沈陽機(jī)床財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析——沈陽機(jī)床股份有限公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量初步分析存在的問題及原因主要問題：經(jīng)營(yíng)不善，存貨積壓滯銷，營(yíng)業(yè)收入減少，企業(yè)虧損。資金周轉(zhuǎn)困難，加大沉重的債務(wù)導(dǎo)致更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。財(cái)務(wù)狀況該公司本期的財(cái)務(wù)狀況不容樂觀。資產(chǎn)規(guī)模有所增加，但資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大主要通過增加長(zhǎng)期負(fù)債的方式，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力，由于企業(yè)虧損導(dǎo)致所有者權(quán)益的變動(dòng)額為負(fù)數(shù)，沒有對(duì)資產(chǎn)規(guī)模的增加作出貢獻(xiàn)。但是企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，整體為穩(wěn)健結(jié)構(gòu)，有望通過中低端去產(chǎn)能、高端替代進(jìn)口、進(jìn)入機(jī)床消費(fèi)市場(chǎng)等方式改善財(cái)務(wù)狀況。1．資產(chǎn)方面：該公司2015年的資產(chǎn)總計(jì)為222.9億元，增長(zhǎng)了約22.34億元，增長(zhǎng)幅度為10.64%。資產(chǎn)規(guī)模的增加主要是由于存貨增加了11.8416億元，增長(zhǎng)幅度為20.3%，對(duì)資產(chǎn)總額的影響為5.88%。根據(jù)年報(bào)附注分析，主要是由庫存商品的增加引起的，且增長(zhǎng)幅度為84.56%，而企業(yè)的存貨構(gòu)成一般都是比較穩(wěn)定的，該變動(dòng)情況不是很合理。再結(jié)合利潤(rùn)表2014、2015年的營(yíng)業(yè)收入連續(xù)下降的情況，公司可能存在存貨積壓滯銷的問題。2．負(fù)債方面：本期負(fù)債約為200.3億元，增加了26.27億元，增長(zhǎng)幅度為15.09%，使資產(chǎn)總額增加了13.04%。負(fù)債的增加原因是由于非流動(dòng)負(fù)債的增加引起的。第一，長(zhǎng)期借款增長(zhǎng)幅度為76.14%，對(duì)總額的影響8.62%。主要是由于信用借款的增加造成的，抵押借款和保證借款也有影響。第二，應(yīng)付債券的增長(zhǎng)對(duì)總額的影響為7.45%，原因是公司發(fā)行了非公開定向債務(wù)融資工具和中期票據(jù)。結(jié)合垂直分析表，14年和15年資產(chǎn)負(fù)債率都大于85%,資產(chǎn)負(fù)債率較高。結(jié)合現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，公司可能面臨資金周轉(zhuǎn)困難問題。發(fā)行債券有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是，會(huì)帶來更大的債務(wù)成本和償債壓力。應(yīng)付賬款降低幅度為23.63%，對(duì)總額的影響為4.04%。3．所有者權(quán)益方面：該公司的所有者權(quán)益為22.6億元，減少了4.8億元，下降幅度為17.61%，對(duì)資產(chǎn)總額減少了2.4%。下降的主要原因是未分配利潤(rùn)下降幅度為115.26%，對(duì)總額的影響為3.24%。2015年未分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，結(jié)合利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，企業(yè)虧損，現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)可能存在問題，盈利能力下降。4．資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：本期流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)83.45%，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理。其中，應(yīng)收賬款和存貨比重較大，結(jié)合利潤(rùn)表，經(jīng)營(yíng)狀況不好，銷售規(guī)?？s減的情況下，更應(yīng)該加強(qiáng)信用政策和收賬政策的管理，并注意存貨積壓的問題。動(dòng)態(tài)來看，結(jié)構(gòu)變動(dòng)率不大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定。但固定資產(chǎn)減少而存貨增加的不合理變動(dòng)應(yīng)該引起重視。由于銷售減少的原因，應(yīng)該注意固定資產(chǎn)投資和存貨的控制。5．資本結(jié)構(gòu)：公司本期資產(chǎn)負(fù)債率為89.86%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，的現(xiàn)金增長(zhǎng)幅度為73.84%，增長(zhǎng)幅度較大，應(yīng)引起關(guān)注。根據(jù)利潤(rùn)表，凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，說明企業(yè)盈利質(zhì)量相當(dāng)?shù)拖隆?．投資活動(dòng)：投資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流出量減少了約2.8億元，主要是由于固定資產(chǎn)等投資現(xiàn)金流出下降了89.99%。結(jié)合經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè)資金緊張，企業(yè)可能處于收縮或放慢擴(kuò)張階段，較少投資。3．籌資活動(dòng)：籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為13.7億元，原因主要是取得借款收到的現(xiàn)金增加額占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入的16.54%。支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金大幅度增加，應(yīng)該引起重視。結(jié)合經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)，企業(yè)可能存在資金周轉(zhuǎn)困難的問題。企業(yè)面臨很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力。二、資產(chǎn)的利用效率營(yíng)業(yè)收入減少14.3億元，凈利潤(rùn)減少6.6億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少12.2億元?？傎Y產(chǎn)增加21.4億元。減收，減利，減少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的同時(shí)，增加資產(chǎn)，造成資產(chǎn)大量閑置，生產(chǎn)能力利用不足，資產(chǎn)利用效率大幅下降。變動(dòng)不是很合理。三、利潤(rùn)的質(zhì)量狀況根據(jù)利潤(rùn)表，凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也為負(fù)數(shù)，且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的絕對(duì)值更大，說明企業(yè)盈利質(zhì)量相當(dāng)?shù)拖隆Ｋ?、利?rùn)、現(xiàn)