小鵬汽車(chē)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理方案設(shè)計(jì)

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

目錄

1小鵬汽車(chē)公司簡(jiǎn)介........................................................................................................1

2.1迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍.............................................................................................2

2.2快速搶占市場(chǎng)份額.............................................................................................2

2.3保證穩(wěn)固的現(xiàn)金流.............................................................................................2

3小鵬汽車(chē)公司籌資模式分析........................................................................................2

3.1債務(wù)籌資模式.....................................................................................................2

3.2股票融資籌資模式.............................................................................................4

4小鵬汽車(chē)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別................................................................................5

4.1籌入資金管理存在問(wèn)題.....................................................................................5

4.2籌資成本較高.....................................................................................................5

4.3未建立科學(xué)的預(yù)算管理.....................................................................................7

5小鵬汽車(chē)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化策略........................................................................8

5.1加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí).....................................................................................8

5.2建立籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制.....................................................................................9

5.3資產(chǎn)證券化.........................................................................................................9

6總結(jié)..............................................................................................................................10

參考資料.........................................................................................................................10

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小鵬汽車(chē)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理方案設(shè)計(jì)

1小鵬汽車(chē)公司簡(jiǎn)介

小鵬汽車(chē)公司主要業(yè)務(wù)包括智能電動(dòng)汽車(chē)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造和營(yíng)銷(xiāo)。總

部位于廣州市天河區(qū)，2018年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)智能化純電動(dòng)汽車(chē)的量產(chǎn)，并成為首家

進(jìn)入乘聯(lián)會(huì)新能源車(chē)銷(xiāo)量榜的互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)。作為中國(guó)新能源造車(chē)公司的領(lǐng)

頭羊企業(yè)，其企業(yè)愿景是做“未來(lái)出行的探索者”，并致力于通過(guò)改變當(dāng)代年輕

汽車(chē)消費(fèi)者的出行體驗(yàn)來(lái)推動(dòng)智能電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展。

小鵬汽車(chē)公司主要業(yè)務(wù)之一就是汽車(chē)智能研發(fā)。自成立以來(lái)短短幾年時(shí)間

內(nèi)，小鵬汽車(chē)公司已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的智能汽車(chē)公司之一，以領(lǐng)先的軟件，數(shù)

據(jù)及硬件技術(shù)為核心，為自動(dòng)駕駛、智能互聯(lián)和核心汽車(chē)系統(tǒng)帶來(lái)創(chuàng)新。與傳

統(tǒng)的汽車(chē)制造商或整車(chē)廠以及部分純電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng)公司相比，小鵬汽車(chē)的創(chuàng)新

速度以及獨(dú)有的實(shí)力使得其汽車(chē)軟件能夠適用中國(guó)消費(fèi)者不斷變化的需求和中

國(guó)特定的道路狀況，這也是小鵬汽車(chē)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在此創(chuàng)新精神和企業(yè)愿

景的支持下，小鵬汽車(chē)分別于2018年和2020年推出兩款智能電動(dòng)汽車(chē)G3和P7

,并在2021年推出第三款大型SUV汽車(chē)G9。

工廠制造是小鵬汽車(chē)公司的主要業(yè)務(wù)之二。小鵬汽車(chē)早期是通過(guò)海馬工廠

進(jìn)行汽車(chē)加工制造，目前在獲得生產(chǎn)資質(zhì)后，所有車(chē)型均已在新建立的肇慶工

廠進(jìn)行量產(chǎn)。同時(shí)在建的還有廣州及武漢兩個(gè)工廠，自有工廠的建立也為產(chǎn)能

提供了有力的保證。

銷(xiāo)售及其售后是小鵬汽車(chē)公司的主要業(yè)務(wù)之三。關(guān)于小鵬汽車(chē)公司銷(xiāo)售業(yè)

務(wù)，從香港上市公告的公開(kāi)數(shù)據(jù)中看到，截至2021年6月30日，小鵬汽車(chē)的

實(shí)體銷(xiāo)售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)包括178間門(mén)店和61個(gè)服務(wù)中心，覆蓋中國(guó)70個(gè)城市，

并且絕大多數(shù)的門(mén)店位于市區(qū)購(gòu)物中心，很好地提高了小鵬汽車(chē)的品牌知名度

以及更好地吸引客流。

成立短短幾年時(shí)間，小鵬汽車(chē)用優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品制造能力和高效的銷(xiāo)售能力向

大家展示了一個(gè)新型智能電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)的發(fā)展，也預(yù)示著全新汽車(chē)產(chǎn)業(yè)時(shí)代的

到來(lái)。

2.小鵬汽車(chē)公司籌資動(dòng)機(jī)分析

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2.1迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍

小鵬汽車(chē)在2004年成立之初，只有聯(lián)合創(chuàng)始人投入的原始資金作為經(jīng)營(yíng)資

本。雖經(jīng)過(guò)一兩年的發(fā)展，小鵬汽車(chē)已在新能源汽車(chē)行業(yè)中占有一席之地，但

小鵬汽車(chē)具有全球化的企業(yè)愿景，要致力于改變年輕一代人的出行方式，此愿

景的實(shí)現(xiàn)需要有強(qiáng)大的資金作為支撐方可實(shí)現(xiàn)。因此必須通過(guò)籌集外部資金快

速壯大自身實(shí)力，趁著汽車(chē)產(chǎn)業(yè)新格局的變化之際，為企業(yè)謀取擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模

的機(jī)會(huì)。小鵬汽車(chē)通過(guò)不同輪次以及兩地上市的籌資活動(dòng)，經(jīng)過(guò)6年的發(fā)展，

整體實(shí)力已邁入新能源汽車(chē)“第一梯隊(duì)”企業(yè)。

2.2快速搶占市場(chǎng)份額

根據(jù)最新的乘用車(chē)市場(chǎng)報(bào)告顯示，中國(guó)擁有全球最大的純電動(dòng)乘用車(chē)市場(chǎng)，

中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)占全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的45.3%。隨著國(guó)民收入水平不斷增長(zhǎng)以

及新能源電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)基礎(chǔ)配套設(shè)施的不斷完善，預(yù)估到2025年純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)

量將可達(dá)到420萬(wàn)輛。這對(duì)正處于快速發(fā)展階段的小鵬汽車(chē)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)巨

大的機(jī)會(huì)。此刻，囤好足夠炮彈，才有機(jī)會(huì)讓自己成為改寫(xiě)汽車(chē)新產(chǎn)業(yè)格局中

重要一員，以占領(lǐng)更大市場(chǎng)。

2.3保證穩(wěn)固的現(xiàn)金流

小鵬汽車(chē)公司作為一個(gè)汽車(chē)制造公司，其無(wú)論是在工廠建設(shè)、車(chē)型研發(fā)、

門(mén)店建設(shè)等方面都需要龐大的資金作為支撐?；I資活動(dòng)為小鵬汽車(chē)提供了強(qiáng)有

力的現(xiàn)金流保障，保證了小鵬汽車(chē)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金鏈的穩(wěn)定和安全。

3小鵬汽車(chē)公司籌資模式分析

縱觀小鵬汽車(chē)的籌資歷程，可看到其籌資模式主要是兩大類(lèi)：股權(quán)融資和

債務(wù)籌資。

3.1債務(wù)籌資模式

債務(wù)籌資是指企業(yè)自有資金已無(wú)法滿足企業(yè)正常營(yíng)運(yùn)、擴(kuò)大規(guī)模等戰(zhàn)略發(fā)

展需要，從而通過(guò)銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃和商業(yè)信用等形式吸收外部

資金的籌資方式。

債務(wù)籌資是小鵬汽車(chē)公司另一主要籌資模式。對(duì)比幾家具有代表性的新能

源造車(chē)公司過(guò)去五個(gè)季度的銀行借款余額以及2021年第三季度末資產(chǎn)負(fù)債率，

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具體見(jiàn)圖1圖2。

圖1造車(chē)新勢(shì)力公司借款余額匯總表

圖

2

各

新

能

源汽車(chē)公司資產(chǎn)負(fù)債率情況表

從圖1可以看到，小鵬汽車(chē)公司過(guò)去五個(gè)季度銀行借款余額基本保持，沒(méi)

有大額的借款增加，截止到2021年第三季度末銀行借款余額只有14億，占貨

幣資金比例為9%，其銀行借款的余額遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他幾家新能源汽車(chē)。截止到2021

年9月30日蔚來(lái)汽車(chē)有151億借款，理想汽車(chē)有60億借款。另外，從表2.3

可以看到，小鵬汽車(chē)公司的資產(chǎn)負(fù)債率28.7%，遠(yuǎn)低于同行業(yè)其他車(chē)廠的平均水

平。綜合借款余額和資產(chǎn)負(fù)債率可以看出，小鵬汽車(chē)公司債務(wù)籌資保持在一個(gè)

非常謹(jǐn)慎和健康的狀態(tài)。

關(guān)于小鵬汽車(chē)負(fù)債余額比較低的原因，在與小鵬汽車(chē)公司內(nèi)部同學(xué)訪談中

了解到，主要是出于幾個(gè)原因：首先，管理層出于對(duì)資金成本的考慮，在債務(wù)

籌資上偏于保守；其次，根據(jù)企業(yè)所處發(fā)展階段，股權(quán)融資是首選，可獲得資

金金額比較大，此方式也是市場(chǎng)其他類(lèi)似企業(yè)的慣例操作；最后，企業(yè)認(rèn)為后

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續(xù)銷(xiāo)量足以支撐企業(yè)現(xiàn)金流，無(wú)需過(guò)多進(jìn)行債務(wù)籌資。

其實(shí)，對(duì)于債務(wù)籌資應(yīng)予以更全面的了解和看待。一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資對(duì)

于企業(yè)來(lái)說(shuō)，除需要承擔(dān)固定的利息支出和到期還款的壓力，也能利用稅盾的

作用增加企業(yè)價(jià)值。當(dāng)然，實(shí)際操作中要求企業(yè)根據(jù)自身實(shí)際情況確定合理的

負(fù)債率，以控制自身所能承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，應(yīng)根據(jù)

實(shí)際情況采取多元化的籌資方式，而不應(yīng)將籌資方式限制于某種渠道。同時(shí)，

我們縱觀任何企業(yè)的發(fā)展，在其快速發(fā)展階段，很難不運(yùn)用債務(wù)籌資去維系企

業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，債務(wù)籌資在企業(yè)發(fā)展整個(gè)生命周期中是無(wú)法避免的。從小鵬

汽車(chē)公司實(shí)際情況出發(fā)，建議可以在企業(yè)已能獨(dú)立實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流后開(kāi)始

發(fā)揮債務(wù)籌資的作用進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，以便以獲取最佳的資本結(jié)構(gòu)和最優(yōu)的

資本成本。

3.2股票融資籌資模式

小鵬汽車(chē)經(jīng)歷從天使輪到C+輪共11輪次的融資，再到紐交所和港交所的上

市，股權(quán)融資金額達(dá)到600億人民幣，具體融資歷程如圖3所示。

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圖32015-2021年小鵬汽車(chē)公司籌資歷程表

從以上圖表可看到股權(quán)融資做為小鵬汽車(chē)公司創(chuàng)業(yè)初期以及快速發(fā)展擴(kuò)張

階段最主要的籌資方式，為小鵬汽車(chē)公司籌集了充足穩(wěn)定的資金，保障了其后

續(xù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)需求，是小鵬汽車(chē)公司此階段最適宜的籌資方式之一。一方面，小

鵬汽車(chē)公司在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)盈利，內(nèi)源籌資無(wú)法實(shí)現(xiàn)，另一方面，若采取債

務(wù)借款對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期來(lái)說(shuō)壓力太大，也可能隨時(shí)因還款問(wèn)題導(dǎo)致資金鏈

斷裂，企業(yè)無(wú)法持續(xù)經(jīng)營(yíng)。此時(shí)尋求股權(quán)融資是一種明智之舉。同時(shí)，對(duì)于小

鵬汽車(chē)公司來(lái)說(shuō)，股權(quán)籌資相較于債務(wù)籌資更容易獲得。因?yàn)樾刨J市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)

企業(yè)要求嚴(yán)格，不僅金額有限且耗時(shí)長(zhǎng)。但股權(quán)投資者卻持有不同的角度，他

們更關(guān)注企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性，因而愿意投資有潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

4小鵬汽車(chē)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別

4.1籌入資金管理存在問(wèn)題

小鵬汽車(chē)公司籌資到的資金主要是進(jìn)行研發(fā)投入、工廠建設(shè)、模具資產(chǎn)購(gòu)

入、門(mén)店建設(shè)等，涉及到的資金調(diào)撥金額龐大，資金調(diào)撥的使用需要有詳細(xì)具

體的分類(lèi)，才能對(duì)后期資金使用進(jìn)行正確歸類(lèi)和復(fù)盤(pán)。小鵬汽車(chē)資金流水可能

一個(gè)月高達(dá)十萬(wàn)筆，但目前只是一個(gè)出納在匯總流水明細(xì)后，根據(jù)供應(yīng)商名字

去分類(lèi)，存在滯后性，同時(shí)這種人為判斷錯(cuò)誤的概率也比較高，導(dǎo)致每月查看

流水分類(lèi)和對(duì)賬變得異常困難，例如想要知道一個(gè)車(chē)型項(xiàng)目的付款進(jìn)度，都要

查上個(gè)很多天，也還是查不明白。再者，小鵬汽車(chē)公司業(yè)務(wù)復(fù)雜，有整車(chē)銷(xiāo)售、

充電、出行、融資租賃、制造等，每個(gè)業(yè)務(wù)主體公司下面又設(shè)置很多子公司，

每個(gè)公司基本有幾個(gè)銀行賬戶(hù)，又涉及大量不同國(guó)家的銀行賬戶(hù)，財(cái)務(wù)需要管

理大量的銀行賬戶(hù)。然而目前通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)集成的銀行賬戶(hù)比例不到30%，還有

很多銀行賬戶(hù)是采用傳統(tǒng)的網(wǎng)銀登錄方式進(jìn)行查詢(xún)和付款，時(shí)效低，成本高。

同時(shí)，小鵬汽車(chē)公司資金余額有454億元，但從披露中可看到，其中260億資

金用于短期理財(cái)和存款，有30%處于閑置狀態(tài)，造成籌入資金的浪費(fèi)。以上問(wèn)題

反映小鵬汽車(chē)針對(duì)籌入資金的管理需要進(jìn)一步完善。

4.2籌資成本較高

從公司管理者視角出發(fā)，籌資成本是指籌資過(guò)程中需要支付的成本?；I資

成本做為企業(yè)成本很重要的一部分，對(duì)整體資本結(jié)構(gòu)起著決定性的作用。選擇

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不同的籌資方式面臨的籌資成本不一樣。例如銀行借款的籌資成本主要是固定

利息費(fèi)用，債券籌資的籌資成本主要是債券的利息和籌資費(fèi)用，股權(quán)籌資的成

本主要是籌資費(fèi)用、股息分紅等。

針對(duì)小鵬汽車(chē)的主要的籌資方式—股權(quán)融資，此段重點(diǎn)分析一下其上市和

增發(fā)所承擔(dān)的籌資成本。企業(yè)上市后在證券市場(chǎng)上籌集資金，必然需要付出相

應(yīng)的資金成本。資金成本主要分為兩部分：一是取得成本。取得成本是融資企

業(yè)在籌集資金的過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用性支出，包括支付的承銷(xiāo)商的傭金、印刷

費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)、資信評(píng)估費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告費(fèi)等，屬于一

次性支出，這部分費(fèi)用一般占融資金額的2%-5%左右；二是占用成本。占用成本

是企業(yè)從資金提供者手里獲取資金的使用權(quán)所必需付出的代價(jià)，這部分資金是

股權(quán)融資成本的主要組成部分，包括但不僅限于優(yōu)先股股息、普通股紅利等，

屬于可變成本。由于小鵬汽車(chē)公司暫未盈利，因此還未涉及到股息紅利等占用

成本的支付，但股東股權(quán)融資利得稅也是小鵬汽車(chē)股權(quán)融資的一塊資金成本。

我們先來(lái)看其兩次上市和一次增發(fā)中披露的籌資相關(guān)費(fèi)用，如圖4。

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圖4小鵬汽車(chē)公司股權(quán)融資成本統(tǒng)計(jì)

由圖4可以看到，小鵬汽車(chē)公司兩次上市及一次增發(fā)對(duì)應(yīng)的籌資成本非常

高，以人民幣幾億計(jì)量，平均占融資額比例超過(guò)2%，且此籌資成本是此金額是

在所籌集資金到賬前一次性扣除，不存在分期支付，對(duì)于籌資企業(yè)來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)

重大的成本。股權(quán)融資成本除了上表顯示的顯性成本外，還存在著很難有統(tǒng)一

標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)量的隱性成本，例如尋租成本、代理成本、信息不對(duì)稱(chēng)成本、機(jī)會(huì)

成本和股權(quán)稀釋成本。從小鵬汽車(chē)公司來(lái)看，信息不對(duì)稱(chēng)及股權(quán)稀釋成本是其

最大的隱性成本。信息不對(duì)稱(chēng)成本是指公司通常在股票估值高于預(yù)期才會(huì)進(jìn)行

融資，但當(dāng)股票被高估的時(shí)候投資者是不會(huì)購(gòu)買(mǎi)股票的，這樣就有可能導(dǎo)致投

資者低估企業(yè)的股票價(jià)值，由此造成了企業(yè)的損失。而股權(quán)稀釋成本，是指上

市公司通過(guò)股權(quán)融資引入新股東，增發(fā)股份導(dǎo)致原股東占比份額下降，從而引

起控制權(quán)的稀釋。企業(yè)價(jià)值可能被低估，或者控制權(quán)稀釋?zhuān)切※i汽車(chē)公司在

股權(quán)融資路上不得不面對(duì)的可能損失，因而，通過(guò)控制股權(quán)籌資成本及優(yōu)化企

業(yè)籌資方式顯得尤其重要。

4.3未建立科學(xué)的預(yù)算管理

預(yù)算管理在近年來(lái)已發(fā)展得逐漸精細(xì)，逐步成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心工作

之

一?？茖W(xué)準(zhǔn)確的預(yù)算管理可以協(xié)助企業(yè)更好地平衡各項(xiàng)資源，發(fā)揮資源整

合的作用，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。

預(yù)算管理通常是跟直接跟錢(qián)掛鉤，預(yù)算管理規(guī)劃的最終輸出結(jié)果體現(xiàn)在企

業(yè)經(jīng)營(yíng)需要多少錢(qián)，錢(qián)怎么使用上，與籌資管理息息相關(guān)。目前小鵬汽車(chē)公司

預(yù)算管理工作暫時(shí)未有任何預(yù)算管理制度作為指引和支持，預(yù)算管理工作過(guò)于

集中在財(cái)務(wù)部門(mén)，業(yè)務(wù)部門(mén)的參與程度較低，且在業(yè)務(wù)籌劃上過(guò)于以自身所管

轄模塊業(yè)務(wù)發(fā)展為主觀意志進(jìn)行預(yù)算的填報(bào)，未能綜合集團(tuán)各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行全盤(pán)

考量。同時(shí)，小鵬汽車(chē)公司預(yù)算缺乏明確的考核指標(biāo)和激勵(lì)機(jī)制，這會(huì)導(dǎo)致預(yù)

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算執(zhí)行不到位，預(yù)實(shí)差異巨大，使得預(yù)算管理成為紙上談兵。預(yù)算管理的以上

問(wèn)題導(dǎo)致了預(yù)算匯總的現(xiàn)金流結(jié)果與后續(xù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的結(jié)果之間存在較大差

異，這導(dǎo)致無(wú)法正確指引小鵬汽車(chē)公司的籌資活動(dòng)管理。例如，企業(yè)預(yù)算中對(duì)

于某款車(chē)型研發(fā)整個(gè)生命周期預(yù)計(jì)的支出金額3億，但實(shí)際花費(fèi)卻達(dá)到4億，

預(yù)實(shí)差異比例有30%，業(yè)務(wù)部門(mén)對(duì)此的解釋是，研發(fā)過(guò)程中變量增加導(dǎo)致。這種

因變量導(dǎo)致的差異理論上在預(yù)算編制過(guò)程中應(yīng)予以考慮。再者，小鵬汽車(chē)公司

目前預(yù)算編制全手工進(jìn)行，容易出現(xiàn)錯(cuò)誤，導(dǎo)致有時(shí)候不同版本的預(yù)算更新差

異很大，由此也能看出小鵬汽車(chē)公司預(yù)算還處于很初級(jí)的階段。但是預(yù)算管理

規(guī)劃與籌資規(guī)劃是前因后果的關(guān)系，決定了籌資規(guī)模、籌資方式、籌資用途等，

這就需要小鵬汽車(chē)管理者加強(qiáng)對(duì)預(yù)算管理的建設(shè)，使預(yù)算真正發(fā)揮對(duì)籌資管理

的向?qū)ё饔谩?/p>

另一方面，小鵬汽車(chē)公司目前預(yù)算完全手工處理及控制，未引入預(yù)算管理

系統(tǒng)，隨著小鵬汽車(chē)業(yè)務(wù)模式的復(fù)雜化，手工編制預(yù)算難以跟上業(yè)務(wù)發(fā)展變化

需求。因?yàn)轭A(yù)算編制過(guò)程全部采用手工填報(bào)，導(dǎo)致預(yù)算的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)變更或者滾

動(dòng)預(yù)測(cè)時(shí)，填報(bào)表單間無(wú)勾稽關(guān)系，容易出現(xiàn)錯(cuò)誤，不能進(jìn)行數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)，同時(shí)

預(yù)測(cè)匯總工作量較大，難以實(shí)現(xiàn)月底滾動(dòng)預(yù)測(cè)。

預(yù)算管理不完善使得無(wú)法合理預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展現(xiàn)金需求，進(jìn)而無(wú)法選擇

恰當(dāng)?shù)幕I資活動(dòng)，也會(huì)使得企業(yè)籌資管理產(chǎn)生不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。

5小鵬汽車(chē)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)化策略

5.1加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

企業(yè)在想要從根本上提高籌資風(fēng)險(xiǎn)管理水平，應(yīng)該從最高層的精神層面出

發(fā)，提高企業(yè)整體的籌資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，同時(shí)培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理人力梯隊(duì)。

強(qiáng)化籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，發(fā)揮員工的主觀能動(dòng)性，在風(fēng)險(xiǎn)未出現(xiàn)前，提前進(jìn)行

防范，降低風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，能夠主動(dòng)出擊，把握主動(dòng)權(quán)。企業(yè)管理層需

要高度重視籌資風(fēng)險(xiǎn)管理，在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的宣傳和執(zhí)行上起到模范帶頭

作用。同時(shí)，通過(guò)對(duì)內(nèi)部籌資制度和流程的架設(shè)和完善，有效控制和降低籌資

活動(dòng)中的內(nèi)控流程風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)切實(shí)可行的內(nèi)部控制策略實(shí)施，促進(jìn)內(nèi)控制度的

完善和執(zhí)行監(jiān)督。

從小鵬汽車(chē)公司來(lái)說(shuō)，首先，應(yīng)倡導(dǎo)企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，在財(cái)務(wù)工作

的各個(gè)方面都嵌入風(fēng)險(xiǎn)管理的文化。從企業(yè)內(nèi)部文化熏陶入手，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管

理特別是籌資風(fēng)險(xiǎn)管理重要性、相關(guān)理念、風(fēng)管管理基本方法等通過(guò)企業(yè)文化

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湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

宣傳的方式在公司內(nèi)部特別是財(cái)務(wù)內(nèi)部宣貫，培養(yǎng)員工的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，同時(shí)

完善籌資活動(dòng)相關(guān)流程的控制要點(diǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)管理理論內(nèi)嵌到流程中，通過(guò)強(qiáng)化

內(nèi)控機(jī)制，防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，以促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)健康地發(fā)展。其次，在籌資領(lǐng)

域招攬更多專(zhuān)業(yè)的人才，增加風(fēng)控崗位，對(duì)企業(yè)整體籌資過(guò)程中可能產(chǎn)生的風(fēng)

險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)合理的事前防控、事中篩查、事后監(jiān)控，以保證籌資過(guò)程對(duì)籌資風(fēng)

險(xiǎn)的管理和控制。最后，小鵬汽車(chē)應(yīng)重視財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)業(yè)務(wù)決策的參與作用，而

不僅僅讓財(cái)務(wù)只作為業(yè)務(wù)部門(mén)的跟班或者數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)員，要合理利用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)

行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

5.2建立籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是用來(lái)保證企業(yè)能在預(yù)設(shè)的戰(zhàn)略目標(biāo)內(nèi)正常運(yùn)營(yíng)，避免

由于未知風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致危機(jī)的一種有效管理方法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)立足于本身發(fā)展實(shí)際情

況，制定相應(yīng)的籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，建立一套完整的籌資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，隨時(shí)

監(jiān)控企業(yè)籌資過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制可以幫助企業(yè)在籌資未發(fā)

生或面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)為企業(yè)提供警告，使籌資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，也可以甄別資金

在使用過(guò)程中是否偏離預(yù)期目標(biāo)。

針對(duì)小鵬汽車(chē)公司來(lái)講，可搭建其一套籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，通過(guò)對(duì)籌資過(guò)

程中涉及的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行變量分析，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)做為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的臨界值

以及風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)要素，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型以預(yù)防和控制籌資

風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還可以通過(guò)系統(tǒng)化打造一套自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督體系，利用計(jì)算機(jī)輔

助管理系統(tǒng)構(gòu)建籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，當(dāng)財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到警戒線，系統(tǒng)則

會(huì)通過(guò)紅燈/警告郵件等方式通知相關(guān)管理人員，系統(tǒng)化識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)。按照

PDCA閉環(huán)管理的原則，形成事前有計(jì)劃，事中有執(zhí)行，事后有監(jiān)督，最后有改

善的一種動(dòng)態(tài)管理制度。

5.3資產(chǎn)證券化

小鵬汽車(chē)公司目前存在一個(gè)業(yè)務(wù)模塊，融資租賃業(yè)務(wù)，此業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)是

為了促進(jìn)銷(xiāo)售，讓更多想買(mǎi)小鵬汽車(chē)的顧客可以用比銀行更低的利息成本順利

拿到車(chē)的貸款。這塊業(yè)務(wù)隨著現(xiàn)在小鵬汽車(chē)銷(xiāo)量不斷攀升，規(guī)模已經(jīng)逐步在擴(kuò)

大，對(duì)現(xiàn)金流的壓力也越來(lái)越大，建議在此塊業(yè)務(wù)中可融合進(jìn)資產(chǎn)證券化模式。

所謂的資產(chǎn)證券化，就是把能產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)搞一個(gè)組合，然后找權(quán)威機(jī)構(gòu)

給這個(gè)組合進(jìn)行擔(dān)保，承諾這個(gè)組合未來(lái)一定會(huì)產(chǎn)生多少的利潤(rùn)，然后把收取

這個(gè)利潤(rùn)的權(quán)利轉(zhuǎn)化成可以在金融市場(chǎng)上自由流通的“合同”，這整個(gè)過(guò)程就叫

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湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

“資產(chǎn)證券化”。