金融市場學試卷及答案集合.doc

優(yōu)選資料一、名詞解釋股票行市：是指股票在流通市場上買賣的價格。傭金經(jīng)紀人：是指接受客戶委托，在證券交易所內代理客戶買賣有價證券，并按固定比例收取傭金的經(jīng)紀人。套利交易：外匯交易的方式之一。是指利用不同國家和地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率低的國家和地區(qū)轉移到利率較高的國家和地區(qū)進行投放，從中獲取利息差額收益。套利交易依利率差異的存在而存在。金融工具：又稱信用工具，指表示債權、債務關系的有價證券或憑證，是具有法律關系的契約違約風險：又稱倒帳風險，是指債券發(fā)行公司于債券到期前無法支付利息或到期時無法償還本金的可能性。通常政府發(fā)行的債券無違約風險，這種風險只存在于公司債券中。票據(jù)：是指出票人自己承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額并可流通轉讓的有價證券。票據(jù)是國際通用的信用和結算工具，有匯票、本票和支票之分。封閉型投資基金：開放型投資基金的對稱，是指基金規(guī)模在發(fā)行前便已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內，基金規(guī)模固定不變的投資基金。籃籌股：又稱熱門股，是指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。貨幣頭寸：又稱現(xiàn)金頭寸，是指商業(yè)銀行每日收支相抵后，資金過?；虿蛔愕臄?shù)量，它是同業(yè)拆借市場的重要交易工具。期貨市場：是指交易協(xié)議雖然已經(jīng)達成，交割卻要在某一特定時間進行的市場。開放型基金一又稱開放型投資基金，是封閉式投資基金的對稱。是指原則上只發(fā)行一種基金單位，發(fā)行在外的基金單位或受益憑證沒有數(shù)額限制，可以根據(jù)實際需要和經(jīng)營策略隨時增加或減少的投資基金。專家經(jīng)紀人即傭金經(jīng)紀人的經(jīng)紀人?；刭弲f(xié)議：是指證券的持有人在山售證券時，與證券的購買商簽定協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格或約定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。從本質上說，回購協(xié)議是一種抵押貸款，其抵押品為證券?；鹱C券：義稱投資基金證券，是指由投資基金發(fā)起人向社會公眾公開發(fā)行，證明持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權、資產(chǎn)收益權和剩余財產(chǎn)分配權的有價證券。二、判斷正誤并說明原因2由于各國金融市場的發(fā)達程度不同，因此，市場本身的構成要素也就不同。答：錯誤。盡管世界各國金融市場的發(fā)達程度不同，但市場構成要素卻是相同的，即主體、客體、媒體和價格。3二十紀 80年代以來，西方國家對金融市場的監(jiān)督管理出現(xiàn)丁“放松管制”的較大轉變。放松管制并非不要監(jiān)管，而是監(jiān)管的松緊程度及監(jiān)管手段發(fā)生了變化。答：正確。這種變化的直接原因，一是世界經(jīng)濟和金融形勢發(fā)生了根本變化；二是為了在變化丁的形勢面前保持和提高金融市場效率?？傊且诎踩c效率之間找到新的平衡。1公司債券只是公司證券的一部分。答：正確。公司證券不僅有公司債券，還包括股票。2即使在金融市場發(fā)達國家，次級市場流通的證券也只占整個金融工具的23，這說明次級市場的重要性不如初級市場。答：錯誤。雖然進入次級市場的證券只是證券總量的一部分，但由于只有次級市場才賦予證券以流動性，它使貨幣管理當局得以開展公開市場業(yè)務，并成為經(jīng)濟發(fā)展的”晴雨表”。因而其重要性比初級市場有過之而無不及。它的規(guī)模大小是一國金融發(fā)達與否的重要標志。3金融市場未能從中國封建社會經(jīng)濟發(fā)展中自然產(chǎn)生，根本原因是帝國主義殖民政策破壞的結果。答：錯誤。根本原因是受封建社會和自然經(jīng)濟的桎梏，新的生產(chǎn)方式難以產(chǎn)生，緩慢發(fā)展的商品經(jīng)濟不能內蘊對金融業(yè)的強烈需求，現(xiàn)代金融市場也就難以形成4債券價格與債券的收益率之間有著極為密切的關系，當債券價格下跌時，收益率也會同時下降。答：錯誤。債券價格與債券的收益率之間是反比關系。當債券價格下跌時，意味著買者可以較低的價格購進該債券，從而提高其收益率。2在投資基金發(fā)展的初級階段，應該更注重開放型基金的發(fā)展。答：錯誤，應該更注重封閉型基金的發(fā)展。巾于市場發(fā)展的初級階段丌放程度和抗風險程度都比較低，注重開放型基金容易使市場失控而造成沖擊。3. 人身保險和人壽保險是相同業(yè)務的兩種不同說法。答：錯誤。人壽保險以人的壽命為保險標的，人身保險則以人的身體、生命、健康為保險標的，人壽保險只是人身保險的一個組成部分。4利率期貨交易利用了利率下降變動導致債券類產(chǎn)品價格下降這一原理。答：錯誤。利率變動和債券類產(chǎn)品價格變動之間呈反向關系，即利率下降或上升會導致債券類產(chǎn)品價格上升或下降。5緬甸元和越南盾屬于外國貨幣，因而是外匯的組成部分。答：錯誤。緬甸元、越南盾均為非自由兌換貨幣，而不能兌換成其他國家貨幣的外國貨幣不能視為外匯。6外匯期貨的套期保值交易，主要通過空頭和多頭兩種交易方式進行。這里所謂的空頭是指外匯交易者在現(xiàn)貨市場上拋售外?二的行為。答：錯誤。外匯期貨套期保值交易中的空頭，不同于股票交易中的空頭，是指外匯交易者在現(xiàn)貨市場上買進外匯，在期貨市場上賣出同等數(shù)額的同種貨幣，以防止或抵消因匯率變化帶來損失的行為。7外匯經(jīng)紀人存在的根本原因在于外匯匯率的頻繁波動。答：正確。因為在外匯市場上，匯率因受多種政治經(jīng)濟因素的影響而瞬息萬變，外匯買賣雙方要直接進行交易存在諸多困難，所以，必須通過某一個中間人來進行，外匯經(jīng)紀人便產(chǎn)生了。8票據(jù)雖有本票、匯票、支票之分，但需要承兌的票據(jù)卻只有匯票一種。答：正確。支票是見票即付；本票的出票人即為付款人，因而無需承兌三、單項選擇題1命融期權交易最早始于(股票期權 )。2從學術角度探討，(遠期和期權 )是衍生金融工具的兩個基本構件。3財產(chǎn)保險是以財產(chǎn)及其有關利益為(保險標的 )的保險。4，按照(經(jīng)營目標 )不同，投資基金可以分為成長型基金和收入型基金。5金融市場的主體是指(金融市場的交易者 )。6，下列不屬于投資基金特點的項目是(集中投資 )。7下列(利率 )對股價變動的影響最大，也最直接。8最早開發(fā)大額可轉讓定期存單的銀行是(花旗銀行 )。9基金證券體現(xiàn)當事人之間的(信托關系 )。10般來說，(本票 )的出票人就是付款人。1. 銀行匯票是指(C銀行簽發(fā)的匯票 )。 2商業(yè)銀行或其他金融機構以其持有的未到期匯票向中央銀行所做的票據(jù)轉讓行為，稱之為(D. 再貼現(xiàn) )。3世界上最早的證券交易所是(A. 荷蘭阿姆斯特丹證券交易所 )。4作為盈利性的法人企業(yè)，(D證券公司 )是證券市場的重要參加者和中介機構。5金融市場的客體是指(B金融工具 )。6股份公司在發(fā)行股票時，以票面金額為發(fā)行價格，這種發(fā)行是(C. 平價發(fā)行 )。7從理論上講，債券的轉讓價格主要取決于債券的(A內在價值 )。8基本分析與技術分析相對應，其核心目的是確定(A. 股票的投資價值 )。9在金融市場發(fā)達的國家，許多未上市的證券或者不足一個成交批量的證券，也可以在市場進行交易。人們習慣于把這種市場稱之為(B. 店頭市場 )。10。票據(jù)是一種無因債權證券，這里的“因”是指(A. 產(chǎn)生票據(jù)權利義務關系的原因 )。1金融市場上最重要的主體是(C. 企業(yè) ).2(B藍籌股 )是指那些規(guī)模龐大、經(jīng)營良好、收益豐厚的大公司發(fā)行的股票。3基金證券體現(xiàn)當事人之間的(C. 信托關系 )。4下列存單中，利率較高的是(B歐洲美元存單 )。5債券投資者投資風險中的非系統(tǒng)性風險是(D信用風險 )。6在我國，封閉型基金在規(guī)定的發(fā)行時間里，發(fā)行總額未被認購到基金總額的(A50 )，該基金不能成. 9公開發(fā)行的股票和私募發(fā)行中的股東配股、私人配股一般都采用(有償增資 )發(fā)行方式7銀行承兌匯票的轉讓一般是通過(貼現(xiàn) )方式進行。7影響證券投資基金價格波動的最基本因素是(A基金資產(chǎn)凈值 )。 8按承保方式不同，保險可以分為(C. 原保險和再保險 )。 9根據(jù)國際清算銀行(BIS)的統(tǒng)計，20*年末，在全球場外衍生產(chǎn)品交易市場上，(B利率互換 )是交易最活躍的衍生工具。10利用不同交割期所造成的匯率差異，在買入或賣出即期外匯的同時，賣出或買人遠期外匯，稱之為(時間套匯8發(fā)行人信譽很高的債券一般采用的承銷方式是(代銷方式6我國同業(yè)拆借市場是在改革開放后，自(1984年 )以來逐步形成和發(fā)展起來的。10金融期權交易最早始于(D股票期權3在歐美各國，證券承銷人多為(D投資銀行1世界上大多數(shù)國家的股票交易中；股價指數(shù)都是采用(加權平均法)計算出來的4票據(jù)是一種無因債權證券，這里的“因”是指(產(chǎn)生票據(jù)權利義務關系的原因)5大戶操作者將某類股價炒高后，發(fā)現(xiàn)再炒高的幅度有限，乘機賣出，轉而炒作他類行情尚未波動的股票，這種行為被稱作(輪做)6專門接受傭金經(jīng)紀人的委托，代理買賣有價證券的經(jīng)紀人被稱為(專家經(jīng)紀人)7政府債券同公司債券之間的區(qū)別是(發(fā)行者不同)8優(yōu)先股是指(在公司財產(chǎn)清算時可以享受某些優(yōu)先權的股票)9承兌是(匯票)獨有的票據(jù)行為，目的在于確定付款人的責任10代理發(fā)行、代購代銷有價證券是(證券公司)的主要業(yè)務4從商人銀行的產(chǎn)生發(fā)展看，其最傳統(tǒng)的業(yè)務是(票據(jù)承兌業(yè)務5專門在貨幣市場上開展業(yè)務的非銀行金融機構被稱之為(財務公司四、多項選擇題2金融市場的微觀經(jīng)濟功能包括(A聚斂功能B財富功能C. 流動性功能E. 交易功能 )。3同家庭部門相比，機構投資者具有以廠特點(A. 投資管理專業(yè)化D. 投資行為規(guī)范化E. 投資結構組合化 )。4下列屬于證券公司職能的是(A. 充當證券市場中介人C. 充當證券市場重要的投資人D. 提高證券市場運行效率 )。5. 債券按籌集資金的方法可分為(D公募債券E私募債券)。6同其它貨幣市場信用工具相比，政府短期債券的市場特征表現(xiàn)在(A. 違約風險小D. 收入免稅E流動性強 )。7下列(A利率風險B購買力風險C. 信用風險D. 稅收風險E政策風險 )屬寸：債券投資者的投資風險形式。8開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別(A基金規(guī)模的可變性不同B基金單位的買賣方式不同C. 基金單位的買賣價格形成方式不同D. 基金的投資策略不同9對一個國家或地區(qū)來講，其外匯供給主要形成于(A商品和勞務的出口收入C. 國外單方面轉移收入D國際資本的流入 )。10農業(yè)保險拉保險標的劃分為(C. 種植業(yè)保險D養(yǎng)殖業(yè)保險)1. 下列屬于資本市場交易工具的是(C. 政府債券D股票E. 公司債券 )。2同業(yè)拆借市場的參與者主要有(B商業(yè)銀行C. 非銀行金融機構 E拆借中介機構 )。3在票據(jù)的各種特征中，最重要的特征是(B無因性C. 流通性D要式性)。4。股票流通中場外交易的參與者主要有(A. 證券商 C股票出售商D.股票認購者 )。5商業(yè)票據(jù)的發(fā)行條件主要包括(B發(fā)行期限C. 發(fā)行價格D貼現(xiàn)率E. 兌付和手續(xù)費 )。6短期證券經(jīng)紀人可以從轉期經(jīng)營中獲取收益，所謂轉期是指(B用一種到期日較晚的債務代替另一種債務C. 用銷售一種新債券來贖回舊債券 )。7商業(yè)票據(jù)的發(fā)行成本由(A利息B承銷費C. 簽證費D. 保證費E，評級費 )幾個方面構成。8下列屬于貨幣市場經(jīng)紀人的有(B貨幣中間商 C. 票據(jù)經(jīng)紀人 D短期證券經(jīng)紀人 )。9決定債券內在價值的主要變量有(A. 債券的期值B債券的待償期C. 市場收益率 )。10在我國金融市場中，下列屈于自律性的監(jiān)管機構是(B. 中國證券業(yè)協(xié)會 E. 上海和深圳證券交易所 )。1衍生金融市場形成的條件有(A風險推動金融創(chuàng)新B金融管制放松C. 技術進步D證券化的興起 )。2金融期貨市場的規(guī)則主要包括以下幾個方面(A規(guī)范的期貨合約B保證金制度C. 期貨價格制度D. 交割期制度E期貨交易時間制度和傭金制度3有效市場的假設條件有(A完全競爭市場B. 理性投資者主導市場C. 投資者可以無成本地得到信息D交易無費用E. 資金可以在資本市場中自由流動4開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別(A. 基金規(guī)模的可變性不同B基金單位的買賣方式不同C. 基金單位的買賣價格形成方式不同D. 基金的投資策略不同5債券的實際收益率水平主要決定于(B債券的票面利率C. 債券的償還期限E. 債券的發(fā)行價格 6能夠規(guī)避債券投資風險的投資策略包括(B投資種類分散化C投資期限短期化D投資期限梯型化 )。7從風險產(chǎn)生的根源來看，股票投資風險可以區(qū)分為(A企業(yè)風險B. 貨幣市場風險C. 市場價格風險E購買力風險 )。8同家庭部門相比，機構投資者具有以下特點(A投資管理專業(yè)化D投資行為規(guī)范化E投資結構組合化 )。9在證券交易中，經(jīng)紀人同客戶之間形成下列關系(A. 委托代理關系B債權債務關系D買賣關系E信任關系10下列影響匯率變動的因素有(A. 國民經(jīng)濟發(fā)展狀況B國際收支狀況C. 通貨狀況 D外匯投機及人們心理預期的影響E各國匯率政策的影響1健全的金融市場必須(A協(xié)調發(fā)展D結構合理 )。2影響債券轉讓價格的因素主要有(A物價水平B經(jīng)濟發(fā)展狀況C稅率D匯率E投機操縱3當證券主管部門發(fā)現(xiàn)一些股票的股價出現(xiàn)不穩(wěn)定，通常采取的措施是(B規(guī)定信用交易貸款余額C提高保證金比率D規(guī)定用于信用交易貸款的資金限額 )5商業(yè)票據(jù)的發(fā)行條件主要包括(B發(fā)行期限C發(fā)行價格D貼現(xiàn)率E兌付和手續(xù)費 )。6，財務公司作為非銀行金融機構，其主要業(yè)務是(B向企業(yè)發(fā)放抵押貸款C向消費者發(fā)放消費貸款 )。8在以下關于套期保值遵循的原則中，表述正確的是(A均等且相對B避險的不完全性)。9決定債券內在價值的主要變量有(A債券的期值B債券的待償期C市場收益率10在投資操作分析中，圖形形態(tài)分析的種類很多，比較常見的有(A頭肩形C旗形D三角形F缺口2中央銀行提高再貼現(xiàn)率，將(B.縮小銀行信用C.抑制貨幣需求E.收緊銀根)3商業(yè)銀行主要參與以下哪些市場的活動(B證券市場D外匯市場E.同業(yè)拆借市場)。4在下列各種經(jīng)紀人中，屬于貨幣經(jīng)紀人的有(A.貨幣中間商B.票據(jù)經(jīng)紀人C.短期證券經(jīng)紀人)5短期證券經(jīng)紀人可以從轉期經(jīng)營中獲取收益，所謂“轉期”是指(A用一種到期較晚的債券代替另一種債券B用一種到期較早的債券代替另一種債券C用銷售一種新債券來贖回1日債券D以高于買人的價格銷售短期證券 )6下列金融機構中，(A.投資銀行B證券公司C.商業(yè)銀行)可充當證券承銷人。7股票發(fā)行市場與流通市場的關系是(A發(fā)行市場是基礎，是前提C.沒有發(fā)行市場，就不會有疏通市場E流通市場決不是無足輕重、可有可無，它對發(fā)行市場有著重要的促進和推動作用)。8在下述金融商品中，屬于金融衍生品的有(B金融互換C.金融期貨E金融遠期 )。9債券有三種交易形式，即下述的(A.平價交易B議價交易E回購協(xié)議交易 )。l0.在下述諸種經(jīng)紀人中，屬于資本市場的經(jīng)紀人是(B證券經(jīng)紀人C證券承銷人E兩元經(jīng)紀人五、簡答題l.簡述外匯市場上的匯率機制。答：()匯率機制是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關系變化的聯(lián)系及相互作用。外匯匯率的變化能夠引起外匯供求關系的變化，而供求關系的變化又會引起外匯匯率的變化。(2)過高的匯率(這里采用直接標價法，下同)意味著購買外匯成本過高，由此導致對外匯需求減少，外匯供給相對過多從而促使匯率趨于跌落；當匯率跌落到均衡點或均衡點以下時，對外匯的需求會迅速增加，外匯供給會大大下降，這時外匯匯率又會上升。因為過低的匯率意味著購買外匯成本過低，從而導致對外匯需求過旺，供給相對不足，由此將推動匯率的回升。2簡述金融工具的特征及具相互關系。答：(1)金融工具都具有期限忭、收益性、流動性和安全性。期限性是指債務人在特定期限之內必須清償特定金融丁具的債務余額的約定。收益性是指金融工具能夠定期或不定期地給持有人帶來價值增值的特性。流動性是指金融工具轉變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。安全性或風險性是指投資于金融工具的本金和收益能夠安全收回而不遭受損失的可能性。(2)任何金融工具都是以上四種特性的組合，也是四種特性相互之間矛盾的平衡體。一般來說，期限性與收益性正向相關，即期限越長，收益越高，反之亦然。流動性、安全性則與收益性成反向相關，安全性、流動性越高的金融工具其收益性越低。反過來也一樣，收益性高的金融工具其流動性和安全性就相對要差一些。正是期限性、流動性、安全性和收益性相互問的不同組合導致了金融工具的豐富性和多樣性，使之能夠滿足多元化的資金需求和對“四性”的不同偏好。1金融期貨市場有哪些主要特征? 答：(1)金融期貨市場是有組織的和有形的市場 (2)金融期貨市場是有嚴格規(guī)章制度和交易程序的市場。 (3)金融期貨交易更為標準化和規(guī)范化。2債券市場有什么功能? 答：(1)成為政府、企業(yè)、金融機構及公共團體籌集穩(wěn)定性資金的重要渠道 (2)為投資者提供了一種新的具有流動性與盈利性的金融商品 (3)為中央銀行間接調節(jié)市場利率和貨幣供應量提供了市場機制 (4)為政府干預經(jīng)濟，實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標提供了重要機制3在證券交易所的運作過程中，體現(xiàn)了哪些特殊的社會職能? 答：(1)創(chuàng)造了一個具有連續(xù)性和集中性的證券交易市場 (2)形成公平合理的交易價格 (3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資 (4)客觀反映經(jīng)濟狀況，引導資金投向4證券市場上不正當投機操作主要有哪些類型? 答：(1）轉帳。(2)輪做。(3)烘托。 (4)軋空。 (5)套牢。(6)操縱。 (7)串謀。 (8)散布謠言。 (9)賣空活動。(10)大戶的買賣。1. 影響股票價格變動的宏觀經(jīng)濟因素有哪些? 答：(1)經(jīng)濟增長。 (2)經(jīng)濟周期和經(jīng)濟景氣循環(huán)。 (3)利率。 (4)貨幣供應量。 (5)財政收支因素。 (6)投資與消費因素。 (7)物價因素。 (8)國際收支因素。 (9)匯率因素。2保險市場有哪些主要功能? 答：(1)經(jīng)濟保障功能。 (2)聚集社會資金功能。 (3)促進社會穩(wěn)定功能。 (4)促進創(chuàng)新發(fā)展功能。1證券投資基金有哪些優(yōu)勢? 答：(1)小額投資，費用低廉。 (2)組合投資，分散風險。 (3)專家理財，省心省事。 (4)流動性高，變現(xiàn)力強。 (5)種類繁多，任意選擇。2證券公司有哪些主要業(yè)務? 答：(1)證券承銷業(yè)務。 (2)代理買賣業(yè)務。 (3)自蕾買賣業(yè)務。 (4)投資咨詢業(yè)務。3在證券交易所的運作過程中，體現(xiàn)了哪些特殊的社會職能? 答：(1)創(chuàng)造了一個具有連續(xù)性和集中性的證券交易市場； (2)形成公平合理的交易價格； (3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資； (4)客觀反映經(jīng)濟狀況，引導資金投向。4金融市場有哪些主要功能? 答：(1)轉化儲蓄為投資； (2)改善社會經(jīng)濟福利；(3)提供多種金融工具并加速流動，使中短期資金凝結為長期資金；(4)通過經(jīng)濟金融體系競爭性和效率；(5)引導資金流向。4股票市場有哪些主要功能? 答：(1)通過發(fā)行股票，可以使股份公司獲得創(chuàng)建的資本。(2)通過發(fā)行股票，可以使股份公司得以不斷擴充資本，增加固定資產(chǎn)投資，擴大經(jīng)營，增強市場競爭力。(3)通過發(fā)行股票，可以使股份公司不斷增加運營資本，擴大生產(chǎn)規(guī)模。(4)通過發(fā)行股票募集資金，可以使股份公司減輕債務還本付息的壓力，降低資金成本和經(jīng)營成本，改善公司財務狀況(5)發(fā)行股票，可以為投資者提供一種新的、高風險與高收益并存的投資工具，增加一種新的金融資產(chǎn)(6)股票市場價格的變化，可以綜合反映股票發(fā)行公司的經(jīng)營狀況及國民經(jīng)濟運行情況，成為企業(yè)經(jīng)營狀況和國民經(jīng)濟的“晴雨表”。六、論述題1.試述企業(yè)在金融市場上的活動領域與方式。答：要點：1企業(yè)是金融市場上最大的資金需求者，金融市場也因此成為企業(yè)融通資金的主要場所，成為促進經(jīng)濟增長的強大動力。 2企業(yè)在金融市場的活動領域主要是資本市場，最常見的是發(fā)行公司債券和股票。決定企業(yè)到底以何種方式籌資，除了企業(yè)發(fā)展的長遠規(guī)劃外，主要是不同籌資方式之間成本大小和收益大小的比較。3企業(yè)在貨幣市場上的作用也很重要。同企業(yè)在資本市場上的活動相比，常常是以資金需求和供給的雙重身份出現(xiàn)。2.試論金融市場監(jiān)督管理的必要性。要點：1.從理論上分析，金融市場監(jiān)督管理的必要性主要表現(xiàn)在以下幾個方面： (1，金融市場的參與者成分復雜，為了金融市場的安全，需要金融管理。 (2)金融市場作為市場機制，帶有一定的自發(fā)性和盲目性。 (3)金融市場的監(jiān)督管理也是政府調節(jié)和管理國民經(jīng)濟的重要內容之一。 2，金融市場監(jiān)督管理理論上的必要性并非一開始就為人們所認識，而是伴隨著金融市場發(fā)展中問題的充分暴露而逐漸覺悟的。3.試論證券交易所的性質與職能答：要點：證券交易所是指專門的，有組織的證券市場，是證券買賣集中交易的場所。證券交易所只為證券買賣提供交易的場地，本身并不參加證券買賣，也不決定買賣的價格，證券買賣雙方在交易所內公開競價，通過出價與還價的程序來決定證券的成交價格。證券交易所具有以下基本特征：(1)證券交易所自身并不持有和買賣證券，也不參與制定價格。(2)交易采用經(jīng)紀制方式。(3)交易按照公開競價方式進行。(4)證券交易所有著嚴格的規(guī)章制度和規(guī)范的運作程序。(5)證券交易的過程完全公開。證券交易所具有以下社會職能：(1)創(chuàng)造了一個具有連續(xù)性和集中性的證券交易市場。(2)形成公平合理的交易價格。(3)保證充分的信息披露，便利投資與籌資。(4)客觀反映經(jīng)濟狀況，引導資金投向。七、案例分析題1、國際收支順差加劇了境內外對人民幣升值的預期，致使大量資金包括熱錢持續(xù)流人中國，短期外債的比重也上升至比較高的水平。 因升值預期持續(xù)發(fā)酵，近幾年無論是中國居民還是非居民，都愿意早流人、多流人外匯，并紛紛提前結?正、推遲售付匯。盡管在中國即時炒買炒賣或利用杠桿工具來進行投機的資金規(guī)模十分有限，但類似于前面的資產(chǎn)負