國際金融法完整版本

CH5國際金融法§1概述一、概念調(diào)整國際貨幣金融關(guān)系的法律規(guī)范的總稱國際貨幣法律關(guān)系 國家之間因協(xié)調(diào)彼此之間的貨幣政策而存在的法律關(guān)系2.國際金融法律關(guān)系 國家、國際經(jīng)濟組織和私人之間因國際金融活動及其管理而存在的法律關(guān)系二、國際金融法的體系國際貨幣金融法國際投資金融法國際貿(mào)易金融法§2國際貨幣制度一、各國的涉外貨幣制度（一）各國貨幣性質(zhì)的確定1.完全可兌換貨幣 無須本國政府批準，本國貨幣就可以在國際市場上自由兌換成其他國家的貨幣2024/10/28Freetemplatefrom2.部分可兌換貨幣： 有限制的自由兌換：交易主體、交易項目3.不可兌換貨幣（二）匯率制度的選擇1.匯率概述：一國貨幣折算成其他國家貨幣的比例

直接標價法：一單位外國貨幣為基準，將其折合成一定數(shù)量的本國貨幣

間接標價法：一單位本國貨幣為基準，將其折合成一定數(shù)量的外國貨幣2.固定匯率制和浮動匯率制

固定匯率制：外匯行市受到某種限制而在一定幅度內(nèi)波動的匯率制度2024/10/28Freetemplatefrom浮動匯率制：外匯行市不受某種客觀因素限制而由外匯供求關(guān)系自行決定漲落的匯率制度 自由浮動匯率制： 有管理的浮動匯率3.單一匯率制和復匯率制

單一匯率制：以同一種匯率適用于各種來源的外匯收入和不同需要的外匯支出

復匯率制：依不同的外匯來源或不同的外匯需要適用不同匯率而形成的雙重甚至多重匯率二、國際貨幣體系（一）布雷頓森林體制2024/10/28Freetemplatefrom1.產(chǎn)生背景 英國的凱恩斯計劃——“國際清算同盟方案” 主張透支原則，反對以黃金作為主要儲備 美國的懷特計劃——“聯(lián)合國國際平準基金方案” 主張存款原則，堅持以黃金作為主要儲備 1944年7月，聯(lián)合國貨幣金融會議（布雷頓森林會議）2.實質(zhì)內(nèi)容：

以美圓為中心的固定匯率制（1）美圓與黃金掛鉤：1盎司黃金=35美圓（黃金官價）（2）各國貨幣與美圓掛鉤（固定匯率制） 各成員國有義務維持本國貨幣和美圓的固定匯率2024/10/28Freetemplatefrom3.創(chuàng)設特別提款權(quán)制度（1）SDR：國際貨幣基金組織按照各成員國認繳的份額比例分配一種使用基金組織資本的權(quán)利 帳面資產(chǎn)或記帳資產(chǎn)（2）定值： 1968-1974：以黃金定值（紙黃金） 1974-1980：16種貨幣 1981：5種貨幣（二）、牙買加體制1.布雷頓森林體制的崩潰2024/10/28Freetemplatefrom 1971-8-15：“尼克松沖擊”：暫停美圓兌換黃金 1971-12和1973年2月：美圓兩次貶值2.牙買加體制： 以推廣特別提款權(quán)的使用和承認浮動匯率制為中心的國際貨幣制度（1）匯率安排：浮動匯率制（2）推廣SDR的使用：成為IMF的主要儲備資產(chǎn)，取代黃金和美圓用于國際結(jié)算（3）弱化黃金的國際地位2024/10/28Freetemplatefrom三、國際貨幣基金組織(IMF)1.成立:2.宗旨和職能(1)穩(wěn)定匯率;(2)消除外匯管制;(3)金融資助3.主要業(yè)務(1)促進匯價穩(wěn)定,監(jiān)督匯率政策;(2)協(xié)助建立多邊支付制度,消除外匯管制;(3)貸款業(yè)務(4)技術(shù)援助和服務2024/10/28Freetemplatefrom4.投票權(quán) 基本票(250)+加權(quán)投票權(quán)(每10萬SDR)五、IMF的改革和國際貨幣體系的新發(fā)展超主權(quán)貨幣的提出2. 擴大SDR的使用IMF首度發(fā)行債券

2009年7月，成員國可與IMF簽署債券認購協(xié)議，約定在成員國設定的限額內(nèi)購買債券。當IMF需要向其他成員國撥付資金、以提供融資幫助時，將向已簽署債券認購協(xié)議的成員國正式發(fā)債。債券的買家是成員國政府或央行，債券可在包括IMF成員國、中央銀行和15家多邊機構(gòu)在內(nèi)的官方部門之間買賣，但不可向私人部門轉(zhuǎn)讓。債券將以SDR為計價單位發(fā)行，每季度按照官方特別提款權(quán)利率支付利息。債券的最長期限為5年。4. IMF份額和表決權(quán)的改革2024/10/28Freetemplatefrom（1）IMF份額決定和中國歷次增資

2001年，中國份額（2.98％）從第11位提高到第8位 2006年，中、韓、土耳其、墨西哥增資，中國（3.72％） 2008年，中、印度；中國（3.997％），列第六位

2009年，發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)讓5％2024/10/28Freetemplatefrom§3國際借貸和擔保法律制度一、國際借貸的種類和方式（一）國際商業(yè)銀行貸款貨幣條款： 單一貨幣 可選擇貨幣 一攬子貨幣單位 多種貸款貨幣2024/10/28Freetemplatefrom2.貸款期限 寬限期、償還期3.貸款金額4.利率 固定利率 浮動利率：LIBOR

管理費、雜費5.貸款的提?。?）分期提款：提款期限和每次提款的金額（2）提款地點：貨幣發(fā)行國、貸款人營業(yè)地2024/10/28Freetemplatefrom2024/10/28Freetemplatefrom6.條件和保證（1）先決條件 在貸款開始執(zhí)行前或每次貸款提取前，借款人需要滿足的前提條件*總括性先決條件——適用于貸款合同下的所有義務

文件清單的真實性借款人的公司章程和營業(yè)執(zhí)照——證明主體資格和經(jīng)營性質(zhì)；董事會或股東大會決議和授權(quán)委托書——證明借款人借款事項獲合法授權(quán)；官方批準文件——證明沒有違反外匯慣例制度；借款人及其擔保人出具的法律意見書——證明法律文件的有效性 －如果涉及擔保，移交擔保證明2024/10/28Freetemplatefrom*涉及每筆貸款的先決條件 “永久保證”，四季青保證EvergreenWarranty 保證先前所做的陳述和保證都是真實的； 財務狀況沒有不利變化 在提款前沒有違約事件或可能構(gòu)成違約的其他事件； 還款義務沒有受到任何影響和限制——如借款人所在國沒有頒布新的禁止外匯出境的法令等。2024/10/28Freetemplatefrom(2)陳述和保證 借款人就與貸款合同有關(guān)的事實都向貸款人作出如實說明，并保證其所作的說明準確無誤 *合法性保證 *財務狀況和經(jīng)營狀況的陳述法律后果：合同無效4.約定事項 借款人允諾在貸款期間承擔一系列作為和不作為的義務。（1）積極約定（2）消極約定2024/10/28Freetemplatefrom①消極擔保條款（NegativePledge）即借款人保證在償還全部貸款之前，不得在自己的資產(chǎn)及收益上為其他債權(quán)人設定任何擔保物權(quán)

②平等位次條款(Pari

Passu) 即如果貸款人是無擔保權(quán)益的貸款人，那么借款人必須保證該貸款人與其他無擔保權(quán)益的債權(quán)人處于平等受償?shù)牡匚虎圬攧占s定事項（FinancialCovenant）2024/10/28Freetemplatefrom要求借款人定期向貸款人報告自己的財務狀況和經(jīng)營狀況，并遵守約定的各項財務指標④貸款用途條款（UseofProceeds)一是保證把全部貸款用于約定的用途二是保證貸款不能用于非法目的⑤保持資產(chǎn)條款（PreservationofAssets）要求借款人以適當?shù)姆椒ňS持現(xiàn)在及將來可能取得的財產(chǎn)，并對其處分財產(chǎn)的行為做出適當限制，從而使借款人保持較強的清償能力。2024/10/28Freetemplatefrom5.法律條款（1）違約事件 列明事件

交叉違約（連鎖違約）（CrossDefault） 凡借款人不能履行對其他債權(quán)人的清償義務，也被視為對貸款人的違約。防止借款人的其他債權(quán)人從借款人處搶先獲得清償，保證貸款人和其他債權(quán)人一樣擁有平等的受償機會。

交叉違約和預期違約的聯(lián)系和區(qū)別？

2024/10/28Freetemplatefrom改進和發(fā)展：（2）爭議解決條款 合同管轄 準據(jù)法2024/10/28Freetemplatefrom（二）項目貸款 向一特定的工程項目提供貸款、貸款人依賴該項目的收益作為還款的資金來源，并將該項目的資產(chǎn)作為貸款人附屬擔保物*無追索權(quán)的項目貸款*有追索權(quán)的項目貸款（三）國際銀團貸款（辛迪加貸款SyndicatedLoan） 由數(shù)家甚至數(shù)十家各國銀行聯(lián)合起來，組 成一個銀行集團，共同向借款人提供長期巨額貸款2024/10/28Freetemplatefrom1.直接參與式 由經(jīng)理銀行邀請多家銀行參與，并由各銀行分別與借款人訂立同一模式的貸款協(xié)議，這些各自獨立的貸款協(xié)議組成國際銀團貸款的協(xié)議。（1）經(jīng)理銀行的選擇 委托書 義務承擔書（2）銀團的組成 “備忘錄”（3）簽訂貸款協(xié)議（4）指定代理銀行2024/10/28Freetemplatefrom2.間接參與式 由牽頭銀行首先與貸款人訂立一國際貸款協(xié)議，再通過一定的方式將其一部分貸款份額轉(zhuǎn)讓給參與銀行背景：國際借貸的證券化，貸款轉(zhuǎn)讓市場的興起（1）轉(zhuǎn)貸款： 參加銀行貸款給牽頭銀行，牽頭銀行獲得款項后再貸款給借款人（2）更新或替代 解除了牽頭銀行和借款人之間的法律關(guān)系，轉(zhuǎn)由參與行承擔（3）權(quán)利讓與2024/10/28Freetemplatefrom 債權(quán)轉(zhuǎn)讓（4）隱名代理（四）政府貸款 一國政府利用財政資金向另一國政府提供的優(yōu)惠貸款1.特點： 具有經(jīng)濟援助的性質(zhì) 貸款使用受到限制 貸款期限長，利率低二、貸款擔保的法律制度2024/10/28Freetemplatefrom（一）保證 政府或母公司（二）銀行擔保 *見索即付擔保（OnDemand）

只要受益人要求付款，并提供相關(guān)文件，擔保銀行即應向其支付約定的款項，擔保銀行不得以借款人根據(jù)基礎合同（貸款合同）的約定對抗貸款人（1）獨立性（2）絕對性（3）單一性 《見索即付保函統(tǒng)一規(guī)則》UCP458，92年2024/10/28Freetemplatefrom（三）備用信用證（Stand-byL/C） UCP500

備用信用證與一般的商業(yè)信用證的區(qū)別（四）抵押擔保（五）浮動擔保（FloatingSecurity）

借款人以現(xiàn)有的和將來取得的全部資產(chǎn)，為債權(quán)人的利益而設定的一種擔保物權(quán)1.擔保物包括企業(yè)的全部資產(chǎn)2.無須轉(zhuǎn)移占有3.擔保物是不確定的4.在出現(xiàn)違約情況之前，可以正常處分財產(chǎn)5.擔保物的固定化2024/10/28Freetemplatefrom§4國際證券發(fā)行和流通一、國際證券（一）股票1 股份有限公司公開發(fā)行的。用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息的憑證 贏利性、風險性、參與性、流通性2.種類（1）普通股股票： 代表著股東享有平等的權(quán)利，不加以特別限制并隨著股份有限公司利潤大小而分取相應股息的股票*股東享有的權(quán)利2024/10/28Freetemplatefrom（2）優(yōu)先股股票 相對于普通股而言，優(yōu)先于普通股股東分取公司收益和分配公司剩余資產(chǎn)的股票

特點：股息固定 優(yōu)先分配剩余資產(chǎn) 一般不享有公司的經(jīng)營參與權(quán) 可由公司贖回（二）債券 發(fā)行人向社會公眾發(fā)行的，表明持有人有權(quán)按約定的條件向發(fā)行人領取利息和到期收回本金 的權(quán)利2024/10/28Freetemplatefrom1。外國債券：發(fā)行人在外國發(fā)行的，以發(fā)行地貨幣為面值的債券 傳統(tǒng)的國際債券 發(fā)行時受到較為嚴格的限制2.歐洲債券 發(fā)行人在外國發(fā)行的，以發(fā)行地以外國家貨幣為面值，并在面值貨幣所屬國以外國家推銷的債券 （1 ）自由度高 （2）發(fā)行面廣 （3）收益率高2024/10/28Freetemplatefrom（三）基金受益憑證1.投資基金：一種集合投資制度 通過發(fā)行投資基金股份或受益證券的方式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目的的社會公眾投資者的資金，委托專門的投資管理機構(gòu)進行各類分散組合投資，借以分散風險，投資收益按投資比例分配給原投資者，投資經(jīng)營機構(gòu)從中獲得相應的報酬，實現(xiàn)投資資金與投資能力有效結(jié)合。特點：分散資金的集合 專家機構(gòu)的介入 分散組合投資 收益可觀2024/10/28Freetemplatefrom2.受益憑證 表明受益人依基金單位數(shù)比例分享本基金權(quán)益的資格，以及對基金管理公司行使基金管理辦法和信托契約所規(guī)定的權(quán)利、包括本金受償權(quán)、收益分配權(quán)及參與受益人大會表決權(quán)（四）證券存托憑證 （投資者母國）信托銀行發(fā)行的，表示存放于外國證券經(jīng)營機構(gòu)的外國公司在國外已發(fā)行的證券的書面憑證 可轉(zhuǎn)讓的有價證券二、國際證券發(fā)行的法律制度（一）發(fā)行方式2024/10/28Freetemplatefrom1.公募發(fā)行 發(fā)行人向社會公眾公開推銷證券的發(fā)行方式 委托承銷商發(fā)行——間接發(fā)行 嚴格的審核制度（1）注冊制（2）核準制2.私募發(fā)行

發(fā)行人直接向特定的投資者銷售證券的發(fā)行方式 直接發(fā)行（二）發(fā)行程序（公募發(fā)行）2024/10/28Freetemplatefrom1.組成經(jīng)理集團（1）經(jīng)理人協(xié)議 與發(fā)行人談判證券發(fā)行的具體條款和條件 組織、協(xié)調(diào)證券經(jīng)理集團、包銷集團和推銷集團（2）招募說明書：一份載有發(fā)行人財務狀況、經(jīng)營情況及證券發(fā)行條件等內(nèi)容的法律文件2.承銷集團的組成（1）包銷：包銷全部或部分證券，并承擔由此產(chǎn)生的市場風險（2）代銷：承銷商盡最大努力推銷發(fā)行人所發(fā)行的證券，并在承銷期結(jié)束時，將剩下的證券全部 退讓給發(fā)行人或包銷商2024/10/28Freetemplatefrom3.受托人、支付代理人或財務代理人的選定（1）受托人：代表全體證券持有人的利益，監(jiān)督發(fā)行人履行證券發(fā)行義務、持有擔保物及行使違約救濟權(quán)（2）支付代理人：在指定受托人的場合、由牽頭經(jīng)理人擔任支付代理人（3）財務代理人：在經(jīng)理人中選定，履行受托人和支付代理人的雙重職責三、國際證券流通法律制度（一）證券市場的管理體制1.集中管理體制2024/10/28Freetemplatefrom 由政府設立獨立的證券管理機構(gòu)，統(tǒng)一管理全國的證券發(fā)行與交易活動2.自律體制： 由證券交易所和證券商協(xié)會及其他自