng)業(yè)稅。制定防止大企業(yè)長(zhǎng)期拖欠小企業(yè)資金的政策措施。加快技術(shù)改造，提高裝備水平，提升創(chuàng)新能力。中央財(cái)政擴(kuò)大技術(shù)改造資金規(guī)模，重點(diǎn)支持小型微型企業(yè)應(yīng)用新技術(shù)、新工藝、新裝備。完善企業(yè)研發(fā)費(fèi)用所得稅稅前加計(jì)扣除政策，支持技術(shù)創(chuàng)新。鼓勵(lì)有條件的小型微型企業(yè)參與產(chǎn)業(yè)共性關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、國(guó)家和地方科技項(xiàng)目以及標(biāo)準(zhǔn)制定。實(shí)施創(chuàng)辦小企業(yè)計(jì)劃，培育和支持3000家小企業(yè)創(chuàng)業(yè)基地。加強(qiáng)服務(wù)和管理。建立和完善4000個(gè)中小企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)。支持小型微型企業(yè)參加國(guó)內(nèi)外展覽展銷活動(dòng)，為符合條件的企業(yè)提供便利通關(guān)措施，簡(jiǎn)化加工貿(mào)易內(nèi)銷手續(xù)。對(duì)小型微型企業(yè)招用高校畢業(yè)生給予培訓(xùn)費(fèi)和社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼。建立和完善小型微型企業(yè)分類統(tǒng)計(jì)調(diào)查、監(jiān)測(cè)分析和定期發(fā)布制度。加快企業(yè)信用體系建設(shè)，推進(jìn)企業(yè)信用信息征集和信用等級(jí)評(píng)價(jià)工作。落實(shí)企業(yè)安全生產(chǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量主體責(zé)任，提高小型微型企業(yè)管理水平。僅僅依靠中央出臺(tái)的政策很難根本解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。要想使中小企業(yè)真正走出融資困境，還需要針對(duì)中小企業(yè)融資難的內(nèi)外部因素采取各種具體的措施。5.1發(fā)展與中小企業(yè)相匹配的中小金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)的融資機(jī)構(gòu)應(yīng)該與中小企業(yè)互相匹配，并不斷發(fā)展。發(fā)展的原因是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的信息不對(duì)稱，發(fā)展的優(yōu)勢(shì)是從為中小企業(yè)提供的服務(wù)中看，中小金融機(jī)構(gòu)更加具有信息上的優(yōu)勢(shì)，而且形成了兩種主要的假說(shuō)：第一種假說(shuō)是“長(zhǎng)期互動(dòng)”，一般將地方上專門從事該領(lǐng)域的服務(wù)機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)看作是中小金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)不斷的合作互動(dòng)，地方機(jī)構(gòu)可以將中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)信息進(jìn)行充分了解，把握信息的對(duì)稱性。第二種假說(shuō)是“共同監(jiān)督”，“共同監(jiān)督”這一假說(shuō)雖然在某些成俗上，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)信息不一定能被那些中小中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分把握，談不上有效監(jiān)督的進(jìn)行，然而，雙方都為了追求共同的利益，企業(yè)會(huì)對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行自我監(jiān)督與控制，出于對(duì)利益的追求，這比合作組織的監(jiān)督更加有效。在這方面，國(guó)外有進(jìn)行過(guò)專門的實(shí)證研究，研究發(fā)現(xiàn)銀行在對(duì)中小企業(yè)實(shí)施貸款比率與銀行的規(guī)模大小之間有一種負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)，相比于規(guī)模較大的銀行，小企業(yè)更有提供給中小企業(yè)貸款的傾向。從現(xiàn)階段來(lái)看，我國(guó)的中小企業(yè)正在以較快的速度發(fā)展，之所以一些中小型的金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)⒘⒆愕幕A(chǔ)放在為中小企業(yè)提供服務(wù)上，也是充分考慮到經(jīng)濟(jì)的合理性因素的。首先，與國(guó)有的大型商業(yè)銀行進(jìn)行對(duì)比，中小金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作成本更低、管理層次更少、服務(wù)更加高效、機(jī)制也是更加靈活，這與中小企業(yè)資金需要的特點(diǎn)，諸如頻率高、數(shù)目少、應(yīng)急性明顯等十分相符；再者，從分散層次上來(lái)看，中小金融機(jī)構(gòu)因?yàn)樵诨鶎樱植紡V泛，也比較了解中小企業(yè)的企業(yè)家的素質(zhì)與道德、企業(yè)的前景、項(xiàng)目特點(diǎn)、信用狀況以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等。中小企業(yè)在從這些中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資時(shí)，機(jī)構(gòu)需要掌握企業(yè)的有關(guān)信息，因?yàn)檫@些中小金融機(jī)構(gòu)扎根基層，在信息的獲取上成本更加低，有效的解決了因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱造成的諸如提高了交易成本的一些合作發(fā)展障礙。當(dāng)然，機(jī)構(gòu)在對(duì)企業(yè)放寬之后，在對(duì)貸款的使用監(jiān)督上，也更方便實(shí)施控制，達(dá)到防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的有效性。目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)的金融體制正處于改革階段，目前的金融體系需要我們將發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)工作放在如下幾處：首先，加快建設(shè)城市商業(yè)銀行的整合與改造以及農(nóng)村信用社的整合與改造。雖然我國(guó)的很多地區(qū)已經(jīng)按照股份制的形式對(duì)城市信用聯(lián)社進(jìn)行了改造，但是改制的力度并不強(qiáng)，應(yīng)不斷促進(jìn)機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)的重組或改造，將民營(yíng)股份進(jìn)行大量引進(jìn)，規(guī)劃內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，對(duì)為企業(yè)提供的服務(wù)定位上應(yīng)該明確把握。在全國(guó)實(shí)施統(tǒng)一的改制方案雖然對(duì)農(nóng)村信用社來(lái)說(shuō)并不適合，可以采用下面的兩種形式，對(duì)于內(nèi)地的農(nóng)村信用社進(jìn)行合作方式，而將股份制形式運(yùn)用到發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)村信用中。但是無(wú)論什么形式，都應(yīng)將民間資本成分的增加作為改制的重點(diǎn)內(nèi)容，進(jìn)行治理結(jié)構(gòu)的改善工作。其次，頒布并落實(shí)《中小金融機(jī)構(gòu)法》，該法中應(yīng)該將中小金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與退出、經(jīng)營(yíng)范圍與管理體制等各個(gè)方面進(jìn)行詳細(xì)準(zhǔn)確的界定，以法律的形式明確責(zé)任、義務(wù)與權(quán)利。再次，對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)施相關(guān)的存款保險(xiǎn)制度，將差別保費(fèi)率與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及金融機(jī)構(gòu)直接掛鉤，將機(jī)構(gòu)的公信力以制度方式進(jìn)行強(qiáng)化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。最后，分析郵政儲(chǔ)蓄銀行的可行性，設(shè)置專門為中小企業(yè)服務(wù)的的儲(chǔ)蓄銀行，爭(zhēng)取從制度設(shè)計(jì)上給予保障。此外，一些非銀行性質(zhì)的中小金融機(jī)構(gòu)也與中小企業(yè)融資有密切關(guān)系，比方說(shuō)一些風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)以及一些中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，也應(yīng)逐步加強(qiáng)這些機(jī)構(gòu)的改制力度。5.2對(duì)民間金融活動(dòng)進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范，拓寬中小企業(yè)民間融資渠道。一般而言，在過(guò)去，我們會(huì)對(duì)所有民間的金融活動(dòng)進(jìn)行禁止，卻收獲甚微，頻頻發(fā)生，甚至在有一些經(jīng)濟(jì)相對(duì)活躍的地區(qū)，這種金融活動(dòng)十分活躍。這種現(xiàn)象說(shuō)明了我國(guó)目前的融資體制無(wú)法很好的滿足投資者進(jìn)行投資的欲望，也無(wú)法符合融資者的一些基本需求，在這樣的情況下，供求雙方在面對(duì)資金的渠道上只能另辟蹊徑——在法律以及法規(guī)的相關(guān)規(guī)定