第十章價格可變的收入決定理論

第十章價格可變的收入決定理論 貨幣 貨幣起源的論述 1 產(chǎn)生過程 貨幣是商品交換自發(fā)發(fā)展的產(chǎn)物 1 偶然的物物交換 2只羊 1把石斧 2 擴大的物物交換 2只羊 1把斧頭1匹布50千克鹽10克黃金其他商品 1把斧頭1匹布50千克鹽 2只羊10克黃金其他商品 3 以一般等價物為媒介的商品交換 1把斧頭1匹布50千克鹽 10克黃色2只羊其他商品 4 以貨幣為媒介的商品交換 貨幣形式及其演變 利率的決定 古典經(jīng)濟學認為 利率是由投資與儲蓄決定的 凱恩斯認為 利率不是由投資與儲蓄決定的 而是由貨幣的需求和供給決定的 貨幣的實際供給量由政府通過中央銀行控制 是一個外生變量 因而需要分析的主要是貨幣的需求 貨幣需求動機 交易動機 TransactionMotive 貨幣的交易需求是收入的遞增函數(shù) 預防動機 PrecautionaryMotive 貨幣的預防需求是收入的遞增函數(shù) 兩個動機表示為 L1 L1 y ky投機動機 SpeculativeMotive 貨幣的投機需求是利率的遞減函數(shù) L2 L2 r hr 隨利率變化而變化 r指百分點 流動偏好陷阱 凱恩斯陷阱 流動偏好 LiquidityPreference 人們寧愿持有貨幣 而不愿持有股票和債券等能生利但較難變現(xiàn)的資產(chǎn)的欲望 證券價格隨利率變化而變化 利率越高 證券價格越低 利率越高 貨幣投機需求越少 利率極高時 貨幣投機需求為0 流動偏好陷阱 凱恩斯陷阱 流動性陷阱 LiquidityTrap 凱恩斯認為 當利率降到某種水平時 人們對于貨幣的投機需求就會變得有無限彈性 即人們對持有債券還是貨幣感覺無所謂 此時即使貨幣供給增加 利率也不會再下降 利率極低時 人們認為利率不可能再降低 或者證券價格不再上升 而會跌落 因而將所有證券全部換成貨幣 不管有多少貨幣 都愿意持有在手中 以免證券價格下跌遭受損失 或者準備進行投機 在證券價格下跌后買進 M r 流動偏好 流動性陷阱 2 4 6 8 10 M1 M2 M3 M3 M5 貨幣需求1 L1 實際貨幣需求1貨幣需求1 貨幣交易需求 貨幣預防需求貨幣的交易需求和預防需求是收入的遞增函數(shù) L1 L1 y k 貨幣需求1對收入的敏感程度假定L1只受收入的影響 L1 ky L2 實際貨幣需求2貨幣需求2 貨幣投機需求貨幣的投機需求是利率的遞減函數(shù) L2 L2 r h 貨幣投機需求對利率的敏感程度 假定L2只受利率的影響 L2 hr 貨幣需求2 貨幣總需求函數(shù) 實際貨幣總需求函數(shù)可表示為 L L1 y L2 r L1 收入的遞增函數(shù) L2 利率的遞減函數(shù) 線性實際貨幣總需求函數(shù) L ky hrk 貨幣需求1對收入的敏感程度 h 貨幣投機需求對利率的敏感程度 貨幣的供給 現(xiàn)代貨幣分類 現(xiàn)金 Cash 紙幣 PaperMoney 鑄幣 Mint 存款貨幣 商業(yè)銀行活期存款 DemandDeposit 企業(yè)定期存款 TimeDeposit 和儲蓄存款 Saving 近似貨幣或準貨幣 NearMoney 包括政府債券 金融債券和商業(yè)票據(jù)等 M0 現(xiàn)金M1 現(xiàn)金 商業(yè)銀行活期存款M2 M1 定期存款 儲蓄存款 準貨幣 貨幣供給 貨幣供給 貨幣供給是一個存量概念 主要是狹義貨幣 M1 硬幣 紙幣和銀行活期存款貨幣供給是一國某個時點上 所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣 是外生變量 不受利率影響 由國家政策調節(jié) 貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線 貨幣供給和需求的均衡與利率的決定 存量均衡 StockEquilibrium 0 r l m L M r0 E 貨幣供給和需求的變動與利率的變動 0 r l m L M r0 r1 M r2 L 貨幣需求曲線的變動 貨幣交易 投機動機等增加時 貨幣需求曲線右移 反之左移 導致利率變動 貨幣需求變動導致的貨幣均衡 L m r L2 m M P r1 r2 m0 利率決定于貨幣需求和供給貨幣供給由國家貨幣政策控制 是外生變量 與利率無關 垂直 凱恩斯認為 需要分析的主要是貨幣的需求 L0 L1 r0 貨幣供給曲線的移動 政府可自主確定貨幣供應量 并據(jù)此調控利率水平 當貨幣供給由m0擴大至m1時 利率則由r0降至r1 在貨幣需求的水平階段 貨幣供給降低利率的機制失效 貨幣供給的變動 L m r L m M P r1 m0 m1 m2 r0 貨幣供給由m1繼續(xù)擴大至m2利率維持在r1水平不再下降 貨幣需求處于 流動陷阱 此時 投機性貨幣需求無限擴張 增發(fā)的貨幣將被 流動性陷阱 全部吸納 阻止了市場利率的進一步降低 銀行 銀行分為廣義商業(yè)銀行和中央銀行兩個主要類型 廣義商業(yè)銀行是指以盈利為目的 以多種金融負債籌集資金 多種金融資產(chǎn)為經(jīng)營對象 具有信用創(chuàng)造功能的金融機構 狹義商業(yè)銀行是指吸收存款并發(fā)放貸款的金融機構 商業(yè)銀行涉及的其他金融機構中最重要的是儲蓄貸款協(xié)會 信用協(xié)會 保險公司 養(yǎng)老基金等 商業(yè)銀行的主要業(yè)務 1 負債業(yè)務 2 資產(chǎn)業(yè)務 3 中間業(yè)務 準備金 reserves 是銀行為應付客戶取款而保留的現(xiàn)金 準備率 rateofreserve 是準備金占存款的比例 貨幣乘數(shù) moneymultiplier 指商業(yè)銀行貸款的變動額與儲備資產(chǎn)變動額的比例 存款乘數(shù)KC 即原始存款增量所帶來總存款增量 投資的決定 投資概念投資 Investment 一種為增加未來產(chǎn)出而放棄當前消費的經(jīng)濟活動 經(jīng)濟學中的投資主要是指廠房 設備的增加 重置投資 為補償資本折舊而進行的投資 凈投資 追加資本的投資 總投資 由凈投資和重置投資組成 決定投資的因素 實際利率水平實際利率 市場利率 預期的通貨膨脹率預期收益率預期收益率既定 投資取決于利率的高低 利息是投資的成本或機會成本 利率既定 投資則取決于投資的預期收益率 投資函數(shù) 投資量是利率的遞減函數(shù) i i r i e dr 線性投資函數(shù) e 自發(fā)投資 r 利率 d 投資對利率的敏感程度 資本邊際效率MECMarginalEfficiencyofCapital 資本邊際效率 正好使資本品使用期內各項預期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率 資本邊際效率r的計算設R為資本供給價格 R1 R2 Rn等為不同年份的預期收益 J為殘值 如果r大于市場利率 投資就可行 資本邊際效率曲線 資本邊際效率MEC曲線 不同數(shù)量的資本供給 其不同的邊際效率所形成的曲線 投資越多 資本的邊際效率越低 即利率越低 投資越多 11 1產(chǎn)品市場的均衡 IS曲線 兩部門經(jīng)濟產(chǎn)品市場均衡條件i s 投資是利率的遞減函數(shù) I e dr 儲蓄是收入的遞增函數(shù) s y c y y 1 y 自發(fā)消費 邊際消費傾向 IS曲線的推導 二部門經(jīng)濟中的均衡條件是總供給 總需求 i ss y c 所以y c i c y求解得均衡國民收入 y i 1 i e dr得到IS方程 IS曲線 表示產(chǎn)品市場達到均衡 I S 時 利率與國民收入之間關系的曲線 0 y r IS 利息率與投資反方向變動 投資與總需求同方向變動 總需求與國民收入同方向變動 國民收入與利息率反方向變動 1 d ed r y 0 i r 0 i s 45 0 y r IS 0 y s i s s y c y i i r i r y c y 1000 1000 1000 1 1000 3000 750 750 750 750 2500 2 3 500 500 500 500 2000 1 2 3 4 IS曲線及其斜率 IS斜率 斜率的含義 總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度 斜率越大 總產(chǎn)出對利率變動的反應越遲鈍 反之 越敏感 影響IS曲線斜率大小的因素 投資對利率變化反應的敏感程度 d 投資對利率變化的反應越敏感 d越大 IS曲線的斜率的絕對值越小 反之則越大 乘數(shù) K 的大小乘數(shù) K 越大 IS曲線的斜率的絕對值越小 反之則越大 邊際消費傾向 越大 乘數(shù) K 越大 IS曲線的斜率的絕對值越小 反之則越大 例題 已知消費函數(shù)c 200 0 8y 投資函數(shù)i 300 5r 求IS曲線的方程 IS曲線的經(jīng)濟含義 描述產(chǎn)品市場達到宏觀均衡 即i s時 總產(chǎn)出與利率之間的關系 處于IS曲線上的任何點位都表示i s 偏離IS曲線的任何點位都表示沒有實現(xiàn)均衡 均衡的國民收入與利率之間存在反方變化 利率提高 總產(chǎn)出趨于減少 利率降低 總產(chǎn)出趨于增加 如果某一點位處于IS曲線右邊 表示i s 即現(xiàn)行的利率水平過高 從而導致投資規(guī)模小于儲蓄規(guī)模 如果某一點位處于IS曲線的左邊 表示i s 即現(xiàn)行的利率水平過低 從而導致投資規(guī)模大于儲蓄規(guī)模 y r y1 相同收入 但利率高 i s區(qū)域 r3 r2 r1 r4 利率低 i s區(qū)域 y y IS曲線之外的經(jīng)濟含義 y3 IS IS曲線的移動 利率不變 外生變量沖擊導致總產(chǎn)出增加 IS水平右移 如增加總需求的膨脹性財政政策 利率不變 外生變量沖擊導致總產(chǎn)出減少 IS水平左移 如減少總需求的緊縮性財政政策 增稅 減少政府支出 11 2貨幣市場的均衡 LM曲線 利率的決定LM曲線的形成 LM曲線的形成 貨幣市場的均衡條件 貨幣供給 M 貨幣需求 L 貨幣需求函數(shù)可表示為 L L1 Y L2 r L1 貨幣的交易需求 與國民收入同方向變動 L2 貨幣的投機需求 與利率反方向變動 在一定的價格水平下 一定時期的貨幣供給量為常數(shù) M0 M L均衡條件 L L1 Y L2 r 貨幣需求 M M0貨幣供給 貨幣市場的均衡模型 貨幣供給由中央銀行控制 假定是外生變量 貨幣實際供給量m不變 貨幣市場均衡 只能通過自動調節(jié)貨幣需求實現(xiàn) 貨幣市場的均衡模型 貨幣市場均衡公式m L L1 y L2 r ky hr LM曲線斜率k h經(jīng)濟意義 總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度 LM曲線 表示貨幣市場達到均衡 L M 時 利率與國民收入之間關系的曲線 0 Y r LM 貨幣供給不變 為保持貨幣市場的均衡即L M 則 國民收入增加 L1增加利息率上升 L2減少 國民收入與利息率同方向變動 r Y kh Mh 0 m2 r 0 m1 0 y r LM 0 Y m1 m m1 m2 m1 L1 y M2 L2 r m L1 y L2 r 1000 1000 1000 1 1000 2000 750 750 750 750 1500 2 3 500 500 500 500 1000 250 250 250 4 500 m2 2500 LM曲線的經(jīng)濟含義 LM曲線上的任何點都表示L m 即貨幣市場實現(xiàn)了宏觀均衡 反之 偏離LM曲線的任何點位都表示L m 即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡 描述貨幣市場達到均衡 即L m時 總產(chǎn)出與利率之間關系的曲線 貨幣市場上 總產(chǎn)出與利率之間存在正向關系 總產(chǎn)出增加時利率提高 總產(chǎn)出減少時利率降低 LM右邊 表示L m 利率過低 導致貨幣需求 貨幣供應 LM左邊 表示L m 利率過高 導致貨幣需求 貨幣供應 LM曲線之外的經(jīng)濟含義 y r LM曲線 r1 r2 y1 A B E2 E1 y2 L m 同樣收入 利率過高 L m 同樣收入 利率過低 例 已知貨幣供應量m 300 貨幣需求量L 0 2y 5r 求LM曲線 LM曲線 r 60 0 04y 解 m 300k 0 2h 5 LM曲線 y 25r 1500 簡單一點 m ky hr即300 0 2y 5r LM曲線的斜率 LM曲線的斜率的大小取決于兩個因素 貨幣的交易需求對國民收入變化的反應越敏感 即k越大 LM曲線的斜率的絕對值越大 反之則越小 貨幣的投機需求對利率變化的反應越敏感 即h越大 LM曲線的斜率的絕對值越小 反之則越大 LM曲線的區(qū)域 LM的斜率為k h 1 凱恩斯 蕭條 區(qū)域h無窮大時 斜率為0 LM呈水平狀 y r 凱恩斯區(qū)域 LM曲線的三個區(qū)域 r1 r1利率較低時 投機需求無限 即凱恩斯陷阱 此時 貨幣政策無效 政府增加貨幣供給 不能降低利率和增加收入 2 古典區(qū)域 符合古典學派 h 0時 斜率無窮大 利率r2較高時 投機需求 0 只有交易需求 3 古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域 斜率為正值 y r 凱恩斯區(qū)域 中間區(qū)域 古典區(qū)域 LM曲線的三個區(qū)域 r2 r1 如果實行擴張性貨幣政策 不但會降低利率 還能提高收入 LM曲線的移動 1 水平移動 利率不變 從LM第二個方程出發(fā) 假設外生變量不變 y r LM曲線的水平移動 右移 左移 P不變 M增加 m增加 LM右移 反之左移 M不變 P上漲 m減少 LM左移 反之右移 m h m k 水平移動取決于m h M Phh不變 則M和P改變 11 2 3IS LM模型 兩個市場的同時均衡均衡收入和均衡利率的決定均衡收入和均衡利率的變動 兩個市場的同時均衡 產(chǎn)品市場與貨幣市場同時達到均衡 即產(chǎn)品的總需求與總供給和貨幣的總需求與總供給均達到平衡 I S 且L M 兩個市場的同時均衡 IS是一系列利率和收入的組合 可使產(chǎn)品市場均衡 LM是一系列利率和收入的組合 可使貨幣市場均衡 能同時使兩個市場均衡的組合只有一個 解方程組可得到 r y LM IS y r 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 E y0 r0 一般而言 IS曲線 LM曲線已知 由于貨幣供給量m假定為既定 變量只有利率r和收入y 解方程組可得到 例 i 1250 250rs 500 0 5ym 1250L 0 5y 1000 250r求均衡收入和利率 例題 解 i s時 y 3500 500r IS曲線 L m時 y 500 500r LM曲線 兩個市場同時均衡 IS LM 解方程組 得y 2000 r 3 例題 一般均衡的穩(wěn)定性 A r2 y1 LM均衡 IS不均衡r2儲蓄 LM IS y r IS LM模型一般均衡的穩(wěn)定性 E y0 r0 B A y1 y2 r2 r1 B r2 y2 IS均衡 LM不均衡y2 y1 交易需求增加 生產(chǎn)和收入增加 交易需求增加 利率上升 A E 利率上升 B E 非均衡的區(qū)域 供給 收入去向指s和m需求 總產(chǎn)品支出指i和L LM IS y r 產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡 E 均衡收入與均衡利率的變動 IS曲線和LM曲線位置的變動 將導致均衡的國民收入和均衡的利率發(fā)生變動 均衡收入和利率的變動 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡的國民收入yE 不一定能夠達到充分就業(yè)的國民收入y 依靠市場自發(fā)調節(jié)不行 必須依靠宏觀調控 LM IS y r 產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡 E E E IS LM yE y rE 增加需求IS IS E E 增加貨幣供給LM LM E E yE y 凱恩斯的基本理論框架 國民收入 消費 投資 消費傾向 收入 平均消費傾向 邊際消費傾向 決定投資乘數(shù) 利率 資本邊際效率 貨幣需求 流動偏好 交易動機 預防動機 投機動機 貨幣供給 預期收益 重置成本 凱恩斯有效需求理論框架 1 有效需求 有支付能力的社會總需求 即總供給價格與總需求價格達到均衡時的總需求 3 總供給價格 企業(yè)愿意雇傭一定量工人所必需的價格 包括生產(chǎn)成本與預期的利潤 4 總需求價格 企業(yè)預期社會為購買全部商品所支付的價格 2 有效需求包括消費和投資需求兩部分 有效需求不足 總需求價格 總供給價格 就會擴大生產(chǎn) 反之 就會因無法實現(xiàn)最低利潤而裁減雇員 收縮生產(chǎn) 就業(yè)量取決于總供給與總需求的均衡點 短期內 生產(chǎn)成本和正常利潤波動不大 總供給基本穩(wěn)定 就業(yè)量實際取決于總需求 凱恩斯否定 供給自行創(chuàng)造需求 的薩伊定律 凱恩斯認為在自由放任的條件下 有效需求通常都是不足的 所以市場不能自動實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡 凱恩斯認為 形成經(jīng)濟蕭條的根源是由于消費需求和投資需求所構成的總需求 不足以實現(xiàn)充分就業(yè) 就是說由于有效需求不足 社會上總會存在 非自愿失業(yè) 有效需求不足的原因 有效需求總是不足的 根源在于三個 心理規(guī)律 一是邊際消費傾向遞減 造成消費需求不足 二是資本邊際效率遞減 造成投資需求不足 三是流動偏好 總要把一定量貨幣保持在手里 利率不能太低 否則容易進入流動偏好陷阱 但如果利率較高 就會導致投資需求不足 凱恩斯認為 市場機制不能解決由這些原因引起的有效需求不足問題 不能自動地使經(jīng)濟達到充分就業(yè)時的均衡 國家干預經(jīng)濟生活的必要性 凱恩斯認為 心理規(guī)律是無法克服的 所以 要解決有效需求不足的問題 只有依靠政府運用財政政策和貨幣政策來增加總需求 以消滅經(jīng)濟危機和實現(xiàn)充分就業(yè) 由于存在 流動性陷阱 貨幣政策的作用有限 增加總需求主要依靠財政政策 凱恩斯理論的政策含義 戰(zhàn)后西方各國政府均把維持經(jīng)濟穩(wěn)定增長 促進充分就業(yè)作為重要的施政目標 凱恩斯理論遂成為各國的指導思想 在凱恩斯理論基礎上進一步發(fā)展起來的凱恩斯主義經(jīng)濟學也成為宏觀經(jīng)濟學的標準理論 凱恩斯主義盛極一時 這種干預被稱為 需求管理 凱恩斯所特別強調的是運用財政政策 而且是赤字財政政策來干預經(jīng)濟 一 總需求曲線二 總供給的一般說明三 古典總供給曲線四 凱恩斯總供給曲線五 常規(guī)總供給曲線六 總需求總供給模型對現(xiàn)實的解釋 10 3AD AS模型 總需求 總供給 總需求曲線 ADAggregateDemand 總需求 總需求 一定時期內 對本國產(chǎn)品和勞務的需求總量 包括國內消費需求 投資需求