CH3課后作業(yè)答案.doc

CH3習題：1 X股票目前的市價為每股20元，你賣空1 000股該股票。請問：（1） 你的最大可能損失是多少？（2） 如果你同時向經紀人發(fā)出了停止損失買入委托，指定價格為22元，那么你的最大可能損失又是多少？2 下表是紐約證交所某專家的限價委托簿：限價買入委托限價賣出委托價格（美元）股數價格（美元）股數39.75100040.2520039.50120041.5030039.2580044.7540039.0030048.2520038.50700該股票最新的成交價為40美元。（1） 如果此時有一市價委托，要求買入200股，請問按什么價格成交？（2） 下一個市價買進委托將按什么價格成交？（3） 如果你是專家，你會增加或減少該股票的存貨？3 假設A公司股票目前的市價為每股20元。你用15 000元自有資金加上從經紀人借入的5000元保證金貸款買了1000股A股票。貸款年利率為6%。（1） 如果A股票價格立即變?yōu)?2元，20元，18元，你在經紀人賬戶上的凈值會變動多少百分比？（2） 如果維持保證金比率為25%，A股票價格可以跌到多少你才會收到追繳保證金通知？（3） 如果你在購買時只用了10 000元自有資金，那么第（2）題的答案會有何變化？（4） 假設該公司未支付現(xiàn)金紅利。一年以后，若A股票價格變?yōu)椋?2元，20元，18元，你的投資收益率是多少？你的投資收益率與該股票股價變動的百分比有何關系？4 假設B公司股票目前市價為每股20元，你在你的經紀人保證金賬戶中存入15000元并賣空1000股該股票。你的保證金賬戶上的資金不生息。（1） 如果該股票不付現(xiàn)金紅利，則當一年后該股票價格變?yōu)?2元、20元和18元時，你的投資收益率是多少？（2） 如果維持保證金比率為25%，當該股票價格升到什么價位時你會收到追繳保證金通知？（3） 若該公司在一年內每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，（1）和（2）題的答案會有什么變化？5 下表是2002年7月5日某時刻上海證券交易所廈門建發(fā)的委托情況：限價買入委托限價賣出委托價格（元）股數價格（元）股數13.21660013.2220013.20390013.23320013.19180013.242400（1） 此時你輸入一筆限價賣出委托，要求按13.18元的價格賣出1000股，請問能否成交，成交價多少？（2） 此時你輸入一筆限價買進委托，要求按13.24元買進10000股，請問能成交多少股，成交價多少？未成交部分怎么辦？6 3月1日，你按每股16元的價格賣空1000股Z股票。4月1日，該公司支付每股1元的現(xiàn)金紅利。5月1日，你按每股12元的價格買回該股票平掉空倉。在兩次交易中，交易費用都是每股0.3元。那么，你在平倉后賺了多少錢？7 3個月貼現(xiàn)式國庫券價格為97.64元，6個月貼現(xiàn)式國庫券價格為95.39元，兩者的面值都是100元。請問哪個的年收益率較高？8 A、B、C三只股票的信息見下表。其中Pt代表t時刻的股價，Qt代表t時刻的股數。在最后一個期間（t=1至t=2），C股票1股分割成2股。P0Q0P1Q1P2Q2A 181000191000191000B1020009200092000C202000222000114000（1）請計算第1期（t=0至t=1）時刻之間按道氏修正法計算的簡單算術股價平均數的變動率。（2）在2時刻，道氏修正法的除數等于多少？（3）請計算第2期（t=1至t=2）時刻之間按道氏修正法計算的簡單算術股價平均數的變動率。 9用上題的數據計算以下幾種指數第2期的收益率： （1）拉斯拜爾指數變動率； （2）派許指數變動率。 10下列哪種證券的價格應較高？ （1）息票率為5%的10期國債與息票率為6%的10期國債； （2）貼現(xiàn)收益率為3.1%的3個月國庫券與貼現(xiàn)收益率為3.2%的3個月國庫券。 11下列哪項最不可能是基金投資的優(yōu)勢？ （1）多樣化；（2）專業(yè)管理；（3）方便；（4）基金的收益率通常高于市場平均收益率。 12下列哪個有關封閉式基金的說法最有可能是正確的？ （1）基金券的價格通常高于基金的單位凈值； （2）基金券的價格等于基金的單位凈值； （3）基金券的份數會因投資者購買或贖回而改變； （4）基金券的份數在發(fā)行后是不變的。 13 下列哪種基金最可能購買支付高紅利率的股票？ （1）資本增殖型基金；（2）收入型基金；（3）平衡型基金；（4）增長型基金。 14 下列哪種基金最有可能給投資者帶來最大的風險？ （1）大公司指數基金；（2）投了保的市政債券基金；（3）貨幣市場基金；（4）小公司增長基金。 15 你的朋友告訴你她剛收到她所持有的10 000面值的10年期國債每半年支付一次的息票，該國債的年息票率為6%。請問她共收到多少錢？ （1）300元；（2）600元；（3）3 000元；（4）6 000元。16 如果你在股價為22元時發(fā)出在19元賣出1000股的停止損失委托，現(xiàn)在該股票價格只有17元，若不考慮交易費用，請問你賣出股票時會得到多少錢？（1）17000元；（2）19000元；（3）18700元；（4）從給定的信息無法知道。17 你想要賣空1000股C股票。如果該股票最新的兩筆交易價格順序為12.12元和12.15元，那么在下一筆交易中，你只能以什么價格賣空？（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。CH3答案1 （1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股票價格的上升而增加。（2）當股價上升超過22元時，停止損失買進委托就會變成市價買進委托，因此最大損失如何取決于最后成交價，但一般在2 000元左右。2 （1）該委托將按最有利的限價賣出委托價格，即40.25美元成交。（2）下一個市價買進委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因為該股票在40美元以下有較多的買盤，意味著下跌風險較小。相反，賣壓較輕。3 你原來在賬戶上的凈值為15000元（凈值=市值-負債=20000-5000=15000元）。（1） 若股價升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價維持在20元，則凈值不變；若股價跌到18元，則凈值減少2000元，下降了13.33%。（2） 假設n=1,即一年后令經紀人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為X，則X滿足下式： 1000X/5000（1+6%）=125% 所以X=6.625元。（3） 此時X要滿足下式： 1000X/10000（1+6%）=125%所以X=13.25元。（4） 一年以后保證金貸款的本息和為50001.06=5300元。 若股價升到22元，則投資收益率為：（100022-5300-15000）/15000=11.33%若股價維持在20元，則投資收益率為：（100020-5300-15000）/15000=-2%若股價跌到18元，則投資收益率為：（100018-5300-15000）/15000=-15.33%投資收益率與股價變動的百分比的關系如下：投資收益率=(股票現(xiàn)在市值-原市值-借款利息)/ 投資者原有凈值=(股價變動額股份數-利率所借資金) / 投資者原有凈值=(股價變動率投資總額-利率所借資金)/投資者原有凈值4你原來在賬戶上的凈值為15000元。（1） 若股價升到22元，則凈值減少2000元，投資收益率為-13.33%；若股價維持在20元，則凈值不變，投資收益率為0；若股價跌到18元，則凈值增加2000元，投資收益率為13.33%。（2） 假設n=1,即一年后令經紀人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為Y，則Y滿足下式： 15000+20000/1000Y=125% 所以X=28元。 （3） 當每股現(xiàn)金紅利為0.5元時，你要支付500元給股票的所有者。這樣第（1）題的收益率分別變?yōu)?16.67%、-3.33%和10.00%。Y則要滿足下式： 15000+20000/1000(Y+0.5)=125%所以Y=27.50元。5（1）可以成交，成交價為13.21元。 （2）能成交5800股，其中200股成交價為13.22元，3200股成交價為13.23元，2400股成交價格為13.24元。其余4200股未成交部分按13.24元的價格作為限價買進委托排隊等待新的委托。6. 你賣空的凈所得為161000-0.31000=15700元，支付現(xiàn)金紅利1000元，買回股票花了121000+0.31000=12300元。所以你賺了15700-1000-12300=2400元。 即(16-12-1-0.6)1000=2400元7. 令3個月和6個月國庫券的年收益率分別為r3和r6，則 r3=（1+(100-97.64)/97.64）4-1=0.1001 r6=（1+(100-95.39)/95.39）2-1=0.0986 求得r3=10.01%，r6=9.86%。所以3個月國庫券的年收益率較高。8. （1）0時刻股價平均數為（18+10+20）/3=16，1時刻為（19+9+22）/3=16.67，股價平均數上升了4.17%。 （2）若沒有分割，則C股票價格將是22元，股價平均數將是16.67元。分割后，3只股票的股價總額為（19+9+11）=39，因此除數應等于39/16.67=2.34。 （3