國(guó)際資本合作新形式

國(guó)際資本合作新形式主要內(nèi)容

國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資私募股權(quán)投資國(guó)際BOT投資隨著世界經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，各個(gè)國(guó)家為了保持各自的經(jīng)濟(jì)活力，紛紛將目光投向于蘊(yùn)含高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高成長(zhǎng)的中小型高科技技術(shù)企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資是資本經(jīng)營(yíng)的一種特殊類型，用于風(fēng)險(xiǎn)投資的資本通常為通過(guò)一定機(jī)構(gòu)和一定的方式向社會(huì)各類機(jī)構(gòu)或個(gè)人籌集的，因而風(fēng)險(xiǎn)投資又是融資行為和投資行為的結(jié)合，它能夠加速科技成果向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的實(shí)際和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。

1、國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）:是一種集融資、投資、資本運(yùn)營(yíng)和企業(yè)管理等內(nèi)容的錯(cuò)綜復(fù)雜的資本流通過(guò)程，也是集金融、管理、技術(shù)、法律等方面知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)高度整合的創(chuàng)新過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)投資是把資金投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，旨在促使新技術(shù)成果盡快商品化，以取得高資本收益的一種投資行為。----風(fēng)險(xiǎn)投資之父：成思危風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益性長(zhǎng)期投資組合投資權(quán)益投資分階段的投資資金主要投向高新技術(shù)中小企業(yè)主動(dòng)參與管理型的專業(yè)投資具有再循環(huán)性風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)投資的主要參與者風(fēng)險(xiǎn)投資者風(fēng)險(xiǎn)投資公司風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)上市或者進(jìn)入股權(quán)交易市場(chǎng)分散風(fēng)險(xiǎn)資本供給承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)入資本供給股權(quán)出讓增值回報(bào)增值回報(bào)本金增值回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)生與發(fā)展1946年成立的世界上第一家具有現(xiàn)代意義的風(fēng)險(xiǎn)投資公司-----美國(guó)研究與開(kāi)發(fā)公司（AR&D）開(kāi)創(chuàng)了現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的先河。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程2006年以來(lái)1999年—2005年20世紀(jì)90年代20世紀(jì)80年代逆轉(zhuǎn)性變化并逐步走向成熟持續(xù)增長(zhǎng)與階段性放緩政策引導(dǎo)與實(shí)踐探索階段我國(guó)第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司成立風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入第一階段：投資項(xiàng)目的產(chǎn)生與初步篩選第二階段：投資項(xiàng)目的調(diào)查、評(píng)價(jià)與選擇第三階段：投資項(xiàng)目的談判與協(xié)議

風(fēng)險(xiǎn)投資的退出退出方式買殼上市/借殼上市首次公開(kāi)發(fā)行企業(yè)回購(gòu)清算并購(gòu)?fù)顺龆纬鍪弁顺龇绞降耐度氘a(chǎn)出情況

我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀

風(fēng)險(xiǎn)資本與投資總量齊創(chuàng)新高，增速創(chuàng)下歷史紀(jì)錄我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資現(xiàn)狀風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)有了新變化外資機(jī)構(gòu)投資熱情高漲投資數(shù)量和金額均超本土機(jī)構(gòu)種子期項(xiàng)目融資水平依舊不足北京和上海引領(lǐng)中國(guó)風(fēng)投發(fā)展資本市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)投資中的重要性日益展現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)體系商業(yè)銀行主板市場(chǎng)一般資本市場(chǎng)投資銀行風(fēng)險(xiǎn)投資公司天使投資政府資金二板市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成熟期企業(yè)擴(kuò)張期企業(yè)導(dǎo)入期企業(yè)種子期企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資者風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)股權(quán)

回報(bào)

風(fēng)險(xiǎn)投資案例：初創(chuàng)企業(yè)要取得成功，必須具備以下幾項(xiàng)要素：

1.創(chuàng)業(yè)者必須要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光；

2.創(chuàng)業(yè)者必須具備領(lǐng)導(dǎo)能力；

3.經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的承諾與忠誠(chéng)度；

4.必須考慮引進(jìn)策略性投資者對(duì)企業(yè)發(fā)展的價(jià)值

商業(yè)計(jì)劃書和所遞交資料是經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析與準(zhǔn)備的，其內(nèi)容應(yīng)包括下列各項(xiàng)詳細(xì)信息：企業(yè)發(fā)展初始階段要解決的問(wèn)題的類型與難易度。產(chǎn)品是被市場(chǎng)消費(fèi)者歸結(jié)為“錦上添花式的產(chǎn)品”還是“必不可少的產(chǎn)品”。市場(chǎng)分析與定位，如銷售區(qū)域、市場(chǎng)規(guī)模及市場(chǎng)預(yù)估增長(zhǎng)率；針對(duì)產(chǎn)品定位與規(guī)格、市場(chǎng)調(diào)研以及消費(fèi)者反饋等所做的最新調(diào)查結(jié)果；相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或壁壘；為強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)力與客戶忠誠(chéng)度而制訂的相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)或產(chǎn)品發(fā)展計(jì)劃；

商業(yè)計(jì)劃書和所遞交資料是經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析與準(zhǔn)備的，其內(nèi)容應(yīng)包括下列各項(xiàng)詳細(xì)信息：6)主要市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者及其產(chǎn)品特點(diǎn)、市場(chǎng)占有率分析；7)產(chǎn)品發(fā)展和業(yè)務(wù)收入的重要事件；8)公司招聘計(jì)劃和薪資獎(jiǎng)酬制度；9)公司的財(cái)務(wù)預(yù)算規(guī)劃：應(yīng)對(duì)各種假設(shè)進(jìn)行清晰闡述，并對(duì)各種可能狀況下的損益平衡結(jié)果進(jìn)行評(píng)估；10)股權(quán)結(jié)構(gòu)和融資計(jì)劃；11)創(chuàng)業(yè)投資退出策略：應(yīng)包括可能的（被）收購(gòu)或（被）合并機(jī)會(huì)以及收購(gòu)者或并購(gòu)者。

私募股權(quán)投資在歐洲大陸，私募股權(quán)投資基金等同于風(fēng)險(xiǎn)資本(VentureCapital，VC)，歐洲私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)資本協(xié)會(huì)(EVCA)把私募股權(quán)投資定義為投資于企業(yè)早期(種子期和創(chuàng)業(yè)期)和擴(kuò)展期的專業(yè)的股權(quán)投資。廣義的私募股權(quán)投資是指通過(guò)非公開(kāi)形式募集資金，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行各種類型的股權(quán)投資。這種股權(quán)投資涵蓋企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前各階段的權(quán)益投資，即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資，以及上市后的私募投資(如PrivateInvestmentInPublicEquity，PIPE)等。

狹義的私募股權(quán)投資主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分。根據(jù)被投資企業(yè)發(fā)展階段劃分，私募股權(quán)投資主要可分為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資(VentureCapital)、成長(zhǎng)資本(DevelopmentCapital)、并購(gòu)資本(BuyoutCapital)、夾層投資(MezzanineCapital)、Pre-IPO投資(Pre-IPOCapital)以及上市后私募投資(PrivateInvestmentinPublicEquity，PIPE)。

2、國(guó)際BOT投資Build-operate-transfer項(xiàng)目方政府將通常由國(guó)家公營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的大型基礎(chǔ)設(shè)施或工業(yè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、融資和維護(hù)的權(quán)利特許給國(guó)內(nèi)外私營(yíng)機(jī)構(gòu)的合同商或主辦人，允許私營(yíng)機(jī)構(gòu)在固定的期限內(nèi)運(yùn)營(yíng)該設(shè)施，在規(guī)定的期限內(nèi)收回相對(duì)項(xiàng)目的投資、運(yùn)營(yíng)與維修費(fèi)用以及一些合理的服務(wù)費(fèi)、租金等其他費(fèi)用，以保證該私營(yíng)機(jī)構(gòu)有能力償還工程所有的債務(wù)并取得預(yù)定的資金回報(bào)收益，在規(guī)定的特許期限屆滿后，項(xiàng)目設(shè)施將無(wú)償轉(zhuǎn)讓給項(xiàng)目方政府。歐洲隧道BOT投資方式特點(diǎn)投資主體項(xiàng)目承建機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理資金來(lái)源合作期滿后的轉(zhuǎn)移BOT投資方式的使用范圍BOT投資方式的使用范圍BOT投資方式的使用范圍BOT投資方式的使用范圍BOT投資方式的演變BOOT：BUILD—OWN—OPERATE—TRANSFERBOO：BUILD—OWN—OPERATEBORT：BUILD—OWN—RENT—TRANSFERBOOST：BUILD—OWN—OPERATE—SUBSIDZE—TRANSFERBTO：BUILD—TRANSFER—OPERATE廣州市番禺區(qū)化龍鎮(zhèn)的污泥處理廠廣州鉻渣處理新技術(shù)公司以“污水處理廠污泥除臭除毒利用法”技術(shù)中標(biāo)，按BOT方式出資建設(shè)的廣州市首家污泥處理廠目前已全部完成了土建工程。BOT運(yùn)作過(guò)程

東道國(guó)

項(xiàng)目公司確定項(xiàng)目及技術(shù)參數(shù)評(píng)標(biāo)與選擇資格預(yù)審公開(kāi)招標(biāo)談判、簽約評(píng)估、編制建議書投標(biāo)、中標(biāo)、成立項(xiàng)目公司項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目BOT項(xiàng)目下的主要合同項(xiàng)目協(xié)議政府和項(xiàng)目公司股東協(xié)議股東公司間…項(xiàng)目公司和貸款人工程建設(shè)和設(shè)備供應(yīng)合同產(chǎn)品或產(chǎn)出銷售合同項(xiàng)目公司和用戶貸款協(xié)議項(xiàng)目公司和管理公司