【財(cái)務(wù)管理實(shí)戰(zhàn)案例 】財(cái)務(wù)案例研究形成性考核冊作業(yè)參考答案

{財(cái)務(wù)管理實(shí)戰(zhàn)案例}財(cái)務(wù)案例研究形成性考核冊作業(yè)參考答案（5）經(jīng)理及其功能。經(jīng)理是公司事務(wù)和業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，它由包括總經(jīng)理、（6）監(jiān)事會及其功能。監(jiān)事會是對董事會和經(jīng)理執(zhí)行業(yè)務(wù)的活動實(shí)行監(jiān)督的公司的監(jiān)察機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是對董事會和經(jīng)理的包括會計(jì)事務(wù)上的，但對內(nèi)它一般不能參與公司的業(yè)務(wù)決策和管理，對外一般無權(quán)代表公司。的相關(guān)法律法規(guī)要求，遵照信息披露充分性、完整性、真實(shí)性體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根此，國企改革始終是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的一條主為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過改制重組上市眾多改革方案中最有效的方法。國有企業(yè)通過上市的要求，并依托逐漸完善的資本市場改進(jìn)公治理結(jié)構(gòu)、健全企業(yè)的各項(xiàng)制度、選拔并充分激律框架下的財(cái)務(wù)設(shè)計(jì)與改造過程。而如何通過股東或者說如何將長期處于國有企業(yè)體制下的這些都是改制重組過程中必須時(shí)刻考慮的問題需資金的基本前提。根據(jù)世界各國和中國的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，目前上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有：議價(jià)法（1）議價(jià)法是指由股票發(fā)行人與主承銷商協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。發(fā)行人和主承格時(shí)，主要考慮二級市場股票價(jià)格的高低（通常用平均市盈率等指標(biāo)來衡量），市場利率水平，），通盤大小、公司所處行業(yè)股票的市場表現(xiàn)等因上市公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和在各個(gè)價(jià)位上的需求量，通過對反饋回來的投資最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行價(jià)格。（2）競價(jià)法是指由各股票承銷商或者投資者以投標(biāo)方式相互競爭確定股票發(fā)具體實(shí)施過程中，又有下面三種形式：發(fā)行底價(jià)，投資者作為買方，以不低于發(fā)行底價(jià)原則決定發(fā)行價(jià)格，即以累計(jì)有效申報(bào)數(shù)量達(dá)到格以上的所有買入申報(bào)均按該價(jià)格成交，如在該則成交，累計(jì)有效申報(bào)數(shù)量未達(dá)到新股發(fā)行數(shù)量額按主承銷商與發(fā)行人訂立的承銷協(xié)議處理，投保證金，該保證金在競價(jià)發(fā)行期間暫予凍結(jié)，每個(gè)股票帳戶的最高申購額。案例三：從籌資成本看，在債券融資中，債務(wù)的利息計(jì)入成本，在稅前支付，因而它有沖減稅基的作用；條件下，公司的管理結(jié)構(gòu)將因新股東的加入而受到很大影響導(dǎo)致控制權(quán)分散。從股東收益分析，利用外部債務(wù)資金來擴(kuò)大公司規(guī)模，則可增加公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率，提高股東的收益，力。根據(jù)我國目前的實(shí)際情況，確定債券利率應(yīng)主要考慮以下因素：都從收益高、風(fēng)險(xiǎn)小兩個(gè)方面去考慮，由于公司資的利率應(yīng)高于同期儲蓄存款利率水平。經(jīng)濟(jì)效益，量入為出。投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬目前為止，三峽工程的施工進(jìn)度和質(zhì)量都達(dá)到或低，工程進(jìn)展十分順利。三峽總公司的資本實(shí)有足夠的保障。價(jià)穩(wěn)定、就業(yè)和國際收支四大經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間益。利率調(diào)整決策（或評價(jià)利率政策的效果）照經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)水平、資金供求情況、銀行水平等主要指標(biāo)。這些因素均使得我國利率上升持穩(wěn)定；從中、長期看，人民幣利率仍然存在上升預(yù)期?？紤]債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，利率變動的時(shí)點(diǎn)判斷固然重要，但也不能忽視對利率周期的分析。當(dāng)然，因債券品種的不同，分析的側(cè)重點(diǎn)會有所區(qū)別。但卻能夠得到相應(yīng)的補(bǔ)償1）在利率相對穩(wěn)定時(shí)期，只要市場的再投資收利率，投資者總能夠獲得較高的當(dāng)期收益（該階段持續(xù)時(shí)間越長，對投期固定利率債券也能夠在一定程度上規(guī)避利率風(fēng)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，并使其資產(chǎn)與負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)和需求，相信會有助于進(jìn)一步樹立三峽債券在市度評價(jià)，從而在上市后也會有良好的市場表現(xiàn)。⑤債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反華人民共和國財(cái)政部財(cái)辦企[2001]881號文批準(zhǔn)，三的逐年增加，其每年的現(xiàn)金流入增長很快。因此，本期債券的償付有很好案例四：從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。(2)即使出現(xiàn)意外情形，可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具來說，一定程度上也起到避稅的作用，這使相同條件下增加了留存收益；緩解對業(yè)績的稀釋；以募集說明書前30個(gè)交易日股票的平均收盤價(jià)格為基準(zhǔn)，并上浮一定幅度，因此一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴(kuò)張相同股本的情發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本、降低負(fù)債的目的，也避免利（即在贖回期內(nèi)按照事先約定的贖回價(jià)格贖回如果當(dāng)公司業(yè)績大幅提升，股價(jià)快速上揚(yáng)，發(fā)行阻的風(fēng)險(xiǎn)；另外當(dāng)市場融資成本較低的時(shí)候，轉(zhuǎn)換債券勻速轉(zhuǎn)股，從而避免股權(quán)稀釋，并不希望轉(zhuǎn)股的快速實(shí)現(xiàn)。有人持有的可轉(zhuǎn)換債券。這種溢價(jià)一般會參照同期企業(yè)債券的利分析要點(diǎn)：1、對于該委員會的設(shè)立主要是看其成立是否符合相關(guān)的法會的設(shè)立由公司董事會提出，經(jīng)全體董事通過提出投資決策意見，保障公司投資決策的民主化、科學(xué)化和制度化。2、對其要是看其是否具有科學(xué)性，以保證投資方案的合財(cái)務(wù)上的重要性原則。從工作程序看，在項(xiàng)目進(jìn)行論證，不同意見進(jìn)行辯論，對可行性報(bào)告及保證了此目的的實(shí)現(xiàn)。但項(xiàng)目是否獲得通過是應(yīng)論項(xiàng)目是否可行并提交股東大會審議。案例五：要的。財(cái)務(wù)管理中的投資包括對外投資和對案例六：：（；（不能執(zhí)行3）經(jīng)營業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行。第四層面：信息記錄該公司在信息管理上要求做到完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和督、控制經(jīng)營者的財(cái)務(wù)活動和企業(yè)全部財(cái)務(wù)收公司投資失誤，防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、避免資產(chǎn)流失中的審計(jì)人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會計(jì)核該公司的經(jīng)營、會計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理等實(shí)際工作并認(rèn)真執(zhí)行母公司制訂的資金財(cái)務(wù)管理制度。案例七：（2）由于華樂集團(tuán)采用的目標(biāo)利潤預(yù)算管理是以目標(biāo)利潤為導(dǎo)向的全面預(yù)算管理模式，因此，（5）直接材料預(yù)算6）直接人工預(yù)算7）制造費(fèi)用預(yù)算8）存貨預(yù)算9）產(chǎn)有關(guān)預(yù)算的匯總，預(yù)計(jì)損益表、資產(chǎn)負(fù)債表是全部預(yù)算案例八：一的結(jié)算模式，使得煉化企業(yè)、大區(qū)公司、省各負(fù)其責(zé)，信息傳遞透明而順暢，使總部能及時(shí)掌握和了解各分支機(jī)構(gòu)存貸款情況、拆借數(shù)額、的流程效率，使集團(tuán)總部對各分子公司的資金的去由各企業(yè)和公司自行設(shè)計(jì)票據(jù)、自行規(guī)定流程有利于規(guī)范各成員企業(yè)以及各個(gè)層次組織的行動，最大限度地使集團(tuán)整體政策目標(biāo)的貫徹與實(shí)現(xiàn)。案例九：實(shí)現(xiàn)資本的保值與最大限度的增值是企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)淖罱K目的。保值的根本是增值，沒有增值，的增值率不得低于市場的平均水平。從實(shí)現(xiàn)資本保值的目的出發(fā)，要求企業(yè)在目標(biāo)利潤規(guī)劃時(shí)，必須充分考慮所有者的收益期望。當(dāng)然從所有者角度來看，這一利潤目標(biāo)首先是稅后利納稅因素對制定目標(biāo)銷售與目標(biāo)利潤的作用主要表現(xiàn)為對企業(yè)現(xiàn)金流量導(dǎo)致企業(yè)主權(quán)資本增值率的降低等方面。由于資本實(shí)際增值率或報(bào)酬率完全是一種稅后的概念，盡管所有者享有企業(yè)的控制權(quán)與分配權(quán)，但他標(biāo)利潤時(shí)，完全只考慮所有者保值增值目的，關(guān)者的權(quán)益。如債權(quán)人，尤其是長期貸款人將發(fā)現(xiàn)企業(yè)用于債務(wù)擔(dān)保的資產(chǎn)價(jià)值低到不能再低；雇員的工資將會很低而福利可能被完全忽略；價(jià)格；供應(yīng)商將收到很低的價(jià)格；社會從企業(yè)那境保護(hù)方面的投資將最小化，等等。一旦出現(xiàn)這些情形，勢必招致其他利益相關(guān)者的強(qiáng)烈抵制，其結(jié)果不僅會極大地?fù)p害企業(yè)的市場形象與競爭大的阻力，甚至完全無法實(shí)現(xiàn)。因此要求企業(yè)權(quán)益有一個(gè)較為適當(dāng)?shù)目紤]。理是一個(gè)封閉的管理循環(huán)，包括三個(gè)基本環(huán)節(jié)，如下案例十：經(jīng)營者業(yè)績等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，評論其優(yōu)劣、評為主。華資集團(tuán)的資產(chǎn)經(jīng)營考評體制就是綜在企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績評價(jià)處于承上啟主要涉及企業(yè)整體效益的評價(jià)及利益分配問題，通常所說的業(yè)績評價(jià)均是答1）對公司增長力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的答1）對公司增長力的影響。由于送股和轉(zhuǎn)贈股份都會直接導(dǎo)致股本規(guī)模的擴(kuò)充足，直接體現(xiàn)到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的案例十二：營和商品經(jīng)營關(guān)系；5、集團(tuán)總部推行集權(quán)管2、在一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán),母公司的功能應(yīng)該如何定位呢?集權(quán)型財(cái)務(wù)控制體制是否名符其實(shí)，最關(guān)鍵的是配權(quán)。④人事管理權(quán)。⑤工資獎金分配權(quán)。⑥資產(chǎn)處置權(quán)等主要決策權(quán)的劃分。在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面免整個(gè)公司在資金籌措、財(cái)務(wù)信息研究、資金運(yùn)效率重復(fù)、內(nèi)耗。同時(shí)公司總部可以把各部門撥給所屬的其他部門、子公司，或?qū)簳r(shí)閑置大的經(jīng)濟(jì)效益。最后總部通常擁有一批優(yōu)秀的財(cái)務(wù)專家，把財(cái)務(wù)管理能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財(cái)務(wù)管理（一）試點(diǎn)評下面南口電子股份有限公司（上市公（二）董事、高級管理人員的報(bào)酬在公司兼任其他崗位職務(wù)的董事，其報(bào)酬由固酬由固定津貼和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成；非董事高級管理人員報(bào)酬由基薪收入2、公司董事的固定津貼為每人每月3000元。2、基薪收入的標(biāo)準(zhǔn)如下：董事長基薪收入為上年員工人均收入的4.5倍，，（購等情形，則凈資產(chǎn)收益率以加權(quán)平均計(jì)算的指標(biāo)的2%并按基薪收入的25%計(jì)算懲罰金額，由董事及高級管理人員承擔(dān)；②若公司年度凈資產(chǎn)收益率在0至4%之間（含4%按基薪收入的25%計(jì)算罰金，由董事及高級管理人員承擔(dān)；③當(dāng)凈資產(chǎn)收益率4%至8%時(shí)（含8%既不罰也無獎。④當(dāng)公司年度凈資產(chǎn)收益率超過8%可提取獎勵(lì)基金，即當(dāng)凈資產(chǎn)收益率8%至12%（含12%按凈利潤的2%提取獎勵(lì)基金；凈資產(chǎn)收益率超過12%時(shí)，按凈利潤的2.5%提取獎勵(lì)基金。提取的獎勵(lì)基金列入當(dāng)年成本費(fèi)二00一部九月一日分析要點(diǎn)：在薪酬的構(gòu)成設(shè)計(jì)上：監(jiān)事報(bào)酬由所在工作崗位在條款中將經(jīng)營業(yè)績對分配的影響進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，使其具有了較好的可操作性。4、但該分配方案的缺點(diǎn)也是相當(dāng)明顯的：首先是風(fēng)險(xiǎn)收入在考核中所高管人員的短期行為。對此情況企業(yè)應(yīng)采用當(dāng)前常見的員工持股計(jì)劃與案例十四：根據(jù)本案例內(nèi)容指出經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化戰(zhàn)略各有何利弊？該公司面臨的內(nèi)外務(wù)項(xiàng)目，多元化必然伴隨經(jīng)營結(jié)構(gòu)與市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢分散與不同的產(chǎn)業(yè)或部門，意味著將面臨不資風(fēng)險(xiǎn)的最佳辦法，因?yàn)榧瘓F(tuán)可以通過不同成員專業(yè)化是指將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營重點(diǎn)放伴隨生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和市場規(guī)模的擴(kuò)大，一種發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢的策略，但理論上認(rèn)為這的容量有限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有其周期性，企業(yè)集團(tuán)于衰退期時(shí)，面臨的風(fēng)險(xiǎn)將無法分散。務(wù)戰(zhàn)略本身，還必須考慮企業(yè)戰(zhàn)略對資金的需求及所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)：因此必須盡可能保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與各企業(yè)戰(zhàn)略的一致性。但另一方面，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略又是相對獨(dú)立的，先檢驗(yàn)在財(cái)務(wù)上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場對資金籌集的約束和要求、流量具有極大不確定性時(shí)，是否仍采取了較高的負(fù)債比率？也就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的匹配。利用所學(xué)理論，對以下案例進(jìn)行分析：電子有限公司出售資產(chǎn)的情況公告如下：新型建筑材料的技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)等。法定代表人