《瑞幸咖啡財務(wù)舞弊手段及動因分析案例綜述》3000字

瑞幸咖啡財務(wù)舞弊手段及動因分析案例綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u3842瑞幸咖啡財務(wù)舞弊手段及動因分析案例綜述 14259一、瑞幸咖啡財務(wù)舞弊手段分析 16083（一）舞弊手段 114857（二）瑞幸財務(wù)舞弊后果及影響分析 322837二、基于舞弊三角理論分析 38938（一）壓力因素分析 325740（二）機會因素分析 417940（三）借口因素分析 5一、瑞幸咖啡財務(wù)舞弊手段分析（一）舞弊手段1、財務(wù)數(shù)據(jù)造假（1）虛增商品銷售收入虛假增加商品的銷售數(shù)量。渾水公司動用92名全職員工和總計1418名兼職員工來實時監(jiān)控和實時準(zhǔn)確的記錄下了981個門店日內(nèi)的全部門店客流量。渾水做空機構(gòu)的報告中指出根據(jù)瑞幸長達(dá)大約11260多個小時的門店流量實時監(jiān)控及視頻數(shù)據(jù)調(diào)查分析顯示,其2020年第三季度以及四季度每家店鋪的平均日銷售額數(shù)字都分別被夸大。虛增商品銷售單價根據(jù)2019年Q3的財報顯示，瑞幸每杯飲品平均售價為11元，隨著補貼力度的下降其銷售單價應(yīng)有所上升的情況下，飲品的銷售單價應(yīng)當(dāng)提高，但由渾水收集的25843張真實客戶數(shù)據(jù)計算所得,瑞幸實際每杯飲品平均售價只有9.97元,那么商品銷售單價實際上就被夸大了。期間2018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q3營業(yè)總收入（百萬元）1212414664799091541營業(yè)利潤（百萬元）-344-490-646-533-685-566營業(yè)利潤率-284%-203%-139%-111%-75%-37%營銷費用/營業(yè)總收入146.50%93.50%61.90%35.10%42.90%36.20%材料成本率69.50%66.80%67.40%62.00%53.50%48.30%店鋪數(shù)量（家）62411892073237029633680單店收入（萬元)19.3920.2722.4820.2130.6841.88現(xiàn)煮飲品單價（元)8.910.38.69.210.411其他商品單價（元)10.97.47.28.810.712.1表3-1瑞幸咖啡財務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源:由瑞幸咖啡向美國SEC上報的數(shù)據(jù)以及同花順數(shù)據(jù)庫整理2、資金支出造假第三方媒體跟蹤與分析顯示,瑞幸將其公司2020年第三季度財務(wù)報告中的廣告費用支出夸大了至少150%。從2020年第三季公司報表中，發(fā)現(xiàn)瑞幸廣告上支出的相關(guān)費用呈現(xiàn)大幅下降,但由賬面上卻并未相應(yīng)減少。因此,可以認(rèn)為公司是將以廣告費名義流出去的現(xiàn)金費用最終又繼續(xù)流轉(zhuǎn)回其門店賬戶中。3、關(guān)聯(lián)方交易不規(guī)范在此次舞弊事件中,瑞幸公司存在的關(guān)聯(lián)方交易情況很顯然是錯綜復(fù)雜的。在2014年北汽福田汽車以500萬歐元收購了1963年破產(chǎn)的寶沃汽車。2019年1月15日,長盛興業(yè)以價值39.725億人民幣從北汽福田汽車收購寶沃67%的股份，緊接著的兩個月后便將剛剛收購的67%的股份以41.091億人民幣轉(zhuǎn)手賣給陸正耀控股的神州優(yōu)車，僅僅兩個月時間長盛興業(yè)便凈賺13.66億人民幣。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，長盛興業(yè)為王百因于在2018年12月31日正式注冊后成立的一家空殼公司,神州優(yōu)車提供了24億人民幣的信用擔(dān)保來促成長盛興業(yè)對于寶沃汽車的收購。而當(dāng)瑞幸正尋咖啡及供應(yīng)商之時，王百因卻恰巧在其隔壁投資成立了一家咖啡機供應(yīng)商，兩家公司便順理成章的合作。瑞幸供給王百因咖啡機和相關(guān)原材的采購價格高于市場公允價值,作價不公允,在不存在作為關(guān)聯(lián)方交易披露情況下,是非?？赡艽嬖诘?。甚至咖啡機供應(yīng)企業(yè)實際上為空殼公司。如此企業(yè)是以供應(yīng)商的身份幫助瑞幸套出大量的資金。圖3-1關(guān)聯(lián)方交易操作流程圖企業(yè)背后的資本實際上屬于神州系的三大股東。在利益方面，這三大股東都不約而同地以犧牲眾多小股東所應(yīng)該得到保護(hù)的權(quán)益為代價，將大量資金予以合法或者不合法并且不正當(dāng)?shù)赜枰垣@取。在持股的期間，這樣的三個股東都是充分地利用他們在公司持有較大股份所直接地帶來的控制權(quán)以及決策權(quán)實施關(guān)聯(lián)交易，并且以此獲得較大的額外收益。（二）瑞幸財務(wù)舞弊后果及影響分析1、對自身的影響瑞幸在剛上市的時候就受到了很多投資者的青睞，自此次舞弊事件的曝光后，眾多消費者和投資者都對瑞幸失去信任，其企業(yè)形象也是大打折扣。做空報告剛發(fā)布瑞幸咖啡股價就慘遭暴跌，即便瑞幸及時對此報告做出否認(rèn)回應(yīng)，但情況依舊持續(xù)惡化。之后瑞幸自爆確實存在舞弊行為，其市值迅速下降，股價跌至發(fā)行價之下。與此同時,中國證監(jiān)會也正式發(fā)表公開聲明,表示將長期高度跟蹤關(guān)注瑞幸咖啡的財務(wù)舞弊事件,并會強烈譴責(zé)瑞幸咖啡一系列嚴(yán)重舞弊行為,并將依法核實相關(guān)情況。2、對資本市場的影響我國的監(jiān)管機構(gòu)一直對財務(wù)舞弊行為進(jìn)行著嚴(yán)格查處監(jiān)管，但舞弊行為還是屢禁不止。瑞幸咖啡財務(wù)舞弊事件發(fā)生后，可以說將中概股的信任危機推到了高潮，這導(dǎo)致我國上市公司在獲取海外資金方面變得更加困難，美國相關(guān)的證券監(jiān)管部門難免不會對中概股加大審核的力度，也會讓投資者對中概股信心大失。瑞幸咖啡的財務(wù)舞弊行為不僅為跨境上市的中國企業(yè)的前進(jìn)之路設(shè)置了巨大的障礙，而且損害了投資者的利益，這使得投資者對跨境企業(yè)敬而遠(yuǎn)之，極大程度的影響了跨境企業(yè)的發(fā)展以及證券市場上資本的流動性。二、基于舞弊三角理論分析（一）壓力因素分析行業(yè)競爭壓力。對于期初剛成立的瑞幸咖啡來說，星巴克是其最大的競爭對手。星巴克憑借長久以來卓有成效的國際化經(jīng)營及發(fā)展模式已經(jīng)基本占據(jù)到了全國中國的連鎖經(jīng)營咖啡市場近過半以上的市場份額,在市場上有著絕對的影響力。雖然瑞幸通過發(fā)放大量的優(yōu)惠券收獲了大批消費者，但是隨著門店的擴張需要雇傭大量的員工，那么在這么急迫的情況之下員工的素質(zhì)態(tài)度、服務(wù)質(zhì)量就會出現(xiàn)一定的問題。若服務(wù)質(zhì)量無法得到有效保障，瑞幸就無法建立起良好的口碑。相反，星巴克的員工在入職之前都受到過考核培訓(xùn)。如此看來，瑞幸不僅面臨著市場競爭壓力還同時面臨著員工競爭的壓力。融資需求壓力。迫切的融資需求是導(dǎo)致瑞幸財務(wù)舞弊發(fā)生的最主要壓力。瑞幸進(jìn)行盲目擴張店鋪的行為就是為了占領(lǐng)市場，那么擴張店鋪是需要大量的資金支持的。表4-1瑞幸咖啡現(xiàn)金流量表(單位：百萬元)現(xiàn)金流名稱2019年Q12019年Q22019年Q3經(jīng)營現(xiàn)金流-628-375-123投資現(xiàn)金流77-2，365683融資現(xiàn)金流865，565-160收入4799091,542數(shù)據(jù)來源:由瑞幸咖啡財務(wù)報表數(shù)據(jù)整理。從2019年前三季度來看，瑞幸咖啡方面的業(yè)務(wù)的凈收入在根據(jù)表中分析的情況下說得到的結(jié)果為29.29億。實際上，以公告所顯示的為標(biāo)準(zhǔn)，這之中的有22億即為在造假的情況下而獲得的。這往往是利潤表里面所存在的一系列舞弊手段目的所在。我國的咖啡市場現(xiàn)在已處于近乎飽和的狀態(tài),消費量方面顯然都是已經(jīng)基本無法在較短時間之內(nèi)出現(xiàn)激增,再加上瑞幸這種以發(fā)放大量補貼政策低價銷售咖啡的模式,想在短期內(nèi)提供一份優(yōu)質(zhì)的財報,只能選擇進(jìn)行造假。（二）機會因素分析內(nèi)部控制存在缺陷。從圖4-1股權(quán)結(jié)構(gòu)中,可以直接看到公司董事長陸正耀持公司最多的股份,而公司第三大的股東正是第一大股東陸正耀的姐姐MayerinvestmentsFund.L.P.，事實上股權(quán)屬于同一控制人，二人共同持有股份占到42.93%的股份，這為舞弊行為提供了極大的便利。此外，瑞幸咖啡對外公告稱本次財務(wù)舞弊為COO劉健及其下屬四名員工所為，其他人并不知情，這樣的說法并不具有說服力。一筆交易的完成，勢必會涉及到其他環(huán)節(jié)，那么也一定會留下相應(yīng)的痕跡，僅僅依靠少數(shù)人的力量怎么可能維持財務(wù)舞弊近一年而不被發(fā)現(xiàn)。但無論此次的財務(wù)舞弊案究竟是由區(qū)區(qū)幾人所為還是公司整體內(nèi)部的舞弊,他們能夠完全做到在暗中不被別人發(fā)現(xiàn)的情況下進(jìn)行的如此之大規(guī)模的財務(wù)造假,足以充分證明公司其整個內(nèi)部風(fēng)險控制已經(jīng)形同虛設(shè),而也許正是上述這點為財務(wù)舞弊提供了機會。圖4-1瑞幸咖啡股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：瑞幸咖啡官網(wǎng)（三）借口因素分析在舞弊三角理論中，借口因素是舞弊者尋求一種讓自身更加安然理得的合理化借口。本案例的調(diào)查結(jié)果并未公布，究竟舞弊的主體是公司內(nèi)部的整體舞弊還是員工的個人行為目前我們不得而知。那么其進(jìn)行舞弊的合理化借口：