方正科技的股票(600601)分析.docx

證券投資學(xué)結(jié)課論文姓名： 李銳 學(xué)號(hào)： 41412212 院（部）： 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 專(zhuān)業(yè)班級(jí)： 會(huì)計(jì)12102班 論文題目： 方正科技的股票（600601）分析 指導(dǎo)教師： 王婧婧 日期： 2015年6月 成績(jī)： 寧夏理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院方正科技的股票（600601）分析摘要：方正科技股票是方正科技集團(tuán)股份有限公司在1990年12月19日上交所上市的A股代碼為600601的股票，簡(jiǎn)稱(chēng)方正科技。本文通過(guò)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，證券市場(chǎng)分析；行業(yè)生態(tài)分析；方正科技財(cái)務(wù)分析；股票技術(shù)分析對(duì)方正科技股票進(jìn)行分析。自2015年以來(lái)由1月5日每股4.67元到2015年6月9日以13.13元收盤(pán)，漲了近3倍，形勢(shì)一片大好，由于漲勢(shì)過(guò)猛，在大肆投資的同時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎行事規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：方正科技；基本分析；技術(shù)分析一、方正科技股票簡(jiǎn)介方正科技集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“方正科技”），是北大方正集團(tuán)旗下的內(nèi)地上市企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)最有影響力的高科技上市企業(yè)之一。其中方正科技公司系上海市首批股份制試點(diǎn)企業(yè)。該企業(yè)于1985年11月1日發(fā)行；1990年12月19日上市，其法人代表劉欲曉，主承銷(xiāo)商為上海申銀證券公司；截止2015年6月總股本219489.1204萬(wàn)股流通股219489.1204萬(wàn)股。方正科技以誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)和優(yōu)良業(yè)績(jī)贏得了廣大投資者的信賴(lài)和支持，始終保持著經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、適度擴(kuò)張、持續(xù)增長(zhǎng)的良性發(fā)展態(tài)勢(shì)，2007年繼續(xù)蟬聯(lián)上證樣板股，在國(guó)內(nèi)IT市場(chǎng)一路遙遙領(lǐng)先。方正科技致力打造中國(guó)綜合實(shí)力最強(qiáng)的IT服務(wù)提供商，其主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋產(chǎn)品、銷(xiāo)售、服務(wù)和高新技術(shù)四大環(huán)節(jié)。 方正科技集團(tuán)股份有限公司是我國(guó)個(gè)人電腦生產(chǎn)的龍頭企業(yè)之一，由于我國(guó)的PC市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍處于成長(zhǎng)期，PC普及率還遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家人均水平，隨著落后地區(qū)信息教育的開(kāi)展，無(wú)線上網(wǎng)技術(shù)的廣泛運(yùn)用以及現(xiàn)代電子商務(wù)的高速發(fā)展，我國(guó)PC市場(chǎng)仍有很大的增長(zhǎng)空間。二、方正科技股票的基本分析（一）宏觀分析 宏觀分析是在當(dāng)前宏觀的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策進(jìn)行歸納指導(dǎo)的方法。1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析在全面深化改革、外部環(huán)境轉(zhuǎn)好、新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)和消費(fèi)恢復(fù)性增長(zhǎng)等因素影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)“穩(wěn)中向好”。對(duì)此，宏觀政策將保持基本穩(wěn)定，財(cái)政政策重在控制一般性支出、以保障和改善民生為重點(diǎn)，著力提高財(cái)政資金使用效益，完善結(jié)構(gòu)性減稅，推進(jìn)財(cái)稅體制改革；貨幣政策將總體穩(wěn)健，調(diào)控手段更多向市場(chǎng)化、價(jià)格型轉(zhuǎn)型，存準(zhǔn)率或?qū)⑾抡{(diào)，人民幣匯率波動(dòng)性增強(qiáng)，自2015年以來(lái)央行連續(xù)幾次降息為資本市場(chǎng)提供了大量的資金，同時(shí)可看出政府對(duì)資本市場(chǎng)的支持，鼓勵(lì)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)搞熱經(jīng)濟(jì)。為方正科技的籌資提拱了充足的資金有利于股票的上漲。2、證券市場(chǎng)分析證券市場(chǎng)是股票、債券、證券投資基金、金融衍生工具等各種有價(jià)證券發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。證券市場(chǎng)通過(guò)證券信用的方式融通資金，通過(guò)證券的買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)引導(dǎo)資金流動(dòng)，有效合理的配置社會(huì)資源，支持和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因而是金融市場(chǎng)中最重要的組成部分。2014年下半年，中國(guó)股市以爆發(fā)性行情揭開(kāi)了新一輪牛市的序幕；而伴隨行情上漲的，則是反腐斗爭(zhēng)毫不遲疑、深化各項(xiàng)改革蹄疾步穩(wěn)推進(jìn)的精彩畫(huà)卷。2015年中國(guó)GDP、CPI都有明顯增長(zhǎng)。上證指數(shù)呈震蕩上行，2014年上證指數(shù)3300來(lái)點(diǎn)到目前的5100點(diǎn)有了大幅度的上升，股市“牛氣沖天”；2015年幾次的全面降息，使貨幣投放保持平穩(wěn)為股市提供了大量的資金從而促進(jìn)了股市繁榮。作為股市中的寵兒電子信息產(chǎn)業(yè)更是牛氣沖天，而方正科技作為國(guó)內(nèi)最有影響力的高科技上市企業(yè)之一，在當(dāng)前的股市中股價(jià)漲了近三倍，這與當(dāng)前證券市場(chǎng)的繁榮是密不可分的。（二）行業(yè)分析電子信息產(chǎn)業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中專(zhuān)門(mén)從事信息技術(shù)開(kāi)發(fā)，設(shè)備、產(chǎn)品的研制生產(chǎn)以及提供信息服務(wù)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)的統(tǒng)稱(chēng)，是一個(gè)包括信息采集、生產(chǎn)、檢測(cè)、轉(zhuǎn)換、存儲(chǔ)、傳遞、處理、分配、應(yīng)用等門(mén)類(lèi)眾多的產(chǎn)業(yè)群。在整個(gè)行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力頗大，方正科技與同行上市公司的比較有以下幾各方面：1. 杜邦分析比較方正科技3年平均凈資產(chǎn)收益率為3.39%比行業(yè)平均少了10%,凈利率2.47%比行業(yè)平均少了13%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率85.40%比行業(yè)平均多了16%，權(quán)益乘數(shù)186.22比行業(yè)平均多了35。2.市場(chǎng)表現(xiàn)比較同行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)比較表簡(jiǎn)稱(chēng)最近1個(gè)月累計(jì)漲跌幅最近3個(gè)月累計(jì)漲跌幅最近6個(gè)月累計(jì)漲跌幅今年以來(lái)累計(jì)漲跌幅方正科技34.92%107.31%160.86%184.83%電子信息38.63%99.20%190.59%203.46%滬深30016.47%50.20%64.80%50.24% 3.公司規(guī)模比較排名 代碼 簡(jiǎn)稱(chēng) 總市值(元) 流通市值(元) 營(yíng)業(yè)收入(元) 凈利潤(rùn)(元)52 600601方正科技 293億 293億 14.0億 2646萬(wàn)行業(yè)平均 269億 187億 4.58億 2149萬(wàn)行業(yè)中值 200億 113億 1.52億 1040萬(wàn)1 600637 百視通 1725億 1509億 10.7億 1.79億 2 300059 東方財(cái)富 1489億 1131億 3.83億 1.99億 3 600570 恒生電子 1012億 1012億 2.74億 7220萬(wàn)4 600588用友網(wǎng)絡(luò) 934億 929億 4.95億 -1.25億5 600100 同方股份 926億 647億 47.6億 1.91億 通過(guò)在同行也中的杜邦分析比較、市場(chǎng)表現(xiàn)比較、公司規(guī)模比較可以看出方正科技財(cái)務(wù)狀況正在好轉(zhuǎn)，在同行業(yè)中處于中間地位，現(xiàn)在形勢(shì)正在好轉(zhuǎn)正向全國(guó)前50名邁進(jìn)。（三）企業(yè)分析1、企業(yè)財(cái)務(wù)情況分析（1）杜邦分析s 每股指標(biāo)每股指標(biāo)15-03-3114-12-3114-09-3014-06-3014-03-31基本每股收益(元)0.01210.11920.06030.03250.0055扣非每股收益(元)-0.0434-0.0293-稀釋每股收益(元)0.01210.11920.06030.03250.0055每股凈資產(chǎn)(元)1.62091.60882.02522.00731.9803每股公積金(元)0.06600.06600.40930.40930.4093每股未分配利潤(rùn)(元)0.55820.54610.60440.58650.5595每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流(元)-0.16550.37630.0867-0.0315-0.0366由上表中可以看出截止2015年3月31日，方正科技進(jìn)本每股收益0.0121元，每股凈資產(chǎn)1.6209元，每股現(xiàn)金流-0.1655元。除每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流外，2015第一季度的各項(xiàng)指標(biāo)都和上年同一季度有了同比增長(zhǎng)?？偲饋?lái)說(shuō)，2015年第一季度的每股指標(biāo)還是不錯(cuò)的，公司應(yīng)繼續(xù)采取措施增加利潤(rùn)提高每股收益，提高每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，從而促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定高效發(fā)展，提高企業(yè)知名度。盈利能力指標(biāo)盈利能力指標(biāo)15-03-3114-12-3114-09-3014-06-3014-03-31加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(%)0.756.753.011.630.28攤薄凈資產(chǎn)收益率(%)0.747.412.981.620.28攤薄總資產(chǎn)收益率(%)0.304.082.031.120.19毛利率(%)14.3914.9110.199.747.94凈利率(%)1.884.623.813.371.23實(shí)際稅率(%)23.4312.5518.5718.4331.74由上表可以看出方正科技較上年同一季度盈利能力有了顯著的提高。s 運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)15-03-3114-12-3114-09-3014-06-3014-03-31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.160.880.530.330.16應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)83.8355.8664.9573.0573.46存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)79.0043.9840.4840.6940.93由上表可以看出2015年第一季度方正科技比上年同一季度運(yùn)營(yíng)能力差。s 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)15-03-3114-12-3114-09-3014-06-3014-03-31資產(chǎn)負(fù)債率(%)58.4461.4933.3930.4328.84流動(dòng)負(fù)債/總負(fù)債(%)92.6594.3393.4092.3691.62流動(dòng)比率0.850.861.531.591.63速動(dòng)比率0.620.661.261.321.35從上表可以看出方正科技流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比例較大，資產(chǎn)負(fù)債率也比上年高，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率比上年要低。s 杜邦分析分解圖2014、2015年第一季度方正資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表14-03-3115-03-31資產(chǎn):貨幣資金(元)10.3億8.58億應(yīng)收賬款(元)8.13億12.8億其它應(yīng)收款(元)970萬(wàn)1.52億存貨(元)4.52億10.6億流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)(元)26.2億39.3億長(zhǎng)期股權(quán)投資(元)4.34億0累計(jì)折舊(元)-固定資產(chǎn)(元)21.1億30.3億無(wú)形資產(chǎn)(元)3434萬(wàn)7069萬(wàn)資產(chǎn)總計(jì)(元)61.1億85.7億負(fù)債:應(yīng)付賬款(元)7.51億13.5億預(yù)收賬款(元)4271萬(wàn)6.27億存貨跌價(jià)準(zhǔn)備(元)-流動(dòng)負(fù)債合計(jì)(元)16.1億46.4億長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)(元)1.48億3.68億負(fù)債合計(jì)(元)17.6億50.1億權(quán)益:實(shí)收資本(或股本)(元)21.9億21.9億資本公積金(元)8.98億1.45億盈余公積金(元)3272萬(wàn)0股東權(quán)益合計(jì)(元)43.5億35.6億流動(dòng)比率1.630.852015年第一季度杜邦分析圖 2014年第一季度杜邦分析圖2014、2015年第一季度方正科技相關(guān)數(shù)據(jù)比較表各項(xiàng)指標(biāo)20142015TAT15.77%15.84%PM1.23%1.88%FL1.412.41ROA0.19%0.30%ROE0.28%0.75%通過(guò)分析可以看出：方正科技盈利能力有所上升。2014年第一季度ROE為0.28%，2015年第一季度為0.75%。PM和TAT、FL都為正貢獻(xiàn)。ROE的增加源于ROA的提升，但FL的提升增加了ROA的作用，從而使方正科技凈資產(chǎn)收益率繼續(xù)上升。方正科技ROA的提升源于PM和TAT的增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)杠桿繼續(xù)上升，財(cái)務(wù)杠桿的上升也會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由此可見(jiàn)，2015年方正科技第一季度比2014年第一季度盈利能力、每股收益利率都有所上升，但運(yùn)營(yíng)能力較上年有所下降，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有所增加，企業(yè)下一步要提升運(yùn)營(yíng)能力，降低財(cái)務(wù)杠桿，減小財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、方正科技股票的技術(shù)分析技術(shù)分析是指以市場(chǎng)行為為研究對(duì)象，以判斷市場(chǎng)趨勢(shì)并跟隨趨勢(shì)的周期性變化來(lái)進(jìn)行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和，本文將通過(guò)K線分析和MA線分析對(duì)方正科技股票進(jìn)行分析。（一）K線分析從圖中可以看出，股價(jià)呈現(xiàn)波動(dòng)上升趨勢(shì)，走勢(shì)良好。我們可以看出從2015年3月23開(kāi)始，方正科技股票行情一路看漲，從最低點(diǎn)的6.64上漲至13.50點(diǎn)（2015年6月9日）在整個(gè)股市高漲的情況下，方正科技股票呈波動(dòng)性上漲，形勢(shì)一片大好。（二）MA分析從圖中我們可以看出，此走勢(shì)圖有點(diǎn)像對(duì)稱(chēng)三角形。成交量雖有所下降，但未來(lái)上漲態(tài)勢(shì)明顯。結(jié)論通過(guò)對(duì)方