新能源車熱管理行業(yè)專題報(bào)告：新能源車熱管理與家電轉(zhuǎn)型

新能源車熱管理行業(yè)專題報(bào)告：新能源車熱管理與家電轉(zhuǎn)型1.新能源車成長(zhǎng)期奇點(diǎn)將至新能源車行業(yè)成長(zhǎng)前景廣闊。受國(guó)內(nèi)外環(huán)保和產(chǎn)業(yè)政策扶持、電動(dòng)車相關(guān)技術(shù)取得應(yīng)用級(jí)突破以及消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)車接受度增加等因素影響，全球新能源車行業(yè)發(fā)展迅速。2021年全球新能源車型累計(jì)銷售650萬輛，同比增長(zhǎng)108%；中國(guó)新能源車銷售350萬輛，同比增長(zhǎng)165%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透率從2020年的5.2%迅速增長(zhǎng)至2021年的13.4%。從車型來看，特斯拉

Model3和ModelY仍是最暢銷的純電車型，國(guó)內(nèi)車企進(jìn)步迅速，五菱宏光主打低端車型得到熱捧，比亞迪依托王朝系列新能源車

型已位居全球第二大新能源車企。新能源車相比傳統(tǒng)燃油車有諸多不同，基于新能源車行業(yè)的蓬勃發(fā)展，全新的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇不容忽視，其中熱管理領(lǐng)域非常利于傳統(tǒng)家電企業(yè)介入。我們認(rèn)為2021年或?qū)⒊蔀樾履茉窜囆袠I(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)的奇點(diǎn)，行業(yè)在未來5-10年會(huì)快速步入成長(zhǎng)期，判斷依據(jù)主要有以下三個(gè)方面：1.1.消費(fèi)端：安全、舒適和經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)凸顯新能源車作為交通工具，三大基本需求的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已初現(xiàn)。我們認(rèn)為除高端汽車外，無論是燃油車或新能源車，大眾消費(fèi)者對(duì)于汽車的核心消費(fèi)訴求主要有三個(gè)：安全性、舒適性和經(jīng)濟(jì)性。能更好滿足這三類核心需求的車型，就會(huì)得到大眾消費(fèi)者的青睞。由于電動(dòng)車架構(gòu)與燃油車區(qū)別較大，因此也帶來兩個(gè)全新的高價(jià)值產(chǎn)業(yè)鏈（智能駕駛和熱管理）。電動(dòng)車的電子和電氣化程度更高，可以更好的通過芯片和智能駕駛系統(tǒng)，提高駕駛過程的舒適感體驗(yàn)、增加人工交互以及道路安全預(yù)警，降低交通事故的概率，形成對(duì)燃油車的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，新能源汽車的電池成本占比40%，其工作環(huán)境和充放電需要維持合適的溫度；電機(jī)和電控系統(tǒng)也面臨傳統(tǒng)燃油車所沒有的溫度管理；由于制冷和制熱的架構(gòu)不同，駕駛艙內(nèi)的溫度調(diào)控也急需解決，上述需求也給新能源車熱管理市場(chǎng)帶來新的增長(zhǎng)機(jī)遇。新能源車安全性不斷增強(qiáng)。隨著新能源車生產(chǎn)工藝不斷進(jìn)步，安全性已與技術(shù)沉淀悠久的燃油車相當(dāng)。在道路安全方面，根據(jù)中保研碰撞測(cè)試結(jié)果，2019年款的國(guó)產(chǎn)

特斯拉

Model3整體安全性能已不亞于同價(jià)位和相近年份生產(chǎn)的奔馳和寶馬燃油車，尤其是主架25%和側(cè)面碰撞得分均十分優(yōu)秀；與主打性價(jià)比的豐田亞洲龍相比，特斯拉的整體安全性能也不遜色，但亞洲龍低速碰撞損傷后，維修費(fèi)較貴。新能源車舒適性大幅提高。隨著電池技術(shù)的進(jìn)步，當(dāng)前國(guó)內(nèi)熱銷的純電車型滿電續(xù)航基本在450km以上，可以滿足日常通勤和周邊短途旅行的需要，盡管充電時(shí)間仍比加油長(zhǎng)，但制約舒適感體驗(yàn)的里程焦慮大大緩解。駕駛舒適性上，最直觀的感受是電車起步加速快，因?yàn)闆]有變速箱，動(dòng)力響應(yīng)迅速且輸出更加平順；由于車底構(gòu)造不同，電車底盤更加穩(wěn)健，成員空間布局更加優(yōu)化，載貨容量更大，且行駛更加安靜，座艙內(nèi)空調(diào)溫度調(diào)節(jié)更精準(zhǔn)。由于電子和電氣化程度更高，因此在智能輔助駕駛系統(tǒng)下，操縱更加省心和方便。新能源車經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)顯著。以目前國(guó)內(nèi)熱銷的比亞迪漢EV、特斯拉

Model3、小鵬P7與性價(jià)比較高的豐田凱美瑞相比，熱銷的純電車型在考慮補(bǔ)貼后，購(gòu)置價(jià)格與豐田凱美瑞相當(dāng)，保險(xiǎn)費(fèi)方面（按未出險(xiǎn)的三年平均值）差別不大。但日常養(yǎng)護(hù)費(fèi)用

（采用保養(yǎng)周期三年的平均值）和使用成本（年行駛20000公里）遠(yuǎn)低于豐田凱美瑞。此外，如果考慮一線城市油車牌照的費(fèi)用問題后，當(dāng)前新能源汽車的經(jīng)濟(jì)性與油車相比，已經(jīng)具有較大的優(yōu)勢(shì)。1.2.政策端：主要國(guó)家均支持新能源車產(chǎn)業(yè)中國(guó)短期補(bǔ)貼力度下滑，長(zhǎng)期支持力度不變。2022年國(guó)內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼政策，在整體補(bǔ)貼技術(shù)指標(biāo)體系和門檻不變的情況下，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較2021年基礎(chǔ)上退坡30%；

城市公交、道路客運(yùn)、出租、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機(jī)場(chǎng)以及黨政機(jī)關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車輛，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)退坡20%。純電動(dòng)乘用車300-400公里的補(bǔ)貼下降至9100元，插電混動(dòng)車型補(bǔ)貼下將至4800元，且2022年12月31日后上牌的車輛不再給予補(bǔ)貼。短期來看，補(bǔ)貼力度有所下滑，但政策上更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，有助于高端車型獲得補(bǔ)貼，并且保證了傳統(tǒng)車銷量穩(wěn)定，利于車企轉(zhuǎn)型。長(zhǎng)期來看，新能源汽車是國(guó)家十四五規(guī)劃中的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊，國(guó)家能源局印發(fā)的《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》也提出，到2025年新能源汽車銷量占比達(dá)到20%左右。歐洲短期補(bǔ)貼變化較小，碳排放標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格。2022年歐洲新能源車銷量增長(zhǎng)的主要國(guó)家是英德法三國(guó)，其中德國(guó)單車補(bǔ)貼延長(zhǎng)一年至2022年底，法國(guó)則會(huì)在2022年7月單車補(bǔ)貼退坡至1000歐元，英國(guó)補(bǔ)貼政策暫未出現(xiàn)大變化。我們認(rèn)為短期補(bǔ)貼變動(dòng)影響較小，新能源車行業(yè)發(fā)展更應(yīng)關(guān)注長(zhǎng)期邏輯：（1）為了減少汽車碳排放標(biāo)準(zhǔn)，推廣電動(dòng)車發(fā)展，歐洲推出了超級(jí)積分政策規(guī)定。該政策規(guī)定碳排<50g/km的上牌乘用車在計(jì)算企業(yè)汽車銷量總量時(shí)，可以乘一個(gè)數(shù)量乘數(shù)，從而多折算產(chǎn)品數(shù)量。由于所有上牌車輛的平均碳排放必須低于目標(biāo)，否則會(huì)受到超額碳排放罰款。因此會(huì)激勵(lì)車企增大電動(dòng)車生產(chǎn)的權(quán)重；（2）從全球來看，各國(guó)政府也相繼口頭或正式提出禁售燃油車計(jì)劃以及對(duì)應(yīng)的實(shí)施時(shí)間，后續(xù)政策加碼有望加快新能源車滲透率提高。1.3.生產(chǎn)端：傳統(tǒng)車企加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型傳統(tǒng)車企均已開啟電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。德國(guó)大眾汽車于2021年7月發(fā)布公司新戰(zhàn)略，加速可持續(xù)的電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型，計(jì)劃2030年純電動(dòng)車在歐洲市場(chǎng)份額提升至70%以上，中美市場(chǎng)占比達(dá)到50%；寶馬則計(jì)劃在2025年實(shí)現(xiàn)純電動(dòng)銷量較2020年增長(zhǎng)10倍以上，2030年純電車型至少占總交付量的50%；奔馳計(jì)劃2025年純電動(dòng)和插電混動(dòng)車型銷量占比達(dá)50%，2030年只銷售純電動(dòng)車型。日本豐田汽車則在2021年12月宣布更為激進(jìn)的轉(zhuǎn)型方案，計(jì)劃2030年全球銷售新車中三分之一（約350萬輛）為純電動(dòng)車型，雷克薩斯成為純電動(dòng)品牌，并展示了2025-2026年預(yù)計(jì)上市的16款電動(dòng)車型；本田計(jì)劃在2030年后推出所有車型均為純電動(dòng)和混合動(dòng)力，不再投放燃油車。國(guó)內(nèi)主要車企如長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、吉利、上汽和比亞迪等也加快電動(dòng)化車型滲透。1.4.2022-2030年新能源乘用車銷量預(yù)測(cè)新能源乘用車市場(chǎng)空間廣闊。正如上述分析，當(dāng)前熱銷的新能源車型與同價(jià)位傳統(tǒng)燃油車相比，已經(jīng)具備一定性價(jià)比，逐漸被消費(fèi)者青睞；而各國(guó)政策普遍支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展并開始對(duì)傳統(tǒng)燃油車進(jìn)行限制；全球主要車企紛紛進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，大力投資新能源汽車產(chǎn)業(yè)。2021年無論國(guó)內(nèi)還是全球，新能源汽車滲透率快速提升，因此我們認(rèn)為2022-2030年行業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期，其中乘用車市場(chǎng)最大，替代邏輯最強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)2030年國(guó)內(nèi)和全球的新能源乘用車滲透率有望突破40%，國(guó)內(nèi)新能源車

銷量達(dá)到1364萬輛。核心假設(shè)：

（1）全球乘用車銷量年增速0.6%；國(guó)內(nèi)乘用車銷量年增速4.15%；

（2）純電乘用車與混動(dòng)乘用車銷量占比分別為82%和18%

；（3）全球和國(guó)內(nèi)新能源車滲透率增長(zhǎng)前高后低；2.新能源車熱管理：國(guó)產(chǎn)替代大有可為2.1.

新能源車熱管理的必要性汽車熱管理是汽車安全、高效和穩(wěn)定運(yùn)行的重要構(gòu)成。汽車性能的好壞不僅取決于零部件的性能，還取決于零部件的協(xié)調(diào)與配合。狹義的熱管理主要指乘員艙的空調(diào)系統(tǒng)，使駕駛員和乘客感覺更舒適。由于汽車每個(gè)零部件工作溫度和材料耐受溫度都不相同，廣義的熱管理需要從系統(tǒng)和整車的角度，調(diào)控整車熱量和環(huán)境熱量，讓各部件均工作在最佳溫度區(qū)間。傳統(tǒng)燃油車溫度過高會(huì)導(dǎo)致發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱故障和失效，造成安全事故，而這兩個(gè)部件損壞基本意味著汽車報(bào)廢。新能源車結(jié)構(gòu)較燃油車簡(jiǎn)單，但熱管理難度卻提高了，需要考慮電機(jī)和電控系統(tǒng)的保溫和降溫，動(dòng)力電池的熱失控和高效工作，乘員艙制冷與制熱的高能耗等問題。熱管理是解決當(dāng)前消費(fèi)痛點(diǎn)的重要途徑。根據(jù)巨量算數(shù)《2021中國(guó)新能源汽車用戶調(diào)研》數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前用戶購(gòu)買新能源汽車時(shí)，最關(guān)注的核心要素就是續(xù)航、外觀、安全和使用成本等；而制約用戶購(gòu)買的則是續(xù)航里程不足、充電時(shí)間慢和電池安全等因素。由于電池占新能源車比重較大，因此單純?cè)黾与姵厝萘亢蛿?shù)量，會(huì)增加購(gòu)入成本和充電時(shí)間，高壓快充則會(huì)增加電池溫控難度，而且動(dòng)力電池具有“木桶效應(yīng)”，電池內(nèi)部和模塊間溫度均勻性也會(huì)影響電池性能和壽命。優(yōu)秀的熱管理系統(tǒng)，不僅可以提供駕駛艙的舒適性，而且可以降低電池?zé)崾Э仫L(fēng)險(xiǎn)，提高電池使用壽命，降低部件能耗并提高續(xù)航里程；解決消費(fèi)者對(duì)續(xù)航、安全、使用成本的顧慮，有利于車企提高市場(chǎng)滲透率與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2.2.

新能源車熱管理帶來全新的增量市場(chǎng)燃油車熱管理系統(tǒng)=動(dòng)力總成熱管理+空調(diào)系統(tǒng)。燃油車的動(dòng)力系統(tǒng)由發(fā)動(dòng)機(jī)與變速箱構(gòu)成，由于發(fā)動(dòng)機(jī)熱效率較低，因此這一模塊的熱管理主要是冷卻，通過油冷、水冷和風(fēng)冷等方式給動(dòng)力系統(tǒng)降溫?？照{(diào)系統(tǒng)相對(duì)簡(jiǎn)單，駕駛艙的制熱只需將發(fā)動(dòng)機(jī)余熱引入艙體內(nèi)即可；空調(diào)只負(fù)責(zé)制冷，機(jī)械式壓縮機(jī)的動(dòng)力來源為發(fā)動(dòng)機(jī)皮帶驅(qū)動(dòng)。新能源車熱管理=電池?zé)峁芾?乘員艙空調(diào)系統(tǒng)+電機(jī)電控?zé)峁芾?。相較傳統(tǒng)燃油車熱管理，電動(dòng)車熱管理出現(xiàn)了革命性變化。首先是沒有了內(nèi)燃機(jī)，空調(diào)壓縮機(jī)的動(dòng)力從機(jī)械式改為了電動(dòng)，缺乏了發(fā)動(dòng)機(jī)余熱的利用，需要制造新的穩(wěn)定熱源來制熱和除霜；其次，電池?zé)峁芾硪彩侨碌念I(lǐng)域，電機(jī)和電控系統(tǒng)與原先的發(fā)動(dòng)機(jī)+變速箱組合完全不同。以空調(diào)系統(tǒng)為例，不僅壓縮機(jī)需要變化，隨著PTC和熱泵的使用以及系統(tǒng)集成度提高，傳統(tǒng)的制冷回路更加復(fù)雜，管路和閥件數(shù)量較以往增加更多。新能源車熱管理領(lǐng)催化多個(gè)優(yōu)質(zhì)細(xì)分領(lǐng)域賽道。隨著新能源車滲透率提高和熱管理系統(tǒng)巨大變化，四大類核心零部件迎來高景氣：空調(diào)壓縮機(jī)、閥類、換熱器類和泵類。從新能源車熱管理系統(tǒng)的三大構(gòu)成來看，空調(diào)系統(tǒng)有望增加電動(dòng)壓縮機(jī)、PTC、電子水泵、電子膨脹閥、四通換向閥、電磁閥等部件的使用數(shù)量，并推動(dòng)產(chǎn)品更新升級(jí)；三電系統(tǒng)相比以往的燃油車熱管理，會(huì)帶來全新的閥類、換熱器類和泵類產(chǎn)品增量。我們推測(cè)，傳統(tǒng)燃油車的單車熱管理系統(tǒng)價(jià)值量約3680元左右，插電混動(dòng)的單車熱管理系統(tǒng)價(jià)值量約6730元左右，而純電動(dòng)（使用PTC+熱泵方案）的單車熱管理系統(tǒng)價(jià)值量約8480元左右，新能源車熱管理系統(tǒng)單車價(jià)值量是傳統(tǒng)燃油車的1.8-2.3倍左右。2.3.汽車熱管理市場(chǎng)空間測(cè)算預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)新能源車熱管理市場(chǎng)規(guī)模接近700億元，核心細(xì)分賽道市場(chǎng)規(guī)模500億元。由于新能源車替代邏輯最強(qiáng)的領(lǐng)域主要體現(xiàn)在乘用車，根據(jù)上文乘用車銷量預(yù)測(cè)和單車熱管理價(jià)值量，我們認(rèn)為全球乘用車熱管理市場(chǎng)空間不斷增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)上看：燃油車熱管理市場(chǎng)規(guī)模逐漸萎縮，新能源車熱管理市場(chǎng)占比不斷增加，且純電車熱管理是主流。預(yù)計(jì)到2030年，國(guó)內(nèi)新能源車熱管理市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1114億元，占全球的58.5%。在測(cè)算細(xì)分賽道時(shí)，我們相對(duì)保守假設(shè)各個(gè)部件價(jià)格不變，預(yù)計(jì)2030年國(guó)內(nèi)電動(dòng)壓縮機(jī)市場(chǎng)規(guī)模超過200億元，電子膨脹閥市場(chǎng)規(guī)模超100億元。2.4.影響行業(yè)格局的技術(shù)展望2.4.1.汽車空調(diào)方面：制熱和冷媒技術(shù)或有全新變革當(dāng)前新能源車空調(diào)制熱主要采用PTC電加熱為主。PTC電加熱器是一種具有溫度敏感性的半導(dǎo)體電阻，它的電阻隨濕度變化而急劇變化，當(dāng)外界溫度降低，電阻值隨之減小，發(fā)熱量相應(yīng)增加。采用該設(shè)備主要原因在于電動(dòng)車失去了發(fā)動(dòng)機(jī)熱源后，需要額外的熱源補(bǔ)充。PTC工作穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單且成本較低，耐高壓且不燃燒的安全特性，成為行業(yè)發(fā)展早期普遍采用的制熱方案。PTC工作方式又分為風(fēng)暖式和水暖式：（1）風(fēng)暖式直接加熱表面空氣，通過鼓風(fēng)機(jī)吹入車內(nèi)實(shí)現(xiàn)暖風(fēng)。優(yōu)點(diǎn)為成本低，制熱快；缺點(diǎn)則是暖風(fēng)干燥且舒適度低，高壓PTC接入乘員艙有一定安全風(fēng)險(xiǎn)。（2）水暖式覆蓋范圍較廣，采用水加熱器間接加熱空氣，并通過散熱器進(jìn)入車內(nèi)。較風(fēng)暖式而言，熱量損失較小，更加安全。能耗和電池續(xù)航矛盾，使熱泵式空調(diào)逐漸興起。通常PTC功率在6KW左右，每小時(shí)耗電6度，以帶電量70度的蔚來

ES6為例，冬天PTC暖風(fēng)使用一個(gè)小時(shí)，電池耗電10%左右，而冬天動(dòng)力電池本身就續(xù)航里程衰減，PTC為主的制熱會(huì)加劇里程焦慮。熱泵式空調(diào)是最理想的汽車控溫方式，因?yàn)槠渲茻崤c家用空調(diào)類似，將外界空氣熱能搬運(yùn)至乘員艙內(nèi)，大幅提升能效比，一般其能效比PTC高出2-3倍，延長(zhǎng)20%以上的續(xù)航。而且通過換向四通閥和雙向膨脹閥等閥件切換，快速實(shí)現(xiàn)制冷和采暖的功能轉(zhuǎn)換。但目前來看，熱泵空調(diào)的主要難點(diǎn)在于極端低溫環(huán)境下工作效率差，PTC電加熱不受環(huán)境溫度的影響，即使在零下20多度的寒冷環(huán)境中也可以穩(wěn)定工作，但會(huì)使電池續(xù)航里程減少18~30%。所以PTC和熱泵共存的局面還會(huì)保持較長(zhǎng)時(shí)間。二氧化碳冷媒低溫性能更優(yōu)，或成為主流技術(shù)路線。當(dāng)前車用制冷劑發(fā)展有兩條路線：第一種是美系和日系車企為代表的采用化學(xué)合成的零ODP、低GWP制冷劑，如當(dāng)前采用的R1234yf第四代冷媒，但該產(chǎn)品被杜邦和霍尼韋爾專利壟斷，成本較高；而傳統(tǒng)的R134a第三代冷媒由于GWP不符合歐盟環(huán)保要求，已被禁止在歐盟境內(nèi)新售汽車使用。第二種是歐系和韓系為代表的采用天然工質(zhì)替代物，如R744二氧化碳做冷媒，其環(huán)保、制冷和制熱性能以及成本均優(yōu)于R1234yf，目前大眾汽車

ID系列已經(jīng)搭載二氧化碳熱泵，該類熱泵主要問題在于工作壓力過大。長(zhǎng)期來看，二氧化碳熱泵低溫制熱效果更佳，可提高車輛冬季續(xù)航里程，并且其推廣后會(huì)帶來新能源汽車各部件的更新?lián)Q代。2.4.2.液冷仍可能是電池?zé)峁芾淼拈L(zhǎng)期主流方案電池高效工作對(duì)環(huán)境溫度有一定要求。動(dòng)力電池高效工作溫度區(qū)間是20-35℃，溫度過低（＜0℃）會(huì)導(dǎo)致電池活性下降，充放電功率性能下降，縮短續(xù)航里程；溫度過高（＞45℃）會(huì)產(chǎn)生電池?zé)崾Э仫L(fēng)險(xiǎn)，威脅整車安全。電池內(nèi)部溫度和電池模塊間溫度均勻性影響電池使用性能和循環(huán)壽命，因此電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)需要復(fù)雜、精細(xì)的冷卻回路，維持電芯溫度一致性，并能夠準(zhǔn)確測(cè)量和監(jiān)控電池溫度，在電池溫度過高時(shí)及時(shí)散熱、溫度過低時(shí)快速加熱。受成本及技術(shù)制約，液冷仍會(huì)是長(zhǎng)期主流方案。電池冷卻方式分為風(fēng)冷、液冷、冷媒直冷與相變材料幾條技術(shù)路線，其中風(fēng)冷經(jīng)濟(jì)性較高，但冷卻效率較低且難以保證電池模組溫度一致；液冷效果優(yōu)于風(fēng)冷，是目前主流技術(shù)方案，缺點(diǎn)成本要比風(fēng)冷高；冷媒直冷是液冷基礎(chǔ)上的集成化管理，通過和空調(diào)系統(tǒng)結(jié)合帶走熱量，缺點(diǎn)是集成化和軟件控制精度要求較高，目前已在少數(shù)車型推廣；相變材料利用相變時(shí)儲(chǔ)能和放能特性對(duì)動(dòng)力電池進(jìn)行散熱和加熱，目前還在實(shí)驗(yàn)室階段并未成熟，是未來最有潛力的發(fā)展方向。2.4.3.從分散式轉(zhuǎn)向集成式熱管理系統(tǒng)熱管理方案隨行業(yè)快速發(fā)展而不斷變革。目前新能源車奇點(diǎn)將至，后續(xù)隨著電動(dòng)化和智能化不斷深化，能量管理的內(nèi)容逐漸增多，要求也越來越高；短期流行的方案和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，可能隨著汽車產(chǎn)業(yè)快速變革而重新洗牌。當(dāng)前熱管理系統(tǒng)仍以分散式為主，三電系統(tǒng)和空調(diào)系統(tǒng)的回路彼此獨(dú)立，有各自的溫控和管路系統(tǒng)，主要缺點(diǎn)是系統(tǒng)集成度低，管理復(fù)雜，零部件較多且能量利用不充分。但從整車層面看，各個(gè)分散的熱管理系統(tǒng)通過統(tǒng)籌管理，可以提高系統(tǒng)集成度，減少能量浪費(fèi)，當(dāng)前面臨的主要困難是控制邏輯復(fù)雜，但形成集成式熱管理系統(tǒng)是未來發(fā)展趨勢(shì)。3.家電企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源車熱管理分析3.1.海外寡頭壟斷格局迎來變局未來新能源汽車熱管理產(chǎn)業(yè)的格局可能形成三分天下：第一類陣營(yíng)是傳統(tǒng)燃油車熱管理市場(chǎng)的外資寡頭企業(yè)（電裝、法雷奧、馬勒與翰昂四家巨頭在2019年占全球熱管理市場(chǎng)份額的59%），憑借其傳統(tǒng)燃油車空調(diào)市場(chǎng)的系統(tǒng)集成優(yōu)勢(shì)和客戶資源，進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域，依靠系統(tǒng)化產(chǎn)品供應(yīng)和全線布局優(yōu)勢(shì)，占據(jù)中高端市場(chǎng)。第二類陣營(yíng)是國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的零部件供應(yīng)商，如奧特佳、松芝、華域等企業(yè)，有機(jī)會(huì)擺脫燃油車二級(jí)供應(yīng)商的地位，在新能源車領(lǐng)域與國(guó)際巨頭站在同一起跑線上賽跑，依托本土貼近市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)、政策補(bǔ)貼以及成本優(yōu)勢(shì)，成功突圍海外寡頭壟斷格局。第三類陣營(yíng)則是家電企業(yè)的多元化轉(zhuǎn)型，家電企業(yè)在空調(diào)壓縮機(jī)和閥件方面有技術(shù)和成本壁壘，且財(cái)務(wù)狀況良好，可以通過收購(gòu)實(shí)現(xiàn)外延增長(zhǎng)，對(duì)海外市場(chǎng)也更加了解，缺點(diǎn)是初始客戶資源較少。家電企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源車熱管理領(lǐng)域具有四大優(yōu)勢(shì)。技術(shù)上看，新能源車熱管理部件中的電子膨脹閥、四通閥、PTC等部件與家用空調(diào)和家電加熱器的架構(gòu)和技術(shù)同源，存在高度相似性，相關(guān)多元化轉(zhuǎn)型的可行性已經(jīng)被三花智控和東方電熱等公司所證實(shí)；而新能源車空調(diào)和熱泵系統(tǒng)也與家用空調(diào)高度類似，目前美的集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)壓縮機(jī)和相關(guān)電機(jī)產(chǎn)品量產(chǎn)。規(guī)模優(yōu)勢(shì)上，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商設(shè)備和規(guī)模有限，家電企業(yè)在人工、原材料、生產(chǎn)組織和運(yùn)輸?shù)确矫嬗休^強(qiáng)的成本控制優(yōu)勢(shì)，相似的產(chǎn)品通過產(chǎn)線、勞動(dòng)力和資本投入轉(zhuǎn)向后，能形成更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。資金優(yōu)勢(shì)上，家電企業(yè)普遍負(fù)債較低，傳統(tǒng)家電業(yè)務(wù)周期性較弱，現(xiàn)金流狀況良好，因此可以持續(xù)為新能源車行業(yè)轉(zhuǎn)型輸出資金支持，挖掘人才紅利，形成雙輪驅(qū)動(dòng)。收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)上，家電企業(yè)在經(jīng)過行業(yè)洗牌與整合后，普遍具有并購(gòu)和收購(gòu)?fù)馄蟮慕?jīng)驗(yàn)，當(dāng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈時(shí)，能更好的抓住機(jī)遇收購(gòu)業(yè)內(nèi)企業(yè)，快速完成技術(shù)和客戶資源積累。目前主要劣勢(shì)在客戶資源上，家電企業(yè)與整車廠合作關(guān)系較淺，大部分沒有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，不及傳統(tǒng)零部件廠商。因此，我們推斷家電企業(yè)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略打法是：首先聚焦自身優(yōu)勢(shì)，在四大零部件細(xì)分市場(chǎng)推出貼近市場(chǎng)的爆款產(chǎn)品，切入汽車供應(yīng)鏈；其次，收購(gòu)行業(yè)相關(guān)企業(yè)并構(gòu)建規(guī)模優(yōu)勢(shì)；最后，加大技術(shù)研發(fā)來獲得系統(tǒng)集成能力，形成新的寡頭格局。3.2.重點(diǎn)家電轉(zhuǎn)型企業(yè)分析3.2.1.

海信家電：收購(gòu)日本三電，進(jìn)入汽載空調(diào)壓縮機(jī)第一梯隊(duì)海信收購(gòu)全球知名車載空調(diào)制造商。2021年3月海信家電以大約13.02億元參與日本三電定向增發(fā)，5月31日完成約75%表決權(quán)的股權(quán)交割，7月完成日本三電經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的初步搭建。日本三電歷史悠久，1970年就開始與美國(guó)企業(yè)展開技術(shù)合作，生產(chǎn)汽車空調(diào)壓縮機(jī)。1981年就可以生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高的車用渦旋式壓縮機(jī)，2000年前后相繼在中國(guó)成立合資公司，國(guó)內(nèi)較大的三家合資公司分別為重慶三電（三電100%控股）、華域三電（三電持股43%）和天津三電（三電持股51.46%）。壓縮機(jī)是汽車空調(diào)系統(tǒng)的核心部件。壓縮機(jī)的好壞直接影響空調(diào)性能，傳統(tǒng)燃油車空調(diào)壓縮機(jī)大多靠電磁離合器由皮帶與發(fā)動(dòng)機(jī)相連，提供運(yùn)行動(dòng)力；新能源車多采用電動(dòng)壓縮機(jī)，用控制器控制電機(jī)轉(zhuǎn)速和制冷，渦旋式使用較多。壓縮機(jī)的類型主要分旋轉(zhuǎn)式和活塞式兩種；其中電磁離合器控制的是定排量壓縮機(jī)，電磁閥控制的是變排量壓縮機(jī)。傳統(tǒng)燃油客車多采用機(jī)械驅(qū)動(dòng)的開啟活塞式壓縮機(jī)或螺旋桿壓縮機(jī)；新能源客車多采用變頻臥式渦旋壓縮機(jī)。乘用車空調(diào)壓縮機(jī)多采用斜盤式、渦旋式和旋葉式。三電的空調(diào)壓縮機(jī)技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力較強(qiáng)，可以生產(chǎn)各種類型壓縮機(jī)，其中三電貝洱在全球乘用車市場(chǎng)空調(diào)壓縮機(jī)占有率為38%左右。3.2.2.

美的集團(tuán)：威靈汽車量產(chǎn)多款核心汽車零配件美的威靈汽車事業(yè)部進(jìn)步迅速。美的旗下的威靈電機(jī)和美芝壓縮機(jī)事業(yè)部深耕家電零部件多年，具有全球領(lǐng)先的空調(diào)壓縮機(jī)和洗衣機(jī)電機(jī)技術(shù)，2020年全球市