貨幣銀行學 第十三章金融風險與金融危機 第十四章金融監(jiān)管

第十三章金融風險與金融危機

第一節(jié)金融風險一、金融風險的含義金融風險是指在貨幣經(jīng)營和信用活動中，由于各種因素隨機變化的影響，使金融機構或投資者的實際收益與預期收益發(fā)生背離的不確定性，以及資產蒙受損失的可能性。二、金融風險的特征1、擴散性2、偶發(fā)性3、破壞性4、社會性5、周期性6、可控制性7、隱蔽性和疊加性三、金融風險的形成金融風險是由各種金融風險因素的產生或相互作用而形成的。影響金融風險形成的主要因素有：（一）宏觀經(jīng)濟政策（二）金融資產價格的波動（三）經(jīng)濟周期的波動（四）金融機構的微觀決策和管理失誤（五）市場競爭的加?。┙?jīng)濟一體化和金融國際化四、金融風險的種類金融風險多種多樣，從不同角度可以劃分為不同種類。常見的影響較大的金融風險有：（一）信用風險信用風險又稱違約風險，是指由于信用活動中存在不確定性而使信用活動主體遭受損失的可能性。（二）利率風險利率風險是指由于利率水平的不確定變動，而金融機構的資產項目和負債項目利率沒有隨市場利率變化而調整或調整不當，導致其凈利息收入減少或利息支出增加，從而形成損失的可能性。（三）購買力風險所謂購買力風險，又稱通貨膨脹風險，是指因一般物價水平的不確定變動而使人們遭受損失的可能性。（四）外匯風險外匯風險又稱匯率風險，是指因匯率的波動使行為人遭受損失的可能性。（五）證券價格風險證券價格風險，是指由于證券價格的不確定變化導致行為人遭受損失的可能性。（六）流動性風險流動性風險，是指一個人或一個機構的金融產品運轉流暢、銜接完善的程度，即持有的資產能隨時得以償付，能以合理的價格在市場上出售，或者能比較方便地以合理的利率借入資金的能力。五、金融風險對經(jīng)濟的影響（一）金融風險對微觀經(jīng)濟的影響1、金融風險的直接后果是可能給經(jīng)濟主體帶來直接的經(jīng)濟損失2、金融風險會給經(jīng)濟主體帶來潛在的損失3、金融風險影響著投資者的預期收益4、金融風險增大了經(jīng)營管理的成本5、應付風險的各種準備金的設立，降低了資金利用率（二）金融風險對宏觀經(jīng)濟的影響1、金融風險將引起實際收益率、產出率、消費和投資的下降，下降的幅度與風險大小成正比。2、金融風險會造成產業(yè)結構畸形發(fā)展，整個社會生產力水平下降。3、嚴重的金融風險還會引起金融市場秩序混亂破壞社會正常的生產和生活秩序，甚至使社會陷入恐慌，極大地破壞生產力。4、金融風險影響著宏觀經(jīng)濟政策的制定和實施，它既增加了宏觀政策制定的難度，又削減了宏觀政策的效果。5、金融風險影響著一個國家的國際收支。

第二節(jié)金融危機

一、金融危機的含義及類型（一）金融危機的含義金融危機是指社會金融系統(tǒng)中爆發(fā)的危機，集中表現(xiàn)為全部或者大部分金融指標（如短期利率、證券、貨幣資產、房地產和土地價格、企業(yè)償債能力與破產數(shù)及金融機構流動性與倒閉數(shù)等）的急劇、短暫和超周期的惡化。（二）金融危機的類型1、貨幣危機2、銀行業(yè)危機3、債務危機4、系統(tǒng)性危機二、金融危機的特征1、馬太性2、連鎖性3、破壞性三、金融危機的成因（一）資產價格泡沫破滅1、資產價格泡沫破滅導致銀行業(yè)危機2、資產價格泡沫破滅導致外匯市場危機3、資產價格泡沫破滅導致信心危機（二）社會化風險惡化（三）投機過度四、金融危機的傳導機制（一）國內傳導機制金融危機的國內傳導主要表現(xiàn)為由貨幣危機向資本市場危機和銀行業(yè)危機，進而向全面的金融危機演變的過程。（二）國際傳導機制金融危機的國際傳導機制可分為以下三類：1、危機傳導的季風效應2、危機傳導的波及效應3、危機傳導的貿易效應五、金融危機的相關理論（一）貨幣危機理論貨幣危機的理論研究開始于２０世紀７０年代后期，有關貨幣危機的理論也最為成熟，目前已經(jīng)形成了四代危機模型。1、第一代貨幣危機模型克魯格曼（Krugman）在1979年發(fā)表的AModelofBalance-of-PaymentsCrisis一文中構造了貨幣危機的最早的理論模型。2、第二代貨幣危機模型第二代貨幣危機模型最具代表性的是由茅瑞斯·

奧伯斯法爾德（ＭａｕｒｉｃｅＯｂｓｔｆｅｌｄ）于１９９４年提出的。3、第三代貨幣危機模型第三代貨幣危機模型是由麥金農和克魯格曼首先提出的，該模型強調了第一、第二代模型所忽視的一個重要現(xiàn)象：在發(fā)展中國家，普遍存在道德風險問題。4、第四代貨幣危機模型第四代貨幣危機模型是在已有的三代成熟的貨幣危機模型的基礎上建立起來的。（二）銀行業(yè)危機理論1、弗里德曼（Friedman）的貨幣政策失誤論2、金融不穩(wěn)定假說3、銀行體系關鍵論4、“金融恐慌”理論5．“道德風險”（MoralHazard）理論（三）外債危機理論1、歐文·

費雪（OwenFisher）的“債務—通貨緊縮”理論2、沃爾芬森（Wolfensohn）的資產價格下降理論3．“綜合性國際債務”理論六、金融危機的啟示（一）發(fā)展中國家金融危機對中國的啟示1、資本市場開放應循序漸進、量力而行2、重視經(jīng)濟結構調整，防止泡沫形成3、利用外資規(guī)模要適度，結構投向要合理4、保持匯率制度的靈活性和穩(wěn)定性（二）發(fā)達國家金融危機對中國的啟示1、把握好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的平衡2、金融必須根植和服務于實體經(jīng)濟3、維持國際收支基本平衡和本國匯率的相對穩(wěn)定4、宏觀調控加強國際協(xié)調，重建國際金融體系

第十四章金融監(jiān)管

第一節(jié)金融監(jiān)管概述一、金融監(jiān)管的含義金融監(jiān)管是指金融主管當局依據(jù)國家法律法規(guī)的授權對金融業(yè)（包括金融機構以及金融機構在金融市場上所有的業(yè)務活動）實施監(jiān)督約束、管制，使它們依法穩(wěn)健運行的行為總稱。二、金融監(jiān)管的理論依據(jù)（一）金融產品和服務具有公共物品的特征（二）金融領域內的負外部效應（三）金融交易中的信息不對稱（四）金融領域內有可能出現(xiàn)壟斷或者不正當競爭（五）金融市場只追求過程的公平而忽視收入分配的公平三、金融監(jiān)管的原則（一）依法監(jiān)管原則（二）適度競爭原則（三）不干涉金融業(yè)內部管理原則（四）綜合監(jiān)管原則（五）安全穩(wěn)健與社會經(jīng)濟效益相結合原則（六）自我約束和外部強制相結合的原則（七）監(jiān)管成本與效率原則第二節(jié)金融監(jiān)管的目標與內容一、金融監(jiān)管的目標金融監(jiān)管的目標是監(jiān)管行為取得的最終效果或達到的最終目標，是實現(xiàn)金融有效監(jiān)管的前提和監(jiān)管當局采取監(jiān)管行動的依據(jù)。（一）確保金融穩(wěn)定安全（二）保護金融消費者權益（三）維護金融業(yè)的公平競爭（四）保證中央銀行貨幣政策的有效實施二、金融監(jiān)管的內容（一）銀行業(yè)監(jiān)管銀行業(yè)監(jiān)管，是指金融主管機關或金融監(jiān)管執(zhí)行機關根據(jù)金融法規(guī)對銀行機構實施監(jiān)督與管理，以確保銀行機構經(jīng)營的安全和取得盈利。綜觀各國銀行業(yè)監(jiān)管狀況，其監(jiān)管內容大致包括以下幾個方面：1、制定有關的政策法規(guī)2、市場準入的管理3、對銀行業(yè)務的限制4、存款保險制度（二）證券業(yè)監(jiān)管證券業(yè)監(jiān)管，是指證券管理機構運用法律的、經(jīng)濟的以及必要的行政手段，對證券的募集、發(fā)行、交易等行為以及證券投資中介機構的行為進行監(jiān)督和管理。證券市場監(jiān)管的主要內容包括：1、發(fā)行市場的監(jiān)管2、交易市場的監(jiān)管3、證券經(jīng)營機構和從業(yè)人員的監(jiān)管4、信息披露的監(jiān)管5、欺詐行為的監(jiān)管6、對證券投資者的監(jiān)管（三）保險業(yè)監(jiān)管保險業(yè)監(jiān)管，是指一個國家對本國保險業(yè)的監(jiān)督和管理。保險業(yè)監(jiān)管的主要內容包括：1、機構監(jiān)管2、業(yè)務監(jiān)管3、財務監(jiān)管4、償付能力監(jiān)管第三節(jié)金融監(jiān)管機制一、金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管體制，指的是金融監(jiān)管的制度安排，包括金融監(jiān)管當局對金融機構和金融市場施加影響的機制以及監(jiān)管體系的組織結構。從世界各國傳統(tǒng)來看，主要有如下三種監(jiān)管體制：（一）集中監(jiān)管體制集中監(jiān)管體制，又稱單一監(jiān)管體制，是指把金融業(yè)作為一個相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進行監(jiān)管，一般由一個金融監(jiān)管機構承擔監(jiān)管的職責，絕大多數(shù)國家是由中央銀行來承擔。（二）分業(yè)監(jiān)管體制分業(yè)監(jiān)管體制，又稱多頭監(jiān)管體制，是在銀行、證券、保險等領域分別設置獨立的監(jiān)管機構，各司其職地行使監(jiān)管職能的體制。（三）不完全集中監(jiān)管體制不完全集中監(jiān)管體制是指在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制下，對完全集中和完全分業(yè)監(jiān)管的一種改進型模式。這種模式可按監(jiān)管機構不完全統(tǒng)一和監(jiān)管目標不完全統(tǒng)一劃分，具體形式有雙峰式監(jiān)管和牽頭監(jiān)管。二、金融監(jiān)管方法各國金融監(jiān)管的方法主要有直接監(jiān)管和間接監(jiān)管。（一）直接監(jiān)管直接監(jiān)管是指中央銀行直接對金融機構進行的稽核和檢查，包括現(xiàn)場檢查（稽核）和非現(xiàn)場檢查。1、現(xiàn)場檢查2、非現(xiàn)場檢查（二）間接監(jiān)管間接監(jiān)管是監(jiān)管當局委托其他部門如金融機構內部審計、外部審計機構、信用評級機構等從加強內部控制的角度出發(fā)，實施間接的監(jiān)管。1、金融機構的內部審計2、金融機構的外部審計3、對金融機構的評級4、行業(yè)自律第三節(jié)金融監(jiān)管效果一、金融監(jiān)管失靈雖然政府的管制在一定程度上可以矯正市場缺陷，但政府也會面臨失靈問題，即政府監(jiān)管并不必然實現(xiàn)資源的有效配置。原因如下：（一）監(jiān)管者的經(jīng)濟人特性（二）監(jiān)管行為的非理想化（三）監(jiān)管者處于獨特的壟斷地位二、金融監(jiān)管效果的評價原則（一）客觀性原則（二）辯證的原則（三）定性和定量相結合的原則（四）重要性原則（五）評價必須有足夠的深度三、金融監(jiān)管效果的評價方法對于金融監(jiān)管效果的評價，可