投資基金入門系列第一篇基金概念

投資基金入門系列第一篇基金概念

62007-02-0410:00:50

大中小

最近國內(nèi)的基金銷售真是火爆,幾個月前出現(xiàn)百億基金還是件新鮮事兒，可現(xiàn)在

只要不限時限量發(fā)售,幾乎各個基金都能賣個上百億份。投資基金,專家理財?shù)?/p>

概念似乎已經(jīng)深入人心?？墒俏覀冊谕顿Y基金時，對它的了解到底有多少呢，

投資的目的就是獲取收益.，而收益勢必伴隨著風險，我們在投資之前是否有承

受損失的心理準備呢，從現(xiàn)在不少人貸款買基金，抵押房屋申購來看，恐怕未

必。星期三（1月31日）的股市大跌不知道是否讓一些新基民領教了基金的風險,

我想我們都是把自己辛辛苦苦掙來的血汗錢拿出來投資的小散戶，無非是希望

自己的錢能保值增值,那么我們更應該清楚自己投資的究竟是什么？它究竟能

不能給我們帶來收益，在什么情況下會有損失本金的風險？我對投資理財很感

興趣，也希望能把自己的經(jīng)驗寫出來和大家分享。雖然現(xiàn)在介紹基金的帖子也

不少，可就象自己剛接觸基金的時候一樣，對各種專業(yè)名詞不僅不懂，而且也

不愿意了解太多，就是想弄明白這個投資是怎么回事，所以從新基民的角度寫

了這個投資基金系列，就權當拋磚引玉吧：）。

什么是基金？打個比方就是幾個人（比如你和我）一起出錢想投資，可我們對

這方面不懂，于是找到我們的朋友一呂俊，他對這方面很在行。于是你出60元,

我出40元，一共100元交給呂俊請他幫忙投資。這100元錢就可以算是一個基

金，將來不管賺了錢或是賠了錢，你和我都要按投資的比例承擔，和呂俊沒關

系，誰讓我們當初相信他的投資水平找到他呢。在現(xiàn)實生活中，呂俊就代表了

基金公司，而你和我就成了“基民”?？蛇@里還有兩個問題，1是呂俊雖然是朋

友可也不能免費幫我們做事啊，于是他要收取一定比例的管理費，不管是賺是

賠都要先付給他這筆錢。2是萬--呂俊背信棄義拿錢跑了怎么辦？于是我們找到

1家銀行，和銀行約定呂俊只能使用這100塊錢進行我們約定好的投資，不能進

行買房買地的投資，更不能取出來自己用?？摄y行說我憑什么白幫你們管??？

這么麻煩！于是我們又決定支付銀行一筆托管費。那什么是基金凈值和份額呢？

回到剛才的例子，你出了60元，我出了40元，將來賺了錢怎么分呢，為了計

算簡單，我們干脆一開始就說好，把這100元錢分成100份，現(xiàn)在每份就價值

1.00元，你拿60份，我拿40份，這1.00元就代表了基金現(xiàn)在一份的價值，這

100份就是基金的總份額。等將來這100塊錢變成了120元，每份基金就價值

L2元了，我的40份就價值40*1.2=48元?？涩F(xiàn)實中怎么有這么多基金呢？什

么開放式的，封閉式的？什么股票基金，債券基金？我們究竟該選哪一只基金

呢？就先說說開放式和封閉式吧：

開放式基金是什么？回到剛才的例子，你和我一共出了100元錢給呂俊投資之

后，呂俊果然不愧科班出身，1個月就變成了150元錢，張三聽說就眼紅了，說

“我也要加入，我出60元”！可我們的100份基金現(xiàn)在已經(jīng)值150元了，每份

相當于L5元，所以張三的60元就只能買到40份基金，當然每份的價值是L5

元。這樣我們的基金就變成了你的60份+我的40份十張三的40份，一共140

份。每份1.5元，總價值1.50X140份=210元，正好等于張三后出的60元+我們

倆的150元，誰也不吃虧。而呂俊所管理的基金規(guī)模變成了140份。象這種基

金的規(guī)模是可以變化的基金就是所謂的開放式基金了，在現(xiàn)實中，我們?nèi)ャy行

可以直接買到的基金都屬于開放式基金，你每買一份，基金公司管理的規(guī)模就

增加一份。

那什么是封閉式基金呢？很簡單，我們還是回到剛才的例子，你和我一共出100

元請呂俊幫忙投資，呂俊說為了能獲得更好的收益，我會用這筆錢進行長期投

資，時間是5年，在這期間你們不能把錢拿回去。我當時光注意高收益去了，

一激動就同意了。過了1個月缺錢用了，呂俊那邊有合同規(guī)定，肯定要不回錢，

只好找到張三，這小子向來精于計算，我告訴他現(xiàn)在凈值已經(jīng)是1.5元，一共

40份，想賣他60元，他才不干，說：雖然現(xiàn)在價值L5元，可我又不能馬上兌

現(xiàn)，還得等近5年呢，最多1元1份。沒辦法，誰讓我缺錢啊，于是就1元1

份賣給了張三。相比1.5元的凈值，我就是按33%的折價率賣出了我的封閉基金,

這也就是現(xiàn)實中封閉基金進行折價的根本原因，當然現(xiàn)實中還存在基金公司不

能公平對待開放和封閉基金等原因造成的折價，但屬于人為因素，不是其折價

的根本原因。

好了，第一篇就寫這么多吧，希望有興趣的板油們能頂頂貼，有什么問題也盡

管提，我一定盡力解答，你們的支持也好讓我有動力寫第二篇一如何選擇適合

自己的基金。當然也歡迎專家高手批評指正，幫助我們共同進步

投資基金入門系列第二篇貨幣債券

62007-02-0410:10:14

大中小

已經(jīng)知道了基金是什么，可是面對上百種的基金，我們應該如何選擇呢？我們

先根據(jù)基金的類型把它們分成3大類，分別是貨幣基金，債券基金和股票基金，

之所以這樣分類原因很簡單，就是希望知道我們自己的錢被拿去干什么用了，

只有弄清楚自己的錢被投資在哪些方面，才能知道自己這個投資的風險和收益

究竟是高是低?接下來我還是試著用最簡單的方式向大家分別介紹它們：

貨幣基金：如果你閱讀一個貨幣基金的基金合同，你會發(fā)現(xiàn)它寫著本基金投資

范圍是諸如“久期小于397天，央行票據(jù)，同業(yè)存款”等字眼，別去管他！其

實簡單的說“貨幣基金”就是把我們拿出來的錢去購買國家或優(yōu)質(zhì)企業(yè)的短期

債券，以及做定期存款等投資，所以投資的本金基本上無風險，當然收益也不

會很高，平均一年2%左右，看到這兒，可能你會問：存銀行、買國債我自己也

會，何必買基金呢？原因很簡單：流動性！

你自己存了銀行或者買了債券之后不能提前兌現(xiàn)（除非你愿意損失利息，按活

期計算）；而所有的貨幣基金都是開放式基金，你都可以隨時贖回（也就是兌

現(xiàn)），你哪天需要現(xiàn)金的時候，最多只要提前2個工作日提出贖回申請就可以

了（有些是1個工作日，而且目前工行好像已經(jīng)推出貨幣基金當天申請當天兌

現(xiàn)的服務了）。有人覺得2%收益太低，沒必要投資，可是請問難道你會把家里

所有的錢都拿去投資股票或其他基金嗎？我想每個家庭總會預備千來元的活動

資金吧；每個月剛發(fā)的工資你又怎么處理呢？其實這些短期可能要用的資金最

適合買貨幣基金了，現(xiàn)在連一些“月光族”都發(fā)現(xiàn)了它的好處，每個月工資發(fā)

了幾千塊錢，留下幾百元平時小地方用，然后其他的統(tǒng)統(tǒng)買成貨幣基金，平時

消費盡量使用信用卡，等快到信用卡還款日的時候，提前2天贖回來把帳一付,

又可以準進行下個月的申購了，記住貨幣基金可是沒有任何申購和贖回費的。

所以個人認為，其實我們每個人都應該投資一部分貨幣基金，作為活期存款或

者半年期以下定期存款的替代品，收益率其實應該是放在第二位的因素，我們

選擇貨幣基金的時候應該優(yōu)先考慮的是流動性。另外我們需要知道的一點是：

貨幣基金的面值永遠是1元錢，所以你今天去銀行和你明天去銀行買，價格不

會有任何差別；同樣當你贖回（也就兌現(xiàn)）的時候也是按照1元1份來贖回，

那我們的收益在哪里呢？呵呵，別著急，是這樣的，基金公司每天都會公布一

個貨幣基金的數(shù)據(jù)叫做“每日萬份收益”。比如“嘉實基金公司”公布“嘉實

貨幣基金”2月1日的萬份收益是0.60元，什么意思呢？打個比方，如果你在

1月31日買了1萬元（也就是10000份）的嘉實貨幣基金，持有一天后，你的

收益將是0.60元，可變化的并不是你的基金價格，而是數(shù)量，也就是說你持有

的數(shù)量從10000份變成了10000.60份。好，我們總結…下貨幣基金的5個特

點：

1.投資貨幣基金，我們的本金基本是無風險的；

2.我們的平均年收益大約在2%左右；

3.我們首要考慮流動性，這是它勝過銀行定期存款的最大好處；其次才是

收益率。

4.價格永遠是1.00元/份，不用挑時間買入和賣出；

5.貨幣基金沒有申購、贖回費用，也就是通常所說的手續(xù)費。

債券基金:顧名思義就是以投資債券為主了，它投資的債券范圍除了國債還包括

A類以上企業(yè)的債券，債券到期時間更長，相對來說風險大于貨幣基金，不過收

益也會高一些。需要注意的是，目前國內(nèi)的債券基金屬于弱勢群體，所以有不

少債券基金為了獲得更高的收益，也投資部分股票，比例從10%?40%不等，

這類基金雖然在去年收益相對較高，但風險也高，在06年的單邊牛市行情中可

能看不出來，在今年市場以震蕩為主的行情中，凈值波動同樣會比較大，典型

代表：南方寶元，長盛債券等；當然不是說這些基金不好，只是要注意自己的

風險承受能力；此外也有純債券型的基金，也就是基本不投資股票，或者僅僅

參予新股的申購，這類債券基金對那些低風險偏好的投資者來說是不錯的選擇；

債券基金的價格（也就是凈值）是每天都會變動的，但是在我們購買的時候，

我們是不知道自己買到的基金的價格是多少的，除非你買的是剛發(fā)行的尚處于

發(fā)行認購期的新基金。注意：這也是開放式基金的特點（貨幣基金除外）。所

以當你去銀行買基金的時候，你應該和柜員說：我想買10000元的某某基金（是

說金額），而不應該說數(shù)量（如想買多少份）。還有不少朋友買完了基金，不

知道怎么計算自己買了多少，這里也順便舉個例子和大家說明一下吧：比如：

明天2月5日，你去銀行買了1000元的華夏債券基金，記住當時你是不知道價

格的，你只能知道它上一個工作日的價格是L068元。晚上，華夏基金公司公

布2月5日華夏債券基金的最新凈值是1.070元，這個時候你就可以計算你能

夠買到多少份了，怎么算？

首先，我們要知道華夏債券基金的申購費是迷，有人問，怎么知道的？上網(wǎng)查

啊！說到這里，我必須提醒大家的1件事情：你買基金之前真的必須做哪怕一

點點準備工作，既然你決定買基金，我想你至少準備出1000元錢吧，想想看你

平時如果買1臺1000元的微波爐，你至少也要問問功能有哪些吧？你又會花多

少時間去挑選比較一下，10分鐘？半個小時？可現(xiàn)在你買基金呢？你花了多少

時間？成千上萬元錢啊，而旦記住：這些錢是有被損失的風險的，不像買微波

爐還可以1個月包退包換，你怎么可以只聽銀行柜員或者同事的幾句推薦就買

了？將來損失了，他們會包賠嗎？我想既然你可以在支付寶社區(qū)看到這個帖子，

那說明你是有上網(wǎng)條件的，那么當你聽了任何人推薦的基金，到搜索引擎搜搜

看一，它是哪家基金公司的？申購、贖回的費用是多少？是屬于什么類型的基金？

去年、前年的表現(xiàn)怎么樣？風險高不高？我想弄清楚這些不會比你買個微波爐

花的時間多花很多的！

0K,我們接著計算：因為申購費是現(xiàn)，那么你的1000元就要先乘以（1-1%）,

1000X（1-設）=990元，然后用這990元除以你購買當天的價格1.070元，得到

的925.23（保留2位小數(shù)）就是你買到的基金份額；這個時候你就可以忘記你

購買那天的價格1.070元了，只要記住你的總成本是1000元，用925.23份乘

以任意一天的價格，比如1個月之后價格是1.20元，925.23X1.20=1110.28元,

那么恭喜你，你的利潤就是110.28元了。關于債券基金的風險和收益問題，

我無法向你們做任何擔保，只能以去年為例讓你們有所參考-：

1類是參予股票投資的，去年收益大約30?50%,是股票基金的一半，但是因

為06年是無風險的投資年，已經(jīng)一去不返；如果按各基金公司預測今年股票基

金收益20?30%的話，那么這類債券基金的收益大約是10?15%,同時你需要承

擔10%左右的本金損失風險；

另外1類是純債券基金了，相比風險肯定小些，個人認為在1?6%之間，收益

大約8-10%；

好，到這里我們已經(jīng)知道了貨幣基金和債券基金，也知道了怎樣購買開放式基金，下一篇

我們就介紹當前最紅火，種類也最多最復雜的股票基金.

投資基金入門系列第三篇股票基金

2007-02-0412:24:40

大中小

今天就開始我們的重頭戲，股票基金吧D

股票基金：首先目前國內(nèi)所有的封閉基金都屬于股票基金；第二：根據(jù)投資股

票的比例不同，股票基金又細分為很多類別，諸如配置型，混合型，進取性等

等，風險自然也不同.

我們就先說說怎么選擇適合自己的股票基金吧，還是那句老話，投資之時，風

險臨頭；要決定自己買那種類型的股票基金，先確定一下自己的風險承受能力

吧,想一下，如果你只能承受10%的損失，可是你選的基金卻長時間在損失30%,

甚至40%的范圍徘徊，會不會讓你寢食難安，會不會最終割肉賣出圖個一了百

了，結果錯過春天的來臨呢？我想在2005年以前的5年間，可能每天都有這樣

的股民或基民選擇黯然離場。有人說：當證券交易大廳門庭冷落的時候，你應

該積極進場建倉了；當政權交易大廳人聲鼎沸的時候，悄悄的獲利離場吧。聽

起來很簡單，可是要做到這兩點你就必須忍受孤獨，當同事們都在高談闊論我

今天又賺了多少的時候，你能不能不為所動呢？當聽說在冰冷的熊市你卻買股

票，人人對你白眼相看、苦口婆心的時候，你能不能成竹在胸呢？呵呵，似乎

把話題扯遠了，言歸正傳，在你確定了自己的風險承受能力之后，你就可以在

基金市場中挑選心意的品種了，怎么選？老規(guī)矩，舉個例子給你聽：

我們以上投摩根基金公司的幾只基金為例，在上一篇中我們已經(jīng)說過你在買基

金之前一定要先研究一下自己想買的基金，現(xiàn)在我們想買上投的基金了，怎么

辦？先去它家的網(wǎng)站看看：我們發(fā)現(xiàn)它家除了貨幣基金之外，-共有4只股票

基金，我們先看上投雙息，個人認為在做第一步篩選的時候，主要看一下基金

概括就夠了，從這里你可以看到基金的全稱：上投雙息平衡混合型證券投資基

金，從這里你已經(jīng)初步知道這只基金是屬于混合型的，也就是在投資股票的同

時也會投資一定比例的債券，風險相對純股票基金肯定會小一些，那么究竟是

怎樣的投資比例呢，再看下面的投資范圍，注意：投資范圍是一個很關鍵的地

方，從這里你才能知道自己的錢究竟被拿去做什么了。我們可以看到上投雙息

的投資范圍是：

股票比例：20?75%債券20?75猊現(xiàn)金或短債5隊權證3他這些說明什么？

說明當股票市場為牛市的時候，基金可以將最多75%的資金投資于股票，同時

也會保留至少20%的債券；在極端熊市的時候則正好相反。我們知道股票比例的

高低基本決定了該基金的風險高低。這個時候我們再用同樣方法比較一下它家

的另外三只股票基金，情況分別如下：

上投中國優(yōu)勢：股票30?80%,債券20?50%,現(xiàn)金不低于5%

上投阿爾法：股票60?95%,現(xiàn)金不低于5%

上投成長先鋒：股票70?95%,現(xiàn)金不低于5%

從這里我們可以看出什么？明顯的阿爾法和成長先鋒屬于激進型的股票基金，

高風險高收益，尤其是成長先鋒，即使遇到股市回調(diào)或熊市，它的持股比例也

不會低于70%,幾乎和上投雙息的股票上限差不多，當然如果遇到牛市，它則

會95%的滿倉持有股票。注：開放式基金通常都需要準備至少5%的現(xiàn)金以應

對我們隨時的贖回請求。這個時候你就可以根據(jù)自己的風險承受能力來初步選

定一只基金，比如你覺得自己風險承受能力還不錯（個人認為要有20%以上本

金損失的承受力），覺得上投阿爾法適合自己。那就可以接著看看它的費率結

構，申購1.5%,網(wǎng)購0.9%,贖回0.5%,持有3年以上為0。那是不是就可

以買了呢？別急啊，你買個菜還要貨比三家呢？我們可以在過往業(yè)績出色的基

金公司中再選選，比如今年也獲得金牛獎的10家基金公司之一的南方基金公司o

（你不知道什么是金牛獎？搜索啊，網(wǎng)上的資源是無窮的，免費的?。海╆P鍵

字：第四屆金?；穑┻M了它家的網(wǎng)站一看，嚇，它家的基金還真多，有10多

只了，不過既然已經(jīng)決定選風格激進的股票基金，那些貨幣基金，債券基金就

不用看了，股票基金名字中有什么穩(wěn)健、混合字樣的也不用看了（相反，如果

你開始選的上投雙息，那就重點看這些了），南方積極配置基金屬于配置型基

金，它再積極也不可能趕上你的激進型股票基金，也不用看的。剩下的好像就

只有南方高增了，進入基金概括，只有費率結構說明：申購1.5%,贖回0.5%,

持有5年以上為0,不過怎么沒有投資范圍呢？沒辦法，只有去看它的基金合同

了，注意：每只基金都有自己的基金合同，除了一些必須的法律定義之外，肯

定也會包括該基金的投資范圍和策略等信息。于是我們進入“法律文件”欄，

下載并打開它的基金合同，根據(jù)目錄找到第15項一”基金的投資〃。

我們就可以看到它的投資目標和范圍了，投資股票比例：60?95虬所以我們可

以大概知道它的投資風險是和上投阿爾法差不多了。但是一定要注意，股票的

投資比例只是決定風險的一個重要因素，但不是唯一的哦，選股的標準,基金經(jīng)

理的投資策略都會對風險產(chǎn)生影響，這些還需要我們平時多總結，以后我們再

逐漸涉及。

在我們從優(yōu)秀的基金公司中選出了幾只適合自己的優(yōu)秀基金之后，我們就應該

重點觀察一下它們的過往業(yè)績，最近的持股情況等等，這些就是一個經(jīng)驗累計

的過程了，我們以后可以慢慢彼此分享我們的經(jīng)驗。

投資基金入門系列第四篇分紅營銷

（t2007-02-0502:14:42

大中小

前段時間多家基金公司掀起的大比例分紅潮可謂聲勢浩大，也因此吸引了很多

新基民的眼球，那么分紅到底是怎么回事，大比例分紅好不好？

因為目前市場上進行大比例分紅的都是開放基金，我們就先以開放式股票基金

來分析，我們在把錢委托給基金公司進行投資運作后，基金公司也確實通過合

理投資獲得了很好的收益，我們用最開始的那個例子說明好了，你和我一共投

入100元錢給呂俊，也就是買了100份基金，現(xiàn)在每份基金值2元了，也就是

我們的100份基金價值200元。那么這個凈值2元的基金和我們剛投資的時候

凈值1元的基金，風險究竟是不是高一些？原來那個1元的基金是不是上漲的

空間大一些呢？當然不是！

基金的凈值能從1元上漲到2元，為什么？因為呂俊在這個過程中通過自己的

分析，利用買賣股票，賺取了差價收益，這個2元錢代表的是基金的實際價值，

道理很簡單，如果在這一天呂俊賣掉手里的所有股票、債券換回現(xiàn)金，那就應

該是200元錢。你想想看，如果從此他不再買任何股票，就把現(xiàn)金放在銀行，

你覺得這個基金的凈值會下跌嗎？即使股市跌2000點，它也不會跌。所以基金

的風險究竟在哪里，是在于它持有了多少股票，也就是我們上一篇中提到的持

股比例的高低；以及它所持有的股票是不是還具有上漲的空間，和它現(xiàn)在的凈

值無關！那你也許會說，凈值2元的基金持有的股票價格肯定高，否則它的凈

值怎么能漲到2元了，也是不對的。因為它的恢搗從中鬧皇竅衷渾鸚擲銅墓善

奔壑刀噬債謁木恢蕩?元漲到2元的過程中，天知道基金經(jīng)理已經(jīng)買賣過多少次

股票了，今天這個基金手里的股票可能是它昨天才按發(fā)行價格申購到的新股。

所以我們判斷1個基金的風險高低應該關心的是它持股的比例（也就是倉位）

和它所持有股票的潛力。

現(xiàn)在我們來看看分紅是怎么回事，首先分紅不會讓我們的資產(chǎn)有任何增加，100

份凈值2元的基金分紅1元錢，我們的資產(chǎn)變成了100元現(xiàn)金+100份凈值1元

的基金，總資產(chǎn)還是200元。從我們的角度考慮，我們?nèi)绻枰X，我們可以

選擇贖回我們需要的金額，如果我們判斷接下來大盤會回調(diào)或者下行，我們可

以考慮全部贖回我們的基金，所以在這里不存在落袋為安的問題；從基金公司

的角度考慮，如果基金公司認為大盤接下來會下行進入熊市，那么賣出股票變

現(xiàn)，然后大比例分紅從而降低風險，這是無可厚非?？墒瞧婀值默F(xiàn)象是目前基

金公司大比例分紅之后，故事還沒有結束，他們接著開展大規(guī)模的營銷活動，

將大比例分紅作為一種手段，吸引新的基民前來認購，使規(guī)模成倍的擴大。假

設原本基金規(guī)模40億元，先分紅20億元，再通過營銷賣了80億元之后，我們

想想看，即使分紅20億元后剩下的20億全部是股票，目前的股票比例也只有

20%,不符合基金合同規(guī)定的持股比例70%的規(guī)定了，怎么辦？按照規(guī)定公司

必須在10天之內(nèi)達到規(guī)定的股票倉位，也就是說10天之內(nèi)必須再買50億元的

股票回來。于是之前賣出去的股票不得不花高價再買回來！這時候誰最高興，

那些沒有進行高比例分紅的老基金，因為水漲船高啊，股票價格漲了，他們的

凈值自然跟著漲，這也是為什么在去年12月和今年1月初股市瘋漲的原因了，

因為去年四季度有太多的基金在發(fā)行、在分紅營銷啊。他們?nèi)淼腻X必須在規(guī)

定的時間投入股市，股票價格自然一路上揚了，等他們建好倉，而新基金發(fā)行

受控制，沒有后來接棒的人，就出現(xiàn)了近期的股價回落了。

投資基金入門系列第五篇基金定投

&2007-02-0503:23:37

大中小

壇子里面有不少講基金定投的帖子,對于定投的好處也講了不少,可是回想自己

當時什么都不懂的時候看見這些類似的帖子的心情，我想作為投資基金的新手

一定也會有類似的疑問：感覺不到基金定投的好處！先明確一下定投的定義：

是我們以固定周期（比如每個月1日，周期1個月）對固定的投資對象進行固

定金額的投資，這里需要強調(diào)是固定金額哦，不是固定份額，你可以選擇每月

投資500元或者1000元，但是決不能選擇固定買入1000份某基金，那可就達

不到定投的效果了。好，明確了定義之后，我們就來看這樣一個定投的例子，

每個月6日我固定投入1000元，連續(xù)投資6個月，在我定投的這6天中，這個

基金的凈值分別是1.20元、1.10元、1.00元、0.90元、1.00元、1.10元；我

買到的基金份額分別為833.3份、909.1份、1000份、1111.1份、1000份、909.1

份，一共是5762.6份，按當前凈值（1.10元）計算，5762.6*1.10=6338.86元,

相比你的投入6000元，盈利338.86元；可是如果你一開始就直接買入6000元

呢？只能得到5000份，6個月目前價值5500元，還虧損500元！這樣的計算很

簡單，可是對于沒有接觸過定投的新手來說，我們的問題是：為什么我一定要

在凈值1.20元的時候投資，我為什么不在0.90元的時候買入，那豈不是可以

賺的更多？可是當我們準備投資的時候，有誰能告訴我們明天這只基金的價格

是多少錢呢？沒有一個人。巴菲特的名言：永遠不要去預測股市！而就今年的

中國股市而言，震蕩幾乎是不可避免的，沒人知道下個月的今天指數(shù)比現(xiàn)在是

高還是低，在這種環(huán)境中定期定投應該更能夠展現(xiàn)它的魅力！

那么什么樣的基金適合定期定投呢？價格波動幅度大的基金。這是因為我們之

所以選擇定期定投就是因為在價格波動的過程中，定投幫我們規(guī)避了風險，當

價格升高的時候，風險相應升高，我們投入同樣多的錢，買到的份額相對減少；

當價格降低的時候，風險相應降低，同樣多的錢買到的份額相應增加，簡單的

說就是便宜的時候我們多買，貴的時候我們少買，風險自然降低了。作為散戶

投資者，我們總是妄想在最低價買入，在最高價賣出，可是這種波段操作成功

的機率卻和拋硬幣差不多，但是定期定投卻可以幫助我們找到買入價格的平均

成本，我們定投時間越長，我們的買入價格就會越接近市場的平均價格。所以

如果我們是長期看好市場的走勢，但卻難以把握入場的時機的時候，定期定投

應該就是最佳選擇了。目前基金產(chǎn)品中波動幅度大的肯定是股票基金了，而在

股票基金當中，又以指數(shù)基金的波動為最，這也是為什么流行這樣一句話了：

選一只指數(shù)基金，讓它陪你一起慢慢變老：）什么原因呢？因為從全球范圍看，

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場的總體走勢總是向上的，即使在美國股市過去的80

多年里，經(jīng)歷過數(shù)次大規(guī)模的股災，可目前依舊在不斷創(chuàng)造新的高度。那么在

這樣一個長期來看向上的趨勢中，什么時候開始定投比較好呢，答案是現(xiàn)在！

不過最后要說明一點，目前的中國市場并不像美國的市場是基本有效的，所以

有很多股票基金（主動型）可以取得超越指數(shù)基金的成績，所以你如果做定期

定投并不一定非要選擇指數(shù)基金，完全可以選一個優(yōu)秀的股票基金進行定期定

投。

最后需要提醒大家的幾點就是：定期定投是一個長期的過程，貴在堅持，如果

在以后的日子中，遇到股市大跌更應該堅持定期定投，從而獲得更多的基金份

額，在股市上漲以后獲得最大的回報。此外，最好把分紅方式改成紅利再投資，

從而再這個長期的投資過程中獲得復利的收益。其實在國外，很多家庭都進行

基金定投，不僅是一種很好的儲蓄習慣，而且通過長達20?30年的定期定投，

可以為子女的教育或者自己養(yǎng)老攢下一筆甚至你意想不到的可觀財富。

投資基金入門系列第六篇指數(shù)基金

62007-02-0506:32:01

大中小

因為以后文章的需要，再補充介紹一下股票基金的分類，原來提過股票基金按

照契約類型可以分為開放式和封閉式；按照它們投資的股票的比例高低，通常

分為進取型、混合配置、保守配置等，這一部分如何分類不是很關鍵，各個不

同的基金研究機構的分法也不太相同，關鍵是通過分析它的持股比例和持股類

型來判斷它的風險類型；最后按照他們的投資方式，我們還可以把它們分成主

動型股票投資和被動型投資基金。其中前兩種分類方式在之前已經(jīng)向大家介紹

過，現(xiàn)在著重介紹第三種分類方式：主動型投資基金，其實就是我們平時經(jīng)常

接觸和聽到的那些股票基金，例如廣發(fā)聚富、景順內(nèi)需，嘉實穩(wěn)健等等，他們

都有各自的投資策略和投資風格，不同的基金公司的不同的基金經(jīng)理會根據(jù)各

自的研究報告進行選股和投資。象這類通過主動分析市場基本面，股票質(zhì)地好

壞的來決定投資與否的基金我們就稱為主動型投資基金。

美國一家基金權威機構的調(diào)查，美國的基金在過去5年中只有3設跑贏了大市,

在過去的10年中只有18強跑贏了大市，在過去的25年中有41%跑贏了大市，美

國的基金在過去的35年中總共只有-1/3左右跑贏了大市。應當指出的是，以上

數(shù)據(jù)是基于至少存續(xù)了35年的共同基金，它們稱得上是同行中的'‘幸存者”、

“佼佼者”，另外還有許多基金在競爭中被淘汰而沒能參加計算。從以上統(tǒng)計

分析我們看到，以證券市場上專家著稱的基金管理公司也只有30%左右可以在相

對的一段時間內(nèi)戰(zhàn)勝指數(shù)。那么，作為證券市場上的一般投資人出現(xiàn)的“十人

炒股，一人賺、兩人平，七人虧”的現(xiàn)象就沒什么可奇怪的了。

正是基于這種原因，在上世紀70年代在美國證券交易市場上出現(xiàn)了第一只被動

投資基金指數(shù)基金，也就是通常說的指數(shù)基金。指數(shù)基金在建立之前就會先向

投資人明確它打算跟蹤的指數(shù)。比如上證50指數(shù)，就是以上海證券市場中50

只規(guī)模大，流動性好的最具代表性的50只股票組成，而上證50的指數(shù)基金就

是盡可能的跟蹤這個指數(shù)，怎么跟蹤呢？按照這50只股票的市值比例來買入股

票，最終使得這50只股票的漲跌對基金凈值的影響和對指數(shù)的影響達到一致。

假設寶鋼股份(600019)的股票上漲2%會造成50指數(shù)上漲1%,那么理論上

也應該使該基金的凈值上漲1%，也就是說基金凈值的波動完全復制上證50指

數(shù)。這就是指數(shù)基金，它追求的目標就是市場的平均收益率，從而避免“賺了

指數(shù)，賠了錢”的尷尬，從這個例子可以發(fā)現(xiàn)，指數(shù)基金對股票的買賣主要不

是依靠基金經(jīng)理進行市場分析和研究，而是被動復制指數(shù)的變動，所以也不需

要頻繁的買進或者賣出股票，降低了交易成本，這就是為什么指數(shù)基金也叫做

被動投資基金了。

目前國內(nèi)證券市場上流行的幾種指數(shù)分別是上證50,上證180,深圳100,滬深

300等指數(shù)，也有相對應的一共10多只指數(shù)基金，每種指數(shù)都各有特點，可以

根據(jù)自己的風險偏好選擇適合自己的指數(shù)基金。不過指數(shù)基金因為股票倉位很

高，大約90%以上，所以凈值的波動也和指數(shù)一樣比較劇烈，大家投資之前最

好先確定一下自己的風險承受能力比較好，這也是推薦對指數(shù)基金進行定期定

投的原因了。

投資基金入門系列笫七篇封閉基金

■2007-02-1204:18:19

大中小

關于封閉基金的定義，在第一篇中有詳細的說明，有興趣的朋友可以回過頭去

看看。在過去的1年里，封閉式基金的行情可謂引人注目，那現(xiàn)在它們還有沒

有繼續(xù)投資的價值呢？我們先看看封閉基金的狀況，因為封閉基金的規(guī)模是固

定的，無法隨時按照基金的凈值進行贖回，只能在二級市場（也就是滬深股票

交易市場）進行買賣，只有持有到期才能按凈值結算。正是因為這個客觀原因

造成了封閉式基金在二級市場進行折價交易的現(xiàn)狀。

在2006年以前，因為股市低迷，封閉式基金流動性不好，到期時間尚遠等多方

面的因素造成了中國的封閉式基金大規(guī)模折價，最高折價高達50%（也就是凈

值2元的基金，二級市場只賣1元錢）。這是什么概念呢，要知道作為股票基

金的一種，封基的主要投資對象同樣是A股的股票，也就是說你花100元可以

買到100份凈值2元的基金，而這價值200元的資產(chǎn)，其中40元（20%）是

債券和定期存款等投資，是無風險的，也就是說你是花60元買到了價值160元

的股票，即使這160元的股票暴跌50%到價值80元，你仍然可以獲利20元，

所以有人認為按這個折價率購買封閉基金基本就是無風險。正是因為這個原因，

再加上2006年股市的一片向好，使得封閉式基金折價率大幅下降。也許你會認

為，即使二級市場的價格再便宜有什么用呢，我有無法按照凈值兌換。沒錯，

這也是以前封基折價率高居不下的主要原因，可是進入2006年，基金興業(yè)到期

并且成功轉(zhuǎn)為開放式基金（即所說的封轉(zhuǎn)開），使所有封閉基金的投資者看到

了希望。以后來同樣成功轉(zhuǎn)開放的基金同智為例來說明：在2006年10月9日，

同智基金在二級市場的價格是1.45元，凈值1.60元，折價大約9.4%,12月中

旬基金同智分紅0.5元/份，到1月22|=|,基金同智成功完成封轉(zhuǎn)開，并按照當

時的凈值1.9102進行份額轉(zhuǎn)換，什么意思呢？就是如果你在2006年10月9

日買入1000份基金同智，算上手續(xù)費0.3%,成本還不到1455元

（1450+1450*0.3%）,12月收益紅利500元，1月22日，你的1000份基金

按1.9102的比例轉(zhuǎn)換成1910.2份長盛同智（封轉(zhuǎn)開后的新名字）。而那些在1

月8H-1月19日在銀行拼命買長盛同智的新基民們可是需要花費1910.2元

才能獲得和你同樣多的份額，這還不算開放式基金高達1%的優(yōu)惠申購費率，所

以在這3個多月中你的收益是955元（1910.2元+500元紅利一1455元成本），

收益率高達65.6%,我想應該比大多數(shù)開放式基金好吧?？赡苣銜业绞找娓?/p>

好的開放式基金，可是我們回頭看看當時投資的時候，我們的投資面臨三種情

況，1.大盤向上，這是后來發(fā)生的，結果已經(jīng)有了；2.大盤平盤整理，最終轉(zhuǎn)開

放的時候基金凈值變化不大，那么我們?nèi)匀豢梢垣@得大約9—10%的收益；3.

大盤向下，只要跌幅不超過9%,仍可能獲利，超過10%以上，雖然可能賠錢

了，但至少有9%的折價率墊底，可以少賠點了：）

這就是為什么有人說封閉式基金是進可攻，退可守的投資品種了。正是因為大

家從興業(yè)的成功封轉(zhuǎn)開看到了兌現(xiàn)凈值的希望，于是紛紛搶購封閉基金，造成

二級市場的折價率不斷縮小。補充一句，市場上仍在交易的封閉基金通常根據(jù)

到期日的遠近分為近期小盤封基和遠期大盤封基。因為到期時間的關系，折價

率有很大的不同，截止2月11日，其中2007年底以前到期的小盤封基平均折

價率是7.4%,2008年底到期的平均折價率13.66%；2008年以后到期的大盤

基金平均折價率則為：30.67%。對于這兩部份封基目前投資的風險和收益問題，

打算下篇專門介紹一下，希望會對大家有幫助。

投資基金入門系列第八篇近期封基

62007-02-1210:51:31

大中小

目前對封閉基金的投資主要是兩個選擇，一是近期就到期的小盤封閉基金，這

類封基目前的折價率都在10%以下，投資價值則來源于“封轉(zhuǎn)開”。因為在第一

篇解釋過封閉式基金是規(guī)模不變，只能將份額轉(zhuǎn)賣給別人，所以二級市場會出

現(xiàn)折價交易的情況?？墒且驗樗械姆忾]基金都事先約定了封閉期，比如基金

普華，封閉期是到07年5月28日。而從我們國家目前的情況來看，管理層的

意見是“自然到期、平穩(wěn)轉(zhuǎn)型”，所以基本近期到期的小盤封基都會轉(zhuǎn)型成開放式

基金。為了能讓大家充分了解對它們進行投資的收益和風險所在，現(xiàn)簡單介紹

一下封轉(zhuǎn)開的流程，我們以基金景業(yè)為例：

1.06年11月10日基金公司宣布06年12月11日進行投票表決該基金的

封轉(zhuǎn)開事宜，同時宣布基金景業(yè)從11月16日開始停牌；

2.12月11日持有人大會召開，全票通過封轉(zhuǎn)開方案后，向證監(jiān)會提交報

告；

3.12月29日證監(jiān)會做出同意的批復，基金公司公告07年1月5日景業(yè)重

新復牌交易，（通常證監(jiān)會15個工作日以內(nèi)會批復）；

4.1月10日基金公司公告，從1月16日起，基金景業(yè)退市，正式更名大

成積極成長并轉(zhuǎn)開放；因為屬于新開放基金，17日開始會在銀行等網(wǎng)點進行集

中認購，注意：集中認購期間，老持有人不能進行交易。

5.1月23日，基金公司宣布提前結束集中認購；（目前基金非常熱銷，通

常都會提前結束認購）；

6.1月29日，對老持有人（就是之前買了基金景業(yè)）進行份額轉(zhuǎn)換，當天

基金景業(yè)的凈值是1.7024元；注意：這是對老持有人最重要的一天：你原有的

基金份額乘以1.7024后，就是你持有的新基金的份額了。

7.從2月16日起，可以自由贖回所持有的基金份額。

從以上這個過程，我們可以看到封基轉(zhuǎn)開之后，原來的老持有人是可以按照基

金的實際凈值兌現(xiàn)自己手中的份額了，自然也就不會有折價的現(xiàn)象存在了。所

以對于這類馬上到期的封基，現(xiàn)有的折價率正是我們的盈利空間。知道了盈利

的地方，那么風險呢？肯定也是存在的。還是以基金景業(yè)為例：比如我在11月

15日從股票市場以1.35元的價格買入1000份，此時它的凈值是1.50元，它的

折價是0.15元，如果3個月后到期凈值不變，我的利潤就是0.15元/份，收益率

0.15/1.35=11%,3個月11%應該比銀行存款或者國債都高吧：）如果到最終成

功封轉(zhuǎn)開這段時間內(nèi)，股市上漲，封基的凈值水漲船高，我的收益當然增加；

如果股市下跌，封基的凈值肯定也難以避免的下跌，一旦封基的凈值低于我現(xiàn)

在的買價1.35元，那么虧損就產(chǎn)生了。不過相比開放式基金，封閉基金至少還

多一個折價的空間。那我們可以說封閉式基金一定比開放式基金好嗎？不一定！

因為這類封基存在流動性問題。第一，在等待封轉(zhuǎn)開這段時間內(nèi)，如果股市下

跌，即使封閉基金的凈值沒有跌破你的買價，比如凈值跌倒1.40元，那么它在

二級市場的價格必然也會相應下跌甚至下跌更多，比如跌倒1.2元；如果這個時

候你必須用錢，那么也只能按1.20元的價格虧本賣出，即使你明知道到期后可

以值1.40元/份；第二，從買入封基到最終轉(zhuǎn)開放這個期間，因為要進行封轉(zhuǎn)開

的投票表決等事宜，所以基本上會有將近2個月的時間，該封閉基金是會停牌

的，不能上市進行交易。在這段時間內(nèi)你既不能按凈值贖回也不能轉(zhuǎn)賣他人，

如果你突然需要用錢，我真的不知道該怎么幫你了；

所以如果投資這類要到期的封閉基金，你首先要說服自己兩件事情：

第一到你的基金轉(zhuǎn)開放的時候，股票不會出現(xiàn)大幅下跌，中間出現(xiàn)回

調(diào)沒關系，關鍵是轉(zhuǎn)開放后期，對你的基金進行等價轉(zhuǎn)換的時候，

凈值一定要越高越好；比如上文中提過的基金景業(yè)，是以1月29

日的凈值進行轉(zhuǎn)換，如果那天的凈值是2元，那么你每持有1份老

基金就可以轉(zhuǎn)換成2份新的開放基金，如果那天凈值是1.5元，你

就只能得到1.5份新基金了；

第二從購買到轉(zhuǎn)開放這段時間內(nèi)，你不會出現(xiàn)非要用這筆錢不可的情

況，這樣才能從容不迫的找到好價錢賣出獲利或者持有到期按凈值

兌現(xiàn)，實現(xiàn)我們的收益目標。

也許有朋友問，如果轉(zhuǎn)換成新基金之后出現(xiàn)股市下跌呢？我說，沒關系。因為

其實這個時候你已經(jīng)實現(xiàn)了按基金凈值兌現(xiàn)的目標，比如基金景業(yè)，29日凈值

是1.7024元，你如果持有1000份，就轉(zhuǎn)換成1702.4份，雖然1月31日下跌了

很多，可是到明天2月16日，可以贖回的時候，你可以選擇繼續(xù)持有，這個時

候你的待遇和那些在銀行按1元/份申購到大成積極成長基金的新持有人已經(jīng)沒

有區(qū)別了。只要將來你贖回的時候，基金凈值高于1.00元，你參予的封轉(zhuǎn)開投

資就是成功的。

目前市場上要到期的封閉基金中，安瑞、裕元、金鼎已經(jīng)進入停牌階段，等待3

月初的投票表決結果，如果順利通過表決，那么會在3月中下旬進入第四步驟，

想?yún)⒂璧呐笥堰€有最后一次機會；基金普潤和普華都是年后的27日停牌，進入

第一步，不過時間會縮短，應該是3月15日開會表決。金元、漢博、通寶、興

科則屬于隨時會宣布進入第一步的行列，大家可以注意基金公司的公告。

最后提醒大家在投資的時候一定要注意它們的現(xiàn)價和凈值，折價的空間肯定是

越高越好，注意自己的風險承受能力。

投資基金入門系列第九篇遠期封基

2007-02-1216:27:31

大中小

封基中還有一些封基的到期日很遠，主要集中在2013、2014和2017年，這類基金的折價率

和到期日之間的關系就不像近期的封基那么明顯了，你經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)有些2017年才到期的折

價率比2014年到期的還要低。那這類基金的投資價值在哪里呢？當然主要就是它們的高折

價率。在美國封閉基金的折價率幾乎都在10%以內(nèi)，甚至還有溢價交易（二級市場價格高

于凈值的）存在。而國內(nèi)目前30%左右的折價率顯然是不正常的。那出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因

呢？簡單說幾點：1是長時間的熊市影響，基金凈值長期不漲，持有人為了兌現(xiàn)，只有低價

轉(zhuǎn)讓；2是不知道封閉基金何去何從，雖然現(xiàn)在折價很高，以后無法按凈值兌現(xiàn)還是沒用；

3是政策面不夠重視，封閉基金邊緣化。

換句話說，我們現(xiàn)在投資這些遠期封基能夠獲利的前提就是這種高折價的現(xiàn)象會不會改變，

那自然要看看造成高折價的原因有沒有改變了？第?，市場的熊牛轉(zhuǎn)變，這點幾乎是業(yè)界公

認的了，隨著股改的基本完成，國家經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，雖然目前很難說清楚牛市可以走多久，

但是要出現(xiàn)以往長達5年的熊市，至少這幾年內(nèi)是不可能的了；第二，封閉基金的去向問題，

目前已經(jīng)有3只封閉基金轉(zhuǎn)開放，4只進入轉(zhuǎn)開放程序，可以說管理層“自然到期、平穩(wěn)轉(zhuǎn)

型”的指導思想已經(jīng)確定無疑了，那我們算算看，如果1只封基2014年到期，現(xiàn)價1.28元，

凈值2元，折價率是36%。如果持有到期，封轉(zhuǎn)開，我們的收益率是21.28/1.28,是56.2%。

什么意思？就是說在今后的7年中，即使基金的凈值沒有任何漲幅，我們依然可以獲得平均

每年8%的收益。對于一個長期投資來說，1年8%的收益絕對是不錯的。也許你會想，這

是在凈值不下跌的情況下啊，如果這7年股市大跌，凈值大跌呢？事實上一個股市是不可能

長達7年保持單邊的牛市或者熊市的，其中肯定會有不同幅度不同周期的上升或下跌，我們

之所以選擇投資基金而不是股票正是因為我們看中了基金尤其是好基金的理財能力，所以只

要市場有起伏，有周期的波動，就肯定存在盈利的機會，我們可以看一下這樣一組數(shù)據(jù)：基

金合同生效日至2005年12月31日

旗下基金計算起始日期計凈值增長率

基金科匯2001年5月25日48.38%

基金科翔2001年5月25日38.25%

基金科訊2001年5月25日15.38%

基金科瑞2002年3月12日24.36%

基金興科2000年4月8日14.8%

基金興和1999年7月14日31.66%

基金興安2000年7月20日5.66%

基金興華2000年1月1日21.74%

從上面選出的兩個較為優(yōu)秀基金公司旗下的所有基金來看，即使是在過去6?7年間，即使

遇到了長達5年的熊市，同時不計算大幅上漲的2006年，所有8只封閉基金都仍然是盈利

的，最高達到40以上。那么再回頭看看現(xiàn)在這些這折價率高達30%的封基們，就可以理解

為什么會有評論說這是一塊估值的洼地啊。而且以上這些因素中還沒有包括今年內(nèi)就很有可

能推出的股指期貨和融資融券等對封閉基金的利好因素。

當然，我們在投資這類遠期的封基時，是不需要一定要持有到期的，完全可以進行中長期的

波段操作，因為這些封基的折價率逐漸縮小的過程肯定不會是一氣呵成的，中間一定會有隨

著股市的下跌而擴大的時候，看準時機入場也是不錯的選擇。不過也需要意思到，這些大盤

封基由于到期時間尚遠，不確定因素也會增加，從風險的角度來看，肯定是比馬上要到期的

近期封基高的，畢竟風險是利利潤成正比的，所以還是哪句老話，謹慎投資！能選到優(yōu)秀基

金公司的優(yōu)秀基金應該已經(jīng)成功了一半，這也是我們下一篇的討論內(nèi)容了：）

投資基金入門系列第十篇重要補充

62007-02-2614:56:40

大中小

趁著春節(jié)也給自己放了假，今天星期一也該繼續(xù)工作了。最近好幾位淘友回帖

或是旺旺詢問買新基金或者怎么計算自己收益的問題，懶散了一周還未進入狀

態(tài)，就先插播一個補充篇，介紹一下這方面的事宜。封閉基金的買賣和股票差

不多，就不多說了，這里著重說一下開放基金吧：

學1.成交價格：除了貨幣基金的凈值總是1元以外，其它開放式基金的申購

和贖回都是采用未知價的交易原則。這其實也是國際上通用的做法，目的在于

保證投資的公平性。想一下，如果一只股票基金昨天凈值1元，今天股市大漲，

人人都知道今天它的凈值會大漲，如果是按照昨天的凈值進行交易，那肯定會

有大筆的資金在今天涌入，不僅對原來的老持有人不公平，也會造成市場的混

亂。所以我們要知道，無論是申購還是贖回開放基金的時候，我們都是不知道

價格的，你在銀行柜臺看到的凈值（通常是昨天的凈值）只能作為參考、并不

是你的實際成交價格。

夠2.分紅：只要基金進行分紅，它的凈值是要減去分紅的金額的。比如昨天

凈值是L50元，如果今天分紅除息0.30元/份，那么今天開盤的時候，基金凈

值就已經(jīng)變成1.20元，最后收盤的時候如果公布凈值是1.25元，就表示今天

這個基金實際是漲了5分錢。所以分紅并不會給你帶來額外的收益，上面這個

例子，如果你有100份該基金，如果不分紅，今天也漲5分錢的話，你的總資

產(chǎn)是100*(1.50+0.05)=155元;如果分紅，則是分紅100*0.30=30元,加

上100*(1.20+0.05)=125元，同樣是155元。

夠3.現(xiàn)金分紅和紅利再投：其實很容易理解，現(xiàn)金分紅就是把分紅的錢直接打

到你的帳戶上，你可以得到現(xiàn)金收益，比如上面例子中的30元紅利；紅利再投

資就是把這分到的30元紅利再買成基金，按上面的例子就是30/1.25=24份，

所以你的基金總份額變成124份，好處是這30元紅利再投資的時候，是不需要

交申購費的，適合打算長期投資，享受復利收益的投資者，如果選擇現(xiàn)金分紅,

再用紅利去買基金，就需要支付申購費了。唯一的問題就是注意基金公司的公

告，看紅利再投資的凈值是以哪天為準，避免自己計算錯誤。比如上投雙息的

基金，年前2月15日就已經(jīng)分紅除息了，但是紅利再投資的凈值卻是以年后的

2月26日收盤的凈值為準。

夠4.怎么計算自己的投資收益：好多朋友再計算自己的基金投資收益的時候

比較困惑，不知道是不是應該用贖回的價格減去申購的價格，然后再乘以份額？

可是中間又有分紅的問題，不知道該怎么辦？其實申購的價格在計算你的收益

的時候是沒用的！為什么呢？看例子，在這里也順便說一下是怎樣計算你買到

的基金份額的。假設你的總投資額1萬元,去申購那天收盤后，公布的基金凈值

是2元，申購費是1.5%,那你能買到的基金份額應該這樣算：先用10000元*

(1-1.5%)=9850元，再用9850元/凈值2元=4925份，通常是保留到小數(shù)

點后兩位的。再買了半年之后，你打算贖回了，3種情況了：

第一：這期間該基金沒有進行任何分紅，你贖回那天的凈值是3元，贖回費是

0.5%,那么你能夠贖回多少錢呢？先用凈值3元*份額4925=14775元，再用

14775元*(1-0.5%)=14701.12元，這就是你得到的金額了，減去你的本金1

萬元，收益是4701.12元了；

第二：：這期間有分紅每份0.5元，你選擇的是現(xiàn)金分紅，贖回那天的凈值是2.5

元，贖回費0.5%,同樣用凈值2.5元*份額4925=12312.5元，12312.5*

(1-0.5%)=12250.94元，減去你的本金10000元，是2250.94元，再加上你

的現(xiàn)金分紅0.5元*份額4925=2462.5元，你的總收益一共是4713.44元；為

什么會比第一種情況多了12元錢呢，那是因為你分紅的那部分錢是不收手續(xù)費

的，也就是說你少交了贖回費；

第三：這期間有分紅每份0.5元，你選擇的是紅利再投資，紅利再投資那天的

凈值是2.2元，贖回這天的凈值仍然是2.5元。先用分紅0.5元*4925份=2462.5

元，再用2462.5元/2.2元=1119.31份，所以紅利再投資以后，你的基金份額

變成1119.31+4925=6044.31份，贖回時的凈值2.5*新份額6044.31=

15110.77元，15110.77*(1-0.5%)=15035.22元。你的收益是5035.22元。

從上面三個例子我們可以看到不管是那種情況，在計算收益的時候都沒有用到

申購時的價格。從最終的收益來看，如果是在一個牛市中進行長期投資，肯定

是選擇紅利再投資的方式可以使收益最大化。

夠5.哪種方式買基金：目前買基金主要是通過銀行、證券公司和網(wǎng)上直銷三

種方式。其中在銀行柜臺購買和網(wǎng)上直銷最常見，銀行購買的優(yōu)點是安全，有

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