市場風(fēng)險說明

市場風(fēng)險業(yè)務(wù)介紹 市場風(fēng)險定義市場風(fēng)險度量指標(biāo)市場風(fēng)險度量方法市場風(fēng)險資本監(jiān)管范圍市場風(fēng)險資本計量方法市場風(fēng)險管理流程市場風(fēng)險項目實施內(nèi)容 市場風(fēng)險定義 市場風(fēng)險指的是金融市場價格和利率的變化會降低一種證券和一個資產(chǎn)組合的價值 市場風(fēng)險主要有4種 利率風(fēng)險匯率風(fēng)險股票風(fēng)險商品風(fēng)險 市場風(fēng)險定義 利率風(fēng)險重定價風(fēng)險收益率曲線風(fēng)險基準(zhǔn)風(fēng)險期權(quán)風(fēng)險匯率風(fēng)險外匯交易風(fēng)險外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險 市場風(fēng)險定義 股票風(fēng)險股票價格風(fēng)險是指由于商業(yè)銀行持有的股票價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險 商品風(fēng)險商品價格風(fēng)險是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險 市場風(fēng)險度量 在險價值 VaR VaR是度量一項投資或投資組合可能產(chǎn)生的下跌風(fēng)險的方法 VaR 是指在給定的概率水平下 即 置信水平 在一定的時間內(nèi) 持有一種證券或資產(chǎn)組合可能遭受的最大損失 市場風(fēng)險度量 敏感性分析指標(biāo)久期凸性PV01Delta Gamma Vega Theta RhoBeta系數(shù) 市場風(fēng)險度量方法 VaR計量方法歷史模擬法蒙特卡羅法方差 協(xié)方差法 市場風(fēng)險度量方法 其它方法壓力測試壓力VAR返回檢驗 市場風(fēng)險監(jiān)管資本范圍 交易賬戶中與利率有關(guān)的各類金融工具以及股票所涉及的風(fēng)險 整個銀行的外匯風(fēng)險和商品風(fēng)險 交易賬戶 為交易目的或者規(guī)避交易賬戶其它項目的風(fēng)險而持有的金融工具和商品的頭寸 市場風(fēng)險資本計量方法 標(biāo)準(zhǔn)法利率風(fēng)險 權(quán)益風(fēng)險 外匯風(fēng)險及商品風(fēng)險 資本要求是按照風(fēng)險計量并在風(fēng)險之間進(jìn)行算術(shù)加總 內(nèi)模法銀行使用內(nèi)部的風(fēng)險管理部門開發(fā)的金融計量模型 內(nèi)模法只有經(jīng)過監(jiān)管部門審批后 才可使用 交易對手信用風(fēng)險 市場風(fēng)險資本計量 內(nèi)模法 內(nèi)模法共有11個計量標(biāo)準(zhǔn)1 應(yīng)每日計算風(fēng)險價值2 計算風(fēng)險價值時 采用99 的單尾置信區(qū)間 3 計算風(fēng)險價值時 采用相當(dāng)于10天價格變動的實時價格震蕩 即最短持倉期為10個交易日4 計算風(fēng)險價值的歷史觀察期至少為一年期限 5 銀行應(yīng)該至少每三個月進(jìn)行數(shù)據(jù)更新 并且在市場價格發(fā)行重大變化時隨時調(diào)整 6 不對模型的種類做具體規(guī)定 銀行可選用以方差與協(xié)方差矩陣 歷史模擬或MonteCarlo模擬為基礎(chǔ)的模式 有關(guān)模式要能涵蓋銀行遇到的所有重大風(fēng)險 7 銀行應(yīng)用能力判斷不同風(fēng)險類型 內(nèi)部 經(jīng)驗性有相關(guān)性 如果監(jiān)管者對銀行測算相關(guān)性數(shù)據(jù)的系統(tǒng)的安全性和執(zhí)行的完整性滿意 也可以在不同風(fēng)險類別 之間 認(rèn)定相關(guān)性的經(jīng)驗值 8 銀行的模型必須準(zhǔn)確的捕捉不同風(fēng)險領(lǐng)域中每個與期權(quán)相關(guān)的獨(dú)物的風(fēng)險 期權(quán)風(fēng)險的計量需要根據(jù)以下原則 模型必須反映期權(quán)頭寸的非線性價格特點(diǎn) 銀行應(yīng)逐步在期權(quán)頭寸或類似期權(quán)的頭寸上采用全部10天的價格震蕩 風(fēng)險計量系統(tǒng)中需包含一系列的風(fēng)險因子用于捕捉期權(quán)頭寸的比率和價格波動性 例如vega風(fēng)險 對于大額或者組合復(fù)雜的頭寸 銀行應(yīng)將期權(quán)頭寸分解至不同的期限來計量期權(quán)頭寸的波動性 9 銀行必須每日都達(dá)到資本要求 其數(shù)值為以下兩種方法中較高的一種 根據(jù)所設(shè)定的參數(shù)計算出的前一天的風(fēng)險價值 按前60個營業(yè)日每天的風(fēng)險價值的平均值 再乘以一個乘數(shù) 該乘數(shù)由監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)其對該銀行風(fēng)險管理系統(tǒng)質(zhì)量的評估結(jié)果確定 其最小值為3 銀行還應(yīng)根據(jù)模型事后運(yùn)行的情況 直接在該乘數(shù)上加一個附加值 附加值根據(jù) 事后檢驗 結(jié)果在0 1之間取值 10 應(yīng)用內(nèi)部模型法的銀行還需要涵蓋特定風(fēng)險的資本 11 對于匯率風(fēng)險 銀行內(nèi)部市場風(fēng)險測算系統(tǒng)在設(shè)定市場風(fēng)險因子時 應(yīng)包括與銀行頭寸的各計價貨幣相對應(yīng)的各項風(fēng)險因子 市場風(fēng)險度量指標(biāo)的應(yīng)用 敏感性指標(biāo)敏感性分析是快速衡量市場變化如何影響組合價值的有效工具 它能說明當(dāng)某市場風(fēng)險因素有些微變化時 預(yù)計組合價值將有多大變化 市場風(fēng)險度量指標(biāo)的應(yīng)用 風(fēng)險價值 VAR 的應(yīng)用1 設(shè)定交易賬戶和銀行賬戶市場風(fēng)險限額2 設(shè)定不同產(chǎn)品的市場風(fēng)險限額3 設(shè)定不同組合的市場風(fēng)險限額4 計算監(jiān)管資本 滿足監(jiān)管需要5 計算經(jīng)濟(jì)資本及EVA 輔且績效考核 市場風(fēng)險度量指標(biāo)的應(yīng)用 返回檢驗返回檢驗是指將市場風(fēng)險計量方法或模型的估算結(jié)果與實際發(fā)生的損益進(jìn)行比較 以檢驗計量方法或模型的準(zhǔn)確性 可靠性 并據(jù)此對計量方法或模型進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)的一種方法 這里的損益包括理論損益和實際損益兩種 理論損益僅僅包含市場變化的影響 而實際損益還包括每敘作交易和其它利潤影響因素的影響 從模型的角度來看 理論損更適合與風(fēng)險價值進(jìn)行比較 并且能更有效的驗證風(fēng)險價值模型的準(zhǔn)確性 市場風(fēng)險度量指標(biāo)的應(yīng)用 壓力測試風(fēng)險價值往往不能涵蓋那些可能引起巨大虧損的情景 因此需要運(yùn)用壓力測試的方法對風(fēng)險價值進(jìn)行補(bǔ)充 壓力測試是風(fēng)險管理的重要手段 可以幫助銀行識別和管理極端但仍有可能發(fā)生的市場變化下的損益狀況 市場風(fēng)險管理流程 限額設(shè)定和預(yù)警交易流程監(jiān)控和管理定期和獨(dú)產(chǎn)的內(nèi)部審計定期市場風(fēng)險管理會議市場風(fēng)險管理人員的專業(yè)資格和培訓(xùn) 市場風(fēng)險管理 限額管理 建立科學(xué)完備的限額管理體系是市場風(fēng)險管理的核心與關(guān)鍵限額設(shè)定體現(xiàn)風(fēng)險偏好和政策限額設(shè)定體現(xiàn)多年的市場風(fēng)險管理經(jīng)驗限額設(shè)定須對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析 市場風(fēng)險管理 限額管理 限額監(jiān)控通常市場風(fēng)險限額包括交易限額 風(fēng)險限額和止損限額等交易限額包括 交易總頭寸 凈交易頭寸風(fēng)險限額 風(fēng)險價值限額 希臘字母 止損限額 最大損失限額 市場風(fēng)險計量核心 定價 估值 定價是市場風(fēng)險計量的核心 是計量VAR值以及其它度量指標(biāo)的基礎(chǔ) 市場風(fēng)險項目實施內(nèi)容 折現(xiàn)曲線選取 風(fēng)險因子設(shè)定 情