證券從業(yè)資格考點(diǎn)金融債券與公司債券

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導(dǎo)語(yǔ)：金融債券，是銀行等金融機(jī)構(gòu)作為籌資主體為籌措資金而面向個(gè)人發(fā)行的一種有價(jià)證券，是說明債務(wù)、債權(quán)關(guān)系的一種憑證。

一、金融債券

一金融債券的定義

所謂金融債券，是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并商定在確定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

二我國(guó)的金融債券

1.政策性金融債券

政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的金融債券。

政策性銀行包括：國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行。

金融債券的發(fā)行也舉行了一些探索性改革：一是探索市場(chǎng)化發(fā)行方式;二是力求金融債券品種多樣化。

從1999年起，我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)以政策性銀行為發(fā)行主體開頭發(fā)行浮動(dòng)利率債券。浮息債券以上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor為基準(zhǔn)利率。Shibor是中國(guó)貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，是以16家報(bào)價(jià)銀行的報(bào)價(jià)為根基，剔除確定比例的最高價(jià)和最低價(jià)后的算術(shù)平均值，自2022年1月4日正式運(yùn)行。目前對(duì)外公布的Shibor共有8個(gè)品種，期限從隔夜到l年。

例3-82021年3月考題單項(xiàng)選擇題

Shibor是中國(guó)貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，是以家報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)為根基，剔除確定比例的最高價(jià)和最低價(jià)后的算術(shù)平均值，自2022年1月4日正式運(yùn)行。

A.14

B.15

C.16

D.17

c

Shibor是中國(guó)貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率，是以16家報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)為根基，剔除確定比例的最高價(jià)和最低價(jià)后的算術(shù)平均值，自2022年1月

4日正式運(yùn)行。

例3-92021年3月考題.多項(xiàng)選擇題政策性金融債券的發(fā)行主體有。

A.國(guó)家開發(fā)銀行

B.中國(guó)進(jìn)出口銀行

C.農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行

D.中國(guó)人民銀行

ABC

政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的金融債券。中國(guó)人民銀行不屬于政策性銀行。

2.商業(yè)銀行債券

1商業(yè)銀行金融債券：金融機(jī)構(gòu)法人在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行。

2商業(yè)銀行次級(jí)債券。商業(yè)銀行次級(jí)債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償依次列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。

3混合資本債券。

《巴塞爾協(xié)議》并未對(duì)混合資本工具舉行嚴(yán)格定義，僅規(guī)定了混合資本工具的一些原那么特征，而賦予各國(guó)監(jiān)管部門更大的自由裁量權(quán)，以確定本國(guó)混合資本工具的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。

混合資本債券是一種混合資本工具，它比普遍股票和債券更加繁雜。我國(guó)的.混合資本債券是指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的、清償依次位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不成贖回的債券。

按照現(xiàn)行規(guī)定，我國(guó)的混合資本債券具有四個(gè)根本特征：

第一，期限在15年以上，發(fā)行之日起l0年內(nèi)不得贖回。

其次，混合資本債券到期前，假設(shè)發(fā)行人核心資本充沛率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。

第三，當(dāng)發(fā)行人清算時(shí)，混合資本債券本金和利息的清償依次列于一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、先于股權(quán)資本。

第四，混合資本債券到期時(shí)，假設(shè)發(fā)行人無力支付清償依次在該債券之前的債務(wù)或支付該債券將導(dǎo)致無力支付清償依次在混合資本債券之前的債務(wù)，發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。

3.證券公司債券

2022年10月，經(jīng)商中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)，中國(guó)人民銀行制定并發(fā)布《證券公司短期融資券管理手段》。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的商定在確定期限內(nèi)還本付息的金融債券。

4.保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)

2022年9月29日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理暫行手段》。保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)是指保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上含5年、本金和利息的清償依次列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。該手段所稱保險(xiǎn)公司，是指依照中國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的中資保險(xiǎn)公司、中外合資保險(xiǎn)公司和外資獨(dú)資保險(xiǎn)公司。中國(guó)保監(jiān)會(huì)依法對(duì)保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)的定向募集、轉(zhuǎn)讓、還本付息和信息披露行為舉行監(jiān)視管理。

與商業(yè)銀行次級(jí)債務(wù)不同的是，按照《保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)管理暫行手段》，保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)的清償只有在確保清償次級(jí)債務(wù)本息后償付才能充沛率不低于l00%的前提下，募集人才能償付本息;并且，募集人在無法按時(shí)支付利息或清償本金時(shí)，債權(quán)人無權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。

例3102021年3月考題判斷題

保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)的債權(quán)人有權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。

保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)的債權(quán)人無權(quán)向法院申請(qǐng)對(duì)募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。

5.財(cái)務(wù)公司債券：銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行

2022年7月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》，明確規(guī)定企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行債券的條件和程序，并允許財(cái)務(wù)公司在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券。

中央銀行票據(jù)簡(jiǎn)稱央票，是央行為調(diào)理根基貨幣而直接面向公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商發(fā)行的短期債券，是一種重要的貨幣政策日常操作工具，期限通常在3個(gè)月-3年。

6.證券公司次級(jí)債務(wù)

2022年9月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司借人次級(jí)債務(wù)規(guī)定》。該規(guī)定所稱"次級(jí)債務(wù)'，是指證券公司經(jīng)批準(zhǔn)向股東或其他符合條件的機(jī)構(gòu)投資者定向借入的清償依次在普遍債務(wù)之后，先于證券公司股權(quán)資本的債務(wù)。次級(jí)債務(wù)分為長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)和短期次級(jí)債務(wù)。證券公司借入期限在2年以上含2年的次級(jí)債務(wù)為長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)。長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)可以按確定比例計(jì)入凈資本，到期期限在5年、4年、3年、2年、l年以上的，原那么上分別按100%、90%、70%、50%、20%比例計(jì)人凈資本。證券公司為得志承銷股票、債券等特定業(yè)務(wù)的滾動(dòng)性資金需要，借入期限在3個(gè)月以上含3個(gè)月、2年以下不含2年的次級(jí)債務(wù)為短期次級(jí)債務(wù)。短期次級(jí)債務(wù)不計(jì)入凈資本，僅可在公司開展有關(guān)特定業(yè)務(wù)時(shí)按規(guī)定和要求扣減風(fēng)險(xiǎn)資本打定。

除以上幾種金融債券外，這里還需要議論一下中央銀行票據(jù)。2022年6月發(fā)布的《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理手段》，并未將中央銀行票據(jù)包括在內(nèi)，因此出于慣例，一般不將中央銀行票據(jù)列在金融債券之列。但中央銀行票據(jù)本質(zhì)上屬于特殊的金融債券，所以，我們也在此對(duì)它舉行簡(jiǎn)要介紹。中央銀行票據(jù)簡(jiǎn)稱"央票'，是央行為調(diào)理根基貨幣而直接面向公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商發(fā)行的短期債券，是一種重要的貨幣政策日常操作工具，期限通常在3個(gè)月一3年。2022年，為實(shí)現(xiàn)宏觀金融