移卡研究報(bào)告VIP

移卡研究報(bào)告一、移卡：支付行業(yè)領(lǐng)先平臺(tái)，支付為基，多元布局1、公司簡(jiǎn)介：獨(dú)立支付行業(yè)龍頭，穩(wěn)步推進(jìn)商家服務(wù)，持續(xù)加碼到店電商移卡（Yeahka）以支付為商業(yè)核心和技術(shù)根基，為商戶及消費(fèi)者提供賦能增值服務(wù)。移卡于2011年成立于深圳，以為小微商戶提供支付服務(wù)起家，2014年獲得中國(guó)人民銀行支付業(yè)務(wù)許可證，提供全國(guó)銀行卡收單及移動(dòng)電話支付業(yè)務(wù)，2015年公司推出SaaS服務(wù)，由此開啟科技賦能商業(yè)服務(wù)板塊，2020年在香港交易所主板上市，同年收購(gòu)創(chuàng)信眾，增強(qiáng)主流抖音、快手、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的廣告流量運(yùn)營(yíng)能力，2021年收購(gòu)千千惠，正式進(jìn)入“本地生活”市場(chǎng)。支付為基，商戶解決方案和本地電商業(yè)務(wù)打開空間。目前，移卡已初步形成了以支付為基本盤，提供包括SaaS數(shù)字化解決方案、精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)及金融科技服務(wù)等在內(nèi)的商戶解決方案以及到店電商服務(wù)的獨(dú)立可擴(kuò)展的商業(yè)數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)。依托支付業(yè)務(wù)獲取的大量流量和數(shù)據(jù)沉淀，公司順勢(shì)開啟商戶解決方案和到店電商等科技賦能增值服務(wù)，是第三方支付行業(yè)中為客戶提供增值服務(wù)的先行者。當(dāng)前商戶解決方案和到店電商業(yè)務(wù)規(guī)模逐步壯大，成長(zhǎng)為支付基本盤之外的新增長(zhǎng)引擎。支付獲客，商戶解決方案和到店電商服務(wù)留客，三大業(yè)務(wù)高度協(xié)同發(fā)展。移卡各項(xiàng)業(yè)務(wù)概況如下：

一站式支付服務(wù)：移卡于2012年開始經(jīng)營(yíng)支付服務(wù)業(yè)務(wù)，公司支付業(yè)務(wù)定位差異化，不做電商和線下KA收款，主要瞄準(zhǔn)線下中小商戶。根據(jù)易觀分析中國(guó)產(chǎn)業(yè)支付專題分析2021報(bào)告，移卡憑借交易規(guī)模、服務(wù)商戶數(shù)等綜合實(shí)力，位居中國(guó)非銀行獨(dú)立二維碼支付服務(wù)市場(chǎng)第一。商戶解決方案：公司商戶解決方案具體包括SaaS數(shù)字解決方案、精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)及金融科技服務(wù)。公司SaaS服務(wù)通過提供數(shù)字化運(yùn)營(yíng)工具幫助商戶降本增效，針對(duì)零售、餐飲、休閑娛樂、酒店景區(qū)等不同垂直領(lǐng)域，圍繞中小商家日常經(jīng)營(yíng)需求打造SaaS產(chǎn)品矩陣。此外，精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)聚焦幫助商戶引流獲客，金融科技幫助商戶解決運(yùn)營(yíng)資本和保險(xiǎn)等需求。到店電商服務(wù)：移卡于2021年6月正式推出到店電商服務(wù)，并作為重點(diǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)投入。公司通過協(xié)同現(xiàn)有生態(tài)資源，在空間廣闊滲透率極低的本地生活市場(chǎng)展開布局，連接商戶與消費(fèi)者，促進(jìn)雙方在此雙邊市場(chǎng)的互動(dòng)。商戶端，移卡通過一站式支付服務(wù)觸達(dá)近10億消費(fèi)者，幫助商戶解決流量焦慮，助力商戶業(yè)務(wù)增長(zhǎng)；消費(fèi)端，移卡通過自有APP“樂商圈”以及與大型流量平臺(tái)合作，為消費(fèi)者提供一站式的本地生活服務(wù)。2、股權(quán)結(jié)構(gòu)及管理層：創(chuàng)始人為財(cái)付通背景創(chuàng)業(yè)者，團(tuán)隊(duì)兼具金融和技術(shù)背景公司第一大股東是創(chuàng)始人劉穎麒，其通過全資控股的CreativeBrocade持有公司約37%的股份。截至2022年9月，公司的控股股東劉穎麒通過CreativeBrocade持有移卡

37%的股份。除創(chuàng)始人外RecruitHoldings和GrowthTree分別持有集團(tuán)股份的8.64%和5.43%，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中。同時(shí)，公司設(shè)立員工持股平臺(tái)YeahTalentHolding，并不斷回購(gòu)和購(gòu)買RSU，開展股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，增強(qiáng)員工利益和公司發(fā)展的綁定關(guān)系，為公司長(zhǎng)線發(fā)展提供持續(xù)激勵(lì)。公司高管團(tuán)隊(duì)具備豐富管理經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)積累。公司高管團(tuán)隊(duì)均有多年從事企業(yè)管理與信息技術(shù)方面的經(jīng)驗(yàn)。創(chuàng)始人劉穎麒先生為騰訊前100號(hào)員工，財(cái)付通創(chuàng)始人，在支付行業(yè)深耕多年，同時(shí)在企業(yè)管理及信息技術(shù)方面擁有約21年經(jīng)驗(yàn)，兼具科技+互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者思想。其他核心管理層亦具備多年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)或深厚的技術(shù)背景，為公司支付及多元業(yè)務(wù)的發(fā)展提供組織力量支撐。3、業(yè)務(wù)概況：一站式支付穩(wěn)健增長(zhǎng)，到店電商發(fā)展迅猛公司收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，營(yíng)收與毛利均實(shí)現(xiàn)高增。公司2022H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.42億元，同比增長(zhǎng)17.1%，2017-2021年間公司營(yíng)業(yè)收入的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)77.96%。當(dāng)前公司收入仍以一站式支付業(yè)務(wù)為主，但商戶解決方案和到店電商毛利貢獻(xiàn)持續(xù)提升，2022H1支付/商戶解決方案/到店電商分別貢獻(xiàn)毛利2.7/1.7/0.9億。商戶解決方案隨著對(duì)支付商戶的快速滲透而高速增長(zhǎng)；到店電商服務(wù)亦展現(xiàn)出較強(qiáng)爆發(fā)力，在收入結(jié)構(gòu)中逐步貢獻(xiàn)更多份額。公司業(yè)績(jī)充分反映了致力于平衡盈利能力及規(guī)模增長(zhǎng)的策略，在當(dāng)前疫情和宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)下，公司經(jīng)營(yíng)展現(xiàn)較強(qiáng)韌性和增長(zhǎng)潛能。在經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)方面，公司保持穩(wěn)健的盈利能力。2019年公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，而后公司保持穩(wěn)健的盈利能力。2022年公司在規(guī)模實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先后加強(qiáng)變現(xiàn)，隨著商業(yè)化程度提高以及業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，公司商戶解決方案及本地電商毛利率相比2021年大幅提升；商戶解決方案毛利率2022H1提升至82%，本地電商毛利率2022H1提升至57%。商業(yè)化程度提高的同時(shí)，商戶數(shù)依舊保持增長(zhǎng)，規(guī)模增長(zhǎng)和穩(wěn)健盈利能力兼具。期間，雖有2022H1公司凈利潤(rùn)降低，但這主要因看好本地生活發(fā)展前景，加大到店電商業(yè)務(wù)投入導(dǎo)致，當(dāng)前到店電商業(yè)務(wù)收效顯著，且預(yù)期短期內(nèi)業(yè)務(wù)將盈利轉(zhuǎn)正并打開未來利潤(rùn)空間。一站式支付商戶數(shù)和業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。公司支付業(yè)務(wù)定位于服務(wù)中小商戶，布局300+城市。2022H1支付業(yè)務(wù)GPV達(dá)1.06萬億元，同比增長(zhǎng)7.4%；活躍支付服務(wù)商戶數(shù)同比增長(zhǎng)24.1%至760萬。公司支付手續(xù)費(fèi)率由2021H1的10.5bps提升至2022H1的12.0bps，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)緩和后實(shí)現(xiàn)費(fèi)率回升。疫情影響下，公司布局區(qū)域分散，且其中大部分商戶提供生活必需品服務(wù)和產(chǎn)品，展現(xiàn)出疫情下較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)韌性；同時(shí)，公司在費(fèi)率提升的同時(shí)仍能保持GPV的增長(zhǎng)，反映了公司在第三方支付市場(chǎng)已具備一定的定價(jià)權(quán)。商戶解決方案持續(xù)滲透，活躍用戶同比增長(zhǎng)。公司2022H1商戶解決方案活躍商戶數(shù)近150萬，同比增長(zhǎng)25.8%，由于當(dāng)前公司仍在培養(yǎng)商戶使用習(xí)慣和粘性，因此加大了獲客轉(zhuǎn)化力度，降低了變現(xiàn)和商業(yè)化力度，單個(gè)商戶貢獻(xiàn)的收入（ARPU）有所降低。截至目前，公司已服務(wù)了超過760萬支付服務(wù)商戶，隨著支付商戶對(duì)支付功能使用加深，其能自然地轉(zhuǎn)化為商戶解決方案用戶，商戶解決方案業(yè)務(wù)將收獲確定性增長(zhǎng)。到店電商成果顯著，增勢(shì)迅猛。2021年6月份公司正式推出到店電商服務(wù)，2022H1GMV接近14億元，同比增長(zhǎng)近18倍，7月單月GMV超3.6億元，環(huán)比同比均快速增長(zhǎng)。截至目前，到店電商付費(fèi)消費(fèi)者近970萬，同比增長(zhǎng)579%；

全渠道月活躍用戶數(shù)（MAU）達(dá)1900萬。2022H1凈虧損為1.6億元，主要因到店電商服務(wù)促銷，廣告及宣傳投入大。在業(yè)務(wù)較高環(huán)比增速下，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)BD人效等提升，以及競(jìng)爭(zhēng)逐步緩和，到店電商業(yè)務(wù)短期內(nèi)有望盈利轉(zhuǎn)正，未來盈利潛力廣闊。二、第三方支付：穩(wěn)健增長(zhǎng)的生態(tài)基石，構(gòu)筑移卡多元業(yè)務(wù)基本盤1、支付業(yè)務(wù)：穩(wěn)健增長(zhǎng)的生態(tài)基石，為多元業(yè)務(wù)拓展打下根基移卡于2012年開始經(jīng)營(yíng)支付服務(wù)業(yè)務(wù)，為小微商戶提供支付服務(wù)，從銀行卡及二維碼收單服務(wù)起家。移卡一站式支付服務(wù)包括：基于應(yīng)用程序的支付服務(wù)（使用應(yīng)用程序或電子錢包支付）和傳統(tǒng)支付服務(wù)（銀行卡支付）。通過向商戶收取交易流水手續(xù)費(fèi)獲得收入。支付服務(wù)以二維碼為主，主要是掃碼聚合支付，通過支付業(yè)務(wù)沉淀大量流量和數(shù)據(jù)，串聯(lián)起B(yǎng)端的SaaS商戶解決方案和C端本地生活業(yè)務(wù)。第三方支付上下游生態(tài)中包含若干角色，從上游的硬件及通信運(yùn)營(yíng)商等到中游的收單側(cè)、賬戶側(cè)、清算側(cè)以及下游的商戶企業(yè)等。移卡在第三方支付價(jià)值鏈中作為獨(dú)立支付服務(wù)提供商，提供支付服務(wù)時(shí)，從多種渠道收集及處理支付請(qǐng)求、將支付信息轉(zhuǎn)發(fā)至清算機(jī)構(gòu)，然后支付結(jié)果反饋至商戶。移卡主要負(fù)責(zé)簽署接受協(xié)議、授權(quán)請(qǐng)求、結(jié)算賬單及其他與支付相關(guān)的活動(dòng)。亦根據(jù)來自客戶收集的資料對(duì)客戶進(jìn)行必要的客戶調(diào)查以及其他調(diào)查，以評(píng)估及降低欺詐風(fēng)險(xiǎn)。流程如下：1)消費(fèi)者發(fā)起支付請(qǐng)求：消費(fèi)者通過（i）在支付終端上刷卡，或（ii）掃描商家使用移卡的設(shè)備生成的二維碼，或讓商家使用移卡的設(shè)備掃描消費(fèi)者的移動(dòng)條形碼以生成支付請(qǐng)求。2)移卡處理支付請(qǐng)求：移卡作為支付服務(wù)提供商收集及處理消費(fèi)者的支付請(qǐng)求，并將支付信息傳送至清算機(jī)構(gòu)。3)清算機(jī)構(gòu)處理：清算機(jī)構(gòu)將支付信息發(fā)送至發(fā)卡機(jī)構(gòu)。通過移卡處理的每筆付款，清算機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)接費(fèi)均會(huì)直接扣除。4)發(fā)卡機(jī)構(gòu)審批：發(fā)卡機(jī)構(gòu)驗(yàn)證支付信息并發(fā)送批準(zhǔn)交易的通知，審批通過后將資金轉(zhuǎn)移至清算機(jī)構(gòu)。5)清算機(jī)構(gòu)結(jié)算：清算機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)發(fā)交易反饋并將資金轉(zhuǎn)予移卡進(jìn)行進(jìn)一步付款結(jié)算。6)移卡結(jié)算：移卡將付款結(jié)果發(fā)送給商家，結(jié)算從清算機(jī)構(gòu)收到的資金，經(jīng)扣除服務(wù)費(fèi)后轉(zhuǎn)至商家的收款銀行賬戶。7)商家收款：最后，商家確認(rèn)收到付款。目前基于應(yīng)用程序的支付服務(wù)是移卡的主要營(yíng)收來源，2021年公司總支付交易額為2.12萬億元，同比提升45.5%，其中基于應(yīng)用程序支付交易額為1.28萬億元，基于應(yīng)用程序的支付GPV占比進(jìn)一步提高到71%，傳統(tǒng)支付交易額為0.84萬億元。2022年服務(wù)活躍支付商戶達(dá)到760萬戶，增長(zhǎng)了24%；2021全年一站式支付服務(wù)營(yíng)收22.68億元，同比增長(zhǎng)24%。移卡二維碼支付業(yè)務(wù)未來盈利能力仍有提升空間。支付業(yè)務(wù)收入主要來自于向商戶收取的交易手續(xù)費(fèi)，在掃碼支付模式下，多數(shù)二維碼收單機(jī)構(gòu)對(duì)商戶收取的終端費(fèi)率為38bps，其中20bps由清算機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)收取的處理費(fèi)，剩余約18bps為二維碼收單機(jī)構(gòu)的服務(wù)費(fèi)率。2022H1移卡二維碼收單的費(fèi)率僅為32bps，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率的38bps，其費(fèi)率仍有較大提升空間。支付構(gòu)筑生態(tài)基本盤，商戶和用戶支撐多元業(yè)務(wù)變現(xiàn)。移卡業(yè)務(wù)以支付為支點(diǎn)，構(gòu)建強(qiáng)勁生態(tài)系統(tǒng)。移卡通過760萬的活躍支付商家，觸達(dá)接近10億的消費(fèi)者。在用戶側(cè)，每次掃碼支付實(shí)現(xiàn)用戶觸達(dá)，會(huì)推送到店電商套餐頁(yè)，并留存獨(dú)立ID，通過分析交易行為、交易習(xí)慣、消費(fèi)習(xí)慣等建立用戶洞察，為C端到店電商業(yè)務(wù)賦能。商戶側(cè)，移卡以支付服務(wù)為基礎(chǔ)，通過商戶支付數(shù)據(jù)分析及轉(zhuǎn)化交易商戶，以較低獲客成本提供便捷實(shí)用的商戶解決方案業(yè)務(wù)；同時(shí)支付業(yè)務(wù)也為到店電商行業(yè)務(wù)儲(chǔ)備潛在商戶。支付業(yè)務(wù)除提供業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健的現(xiàn)金流外，還在獲客及數(shù)據(jù)方面為SaaS及到店業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2、第三方支付：行業(yè)發(fā)展前景廣闊，個(gè)人碼轉(zhuǎn)化帶來增量支付市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，第三方支付份額逐步提升。中國(guó)支付市場(chǎng)由銀行+第三方支付構(gòu)成，第三方支付增速高于銀行支付增速，第三方支付持續(xù)獲取市場(chǎng)份額。據(jù)奧緯咨詢，2019-2023E第三方支付CAGR為18.5%，高于銀行支付的2.5%。據(jù)易觀分析，2021年第三方移動(dòng)市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)310.3萬億，同比增長(zhǎng)22.5%。預(yù)計(jì)未來支付市場(chǎng)仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中第三方支付仍將保持約20%增速，在穩(wěn)增長(zhǎng)的支付行業(yè)不斷實(shí)現(xiàn)份額提升。第三方支付市場(chǎng)上，二維碼支付市場(chǎng)占比持續(xù)增高，滲透率提升。第三方支付市場(chǎng)可進(jìn)一步劃分為基于應(yīng)用程序的支付服務(wù)和傳統(tǒng)支付服務(wù)。1）傳統(tǒng)支付服務(wù)：中國(guó)傳統(tǒng)支付服務(wù)的交易量2019年96.6萬億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率49.6%，預(yù)期2023年進(jìn)一步增至175.9萬億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為16.2%。2）基于應(yīng)用程序的支付服務(wù)：包括基于移動(dòng)應(yīng)用程序的銀行卡支付及使用手機(jī)設(shè)備的二維碼支付，其中二維碼支付為主。其中，二維碼支付基于交易的便捷性，不斷在第三方支付中提升占比。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，中國(guó)二維碼收單市場(chǎng)規(guī)模從2017年的2萬億高速增長(zhǎng)至2020年的15萬億元，2017-2020年CAGR達(dá)95.7%。長(zhǎng)遠(yuǎn)預(yù)期未來線下交易將持續(xù)由銀行卡支付向二維碼支付轉(zhuǎn)移。（2）第三方支付市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力：支付新規(guī)+低線城市共同驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。支付新政規(guī)范與鼓勵(lì)并重，個(gè)人經(jīng)營(yíng)碼轉(zhuǎn)化帶來增量。2021年初中國(guó)人民銀行發(fā)布的非銀行支付機(jī)構(gòu)條例（征求意見稿)明確了支付業(yè)務(wù)邊界。2021年11月央行發(fā)布個(gè)人條碼支付新規(guī)，要求帶有明顯經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的商戶需從個(gè)人收款碼過渡到商戶碼。2022年2月，支付清算協(xié)會(huì)發(fā)布中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)關(guān)于優(yōu)化條碼支付服務(wù)的公告，新增

“個(gè)人經(jīng)營(yíng)收款碼”，微信、支付寶也同步跟進(jìn)。2022年3月，中國(guó)人民銀行發(fā)布中國(guó)人民銀行關(guān)于加強(qiáng)支付受理終端及相關(guān)業(yè)務(wù)管理的通知規(guī)定個(gè)人碼禁止商用，有利于第三方公司將聚合收款的二維碼產(chǎn)品、掃碼合作產(chǎn)品等收款工具滲透率持續(xù)提升。低線城市覆蓋率低，增長(zhǎng)空間較大。三線及以下城市空間較為空白，基于下沉市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展是線下收單行業(yè)未來的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)收單市場(chǎng)一二線城市業(yè)務(wù)規(guī)模占比58%，三四線城市業(yè)務(wù)規(guī)模占比20%，基于大中型城市商戶需求的收單業(yè)務(wù)在整個(gè)市場(chǎng)占據(jù)較高比重。同時(shí)，中國(guó)一二線城市社會(huì)消費(fèi)品零售額占全國(guó)零售總額36.7%，GDP占全國(guó)GDP總額35.3%，中國(guó)三、四線城市及以下地區(qū)的消費(fèi)品零售需求仍在市場(chǎng)中占據(jù)重要地位，而由此衍生的下沉市場(chǎng)收單服務(wù)需求仍未被深度覆蓋，將成為未來收單行業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)。3、競(jìng)爭(zhēng)格局：第三方支付B端格局分散，移卡逐漸成為掃碼支付市場(chǎng)龍頭第三方支付市場(chǎng)，C端高度集中，B端有待整合，移卡在基于應(yīng)用程序的支付中份額領(lǐng)先。第三方移動(dòng)支付行業(yè)的發(fā)展前期以C端市場(chǎng)（賬戶側(cè)）作為主要切入點(diǎn)，目前行業(yè)已經(jīng)形成了支付寶和微信的寡頭壟斷格局。支付行業(yè)的B端（收單側(cè)）目前并未形成像C端市場(chǎng)一樣的高度集中的格局，競(jìng)爭(zhēng)格局未定。同時(shí)，反壟斷政策導(dǎo)致頭部平臺(tái)收單份額溢出，利好第三方獨(dú)立支付玩家獲得更多份額。從第三方支付整個(gè)大市場(chǎng)來看，移卡在其中份額約為1.3%；具體到基于應(yīng)用程序的支付市場(chǎng)上，移卡份額達(dá)到10%，且份額仍在持續(xù)提升。移卡在第三方支付中定位差異化，是二維碼聚合支付行業(yè)龍頭公司。收單業(yè)務(wù)的頭部公司包括銀聯(lián)商務(wù)、拉卡拉、國(guó)通星驛（新大陸旗下收單機(jī)構(gòu)）等，拉卡拉2021H1的支付交易總規(guī)模超過2萬億，是移卡（9904億）的2倍。但新大陸支付業(yè)務(wù)重心在于傳統(tǒng)大額POS收單場(chǎng)景，在二維碼聚合支付收單市場(chǎng)上，移卡仍是行業(yè)龍頭。業(yè)務(wù)布局上，拉卡拉與新大陸側(cè)重大額POS收單，移卡注重二維碼收單場(chǎng)景，為其他業(yè)務(wù)儲(chǔ)備流量和數(shù)據(jù)。支付業(yè)務(wù)上模式與移卡相近的主要有拉卡拉，新大陸，兩者均以刷卡等大額收單場(chǎng)景作為切入點(diǎn)，和移卡業(yè)務(wù)形成明顯錯(cuò)位。移卡聚焦于二維碼等收單場(chǎng)景，相比于拉卡拉等POS大額收單場(chǎng)景，移卡基于應(yīng)用程序的支付雖然單筆額度較小，但支付頻次更高及場(chǎng)景更加多元，過程中公司實(shí)現(xiàn)高頻消費(fèi)者觸達(dá)，并積累消費(fèi)者觸達(dá)和數(shù)據(jù)資產(chǎn)沉淀，為到店電商和SaaS等多元業(yè)務(wù)布局奠定基礎(chǔ)。收單牌照不再新發(fā)，行業(yè)進(jìn)入壁壘較高。據(jù)中國(guó)人民銀行對(duì)非銀行支付機(jī)構(gòu)的主要監(jiān)管思路，一段時(shí)期內(nèi)原則上不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)，主要為原支付牌照續(xù)展。非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法規(guī)定，支付業(yè)務(wù)許可證自頒發(fā)之日起，有效期5年。支付機(jī)構(gòu)期滿后繼續(xù)從事支付業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在期滿前6個(gè)月內(nèi)提出續(xù)展申請(qǐng)。截至2019年12月31日，國(guó)內(nèi)僅有16名行業(yè)參與者同時(shí)擁有全國(guó)銀行卡收單許可證及移動(dòng)電話支付許可證，行業(yè)支付許可證牌照收緊，進(jìn)入壁壘較高，也限制了行業(yè)內(nèi)玩家數(shù)量，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨緩。4、移卡核心優(yōu)勢(shì)：聚焦中小商戶，渠道鋪設(shè)廣下沉深，和銀行戰(zhàn)略合作帶來新增量個(gè)人碼轉(zhuǎn)換：定位規(guī)模大韌性強(qiáng)的中小商戶，個(gè)人二維碼更換帶來廣闊增量。公司支付業(yè)務(wù)定位線下中小商家，中小商家數(shù)目及經(jīng)營(yíng)韌性均強(qiáng)于KA商戶。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，現(xiàn)有1億數(shù)目的中小商家，其中使用聚合二維碼支付的商戶約為3000萬，滲透率約為30%。較低的滲透率帶來較大的滲透空間，同時(shí)在監(jiān)管政策催化下，聚合支付對(duì)于商家對(duì)賬等有更高的便捷度，移卡對(duì)個(gè)人碼中小商戶的滲透有望加快；目前新增商戶中約50%來自于個(gè)人二維碼支付的轉(zhuǎn)換，預(yù)計(jì)未來仍將持續(xù)滲透和增長(zhǎng)。多級(jí)銷售網(wǎng)絡(luò)：渠道廣泛鋪設(shè)，下沉市場(chǎng)深度滲透。不同于定位KA的支付產(chǎn)品，中小商家支付產(chǎn)品推廣中，“渠道”

是業(yè)務(wù)規(guī)模拓展的核心；渠道鋪設(shè)越深、網(wǎng)絡(luò)越全，業(yè)務(wù)覆蓋范圍越廣。截至現(xiàn)在，移卡已擁有1.6萬個(gè)代理商，超3,000家合作伙伴接入云支付平臺(tái)，并已覆蓋至全國(guó)300+城市。銷售渠道的廣泛鋪設(shè)以及各類合作伙伴隊(duì)伍的壯大，是移卡在支付業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)領(lǐng)先的關(guān)鍵。聯(lián)合收單：和銀行戰(zhàn)略合作，資源互換，拓展支付新增量。移卡抓住商戶在接入銀行支付體系時(shí)的開卡需求契機(jī)，引導(dǎo)商家開合作銀行賬戶，解決銀行的開卡KPI與存款問題。與此同時(shí)，合作銀行放開部分商戶資源支付業(yè)務(wù)交予移卡，雙方支付資源互換，互利共贏。與銀行深度的合作關(guān)系使移卡進(jìn)一步降低獲客成本及提高商戶留存率，推動(dòng)GPV及商戶基礎(chǔ)增長(zhǎng)。憑借城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行、農(nóng)村信用社等合作銀行的下沉優(yōu)勢(shì)，移卡將繼續(xù)拓展下沉市場(chǎng)。四、商戶解決方案：依托商戶基礎(chǔ)，為商戶提供“支付+”SaaS服務(wù)1、依托商戶基礎(chǔ)，從一站式支付服務(wù)延展到全生命周期的商戶解決方案移卡于2015年推出“智掌柜”，提供科技賦能服務(wù)，逐步升級(jí)商戶解決方案。截至2022年6月30日，移卡覆蓋商戶數(shù)超過760萬，其中付費(fèi)的活躍商戶數(shù)量超過150萬家，同比增長(zhǎng)25.8%，ARPU達(dá)到200元；通過業(yè)務(wù)持續(xù)升級(jí)，目前自營(yíng)功能模塊超過100個(gè)，生態(tài)合作伙伴功能模塊達(dá)到15個(gè)。截至2022年6月30日，商戶解決方案收入208.8百萬，毛利為171.4百萬，毛利率為82.1%。隨著對(duì)支付商戶的滲透率提升，SaaS商戶基數(shù)擴(kuò)大，業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)提升。SaaS業(yè)務(wù)投入相對(duì)固定，因此隨著SaaS商戶基數(shù)擴(kuò)大，公司軟件開發(fā)成本占比將明顯降低，提升毛利率，22H1SaaS業(yè)務(wù)毛利率提升至新高點(diǎn)82.1%。疫情下，對(duì)中小商戶讓利，變現(xiàn)力度減弱，ARPU降低，因此這塊業(yè)務(wù)收入有暫時(shí)性下滑，隨著商戶基礎(chǔ)不斷擴(kuò)充，ARPU穩(wěn)步提升，SaaS業(yè)務(wù)仍有廣闊增長(zhǎng)空間。商業(yè)模式：瞄準(zhǔn)中小商家數(shù)字化需求，提供餐飲等多場(chǎng)景SaaS工具。移卡商戶解決方案瞄準(zhǔn)需要借力數(shù)字化手段提升經(jīng)營(yíng)管理能力，同時(shí)通過營(yíng)銷服務(wù)引流獲客的中小商戶，提供覆蓋智慧經(jīng)營(yíng)、游戲化互動(dòng)營(yíng)銷服務(wù)、營(yíng)銷服務(wù)平臺(tái)與金融科技服務(wù)的核心業(yè)務(wù)。商戶從SaaS功能模塊的試用轉(zhuǎn)化為SaaS正式付費(fèi)用戶后，將按月支付功能模塊的訂閱費(fèi)用，為移卡SaaS業(yè)務(wù)帶來商業(yè)化收入。移卡的生態(tài)布局從為中小商戶提供一站式支付服務(wù)延展到提供全生命周期的商戶解決方案，提供數(shù)字化運(yùn)營(yíng)工具幫助商戶降本增效，提供精準(zhǔn)營(yíng)銷服務(wù)幫助商戶引流獲客，利用金融科技幫助商戶解決運(yùn)營(yíng)資本和保險(xiǎn)需求。線下的中小商戶在日常經(jīng)營(yíng)時(shí)，從前端收銀、智能點(diǎn)餐、排隊(duì)預(yù)約，到中臺(tái)訂單、員工、庫(kù)存、訂貨管理，再到后臺(tái)的財(cái)務(wù)記賬、發(fā)票管理等都為中小商家提供了相應(yīng)的功能模塊。2、移卡核心競(jìng)爭(zhēng)力：支付商戶轉(zhuǎn)化后低成本獲客，輕量一站式產(chǎn)品矩陣留存獲客：依托支付業(yè)務(wù)客戶資源，低成本獲客是移卡主要優(yōu)勢(shì)。移卡在全國(guó)建立了垂直領(lǐng)導(dǎo)的分銷體系，分銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋逾1.6萬個(gè)合作伙伴（包括渠道代理、直銷及SaaS代理），已覆蓋中國(guó)的30個(gè)省、直轄市以及超過300個(gè)城市，具備全國(guó)范圍內(nèi)的管理和運(yùn)營(yíng)能力。2022年上半年，移卡降低收費(fèi)，給予商戶一定的優(yōu)惠政策，使得商戶的獲客成本變得更低，進(jìn)一步促進(jìn)了商戶數(shù)量的增加。移卡的商戶解決方案與商戶支付端的用戶交互場(chǎng)景（如Apps）無縫結(jié)合，實(shí)現(xiàn)商戶端的一站式體驗(yàn)，能夠自然地將商戶從一站式支付服務(wù)到商戶解決方案導(dǎo)流。留存：輕量化產(chǎn)品矩陣，一站式傻瓜式操作增強(qiáng)商戶粘性。移卡目前SaaS功能模塊為商家提供餐飲訂單管理、員工管理、財(cái)務(wù)報(bào)告、存貨管理、連鎖店管理等日常經(jīng)營(yíng)所需功能。使用上，移卡SaaS輕量便捷，商家無需額外設(shè)備或者下載安裝等步驟，直接在既有的支付App中，下拉就能無縫切入移卡的商戶解決方案模塊；借助SaaS模塊，商戶可以實(shí)現(xiàn)拍照錄入菜單、一鍵核銷等操作，產(chǎn)品易用性很高，操作簡(jiǎn)單，既節(jié)省了商戶額外的學(xué)習(xí)成本，也減少公司指導(dǎo)操作的客服人員成本。3、遠(yuǎn)期收入：隨商戶滲透*ARPU提升，等待增長(zhǎng)潛能釋放目前支付商戶轉(zhuǎn)化率僅20%，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期仍有較大增長(zhǎng)空間。目前，支付商戶數(shù)達(dá)到約760萬，其中活躍的SaaS付費(fèi)用戶數(shù)有150萬，轉(zhuǎn)化率約20%；當(dāng)前ARPU約200元，為獲客而適度弱化變現(xiàn)，ARPU相較先前有所降低，預(yù)計(jì)未來隨著商戶數(shù)滲透率提升，ARPU將持續(xù)回升。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，支付的商戶數(shù)量會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)至超過1000萬，輔以電銷等銷售手段，商戶解決方案的支付商戶滲透率將提高到30%至40%，也即付費(fèi)商戶數(shù)有望達(dá)到400萬+；當(dāng)前ARPU約為200元，未來ARPU預(yù)計(jì)將達(dá)到400+，增長(zhǎng)空間十分廣闊。同時(shí)，SaaS業(yè)務(wù)毛利率較高，將為移卡貢獻(xiàn)可觀的凈利增長(zhǎng)。五、到店電商：第三方服務(wù)商龍頭，協(xié)同現(xiàn)有生態(tài)資源持續(xù)賦能1、本地生活市場(chǎng)空間廣闊，下沉市場(chǎng)低滲透下高增長(zhǎng)可期規(guī)模方面：本地生活線上化率較低，到店空間廣闊。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)本地生活市場(chǎng)規(guī)模為19.5萬億，2025年預(yù)測(cè)達(dá)35萬億人民幣，2020–2025預(yù)估年復(fù)合增長(zhǎng)率12.6%，本地生活服務(wù)依然存在巨大的市場(chǎng)空間。滲透率方面，當(dāng)前本地生活整體滲透率不足10%，具體到細(xì)分行業(yè)來看，電影、旅游、本地出行等2019年在線化率已將近30%或以上，數(shù)字化商業(yè)模式成熟。而餐飲、美容美發(fā)等無法規(guī)?；募s，服務(wù)個(gè)性化更強(qiáng)，在線化率13%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)本地生活服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2.6萬億元，同比增速為15.1%。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，到2025年本地生活服務(wù)線上滲透率預(yù)測(cè)達(dá)30.8%，本地生活依然大有可為。下沉市場(chǎng)：慢節(jié)奏下到店需求強(qiáng)，用戶數(shù)高增長(zhǎng)下，低線市場(chǎng)到店空間廣闊。下沉市場(chǎng)用戶生活節(jié)奏明顯慢于高線城市，用戶閑暇時(shí)間較為充沛，到店意愿強(qiáng)烈。不同于高線城市的快節(jié)奏，慢節(jié)奏下，下沉市場(chǎng)的行業(yè)滲透依然有較大的提升空間。從QM數(shù)據(jù)可見，下沉市場(chǎng)生活服務(wù)行業(yè)月活用戶增速高達(dá)30%，是下沉市場(chǎng)中增速最高的行業(yè)，領(lǐng)先于一眾一級(jí)行業(yè)；用戶滲透率上，生活服務(wù)相比移動(dòng)社交等，也仍有近20%的提升空間，下沉市場(chǎng)本地生活到店業(yè)務(wù)空間廣闊。到店新模式：抖音等娛樂平臺(tái)推薦模式興起。本地生活到店板塊存在兩種不同的營(yíng)銷渠道模式：以美團(tuán)為代表的貨架模式和以抖音為代表的推薦模式。貨架模式高效明確，以產(chǎn)品詳情介紹為主，主要由強(qiáng)目的性消費(fèi)驅(qū)動(dòng)；推薦模式更具互動(dòng)性和隨機(jī)性。具體而言，1）貨架模式：以美團(tuán)為例，美團(tuán)主要為用戶帶有強(qiáng)目的性到平臺(tái)搜索或?yàn)g覽而成交；

平臺(tái)店鋪收錄完整，評(píng)價(jià)信息豐富全面，圖文形式將信息呈現(xiàn)較為完整，突出重點(diǎn)，便于用戶高效對(duì)比決策。2）推薦模式：以抖音為例，抖音為不確定性需求和沖動(dòng)消費(fèi)。抖音主要面向激發(fā)用戶的隨機(jī)性需求，視頻種草后點(diǎn)擊進(jìn)行團(tuán)購(gòu)。形態(tài)上看，短視頻和直播更具備場(chǎng)景感，同時(shí)達(dá)人介紹生動(dòng)，具備煽動(dòng)性，沖動(dòng)消費(fèi)屬性強(qiáng)。抖音生態(tài)加大本地生活布局，到店服務(wù)商活力迸發(fā)。抖音本地生活GTV增長(zhǎng)較快，22H1已完成220億+，同城頁(yè)當(dāng)前用戶滲透率也達(dá)到23%，2022年500億GTV目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，抖音聚焦高線KA做直營(yíng)，下沉及腰尾部商家持續(xù)構(gòu)建開放生態(tài)戰(zhàn)略，通過第三方服務(wù)商合作來豐富到店供給。據(jù)抖音開放平臺(tái)顯示，截至目前，已經(jīng)入駐并上線的第三方平臺(tái)服務(wù)商達(dá)92家，其中本地生活板塊的第三方服務(wù)商已達(dá)50家。2、移卡到店商業(yè)模式：鏈接達(dá)人-商戶-用戶三方，為商戶提供高效便捷可控的引流移卡到店電商商業(yè)模式：移卡在通過支付觸達(dá)數(shù)十億消費(fèi)者的基礎(chǔ)上，建立APP（樂商圈&千千惠）+多平臺(tái)小程序的多元化流量平臺(tái)，全渠道協(xié)助商戶促進(jìn)銷售，實(shí)現(xiàn)私域流量的統(tǒng)一管理及全面布局。公司在各城市精選商家和SKU，上架精選爆品；上架后，各平臺(tái)生態(tài)內(nèi)用戶通過移卡小程序進(jìn)行購(gòu)買隨后到店完成核銷。移卡從銷售GMV中抽成獲得收入，來覆蓋達(dá)人、BD等支出。1）商戶側(cè)：提供高折扣套餐，獲取高效便捷可控的引流價(jià)值。和移卡達(dá)成合作意向后，商家和移卡BD共同設(shè)計(jì)套餐，雙方將根據(jù)商圈環(huán)境、主打菜品等設(shè)計(jì)高折扣高吸引力套餐。爆品搶購(gòu)模式下，鏈接上架周期較短，一般會(huì)在1-2周內(nèi)。套餐銷售并核銷后，移卡再與商家進(jìn)行分賬。商戶側(cè)價(jià)值：移卡提供高效便捷可控的引流價(jià)值。線下商戶淡季或新品上新時(shí)段引流需求強(qiáng)烈，合作移卡實(shí)現(xiàn)更便捷的引流服務(wù)。合作移卡前，商戶往往通過公眾號(hào)，線下折頁(yè)等傳統(tǒng)方式進(jìn)行引流和拉人氣，但自有渠道流量不足引流效果也較差，操作不便。通過和移卡合作，商家能實(shí)現(xiàn)便捷、高效且可控的引流效果。便捷：商家基本無需額外對(duì)接達(dá)人或運(yùn)營(yíng)團(tuán)購(gòu)套餐，移卡

BD全程幫助商家運(yùn)營(yíng)，從套餐設(shè)計(jì)、達(dá)人對(duì)接，視頻拍攝、投流到套餐上線等全流程商家無需付出過多精力。高效：移卡作為抖音廣告一代，抖音投流在行，實(shí)現(xiàn)高效的投流和引流。套餐上線后基本平均能實(shí)現(xiàn)上千銷量，達(dá)到商家預(yù)設(shè)引流效果?？煽兀阂瓶ňxSKU爆品搶購(gòu)模式，SKU搶購(gòu)時(shí)段較短，一般1-2周內(nèi)，流量集中，既能實(shí)現(xiàn)較好的導(dǎo)流效果，也避免過長(zhǎng)的活動(dòng)周期，造成“破價(jià)”，影響正價(jià)渠道銷售。2）達(dá)人側(cè)：達(dá)人負(fù)責(zé)視頻拍攝，獲取CPS分成等貨幣收入+帶貨分提升等賬號(hào)資產(chǎn)。達(dá)人和移卡達(dá)成合作，達(dá)人負(fù)責(zé)獨(dú)立完成視頻拍攝和剪輯，期間移卡會(huì)給達(dá)人相應(yīng)指導(dǎo)建議，視頻拍攝完成后，將通過達(dá)人賬號(hào)進(jìn)行發(fā)布，短視頻中攜帶門店P(guān)OI地址及團(tuán)購(gòu)鏈接，達(dá)人抖音粉絲及其他用戶刷到視頻后可點(diǎn)擊鏈接進(jìn)行購(gòu)買。對(duì)達(dá)人而言，將獲得坑位費(fèi)收入（部分達(dá)人）和CPS分成。移卡在達(dá)人側(cè)的價(jià)值在于可觀的CPS傭金及賬號(hào)資產(chǎn)積累：貨幣收入：從貨幣收入角度看，達(dá)人在套餐銷售并核銷后能獲取CPS收入。由于移卡套餐市場(chǎng)認(rèn)可度較高，品牌受眾較廣，合作的商家也比較優(yōu)質(zhì)，套餐一般能實(shí)現(xiàn)較高的銷量，達(dá)人的CPS傭金可觀。賬號(hào)資產(chǎn)：從非貨幣收入角度看，移卡高質(zhì)量高折扣套餐具備的爆款屬性，本身也具備為達(dá)人引流的特性，疊加移卡的投流支出，能幫達(dá)人賬號(hào)進(jìn)一步積累粉絲數(shù)和帶貨數(shù)據(jù)，帶貨分等賬號(hào)資產(chǎn)。粉絲數(shù)提升、帶貨量積累、帶貨分提升等賬號(hào)資產(chǎn)的累計(jì)，幫助達(dá)人在抖音生態(tài)內(nèi)獲得更高的商家認(rèn)可度，幫助達(dá)人打開合作渠道，做好長(zhǎng)期變現(xiàn)。3）用戶側(cè)：觀看達(dá)人優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，購(gòu)買高折扣高吸引力套餐，并完成到店核銷。用戶可通過抖音短視頻信息流觀看達(dá)人視頻，了解套餐詳情后點(diǎn)擊團(tuán)購(gòu)鏈接完成購(gòu)買，或通過移卡旗下“千千惠”抖音小程序查看套餐詳情，并完成購(gòu)買，購(gòu)買后在使用周期內(nèi)完成到店核銷及消費(fèi)。3、核心競(jìng)爭(zhēng)力：生態(tài)服務(wù)商百花齊放，移卡借力支付商戶基礎(chǔ)和各類流量領(lǐng)跑（1）競(jìng)爭(zhēng)格局：抖音生態(tài)本地生活崛起，三方服務(wù)商活力釋放。抖音生態(tài)本地生活崛起，三方服務(wù)商活力釋放。抖音加大本地生活投入，在抖音生態(tài)中，移卡、聯(lián)聯(lián)周邊游、食物主義等第三方服務(wù)商多方競(jìng)爭(zhēng)。目前，本地生活行業(yè)第三方服務(wù)商頭部有三家，分別為移卡、食物主義和聯(lián)聯(lián)周邊游，其大部分商品通過小程序上線，借用平臺(tái)流量觸達(dá)消費(fèi)者，抖音負(fù)責(zé)C端產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)，提供流量入口，第三方服務(wù)商則負(fù)責(zé)拓展商戶，設(shè)計(jì)團(tuán)購(gòu)方案，聯(lián)系達(dá)人拍攝，達(dá)成從內(nèi)容曝光引流到用戶到店消費(fèi)的閉環(huán)。移卡聚焦低線，打法較為差異化。目前移卡和聯(lián)聯(lián)周邊游、食物主義等打法較為差異化，三方在城市線級(jí)、選品策略方面均有一定差異。移卡受益于支付及商戶解決方案有穩(wěn)定盈利，相比其他初創(chuàng)公司，現(xiàn)金流更為穩(wěn)定。在城市線級(jí)上，移卡更加下沉，和食物主義城市線級(jí)上有明顯差異，移卡主動(dòng)和抖音直營(yíng)錯(cuò)位，雙方互補(bǔ)性較強(qiáng)。選品上，移卡關(guān)注腰尾部商家，套餐搭配能力強(qiáng)，SKU市場(chǎng)認(rèn)可度高。（2）核心競(jìng)爭(zhēng)力：協(xié)同現(xiàn)有生態(tài)資源，差異化廣布局。供給側(cè)優(yōu)勢(shì)：支付商戶網(wǎng)絡(luò)和信任構(gòu)建+BD團(tuán)隊(duì)出色。協(xié)同支付商戶：借助龐大支付商戶網(wǎng)絡(luò)，多年合作基礎(chǔ)建立信任度，轉(zhuǎn)化為到店電商商戶更易。相比于食物主義等獨(dú)立平臺(tái)在商戶端從0到1布局，移卡已經(jīng)通過支付和SaaS業(yè)務(wù)在商戶端深耕多年，積累大量餐飲、到綜等商戶資源，商戶網(wǎng)絡(luò)維護(hù)良好。支付業(yè)務(wù)龐大的商戶網(wǎng)絡(luò)以及多年累計(jì)的合作基礎(chǔ)和信任度，移卡更容易將支付商家轉(zhuǎn)化為到店電商業(yè)務(wù)商家。2022H1一站式支付業(yè)務(wù)觸達(dá)760萬活躍支付服務(wù)商戶，商家資源儲(chǔ)備充足，轉(zhuǎn)化為到店商戶更容易。BD團(tuán)隊(duì)出色：BD團(tuán)隊(duì)專業(yè)精干，能談到優(yōu)質(zhì)供給。另一方面，移卡

BD團(tuán)隊(duì)精干，方法明晰，在調(diào)研中據(jù)商家反饋，移卡BD實(shí)現(xiàn)全流程服務(wù)，和商戶對(duì)接密切，辦事靠譜；同時(shí)，BD對(duì)業(yè)務(wù)合作中的利弊分析清晰，對(duì)本地消費(fèi)者喜好琢磨準(zhǔn)確，套餐搭配上更容易做出爆款，專業(yè)度強(qiáng)。依托于多年信任和BD較強(qiáng)的專業(yè)度，移卡本地生活套餐往往能拿到商家最高的折扣。用戶側(cè)優(yōu)勢(shì)：支付觸達(dá)+數(shù)據(jù)洞察+爆品心智+投流高效。支付觸達(dá)：支付業(yè)務(wù)觸達(dá)后，提供C端支付流量復(fù)用轉(zhuǎn)化機(jī)會(huì)。目前在流量層面，移卡通過支付業(yè)務(wù)觸達(dá)了接近10億消費(fèi)者（可能存在ID重合，導(dǎo)致實(shí)際觸達(dá)用戶數(shù)略低于10億）。這部分掃碼支付為移卡提供了二次轉(zhuǎn)化機(jī)會(huì)，通過掃碼后頁(yè)面，移卡通過推送本地生活團(tuán)購(gòu)爆品鏈接，可將用戶引導(dǎo)到千千惠小程序下單頁(yè)面，從而復(fù)用C端支付用戶流量，目前單日支付次數(shù)高達(dá)5000萬筆，本地生活業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)高效觸達(dá)和轉(zhuǎn)化。數(shù)據(jù)洞察：支付數(shù)據(jù)留存，提供C端用戶畫像洞察。此外，移卡大量支付業(yè)務(wù)將留存消費(fèi)者相關(guān)數(shù)據(jù)，公司根據(jù)消費(fèi)者的交易行為來打標(biāo)簽，通過ID獨(dú)立去重識(shí)別消費(fèi)者，洞察消費(fèi)者交易行為、交易習(xí)慣等，為了解消費(fèi)者喜好及后續(xù)BD套餐設(shè)計(jì)等提供數(shù)據(jù)依據(jù)。爆品心智：嚴(yán)控SKU數(shù)，構(gòu)建爆品搶購(gòu)心智。在定價(jià)模式上，移卡套餐較其他主流平臺(tái)低30%至50%，以確保套餐價(jià)格強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力；在套餐內(nèi)容上，移卡通過建立多維度綜合評(píng)分系統(tǒng)，評(píng)分算法基于其折扣率、店鋪位置及與本地消費(fèi)者喜好的相符程度進(jìn)行排名及挑選SKU，固定同一城市SKU數(shù)目，周期性更新迭代,降低用戶的選擇困難。同時(shí)限制SKU的數(shù)量及出售時(shí)間，低價(jià)精選限時(shí)SKU，強(qiáng)化用戶下單爆品搶購(gòu)沖動(dòng)，逐步構(gòu)建爆品心智。