《國際貿(mào)易 第3版》 課件 第十二章-國際直接投資與跨國公司

第十二章

國際直接投資與跨國公司介紹國際直接投資概述、國際直接投資理論、跨國公司與國際貿(mào)易國際直接投資的含義和類型、國際直接投資與跨國公司的發(fā)展以及國際直接投資迅速發(fā)展的原因國際直接投資概述含義：國際直接投資亦稱“對外直接投資”（ForeignDirectInvestment，簡稱FDI）。一國投資者為實(shí)現(xiàn)持久利益而對本國之外的企業(yè)進(jìn)行投資，并對該國外企業(yè)的經(jīng)營管理實(shí)施有效影響和控制的經(jīng)濟(jì)活動。類型：按照投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)的程度分類；按照投資者控制被投資企業(yè)的方式分類；按照投資者是否建立新企業(yè)分類；按照投資主體與其投資企業(yè)之間國際分工的方式分類。國際直接投資的含義和類型國際直接投資概述1.按照投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)的程度可以分為獨(dú)資經(jīng)營、合資經(jīng)營、合作經(jīng)營和合作開發(fā)等形式。（1）獨(dú)資經(jīng)營是指完全由外商出資并獨(dú)立經(jīng)營的一種國際直接投資方式；（2）合資經(jīng)營是指兩國或兩國以上的投資者在平等互利原則基礎(chǔ)上，共同商定各自在被投資企業(yè)的股權(quán)比例，并根據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同舉辦合營企業(yè)，共同經(jīng)營、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險的一種投資方式，這也是在國際直接投資中較為常見的一種方式；（3）合作經(jīng)營與合作開發(fā)都是以簽訂合同或協(xié)議為基礎(chǔ)的國際經(jīng)濟(jì)合作形式。2.按照投資者控制被投資企業(yè)的方式，也可以把國際直接投資分為股權(quán)參與式的國際直接投資和非股權(quán)參與式的國際直接投資。（1）獨(dú)資經(jīng)營屬于全部股權(quán)參與式投資；（2）合資經(jīng)營屬于部分股權(quán)參與式投資；（3）而投資者沒有在東道國企業(yè)中參與股份，以其他一些形式如許可證合同、管理合約、銷售協(xié)議等進(jìn)行的直接投資，均屬于非股權(quán)參與式的直接投資。國際直接投資的類型國際直接投資概述3.按照投資者是否建立新企業(yè)，國際直接投資可分為創(chuàng)建新企業(yè)與控制現(xiàn)有國外企業(yè)兩類。（1）一國投資者到國外單獨(dú)或合作創(chuàng)辦新的企業(yè)，或者組建新的子公司進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動，均屬于前一種形式；（2）通過收購國外公司或與國外公司合并以獲得對東道國企業(yè)的控制權(quán)，則屬于后一種形式。4.按照投資主體與其投資企業(yè)之間國際分工的方式，可以把國際直接投資分為水平型投資、垂直型投資和混合型投資。水平型直接投資也稱為橫向型直接投資，是指一國的企業(yè)到國外進(jìn)行投資，建立與國內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營方向基本一致的子公司或其他企業(yè)。這類子公司和其他企業(yè)能夠獨(dú)立完成生產(chǎn)和銷售，與母公司或國內(nèi)企業(yè)保持水平分工關(guān)系。國際直接投資的類型國際直接投資概述1.國際直接投資的總規(guī)模國際直接投資總量巨大，迅速增長。全球外商直接投資流入量在近十年來大體呈上升態(tài)勢，但其受全球經(jīng)濟(jì)局勢影響波動較大，不同的歷史時期表現(xiàn)出與該時期經(jīng)濟(jì)局勢密切相關(guān)的變化態(tài)勢。2.國際直接投資的流向過去10多年來，F(xiàn)DI流入發(fā)展中國家始終是主流，但這種情況隨著新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而變化。國際直接投資與跨國公司的發(fā)展國際直接投資概述1.科技革命提供了有利條件2.資本的高度集中和過剩3.發(fā)展中國家的資金需求4.貿(mào)易不完全推動了國際直接投資國際直接投資迅速發(fā)展的原因國際直接投資概述壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論、產(chǎn)品生命周期理論、國際生產(chǎn)折中理論、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論以及投資發(fā)展周期理論國際直接投資理論主要內(nèi)容：壟斷優(yōu)勢理論基本假設(shè)前提是：企業(yè)對外直接投資有利可圖的必要條件是這些企業(yè)應(yīng)具備東道國企業(yè)所沒有的壟斷優(yōu)勢；而跨國企業(yè)的壟斷優(yōu)勢，又源于市場的不完全性。1.不完全競爭導(dǎo)致不完全市場，不完全市場導(dǎo)致國際直接投資。2.壟斷優(yōu)勢是對外直接投資的決定因素。壟斷優(yōu)勢理論國際直接投資理論理論貢獻(xiàn)：該理論提出了研究對外直接投資的新思路，從不完全競爭出發(fā)來研究美國企業(yè)對外直接投資，并從理論角度區(qū)分了直接投資與證券投資，把資本國際流動研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，為其他理論的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。理論局限性：該理論建立在靜態(tài)壟斷優(yōu)勢基礎(chǔ)上，缺乏動態(tài)分析，無法解釋為什么擁有獨(dú)占技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)一定要對外直接投資，而不是通過出口或技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓來獲取利益。壟斷優(yōu)勢理論國際直接投資理論主要內(nèi)容：1.內(nèi)部化理論基本假設(shè)前提是：在不完全競爭的市場條件下，追求利潤最大化的廠商經(jīng)營目標(biāo)不變；當(dāng)中間產(chǎn)品市場不完全時，促使廠商對外投資建立企業(yè)間的內(nèi)部市場，以替代外部市場；企業(yè)內(nèi)部化行為超越國界，就形成了跨國公司。2.市場內(nèi)部化的動因：市場內(nèi)部化的動因包括防止技術(shù)優(yōu)勢的流失；特種產(chǎn)品交易的需要；對規(guī)模經(jīng)濟(jì)的追求；利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格獲取高額壟斷利潤、規(guī)避外匯管制、逃稅等目的。3.市場內(nèi)部化條件：從內(nèi)部化的成本來看，它主要包括：通訊成本；管理成本；國際風(fēng)險成本；規(guī)模經(jīng)濟(jì)損失成本內(nèi)部化理論國際直接投資理論理論貢獻(xiàn)：首先，提供了與壟斷優(yōu)勢理論不同的研究思路。其次，內(nèi)部化理論分析具有動態(tài)性，更接近實(shí)際。第三，內(nèi)部化理論研究和解釋了跨國公司的擴(kuò)展行為，不僅較好地解釋了第二次世界大戰(zhàn)以來跨國公司的迅速增加與擴(kuò)展，以及發(fā)達(dá)國家之間的相互投資行為，而且成為全球跨國公司進(jìn)一步發(fā)展的理論依據(jù)。理論局限性：首先，內(nèi)部化理論與壟斷優(yōu)勢論分析問題的角度是一致的，都是從跨國企業(yè)的主觀方面來尋找其對外投資的動因和基礎(chǔ)。忽視了國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響因素。其次，在對跨國公司的對外拓展解釋方面，也只能解釋縱向一體化的跨國擴(kuò)展，而對橫向一體化、無關(guān)多樣化的跨國擴(kuò)展行為則解釋不了，可見還存在很大的局限性。內(nèi)部化理論國際直接投資理論主要內(nèi)容：1.產(chǎn)品的創(chuàng)新階段具有影響的是高知識的研究與開發(fā)技能和潛在高收入的市場條件。維農(nóng)認(rèn)為美國最具有這些條件。2.產(chǎn)品的成熟階段市場對產(chǎn)品的需求量急劇增大，但產(chǎn)品尚沒有實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，因而追求產(chǎn)品的異質(zhì)化仍然是投資者避免直接價格競爭的一個途徑。3.產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化階段，意味著企業(yè)擁有的專利保護(hù)期已經(jīng)期滿，企業(yè)擁有的技術(shù)訣竅也已成為公開的秘密。進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化階段，市場上充斥著類似的替代產(chǎn)品，競爭加劇，而競爭的核心是成本問題。產(chǎn)品生命周期理論國際直接投資理論產(chǎn)品生命周期理論的發(fā)展：在維農(nóng)的產(chǎn)品周期三階段模型基礎(chǔ)上，美國學(xué)者約翰遜則進(jìn)一步分析和考察了導(dǎo)致國際直接投資的各種區(qū)位因素，認(rèn)為勞動成本；市場需求；貿(mào)易壁壘；政府政策是構(gòu)成對外直接投資的充分條件。對產(chǎn)品生命周期理論的評價：從應(yīng)用范圍來講，產(chǎn)品生命周期理論不能解釋非代替出口的工業(yè)領(lǐng)域方面投資比例增加的現(xiàn)象，也不能說明今后對外投資的發(fā)展趨勢。該理論沒能解釋清楚發(fā)展中國家之間的雙向投資現(xiàn)象。此外，該理論對于初次進(jìn)行跨國投資，而且主要涉及最終產(chǎn)品市場的企業(yè)較適用，對于已經(jīng)建立國際生產(chǎn)和銷售體系的跨國公司的投資，它并不能作出有力的說明。產(chǎn)品生命周期理論國際直接投資理論主要內(nèi)容：1.所有權(quán)優(yōu)勢(OwnershipAdvantage)：它是指一國企業(yè)擁有或能夠得到別國企業(yè)沒有或難以得到的生產(chǎn)要素稟賦(自然資源、資金、技術(shù)、勞動力)、產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、發(fā)明創(chuàng)造能力、專利、商標(biāo)、管理技能等。2.內(nèi)部化優(yōu)勢(InternalizationAdvantage)：它是指企業(yè)為避免不完全市場帶來的影響而把企業(yè)的優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部。內(nèi)部化的起源，同樣在于市場的不完全性。3.區(qū)位優(yōu)勢（LocationAdvantage)：它是指跨國企業(yè)在投資區(qū)位上所具有的選擇優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢包括直接區(qū)位優(yōu)勢和間接區(qū)位優(yōu)勢。國際生產(chǎn)折中理論國際直接投資理論理論貢獻(xiàn)：（1）國際生產(chǎn)折中理論克服了以前對外直接投資理論的片面性，吸收了各派理論的精華，運(yùn)用多種變量分析來解釋跨國企業(yè)海外直接投資應(yīng)具備的各種主、客觀條件，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以一國企業(yè)對外直接投資能力和動因起決定作用，都是符合實(shí)際的。（2）該理論為跨國公司運(yùn)作的全面決策提供了理論依據(jù)。要求企業(yè)有全面的決策思路，指導(dǎo)企業(yè)用整體的觀點(diǎn)去考慮與所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢相聯(lián)系的各種因素，以及諸多因素之間的相互作用，降低決策失誤。國際生產(chǎn)折中理論國際直接投資理論理論局限性：（1）國際生產(chǎn)折中理論所提出的對外直接投資條件過于絕對化，使之有一定的片面性。（2）該理論也還是局限在從微觀上對企業(yè)跨國行為進(jìn)行分析上，并且微觀分析也沒有擺脫壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論、區(qū)位優(yōu)勢理論等傳統(tǒng)理論的分析框架。（3）對三種優(yōu)勢要素相互關(guān)系的分析停留在靜態(tài)的分類方式上，沒有隨時間變動的動態(tài)分析。（4）鄧寧所論述的決定依據(jù)側(cè)重在成本分析基礎(chǔ)上，但它假定不同進(jìn)入方式的收入是相同的，這不符合實(shí)際。國際生產(chǎn)折中理論國際直接投資理論理論核心：對外直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)部門，即邊際產(chǎn)業(yè)部門依次進(jìn)行；而這些產(chǎn)業(yè)又是東道國具有明顯或潛在比較優(yōu)勢的部門，但如果沒有外來的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，東道國這些優(yōu)勢又不能被利用。比較優(yōu)勢理論的推論：根據(jù)邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，對外投資應(yīng)能同時促進(jìn)投資國和東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，小島清從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來考慮，把對外直接投資劃分為自然資源導(dǎo)向型；勞動力導(dǎo)向型；市場導(dǎo)向型；交叉投資型。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論國際直接投資理論理論貢獻(xiàn)：（1）從投資國的角度而不是從企業(yè)或跨國公司角度來分析對外直接投資動機(jī)，克服了以前傳統(tǒng)的國際投資理論只注重微觀而忽視宏觀的缺陷，能較好地解釋對外直接投資的國家動機(jī)，具有開創(chuàng)性和獨(dú)到之處。（2）用比較成本原理從國際分工的角度來分析對外直接投資活動，從而對對外直接投資與對外貿(mào)易的關(guān)系作了有機(jī)結(jié)合的統(tǒng)一解釋，克服了壟斷優(yōu)勢理論把二者割裂開來的局限性，較好地解釋了二戰(zhàn)后日本的對外直接投資活動邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論國際直接投資理論理論局限性：（1）理論分析以投資國而不是以企業(yè)為主體，這實(shí)際上假定了所有對外直接投資的企業(yè)之間的動機(jī)是一致的，都是投資國的動機(jī)。這樣的假定過于簡單，難以解釋處于復(fù)雜國際環(huán)境之下的企業(yè)對外投資的行為。（2）小島清提出的對外直接投資和國際分工導(dǎo)向均是單向的，即由發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家的方向進(jìn)行，作為發(fā)展中國家總是處于被動地位。無法解釋發(fā)展中國家對發(fā)達(dá)國家的逆貿(mào)易導(dǎo)向型直接投資。（3）邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論無法解釋這些投資行業(yè)的投資行為，具有極大的局限性，不具有一般意義。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論國際直接投資理論理論核心：1.投資發(fā)展周期理論認(rèn)為，發(fā)展中國家對外直接投資傾向取決于：（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段；（2）該國所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢。2.根據(jù)人均國民生產(chǎn)總值，鄧寧區(qū)分了四個經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。3.鄧寧認(rèn)為，一國吸引外資和對外投資的數(shù)量不能僅僅用經(jīng)濟(jì)指標(biāo)衡量，它還取決于一國的政治經(jīng)濟(jì)制度、法律體系、市場機(jī)制、教育水平、科研水平以及政府的經(jīng)濟(jì)政策等因素。投資發(fā)展周期理論國際直接投資理論跨國公司的特征和類型、跨國公司與國際貿(mào)易跨國公司與國際貿(mào)易概念：跨國公司（TransnationalCorporation），又稱多國公司（Multi-nationalEnterprise）、國際公司（InternationalFirm）、超國家公司（SupernationalEnterprise）和宇宙公司（Cosmo-corporation）等。1.一般都有一個國家實(shí)力雄厚的大型公司為主體，通過對外直接投資收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的方式，在許多國家建立有子公司或分公司；2.一般都有一個完整的決策體系和最高的決策中心，各子公司或分公司雖各自都有自己的決策機(jī)構(gòu)，都可以根據(jù)自己經(jīng)營的領(lǐng)域和不同特點(diǎn)進(jìn)行決策活動，但其決策必須服從于最高決策中心；3.一般都從全球戰(zhàn)略出發(fā)安排自己的經(jīng)營活動，在世界范圍內(nèi)尋求市場和合理的生產(chǎn)布局，定點(diǎn)專業(yè)生產(chǎn)，定點(diǎn)銷售產(chǎn)品，以牟取最大的利潤；4.一般都因有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)實(shí)力，有快速的信息傳遞，以及資金快速跨國轉(zhuǎn)移等方面的優(yōu)勢，所以在國際上都有較強(qiáng)的競爭力?？鐕镜奶卣骱皖愋涂鐕九c國際貿(mào)易類型：1.按照經(jīng)營結(jié)構(gòu)分類：（1）橫向型；（2）垂直型；（3）混合型多種經(jīng)營2.按經(jīng)營項(xiàng)目分類：（1）資源開發(fā)型跨國公司；（2）加工制造型跨國公司；（3）服務(wù)提供型跨國公司3.按照決策方式分類：（1）民族中心型公司（EthnocentricCorporations）；（2）多元中心型公司（PolycentricCorporations）；（3）全球中心型公司（GeocentricCorporations）跨國公司的特征和類型跨國公司與國際貿(mào)易1.內(nèi)部貿(mào)易的類型：（1）簡單內(nèi)部貿(mào)易；（2）縱向內(nèi)部貿(mào)易；（3）橫向內(nèi)部貿(mào)易；（4）混合內(nèi)部貿(mào)易2.內(nèi)部貿(mào)易與轉(zhuǎn)移定價：（1）轉(zhuǎn)移定價的涵義從企業(yè)整體角度看，商品的價格并不重要。由于轉(zhuǎn)移定價在一定程度上不受市場供求的影響，而是根據(jù)子公司所在國的具體情況和母公司在全球的戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營管理需要而人為制定的?？鐕镜霓D(zhuǎn)移定價（transferpricing）利用不同企業(yè)不同地區(qū)稅率以及免稅條件的差異，將利潤轉(zhuǎn)移到稅率低或可以免稅的分公司，實(shí)現(xiàn)整個集團(tuán)的稅收最小化?？鐕九c國際貿(mào)