融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介課件

融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介融資融券業(yè)務(wù)工作組2010年5月融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介1融資融券相關(guān)法規(guī)體系名稱發(fā)布機(jī)構(gòu)實(shí)施日期《證券法》人大2006-1《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》國(guó)務(wù)院2008-6-1《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》證監(jiān)會(huì)2006-8-1《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》證監(jiān)會(huì)2010-1-22《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》證監(jiān)會(huì)2006-8-1《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》交易所2006-8-21《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》中登公司2006-8-29《融資融券合同必備條款》中證協(xié)2006-9-5《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》中證協(xié)2006-9-5融資融券相關(guān)法規(guī)體系名稱發(fā)布機(jī)構(gòu)實(shí)施日期《證券法》人大2002相關(guān)法規(guī)體系（第一層面）2005年10月，新修訂的《證券法》為融資融券業(yè)務(wù)提供了基本的法律保障。

2008年4月23日，國(guó)務(wù)院公布了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，涉及融資融券業(yè)務(wù)有13條，包括證券公司辦理融資融券業(yè)務(wù)的資格條件、合同、賬戶、擔(dān)保比例、逐日盯市、轉(zhuǎn)融通等。相關(guān)法規(guī)體系（第一層面）3相關(guān)法規(guī)體系（第二層面：證監(jiān)會(huì)）4《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》：對(duì)融資融券業(yè)務(wù)許可、業(yè)務(wù)規(guī)則、債權(quán)擔(dān)保、權(quán)益處理和監(jiān)督管理等有關(guān)問題做了詳細(xì)規(guī)定?！蛾P(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》：就融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)階段券商的申報(bào)條件和要求、客戶準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)防范等有關(guān)事項(xiàng)作出了規(guī)定?！蹲C券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》：規(guī)定試點(diǎn)券商開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)應(yīng)建立完備的管理制度、操作流程和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與控制體系，確保風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受。相關(guān)法規(guī)體系（第二層面：證監(jiān)會(huì)）4《證券公司融資融券業(yè)務(wù)4相關(guān)法規(guī)體系（第三層面：兩所一司一會(huì)）《滬、深交易所融資融券業(yè)務(wù)交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》

對(duì)融資融券業(yè)務(wù)流程、標(biāo)的證券、保證金和擔(dān)保物、信息披露和報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面作了明確規(guī)定?！吨袊?guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》

對(duì)融資融券業(yè)務(wù)賬戶管理、登記與存管、權(quán)益處理等登記結(jié)算業(yè)務(wù)作了詳細(xì)規(guī)定?！度谫Y融券合同必備條款》與《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》

對(duì)證券公司與投資者簽署的融資融券合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示書的必備條款作了明確規(guī)定。相關(guān)法規(guī)體系（第三層面：兩所一司一會(huì)）《滬、深交易所融資融券5《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介課件6

《證券法》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款第四十二條證券交易以現(xiàn)貨和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行交易。第一百四十二條證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

《證券法》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款7《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款本條例所稱融資融券業(yè)務(wù)，是指在證券交易所或者國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所進(jìn)行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。證券公司向客戶融資，應(yīng)當(dāng)使用自有資金或者依法籌集的資金；向客戶融券，應(yīng)當(dāng)使用自有證券或者依法取得處分權(quán)的證券。證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定?！蹲C券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款本條例所稱融8《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介課件9首批申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的證券公司應(yīng)當(dāng)符合的條件最近6個(gè)月凈資本均在50億元以上。最近一次證券公司分類評(píng)價(jià)為A類。具備開展融資融券業(yè)務(wù)所需的自有資金和自有證券，自有資金占凈資本的比例相對(duì)較高。已開發(fā)完成融資融券業(yè)務(wù)交易結(jié)算系統(tǒng)，并通過了證券交易所、證券登記結(jié)算公司組織的全網(wǎng)測(cè)試。融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案通過了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的專業(yè)評(píng)價(jià)?？蛻艚灰捉Y(jié)算資金第三方存管有效實(shí)施，賬戶開立、管理規(guī)范，客戶資料完整真實(shí)，建立了以“了解自己的客戶”和“適當(dāng)性服務(wù)”為核心的客戶分類管理和服務(wù)體系。未出現(xiàn)客戶資產(chǎn)被挪用等侵害客戶權(quán)益的情形，未因公司原因出現(xiàn)群體性事件、惡性個(gè)案或?qū)е驴蛻纛l繁上訪、群訪，以及頻繁發(fā)生信息安全事故或發(fā)生信息安全重大事故。首批申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的證券公司應(yīng)當(dāng)符合的條件最近6個(gè)月凈資本均在5010試點(diǎn)先行，逐步推開證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，按照“試點(diǎn)先行、逐步推開”的步驟有序進(jìn)行。證監(jiān)會(huì)將適時(shí)逐步放寬試點(diǎn)的條件，兼顧不同類型和不同地區(qū)的證券公司，分期分批地?cái)U(kuò)大試點(diǎn)范圍。最近一次證券公司分類評(píng)價(jià)為B類以上、凈資本充足的證券公司可以根據(jù)自身實(shí)際情況，按照《試點(diǎn)辦法》的要求進(jìn)行相應(yīng)準(zhǔn)備。試點(diǎn)先行，逐步推開11審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)可根據(jù)市場(chǎng)和客戶情況，適當(dāng)提高融資融券業(yè)務(wù)初始保證金比例，降低可充抵保證金證券的折算率。

試點(diǎn)期間，開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司在按規(guī)定扣減凈資本的同時(shí)，還應(yīng)按照不低于融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模50%的比例計(jì)算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備；應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守使用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)的要求，用于融券業(yè)務(wù)的自有證券必須是金融資產(chǎn)科目?jī)?nèi)“可供出售金融資產(chǎn)”項(xiàng)目下的標(biāo)的證券；

審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)12審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的范圍內(nèi)，審慎確定本公司的標(biāo)的證券和可充抵保證金證券名單；應(yīng)當(dāng)建立完備的融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與控制體系，設(shè)置好各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警指標(biāo)，明確規(guī)定與平倉相關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，確保風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受；應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行信息報(bào)告制度和信息披露制度，保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)信息的公開、透明、及時(shí)。

審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的范圍內(nèi)，審慎確定本公司的13高度重視客戶適當(dāng)性管理、投資者教育工作要了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)行客戶篩選，防止風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和投資經(jīng)驗(yàn)不足的客戶介入融資融券業(yè)務(wù)。要與客戶簽訂融資融券合同及融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書，明確、客觀地向客戶告知參與融資融券業(yè)務(wù)的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，向客戶說明交存的保證金、融資買入的全部證券和融券賣出的全部資金，均為對(duì)證券公司的擔(dān)保物。高度重視客戶適當(dāng)性管理、投資者教育工作14業(yè)務(wù)管理基本原則證券公司應(yīng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)行集中統(tǒng)一管理，決策和主要管理職責(zé)應(yīng)由證券公司總部承擔(dān)。禁止分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)總部批準(zhǔn)向客戶融資、融券，禁止分支機(jī)構(gòu)自行決定簽約、開戶、授信、保證金收取等應(yīng)當(dāng)由總部決定的事項(xiàng)。健全業(yè)務(wù)隔離制度，確保融資融券業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理、自營(yíng)、投資銀行等業(yè)務(wù)在機(jī)構(gòu)、人員、信息、賬戶等方面相互分離。業(yè)務(wù)管理基本原則15業(yè)務(wù)管理基本原則融資融券業(yè)務(wù)的前、中、后臺(tái)應(yīng)當(dāng)相互分離、相互制約，各主要環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)分別由不同的部門和崗位負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和業(yè)務(wù)稽核的部門和崗位應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于其他部門和崗位，分管融資融券業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員不得兼管風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門和業(yè)務(wù)稽核部門。融資融券業(yè)務(wù)的決策與授權(quán)體系原則上按照董事會(huì)——業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)——業(yè)務(wù)執(zhí)行部門——分支機(jī)構(gòu)的架構(gòu)設(shè)立和運(yùn)行。分支機(jī)構(gòu)在公司總部的集中監(jiān)控下，按照公司的統(tǒng)一規(guī)定和決定，具體負(fù)責(zé)客戶征信、簽約、開戶、保證金收取和交易執(zhí)行等業(yè)務(wù)操作。業(yè)務(wù)管理基本原則融資融券業(yè)務(wù)的前、中、后臺(tái)應(yīng)當(dāng)相互分離、相互16《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）17融資融券相關(guān)的重要概念融資融券交易業(yè)務(wù)流程融資融券業(yè)務(wù)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)控制《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》18

標(biāo)的證券試點(diǎn)初期，交易所公布的標(biāo)的證券范圍為上證50指數(shù)和深證成指成份股，共包括90只股票。證券公司向其客戶公布的標(biāo)的證券名單，不得超出交易所規(guī)定的范圍。交易所可根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整標(biāo)的證券的選擇標(biāo)準(zhǔn)和名單。證券被調(diào)整出標(biāo)的證券范圍的，在調(diào)整實(shí)施前未了結(jié)的融資融券合同仍然有效。會(huì)員與其客戶可以根據(jù)雙方約定提前了結(jié)相關(guān)融資融券交易。標(biāo)的證券19標(biāo)的證券的幾種特殊情形標(biāo)的證券暫停交易，融資融券債務(wù)到期日仍未確定恢復(fù)交易日或恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延。會(huì)員與其客戶可以根據(jù)雙方約定了結(jié)相關(guān)融資融券交易。標(biāo)的股票交易被實(shí)施特別處理的，本所自該股票被實(shí)施特別處理當(dāng)日起將其調(diào)整出標(biāo)的證券范圍。標(biāo)的證券進(jìn)入終止上市程序的，本所自發(fā)行人作出相關(guān)公告當(dāng)日起將其調(diào)整出標(biāo)的證券范圍。標(biāo)的證券的幾種特殊情形標(biāo)的證券暫停交易，融資融券債務(wù)到期日仍20保證金證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以標(biāo)的證券以及交易所認(rèn)可的其他證券充抵。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整可充抵保證金證券的名單和折算率。證券公司可以根據(jù)流動(dòng)性、波動(dòng)性等指標(biāo)對(duì)充抵保證金的各類證券確定不同的折算率。證券公司公布的可充抵保證金證券的名單和折算率，不得超出或高于交易所的規(guī)定。保證金證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比21可充抵保證金證券范圍和折算率（交易所規(guī)定）可充抵保證金證券品種折算率A股上證180指數(shù)成份股/深證100指數(shù)成份股不超過70%非上證180指數(shù)成份股和深證100指數(shù)成份股不超過65%被實(shí)行特別處理和被暫停上市的A股0%基金交易所交易型開放式指數(shù)基金（ETF）不超過90%其他上市基金不超過80%債券國(guó)債不超過95%其他上市債券不超過80%權(quán)證權(quán)證0%可充抵保證金證券范圍和折算率（交易所規(guī)定）可充抵保證金證券品22保證金比例保證金比例指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，分為融資保證金比例和融券保證金比例，用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)。滬深交易所規(guī)定標(biāo)的證券保證金比例不得低于50%。100萬市值可融入資金或證券：保證金50萬50%的保證金比例23保證金比例保證金比例指投資者交付的保證金與融23融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格）×100%融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價(jià)格）×100%交易所細(xì)則窗口指導(dǎo)意見保證金比例不得低于50%，保證金比例越高，投資者可融資融券的規(guī)模越少，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低。原則上融資融券業(yè)務(wù)保證金上限不超過個(gè)人金融資產(chǎn)的二分之一或全部資產(chǎn)的四分之一融資融券業(yè)務(wù)初始保證金的比例按不低于60%原則掌握融券業(yè)務(wù)保證金比例可適當(dāng)高于融資業(yè)務(wù)保證金比例交易所細(xì)則窗口指導(dǎo)意見保證金比例不得低于50%，保證24保證金可用余額指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。投資者融資買入或融券賣出時(shí)所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。保證金可用余額指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值25擔(dān)保證券市值自有資金余額融資融券盈虧未結(jié)融資融券保證金占用可融金額（可融券市值）=保證金可用余額/保證金比例保證金可用余額的計(jì)算擔(dān)保證券市值自有資金余額融資融券未結(jié)融資融券可融金額（可融券26擔(dān)保物證券公司向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為客戶對(duì)會(huì)員融資融券債務(wù)的擔(dān)保物?？蛻羝胀◣糍Y產(chǎn)客戶信用帳戶資產(chǎn)擔(dān)保物證券公司向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和27維持擔(dān)保比例

維持擔(dān)保比例，指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。

維持擔(dān)保比例=

（現(xiàn)金+信用證券帳戶內(nèi)證券市值）(融資買入金額+融券賣出數(shù)量×市價(jià)+利息及費(fèi)用）維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用28交易所有關(guān)維持擔(dān)保比例的規(guī)定客戶維持擔(dān)保比例不得低于130%。當(dāng)客戶維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，會(huì)員應(yīng)當(dāng)通知客戶在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物。前述期限不得超過2個(gè)交易日?？蛻糇芳訐?dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。維持擔(dān)保比例超過300%時(shí)，客戶可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。

證券公司公布的融資保證金比例、融券保證金比例及維持擔(dān)保比例，不得超出交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。交易所有關(guān)維持擔(dān)保比例的規(guī)定客戶維持擔(dān)保比例不得低于13029基本概念之間的關(guān)系客戶對(duì)公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保，為投資者信用資金帳戶和信用證券帳戶內(nèi)的所有資產(chǎn)。擔(dān)保物保證金=現(xiàn)金+可沖抵保證金證券標(biāo)的證券投資者融入資金或證券時(shí)，公司向投資收取一定比例資金，保證金可以證券公司認(rèn)可的證券充抵。投資者融入資金可買入的證券和公司可對(duì)投資者融出的證券。用證券充抵時(shí)，還需乘以折算率。擔(dān)保物、保證金和標(biāo)的證券關(guān)系圖示基本概念之間的關(guān)系客戶對(duì)公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保，為投資者30《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》融資融券相關(guān)的重要概念融資融券交易業(yè)務(wù)流程融資融券業(yè)務(wù)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)控制《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》31滬深兩市融資融券業(yè)務(wù)流程基本流程客戶征信簽署合同及風(fēng)險(xiǎn)揭示書客戶開立信用證券、資金帳戶客戶提交擔(dān)保物證券公司評(píng)估授信客戶進(jìn)行融資融券交易?客戶償還融資與融券債務(wù)結(jié)束融資融券信用交易?融資買入?融券賣出主動(dòng)償還被動(dòng)償還賣券還款直接還款買券還券直接還券強(qiáng)制平倉未償債務(wù)追索滬深兩市融資融券業(yè)務(wù)流程基本流程客戶征信簽署合同及風(fēng)32業(yè)務(wù)流程——投資者征信調(diào)查投資者提交融資融券業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)后，公司將對(duì)投資者進(jìn)行征信。征信內(nèi)容主要包括：投資者基本面、財(cái)產(chǎn)與收入情況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好、信用記錄四個(gè)方面。業(yè)務(wù)流程——投資者征信調(diào)查33投資者準(zhǔn)入（證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)意見）投資者個(gè)人客戶必須具有完全民事行為能力需實(shí)名開戶，且擬申請(qǐng)的信用證券賬戶與其普通證券賬戶的姓名、身份證號(hào)碼完全一致必須在證券公司開立普通資金賬戶并交易18個(gè)月以上，且開戶手續(xù)規(guī)范齊備證券資產(chǎn)不低于50萬元，融資融券業(yè)務(wù)保證金上限不超過個(gè)人金融資產(chǎn)的二分之一或全部資產(chǎn)的四分之一交易結(jié)算資金已實(shí)行第三方存管投資者準(zhǔn)入（證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)意見）投資者個(gè)人客戶必須具有完全民34投資者準(zhǔn)入（限制性規(guī)定）

具有下列情形的客戶不得申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)：證券投資經(jīng)驗(yàn)不足，缺乏風(fēng)險(xiǎn)承受能力（這一點(diǎn)要求各證券公司自行把握衡量方法和尺度）在證券公司開戶期間有重大違約記錄，有司法機(jī)關(guān)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)稽查記錄；證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人證券公司的從業(yè)人員存在重大違規(guī)記錄、尚在市場(chǎng)禁止或限制期內(nèi)的客戶證券業(yè)協(xié)會(huì)記錄在案的黑名單客戶現(xiàn)役軍人、持軍人證和武警證的人民武裝警察投資者準(zhǔn)入（限制性規(guī)定）具有下列情形的客戶不得申請(qǐng)融資融券35業(yè)務(wù)流程——簽訂協(xié)議及開立信用賬戶獲得融資融券授信額度的投資者，由營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)通知投資者到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)簽定融資融券合同及風(fēng)險(xiǎn)揭示書，辦理信用證券賬戶開立手續(xù)和到商業(yè)銀行開立信用資金賬戶。投資者應(yīng)足額轉(zhuǎn)入擔(dān)保物，經(jīng)確認(rèn)后激活賬戶，即可進(jìn)行信用賬戶內(nèi)融資融券交易及普通交易。業(yè)務(wù)流程——簽訂協(xié)議及開立信用賬戶36投資者信用證券賬戶以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融資買入委托證券公司提交融資買入申報(bào)標(biāo)志“融資”交易所清算數(shù)據(jù)結(jié)算公司證券公司融資專用資金賬戶墊付融資買入證券，計(jì)入投資者信用證券賬戶融資買入流程投資者以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融資買入委托證券公司37融券賣出流程投資者信用證券賬戶以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融券賣出委托證券公司提交融券賣出申報(bào)標(biāo)志“融券”交易所清算數(shù)據(jù)結(jié)算公司融券賣出所得資金劃入投資者信用資金賬戶證券公司融券專用證券賬戶墊付證券融券賣出流程投資者以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融券賣出38直接還款 投資者將現(xiàn)金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用賬戶。賣券還款 投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得資金，必須優(yōu)先償還其融資欠款。 與普通賣出申報(bào)操作類似，結(jié)算時(shí)投資者賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用賬戶。強(qiáng)制平倉與賣券還款操作類似，但融資強(qiáng)制平倉的賣出申報(bào)由證券公司發(fā)起，申報(bào)同時(shí)需注明“融資”和“強(qiáng)制平倉”標(biāo)識(shí)。融資交易的了結(jié)融資交易的了結(jié)39直接還券投資者通過結(jié)算公司非交易過戶指令將證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用賬戶。買券還券融券賣出所得資金除買券還券以外不得它用；與普通買入申報(bào)操作類似，但指令應(yīng)標(biāo)注“融券”標(biāo)識(shí)，結(jié)算時(shí)投資者買入證券劃轉(zhuǎn)直接至證券公司融券專用證券賬戶。強(qiáng)制平倉與買券還券操作類似，但融券強(qiáng)制平倉的買入申報(bào)由證券公司發(fā)起，申報(bào)同時(shí)需注明“融券”和“強(qiáng)制平倉”標(biāo)識(shí)。融券交易的了結(jié)融券交易的了結(jié)40融資融券交易流程融資交易融券交易融資買入直接還款賣券還款融資買入強(qiáng)制平倉融券賣出直接還券買券還券融券賣出強(qiáng)制平倉“開倉”“平倉”“開倉”“平倉”41融資融券交易流程融資交易融券交易融資買入直接還款賣券還款融資41關(guān)于強(qiáng)制平倉投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定采取強(qiáng)制平倉措施，處分客戶擔(dān)保物，不足部分可以向客戶追索。會(huì)員根據(jù)與客戶的約定采取強(qiáng)制平倉措施的，應(yīng)按照本所規(guī)定的格式申報(bào)強(qiáng)制平倉指令，申報(bào)指令應(yīng)包括客戶的信用證券賬戶號(hào)碼、席位代碼、標(biāo)的證券代碼、買賣方向、價(jià)格、數(shù)量、平倉標(biāo)識(shí)等內(nèi)容。關(guān)于強(qiáng)制平倉投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債42

注意事項(xiàng)：融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)；當(dāng)天沒有產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于其前收盤價(jià)。低于上述價(jià)格的申報(bào)為無效申報(bào)。融券期間，投資者通過其所有或控制的證券賬戶持有與融券賣出標(biāo)的相同證券的，賣出該證券的價(jià)格應(yīng)遵守前款規(guī)定，但超出融券數(shù)量的部分除外。融資買入、融券賣出的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍。未了結(jié)相關(guān)融券交易前，投資者融券賣出所得價(jià)款除買券還券外不得它用。投資者在交易所從事融資融券交易，融資融券期限不得超過6個(gè)月，且不得展期。投資者信用證券賬戶不得買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物和本細(xì)則所述標(biāo)的證券范圍以外的證券，不得用于從事本所債券回購交易。注意事項(xiàng)：融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交43融資融券相關(guān)的重要概念融資融券交易業(yè)務(wù)流程融資融券業(yè)務(wù)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)控制《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》44交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制證券公司的信息披露：?日?qǐng)?bào)：每個(gè)交易日22：00前向證券交易所報(bào)送當(dāng)日融資融券交易數(shù)據(jù)。?月報(bào)：每月結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向證券交易所報(bào)告當(dāng)月融資融券業(yè)務(wù)情況。交易所的信息披露：?每個(gè)交易日開始前，根據(jù)會(huì)員報(bào)送數(shù)據(jù)，向市場(chǎng)公布前一交易日單只標(biāo)的證券融資融券交易信息以及市場(chǎng)融資融券交易總量信息。交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制證券公司的信息披露：45交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制交易所風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控融資規(guī)模的管理單只標(biāo)的證券的融資規(guī)模余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停融資買入；當(dāng)融資余額降低至20%以下時(shí)，交易所在次一交易日恢復(fù)其融資買入。融券規(guī)模的管理單只標(biāo)的證券的融券余量達(dá)到該證券上市可流通量的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出；當(dāng)融券余量降低至20%以下時(shí)，交易所在次一交易日恢復(fù)其融券賣出。以上信息交易所都會(huì)及時(shí)進(jìn)行信息披露交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制交易所風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控46《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）47融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系證券公司開設(shè)的八個(gè)帳戶在登記結(jié)算公司開立的六個(gè)賬戶——（1）融券專用證券賬戶：自有融出證券和客戶歸還證券（2）客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶：客戶證券和證券公司融資融券債權(quán)證券（3）信用交易證券交收賬戶：融資融券交易證券結(jié)算（4）信用交易資金交收賬戶：融資融券交易的結(jié)算備付金賬戶（5）專用證券交收賬戶：上海權(quán)證行權(quán)等非擔(dān)保交收的證券結(jié)算；（6）專用資金交收賬戶：上海權(quán)證行權(quán)等非擔(dān)保資金交收的結(jié)算備付金賬戶；

融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系證券公司開設(shè)的八個(gè)帳戶48融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系在商業(yè)銀行開立兩個(gè)賬戶——

（1）融資專用資金賬戶：自有融出資金、客戶歸還資金和收入

（2）客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶：客戶擔(dān)保資金和證券公司融資融券債權(quán)資金融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系在商業(yè)銀行開立兩個(gè)賬戶——49投資者在證券公司開立信用證券賬戶證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶A客戶信用證券賬戶B客戶信用證券賬戶C客戶信用證券賬戶D客戶信用證券賬戶A客戶普通證券賬戶B客戶普通證券賬戶C客戶普通證券賬戶D客戶普通證券賬戶提交擔(dān)保物分戶記載“二級(jí)看穿式”賬戶示意圖投資者在證券公司開立信用證券賬戶證券公司客戶信用交易A客戶信50融資融券賬戶體系融資融券賬戶體系51信用賬戶與普通賬戶區(qū)別信用賬戶與普通賬戶區(qū)別52擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)客戶普通證券賬戶普通席位客戶信用證券賬戶信用席位券商融券專用賬戶信用席位券商自營(yíng)證券賬戶自營(yíng)席位擔(dān)保證券劃入超額擔(dān)保證券劃出融券直接還券券商資產(chǎn)管理客戶信用證券擔(dān)保賬戶信用席位匯總擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)客戶普通證券賬戶客戶信用證券賬戶券商融券專用賬戶53注意事項(xiàng)融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不可用于證券買賣。投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個(gè)；投資者只能開立一個(gè)信用資金賬戶。投資者更換融資融券交易委托證券公司的，在向新證券公司申請(qǐng)開立信用證券賬戶前，應(yīng)當(dāng)首先通過原證券公司注銷其原先的信用證券賬戶。注意事項(xiàng)融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的54注意事項(xiàng)證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金屬于信托資產(chǎn)，其名義所有權(quán)歸屬證券公司，由證券公司以自己的名義為客戶的利益，行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利。但投資者在履行義務(wù)后，有權(quán)要求返還相關(guān)證券和資金。證券公司以自有資金為信用客戶提供融資，但資金不劃入投資者信用資金賬戶，而是代投資者完成和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的資金交收；證券公司以證券專用賬戶中的自有證券代投資者完成和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的證券交收，證券并不劃入投資者信用證券賬戶。注意事項(xiàng)55融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)的權(quán)益處理對(duì)客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證券，由證券公司以自己的名義，為客戶的利益，行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利?？蛻羧谌胱C券后、歸還證券前，證券發(fā)行人分配投資收益、向證券持有人配售或者無償派發(fā)證券、發(fā)行證券持有人有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的證券的，客戶應(yīng)當(dāng)按照融資融券合同的約定，在償還債務(wù)時(shí)向證券公司支付與所融入證券可得利益相等的證券或者資金。證券公司通過客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶持有的股票不計(jì)入其自有股票，證券公司無須因該賬戶內(nèi)股票數(shù)量的變動(dòng)而履行相應(yīng)的信息報(bào)告、披露或者要約收購義務(wù)。融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)的權(quán)益處理對(duì)客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶記錄的證56融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)的權(quán)益處理權(quán)益項(xiàng)目擔(dān)保證券權(quán)益融券權(quán)益補(bǔ)償投票權(quán)一征集、二匯總、三投票共三個(gè)步驟進(jìn)行處理?，F(xiàn)金紅利、利息按實(shí)際分配金額記增客戶資金計(jì)算客戶應(yīng)補(bǔ)償給證券公司同等價(jià)值的金額，記增客戶融券債務(wù)股票紅利按實(shí)際分配的證券記增客戶股份計(jì)算客戶應(yīng)補(bǔ)償給證券公司同等價(jià)值的股票數(shù)量，記增客戶融券債務(wù)。配股由客戶按期認(rèn)購意愿發(fā)出配股認(rèn)購委托證券公司確認(rèn)配股后，向客戶支付配股款，同時(shí)記增客戶融券債務(wù)。配權(quán)證由客戶按期認(rèn)購意愿發(fā)出配權(quán)證認(rèn)購委托。計(jì)算并記增客戶應(yīng)補(bǔ)償給證券公司的權(quán)證欠券數(shù)量或記增融資欠款金額。增發(fā)新股、可轉(zhuǎn)債由客戶按期意愿發(fā)起相應(yīng)委托。由證券公司確認(rèn)行使優(yōu)先認(rèn)購權(quán)時(shí)，向客戶支付認(rèn)購款，同時(shí)記增客戶融券債務(wù)。市值配售客戶信用證券賬戶明細(xì)數(shù)據(jù)納入市值計(jì)算要約收購?fù)ㄖ蛻袅私庳?fù)債，由客戶將擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)到普通證券賬戶，并申報(bào)預(yù)售要約通知客戶了結(jié)負(fù)債，將證券劃轉(zhuǎn)至自營(yíng)賬戶處理。終止上市通知客戶了解負(fù)債，由客戶將擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)到普通證券賬戶辦理退市手續(xù)通知客戶了結(jié)負(fù)債，將證券劃轉(zhuǎn)至自營(yíng)賬戶處理。融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)的權(quán)益處理權(quán)益項(xiàng)目擔(dān)保證券權(quán)益融券權(quán)益補(bǔ)償投57《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）58融資融券業(yè)務(wù)合同《融資融券業(yè)務(wù)合同》為書面格式合同，由公司和投資者雙方簽署后生效。證券公司與客戶簽訂合同前，應(yīng)當(dāng)指定專人向客戶講解融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則和合同內(nèi)容，并對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示，幫助客戶正確認(rèn)識(shí)融資融券交易可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)?？蛻襞c證券公司簽訂合同前，必須完全了解融資融券風(fēng)險(xiǎn)?？蛻糁荒芘c一家證券公司簽訂合同，在一家證券公司開立信用帳戶，向一家證券公司融入資金與證券。融資融券業(yè)務(wù)合同《融資融券業(yè)務(wù)合同》為書面格式合同，由公司和59融資融券業(yè)務(wù)合同的主要內(nèi)容1、融資融券的額度、期限、利率（費(fèi)率）、利息（費(fèi)用）的計(jì)算方式2、保證金比例、維持擔(dān)保比例、可充抵保證金的證券種類及折算率、擔(dān)保債權(quán)范圍3、追加保證金的通知方式、追加保證金的期限4、客戶清償債務(wù)的方式及證券公司對(duì)擔(dān)保物的處分權(quán)利5、融資買入證券和融券賣出證券的權(quán)利處理6、其他有關(guān)事項(xiàng)融資融券業(yè)務(wù)合同的主要內(nèi)容1、融資融券的額度、期限、利率（費(fèi)60融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示證券公司應(yīng)制訂《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，向投資者充分揭示融資融券交易存在的風(fēng)險(xiǎn)、以及因不能及時(shí)補(bǔ)交擔(dān)保物而被強(qiáng)制平倉帶來的損失。風(fēng)險(xiǎn)揭示相關(guān)內(nèi)容提示投資者注意融資融券交易具有普通證券交易所具有的政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)，以及其特有的投資風(fēng)險(xiǎn)放大等風(fēng)險(xiǎn)。提示投資者在開戶從事融資融券交易前，必須了解所在的證券公司是否具有開展融資融券業(yè)務(wù)的資格。融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示61提示投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照約定的期限清償債務(wù)，或上市證券價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致?lián)Ｎ飪r(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例低于維持擔(dān)保比例，且不能按照約定的時(shí)間、數(shù)量追加擔(dān)保物時(shí)，將面臨擔(dān)保物被證券公司強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。提示投資者在從事融資融券交易期間，如果其信用資質(zhì)狀況降低，證券公司會(huì)相應(yīng)降低對(duì)其的授信額度，或者證券公司提高相關(guān)警戒指標(biāo)、平倉指標(biāo)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。

融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示62融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示提示投資者在從事融資融券交易期間，如果中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費(fèi)率，投資者將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。提示投資者在從事融資融券交易期間，如果因自身原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全或強(qiáng)制執(zhí)行措施，或者出現(xiàn)喪失民事行為能力、破產(chǎn)、解散等情況時(shí)，投資者將面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示63融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示提示投資者在從事融資融券交易期間，如果發(fā)生融資融券標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停交易或終止上市等情況，投資者將可能面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。提示投資者在從事融資融券交易期間，證券公司將以《融資融券合同》約定的通知與送達(dá)方式及通訊地址，向投資者發(fā)送通知。通知發(fā)出并經(jīng)過約定的時(shí)間后，將視作證券公司已經(jīng)履行對(duì)投資者的通知義務(wù)。投資者無論因何種原因沒有及時(shí)收到有關(guān)通知，都會(huì)面臨擔(dān)保物被證券公司強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。提示投資者應(yīng)妥善保管信用賬戶卡、身份證件和交易密碼等資料，如投資者將信用賬戶、身份證件、交易密碼等出借給他人使用，由此造成的后果由投資者承擔(dān)。融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示提示投資者在從事融資融券交易期間，如果發(fā)64TheEndThankyou!TheEndThankyou!65融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介融資融券業(yè)務(wù)工作組2010年5月融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介66融資融券相關(guān)法規(guī)體系名稱發(fā)布機(jī)構(gòu)實(shí)施日期《證券法》人大2006-1《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》國(guó)務(wù)院2008-6-1《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》證監(jiān)會(huì)2006-8-1《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》證監(jiān)會(huì)2010-1-22《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》證監(jiān)會(huì)2006-8-1《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》交易所2006-8-21《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》中登公司2006-8-29《融資融券合同必備條款》中證協(xié)2006-9-5《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》中證協(xié)2006-9-5融資融券相關(guān)法規(guī)體系名稱發(fā)布機(jī)構(gòu)實(shí)施日期《證券法》人大20067相關(guān)法規(guī)體系（第一層面）2005年10月，新修訂的《證券法》為融資融券業(yè)務(wù)提供了基本的法律保障。

2008年4月23日，國(guó)務(wù)院公布了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，涉及融資融券業(yè)務(wù)有13條，包括證券公司辦理融資融券業(yè)務(wù)的資格條件、合同、賬戶、擔(dān)保比例、逐日盯市、轉(zhuǎn)融通等。相關(guān)法規(guī)體系（第一層面）68相關(guān)法規(guī)體系（第二層面：證監(jiān)會(huì)）69《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》：對(duì)融資融券業(yè)務(wù)許可、業(yè)務(wù)規(guī)則、債權(quán)擔(dān)保、權(quán)益處理和監(jiān)督管理等有關(guān)問題做了詳細(xì)規(guī)定?！蛾P(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》：就融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)階段券商的申報(bào)條件和要求、客戶準(zhǔn)入、風(fēng)險(xiǎn)防范等有關(guān)事項(xiàng)作出了規(guī)定?！蹲C券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》：規(guī)定試點(diǎn)券商開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)應(yīng)建立完備的管理制度、操作流程和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與控制體系，確保風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受。相關(guān)法規(guī)體系（第二層面：證監(jiān)會(huì)）4《證券公司融資融券業(yè)務(wù)69相關(guān)法規(guī)體系（第三層面：兩所一司一會(huì)）《滬、深交易所融資融券業(yè)務(wù)交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》

對(duì)融資融券業(yè)務(wù)流程、標(biāo)的證券、保證金和擔(dān)保物、信息披露和報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面作了明確規(guī)定?！吨袊?guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》

對(duì)融資融券業(yè)務(wù)賬戶管理、登記與存管、權(quán)益處理等登記結(jié)算業(yè)務(wù)作了詳細(xì)規(guī)定?！度谫Y融券合同必備條款》與《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》

對(duì)證券公司與投資者簽署的融資融券合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示書的必備條款作了明確規(guī)定。相關(guān)法規(guī)體系（第三層面：兩所一司一會(huì)）《滬、深交易所融資融券70《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介課件71

《證券法》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款第四十二條證券交易以現(xiàn)貨和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行交易。第一百四十二條證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)務(wù)院的規(guī)定并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

《證券法》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款72《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款本條例所稱融資融券業(yè)務(wù)，是指在證券交易所或者國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所進(jìn)行的證券交易中，證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。證券公司向客戶融資，應(yīng)當(dāng)使用自有資金或者依法籌集的資金；向客戶融券，應(yīng)當(dāng)使用自有證券或者依法取得處分權(quán)的證券。證券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國(guó)務(wù)院決定?！蹲C券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》有關(guān)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定條款本條例所稱融73《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)簡(jiǎn)介課件74首批申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的證券公司應(yīng)當(dāng)符合的條件最近6個(gè)月凈資本均在50億元以上。最近一次證券公司分類評(píng)價(jià)為A類。具備開展融資融券業(yè)務(wù)所需的自有資金和自有證券，自有資金占凈資本的比例相對(duì)較高。已開發(fā)完成融資融券業(yè)務(wù)交易結(jié)算系統(tǒng)，并通過了證券交易所、證券登記結(jié)算公司組織的全網(wǎng)測(cè)試。融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施方案通過了中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)組織的專業(yè)評(píng)價(jià)?？蛻艚灰捉Y(jié)算資金第三方存管有效實(shí)施，賬戶開立、管理規(guī)范，客戶資料完整真實(shí)，建立了以“了解自己的客戶”和“適當(dāng)性服務(wù)”為核心的客戶分類管理和服務(wù)體系。未出現(xiàn)客戶資產(chǎn)被挪用等侵害客戶權(quán)益的情形，未因公司原因出現(xiàn)群體性事件、惡性個(gè)案或?qū)е驴蛻纛l繁上訪、群訪，以及頻繁發(fā)生信息安全事故或發(fā)生信息安全重大事故。首批申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的證券公司應(yīng)當(dāng)符合的條件最近6個(gè)月凈資本均在5075試點(diǎn)先行，逐步推開證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，按照“試點(diǎn)先行、逐步推開”的步驟有序進(jìn)行。證監(jiān)會(huì)將適時(shí)逐步放寬試點(diǎn)的條件，兼顧不同類型和不同地區(qū)的證券公司，分期分批地?cái)U(kuò)大試點(diǎn)范圍。最近一次證券公司分類評(píng)價(jià)為B類以上、凈資本充足的證券公司可以根據(jù)自身實(shí)際情況，按照《試點(diǎn)辦法》的要求進(jìn)行相應(yīng)準(zhǔn)備。試點(diǎn)先行，逐步推開76審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)可根據(jù)市場(chǎng)和客戶情況，適當(dāng)提高融資融券業(yè)務(wù)初始保證金比例，降低可充抵保證金證券的折算率。

試點(diǎn)期間，開展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司在按規(guī)定扣減凈資本的同時(shí)，還應(yīng)按照不低于融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模50%的比例計(jì)算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備；應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守使用自有資金和自有證券從事融資融券業(yè)務(wù)的要求，用于融券業(yè)務(wù)的自有證券必須是金融資產(chǎn)科目?jī)?nèi)“可供出售金融資產(chǎn)”項(xiàng)目下的標(biāo)的證券；

審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)77審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的范圍內(nèi)，審慎確定本公司的標(biāo)的證券和可充抵保證金證券名單；應(yīng)當(dāng)建立完備的融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估與控制體系，設(shè)置好各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警指標(biāo)，明確規(guī)定與平倉相關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，確保風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受；應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行信息報(bào)告制度和信息披露制度，保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)信息的公開、透明、及時(shí)。

審慎開展，防范風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)在交易所規(guī)定的范圍內(nèi)，審慎確定本公司的78高度重視客戶適當(dāng)性管理、投資者教育工作要了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)行客戶篩選，防止風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和投資經(jīng)驗(yàn)不足的客戶介入融資融券業(yè)務(wù)。要與客戶簽訂融資融券合同及融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書，明確、客觀地向客戶告知參與融資融券業(yè)務(wù)的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，向客戶說明交存的保證金、融資買入的全部證券和融券賣出的全部資金，均為對(duì)證券公司的擔(dān)保物。高度重視客戶適當(dāng)性管理、投資者教育工作79業(yè)務(wù)管理基本原則證券公司應(yīng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)實(shí)行集中統(tǒng)一管理，決策和主要管理職責(zé)應(yīng)由證券公司總部承擔(dān)。禁止分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)總部批準(zhǔn)向客戶融資、融券，禁止分支機(jī)構(gòu)自行決定簽約、開戶、授信、保證金收取等應(yīng)當(dāng)由總部決定的事項(xiàng)。健全業(yè)務(wù)隔離制度，確保融資融券業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理、自營(yíng)、投資銀行等業(yè)務(wù)在機(jī)構(gòu)、人員、信息、賬戶等方面相互分離。業(yè)務(wù)管理基本原則80業(yè)務(wù)管理基本原則融資融券業(yè)務(wù)的前、中、后臺(tái)應(yīng)當(dāng)相互分離、相互制約，各主要環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)分別由不同的部門和崗位負(fù)責(zé)，負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和業(yè)務(wù)稽核的部門和崗位應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于其他部門和崗位，分管融資融券業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員不得兼管風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門和業(yè)務(wù)稽核部門。融資融券業(yè)務(wù)的決策與授權(quán)體系原則上按照董事會(huì)——業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)——業(yè)務(wù)執(zhí)行部門——分支機(jī)構(gòu)的架構(gòu)設(shè)立和運(yùn)行。分支機(jī)構(gòu)在公司總部的集中監(jiān)控下，按照公司的統(tǒng)一規(guī)定和決定，具體負(fù)責(zé)客戶征信、簽約、開戶、保證金收取和交易執(zhí)行等業(yè)務(wù)操作。業(yè)務(wù)管理基本原則融資融券業(yè)務(wù)的前、中、后臺(tái)應(yīng)當(dāng)相互分離、相互81《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）82融資融券相關(guān)的重要概念融資融券交易業(yè)務(wù)流程融資融券業(yè)務(wù)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)控制《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》83

標(biāo)的證券試點(diǎn)初期，交易所公布的標(biāo)的證券范圍為上證50指數(shù)和深證成指成份股，共包括90只股票。證券公司向其客戶公布的標(biāo)的證券名單，不得超出交易所規(guī)定的范圍。交易所可根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整標(biāo)的證券的選擇標(biāo)準(zhǔn)和名單。證券被調(diào)整出標(biāo)的證券范圍的，在調(diào)整實(shí)施前未了結(jié)的融資融券合同仍然有效。會(huì)員與其客戶可以根據(jù)雙方約定提前了結(jié)相關(guān)融資融券交易。標(biāo)的證券84標(biāo)的證券的幾種特殊情形標(biāo)的證券暫停交易，融資融券債務(wù)到期日仍未確定恢復(fù)交易日或恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，融資融券的期限順延。會(huì)員與其客戶可以根據(jù)雙方約定了結(jié)相關(guān)融資融券交易。標(biāo)的股票交易被實(shí)施特別處理的，本所自該股票被實(shí)施特別處理當(dāng)日起將其調(diào)整出標(biāo)的證券范圍。標(biāo)的證券進(jìn)入終止上市程序的，本所自發(fā)行人作出相關(guān)公告當(dāng)日起將其調(diào)整出標(biāo)的證券范圍。標(biāo)的證券的幾種特殊情形標(biāo)的證券暫停交易，融資融券債務(wù)到期日仍85保證金證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金。保證金可以標(biāo)的證券以及交易所認(rèn)可的其他證券充抵。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整可充抵保證金證券的名單和折算率。證券公司可以根據(jù)流動(dòng)性、波動(dòng)性等指標(biāo)對(duì)充抵保證金的各類證券確定不同的折算率。證券公司公布的可充抵保證金證券的名單和折算率，不得超出或高于交易所的規(guī)定。保證金證券公司向客戶融資、融券，應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比86可充抵保證金證券范圍和折算率（交易所規(guī)定）可充抵保證金證券品種折算率A股上證180指數(shù)成份股/深證100指數(shù)成份股不超過70%非上證180指數(shù)成份股和深證100指數(shù)成份股不超過65%被實(shí)行特別處理和被暫停上市的A股0%基金交易所交易型開放式指數(shù)基金（ETF）不超過90%其他上市基金不超過80%債券國(guó)債不超過95%其他上市債券不超過80%權(quán)證權(quán)證0%可充抵保證金證券范圍和折算率（交易所規(guī)定）可充抵保證金證券品87保證金比例保證金比例指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，分為融資保證金比例和融券保證金比例，用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)。滬深交易所規(guī)定標(biāo)的證券保證金比例不得低于50%。100萬市值可融入資金或證券：保證金50萬50%的保證金比例88保證金比例保證金比例指投資者交付的保證金與融88融資保證金比例=保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格）×100%融券保證金比例=保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價(jià)格）×100%交易所細(xì)則窗口指導(dǎo)意見保證金比例不得低于50%，保證金比例越高，投資者可融資融券的規(guī)模越少，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越低。原則上融資融券業(yè)務(wù)保證金上限不超過個(gè)人金融資產(chǎn)的二分之一或全部資產(chǎn)的四分之一融資融券業(yè)務(wù)初始保證金的比例按不低于60%原則掌握融券業(yè)務(wù)保證金比例可適當(dāng)高于融資業(yè)務(wù)保證金比例交易所細(xì)則窗口指導(dǎo)意見保證金比例不得低于50%，保證89保證金可用余額指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。投資者融資買入或融券賣出時(shí)所使用的保證金不得超過其保證金可用余額。保證金可用余額指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值90擔(dān)保證券市值自有資金余額融資融券盈虧未結(jié)融資融券保證金占用可融金額（可融券市值）=保證金可用余額/保證金比例保證金可用余額的計(jì)算擔(dān)保證券市值自有資金余額融資融券未結(jié)融資融券可融金額（可融券91擔(dān)保物證券公司向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為客戶對(duì)會(huì)員融資融券債務(wù)的擔(dān)保物?？蛻羝胀◣糍Y產(chǎn)客戶信用帳戶資產(chǎn)擔(dān)保物證券公司向客戶收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和92維持擔(dān)保比例

維持擔(dān)保比例，指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。

維持擔(dān)保比例=

（現(xiàn)金+信用證券帳戶內(nèi)證券市值）(融資買入金額+融券賣出數(shù)量×市價(jià)+利息及費(fèi)用）維持擔(dān)保比例維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用93交易所有關(guān)維持擔(dān)保比例的規(guī)定客戶維持擔(dān)保比例不得低于130%。當(dāng)客戶維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，會(huì)員應(yīng)當(dāng)通知客戶在約定的期限內(nèi)追加擔(dān)保物。前述期限不得超過2個(gè)交易日。客戶追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。維持擔(dān)保比例超過300%時(shí)，客戶可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。

證券公司公布的融資保證金比例、融券保證金比例及維持擔(dān)保比例，不得超出交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。交易所有關(guān)維持擔(dān)保比例的規(guī)定客戶維持擔(dān)保比例不得低于13094基本概念之間的關(guān)系客戶對(duì)公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保，為投資者信用資金帳戶和信用證券帳戶內(nèi)的所有資產(chǎn)。擔(dān)保物保證金=現(xiàn)金+可沖抵保證金證券標(biāo)的證券投資者融入資金或證券時(shí)，公司向投資收取一定比例資金，保證金可以證券公司認(rèn)可的證券充抵。投資者融入資金可買入的證券和公司可對(duì)投資者融出的證券。用證券充抵時(shí)，還需乘以折算率。擔(dān)保物、保證金和標(biāo)的證券關(guān)系圖示基本概念之間的關(guān)系客戶對(duì)公司融資融券所生債務(wù)的擔(dān)保，為投資者95《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》融資融券相關(guān)的重要概念融資融券交易業(yè)務(wù)流程融資融券業(yè)務(wù)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)控制《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》96滬深兩市融資融券業(yè)務(wù)流程基本流程客戶征信簽署合同及風(fēng)險(xiǎn)揭示書客戶開立信用證券、資金帳戶客戶提交擔(dān)保物證券公司評(píng)估授信客戶進(jìn)行融資融券交易?客戶償還融資與融券債務(wù)結(jié)束融資融券信用交易?融資買入?融券賣出主動(dòng)償還被動(dòng)償還賣券還款直接還款買券還券直接還券強(qiáng)制平倉未償債務(wù)追索滬深兩市融資融券業(yè)務(wù)流程基本流程客戶征信簽署合同及風(fēng)97業(yè)務(wù)流程——投資者征信調(diào)查投資者提交融資融券業(yè)務(wù)資格申請(qǐng)后，公司將對(duì)投資者進(jìn)行征信。征信內(nèi)容主要包括：投資者基本面、財(cái)產(chǎn)與收入情況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好、信用記錄四個(gè)方面。業(yè)務(wù)流程——投資者征信調(diào)查98投資者準(zhǔn)入（證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)意見）投資者個(gè)人客戶必須具有完全民事行為能力需實(shí)名開戶，且擬申請(qǐng)的信用證券賬戶與其普通證券賬戶的姓名、身份證號(hào)碼完全一致必須在證券公司開立普通資金賬戶并交易18個(gè)月以上，且開戶手續(xù)規(guī)范齊備證券資產(chǎn)不低于50萬元，融資融券業(yè)務(wù)保證金上限不超過個(gè)人金融資產(chǎn)的二分之一或全部資產(chǎn)的四分之一交易結(jié)算資金已實(shí)行第三方存管投資者準(zhǔn)入（證監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)意見）投資者個(gè)人客戶必須具有完全民99投資者準(zhǔn)入（限制性規(guī)定）

具有下列情形的客戶不得申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)：證券投資經(jīng)驗(yàn)不足，缺乏風(fēng)險(xiǎn)承受能力（這一點(diǎn)要求各證券公司自行把握衡量方法和尺度）在證券公司開戶期間有重大違約記錄，有司法機(jī)關(guān)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)稽查記錄；證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人證券公司的從業(yè)人員存在重大違規(guī)記錄、尚在市場(chǎng)禁止或限制期內(nèi)的客戶證券業(yè)協(xié)會(huì)記錄在案的黑名單客戶現(xiàn)役軍人、持軍人證和武警證的人民武裝警察投資者準(zhǔn)入（限制性規(guī)定）具有下列情形的客戶不得申請(qǐng)融資融券100業(yè)務(wù)流程——簽訂協(xié)議及開立信用賬戶獲得融資融券授信額度的投資者，由營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)通知投資者到營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)簽定融資融券合同及風(fēng)險(xiǎn)揭示書，辦理信用證券賬戶開立手續(xù)和到商業(yè)銀行開立信用資金賬戶。投資者應(yīng)足額轉(zhuǎn)入擔(dān)保物，經(jīng)確認(rèn)后激活賬戶，即可進(jìn)行信用賬戶內(nèi)融資融券交易及普通交易。業(yè)務(wù)流程——簽訂協(xié)議及開立信用賬戶101投資者信用證券賬戶以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融資買入委托證券公司提交融資買入申報(bào)標(biāo)志“融資”交易所清算數(shù)據(jù)結(jié)算公司證券公司融資專用資金賬戶墊付融資買入證券，計(jì)入投資者信用證券賬戶融資買入流程投資者以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融資買入委托證券公司102融券賣出流程投資者信用證券賬戶以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融券賣出委托證券公司提交融券賣出申報(bào)標(biāo)志“融券”交易所清算數(shù)據(jù)結(jié)算公司融券賣出所得資金劃入投資者信用資金賬戶證券公司融券專用證券賬戶墊付證券融券賣出流程投資者以信用賬戶內(nèi)資金、證券作為擔(dān)保提交融券賣出103直接還款 投資者將現(xiàn)金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用賬戶。賣券還款 投資者賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得資金，必須優(yōu)先償還其融資欠款。 與普通賣出申報(bào)操作類似，結(jié)算時(shí)投資者賣出證券所得資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用賬戶。強(qiáng)制平倉與賣券還款操作類似，但融資強(qiáng)制平倉的賣出申報(bào)由證券公司發(fā)起，申報(bào)同時(shí)需注明“融資”和“強(qiáng)制平倉”標(biāo)識(shí)。融資交易的了結(jié)融資交易的了結(jié)104直接還券投資者通過結(jié)算公司非交易過戶指令將證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用賬戶。買券還券融券賣出所得資金除買券還券以外不得它用；與普通買入申報(bào)操作類似，但指令應(yīng)標(biāo)注“融券”標(biāo)識(shí)，結(jié)算時(shí)投資者買入證券劃轉(zhuǎn)直接至證券公司融券專用證券賬戶。強(qiáng)制平倉與買券還券操作類似，但融券強(qiáng)制平倉的買入申報(bào)由證券公司發(fā)起，申報(bào)同時(shí)需注明“融券”和“強(qiáng)制平倉”標(biāo)識(shí)。融券交易的了結(jié)融券交易的了結(jié)105融資融券交易流程融資交易融券交易融資買入直接還款賣券還款融資買入強(qiáng)制平倉融券賣出直接還券買券還券融券賣出強(qiáng)制平倉“開倉”“平倉”“開倉”“平倉”106融資融券交易流程融資交易融券交易融資買入直接還款賣券還款融資106關(guān)于強(qiáng)制平倉投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)根據(jù)約定采取強(qiáng)制平倉措施，處分客戶擔(dān)保物，不足部分可以向客戶追索。會(huì)員根據(jù)與客戶的約定采取強(qiáng)制平倉措施的，應(yīng)按照本所規(guī)定的格式申報(bào)強(qiáng)制平倉指令，申報(bào)指令應(yīng)包括客戶的信用證券賬戶號(hào)碼、席位代碼、標(biāo)的證券代碼、買賣方向、價(jià)格、數(shù)量、平倉標(biāo)識(shí)等內(nèi)容。關(guān)于強(qiáng)制平倉投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債107

注意事項(xiàng)：融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)；當(dāng)天沒有產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于其前收盤價(jià)。低于上述價(jià)格的申報(bào)為無效申報(bào)。融券期間，投資者通過其所有或控制的證券賬戶持有與融券賣出標(biāo)的相同證券的，賣出該證券的價(jià)格應(yīng)遵守前款規(guī)定，但超出融券數(shù)量的部分除外。融資買入、融券賣出的申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股(份)或其整數(shù)倍。未了結(jié)相關(guān)融券交易前，投資者融券賣出所得價(jià)款除買券還券外不得它用。投資者在交易所從事融資融券交易，融資融券期限不得超過6個(gè)月，且不得展期。投資者信用證券賬戶不得買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物和本細(xì)則所述標(biāo)的證券范圍以外的證券，不得用于從事本所債券回購交易。注意事項(xiàng)：融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交108融資融券相關(guān)的重要概念融資融券交易業(yè)務(wù)流程融資融券業(yè)務(wù)信息披露及風(fēng)險(xiǎn)控制《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《上海（深圳）證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》109交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制證券公司的信息披露：?日?qǐng)?bào)：每個(gè)交易日22：00前向證券交易所報(bào)送當(dāng)日融資融券交易數(shù)據(jù)。?月報(bào)：每月結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向證券交易所報(bào)告當(dāng)月融資融券業(yè)務(wù)情況。交易所的信息披露：?每個(gè)交易日開始前，根據(jù)會(huì)員報(bào)送數(shù)據(jù)，向市場(chǎng)公布前一交易日單只標(biāo)的證券融資融券交易信息以及市場(chǎng)融資融券交易總量信息。交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制證券公司的信息披露：110交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制交易所風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控融資規(guī)模的管理單只標(biāo)的證券的融資規(guī)模余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停融資買入；當(dāng)融資余額降低至20%以下時(shí)，交易所在次一交易日恢復(fù)其融資買入。融券規(guī)模的管理單只標(biāo)的證券的融券余量達(dá)到該證券上市可流通量的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出；當(dāng)融券余量降低至20%以下時(shí)，交易所在次一交易日恢復(fù)其融券賣出。以上信息交易所都會(huì)及時(shí)進(jìn)行信息披露交易信息披露與風(fēng)險(xiǎn)控制交易所風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控111《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（第四十八條至第五十六條）《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)內(nèi)部控制指引》《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》《融資融券試點(diǎn)登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《融資融券合同必備條款》《融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》《中華人民共和國(guó)證券法》（第一百四十二條）112融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系證券公司開設(shè)的八個(gè)帳戶在登記結(jié)算公司開立的六個(gè)賬戶——（1）融券專用證券賬戶：自有融出證券和客戶歸還證券（2）客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶：客戶證券和證券公司融資融券債權(quán)證券（3）信用交易證券交收賬戶：融資融券交易證券結(jié)算（4）信用交易資金交收賬戶：融資融券交易的結(jié)算備付金賬戶（5）專用證券交收賬戶：上海權(quán)證行權(quán)等非擔(dān)保交收的證券結(jié)算；（6）專用資金交收賬戶：上海權(quán)證行權(quán)等非擔(dān)保資金交收的結(jié)算備付金賬戶；

融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系證券公司開設(shè)的八個(gè)帳戶113融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系在商業(yè)銀行開立兩個(gè)賬戶——

（1）融資專用資金賬戶：自有融出資金、客戶歸還資金和收入

（2）客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶：客戶擔(dān)保資金和證券公司融資融券債權(quán)資金融資融券業(yè)務(wù)賬戶體系在商業(yè)銀行開立兩個(gè)賬戶——114投資者在證券公司開立信用證券賬戶證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶A客戶信用證券賬戶B客戶信用證券賬戶C客戶信用證券賬戶D客戶信用證券賬戶A客戶普通證券賬戶B客戶普通證券賬戶C客戶普通證券賬戶D客戶普通證券賬戶提交擔(dān)保物分戶記載“二級(jí)看穿式”賬戶示意圖投資者在證券公司開立信用證券賬戶證券公司客戶信用交易A客戶信115融資融券賬戶體系融資融券賬戶體系116信用賬戶與普通賬戶區(qū)別信用賬戶與普通賬戶區(qū)別117擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)客戶普通證券賬戶普通席位客戶信用證券賬戶信用席位券商融券專用賬戶信用席位券商自營(yíng)證券賬戶自營(yíng)席位擔(dān)保證券劃入超額擔(dān)保證券劃出融券直接還券券商資產(chǎn)管理客戶信用證券擔(dān)保賬戶信用席位匯總擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)客戶普通證券賬戶客戶信用證券賬戶券商融券專用賬戶118注意事項(xiàng)融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不可用于證券買賣。投資者用于一家證券交易所上市證券交易的信用證券賬戶只能有一個(gè)；投資者只能開立一個(gè)信用資金賬戶。投資者更換融資融券交易委托證券公司的，在向新證券公司申請(qǐng)開立信用證券賬戶前，應(yīng)當(dāng)首先通過原證券公司注銷其原先的信用證券賬戶。注意事項(xiàng)融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的119注意事項(xiàng)證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶內(nèi)的證券和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶內(nèi)的資金屬于信托資產(chǎn)，其名義所有權(quán)歸屬證券公司，由證券公司以自己的名義為客戶的利益，行使對(duì)證券發(fā)行人的權(quán)利。但投資者在履行義務(wù)后，有權(quán)要求返還相關(guān)證券和資金。證券公司以自有資金為信用客戶提供融資，但資金不劃入投資者信用資金賬戶，而是代投資者完成和證券登記結(jié)