《財務(wù)管理》課件-第三章 資金籌集管理

資金籌集管理概述第一節(jié)資金籌集的目的和要求(一)資金籌集的目的擴張性動機償還性動機混合性動機資金籌集的目的和要求(二)資金籌集的要求1.合理確定資金的需要量，控制資金的投放時間2.認(rèn)真選擇資金來源，降低資金成本3.資金的籌集要與投放相結(jié)合，提高資金使用效益4.合理安排資金結(jié)構(gòu)，適度運用負(fù)債經(jīng)營5.遵守國家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方經(jīng)濟(jì)利益資金籌集的渠道和方式(一)資金籌集的渠道資金籌集的渠道是指企業(yè)取得資金來源的方向和通道。資金籌集的渠道和方式國家財政資金銀行信貸資金非銀行金融機構(gòu)資金其他企業(yè)資金民間資金企業(yè)內(nèi)部資金外商資金1234567資金籌集的渠道和方式(二)資金籌集方式資金籌集方式是指企業(yè)在籌措資金時所采取的具體手段，也就是采用什么具體方法來獲取資金。資金籌集的渠道和方式吸收直接投資發(fā)行股票企業(yè)留存收益向銀行借款利用商業(yè)信用發(fā)行公司債券租賃融資1234567資金籌集的渠道和方式(三)籌資渠道與籌資方式的對應(yīng)關(guān)系籌資渠道是指資金來源，即社會上有哪些方面的資金供應(yīng)；籌資方式是指企業(yè)取得各方面資金的具體手段、方法。它們之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系。資金籌集的渠道和方式資金籌集的分類(一)按是否通過銀行等金融中介機構(gòu)分類直接籌資間接籌資資金籌集的分類(二)按全部資金來源渠道或其所有權(quán)歸屬不同分類主權(quán)資金負(fù)債資金資金需要量預(yù)測第二節(jié)定性預(yù)測法定性預(yù)測法主要包括經(jīng)驗判斷法和調(diào)查研究判斷法。定量預(yù)測法定量預(yù)測法是指根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)資料，運用數(shù)學(xué)方法進(jìn)行科學(xué)分析處理，對資金的未來發(fā)展作出定量的測算和估計。定量預(yù)測法(一)銷售收入資金率預(yù)測法銷售收入資金率預(yù)測法也叫銷售資金率法，它是以企業(yè)資金占用和銷售收入兩者的關(guān)系預(yù)測資金需要量的方法。定量預(yù)測法

定量預(yù)測法【例3-1】甲企業(yè)2012年度實際商品銷售額900萬元，全部資金平均占用額250萬元，其中不合理資金占用額25萬元；2013年預(yù)測商品銷售額為1000萬元，預(yù)測年度資金周轉(zhuǎn)加速率為5%。預(yù)測2013年度資金需要量。定量預(yù)測法(二)資金周轉(zhuǎn)速度預(yù)測法資金周轉(zhuǎn)速度預(yù)測法就是利用資金周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)與商品銷售額的關(guān)系測算企業(yè)資金需要量的方法。定量預(yù)測法

定量預(yù)測法

定量預(yù)測法【例3-2】乙公司2012年商品銷售額800萬元，年初資金總額205萬元，年末資金總額195萬元；2013年商品銷售額900萬元，資金周轉(zhuǎn)加速率為5%。預(yù)測2013年資金需要量。定量預(yù)測法(三)銷售百分比法銷售百分比法是指根據(jù)銷售額指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項目之間的比例關(guān)系，預(yù)測資金需要量和追加籌資額的方法。定量預(yù)測法

定量預(yù)測法②編制預(yù)計(下期)資產(chǎn)負(fù)債表。計算公式為：某敏感項目預(yù)計數(shù)＝預(yù)計銷售額×某項目銷售百分比非敏感項目預(yù)計數(shù)＝基期(上期)數(shù)額定量預(yù)測法③確認(rèn)資金需要量，就是預(yù)計(下期)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)總額。定量預(yù)測法④計算需要追加的籌資額。追加的籌資額＝預(yù)計(下期)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)總額－已有的負(fù)債及所有者權(quán)益合計定量預(yù)測法⑤計算預(yù)計(下期)可增加的留用利潤和對外籌資額?？稍黾拥牧粲美麧櫍筋A(yù)計(下期)凈利潤×留用比例對外籌資額＝需追加的籌資額－可增加的留用利潤定量預(yù)測法【例3-3】藍(lán)天公司2012年銷售額800萬元，資產(chǎn)利潤率為8%，所得稅率為25%，2012年資產(chǎn)負(fù)債表見圖表32。2013年預(yù)計銷售額1000萬元，資產(chǎn)利潤率、所得稅率不變，當(dāng)年可留用利潤為40%。按銷售百分比法預(yù)測2013年資金需要量和追加的籌資額。定量預(yù)測法銷售收入資金率預(yù)測法和資金周轉(zhuǎn)速度預(yù)測法既可以用于對全部資金需要量的預(yù)測，也可以用于對某一部分資金(如：流動資金)需要量的預(yù)測。短期融資第三節(jié)短期融資是指企業(yè)在經(jīng)營過程中，由于一些臨時資金周轉(zhuǎn)或者需要臨時調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況而籌措短期資金。銀行借款(一)銀行借款的種類短期銀行借款商業(yè)票據(jù)借款抵押擔(dān)保借款銀行借款(二)銀行借款的程序1企業(yè)提出借款申請2銀行審查借款申請3銀企簽訂借款合同4企業(yè)取得借款5企業(yè)還本付息銀行借款(二)銀行借款的程序1企業(yè)提出借款申請2銀行審查借款申請3銀企簽訂借款合同4企業(yè)取得借款5企業(yè)還本付息銀行借款(三)借款利息的支付方式1.收款法收款法是指在借款到期時向銀行支付利息的方法。采用這種方法，借款的名義利率(約定利率)等于其實際利率(有效利率)。銀行借款2.貼現(xiàn)法貼現(xiàn)法是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。銀行借款【例3-4】某企業(yè)向銀行借款200萬元，期限一年，名義利率8%，利息16萬元。按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)實際可動用的貸款為184萬元(200-16)，計算該項貸款的實際利率。銀行借款(四)銀行借款的優(yōu)缺點1.銀行借款的優(yōu)點(1)籌資速度快(2)籌資成本低(3)借款彈性好銀行借款2.銀行借款的缺點(1)財務(wù)風(fēng)險較大(2)限制條款較多(3)籌資數(shù)額有限商業(yè)信用(一)可利用的商業(yè)信用形式賒購商品預(yù)收貨款商業(yè)匯票商業(yè)信用(二)商業(yè)信用條件

所謂信用條件,是指銷貨單位對付款時間和現(xiàn)金折扣所作的具體規(guī)定預(yù)收貨款延期付款，但不涉及現(xiàn)金折扣延期付款，但早付款可享受現(xiàn)金折扣商業(yè)信用

商業(yè)信用【例3-5】某公司購買了一批100萬元的商品，供貨方給予“2/10，n/30”信用條件。如果該公司放棄可享受的2%的價格折扣，在第30天付款，不僅需要支付凈購貨款98萬元，而且還需支付本不需支付的折扣費用2萬元。雖然這樣做該公司可以將98萬元資金多占用20天，但也為此多支付了2萬元，這2萬元就相當(dāng)于占用98萬元20天的利息費用。計算放棄現(xiàn)金折扣的成本。商業(yè)信用(三)商業(yè)信用融資的優(yōu)缺點1.商業(yè)信用融資的優(yōu)點籌資便利籌資成本低限制條件少商業(yè)信用2.商業(yè)信用融資的缺點商業(yè)信用的期限一般較短，如果企業(yè)要想取得現(xiàn)金折扣，則時間會更短，如果放棄現(xiàn)金折扣，則要付出較高的資金成本。同時，商業(yè)信用的規(guī)模受到企業(yè)資金量的限制。長期融資第四節(jié)長期融資是指企業(yè)為了擴大經(jīng)營規(guī)模，或因自有資金不足，或為了改造設(shè)施、設(shè)備而籌措長期資金。吸收直接投資吸收直接投資是指企業(yè)直接吸收國家、法人、個人投入資金的一種籌資方式。吸收投資與發(fā)行股票、留存收益一樣，都是企業(yè)籌集自有資金的重要方式。吸收直接投資(一)吸收直接投資的種類吸收國家投資吸收法人投資吸收個人投資吸收直接投資(二)吸收直接投資的程序確定籌資數(shù)量尋找投資單位協(xié)調(diào)投資事項簽訂投資協(xié)議共享投資利潤吸收直接投資(三)吸收直接投資的優(yōu)缺點1.吸收直接投資的優(yōu)點(1)有利于增強企業(yè)實力(2)有利于盡快形成生產(chǎn)能力(3)有利于降低財務(wù)風(fēng)險吸收直接投資2.吸收直接投資的缺點(1)資金成本較高(2)容易分散企業(yè)控制權(quán)長期借款(一)長期借款的種類向銀行等金融機構(gòu)借款

向銀行等金融機構(gòu)借款是指企業(yè)向銀行、非銀行的金融機構(gòu)(如：信托投資公司、財務(wù)公司等)借入期限在一年以上的資金。(1)政策性銀行貸款(2)商業(yè)性銀行貸款長期借款2.向其他企業(yè)、單位借款向其他企業(yè)單位借款是指企業(yè)與其他企業(yè)、公司等通過洽談，簽定合同直接借入償還期在一年以上的貸款。長期借款

融資租賃(一)融資租賃及其特點1.什么是租賃租賃是指出租人以收取租金為條件，在合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)(機器設(shè)備)租讓給承租人使用的一種契約行為。融資租賃2.什么是融資租賃融資租賃是指由租賃公司按承租單位要求出資購買設(shè)備，在較長的合同期內(nèi)提供給承租單位使用的信用業(yè)務(wù)。融資租賃3.融資租賃的特點①一般由承租人向出租人提出正式申請，由出租人出資購進(jìn)用戶所需設(shè)備，然后再租給用戶使用。②租期較長。一般租期在租賃財產(chǎn)壽命的一半以上。③租賃合同比較穩(wěn)定。在租期內(nèi)，承租人必須連續(xù)支付租金，未經(jīng)雙方同意，中途不得退租。④在租賃期間內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)。融資租賃(二)融資租賃的形式1.售后租回售后租回是指企業(yè)先把自己擁有的設(shè)備資產(chǎn)售給對方，然后再由對方將該項設(shè)備資產(chǎn)租給企業(yè)使用的籌資形式。融資租賃2.直接租賃直接租賃是指出租人根據(jù)承租人的要求，先買進(jìn)設(shè)備資產(chǎn)，然后再把這些設(shè)備資產(chǎn)出租給承租人使用，承租人分期支付租金，從而達(dá)到融資目的的籌資形式。融資租賃3.借款租賃

借款租賃是指承租人提出要求后，出租人只出購買設(shè)備資產(chǎn)的部分資金(如：20%)，另外又以該設(shè)備作為擔(dān)保向第三者借入其余資金(如：80%)，因此出租人又是借款人，即出租人既收取租金又償付債務(wù)的一種特殊融資租賃形式。融資租賃(三)租金的確定和支付1.租金總額承租人支付融資租賃的租金總額包括設(shè)備買價和租息兩部分。融資租賃2.租金支付方式①平均分?jǐn)偡?。每期?yīng)付租金=應(yīng)付租金總額÷支付期數(shù)②等額年金法。每期應(yīng)付租金=租賃資產(chǎn)價值÷年金現(xiàn)值系數(shù)融資租賃【例3-6】某企業(yè)以融資租賃方式取得一商品儲存?zhèn)}庫,租期五年,租金總額為1050萬元,每年末支付一次,計算每年年末應(yīng)付租金?！纠?-7】某企業(yè)以融資租賃方式取得一商品儲存?zhèn)}庫,其價值為750萬元,租期五年。為保證租賃公司彌補租賃成本以及相關(guān)手續(xù)費并有一定的盈利,雙方約定的貼現(xiàn)率為12％。計算每年年末應(yīng)付租金。融資租賃(四)融資租賃的程序選擇租賃公司辦理租賃委托簽訂購貨協(xié)議簽訂租賃合同辦理驗貨與投保支付租金處理租賃期滿的設(shè)備融