人民幣升值出口產(chǎn)品定價(jià)的理論

1Word參考資料，下載后可編輯人民幣升值出口產(chǎn)品定價(jià)的理論匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響是全方位的。一國(guó)的國(guó)際收支能否處于平衡狀態(tài)，一方面取決于該國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層級(jí)以及與此關(guān)聯(lián)的技術(shù)梯度和產(chǎn)品進(jìn)出口數(shù)量，另一方面則取決于匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)品價(jià)格的傳遞效應(yīng)。廠商能在多大程度上將匯率對(duì)價(jià)格的影響轉(zhuǎn)嫁到出口產(chǎn)品價(jià)格上，或能在多大程度上通過(guò)價(jià)格變動(dòng)汲取匯率的影響，這是我們通常所理解的匯率傳遞效應(yīng)。匯率傳遞效應(yīng)既是廠商應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的效用呈現(xiàn)，也是廠商決策行為的結(jié)果。對(duì)于這些效用或結(jié)果，可以從不同角度或側(cè)面進(jìn)行分析。以根底理論的分析而言，我們可以聯(lián)系廠商的決策劃?rùn)C(jī)、偏好和效用函數(shù)來(lái)展開(kāi)。經(jīng)濟(jì)學(xué)界針對(duì)匯率傳遞問(wèn)題的理論和實(shí)證研究，大體上是在以下兩種根本假如下進(jìn)行的：一是完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格充分反映匯率從而購(gòu)置力平價(jià)在任一時(shí)期都成立；二是不完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格不完全反映匯率傳遞從而購(gòu)置力平價(jià)并不是在任一時(shí)期都成立。這兩種假如的差異，是傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在分析前提上的區(qū)別。當(dāng)對(duì)某一分析參照系(如國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際收支)來(lái)研究特定的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時(shí)(如匯率傳遞效應(yīng))，這一分析前提的區(qū)別，不僅會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)特定研究對(duì)象的分析方法和分析結(jié)論的區(qū)別，而且會(huì)引致經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)廠商具體活動(dòng)的根為方式的研究有著不同的側(cè)重點(diǎn)?；蛟S是因?yàn)閺S商決策行為決定匯率傳遞效應(yīng)的顯現(xiàn)過(guò)程并不具有直接性，進(jìn)出對(duì)出口產(chǎn)品價(jià)格的影響機(jī)制、人民幣匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響、進(jìn)出口無(wú)論是以傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)還是以開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為假如前提的有關(guān)匯率變動(dòng)之于出口產(chǎn)品傳遞效應(yīng)的現(xiàn)有研究，根本上是以主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的理性決策理論為依2Word參考資料，下載后可編輯據(jù)的，這樣的分析框架容易輕視廠商在出口產(chǎn)品定價(jià)中的某些偏離理性決策的傳遞效應(yīng)作出關(guān)聯(lián)于廠商決策行為的描述。其實(shí)，人民幣升值背景下廠商的出口產(chǎn)品定價(jià)，可以在理論上看成是受匯率波動(dòng)驅(qū)動(dòng)而關(guān)聯(lián)于物價(jià)水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)梯度、國(guó)際收支平衡等的函數(shù)，這是問(wèn)題的一方面；另一方面，以廠商行為決策的屬性而言，出口產(chǎn)品的定價(jià)在很大程度上反映了廠商的行為決策是理性與非理性的融合③。當(dāng)從以上函數(shù)來(lái)認(rèn)識(shí)廠商的定價(jià)決策時(shí)，我們就會(huì)注重在現(xiàn)實(shí)操作層面上來(lái)分析人民幣升值對(duì)廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的作用機(jī)理；當(dāng)從廠商的決策劃?rùn)C(jī)、偏好和效用期望來(lái)研究人民幣升值之于廠商出口產(chǎn)品的定價(jià)時(shí)，就有必要在根底理論的層次上關(guān)注廠商決策行為對(duì)出口產(chǎn)品價(jià)格形成的作用過(guò)程。就根底理論分析與現(xiàn)實(shí)操作層面分析的聯(lián)系而論，對(duì)廠商決策行為根底的深入研究，有利于更好地在現(xiàn)集中，具有能查找到選擇X子集比選擇Y子集更受偏好的理性化能力；在自利個(gè)特定子集正好由選擇X比選擇Y更受偏好時(shí)的最大化元素組成(Richter，1971)。當(dāng)我們將自利與效用最大化聯(lián)系在一起，并依據(jù)偏好的內(nèi)在一和分析視角對(duì)于人民幣升值下廠商出口產(chǎn)品定價(jià)決策的理解有以下解讀：只要廠商追求自利，他們就會(huì)產(chǎn)生將匯率波動(dòng)有可能造成的損失轉(zhuǎn)嫁到出口產(chǎn)品價(jià)格上的偏好，并通過(guò)這一偏好和出口產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)來(lái)說(shuō)明匯率傳遞效應(yīng)。從根屬于廠商的效用函數(shù)問(wèn)題。人民幣升值背景下的廠商出口產(chǎn)品定價(jià)決策所涉及對(duì)于匯率傳遞效應(yīng)而言，廠商的效用函數(shù)到達(dá)了最大化；(2)在人民幣升值背3Word參考資料，下載后可編輯景下，假如出口產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)只是局部產(chǎn)生匯率傳遞效應(yīng)，亦即以美元或其他廠商的效用函數(shù)不僅難以實(shí)現(xiàn)最大化甚至?xí)霈F(xiàn)較低的期望值，但依據(jù)筆者所接觸的文獻(xiàn)，有關(guān)效用函數(shù)負(fù)值的討論比較少見(jiàn)，或許因?yàn)槿绱?，?jīng)濟(jì)學(xué)者在有關(guān)匯率傳遞效應(yīng)的分析中，通常把廠商對(duì)出口產(chǎn)品定價(jià)的決策看成是理性行為。盡管傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與開(kāi)放宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在匯率傳遞效應(yīng)的根本假如上存在區(qū)別，但對(duì)廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的決策劃?rùn)C(jī)、偏好和效用函數(shù)之于行為理性的理解，兩者并不存在分歧。作為對(duì)匯率傳遞效應(yīng)與廠商決策行為的一種分析性探討，有必要從決策劃?rùn)C(jī)、偏好和效用函數(shù)的角度來(lái)分析廠商在出口產(chǎn)品定價(jià)上策劃時(shí)機(jī)影響選擇偏好，而且表現(xiàn)為選擇偏好會(huì)影響廠商的效用函數(shù)，即廠商匯失的偏好下進(jìn)行決策的，因而，可以將廠商轉(zhuǎn)嫁利潤(rùn)損失的這種微觀層次的匯率波動(dòng)的情況下，廠商追求利潤(rùn)所期望的主要路徑，通常是將匯率波動(dòng)有可能造成的損失轉(zhuǎn)嫁到出口產(chǎn)品價(jià)格上，因而，可以把廠商的這種行為過(guò)程看成是廠商效用函數(shù)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程。一國(guó)貨幣的升值或貶值所產(chǎn)生的在宏觀層次上的匯率傳遞效應(yīng)，主要反映在國(guó)際貿(mào)易的順差和逆差上，這種宏觀層次上的匯率傳遞效應(yīng)是全體廠商行為決策的結(jié)果。也就是說(shuō)，貿(mào)易的順差和逆差可以看成是全體從效用函數(shù)的視角來(lái)分析廠商的選擇偏好，假如我們?cè)诶碚撋现皇前炎非笞岳闯墒菑S商決策的唯一動(dòng)機(jī)，那么，便會(huì)局限在效用最大化的理念下理解和討論廠商的選擇偏好。誠(chéng)然，廠商理性決策的動(dòng)機(jī)和目的是追求效用，但效將來(lái)利潤(rùn)預(yù)期，或以公共福利，或以關(guān)心親朋好友，或以完成祖父輩心愿，或4Word參考資料，下載后可編輯以愛(ài)國(guó)主義，甚至是以上述因素的某種組合為動(dòng)機(jī)。①也就是說(shuō)，廠商的決策求自利而是包括利他、互惠和公平等，這是問(wèn)題的一方面。另一方面，廠商的決策過(guò)程是在信息不對(duì)稱(chēng)條件下做出的，即便廠商完全是追以至于產(chǎn)生特定的思考和認(rèn)知，這些思考和認(rèn)知是與廠商的決策劃?rùn)C(jī)、選擇偏好和效用函數(shù)聯(lián)系在一起的。在現(xiàn)實(shí)中，廠商的決策劃?rùn)C(jī)是多重的，并不是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)描述的那種以直線方程表征的線性函數(shù)，而是應(yīng)該刻畫(huà)為一個(gè)具有多維變量(多重動(dòng)機(jī))的線性函數(shù)。與此相對(duì)應(yīng)，廠商的選擇偏好也應(yīng)該是一個(gè)多元的系列，并不僅僅是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)以二元系列作為考察對(duì)象時(shí)所描繪的具有內(nèi)在一致性特征的一般圖景。在信息不完全的條件下，廠商多重決策劃時(shí)機(jī)致使選擇偏好具有明顯的不確定性，這種不確定的選擇偏好必定會(huì)導(dǎo)致廠商不在匯率波動(dòng)的背景下，廠商出口產(chǎn)品的定價(jià)決策是在與外商討價(jià)還價(jià)的博弈中進(jìn)行的。廠商面對(duì)短期、中期和長(zhǎng)期產(chǎn)品訂單的定價(jià)決策，要分幾種情況來(lái)理解，當(dāng)廠商預(yù)期本幣升值呈趨勢(shì)化時(shí)，通常偏好于短期產(chǎn)品訂單的定價(jià)選擇；當(dāng)預(yù)期本幣幣值穩(wěn)定或波動(dòng)不大時(shí)，廠商有可能偏好于中期或長(zhǎng)期產(chǎn)品訂討定的？(3)針對(duì)廠商某種具體的決策行為(如出口產(chǎn)品定價(jià))，怎樣評(píng)說(shuō)其行為理性屬性？顯然，答復(fù)這些問(wèn)題是對(duì)人民幣升值背景下廠商出口產(chǎn)品定價(jià)及其決策進(jìn)行研究的理論分析基點(diǎn)。關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題。廠商的決策劃?rùn)C(jī)是追求自利并期望到達(dá)效用(利潤(rùn))最大化，這是曾被“理性經(jīng)濟(jì)人”范式充分刻畫(huà)互惠和公平等決策劃?rùn)C(jī)，這種認(rèn)識(shí)已在非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的論著中形成了一種有待于立的一般分析假如。利他、互惠和公平等之所以會(huì)成為廠商(包括個(gè)人廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的決策而言，追求自利和利潤(rùn)最大化是廠商行為決策的主要5Word參考資料，下載后可編輯動(dòng)機(jī)，但完全排除或否認(rèn)其他決策劃?rùn)C(jī)則是不符合現(xiàn)實(shí)的。廠商在與外商的出口產(chǎn)品訂單的價(jià)格談判中，有時(shí)處于談判博弈的有利方，有時(shí)是處于談判博弈的不利方，如匯率的大幅波動(dòng)、原材料價(jià)格的漲跌或國(guó)際市場(chǎng)供求巨大變動(dòng)等都會(huì)影響廠商的博弈地位。現(xiàn)實(shí)中一個(gè)不可回避的事實(shí)是：無(wú)論廠商或外商處于有利方還是處于不利方，他們?cè)趦r(jià)格談判的博弈過(guò)程中通常會(huì)遵守“考慮對(duì)我們也可將其理解為是廠商在與外商出口產(chǎn)品訂單的價(jià)格談判中的一種非正式唯一理論依據(jù)，一直是行為決策理論關(guān)注的問(wèn)題。馮?紐曼、摩根斯坦(VonNeu－mannandMorgenstern，1947)與阿羅和德布魯(Ar－rowandDebreu，1954)，運(yùn)用邏輯和數(shù)學(xué)工具所證明卡尼曼和阿莫斯?特維斯基(KahnemanandTversky，1979，1973)及實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)代表人物弗農(nóng)?史密斯(Simth，1994)，濟(jì)學(xué)則運(yùn)用復(fù)制和操縱為手段的實(shí)驗(yàn)分析來(lái)證明偏好的不確定。非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的這些行為決策理論，實(shí)際上是主張不應(yīng)以假如穩(wěn)定性偏好的某種數(shù)學(xué)程式來(lái)設(shè)定選擇函數(shù)?？陀^地說(shuō)，非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的行為決策理論在很大程度和范圍內(nèi)是符合現(xiàn)實(shí)的，決策的多重性會(huì)影響到偏好的不確定，而將選擇放置于非此即關(guān)于第三個(gè)問(wèn)題。效用函數(shù)是針對(duì)決策行為有可能產(chǎn)生的各種效用值的一種理論描述，評(píng)判效用數(shù)值的大小或上下，一方面取決于決策者的決策期望，效用函數(shù)的變量設(shè)置(這里的討論與第四個(gè)問(wèn)題有關(guān))。既然以函數(shù)來(lái)描述效用，其數(shù)值就不僅包括正值而且應(yīng)包括負(fù)值。從效用函數(shù)應(yīng)包括正負(fù)值的角度來(lái)分析出口產(chǎn)品定價(jià)的決策行為，匯率劇烈波動(dòng)下廠商效用函數(shù)品定價(jià)決策的行為效用，通常以在多大程度和范圍內(nèi)轉(zhuǎn)嫁或汲取匯率風(fēng)險(xiǎn)的出6Word參考資料，下載后可編輯率傳遞效應(yīng)作為廠商出口產(chǎn)品定價(jià)決策行為的效用函數(shù)。顯然，相對(duì)于廠商出口產(chǎn)品定價(jià)，匯率傳遞效應(yīng)是直接結(jié)果，相對(duì)于廠商的利潤(rùn)收益，匯率傳遞效應(yīng)是間接結(jié)果，但這不影響用匯率傳遞效應(yīng)作為廠商出口產(chǎn)品定價(jià)決策的效用函數(shù)。關(guān)于第四個(gè)問(wèn)題。當(dāng)我們把匯率傳遞效應(yīng)作為廠商出口產(chǎn)品定價(jià)決策的效用函數(shù)時(shí)，有必要在理論上說(shuō)明這個(gè)效用函數(shù)的變量設(shè)置。在主流經(jīng)濟(jì)學(xué)行為決策理論的分析框架中，理性決策的效用函數(shù)的變量設(shè)置主要以最大化為核心內(nèi)容的，“理性經(jīng)濟(jì)人”范式提供的有關(guān)理性決策的一般圖景是：偏好一致性＋效用最大化。其實(shí)，效用函數(shù)應(yīng)當(dāng)包含效用損失、行為準(zhǔn)則等①。這個(gè)問(wèn)題的深入研究涉及決策者的行為理性屬性。廠商的行為理性屬性的界定，不能只依據(jù)決策者追求自利的動(dòng)機(jī)和實(shí)現(xiàn)效用最大化失，這種決策畢竟具不具有行為理性屬性，要點(diǎn)在于廠商在決策前有沒(méi)有對(duì)影響決策的信息進(jìn)行整合、加工和處理，有沒(méi)有形成有關(guān)這項(xiàng)決策的特定認(rèn)知，注決策過(guò)程。當(dāng)匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的各種決策行為，有可能通過(guò)產(chǎn)品定價(jià)汲取了匯率風(fēng)險(xiǎn)，但也有可能難以把匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品價(jià)廠商決策行為的效用函數(shù)作出符合實(shí)際的解釋。三、人民幣升值背景下廠商出口產(chǎn)品定價(jià)決策的理論分析人民幣相對(duì)于美元或其他國(guó)際貨幣的升值，會(huì)削弱出口產(chǎn)品價(jià)格在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)，本錢(qián)與收益之間的利潤(rùn)空間會(huì)支配廠商出口產(chǎn)品的定價(jià)決策。以貨幣傳遞效應(yīng)作為廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的效用函數(shù)，主要是基于它反映了廠商出口產(chǎn)品的定價(jià)決策會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)嫁價(jià)格損失來(lái)彌補(bǔ)利潤(rùn)的考慮。廠商作為理性經(jīng)濟(jì)人，出口產(chǎn)品定價(jià)的行為決策劃?rùn)C(jī)是追求利潤(rùn)最大化，但在人民幣升值的約束下，廠商決策時(shí)會(huì)產(chǎn)生利他、互惠或公平等選擇偏好，這種多維的選擇偏好所導(dǎo)致的決策，有可能降低廠商追求利潤(rùn)最大化的效用值，用我們劃定的廠商產(chǎn)7Word參考資料，下載后可編輯品出口定價(jià)的效用函數(shù)來(lái)講，匯率傳遞效應(yīng)就有可能出現(xiàn)較低值。針對(duì)人民幣出口產(chǎn)品定價(jià)所作出的有關(guān)匯率傳遞效應(yīng)的實(shí)證分析(畢玉江，朱鐘棣，2007；王菁，張鵬，2009)，假如這些分析能夠結(jié)合廠商決策的多維選擇偏好來(lái)展開(kāi)，則對(duì)匯率傳遞效應(yīng)或許會(huì)有深層次的符合現(xiàn)實(shí)的理論認(rèn)識(shí)。在人民幣升值趨勢(shì)化的國(guó)際金融環(huán)境中，受多維選擇偏好影響的廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的效用函數(shù)是非線性的，它不同于主流經(jīng)濟(jì)學(xué)描述的那種線性的效用函數(shù)；對(duì)非線性的效用函數(shù)的數(shù)理模型刻畫(huà)，存在著許多一時(shí)還難以逾通過(guò)效用函數(shù)值的不確定性來(lái)揭示效用損失，是可以用大量現(xiàn)實(shí)來(lái)證明的價(jià)格談判協(xié)商、契約制定和修改的過(guò)程中，出口產(chǎn)品的定價(jià)客觀上有著一些非正式制度安排的行為準(zhǔn)則。在行為理性的范圍內(nèi)來(lái)認(rèn)識(shí)廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的行為決策，可以將客戶關(guān)系維系、利潤(rùn)分享等行為準(zhǔn)則看成是影響廠商決策從而影響效用函數(shù)的變量。擺在廠商面前的一個(gè)根本事實(shí)是：人民幣升值對(duì)于中外廠商來(lái)說(shuō)，要求重新確定出口產(chǎn)品的價(jià)格體系。換言之，中外廠商要實(shí)現(xiàn)自信息不對(duì)稱(chēng)的背景下，廠商很難掌握將來(lái)人民幣升值幅度的充分信息，很難得準(zhǔn)確預(yù)知出口產(chǎn)品價(jià)風(fēng)格整后的效用函數(shù)。人民幣匯率波動(dòng)對(duì)廠商調(diào)整出口產(chǎn)大時(shí)，提高出口產(chǎn)品價(jià)格是廠商取得期望的匯率傳遞效應(yīng)的最正確路徑；反之，當(dāng)人民幣在某一階段貶值幅度較大時(shí)，廠商則盼望維持前期的出口產(chǎn)品價(jià)8Word參考資料，下載后可編輯包括不到位的降價(jià))，通常會(huì)封殺國(guó)外市場(chǎng)的有效需求，于是，廠商在出口產(chǎn)品定價(jià)的決策中，就不得不遵循利潤(rùn)分享和客戶關(guān)系維系等行為準(zhǔn)則。以廠商的行為決策過(guò)程而言，廠商會(huì)搜集、整合、加工和處理影響匯率傳遞效應(yīng)(效用函數(shù))的信息，力圖在遵守交易行為準(zhǔn)則的根底上探尋并形知，然后再作出調(diào)整價(jià)格的決策。廠商出口產(chǎn)品的定價(jià)決策有時(shí)會(huì)出現(xiàn)不中意的匯率傳遞效應(yīng)，即效用函數(shù)較低甚至出現(xiàn)負(fù)值，但針對(duì)這種情況，不能武斷地將這一結(jié)果歸結(jié)為是廠商的策。廠商出現(xiàn)非理性決策，是沒(méi)有對(duì)影響匯率傳遞效應(yīng)的信息進(jìn)行搜集、整至于沒(méi)有對(duì)出口產(chǎn)品怎樣定價(jià)形成特定的認(rèn)知，而只是簡(jiǎn)單地依據(jù)人民幣升值幅度來(lái)調(diào)整出口產(chǎn)品的定價(jià)幅度并作出決策。理解行為理性決策的屬性，是解說(shuō)匯率傳遞效應(yīng)與廠商行為決策相互關(guān)系的一個(gè)不可輕視的重要方面。廠商的好受決策劃?rùn)C(jī)和效用的制約，但特定事件(人民幣升值)會(huì)在一定程度和范圍內(nèi)改變或重塑廠商原有的偏好系列。這一帶有結(jié)論式的理解，是從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)等非主流學(xué)派有關(guān)行為決策的論著中得到啟發(fā)的。人民幣升值的趨勢(shì)化，并不改變廠商追求利潤(rùn)最大化的行為決策劃?rùn)C(jī)，但好不同于人民幣升值趨勢(shì)化之前的選擇偏好。這種偏好變化最明顯的幾個(gè)不同點(diǎn)，是廠商考慮到國(guó)外市場(chǎng)的需求會(huì)把效用函數(shù)的期望值從最優(yōu)降至次優(yōu)，把原來(lái)通過(guò)維持一定價(jià)格基準(zhǔn)的模式轉(zhuǎn)化為通過(guò)降價(jià)式的數(shù)量擴(kuò)張以獲得最大利要依靠于出口補(bǔ)貼轉(zhuǎn)化為對(duì)降低產(chǎn)品本錢(qián)的關(guān)注，等等。以Y表示匯率傳遞效應(yīng)，以X1、X2、X3、X4依次表示動(dòng)機(jī)、偏好、匯率和出口產(chǎn)品價(jià)格，在人民幣升值趨勢(shì)化的情況下，可以將函數(shù)Y＝F(X1，X2，X3，X4)理解成是一個(gè)復(fù)合函數(shù)。其中，X1至少可以看成是自利追9Word參考資料，下載后可編輯求(A1)、互惠(A2)、利他(A3)和公平(A4)的函數(shù)，即X1＝f1(A1，A2，A3，A4)；X2至少可以看成是收益最大化(B1)、客戶關(guān)系(B2)和利潤(rùn)分享(B3)的函數(shù)，即X2＝f2(B1，B2，B3，)；X3至少可以看成是利率(C1)、經(jīng)濟(jì)周期(C2)的函數(shù)，即X3＝f3(C1，C2)；X4至少可以看成是國(guó)際產(chǎn)品供求(D1)、價(jià)格(D2)的函數(shù)，即X4＝f4(D1，D2)。于是，匯率傳遞效應(yīng)函數(shù)的復(fù)合形式為：Y＝F(f1，f2，f3，f4)。這一復(fù)合函數(shù)的理論描述包含著廠商決策時(shí)的信息、環(huán)境等極其復(fù)雜的內(nèi)容，在計(jì)算機(jī)統(tǒng)計(jì)和測(cè)算功能到達(dá)很高的水平常，我們可否更一般性地通過(guò)Y＝af1＋bf2＋cf3＋df4＋ε進(jìn)行回歸計(jì)量呢？這一分析思路值得進(jìn)一步研究。函數(shù)Y給廠商出口產(chǎn)品的定價(jià)決策展現(xiàn)了一幅極其復(fù)雜的圖景，但實(shí)際的定價(jià)決策并沒(méi)有那么復(fù)雜。概括而言，廠商對(duì)X1＝f1(A1，A2，A3，A4)中的決策劃時(shí)機(jī)作出理智的選擇，會(huì)在X2＝f2(B1，B2，B3，)中確定出有利于提高效用的偏好，并依據(jù)X3＝f3(C1，C2)和X4＝f4(D1，D2)所含括的信息和環(huán)境等變量進(jìn)行思相對(duì)而言，廠商在理性決策的范圍內(nèi)思考和認(rèn)知X1和X2的時(shí)間要短、程度要淺，而思考和認(rèn)知X3和X4的時(shí)間要長(zhǎng)、程度要深。廠商思考和認(rèn)知效用就越高①。廠商受有限理性約束是一回事，但決策能否實(shí)現(xiàn)較高的效用是另一回事。準(zhǔn)確地說(shuō)，只有當(dāng)廠商對(duì)信息和環(huán)境等復(fù)雜因素進(jìn)行了正確的搜和X4中影響定價(jià)決策的主要變量進(jìn)行深刻思考并形成正確的認(rèn)知時(shí)，匯率傳遞效應(yīng)才能出現(xiàn)較高的效用。世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所顯現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)周期的階段性，國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品供求關(guān)系及價(jià)格變動(dòng)，是廠商出口產(chǎn)品定價(jià)時(shí)必須提前預(yù)測(cè)和始終要深入跟蹤研究的重要因素。一般來(lái)講，廠商會(huì)搜集、加工和處理與自己生產(chǎn)的系及價(jià)格波動(dòng)，而且關(guān)注替代品的國(guó)際供求關(guān)系及價(jià)格波動(dòng)；在不同經(jīng)濟(jì)周期階段和不同國(guó)際市場(chǎng)的產(chǎn)品供求格局及價(jià)格體系下，廠商會(huì)對(duì)出口產(chǎn)品的價(jià)格Word參考資料，下載后可編輯之?dāng)U大出口數(shù)量來(lái)提高或維持效用；當(dāng)人民幣升值幅度不明顯時(shí)，廠商通常傾向于采取維持出口產(chǎn)品價(jià)格不變的決策。當(dāng)然，假如產(chǎn)品具有很高的科技含量并且其在國(guó)際市場(chǎng)中占有率極高，廠商也會(huì)采取提價(jià)的決策把匯率波動(dòng)的損失乃至于增加的生產(chǎn)本錢(qián)轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品價(jià)格上。此時(shí)，匯率傳遞效應(yīng)便取得非常高的效用值。匯率波動(dòng)影響出口產(chǎn)品價(jià)格的過(guò)程，通常是與利率波動(dòng)交錯(cuò)在一起的。國(guó)際金融市場(chǎng)的運(yùn)行狀況及其與物質(zhì)資本的聯(lián)系，在相當(dāng)大的范圍內(nèi)集中呈現(xiàn)在各國(guó)的利率之中。廠商會(huì)把人民幣升值幅度與產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)的匯率波動(dòng)和利率波動(dòng)進(jìn)行比較，以決定采取什么樣的定價(jià)策略。一個(gè)最簡(jiǎn)明的比較分析方法，是把產(chǎn)品進(jìn)口國(guó)的匯率和利率上升、下降、不變的三種不同情形，分別對(duì)應(yīng)于人民幣的升到期望利潤(rùn)的價(jià)格接受區(qū)間，以在保證外商能夠得到期望利潤(rùn)的前提上決定出口產(chǎn)品價(jià)格。廠商依據(jù)這樣的定價(jià)原則所采取的決策，不僅在維系追求自身利益的同時(shí)呈現(xiàn)了利他、互惠和公平的決策劃?rùn)C(jī)，而且實(shí)施了維系客戶關(guān)系和利行為選擇偏好。當(dāng)然，匯率與利率交錯(cuò)在一起的波動(dòng)對(duì)廠商出口產(chǎn)品定價(jià)決策的影響遠(yuǎn)非這樣簡(jiǎn)單，但就廠商的決策劃?rùn)C(jī)、偏好和效用函數(shù)的理論分析而論，沿著這樣的思路，可以依據(jù)實(shí)廠商出口產(chǎn)品定價(jià)的匯率傳遞效應(yīng)展開(kāi)討論。中理智思考、形成認(rèn)知和決策的結(jié)果。這一點(diǎn)，可以作為我們理解和認(rèn)識(shí)人民幣升值背景下“匯率傳遞與廠商決策行為”這一專(zhuān)題研究的理論根底。經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)匯率傳遞效應(yīng)問(wèn)題的分析，通常是依據(jù)匯率波動(dòng)引起出口產(chǎn)品依據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)分析和揭示出口產(chǎn)品定價(jià)與匯率波動(dòng)之間的相關(guān)性。我們姑且不管Word參考資料，下載后可編輯證分析所暗含的分析假如而論，它是以主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的“理性經(jīng)濟(jì)人”為假如前提的。其實(shí)，現(xiàn)實(shí)中的廠商不是徹頭徹尾的理性經(jīng)濟(jì)人，他們對(duì)于特定事件的當(dāng)我們通過(guò)廠商的行為決策過(guò)程、進(jìn)而上升到根底理論來(lái)分析匯率傳遞效應(yīng)時(shí)，應(yīng)該讓廠商的決策劃?rùn)C(jī)、偏好及效用期望