套期保值試題答案

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[單項選擇題]

1、在臨近交割月時，期貨價格和現(xiàn)貨價格將會趨向一致，這主要是由于市場中（）的作用。

A.套利行為

B.保證金制度

C.套期保值行為

D.過度投機行為

參考答案：A

[單項選擇題]

2、基差值存在隨到期日收斂現(xiàn)象，某年3月到期的期貨合約，會出現(xiàn)的一種現(xiàn)象是（）。

A.于到期日時，基差值為0

B.于到期日前，基差值均維持固定

C.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值

D.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值

參考答案：A

[單項選擇題]

3、下列（）不應以賣出期貨來避險。

A.生產原油者

B.農場

C.銅生產企業(yè)

D.大宗物資進口商

參考答案：D

[單項選擇題]

4、基差交易是指以（）加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

A.期貨價格

B.現(xiàn)貨價格

C.協(xié)商價格

D.固定價格

參考答案：A

[單項選擇題]

5、（）是在期貨交易過程中發(fā)生和形成的交易者必須付的費用，主要包括傭金、交易手續(xù)費和保證金利息。

A.預期利潤

B.商品生產成本

C.期貨交易成本

D.期貨商品流通費用

參考答案：C

[單項選擇題]

6、期貨交易者在交易時無需支付期貨合約的全部款項，只需向期貨公司或交易所交付一定的保證金，通常為（）即可。

A.1%～5%

B.5%～10%

C.10%～15%

D.20%～30%

參考答案：B

[單項選擇題]

7、套期保值是指以回避（）風險為目的的期貨交易行為。

A.期貨市場

B.現(xiàn)貨市場

C.現(xiàn)貨價格

D.期貨價格

參考答案：C

[單項選擇題]

8、經(jīng)營企業(yè)通過（），可使保值者能夠按照原先的經(jīng)營計劃等，順利完成銷售計劃。

A.期轉現(xiàn)

B.期現(xiàn)套利

C.賣出保值

D.多頭套期保值

參考答案：C

[單項選擇題]

9、套期保值者是指那些通過（）的買賣將現(xiàn)貨市場面臨的價格風險進行轉移的機構和個人。

A.現(xiàn)貨合同

B.期貨合同

C.期貨合約

D.現(xiàn)貨同類商品

參考答案：C

[單項選擇題]

10、用簡單公式表示為：基差＝（）。

A.期貨價格－現(xiàn)貨價格

B.現(xiàn)貨價格－期貨價格

C.現(xiàn)貨價格＋期貨價格

D.期貨價格×現(xiàn)貨價格

參考答案：B

[單項選擇題]

11、賣出套期保值是為了（）。

A.獲得期貨價格上漲的收益

B.回避現(xiàn)貨價格下跌的風險

C.獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益

D.回避期貨價格上漲的風險

參考答案：B

[單項選擇題]

12、如果套期保值者能爭取到一個有利的（），套期保值交易就能盈利。

A.利息

B.基差

C.現(xiàn)貨價格

D.期貨價格

參考答案：B

[單項選擇題]

13、套期保值本質上也是一種（）的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具，將風險轉移給其他交易者。

A.躲避風險

B.預防風險

C.分散風險

D.轉移風險

參考答案：D

參考解析：套期保值本質上也是一種轉移風險的方式，是由企業(yè)通過買賣衍生工具，將風險轉移給其他交易者。套期保值活動主要轉移的是價格風險和信用風險。所以D選項正確。

[單項選擇題]

14、以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從500元/噸變?yōu)?00元/噸

B.基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸

C.基差從-80元/噸變?yōu)?100元/噸

D.基差從200元/噸變?yōu)?300元/噸

參考答案：B

參考解析：考察基差走強的情形。由于從-500元/噸變?yōu)?00元/噸，基差變大，此情形為基差走強的情形。

[單項選擇題]

15、某企業(yè)利用銅期貨進行買入套期保值，能夠實現(xiàn)凈盈利的情形是（）。（不計手續(xù)費等費用）

A.基差從400元/噸變?yōu)?50元/噸

B.基差從-400元/噸變?yōu)?200元/噸

C.基差從-200元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從-200元/噸變?yōu)?450元/噸

參考答案：D

參考解析：進行買入套期保值時，基差走弱時有凈盈利。本題只有D項基差走弱，能實現(xiàn)凈盈利。

[單項選擇題]

16、基差為正且數(shù)值增大，屬于（）。

A.反向市場基差走弱

B.正向市場基差走弱

C.正向市場基差走強

D.反向市場基差走強

參考答案：D

[單項選擇題]

17、期貨市場的基本經(jīng)濟功能之一就是其價格風險的規(guī)避機制，而達到此目的可以利用的手段就是進行（）。

A.投機交易

B.套期保值交易

C.多頭交易

D.空頭交易

參考答案：B

[多項選擇題]

18、期貨交易的預期利潤包括（）。

A.社會平均投資利潤

B.壟斷利潤潤

C.期貨交易的風險利

D.保證金所占用資金而應付的利息

參考答案：A,C

[多項選擇題]

19、基差的作用在于（）。

A.基差可以抑制投機交易

B.基差是價格發(fā)現(xiàn)的標尺

C.基差對期、現(xiàn)套利交易很重要

D.基差是套期保值成功與否的基礎

參考答案：B,C,D

[多項選擇題]

20、基差走弱具體可分為（）的情況。

A.正向市場基差走弱

B.反向市場基差走弱

C.反向市場轉向正向市場

D.正向市場轉向反向市場

參考答案：A,B,C

[多項選擇題]

21、無論期貨交易是盈是虧，客戶必須按規(guī)定向交易所交付（）。

A.傭金

B.保險費

C.交易手續(xù)費

D.保證金所占用資金而應付的利息

參考答案：A,C

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[多項選擇題]

22、交易者在期貨市場上的（）即為盈利或虧損。

A.合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額

B.合約建倉價格與實物交割時的收盤價之間的差額

C.合約建倉價格與建倉當日的收盤價格之間的差額

D.合約建倉價格與實物交割時交割結算價之間的差額

參考答案：A,D

[多項選擇題]

23、基差的變化可具體分為（）等。

A.在正向市場上基差走強

B.在反向市場上基差走強

C.在反向市場上基差走弱

D.在正向市場上基差走弱

參考答案：A,B,C,D

[多項選擇題]

24、在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。

A.正向市場

B.反向市場

C.逆轉市場

D.現(xiàn)貨溢價

參考答案：B,C,D

[多項選擇題]

25、對于套期保值主要適用情形的描述正確的是（）。

A.持有某種商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產市場價值下降，或者其銷售收益下降

B.已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收益下降

C.預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降

D.套期保值適合生產企業(yè)規(guī)避風險，對銷售企業(yè)不適用

參考答案：A,B,C

[多項選擇題]

26、下列關于“持倉費”的描述，正確的是（）。

A.持倉費也稱為持倉成本

B.持倉費是為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和

C.距交割時間越近，持倉費越低

D.理論上講，當期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱?/p>

參考答案：A,B,C,D

[多項選擇題]

27、賣出套期保值一般可運用于如下一些情形（）。

A.直接生產商品的生產廠家、農場、工廠等手頭有庫存產品尚未銷售或即將生產、收獲某種商品實物，擔心日后出售時價格下跌

B.儲運商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售或儲運商已簽訂將來以特定價格買進某一商品但尚未轉售出去，擔心日后出售時價格下跌

C.貿易商手頭有庫存現(xiàn)貨尚未出售或貿易商已簽訂將來以特定價格買進某一商品但尚未轉售出去，擔心日后出售時價格下跌

D.加工制造企業(yè)擔心庫存原料價格下跌

參考答案：A,B,C,D

[多項選擇題]

28、我國推出期轉現(xiàn)交易的交易所有（）。

A.大連商品交易所

B.上海期貨交易所

C.金融期貨交易所

D.鄭州商品交易所

參考答案：A,B,D

[多項選擇題]

29、下列（）屬于正向市場。

A.期貨價格低于現(xiàn)貨價格

B.期貨價格高于現(xiàn)貨價格

C.近期月份合約價格低于遠期月份合約價格

D.近期月份合約價格高于遠期月份合約價格

參考答案：B,C

參考解析：當不存在品質價差和地區(qū)價差的情況下，期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約大于近期期貨合約時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。所以B、C選項正確。

[多項選擇題]

30、賣出套期保值的操作主要適用于以下（）的情形。

A.持有某種商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產市場價值下降，或者其銷售收益下降

B.已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收益下降

C.預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降

D.預計在未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高

參考答案：A,B,C

參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收益下降；③預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。所以A、B、C選項正確。

[多項選擇題]

31、期轉現(xiàn)交易的基本流程包括（）。

A.尋找交易對手

B.辦理手續(xù)

C.交易所核準

D.交易雙方商定價格

參考答案：A,B,C,D

參考解析：期轉現(xiàn)交易的基本流程是尋找交易對手→交易雙方商定價格→向交易所提出申請→交易所核準→辦理手續(xù)→納稅，所以A、B、C、D選項均正確。

[多項選擇題]

32、以下適于利用大豆期貨進行賣出套期保值的情形有（）。

A.衣場在三個月后將收獲大量大豆

B.貿易商有大量大豆庫存

C.榨油廠預計在三個月后購進大量大豆

D.貿易商已簽訂購貨合同，確定了大豆交易價格

參考答案：A,B,D

參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產市場價值下降，或者其銷售收益下降；第二，已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收益下降；第三，預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。

[多項選擇題]

33、下列關于套期保值的說法，正確的有（）。

A.當現(xiàn)貨商品沒有對應的期貨品種時，就不能套期保值

B.當現(xiàn)貨商品沒有對應的期貨品種時，可以選擇交叉套期保值

C.在做套期保值交易時，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易者將來在現(xiàn)貨市場上實際買進或賣出現(xiàn)貨商品的時間相同或相近

D.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強，交叉套期保值的效果就會越好

參考答案：B,C,D

[判斷題]

34、期貨交易是在現(xiàn)貨交易、遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。（）

參考答案：對

[判斷題]

35、生產成本通常與期貨價格成正比關系，并且是決定各種商品期貨價格的最基本因素。（）

參考答案：對

[判斷題]

36、期貨交易所規(guī)定，賣方必須在到期的期貨合約的交割日前將商品運抵到期貨交易所。（）

參考答案：錯

[判斷題]

37、對于企業(yè)來講，參與套期保值是為了鎖住生產成本和產品的利潤，有利于企業(yè)在市場價格的波動中安定地生產經(jīng)營。（）

參考答案：對

[判斷題]

38、一般來講，持有成本的時間長短與基差大小成正比。（）

參考答案：對

[判斷題]

39、買入套期保值對需要庫存的商品來說，節(jié)省了一些倉儲費、保險費和損耗費。（）

參考答案：對

[判斷題]

40、賣出套期保值所付出的代價是保值者放棄了日后如果出現(xiàn)價格上漲而獲得更高的利潤的機會。（）

參考答案：對

[判斷題]

41、在正向市場轉為反向市場中，進行買入套期保值，套期保值者得到完全保護，并且存在凈盈利。（）

參考答案：錯

[判斷題]

42、在期貨交易中，交易者需隨時準備根據(jù)價格不利變動追加保證金，以彌補交易中可能出現(xiàn)的虧損。（）

參考答案：對

[判斷題]

43、期貨市場上，超過97%以上的交易是投機交易，套期保值交易只有不足3%，因此，對于期貨市場來說，套期保值者可有可無。（）

參考答案：錯

[判斷題]

44、現(xiàn)貨市場的供求關系以及市場參與者對未來現(xiàn)貨價格的預期決定著期貨合約的價格。（）

參考答案：對

[判斷題]

45、在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，投機者就會利用這個機會進行套利，結果導致兩個市場價格關系更加不穩(wěn)定。（）

參考答案：錯

參考解析：在交割時，如果發(fā)生期貨價格與現(xiàn)貨價格不同，投機者就會利用這個機會進行套利，最終使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致。

[判斷題]

46、社會各經(jīng)濟行業(yè)都面臨不同程度的價格波動，即價格風險。而正確利用期貨市場的套期保值交易，則可以很大程度地減少這些因價格變動所引起的不利后果。（）

參考答案：對

[判斷題]

47、市場狀態(tài)為正向市場時，基差為正值；反之，基差為負值。（）

參考答案：錯

[判斷題]

48、如在6月20日小麥基差為-10美分，小麥最近的交割月為7月，那么當日小麥的現(xiàn)貨價格高于7月份的期貨價格10美分。（）

參考答案：錯

[判斷題]

49、當基差從-10美分變?yōu)?9美分表示市場走弱。（）

參考答案：錯

[判斷題]

50、當買入套期保值時，基差走弱，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧不能完全相抵，存在凈損失，不能實現(xiàn)完全的套期保值。（）

參考答案：錯

[判斷題]

51、隨著期貨制度的逐步完善，新的期貨商品的不斷出現(xiàn)，保值者不一定要等到現(xiàn)貨交割才完成保值行為，而可在期間根據(jù)現(xiàn)貨、期貨價格變動，進行多次的停止或恢復保值的活動，不但能有效地降低風險，同時還能保證獲取一定的利潤。（）

參考答案：對

[判斷題]

52、基差交易可以使基差不變，從而在結束套期保值交易時取得理想的保值效果。（）

參考答案：錯

參考解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，由于是點價交易與套期保值操作相結合，套期保值頭寸了結的時候，對應的基差基本上等于點價交易時確立的升貼水。這就保證在套期保值建倉時，已經(jīng)知道了平倉時的基差，從而減少了基差變動的不確定性，降低了基差風險。但并不意味著能保證基差不變，所以題目表述錯誤。

[判斷題]

53、買入套期保值是指交易者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場賣出現(xiàn)貨時不致因價格下降而給自己造成經(jīng)濟損失的一種套期保值方式。（）

參考答案：錯

參考解析：買入套期保值，又叫作多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或者資產空頭，或者未來將買入的商品或資產的價格上漲風險的操作。

[判斷題]

54、套期保值只具有保值功能，不能使參與者獲得額外盈利的機會。（）

參考答案：錯

參考解析：套期保值者利用基差的有利變動，不僅可以取得較好的保值效果，而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈余。一旦基差出現(xiàn)不利變動，套期保值的效果就會受到影響，套期保值者則會蒙受一部分損失。

[判斷題]

55、遠期合約價格髙于近期合約價格時，市場處于正向市場。（）

參考答案：對

參考解析：當遠期合約價格大于