C5固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理課件

第五章

固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理第五章

固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理目錄固定資產(chǎn)管理概述固定資產(chǎn)折舊管理固定資產(chǎn)項目投資管理固定資產(chǎn)日常管理無形資產(chǎn)管理目錄固定資產(chǎn)管理概述2長期投資概述一、企業(yè)投資的意義企業(yè)投資是指公司對現(xiàn)在所持有資金的一種運用，如投入經(jīng)營資產(chǎn)或購買金融資產(chǎn)，或者是取得這些資產(chǎn)的權利，其目的是在未來一定時期內(nèi)獲得與風險成比例的收益。長期投資概述一、企業(yè)投資的意義3二、企業(yè)投資的分類直接投資與間接投資直接投資：對內(nèi)直接投資和對外直接投資間接投資：證券投資長期投資與短期投資長期投資：固定資產(chǎn)投資、對外直接投資和長期證券投資短期投資：短期證券投資對內(nèi)投資與對外投資對內(nèi)投資：固定資產(chǎn)投資對外投資：對外直接投資和證券投資二、企業(yè)投資的分類4第一節(jié)固定資產(chǎn)概述一、固定資產(chǎn)的概念P1001.目的2.實質3.期限4.條件5.特征二、固定資產(chǎn)的分類和計價P101第一節(jié)固定資產(chǎn)概述一、固定資產(chǎn)的概念P1005二、固定資產(chǎn)的分類和計價P101（一）分類1.按經(jīng)濟用途分為生產(chǎn)經(jīng)營用和非生產(chǎn)經(jīng)營用兩類2.按使用情況分為使用中、未使用、不需用三類3.按產(chǎn)權歸屬分為自有、接受投資和租入三類4.按實物形態(tài)分為房屋及建筑物、機器設備、電子設備、運輸設備及其他設備五大類二、固定資產(chǎn)的分類和計價P1016（二）計價1.原始價值定義：達到可使用狀態(tài)前所發(fā)生的一切合理、必要的支出。優(yōu)點：客觀性和可驗證性。適宜于：確定新購建固定資產(chǎn)的計價和作為計提折舊的依據(jù)。（二）計價72.重置完全價值

定義：重新購建，所需要的全部支出。

特點：比較真實---現(xiàn)時價值，復雜適宜于：購入舊的固定資產(chǎn)或發(fā)生盤盈固定資產(chǎn)時，無法確定其原始價值，可以采用重置完全價值計價。2.重置完全價值83.凈值定義：凈值也稱為折余價值，是指固定資產(chǎn)原始價值或重置完全價值減去累計已提折舊后的凈額。

特點：凈值是固定資產(chǎn)現(xiàn)有的賬面價值，反映實際占用在固定資產(chǎn)上的資金數(shù)額和固定資產(chǎn)的新舊程度。適宜于：盤盈、盤虧、毀損固定資產(chǎn)的損益3.凈值9三、固定資產(chǎn)管理的基本要求(一)科學地進行固定資產(chǎn)的預測分析(二)正確地計提固定資產(chǎn)折舊(三)切實做好固定資產(chǎn)的保管(四)不斷提高固定資產(chǎn)的利用率三、固定資產(chǎn)管理的基本要求10第二節(jié)固定資產(chǎn)折舊管理一、計提固定資產(chǎn)折舊的影響因素1.固定資產(chǎn)的原值或重置價值2.固定資產(chǎn)的預計使用年限3.固定資產(chǎn)的預計凈殘值4.固定資產(chǎn)的折舊方法累計折舊凈殘值第二節(jié)固定資產(chǎn)折舊管理一、計提固定資產(chǎn)折舊的影響因素累計折11二、計提固定資產(chǎn)折舊的范圍P104-105除以下情況外，企業(yè)應對所有固定資產(chǎn)計提折舊：1.已提足折舊仍繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)；2.按規(guī)定單獨估價作為固定資產(chǎn)入賬的土地。二、計提固定資產(chǎn)折舊的范圍P104-10512三、固定資產(chǎn)折舊方法1、年限平均法概述平均年限法又稱直線法，是最簡單并且常用的一種方法。此法是以固定資產(chǎn)的原價減去預計凈殘值除以預計使用年限，求得每年的折舊費用。在各使用年限中，固定資產(chǎn)轉移到產(chǎn)品成本中的價值均是相等的，折舊的累計額呈直線上升的趨勢。這種方法具有易懂和易操作的優(yōu)點，但它也存在著一些明顯的局限性。它忽略了“何時受益，何時付費”的配比原則。三、固定資產(chǎn)折舊方法13計算公式：年折舊率=（1－預計凈殘值率）÷預計使用壽命（年）×100%月折舊額=固定資產(chǎn)原價×年折舊率÷12計算公式：142、工作量法工作量法，又稱變動費用法。是根據(jù)實際工作量計提折舊額的一種方法。假定固定資產(chǎn)成本代表了購買一定數(shù)量的服務單位(可以是行駛里程數(shù)，工作小時數(shù)或產(chǎn)量數(shù))，然后按服務單位分配成本。這種方法彌補了平均年限法只重使用時間，不考慮使用強度的特點。2、工作量法15計算公式：單位工作量折舊額=固定資產(chǎn)原價×（1－預計凈殘值率）/預計總工作量某項固定資產(chǎn)月折舊額=該項固定資產(chǎn)當月工作量×單位工作量折舊額計算公式：163、加速折舊法加速折舊法也稱為快速折舊法或遞減折舊法。其特點是：在固定資產(chǎn)有效使用年限的前期多提折舊，后期則少提折舊。從而相對加快折舊的速度，以使固定資產(chǎn)成本在有效使用年限中加快得到補償?！斑f延稅收”類型：在具體實務中，加速折舊方法又包括年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法兩種。3、加速折舊法17適用范圍：加速折舊法具有其科學性和合理性，根據(jù)其特點適用于技術進步快，在國民經(jīng)濟中具有重要地位的企業(yè)。如電子生產(chǎn)企業(yè)，船舶工業(yè)企業(yè)，飛機制造企業(yè)，汽車制造企業(yè)，化工醫(yī)藥等。適用范圍：183.1雙倍余額遞減法雙倍余額遞減法，是指在不考慮固定資產(chǎn)預計凈殘值的情況下，根據(jù)每期期初固定資產(chǎn)原價減去累計折舊后的金額（即固定資產(chǎn)凈值）和雙倍的直線法折舊率計算固定資產(chǎn)折舊的一種方法。

3.1雙倍余額遞減法19

計算公式：年折舊率=2÷預計使用壽命（年）×100%月折舊額=固定資產(chǎn)凈值×年折舊率÷12

由于每年年初固定資產(chǎn)凈值沒有扣除預計凈殘值。因此，在雙倍余額遞減法下，必須注意不能使固定資產(chǎn)的凈值低于其預計凈殘值以下。通常在其折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除預計凈殘值后的余額平均攤銷。計算公式：203.2年數(shù)總合法年數(shù)總合法，又稱年限合計法，是將固定資產(chǎn)的原價減去預計凈殘值的余額乘以一個固定資產(chǎn)尚可使用壽命為分子、以預計使用壽命逐年數(shù)字之和為分母的逐年遞減的分數(shù)計算每年的折舊額。

3.2年數(shù)總合法21計算公式：年折舊率=尚可使用壽命/預計使用壽命的年數(shù)總合×100%月折舊額=（固定資產(chǎn)原價－預計凈殘值）×年折舊率÷12

某設備預計使用5年，則預計使用壽命的年數(shù)總合為15（5+4+3+2+1）。第2年時尚可使用壽命為4，此年的年折舊率為4/15。計算公式：22計算題練習：某企業(yè)有一固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)原值為100000元，預計使用年限為5年，預計凈殘值為2000元要求：(1)計算采用雙倍余額遞減法計提折舊時各年的折舊率和折舊額(2)計算采用年數(shù)總和法計提折舊時各年的折舊率和折舊額計算題練習：某企業(yè)有一固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)原值為1000023單選題練習1、某固定資產(chǎn)使用年限為5年，在采用年數(shù)總和法計提折舊的情況下，第一年的年折舊率為()。A.20%B.33%C.40%D.50%2、某固定資產(chǎn)原值為250000元，預計凈殘值6000元，預計可以使用8年，按照雙倍余額遞減法計算，第二年應提取的折舊()元A46875

B45750

C61000

D30500單選題練習1、某固定資產(chǎn)使用年限為5年，在采用年數(shù)總和法243、某項固定資產(chǎn)原值為40000元，預計凈殘值2000元，折舊年限為4年，采用年數(shù)總和法計提折舊，則第三年折舊額為()A7600元B8000元C3800元D12000元4、一臺機器設備原值80000元，估計凈殘值8000元，預計可使用12年，按直線法計提折舊，則第二年應計提折舊為()元。3、某項固定資產(chǎn)原值為40000元，預計凈殘值2000元255、下列各因素中，計提固定資產(chǎn)折舊時通常不考慮的是()。A.固定資產(chǎn)原值

B.固定資產(chǎn)預計凈殘值C.固定資產(chǎn)使用年限D.固定資產(chǎn)實際凈殘值6.某企業(yè)2007年5月期初固定資產(chǎn)原值為100000元，5月增加了一項固定資產(chǎn)入賬價值為500萬元;同時5月份減少了固定資產(chǎn)原值600萬元;則5月份該企業(yè)應提折舊的固定資產(chǎn)原值為()萬元A100000B100500C99900D994005、下列各因素中，計提固定資產(chǎn)折舊時通常不考慮的是()。26(1)采用雙倍余額遞減法計提折舊時折舊率=2/5=40%第一年應提取的折舊額=100000*40%=40000第二年應提取的折舊額=(100000-40000)*40%=24000第三年應提取的折舊額=(60000-24000)*40%=14400第四年年初賬面凈值=100000-40000-24000-14400=21600第四、五年提取的折舊額=(21600-2000)/2=9800(1)采用雙倍余額遞減法計提折舊時折舊率=2/5=40%27(2)采用年數(shù)總和法年數(shù)總和=1+2+3+4+5=15固定資產(chǎn)計提折舊基數(shù)=100000-2000=98000第一年折舊率=5/15=33%第一年折舊額=98000*33%=32340第二年折舊率=4/15=27%第二年折舊額=98000*27%=26460第三年折舊率=3/15=20%第三年折舊額=98000*20%=19600第四年折舊率=2/15=13%第四年折舊額=98000*13%=12740第五年折舊率=1/15=7%第五年折舊額=98000*7%=6860(2)采用年數(shù)總和法28第三節(jié)固定資產(chǎn)項目投資管理一、項目投資概述（一）概念（二）分類二、固定資產(chǎn)投資的特點和程序（一）概念及特點（二）程序第三節(jié)固定資產(chǎn)項目投資管理一、項目投資概述29補充：

在項目投資決策中，流動資金是指在運營期內(nèi)長期占用并周轉使用的營運資金。估算可按下式進行：本年流動資金投資額（墊支數(shù)）

＝本年流動資金需用數(shù)－截止上年的流動資金投資額

或＝本年流動資金需用數(shù)－上年流動資金實有數(shù)

本年流動資金需用數(shù)＝該年流動資金需用數(shù)－該年流動負債可用數(shù)

上式中的流動資產(chǎn)只考慮存貨、現(xiàn)實貨幣現(xiàn)金、應收賬款和預付賬款等項內(nèi)容；流動負債只考慮應付賬款和預收賬款。補充：在項目投資決策中，流動資金是指在運營期內(nèi)長期占用并周301.投資項目的決策投資項目的提出投資項目的評價投資項目的決策2.投資項目的實施與監(jiān)控為投資方案籌集資金按照擬定的投資方案有計劃分步驟的實施項目實施過程中的控制與監(jiān)督投資項目的后續(xù)分析3.投資項目的事后審計與評價總結經(jīng)驗1.投資項目的決策投資項目的提出2.投資項目的實施與監(jiān)控為投31三、固定資產(chǎn)投資的決策評價方法（一）現(xiàn)金流量的內(nèi)容及測算補充概念見下頁三、固定資產(chǎn)投資的決策評價方法32補充概念：項目期、經(jīng)營期的關系N=m+n（見圖）（一）項目計算期的構成項目計算期是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間，即該項目的有效持續(xù)時間。完整的項目計算期包括建設期(m)和生產(chǎn)經(jīng)營期(n)建設起點、投產(chǎn)日、終結點補充概念：項目期、經(jīng)營期的關系N=m+n（見圖）（33項目計算期：012…m123…n建設期m年經(jīng)營期n年項目計算期：012…m34１.現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的定義：是指投資項目在其計算期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應該發(fā)生的各項現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的通稱。１.現(xiàn)金流量35現(xiàn)金流量的方向一般投資項目的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出量的內(nèi)容（1）建設投資（2）墊支流動資產(chǎn)投資（3）付現(xiàn)成本：在經(jīng)營期內(nèi)滿足正常經(jīng)營而動用現(xiàn)實貨幣資金支付的成本費用。（4）各項稅款（1）營業(yè)收入（2）回收固定資產(chǎn)余值（3）回收流動資金（4）其他現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入量的內(nèi)容現(xiàn)金流量的方向一般投資項目的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出量的內(nèi)容（1）建36凈現(xiàn)金流量：又稱現(xiàn)金凈流量是在項目計算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。特征：1、無論是在經(jīng)營期內(nèi)還是在建設期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量；理論計算公式：凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量2、建設期的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；在經(jīng)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量多為正值。凈現(xiàn)金流量：又稱現(xiàn)金凈流量是在項目計算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與37Ｑ：為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？Ｑ：為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？38為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？１.采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮資金的時間價值因素會計利潤的計算并不考慮資金收付的時間，它是以權責發(fā)生制為基礎的。２.采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況利潤反映的是某一會計期間“應計”的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標準，計算有更大的主觀隨意性為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？392.凈現(xiàn)金流量的計算初始現(xiàn)金流量（1）投資價值（－）（2）墊支流動資金（－）2.凈現(xiàn)金流量的計算初始現(xiàn)金流量40經(jīng)營現(xiàn)金流量利潤指標向現(xiàn)金流量指標的轉化推導凈利潤＝收入－成本－所得稅＝收入－（付現(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本）－所得稅非付現(xiàn)成本：折舊、費用攤銷等嚴格計算公式：經(jīng)營現(xiàn)金流量利潤指標向現(xiàn)金流量指標的轉化推導41終結現(xiàn)金流量項目結束：（1）墊支流動資金收回（＋）（2）殘值回收（＋）終結現(xiàn)金流量42凈現(xiàn)金流量計算舉例例：已知企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn)項目，需投資110萬元，按直線法折舊，使用壽命10年，期末有10萬元凈殘值。在建設起點一次投入資金110萬元，建設期為1年。預計項目投產(chǎn)時需要墊支營運資金50萬元,投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤10萬元。要求：計算各年的凈現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)金流量計算舉例例：已知企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn)項目，需投資43（二）投資決策評價指標及其運用投資評價指標靜態(tài)投資指標動態(tài)投資指標2.靜態(tài)投資回收期1.平均報酬率3.凈現(xiàn)值4.獲利指數(shù)5.內(nèi)部報酬率(貼現(xiàn))(非貼現(xiàn))（二）投資決策評價指標及其運用投資評價指標靜態(tài)投資指標動態(tài)投441.靜態(tài)回收期法（PP）2.平均報酬率（ARR）--投資收益率一、靜態(tài)決策指標(非貼現(xiàn))1.靜態(tài)回收期法（PP）一、靜態(tài)決策指標(非貼現(xiàn))451.靜態(tài)回收期法（PP）－回收原始投資所需全部時間。

當建設期為0年，（1）經(jīng)營期每年凈現(xiàn)金流量相等時：（2）各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量不相等時：累計現(xiàn)金流入量累計現(xiàn)金流出量t=?1.靜態(tài)回收期法（PP）－回收原始投資所需全部時間。當46使用方法：PP越短，投入資金回收速度快，投資風險小。當PP＜期望回收期，方案可行；反之，放棄。使用方法：47優(yōu)點：

能夠直觀的反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算方便。

缺點：

沒有考慮貨幣時間價值；

沒有考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量的變化情況，它只能作為輔助方法使用，主要用來測定方案的流動性而非營利性。優(yōu)點：

能夠直觀的反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算方482.平均報酬率（ARR）--投資收益率使用方法：ARR越高，項目經(jīng)濟效益越好。當ARR＞期望報酬率，方案可行，反之，放棄。2.平均報酬率（ARR）--投資收益率使用方法：49優(yōu)點：1、簡單明了，易于掌握。2、能夠說明各投資方案的收益水平。缺點：1、沒有考慮貨幣時間價值因素。2、計算口徑上可比基礎較差（必要報酬率的計算有很大的主觀性）。優(yōu)點：1、簡單明了，易于掌握。2、能夠說明各投資方案的收益水50（一）凈現(xiàn)值指標(NPV)：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。二、動態(tài)決策指標(貼現(xiàn))凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值－未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值（一）凈現(xiàn)值指標(NPV)：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來51項目折現(xiàn)率的確定方法：1、以投資項目的資金成本作為貼現(xiàn)率；2、以投資的機會成本作為貼現(xiàn)率；3、以行業(yè)平均資金收益率作為項目的貼現(xiàn)率。項目折現(xiàn)率的確定方法：1、以投資項目的資金成本作為貼現(xiàn)率；252使用方法：1)凈現(xiàn)值>0，貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，說明方案的投資報酬率>預定貼現(xiàn)率；2)如果幾個方案的投資額相同，且凈現(xiàn)值均大于零，選凈現(xiàn)值最大的方案?！咀⒁狻咳绻褂玫馁N現(xiàn)率等于或大于資本成本或要求的報酬率，凈現(xiàn)值大于零，方案可行；否則，方案不一定可行。

使用方法：【注意】如果使用的貼現(xiàn)率等于或大于資本成本或要求的53優(yōu)點：1、考慮了資金時間價值，增強了投資經(jīng)濟性的評價。2、考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動性與收益性的統(tǒng)一。3、考慮了投資風險價值。缺點：1、不能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。2、凈現(xiàn)金流量的測量和貼現(xiàn)率的確定比較困難。優(yōu)點：1、考慮了資金時間價值，增強了投資經(jīng)濟性的評價。2、考54

（二）獲利指數(shù)(PI)又稱現(xiàn)值比率、現(xiàn)值指數(shù)法。使用方法：

1.若現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明投資方案的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率；2.在若干可行方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為優(yōu)選方案。（二）獲利指數(shù)(PI)又稱現(xiàn)值比率、現(xiàn)值指數(shù)法。使用方55主要優(yōu)點：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。優(yōu)缺點：與凈現(xiàn)值法基本相似。適用范圍：用于比較原始投資額不同的固定資產(chǎn)投資方案。獲利指數(shù)是一個相對數(shù)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值是絕對數(shù)，反映投資的效益。

主要優(yōu)點：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。優(yōu)缺點：與凈現(xiàn)56（三）內(nèi)含報酬率(IRR)又稱內(nèi)部收益率，內(nèi)部報酬率.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。它揭示了投資方案本身的實際報酬率水平。（三）內(nèi)含報酬率(IRR)又稱內(nèi)部收益率，內(nèi)部報酬率.使投57例：某投資項目原始投資額為500萬元,預計投產(chǎn)后各年現(xiàn)金流量為80萬元,項目投產(chǎn)后預計可使用10年。則內(nèi)部收益率計算如下:(1)計算年金現(xiàn)值系數(shù):

(2)反查n=10期的年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與6.25相鄰的兩個現(xiàn)值系數(shù)為:

PVIFArm,10=6.41766,rm=9%

PVIFArm+1,10=6.14457,rm+1=10%(3)插值法計算IRR:例：某投資項目原始投資額為500萬元,預計投產(chǎn)后各年現(xiàn)金流量58綜合例題：假設資本成本率為10%，試用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率判斷甲、乙兩方案是否可行。綜合例題：假設資本成本率為10%，試用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含59方案乙的凈現(xiàn)值大于甲方案，項目更好。方案乙的凈現(xiàn)值大于甲方案，項目更好。60現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)值指數(shù)61內(nèi)含報酬率甲方案經(jīng)營期每年凈現(xiàn)金流量都相等，因此可直接求年金現(xiàn)值系數(shù)：反查年金現(xiàn)值系數(shù)表，用內(nèi)插值法求出IRR甲=20.88%內(nèi)含報酬率甲方案經(jīng)營期每年凈現(xiàn)金流量都相等，因此可直接求年金62乙方案用內(nèi)插值法求出當NPV=O時的折現(xiàn)率:乙方案用內(nèi)插值法求出當NPV=O時的折現(xiàn)率:63在沒有資金限制的情況下，利用凈現(xiàn)值法在所有的投資評價中都能作出正確的決策，而利用內(nèi)含報酬率和獲利指數(shù)在獨立項目評價中也能做出正確的決策，但在互斥選擇決策或非常規(guī)項目中有時會得到錯誤的結論。

因此，在這三種方法中，凈現(xiàn)值法是最好的方法。

結論在沒有資金限制的情況下，利用凈現(xiàn)值法在所有的投資64新準則規(guī)定企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目的支出，應當區(qū)分研究階段支出與開發(fā)階段支出，分別按本準則規(guī)定處理。內(nèi)部研究開發(fā)項目的研究階段是指為獲取新的科學或技術知識并理解它們而進行的獨創(chuàng)性的有計劃的調(diào)查。內(nèi)部研究開發(fā)項目的開發(fā)階段是指在進行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前，將研究成果或其他知識應用于某項計劃或設計，以生產(chǎn)出新的或具有實質性改進的材料、裝置和產(chǎn)品等。新準則規(guī)定企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目的支出，應當區(qū)分研究階段支出與65企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出，應當于發(fā)生時計入當期損益。企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目開發(fā)階段的支出，能夠證明下列各項時，應當確認為無形資產(chǎn)：(1)從技術上來講，完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售具有可行性；(2)具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；(3)無形資產(chǎn)產(chǎn)生未來經(jīng)濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場或無形資產(chǎn)自身存在市場；無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用時，應當證明其有用性；(4)有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)；(5)歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計量。企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出，應當于發(fā)生時計入當期損益66課后二題答案（1）計算或指出A方案的下列指標：①包括建設期的靜態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值?！捍鸢浮虎俨话ńㄔO期的回收期＝60000/30000＝2（年）包括建設期的回收期＝1＋2＝3（年）

②凈現(xiàn)值＝折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和＝30344（元）課后二題答案（1）計算或指出A方案的下列指標：①包括建設期的67（2）請根據(jù)凈現(xiàn)值和包括建設期的回收期指標評價A、B、C三個方案的財務可行性。『答案』對于A方案：由于凈現(xiàn)值（30344元）大于0包括建設期的投資回收期＝3年＝6/2年；所以該方案完全具備財務可行性；對于B方案：由于凈現(xiàn)值（50000元）大于0包括建設期的靜態(tài)投資回收期為3.5年小于8/2年；所以該方案完全具備財務可行性；對于C方案：由于凈現(xiàn)值（70000元）大于0包括建設期的靜態(tài)投資回收期為7年大于12/2年；所以該方案基本具備財務可行性（2）請根據(jù)凈現(xiàn)值和包括建設期的回收期指標評價A、B、C68（3）計算C方案的年等額凈回收額?！捍鸢浮籆方案的年等額凈回收額＝凈現(xiàn)值×（A/P,10%,12）＝70000×0.1468＝10276（元）（4）按計算期統(tǒng)一法的最短計算期法計算B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值（計算結果保留整數(shù)）。『答案』三個方案的最短計算期為6年B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值NPVB＝年等額凈回收額×（P/A,10%,6）＝9370×4.3553＝40809（元）（3）計算C方案的年等額凈回收額。69（5）分別用年等額凈回收額法和最短計算期法作出投資決策（已知最短計算期為6年，A、C方案調(diào)整后凈現(xiàn)值分別為30344元和44755元）。『正確答案』年等額凈回收額法：A方案的年等額凈回收額＝6967（元）B方案的年等額凈回收額＝9370（元）C方案的年等額凈回收額＝10276（元）因為C方案的年等額凈回收額最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。

（5）分別用年等額凈回收額法和最短計算期法作出投資決策（已知70最短計算期法：A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝30344（元）B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝40809（元）C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝44755（元）因為C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。最短計算期法：71補充：計算期統(tǒng)一法補充：計算期統(tǒng)一法72C5固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理課件73C5固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理課件74謝謝謝謝75第五章

固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理第五章

固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)管理目錄固定資產(chǎn)管理概述固定資產(chǎn)折舊管理固定資產(chǎn)項目投資管理固定資產(chǎn)日常管理無形資產(chǎn)管理目錄固定資產(chǎn)管理概述77長期投資概述一、企業(yè)投資的意義企業(yè)投資是指公司對現(xiàn)在所持有資金的一種運用，如投入經(jīng)營資產(chǎn)或購買金融資產(chǎn)，或者是取得這些資產(chǎn)的權利，其目的是在未來一定時期內(nèi)獲得與風險成比例的收益。長期投資概述一、企業(yè)投資的意義78二、企業(yè)投資的分類直接投資與間接投資直接投資：對內(nèi)直接投資和對外直接投資間接投資：證券投資長期投資與短期投資長期投資：固定資產(chǎn)投資、對外直接投資和長期證券投資短期投資：短期證券投資對內(nèi)投資與對外投資對內(nèi)投資：固定資產(chǎn)投資對外投資：對外直接投資和證券投資二、企業(yè)投資的分類79第一節(jié)固定資產(chǎn)概述一、固定資產(chǎn)的概念P1001.目的2.實質3.期限4.條件5.特征二、固定資產(chǎn)的分類和計價P101第一節(jié)固定資產(chǎn)概述一、固定資產(chǎn)的概念P10080二、固定資產(chǎn)的分類和計價P101（一）分類1.按經(jīng)濟用途分為生產(chǎn)經(jīng)營用和非生產(chǎn)經(jīng)營用兩類2.按使用情況分為使用中、未使用、不需用三類3.按產(chǎn)權歸屬分為自有、接受投資和租入三類4.按實物形態(tài)分為房屋及建筑物、機器設備、電子設備、運輸設備及其他設備五大類二、固定資產(chǎn)的分類和計價P10181（二）計價1.原始價值定義：達到可使用狀態(tài)前所發(fā)生的一切合理、必要的支出。優(yōu)點：客觀性和可驗證性。適宜于：確定新購建固定資產(chǎn)的計價和作為計提折舊的依據(jù)。（二）計價822.重置完全價值

定義：重新購建，所需要的全部支出。

特點：比較真實---現(xiàn)時價值，復雜適宜于：購入舊的固定資產(chǎn)或發(fā)生盤盈固定資產(chǎn)時，無法確定其原始價值，可以采用重置完全價值計價。2.重置完全價值833.凈值定義：凈值也稱為折余價值，是指固定資產(chǎn)原始價值或重置完全價值減去累計已提折舊后的凈額。

特點：凈值是固定資產(chǎn)現(xiàn)有的賬面價值，反映實際占用在固定資產(chǎn)上的資金數(shù)額和固定資產(chǎn)的新舊程度。適宜于：盤盈、盤虧、毀損固定資產(chǎn)的損益3.凈值84三、固定資產(chǎn)管理的基本要求(一)科學地進行固定資產(chǎn)的預測分析(二)正確地計提固定資產(chǎn)折舊(三)切實做好固定資產(chǎn)的保管(四)不斷提高固定資產(chǎn)的利用率三、固定資產(chǎn)管理的基本要求85第二節(jié)固定資產(chǎn)折舊管理一、計提固定資產(chǎn)折舊的影響因素1.固定資產(chǎn)的原值或重置價值2.固定資產(chǎn)的預計使用年限3.固定資產(chǎn)的預計凈殘值4.固定資產(chǎn)的折舊方法累計折舊凈殘值第二節(jié)固定資產(chǎn)折舊管理一、計提固定資產(chǎn)折舊的影響因素累計折86二、計提固定資產(chǎn)折舊的范圍P104-105除以下情況外，企業(yè)應對所有固定資產(chǎn)計提折舊：1.已提足折舊仍繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)；2.按規(guī)定單獨估價作為固定資產(chǎn)入賬的土地。二、計提固定資產(chǎn)折舊的范圍P104-10587三、固定資產(chǎn)折舊方法1、年限平均法概述平均年限法又稱直線法，是最簡單并且常用的一種方法。此法是以固定資產(chǎn)的原價減去預計凈殘值除以預計使用年限，求得每年的折舊費用。在各使用年限中，固定資產(chǎn)轉移到產(chǎn)品成本中的價值均是相等的，折舊的累計額呈直線上升的趨勢。這種方法具有易懂和易操作的優(yōu)點，但它也存在著一些明顯的局限性。它忽略了“何時受益，何時付費”的配比原則。三、固定資產(chǎn)折舊方法88計算公式：年折舊率=（1－預計凈殘值率）÷預計使用壽命（年）×100%月折舊額=固定資產(chǎn)原價×年折舊率÷12計算公式：892、工作量法工作量法，又稱變動費用法。是根據(jù)實際工作量計提折舊額的一種方法。假定固定資產(chǎn)成本代表了購買一定數(shù)量的服務單位(可以是行駛里程數(shù)，工作小時數(shù)或產(chǎn)量數(shù))，然后按服務單位分配成本。這種方法彌補了平均年限法只重使用時間，不考慮使用強度的特點。2、工作量法90計算公式：單位工作量折舊額=固定資產(chǎn)原價×（1－預計凈殘值率）/預計總工作量某項固定資產(chǎn)月折舊額=該項固定資產(chǎn)當月工作量×單位工作量折舊額計算公式：913、加速折舊法加速折舊法也稱為快速折舊法或遞減折舊法。其特點是：在固定資產(chǎn)有效使用年限的前期多提折舊，后期則少提折舊。從而相對加快折舊的速度，以使固定資產(chǎn)成本在有效使用年限中加快得到補償。“遞延稅收”類型：在具體實務中，加速折舊方法又包括年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法兩種。3、加速折舊法92適用范圍：加速折舊法具有其科學性和合理性，根據(jù)其特點適用于技術進步快，在國民經(jīng)濟中具有重要地位的企業(yè)。如電子生產(chǎn)企業(yè)，船舶工業(yè)企業(yè)，飛機制造企業(yè)，汽車制造企業(yè)，化工醫(yī)藥等。適用范圍：933.1雙倍余額遞減法雙倍余額遞減法，是指在不考慮固定資產(chǎn)預計凈殘值的情況下，根據(jù)每期期初固定資產(chǎn)原價減去累計折舊后的金額（即固定資產(chǎn)凈值）和雙倍的直線法折舊率計算固定資產(chǎn)折舊的一種方法。

3.1雙倍余額遞減法94

計算公式：年折舊率=2÷預計使用壽命（年）×100%月折舊額=固定資產(chǎn)凈值×年折舊率÷12

由于每年年初固定資產(chǎn)凈值沒有扣除預計凈殘值。因此，在雙倍余額遞減法下，必須注意不能使固定資產(chǎn)的凈值低于其預計凈殘值以下。通常在其折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)凈值扣除預計凈殘值后的余額平均攤銷。計算公式：953.2年數(shù)總合法年數(shù)總合法，又稱年限合計法，是將固定資產(chǎn)的原價減去預計凈殘值的余額乘以一個固定資產(chǎn)尚可使用壽命為分子、以預計使用壽命逐年數(shù)字之和為分母的逐年遞減的分數(shù)計算每年的折舊額。

3.2年數(shù)總合法96計算公式：年折舊率=尚可使用壽命/預計使用壽命的年數(shù)總合×100%月折舊額=（固定資產(chǎn)原價－預計凈殘值）×年折舊率÷12

某設備預計使用5年，則預計使用壽命的年數(shù)總合為15（5+4+3+2+1）。第2年時尚可使用壽命為4，此年的年折舊率為4/15。計算公式：97計算題練習：某企業(yè)有一固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)原值為100000元，預計使用年限為5年，預計凈殘值為2000元要求：(1)計算采用雙倍余額遞減法計提折舊時各年的折舊率和折舊額(2)計算采用年數(shù)總和法計提折舊時各年的折舊率和折舊額計算題練習：某企業(yè)有一固定資產(chǎn)，該固定資產(chǎn)原值為1000098單選題練習1、某固定資產(chǎn)使用年限為5年，在采用年數(shù)總和法計提折舊的情況下，第一年的年折舊率為()。A.20%B.33%C.40%D.50%2、某固定資產(chǎn)原值為250000元，預計凈殘值6000元，預計可以使用8年，按照雙倍余額遞減法計算，第二年應提取的折舊()元A46875

B45750

C61000

D30500單選題練習1、某固定資產(chǎn)使用年限為5年，在采用年數(shù)總和法993、某項固定資產(chǎn)原值為40000元，預計凈殘值2000元，折舊年限為4年，采用年數(shù)總和法計提折舊，則第三年折舊額為()A7600元B8000元C3800元D12000元4、一臺機器設備原值80000元，估計凈殘值8000元，預計可使用12年，按直線法計提折舊，則第二年應計提折舊為()元。3、某項固定資產(chǎn)原值為40000元，預計凈殘值2000元1005、下列各因素中，計提固定資產(chǎn)折舊時通常不考慮的是()。A.固定資產(chǎn)原值

B.固定資產(chǎn)預計凈殘值C.固定資產(chǎn)使用年限D.固定資產(chǎn)實際凈殘值6.某企業(yè)2007年5月期初固定資產(chǎn)原值為100000元，5月增加了一項固定資產(chǎn)入賬價值為500萬元;同時5月份減少了固定資產(chǎn)原值600萬元;則5月份該企業(yè)應提折舊的固定資產(chǎn)原值為()萬元A100000B100500C99900D994005、下列各因素中，計提固定資產(chǎn)折舊時通常不考慮的是()。101(1)采用雙倍余額遞減法計提折舊時折舊率=2/5=40%第一年應提取的折舊額=100000*40%=40000第二年應提取的折舊額=(100000-40000)*40%=24000第三年應提取的折舊額=(60000-24000)*40%=14400第四年年初賬面凈值=100000-40000-24000-14400=21600第四、五年提取的折舊額=(21600-2000)/2=9800(1)采用雙倍余額遞減法計提折舊時折舊率=2/5=40%102(2)采用年數(shù)總和法年數(shù)總和=1+2+3+4+5=15固定資產(chǎn)計提折舊基數(shù)=100000-2000=98000第一年折舊率=5/15=33%第一年折舊額=98000*33%=32340第二年折舊率=4/15=27%第二年折舊額=98000*27%=26460第三年折舊率=3/15=20%第三年折舊額=98000*20%=19600第四年折舊率=2/15=13%第四年折舊額=98000*13%=12740第五年折舊率=1/15=7%第五年折舊額=98000*7%=6860(2)采用年數(shù)總和法103第三節(jié)固定資產(chǎn)項目投資管理一、項目投資概述（一）概念（二）分類二、固定資產(chǎn)投資的特點和程序（一）概念及特點（二）程序第三節(jié)固定資產(chǎn)項目投資管理一、項目投資概述104補充：

在項目投資決策中，流動資金是指在運營期內(nèi)長期占用并周轉使用的營運資金。估算可按下式進行：本年流動資金投資額（墊支數(shù)）

＝本年流動資金需用數(shù)－截止上年的流動資金投資額

或＝本年流動資金需用數(shù)－上年流動資金實有數(shù)

本年流動資金需用數(shù)＝該年流動資金需用數(shù)－該年流動負債可用數(shù)

上式中的流動資產(chǎn)只考慮存貨、現(xiàn)實貨幣現(xiàn)金、應收賬款和預付賬款等項內(nèi)容；流動負債只考慮應付賬款和預收賬款。補充：在項目投資決策中，流動資金是指在運營期內(nèi)長期占用并周1051.投資項目的決策投資項目的提出投資項目的評價投資項目的決策2.投資項目的實施與監(jiān)控為投資方案籌集資金按照擬定的投資方案有計劃分步驟的實施項目實施過程中的控制與監(jiān)督投資項目的后續(xù)分析3.投資項目的事后審計與評價總結經(jīng)驗1.投資項目的決策投資項目的提出2.投資項目的實施與監(jiān)控為投106三、固定資產(chǎn)投資的決策評價方法（一）現(xiàn)金流量的內(nèi)容及測算補充概念見下頁三、固定資產(chǎn)投資的決策評價方法107補充概念：項目期、經(jīng)營期的關系N=m+n（見圖）（一）項目計算期的構成項目計算期是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間，即該項目的有效持續(xù)時間。完整的項目計算期包括建設期(m)和生產(chǎn)經(jīng)營期(n)建設起點、投產(chǎn)日、終結點補充概念：項目期、經(jīng)營期的關系N=m+n（見圖）（108項目計算期：012…m123…n建設期m年經(jīng)營期n年項目計算期：012…m109１.現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的定義：是指投資項目在其計算期內(nèi)因資本循環(huán)而可能或應該發(fā)生的各項現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的通稱。１.現(xiàn)金流量110現(xiàn)金流量的方向一般投資項目的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出量的內(nèi)容（1）建設投資（2）墊支流動資產(chǎn)投資（3）付現(xiàn)成本：在經(jīng)營期內(nèi)滿足正常經(jīng)營而動用現(xiàn)實貨幣資金支付的成本費用。（4）各項稅款（1）營業(yè)收入（2）回收固定資產(chǎn)余值（3）回收流動資金（4）其他現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流入量的內(nèi)容現(xiàn)金流量的方向一般投資項目的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流出量的內(nèi)容（1）建111凈現(xiàn)金流量：又稱現(xiàn)金凈流量是在項目計算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標。特征：1、無論是在經(jīng)營期內(nèi)還是在建設期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量；理論計算公式：凈現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流入量－現(xiàn)金流出量2、建設期的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；在經(jīng)營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量多為正值。凈現(xiàn)金流量：又稱現(xiàn)金凈流量是在項目計算期內(nèi)由每年現(xiàn)金流入量與112Ｑ：為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？Ｑ：為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？113為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？１.采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮資金的時間價值因素會計利潤的計算并不考慮資金收付的時間，它是以權責發(fā)生制為基礎的。２.采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況利潤反映的是某一會計期間“應計”的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標準，計算有更大的主觀隨意性為何用現(xiàn)金流量而不用利潤進行項目評估？1142.凈現(xiàn)金流量的計算初始現(xiàn)金流量（1）投資價值（－）（2）墊支流動資金（－）2.凈現(xiàn)金流量的計算初始現(xiàn)金流量115經(jīng)營現(xiàn)金流量利潤指標向現(xiàn)金流量指標的轉化推導凈利潤＝收入－成本－所得稅＝收入－（付現(xiàn)成本＋非付現(xiàn)成本）－所得稅非付現(xiàn)成本：折舊、費用攤銷等嚴格計算公式：經(jīng)營現(xiàn)金流量利潤指標向現(xiàn)金流量指標的轉化推導116終結現(xiàn)金流量項目結束：（1）墊支流動資金收回（＋）（2）殘值回收（＋）終結現(xiàn)金流量117凈現(xiàn)金流量計算舉例例：已知企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn)項目，需投資110萬元，按直線法折舊，使用壽命10年，期末有10萬元凈殘值。在建設起點一次投入資金110萬元，建設期為1年。預計項目投產(chǎn)時需要墊支營運資金50萬元,投產(chǎn)后每年可獲得凈利潤10萬元。要求：計算各年的凈現(xiàn)金流量。凈現(xiàn)金流量計算舉例例：已知企業(yè)擬購建一項固定資產(chǎn)項目，需投資118（二）投資決策評價指標及其運用投資評價指標靜態(tài)投資指標動態(tài)投資指標2.靜態(tài)投資回收期1.平均報酬率3.凈現(xiàn)值4.獲利指數(shù)5.內(nèi)部報酬率(貼現(xiàn))(非貼現(xiàn))（二）投資決策評價指標及其運用投資評價指標靜態(tài)投資指標動態(tài)投1191.靜態(tài)回收期法（PP）2.平均報酬率（ARR）--投資收益率一、靜態(tài)決策指標(非貼現(xiàn))1.靜態(tài)回收期法（PP）一、靜態(tài)決策指標(非貼現(xiàn))1201.靜態(tài)回收期法（PP）－回收原始投資所需全部時間。

當建設期為0年，（1）經(jīng)營期每年凈現(xiàn)金流量相等時：（2）各年營業(yè)現(xiàn)金凈流量不相等時：累計現(xiàn)金流入量累計現(xiàn)金流出量t=?1.靜態(tài)回收期法（PP）－回收原始投資所需全部時間。當121使用方法：PP越短，投入資金回收速度快，投資風險小。當PP＜期望回收期，方案可行；反之，放棄。使用方法：122優(yōu)點：

能夠直觀的反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算方便。

缺點：

沒有考慮貨幣時間價值；

沒有考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量的變化情況，它只能作為輔助方法使用，主要用來測定方案的流動性而非營利性。優(yōu)點：

能夠直觀的反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算方1232.平均報酬率（ARR）--投資收益率使用方法：ARR越高，項目經(jīng)濟效益越好。當ARR＞期望報酬率，方案可行，反之，放棄。2.平均報酬率（ARR）--投資收益率使用方法：124優(yōu)點：1、簡單明了，易于掌握。2、能夠說明各投資方案的收益水平。缺點：1、沒有考慮貨幣時間價值因素。2、計算口徑上可比基礎較差（必要報酬率的計算有很大的主觀性）。優(yōu)點：1、簡單明了，易于掌握。2、能夠說明各投資方案的收益水125（一）凈現(xiàn)值指標(NPV)：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。二、動態(tài)決策指標(貼現(xiàn))凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值－未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值（一）凈現(xiàn)值指標(NPV)：特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來126項目折現(xiàn)率的確定方法：1、以投資項目的資金成本作為貼現(xiàn)率；2、以投資的機會成本作為貼現(xiàn)率；3、以行業(yè)平均資金收益率作為項目的貼現(xiàn)率。項目折現(xiàn)率的確定方法：1、以投資項目的資金成本作為貼現(xiàn)率；2127使用方法：1)凈現(xiàn)值>0，貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，說明方案的投資報酬率>預定貼現(xiàn)率；2)如果幾個方案的投資額相同，且凈現(xiàn)值均大于零，選凈現(xiàn)值最大的方案?！咀⒁狻咳绻褂玫馁N現(xiàn)率等于或大于資本成本或要求的報酬率，凈現(xiàn)值大于零，方案可行；否則，方案不一定可行。

使用方法：【注意】如果使用的貼現(xiàn)率等于或大于資本成本或要求的128優(yōu)點：1、考慮了資金時間價值，增強了投資經(jīng)濟性的評價。2、考慮了項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量，體現(xiàn)了流動性與收益性的統(tǒng)一。3、考慮了投資風險價值。缺點：1、不能從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。2、凈現(xiàn)金流量的測量和貼現(xiàn)率的確定比較困難。優(yōu)點：1、考慮了資金時間價值，增強了投資經(jīng)濟性的評價。2、考129

（二）獲利指數(shù)(PI)又稱現(xiàn)值比率、現(xiàn)值指數(shù)法。使用方法：

1.若現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明投資方案的報酬率大于預定的貼現(xiàn)率；2.在若干可行方案中，現(xiàn)值指數(shù)最大的方案為優(yōu)選方案。（二）獲利指數(shù)(PI)又稱現(xiàn)值比率、現(xiàn)值指數(shù)法。使用方130主要優(yōu)點：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。優(yōu)缺點：與凈現(xiàn)值法基本相似。適用范圍：用于比較原始投資額不同的固定資產(chǎn)投資方案。獲利指數(shù)是一個相對數(shù)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值是絕對數(shù)，反映投資的效益。

主要優(yōu)點：可以進行獨立投資機會獲利能力的比較。優(yōu)缺點：與凈現(xiàn)131（三）內(nèi)含報酬率(IRR)又稱內(nèi)部收益率，內(nèi)部報酬率.使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。它揭示了投資方案本身的實際報酬率水平。（三）內(nèi)含報酬率(IRR)又稱內(nèi)部收益率，內(nèi)部報酬率.使投132例：某投資項目原始投資額為500萬元,預計投產(chǎn)后各年現(xiàn)金流量為80萬元,項目投產(chǎn)后預計可使用10年。則內(nèi)部收益率計算如下:(1)計算年金現(xiàn)值系數(shù):

(2)反查n=10期的年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與6.25相鄰的兩個現(xiàn)值系數(shù)為:

PVIFArm,10=6.41766,rm=9%

PVIFArm+1,10=6.14457,rm+1=10%(3)插值法計算IRR:例：某投資項目原始投資額為500萬元,預計投產(chǎn)后各年現(xiàn)金流量133綜合例題：假設資本成本率為10%，試用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率判斷甲、乙兩方案是否可行。綜合例題：假設資本成本率為10%，試用凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含134方案乙的凈現(xiàn)值大于甲方案，項目更好。方案乙的凈現(xiàn)值