《因交易類指標(biāo)退市案例分析：ST宜生》6800字

因交易類指標(biāo)退市案例分析綜述：*ST宜生目錄TOC\o"1-3"\h\u3362因交易類指標(biāo)退市案例分析綜述：*ST宜生 115091.1*ST宜生的基本情況 1149311.2*ST宜生強(qiáng)制退市過程 6224221.3*ST宜生強(qiáng)制退市深層次原因分析 8194751.4*ST宜生強(qiáng)制退市對投資者的影響 151.1*ST宜生的基本情況（一）*ST宜生的簡介宜華木業(yè)股份有限公司成立于2001年5月31日，其主營業(yè)務(wù)為家具制造業(yè)，公司主要以家居產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈為核心，是國內(nèi)家具行業(yè)中少有的在國外市場采用自有品牌銷售的企業(yè)之一。公司于2004年8月在上交所正式上市，成為汕頭第一家上市和年產(chǎn)值超百億的民營企業(yè)。上市以后公司積極發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈整合，積極積累公司資源以及拓寬營銷建設(shè)。宜華木業(yè)在發(fā)展途中尋找轉(zhuǎn)型機(jī)會，在2015年收購多家公司股權(quán)。在2016年5月由廣東省宜華木業(yè)股份有限公司正式改名為宜華生活科技股份有限公司。截止至2020年，宜華生活控股35家企業(yè)，分別在不同類別進(jìn)行經(jīng)營。同時(shí)，宜華生活在國內(nèi)50多個(gè)城市建立超過400家專賣店，還在重點(diǎn)發(fā)展城市建立了18家體驗(yàn)館。宜華生活在海外注冊商標(biāo)，先后在美國、法國、英國、德國、瑞典、意大利等國建立子公司，促進(jìn)自有品牌進(jìn)一步銷售。宜華生活不斷開拓市場，擁有豐富森林資源的非洲也被宜華生活劃入發(fā)展區(qū)，與當(dāng)?shù)卣_(dá)成合作共識。如此強(qiáng)勢有實(shí)力的公司，在2015年5個(gè)月內(nèi)股票價(jià)格暴漲三倍。然而，宜華生活股價(jià)從2016年開始不斷下跌，從1月末的21.64元迅速跌到2月末的10.32元。公司試圖扭轉(zhuǎn)頹勢，但受到中美貿(mào)易摩擦等大環(huán)境的影響，其出口模式受阻，公司虧損不斷擴(kuò)大，股東持續(xù)賣出持有股份，在2021年1月29日被調(diào)查出存在財(cái)務(wù)造假的違法行為，隨后因連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元觸發(fā)交易類退市指標(biāo)而被強(qiáng)制退市。圖3-1宜華生活控股公司及其業(yè)務(wù)范圍分類數(shù)據(jù)來源：整理自公司公開資料（二）*ST宜生的內(nèi)部治理宜華生活在上市期間的第一大股東為宜華企業(yè)（集團(tuán)）有限公司，2017年起宜華集團(tuán)持有公司4.3億股股份，占有宜華生活29.02%的股份，而宜華集團(tuán)是以劉紹喜為核心，其親戚為輔助作用的家族企業(yè)。下文從宜華生活的董事會、監(jiān)事會、股權(quán)結(jié)構(gòu)入手來分析宜華生活的治理結(jié)構(gòu)。根據(jù)宜華生活發(fā)布的年報(bào)，整理出董事會情況如表。我們可以看出宜華生活從2009年到退市前，董事會規(guī)?；揪S持在9人。獨(dú)立董事則維持在3位，占比大于1/3，能夠脫離公司業(yè)務(wù)聯(lián)系并對公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷。但是公司董事變更較頻繁，在2009到2016年之間平均每兩年會發(fā)生一次變動(dòng)，最大的變動(dòng)發(fā)生在2009年和2014年，公司共五位董事發(fā)生變更，說明宜華生活戰(zhàn)略層面布局時(shí)常變動(dòng)，可能會給公司帶來不利的影響。表3-1宜華生活董事會統(tǒng)計(jì)表年度2009.72011.22014.42016.52021.7董事會規(guī)模991095獨(dú)立董事人數(shù)33332獨(dú)立董事占比31.3%31.3%30%31.3%40%變更人數(shù)5251全體要點(diǎn)備注新增3位獨(dú)立董事新增劉壯青為副董事長、總經(jīng)理三位獨(dú)立董事均發(fā)生變動(dòng)劉壯超替代劉壯青成為副董事長、總經(jīng)理董事長更換為杜旭成，且所有高級管理人員均變動(dòng)數(shù)據(jù)來源：整理自宜華生活年報(bào)、愛企查網(wǎng)站監(jiān)事會屬于上市公司常設(shè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)代表股東大會對公司經(jīng)營管理及財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行審查，并負(fù)責(zé)把握各種風(fēng)險(xiǎn)。本文根據(jù)宜華生活年報(bào)及愛企查相關(guān)資料整理出監(jiān)事會情況。宜華生活監(jiān)事會共3人，分別擔(dān)任監(jiān)事會主席、職工監(jiān)事、監(jiān)事的職位，比起其他上市公司監(jiān)事會人數(shù)較少，在實(shí)行監(jiān)督的效果上相對有限。表3-2宜華生活監(jiān)事會信息表姓名職務(wù)聘任日期邱富健監(jiān)事會主席2009年6月29至2021年王四中職工監(jiān)事2006年至2021年陳楚然監(jiān)事2009年6月29至2021年數(shù)據(jù)來源：宜華生活年報(bào)（三）*ST宜生的股權(quán)結(jié)構(gòu)宜華生活2016年至2020年前十大股東的持股情況由下表顯示，宜華生活第一大股東從2017年開始掌握了公司29%的股份，遠(yuǎn)高于第二至第十大股東的持股比例合計(jì)，說明第一大股東對宜華生活有著絕對的控制權(quán)；第二至第十大股東從2017年開始持股比例呈下降趨勢，控股股東的權(quán)力進(jìn)一步縮小，說明股東對公司發(fā)展持有消極的態(tài)度。表3-3宜華生活持股情況表指標(biāo)股東類別年度2016年2017年2018年2019年2020年第一大股東持股比例24.85%29.0229.0229.0229.02第二至五大股東持股比例合計(jì)5.561111.157.887.58第六至十大股東持股比例合計(jì)5.076.224.292.082.45數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice金融終端（四）*ST宜生經(jīng)營概況宜華生活在2018年以前經(jīng)營狀況穩(wěn)定且不斷上升，公司以木制家具、實(shí)木地板、軟體家具等產(chǎn)品瞄準(zhǔn)中高端市場。公司產(chǎn)品出口占比遠(yuǎn)多于內(nèi)銷，內(nèi)銷占比只有25%，出口中以歐美地區(qū)為主要出口區(qū)域。2016年公司收購在新加坡證券交易所上市的華達(dá)利，拓寬了自身業(yè)務(wù)，提升了自身產(chǎn)品空間，進(jìn)一步打造家具鏈格局。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們擁有更高的生活水平，宜華生活也由此開始拓寬國內(nèi)銷售的渠道。2017年6月宜華生活在鄭州打造全新體驗(yàn)館，融合了多種家居生活場景和站在未來生活方式的角度，成為全國體驗(yàn)中心的帶領(lǐng)者。與此同時(shí)，宜華生活通過舉辦如家具設(shè)計(jì)大賽、學(xué)術(shù)沙龍等活動(dòng)不斷打開品牌在國內(nèi)的知名度，同時(shí)加強(qiáng)國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)，逐步降低對歐美市場的依賴。2019年因國內(nèi)外市場環(huán)境變化，公司多元化市場戰(zhàn)略遇到更復(fù)雜的局面。中美貿(mào)易爭端加劇對公司業(yè)績造成不良影響，公司對美貿(mào)易額下降明顯，同時(shí)國內(nèi)市場需求受到抑制，導(dǎo)致公司面臨較大的下行壓力。2020年新冠肺炎疫情在世界范圍內(nèi)蔓延，導(dǎo)致公司進(jìn)出口風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提高，公司外銷訂單減少，工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)延期，讓公司負(fù)擔(dān)較重的成本壓力。在此危機(jī)下，公司實(shí)行聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整，通過減少投資業(yè)務(wù)、精簡職工人士、加強(qiáng)預(yù)算管理的措施承受沖擊，但公司仍然難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困難。1.2*ST宜生強(qiáng)制退市過程2020年4月，宜華生活的2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告被亞太（集團(tuán)）會計(jì)師事務(wù)所出局了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。報(bào)告顯示，宜華生活公司與貨幣資金相關(guān)的內(nèi)部控制存在重大缺陷，導(dǎo)致事務(wù)所無法對已經(jīng)存在的審計(jì)證據(jù)的真實(shí)性、有效性進(jìn)行評價(jià)，同時(shí)無法分析宜華生活公司的經(jīng)營能力。公司于2020年4月24日受到中國證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，對起涉嫌信息披露違規(guī)進(jìn)行立案調(diào)查。隨后，根據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定，公司股票在5月6日起實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，由“宜華生活”改為“*ST宜生”，將在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。消息一經(jīng)放出，宜華生活股票大跌，從4月初的2.40元每股下跌至5月末的1.06元每股，合計(jì)跌幅達(dá)66.76%，而其中連續(xù)幾天股價(jià)低于1元，充分暴露了被強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，宜華生活還面臨著一系列問題。首先是宜華生活控股股東宜華集團(tuán)部分股份被凍結(jié)。宜華集團(tuán)持有宜華生活股份總數(shù)4億3千萬股，占公司總股本29.02%，宜華集團(tuán)被凍結(jié)股份數(shù)量為2億8千萬股，占公司總股本的19.22%。其次是宜華集團(tuán)的債項(xiàng)信用被降級。中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司在2019年12月、2020年4月、5月三次將“16宜華01”債項(xiàng)信用等級由AA+下降至AA-，由AA-下調(diào)至A，再由A下調(diào)至CC。宜華生活的問題事件引起了投資者和監(jiān)管層的注意，公司內(nèi)部管理中存在的問題逐漸暴露，經(jīng)營狀況急轉(zhuǎn)直下。受制于大量債務(wù)逾期、出口業(yè)務(wù)受阻、股價(jià)持續(xù)下跌等事件，宜華生活2019年虧損1.89億元，2020年度虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，竟達(dá)到29.59億元，主要原因是新冠疫情影響營業(yè)收入大幅下滑，僅達(dá)2019年的8%。此外，宜華生活的負(fù)面新聞引發(fā)了社會各界的廣泛關(guān)注，眾多投資者受負(fù)面新聞的影響紛紛拋售股票。在上述多種因素的共同作用下，宜華生活的股價(jià)持續(xù)下跌。2020年12月29日，宜華生活因連續(xù)出現(xiàn)10個(gè)交易日收盤價(jià)格低于股票面值，而收到第一次退市風(fēng)險(xiǎn)公告，而宜華生活通過董事合計(jì)增持80.6萬股份的方法終于暫時(shí)停止了警示公告和退市風(fēng)險(xiǎn)。2021年1月29日，證監(jiān)會公布了對宜華生活持續(xù)8個(gè)月的涉嫌違法案件調(diào)查進(jìn)行披露。通報(bào)顯示，宜華生活2016年-2019年定期報(bào)告存在嚴(yán)重虛假記載：第一，公司虛增利潤27余億元；第二，公司偽造銀行單據(jù)，虛增銀行存款86余億元；第三，公司隱瞞與關(guān)聯(lián)方資金往來320余億元。違法行為披露之后，宜華生活從2月1號連續(xù)每個(gè)交易日以平均5%的跌幅持續(xù)下跌。直到公司觸及終止上市規(guī)定，上交所令公司自2021年2月23日開市起停牌15個(gè)交易日，并作出是否終止公司股票上市的決定。同日，宜華生活宣布部分股東計(jì)劃增持公司股份，兩人合計(jì)以自有資金增持400萬股,從而拉升股價(jià)脫離退市風(fēng)險(xiǎn)。未果，3月15日上交所決定中止宜華生活公司股票上市，且沒有退市整理期。至此，宜華生活正式退出上交所主板市場，隨之轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易。1.3*ST宜生強(qiáng)制退市深層次原因分析（一）經(jīng)營業(yè)績惡化，凈利潤虧損宜華生活的經(jīng)營情況如圖所示，在2017年之前公司經(jīng)營穩(wěn)定，每年都有盈利，企業(yè)收入不斷增加，2017年?duì)I業(yè)收入相比2016年增長40%，從2012年到2017年5年間增長了約140%。從2011年開始，企業(yè)收入增長幅度比企業(yè)成本增長幅度大，說明企業(yè)利潤在平穩(wěn)中逐漸上漲。但2018年以后宜華生活經(jīng)營情況不斷惡化，一年間企業(yè)凈利潤縮小一半，在往后的三年連年出現(xiàn)虧損，最高一年虧損29.6億元。圖3-2宜華生活經(jīng)營情況圖數(shù)據(jù)來源：宜華生活年報(bào)如表3-4介紹的宜華生活主營業(yè)務(wù)收入情況，營業(yè)收入按產(chǎn)品名稱分類可以分為地板、家具、原木。不難看出宜華生活收入來源主要由家具出售，占全類產(chǎn)品總營業(yè)收入的80%以上。地板產(chǎn)品收入從2015年達(dá)到頂峰后每年不斷下降；家居產(chǎn)品收入則在2017年達(dá)到頂峰隨后下降；而原木產(chǎn)品不但沒有收到公司負(fù)面消息影響，反而比重不斷上升，從2015年的0.02億元到2019年的7.75億元，上漲幅度巨大。表3-4宜華生活業(yè)務(wù)收入情況產(chǎn)品營業(yè)收入年度2014年2016年2017年2018年2019年地板（億元）1.401.132.762.920.95家具（億元）40.7752.4071.7565.6342.59原木（億元）0.020.122.344.547.75數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice金融終端宜華公司的經(jīng)營情況在2018年開始下滑，受到國際國內(nèi)貿(mào)易環(huán)境的影響。上半年國際方面貿(mào)易沖突不斷發(fā)生，國內(nèi)去杠桿政策和經(jīng)濟(jì)事件的疊加下，我國政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化。下半年報(bào)告期內(nèi)，各項(xiàng)成本上漲給公司經(jīng)營帶來壓力，宜華生活也受到較大沖擊。2019年中美貿(mào)易爭端發(fā)生，美國作為宜華生活主要市場之一，商品出口嚴(yán)重受到影響。面對如此大的下行壓力，宜華生活嘗試擴(kuò)大國內(nèi)市場及其他國家的市場布局，但仍然難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困難。（二）無法表示意見的審計(jì)報(bào)告審計(jì)報(bào)告包含會計(jì)師事務(wù)所核查公司經(jīng)營信息后提出的相關(guān)意見，對于公司本身、投資者、市場機(jī)構(gòu)組織來說都是十分重要的標(biāo)準(zhǔn)之一。審計(jì)報(bào)告具有公正權(quán)威的特點(diǎn)，其內(nèi)容直接影響上市公司是否能夠維持上市或是暫停上市甚至退市。宜華生活于2020年4月收到中國證監(jiān)會的調(diào)查通知書，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)。證監(jiān)會要求全面清查其2016年以來所有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所形成的業(yè)務(wù)資料和會計(jì)資料。截至財(cái)務(wù)報(bào)表披露當(dāng)日，中國證監(jiān)會對宜華生活立案調(diào)查尚未結(jié)束。因此，會計(jì)師事務(wù)所缺乏有效的審計(jì)數(shù)據(jù)，無法對宜華生活2020年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制進(jìn)行評價(jià)。消息一經(jīng)公布，宜華生活公司形象受到了不良影響，投資者們?yōu)榱吮苊怙L(fēng)險(xiǎn)紛紛拋售股票，導(dǎo)致股價(jià)下跌。表3-5宜華生活被出具無法表示意見審計(jì)報(bào)告的原因財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制重大缺陷缺陷描述財(cái)務(wù)核算不完善宜華生活于2020年4月收到中國證監(jiān)會的調(diào)查通知書，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)。2021年1月初步查實(shí)公司存在虛假記載定期報(bào)告的行為。截至評價(jià)報(bào)告發(fā)出日事務(wù)所缺少相關(guān)結(jié)論性資料，無法對公司2020年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行評價(jià)。信息來源：宜華生活2020年度內(nèi)部控制評價(jià)報(bào)告（三）信息披露違法受處罰中國證監(jiān)會于2021年發(fā)布對宜華生活信息披露違法的調(diào)查結(jié)果，發(fā)現(xiàn)公司在2016年-2019年使用虛假數(shù)據(jù)發(fā)布定期報(bào)告，內(nèi)容如下。公司虛構(gòu)境內(nèi)業(yè)務(wù)、虛增營業(yè)收入。一、宜華生活通過簽定虛假合同、開發(fā)票的方式增加了50億元的營業(yè)收入，占4年所披露的總營業(yè)收入的19%，按照境內(nèi)銷售虛增以及外銷平均毛利率估算境外銷售虛增，估計(jì)虛增利潤27余億元，占利潤總額的90%以上二、公司通過不記賬、記假賬、偽造銀行單據(jù)的方式虛增貨幣資金。經(jīng)過中國證監(jiān)會查實(shí)，宜華生活在2016至2019年分別增加銀行賬戶資金24億、15億、26億、20億，占公司總資產(chǎn)的15.7%、9.5%、14.6%和11.6%。三、公司隱瞞關(guān)聯(lián)交易320余億元。經(jīng)過調(diào)查，宜華集團(tuán)總裁劉紹香在脫離公司決策下，通過宜華生活名下6家銀行的10個(gè)賬戶向兩家由宜華集團(tuán)實(shí)際控制的公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，2016年-2019年資金往來共157億元，回流資金164億元。宜華生活與關(guān)聯(lián)公司的巨額資金往來均沒有記賬，也沒有遵守證監(jiān)會頒布的相關(guān)披露準(zhǔn)則，根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，對宜華生活科技股份有限公司責(zé)令改正，給予警告，處以600萬元的罰款，另外還對涉事高層管理人員給予警告和高額罰金。由調(diào)查結(jié)果可以得到，宜華生活在退市前存在多年的違法行為，包括虛增多種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和隱瞞資金往來，上述行為對宜華生活形象產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。（四）公司負(fù)債率高、資金風(fēng)險(xiǎn)高家居行業(yè)主要分為定制家居和成品家居，其中因?yàn)槎ㄖ萍揖咏?jīng)營模式特點(diǎn)，客人經(jīng)過預(yù)付定制一系列流程完成出貨，導(dǎo)致商品庫存水平低、現(xiàn)金循環(huán)周期也低。而宜華生活這類成品家居行業(yè)則需要保證庫存商品出貨后才獲得現(xiàn)金，因此擁有較長的現(xiàn)金循環(huán)周期。下圖是從家居行業(yè)中挑選出10家上市公司比較其現(xiàn)金循環(huán)周期。宜華生活的現(xiàn)金循環(huán)周期長達(dá)193天，遠(yuǎn)高于家居行業(yè)平均現(xiàn)金循環(huán)周期60天。細(xì)分行業(yè)看，美克家居和曲美家居是行業(yè)細(xì)分內(nèi)與宜華生活可比的上市公司，其現(xiàn)金循環(huán)周期分別為108和78天，遠(yuǎn)低于宜華生活。這意味著宜華生活在經(jīng)營過程中占用營運(yùn)資金規(guī)模大，遠(yuǎn)超過行業(yè)內(nèi)其他上市公司。圖3-3家居行業(yè)上市公司現(xiàn)金循環(huán)周期圖數(shù)據(jù)來源：證券研報(bào)企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)與其償債能力有關(guān)，企業(yè)通過自身經(jīng)營收入或資本市場的途徑來籌集資金償還債務(wù)。上文分析宜華生活經(jīng)營情況得知，其經(jīng)營狀況自2018年起因多種原因下降，償還債務(wù)能力大幅下降，基本喪失償債能力。如下表數(shù)據(jù)，宜華生活的負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債占比不斷加大，到2019年近98%的負(fù)債都是流動(dòng)負(fù)債，表示公司在短期內(nèi)需要面對大量到期償還的債務(wù)，一旦經(jīng)營狀況再度惡化就會引發(fā)現(xiàn)金流緊張，甚至導(dǎo)致資金鏈斷裂的情況。在長期償債方面，宜華生活資產(chǎn)負(fù)債率階段性增高，公司狀況惡化，公司試圖通過發(fā)行債券的方法募集資金，但因自身和市場原因，宜華生活債券發(fā)行募集能力明顯下降，票面利率也不斷升高，融資能力下降，導(dǎo)致公司整體資金面出現(xiàn)危機(jī)。表3-6宜華生活負(fù)債情況表指標(biāo)年度2020年2019年2018年2017年2016年2015年資產(chǎn)負(fù)債率(%)62.2151.9651.1652.2451.5646.15流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債(%)95.2497.3272.5662.5969.2165.49負(fù)債合計(jì)(億元)77.7384.1294.9387.2585.5658.72數(shù)據(jù)來源：宜華生活年報(bào)（五）公司家族式管理缺陷企業(yè)戰(zhàn)略管理中提出三種公司治理模式，分別為外部治理模式、內(nèi)部治理模式和家族治理模式。家族治理模式是以家族成員為主要管理層，以家庭情誼為動(dòng)力治理企業(yè)。劉紹喜打造的宜華系家族企業(yè)，也稱為宜華集團(tuán)，主要包括四大板塊：宜華生活、宜華健康、宜華地產(chǎn)以及宜華資本，分別涉及家具、醫(yī)療、房地產(chǎn)和金融。宜華集團(tuán)四大板塊中掌握最核心業(yè)務(wù)的公司為宜華生活，集團(tuán)也是宜華生活第一大控股股東，持股比例為29.02%。如圖為公司與實(shí)際控制人之間的股份比例，我們可以看出劉紹喜作為宜華系企業(yè)實(shí)際控制人，掌握了80%的宜華投資股份，56%的宜華集團(tuán)股份和0.9%的宜華生活股份，而劉紹喜弟弟劉紹生和長子劉壯青作為輔助也各自占有宜華投資10%的股份和宜華集團(tuán)7%的股份。圖3-4宜華集團(tuán)股權(quán)架構(gòu)來源：宜華生活2020年報(bào)2007年起劉壯青便在美國的分公司擔(dān)任產(chǎn)品開發(fā)部經(jīng)理，積累經(jīng)驗(yàn)后于2010年起先后擔(dān)任宜華集團(tuán)副總裁和宜華木業(yè)（現(xiàn)宜華生活）副董事長、總經(jīng)理。同年，弟弟劉壯超也開始在美國公司擔(dān)任副總裁一職。5年后，劉壯青辭去宜華木業(yè)相關(guān)職位并由劉壯超接任，而自己作為宜華資本管理有限公司的執(zhí)行董事涉足創(chuàng)業(yè)投資、信息技術(shù)等行業(yè)。劉壯超接任宜華木業(yè)總經(jīng)理職位一年后將公司改名為宜華生活，而公司也逐漸因?yàn)榻?jīng)營不善而財(cái)務(wù)造假。隨著宜華生活被調(diào)查后公眾形象一度下滑，劉壯超及其他成員逐漸退出。2021年7月22日，宜華生活董事長劉壯超等12位高級管理層退出，由杜旭