財(cái)務(wù)分析實(shí)驗(yàn)報(bào)告范文.doc

學(xué)生學(xué)號(hào)012100392*實(shí)驗(yàn)課成績(jī)學(xué) 生 實(shí) 驗(yàn) 報(bào) 告 書(shū)實(shí)驗(yàn)課程名稱 財(cái)務(wù)分析開(kāi) 課 學(xué) 院 管理學(xué)院指導(dǎo)教師姓名 *學(xué) 生 姓 名 *學(xué)生專業(yè)班級(jí)財(cái)務(wù)*班20122013學(xué)年 第2學(xué)期 實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目名稱財(cái)務(wù)分析-上機(jī)實(shí)驗(yàn)綜述實(shí)驗(yàn)者*專業(yè)班級(jí)財(cái)務(wù)*班同組者實(shí)驗(yàn)日期2013.5一、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、意義1. 財(cái)務(wù)分析上機(jī)實(shí)驗(yàn)?zāi)康脑谟诰C合所學(xué)知識(shí)，了解當(dāng)代財(cái)務(wù)分析信息的基本來(lái)源，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)為手段，掌握一套系統(tǒng)有效的分析方法，理論聯(lián)系實(shí)際，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)中的上市公司進(jìn)行具體財(cái)務(wù)分析，完成財(cái)務(wù)分析報(bào)告。這對(duì)于培養(yǎng)和提升同學(xué)分析現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和解決問(wèn)題的能力，具有重要的作用。二、 實(shí)驗(yàn)基本原理與方法運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的基本程序，借助現(xiàn)代信息收集和整理手段和技術(shù)，使用Excel等分析和計(jì)算工具，對(duì)某一上市公司的信息進(jìn)行全方位的收集和處理，完成上市公司深度分析報(bào)告。 三、 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求1、了解財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息收集的基本方法和途徑；(演示性)2、了解金融數(shù)據(jù)庫(kù)的種類(lèi)、結(jié)構(gòu)和信息的內(nèi)容，掌握使用金融數(shù)據(jù)庫(kù)的基本方法；(驗(yàn)證性)3、根據(jù)財(cái)務(wù)分析的要求,對(duì)采集后的信息進(jìn)行歸類(lèi)、排序、同期化、同質(zhì)化、綜合等統(tǒng)計(jì)整理，為使用統(tǒng)計(jì)分析工具對(duì)其處理創(chuàng)造前提條件；(綜合性) 4、了解Excel財(cái)務(wù)分析模板的基本構(gòu)成、編制原理及表現(xiàn)形式，對(duì)教師提供的Excel財(cái)務(wù)分析模板進(jìn)行調(diào)整，使之能應(yīng)用于特定的上市公司；(驗(yàn)證性)5、選一上市公司應(yīng)用前述原理和方法進(jìn)行具體財(cái)務(wù)分析，完成財(cái)務(wù)分析報(bào)告。(綜合性) 實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目名稱財(cái)務(wù)分析實(shí)驗(yàn)-分析信息的統(tǒng)計(jì)整理實(shí)驗(yàn)者*專業(yè)班級(jí)財(cái)務(wù)*班同組者實(shí)驗(yàn)日期2013.5 一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、根據(jù)財(cái)務(wù)分析的要求,對(duì)采集后的信息進(jìn)行歸類(lèi)、排序、同期化、同質(zhì)化、綜合等統(tǒng)計(jì)整理，為使用統(tǒng)計(jì)分析工具對(duì)其處理創(chuàng)造前提條件。 二、實(shí)驗(yàn)基本原理與方法按照統(tǒng)計(jì)分析工具對(duì)財(cái)務(wù)分析信息的要求,對(duì)采集后的信息進(jìn)行歸類(lèi)、排序、同期化、同質(zhì)化、綜合等，為使用對(duì)其處理創(chuàng)造前提條件。1、實(shí)驗(yàn)器材準(zhǔn)備安裝好的Excel詳細(xì)版，或 EViews 軟件， 或 spss 軟件準(zhǔn)備實(shí)驗(yàn)用數(shù)據(jù)2、相關(guān)知識(shí)參見(jiàn)上課的電子講義和教材三、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求根據(jù)提供的各種數(shù)據(jù)利用用友審計(jì)軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)驗(yàn)證和轉(zhuǎn)換1、了解基本統(tǒng)計(jì)分析工具對(duì)財(cái)務(wù)信息的基本要求；2、對(duì)采集后的信息按年度、半年度、季度進(jìn)行調(diào)整、歸類(lèi)、排序；3、對(duì)采集后的信息按年度、半年度、季度同期化、同質(zhì)化處理1.提前預(yù)習(xí)實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書(shū)有關(guān)部分，認(rèn)真做好實(shí)驗(yàn)內(nèi)容的準(zhǔn)備，就實(shí)驗(yàn)可能出現(xiàn)的情況提前作出思考和分析。2.認(rèn)真書(shū)寫(xiě)實(shí)驗(yàn)報(bào)告(1)詳細(xì)記錄實(shí)驗(yàn)過(guò)程。(2)詳細(xì)記錄試驗(yàn)中遇到的問(wèn)題以及解決結(jié)果。(3)根據(jù)實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)做好采集工作，通過(guò)以上實(shí)驗(yàn)，說(shuō)明你對(duì)審計(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換原理的理解。(4)總結(jié)本章內(nèi)容和實(shí)驗(yàn)內(nèi)容對(duì)你的意義。3.遵守機(jī)房及上課紀(jì)律，愛(ài)護(hù)實(shí)驗(yàn)設(shè)備。4.在1次實(shí)驗(yàn)課也就是2節(jié)課程內(nèi)完成四、實(shí)驗(yàn)方案或技術(shù)路線1.對(duì)采集后的信息按年度、半年度、季度進(jìn)行調(diào)整、歸類(lèi)、排序；2. 對(duì)采集后的信息按年度、半年度、季度同期化、同質(zhì)化處理五、實(shí)驗(yàn)原始記錄實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)已經(jīng)通過(guò)EXCEL文檔收集處理存儲(chǔ)，數(shù)據(jù)已經(jīng)保存上交。六、實(shí)驗(yàn)結(jié)果及討論將從國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中搜集到的上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息進(jìn)行排版整理，形成規(guī)范化數(shù)據(jù)為方便進(jìn)行財(cái)務(wù)分析做準(zhǔn)備。關(guān)鍵問(wèn)題除了要進(jìn)行技術(shù)方面的格式處理，還需要按照分析要求除去多余數(shù)據(jù)，獲得對(duì)決的有用的信息。實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目名稱上市公司進(jìn)行具體分析實(shí)驗(yàn)者*專業(yè)班級(jí)財(cái)務(wù)*班同組者實(shí)驗(yàn)日期2013.5一、 實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、意義1、選一上市公司應(yīng)用前述原理和方法進(jìn)行具體財(cái)務(wù)分析2、綜合本課程及本實(shí)驗(yàn)知識(shí)，掌握財(cái)務(wù)分析的基本程序、方法和工具。二、 實(shí)驗(yàn)基本原理與方法 Excel財(cái)務(wù)分析應(yīng)用。三、 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求1、應(yīng)用財(cái)務(wù)分析基本程序于具體上市公司分析對(duì)象中；2、綜合應(yīng)用所學(xué)方法和工具對(duì)上市公司的單項(xiàng)和綜合能力進(jìn)行分析；3、按照公司深度分析模板，進(jìn)行多步驟、多層次、多方位的分析；4、撰寫(xiě)財(cái)務(wù)分析報(bào)告。四、實(shí)驗(yàn)方案或技術(shù)路線財(cái)務(wù)報(bào)表的水平分析、垂直分析、環(huán)比分析，企業(yè)的財(cái)務(wù)效率以及杜邦綜合分析。五、實(shí)驗(yàn)原始記錄 資產(chǎn)負(fù)債表分析 水平分析:1）總科目水平分析主要項(xiàng)目20112012差額增減比流動(dòng)資產(chǎn)17145436301639206098-75337532-4.39%非流動(dòng)資產(chǎn)664127259.3105293133838880407958.54%流動(dòng)負(fù)債706750918.2964070236.125731931836.41%非流動(dòng)負(fù)債16707963.93143181774.3126473810756.97%所有者權(quán)益1655212007188488542622967341813.88%通過(guò)對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)的加工，獲得上圖表數(shù)據(jù)。從表中可以看出傳化股份公司非流動(dòng)資產(chǎn)比上年增加388804079元，增長(zhǎng)幅度達(dá)58.54%，而流動(dòng)資產(chǎn)減少75337532元，減少4.39%這反映公司開(kāi)始加大對(duì)非流動(dòng)資產(chǎn)的投資，以增加非流動(dòng)資產(chǎn)的獲利能力，減少一些流動(dòng)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本和信用風(fēng)險(xiǎn)。從負(fù)債水平看，流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債均有所增加，特別是非流動(dòng)負(fù)債增加幅度明顯，以增加負(fù)債籌資規(guī)模，調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿作用。2）主要項(xiàng)目水平分析主要資產(chǎn)主要科目20122011增加額增加比貨幣資金444933086.5279980029.6164953056.958.92%應(yīng)收賬款378783354.2300215476.878567877.4226.17%其他應(yīng)收款13726070.817295402.086430668.7388.15%長(zhǎng)期股權(quán)投資13551629078632139.4356884150.6172.34%固定資產(chǎn)凈額338431247.3344492860-6061612.66-1.76%在建工程255046227.224159773.45230886453.8955.66%工程物資12881563.6282141.7812599421.824465.63%無(wú)形資產(chǎn)231970756.3192060638.739910117.6220.78%從表中可以知，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資產(chǎn)和其他應(yīng)收款增長(zhǎng)速度最快，固定資產(chǎn)中以在建工程和工程物資增長(zhǎng)最快，說(shuō)明公司在不斷加大固定資產(chǎn)投資以擴(kuò)大生產(chǎn)力。主要負(fù)債短期借款416684461.933117482085509641.9425.82%應(yīng)付票據(jù)480000003000000450000001500.00%應(yīng)付賬款254111795.8204513734.149598061.7224.25%預(yù)收款項(xiàng)22640289.2333561581.47-10921292.2-32.54%應(yīng)付職工薪酬86789439.5971710880.3715078559.2221.03%長(zhǎng)期借款1266500000126650000從表中看出企業(yè)流動(dòng)負(fù)債增加的主要方式是長(zhǎng)期借款，長(zhǎng)期借款不但增長(zhǎng)率大，實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有，另外使得長(zhǎng)期負(fù)債成為對(duì)總資產(chǎn)變化最大的負(fù)債因素。這說(shuō)明公司在加大債券融資比重，降低資金成本。主要所有者權(quán)益資本公積268350083.7226509899.541840184.2318.47%盈余公積85594643.376574112.799020530.5111.78%未分配利潤(rùn)794515810.5673517428.6120998381.917.97%企業(yè)所有者權(quán)益中變化較大的科目主要有資本公積、盈余公積。未分配利潤(rùn)，本年實(shí)收資本并未增加。 垂直分析（結(jié)構(gòu)分析）金額比例流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)193920609864.81%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)105293133835.19%總資產(chǎn)合計(jì)2992137436100.00%（1）、從表中可以看出本公司流動(dòng)資產(chǎn)比重較大，高于非流動(dòng)資產(chǎn)比重。流動(dòng)資產(chǎn)比重高說(shuō)明公司在經(jīng)營(yíng)中在流動(dòng)資產(chǎn)中資金占用大，可能是貨幣資金等高流動(dòng)性資產(chǎn)，也可能是應(yīng)收賬款和存貨等低流動(dòng)性資產(chǎn)，非流動(dòng)資產(chǎn)比重低會(huì)影響企業(yè)資金利用能力，制約企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。金額比重流動(dòng)負(fù)債合計(jì)964070236.132.22%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)143181774.34.79%所有者權(quán)益合計(jì)188488542662.99%負(fù)債及股權(quán)合計(jì)2992137436100.00%（2）、從表中可以看出公司非流動(dòng)負(fù)債比例很低，負(fù)債比例也遠(yuǎn)低于所有者權(quán)益比例，說(shuō)明公司負(fù)債低，權(quán)益融資程度高，所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，但是會(huì)增加資金成本，不能有效發(fā)揮債務(wù)資本的財(cái)務(wù)杠桿效益。流動(dòng)資產(chǎn)64.81%流動(dòng)負(fù)債32.22%非流動(dòng)負(fù)債4.79%所有者權(quán)益62.99%非流動(dòng)資產(chǎn)35.19%（3）從表中可以看出企業(yè)實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期資金通過(guò)長(zhǎng)期性融資渠道籌集，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，資金成本高。（4）從最近兩年資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)表中知，企業(yè)企業(yè)的應(yīng)收款和存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比重很高，2012年相比2011年，應(yīng)收票據(jù)比例下降了5.91%，應(yīng)收賬款比重基本不變，存貨比重下降5.32%，企業(yè)在應(yīng)收款和存貨管理上需要加強(qiáng)，要防范好信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（5）、企業(yè)固定資產(chǎn)投資比重少，比例由14.48%減少到11.31%，比例輕微下降，在建工程比重由1.02%迅速上升到8.52%，無(wú)形資產(chǎn)比重由8.07%減少到7.75%，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)比重整體來(lái)說(shuō)是增加的，其中較為顯著的是在建工程的迅速增加說(shuō)明企業(yè)在加大對(duì)固定資產(chǎn)的投資，擴(kuò)張生產(chǎn)，其次這些經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)在非流動(dòng)資產(chǎn)中比重較大，能充分發(fā)揮好創(chuàng)造利潤(rùn)的作用。環(huán)比分析1）從圖中可以看到逐年增加的流動(dòng)資產(chǎn)雖然各年增長(zhǎng)比率不一，但基本保持總額增加趨勢(shì)，從應(yīng)收賬款和存貨項(xiàng)目變化看，企業(yè)是逐年增加的，說(shuō)明企業(yè)在應(yīng)收賬款和存貨管理中存在問(wèn)題。2）流動(dòng)負(fù)債環(huán)比增長(zhǎng)率除2010年外基本為正，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)負(fù)債是成上升趨勢(shì)，引起這一變化的原因是應(yīng)付賬款和應(yīng)付工資的逐年增加。公司所有者權(quán)益是逐年增加的，并且主要以實(shí)收資本變化最大。利潤(rùn)表分析 水平分析會(huì)計(jì)期間2011-12-312012-12-31增減額增減比例一、營(yíng)業(yè)收入28943788893353527474459148585 15.86%減：營(yíng)業(yè)成本23288356872656366569327530882 14.06%營(yíng)業(yè)稅金及附加10539346.5415116189.34576843 43.43%銷(xiāo)售費(fèi)用168884182203413028.534528847 20.45%管理費(fèi)用174598748.8233473400.858874652 33.72%財(cái)務(wù)費(fèi)用19736009.9927973054.168237044 41.74%資產(chǎn)減值損失10702710.1617443760.236741050 62.98%加：投資收益-1651133.141722126.753373260 -204.30%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)179431071.8201463599.722032528 12.28%加：營(yíng)業(yè)外收入9552951.938789173.12-763779 -8.00%減：營(yíng)業(yè)外支出3071007.124884381.641813375 59.05%三、利潤(rùn)總額185913016.6205368391.219455375 10.46%減：所得稅費(fèi)用26769969.7336653667.269883698 36.92%四：凈利潤(rùn)159143046.8168714723.99571677 6.01%1）凈利潤(rùn)分析：從表中可以看出傳化股份2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)168714723.9元，比上年增加9571677，增長(zhǎng)率為6.01%，漲幅較低。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是利潤(rùn)總額增長(zhǎng)19455375元和所得稅費(fèi)增加9883698元共同導(dǎo)致。2）利潤(rùn)總額分析：本公司利潤(rùn)總額比上年增加19455375元，關(guān)鍵是營(yíng)業(yè)外支出的增加，增加1813375元，增長(zhǎng)率為59.05%，同時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加22032528，增長(zhǎng)率為12.28%，其次營(yíng)業(yè)外收入減少763779元，綜合作用下利潤(rùn)總額增長(zhǎng)幅度不高。3）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析：公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同上年比增加22032528，增長(zhǎng)率為12.28%，是由于營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本及期間損益共同發(fā)生較大變化所致。營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要原因是公司在保持原有客戶的基礎(chǔ)上，積極爭(zhēng)取到新的優(yōu)質(zhì)客戶，不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)量，市場(chǎng)拓展效果顯著，從而使公司業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。報(bào)告期管理費(fèi)用比去年同期增加 33.72，主要原因是技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用和管理人員工資的增加，以及確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用所致。報(bào)告期財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年同期增加 41.74，主要原因是銀行借款增加，利息費(fèi)用相應(yīng)增加所致?tīng)I(yíng)業(yè)收入雖然增加較多，但由于成本和損益相應(yīng)增加使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)漲幅一般。結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析：會(huì)計(jì)期間2011-12-312012-12-31比例變動(dòng)一、營(yíng)業(yè)收入110.00%減：營(yíng)業(yè)成本80.46%79.21%-1.25%營(yíng)業(yè)稅金及附加0.36%0.45%0.09%銷(xiāo)售費(fèi)用5.83%6.07%0.23%管理費(fèi)用6.03%6.96%0.93%財(cái)務(wù)費(fèi)用0.68%0.83%0.15%資產(chǎn)減值損失0.37%0.52%0.15%加： 投資收益-0.06%0.05%0.11%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.20%6.01%-0.19%營(yíng)業(yè)外收入0.33%0.26%-0.07%營(yíng)業(yè)外支出0.11%0.15%0.04%利潤(rùn)總額6.42%6.12%-0.30%所得稅費(fèi)用0.92%1.09%0.17%凈利潤(rùn)5.50%5.03%-0.47%從利潤(rùn)構(gòu)成看，公司盈利能力比上年略有減少。各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)變化原因，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)看，營(yíng)業(yè)成本結(jié)構(gòu)下降幅度最大，但由于其他期間費(fèi)用的結(jié)構(gòu)增加，綜合導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)下降0.19%。由于營(yíng)業(yè)外支出和所得稅費(fèi)用結(jié)構(gòu)均上升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)下降，使得凈利潤(rùn)下降0.47%。趨勢(shì)分析：從上圖看出公司營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)步伐一致，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)一致。利潤(rùn)增長(zhǎng)較少，主要由于收入增加同時(shí)營(yíng)業(yè)成本也大幅增長(zhǎng)，使得利潤(rùn)增加幅度疲軟?，F(xiàn)金流量表分析20112012增加額增長(zhǎng)比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入小計(jì)1662760948202639142336363047521.87%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)18221135371908142475860289384.72%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-159352588.8118248948.1277601537-174.21%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)14936850.5123713281.578776431.158.76%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)146856366.826329011511643374879.28%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-131919516.3-239576833.4-1.08E+0881.61%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)633547740.51552251566918703826145.01%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)424732611.11290433877865701266203.82%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~208815129.4261817689.45300256025.38%現(xiàn)金流入總額231124553936023562711.291E+0955.86%現(xiàn)金流出總額239370251534618664671.068E+0944.62%水平分析：20112012增減額增減比銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金16390247822009270261370245478.65 22.59%收到的稅費(fèi)返還1999037.021153392.85(845644.17)-42.30%收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金21737128.7515967768.99(5769359.76)-26.54%購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金14367057821418519383(18186399.02)-1.27%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金173015456.6206751940.333736483.65 19.50%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)121222762.1184483213.463260451.30 52.19%支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金91169536.4398387938.357218401.92 7.92%處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額6301844.11547737.84(5754106.27)-91.31%收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金8635006.423165543.7314530537.33 168.27%購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金101856366.816250011560643748.21 59.54%投資支付的現(xiàn)金450000005882400013824000.00 30.72%取得借款收到的現(xiàn)金620547740.51448088806827541065.74 133.36%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1300000055162760.0742162760.07 324.33%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金3799270001235845662855918661.71 225.29%分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金29720577.7454588215.2324867637.49 83.67%傳化股份公司2012年凈現(xiàn)金流量比上年增加2.2億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量比上年變動(dòng)額分別為2.7億，-1.07億，0.53億。1）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)粼?.7億，而上年凈經(jīng)營(yíng)流量為負(fù)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)漲幅21.87%，流出漲幅4.72%，增長(zhǎng)額分別為3.6億，0.86億。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量增長(zhǎng)遠(yuǎn)大于經(jīng)營(yíng)流出流量的增加，致使經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量巨幅增加。其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入增加主要因?yàn)殇N(xiāo)售商品、提供勞務(wù)獲現(xiàn)增加3.7億，漲幅達(dá)22.59%，根據(jù)利潤(rùn)表信息，2012年收入營(yíng)業(yè)收入增加率15.86%，低于銷(xiāo)售獲現(xiàn)增加率，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售收現(xiàn)情況好轉(zhuǎn)。公司收到的稅費(fèi)返還和其它收現(xiàn)均有下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出增加0.86億，漲幅達(dá)4.72%，主要由于支付職工薪酬和稅費(fèi)導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)付現(xiàn)相反有所減少。2）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量比上年減少1.08億，主要由于構(gòu)建固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)付現(xiàn)增加，其中固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)付現(xiàn)增加600萬(wàn)，漲幅59.54%，說(shuō)明公司在加大對(duì)固定資產(chǎn)投入以提高獲利能力。3）籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量比上年增加5300萬(wàn)，漲幅達(dá)25.38%，其中借款增長(zhǎng)133.36%，其他籌資活動(dòng)增加324.33%，償債付現(xiàn)增加225.29%，分配股利增加83.67%，流入總規(guī)模增加15.5億，流出增加8.7億，企業(yè)籌資活動(dòng)隊(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量影響較大?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析主要項(xiàng)目2012流入結(jié)構(gòu)流出結(jié)構(gòu)內(nèi)部結(jié)構(gòu)銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金200927026155.78%99.16%購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金141851938340.98%74.34%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金206751940.35.97%10.84%收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金23165543.730.64%97.69%購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1625001154.69%61.72%取得借款收到的現(xiàn)金144808880640.20%93.29%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金123584566235.70%95.77%1）傳化股份2012年現(xiàn)金流入總額約為36億，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量比重依次為：56.25%、0.66%、43.1%?？梢?jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流入主要有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中銷(xiāo)售商品獲現(xiàn)和籌資活動(dòng)中的借款收現(xiàn)比重占吸納進(jìn)流入極大部分。說(shuō)明公司在借款和經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生較大現(xiàn)金流，投資活動(dòng)比重較少。2） 傳化股份2012年現(xiàn)金流出量總額34.6億，其中經(jīng)營(yíng)流出、投資流出、籌資流出比重依次為55%，7.6%，37.4%，可見(jiàn)在現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出所占比重最大，籌資活動(dòng)流出量比重次之。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出中購(gòu)買(mǎi)商品付現(xiàn)占40.98%，比重最大，其他項(xiàng)目比重都很低。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出主要用于構(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)，用來(lái)提高獲利能力?；I資活動(dòng)中現(xiàn)金流出主要用于償還債務(wù)，償債比重在流出總額中占35.7%。趨勢(shì)分析1）報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng) 174.21，主要原因是公司銷(xiāo)售回款加快，采購(gòu)支出同期相比有所下降所致。 從歷年趨勢(shì)看來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出呈增加趨勢(shì)。2）報(bào)告期內(nèi)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少 81.61，主要原因是主要原因支付西部能源投資款和購(gòu)建順丁橡膠及配套項(xiàng)目固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)增加所致。 投資活動(dòng)歷年雖然增加但是其比重低，對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生影響不如其他活動(dòng)。3）報(bào)告期內(nèi)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng) 25.38，主要原因是公司擴(kuò)大銀行融資規(guī)模所致。 公司財(cái)務(wù)效率分析 償債能力分析短期償債能力20112012營(yíng)運(yùn)資本1007792712975135862流動(dòng)比率2.432.01速動(dòng)比率1.891.68現(xiàn)金比率0.40.46現(xiàn)金流量比率-0.280.141）短期償債能力分析：傳化股份營(yíng)運(yùn)資本為正，說(shuō)明公司流動(dòng)資產(chǎn)在用于保證短期流動(dòng)負(fù)債償還后剩余值，是一個(gè)絕對(duì)數(shù)概念，流動(dòng)資產(chǎn)高于流動(dòng)負(fù)債說(shuō)明企業(yè)具有一定短期償債能力。本公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率均達(dá)到該行業(yè)的安全水平，雖然這些比率2012年比率相比上年有所下降，但基本維持在一個(gè)穩(wěn)健安全水平。本公司流動(dòng)比率值說(shuō)明了公司對(duì)流動(dòng)負(fù)債的安全保障程度較好；速動(dòng)比率用來(lái)衡量流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付的能力，本公司本年速動(dòng)比率為1.68，符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)金比率反映企業(yè)直接用現(xiàn)金償債的能力，本公司現(xiàn)金比率為0.46比較合適，既保證了流動(dòng)性，又不至于使現(xiàn)金資產(chǎn)過(guò)多被占用。長(zhǎng)期償債能力20112012資產(chǎn)負(fù)債率30.41%37.01%股東權(quán)益比率69.59%62.99%產(chǎn)權(quán)比率43.71%58.74%固定長(zhǎng)期適合率20.60%16.69%資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債率0.70%4.79%銷(xiāo)售利息比率0.68%0.83%非流動(dòng)負(fù)債營(yíng)運(yùn)資金比率6031.81%681.05%利息保障倍數(shù)1009.16%820.21%2）長(zhǎng)期償債能力分析：本公司資產(chǎn)負(fù)債率本年為37.01%，比上年略有增長(zhǎng)，體現(xiàn)公司實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策，長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)低，不利于發(fā)揮債務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿作用。固定資產(chǎn)長(zhǎng)期適合率反映公司使用股東權(quán)益和非流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的比例，比例越高，說(shuō)明固定資產(chǎn)投資規(guī)模較長(zhǎng)期資金而言較大，大于1是表示公司使用了部分短期資金進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，本公司固定資產(chǎn)適合率比率為16.69%，說(shuō)明公司的長(zhǎng)期資金能夠滿足固定資產(chǎn)的投資需要，且其他方面基本需要靠長(zhǎng)期資金來(lái)滿足，短期償債壓力小。 銷(xiāo)售利息比率反映企業(yè)銷(xiāo)售狀況對(duì)償債的保證程度，公司該比率為0.83%，比率很低，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售所得現(xiàn)金用于償付利息的比例較小，如果營(yíng)業(yè)收入在各項(xiàng)成本費(fèi)用補(bǔ)償后仍然相對(duì)利息比率較大時(shí)償債壓力就很小。盈利能力分析1）從公司歷年盈利指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)看，總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，說(shuō)明公司盈利空間在縮小，開(kāi)始回歸到平均行業(yè)水平。從現(xiàn)金回收率角度看，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)正負(fù)波動(dòng)。盈利能力指標(biāo)20112012凈資產(chǎn)收益率10.09%9.53%總資產(chǎn)報(bào)酬率9.53%8.69%營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率6.20%6.01%銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率5.50%5.03%營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率7.70%7.58%基本每股收益0.310.321）傳化股份公司除了基本每股收益輕微增加外，其余各項(xiàng)盈利指標(biāo)比上年都有所下降，凈資產(chǎn)收益率可以直接反應(yīng)資本的增值能力，又影響股東價(jià)值大小，指標(biāo)越大企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，公司凈資產(chǎn)收益率從上市以來(lái)是最低的，說(shuō)明公司盈利能力在逐步下降。2）銷(xiāo)售凈利率反映企業(yè)業(yè)務(wù)獲利能力大小，從下圖可知企業(yè)銷(xiāo)售凈利率波動(dòng)較大，與歷史最高時(shí)相差較大，反映公司業(yè)務(wù)獲利空間在縮小。3）通過(guò)與行業(yè)平均水平對(duì)比，公司盈利指標(biāo)都遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，說(shuō)明公司在行業(yè)處于領(lǐng)先水平。報(bào)告期2012-12-31主要指標(biāo)公司行業(yè)滬深300毛利率20.79%18.51%28.79%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率6.01%1.63%14.83%凈利率5.03%2.97%12.64%流動(dòng)比率2.01%2.55%2.05%凈資產(chǎn)收益率8.69%4.10%8.55%4）營(yíng)運(yùn)能力分析1）縱向分析營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)20112012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.25流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.811.84存貨周轉(zhuǎn)率6.387.68應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10.459.88固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10.29.82總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)272292流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)202199存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)5748應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)3537傳化股份公司流動(dòng)資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率提升，而應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都下降，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)投入后產(chǎn)生收入的能力，由于存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別上升和下降綜合導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率輕微上升。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，是由于固定資產(chǎn)投入的增加速度大于收入獲得速度。2）橫向分析從表中可以看出公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平領(lǐng)先行業(yè)，但應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)水平要遠(yuǎn)低于行業(yè)水平，說(shuō)明公司在應(yīng)收賬款和存貨管理中存在問(wèn)題。公司應(yīng)該加強(qiáng)收賬管理防止壞賬過(guò)多發(fā)生，其次存貨周轉(zhuǎn)速度慢，要求公司加強(qiáng)產(chǎn)銷(xiāo)控制，以銷(xiāo)定產(chǎn)，減少存貨占用資金。發(fā)展能力分析單項(xiàng)發(fā)展能力20112012股權(quán)增長(zhǎng)率10.36%13.88%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-9.53%6.01%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率-15.07%12.28%收入增長(zhǎng)率26.88%15.86%資產(chǎn)增長(zhǎng)率22.91%25.79%從圖中可以看出，傳化股份公司股權(quán)增長(zhǎng)率一直為正，說(shuō)明公司凈資產(chǎn)一直在增加，只是各年增加幅度有差異。從整體變動(dòng)趨勢(shì)看，公司目前增長(zhǎng)速度放緩，開(kāi)始回歸穩(wěn)定的發(fā)展軌道上來(lái)。最新報(bào)告期成長(zhǎng)性評(píng)分行業(yè)均值行業(yè)排名市場(chǎng)均值市場(chǎng)排名成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)58.5740.858050.081051從行業(yè)對(duì)比看公司成長(zhǎng)水平高于行業(yè)平均水平，但相對(duì)整個(gè)行業(yè)看還處于中等水平，這說(shuō)明公司在成長(zhǎng)能力方面存在不足。杜邦分析根據(jù)公司歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)得出各年的杜邦分析模型。如下：公司2012年度凈資產(chǎn)收益率為9.97%，比上年度10.6%的水平低，分解其指標(biāo)后，權(quán)益乘數(shù)有增加，主要是資產(chǎn)凈利率下降使得凈資產(chǎn)收益率比上年要低。而資產(chǎn)凈利率比上年低實(shí)驗(yàn)因?yàn)楸灸甓蠕N(xiāo)售凈利率5.03%低于上年銷(xiāo)售凈利率5.5%。其次