第五章 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理課件

第五章風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述（基本原理，總論）第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)（總論）第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程（縱向分析，分論）第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系（橫向分析，分論）第五節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法（總論）第六節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的其他相關(guān)問題,1,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,一、風(fēng)險(xiǎn)的概念企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的不確定性。理解這個(gè)定義需要把握以下方面：1.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)戰(zhàn)略相關(guān)2.風(fēng)險(xiǎn)是一系列可能發(fā)生的結(jié)果，不能簡單理解為最有可能的結(jié)果3.風(fēng)險(xiǎn)既具有客觀性，又具有主觀性4.風(fēng)險(xiǎn)總是與機(jī)遇并存,2,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,二、企業(yè)面對的風(fēng)險(xiǎn)種類（一）外部風(fēng)險(xiǎn)：7種政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（二）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：4種戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn),3,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,二、企業(yè)面對的風(fēng)險(xiǎn)種類（一）外部風(fēng)險(xiǎn)1.政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)是指完全或部分由政府官員行使權(quán)力和政府組織的行為而產(chǎn)生的不確定性。政府的直接干預(yù)也可能產(chǎn)生政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)也指企業(yè)因一國政府或人民的舉動(dòng)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。,4,PPT學(xué)習(xí)交流,【多選題2010】某礦業(yè)集團(tuán)近期收購了厄瓜多爾銅礦，集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理部派李輝駐該銅礦擔(dān)任中方管理人員，并負(fù)責(zé)該銅礦的風(fēng)險(xiǎn)管理工作。下列各項(xiàng)中，李輝可以用以應(yīng)對該銅礦政治風(fēng)險(xiǎn)的措施有（）。與當(dāng)?shù)芈毠そ⒘己藐P(guān)系向國際保險(xiǎn)公司對該項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)投保當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時(shí)，主動(dòng)進(jìn)行捐助在原料、零配件的采購上適當(dāng)以當(dāng)?shù)仄髽I(yè)優(yōu)先,5,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】ABCD【解析】每一個(gè)國家和地區(qū)都有自己的文化特性，善用當(dāng)?shù)氐膯T工并提升當(dāng)?shù)貑T工為管理人員，可以更好地使公司尊重當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗習(xí)慣，融入當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)生活。而當(dāng)企業(yè)遭到政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，很有可能造成當(dāng)?shù)氐膯T工失去工作機(jī)會(huì)，這會(huì)迫使當(dāng)?shù)氐膭诠そM織同政府交涉，讓當(dāng)?shù)卣坏貌恢匦驴紤]自己的政策。所以，選項(xiàng)A正確；向國際保險(xiǎn)公司對該項(xiàng)目政治風(fēng)險(xiǎn)投保，把被保險(xiǎn)人的政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，從而減小損失。所以，選項(xiàng)B正確；公關(guān)(即公共關(guān)系)包括政府公關(guān)、媒體公關(guān)和危機(jī)公關(guān)這三點(diǎn)。政府公關(guān)的目的是盡可能的獲得東道國政府的理解和支持，根據(jù)政府扮演角色的不同可能表現(xiàn)為簡化批準(zhǔn)手續(xù)、獲得準(zhǔn)入資格、贏得政府采購、影響法規(guī)規(guī)定等；,6,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】ABCD【解析】而媒體公關(guān)除了在營銷方面能夠發(fā)揮巨大的作用外，在防范政治風(fēng)險(xiǎn)上也可以起不小的作用，它可以影響政治和左右民意，獲得民意的廣泛認(rèn)同而減小政治風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)厄瓜多爾出現(xiàn)自然災(zāi)害時(shí)，主動(dòng)進(jìn)行捐助，屬于公關(guān)。所以，選項(xiàng)C正確；在東道國進(jìn)行本地采購，這樣做既可以使東道國的相關(guān)公司受益，又能使東道國政府不情愿作出對銅礦不利的行為，因?yàn)闁|道國對外國公司的干預(yù)將會(huì)使東道國相關(guān)企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)上的損失。所以，選項(xiàng)D正確。,7,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,2.法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營過程中因自身經(jīng)營行為的不規(guī)范或者外部法律環(huán)境發(fā)生重大變化而造成的不利法律后果的可能性。合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給企業(yè)信譽(yù)帶來的損失的可能性。,8,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,二者的區(qū)別：合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重于行政責(zé)任和道德責(zé)任的承擔(dān)，而法律風(fēng)險(xiǎn)則側(cè)重于民事責(zé)任的承擔(dān)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理對合規(guī)人員的要求應(yīng)當(dāng)較法律風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)面要廣一些：前者需要綜合性的人才，而后者要求相對單一,9,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,法律風(fēng)險(xiǎn)通常包括以下三方面：1.法律環(huán)境因素，包括立法不完備、執(zhí)法不公正等；2.市場主體自身法律意識(shí)淡薄，在經(jīng)營活動(dòng)中不考慮法律因素等；3.交易相對方的失信、違約或欺詐等,10,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,3.社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)文化風(fēng)險(xiǎn)是指文化這一不確定性因素的影響給企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)帶來損失的可能。從文化風(fēng)險(xiǎn)成因來看，文化風(fēng)險(xiǎn)存在并作用于企業(yè)經(jīng)營的更深領(lǐng)域，主要表現(xiàn)為：1）跨國經(jīng)營活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)（民族文化的差異）2）企業(yè)并購活動(dòng)引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)（組織文化的差異）3）組織內(nèi)部因素引發(fā)的文化風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)人層面的文化差異）,11,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,4.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)廣義的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指與某一種新技術(shù)給某一行業(yè)或某些企業(yè)帶來增長機(jī)會(huì)的同時(shí)，可能對另一行業(yè)或另一些企業(yè)形成巨大的威脅。狹義的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)就是技術(shù)在創(chuàng)新過程中，由于技術(shù)本身的復(fù)雜性和其他相關(guān)因素變化產(chǎn)生的不確定性而導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新遭遇失敗的可能性，包括純技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)及其他過程中由于技術(shù)方面的因素所造成的風(fēng)險(xiǎn)。,12,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,4.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)從技術(shù)活動(dòng)過程所處的不同階段考察，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為：技術(shù)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（提出想法、構(gòu)思）技術(shù)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)（將想法轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)物的過程）技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)（大規(guī)模商業(yè)化）,13,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,5.自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于其自身或影響其業(yè)務(wù)的其他方造成的自然環(huán)境破壞而承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。,14,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,6.市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)可以考慮以下幾個(gè)方面：1）產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)2）能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。3）主要客戶、主要供應(yīng)商的信用風(fēng)險(xiǎn)。4）稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。5）潛在進(jìn)入者、競爭者、與替代品的競爭帶來的風(fēng)險(xiǎn)。,15,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,7.產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指在特定產(chǎn)業(yè)中與經(jīng)營相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。影響產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素：1）產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）生命周期階段2）產(chǎn)業(yè)波動(dòng)性3）產(chǎn)業(yè)集中程度,16,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,二、企業(yè)面對的風(fēng)險(xiǎn)種類（二）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)1.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指未來的不確定性對企業(yè)實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)的影響。,17,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,2.運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營過程中，由于外部環(huán)境的復(fù)雜性和變動(dòng)性以及主體對環(huán)境的認(rèn)知能力和適應(yīng)能力的有限性，而導(dǎo)致的運(yùn)營失敗或使運(yùn)營活動(dòng)達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)的可能性及其損失。至少考慮的8個(gè)方面來自指引文件,18,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,3.操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于員工、過程、基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)或?qū)\(yùn)作有影響的類似因素的失誤而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。,19,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降和陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。,20,PPT學(xué)習(xí)交流,【多選題2011】甲公司是在上海證券交易所上市的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。甲公司60%以上的鐵礦石從巴西淡水河谷公司進(jìn)口。甲公司的長期債務(wù)中，長期銀行借款占80%。下列各項(xiàng)中，屬于甲公司在日常經(jīng)營中面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)有（）。利率風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),21,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】ABCD【解析】本題考核的是市場風(fēng)險(xiǎn)的類別。市場風(fēng)險(xiǎn)，也稱為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指由于市價(jià)的變化而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要管理的市場風(fēng)險(xiǎn)主要是利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。,22,PPT學(xué)習(xí)交流,【多選題2010】某鋼鐵公司鐵礦石原料主要依賴進(jìn)口，下列各項(xiàng)中，屬于其市場風(fēng)險(xiǎn)的有（）。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn),23,PPT學(xué)習(xí)交流,【答案】BD【解析】產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬于運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用性風(fēng)險(xiǎn)。所以，選項(xiàng)B、D正確。,24,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,三、風(fēng)險(xiǎn)管理的概念風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受度是風(fēng)險(xiǎn)管理概念的重要組成部分。風(fēng)險(xiǎn)偏好是企業(yè)希望承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍，分析風(fēng)險(xiǎn)偏好要回答的問題是公司希望承擔(dān)什么風(fēng)險(xiǎn)和承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)。（態(tài)度）風(fēng)險(xiǎn)承受度是指企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊界，分析風(fēng)險(xiǎn)承受度可以將其作為企業(yè)采取行動(dòng)的預(yù)警指標(biāo)，企業(yè)可以設(shè)置若干承受度指標(biāo)，以顯示不同的警示級(jí)別。（能力）,25,PPT學(xué)習(xí)交流,第一節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理概述,四、全面風(fēng)險(xiǎn)管理的特征1.戰(zhàn)略性2.全員化3.專業(yè)性4.二重性（企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的商業(yè)使命：3個(gè)）5.系統(tǒng)性,26,PPT學(xué)習(xí)交流,第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),我國中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引設(shè)定了風(fēng)險(xiǎn)管理如下的總體目標(biāo)：（1）確保將風(fēng)險(xiǎn)控制在與公司總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)（2）確保內(nèi)外部，尤其是企業(yè)與股東之間實(shí)現(xiàn)真實(shí)、可靠的信息溝通，包括編制和提供真實(shí)、可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告（3）確保遵守有關(guān)法律法規(guī)（4）確保企業(yè)有關(guān)規(guī)章制度和為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)而采取重大措施的貫徹執(zhí)行，保障經(jīng)營管理的有效性，提高經(jīng)營活動(dòng)的效率和效果，降低實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的不確定性（5）確保企業(yè)建立針對各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的危機(jī)處理計(jì)劃，保護(hù)企業(yè)不因?yàn)?zāi)害性風(fēng)險(xiǎn)或人為失誤而遭受重大損失,27,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,28,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,一、收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息1.分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)的狀況、國家產(chǎn)業(yè)政策科技進(jìn)步、技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)內(nèi)容市場對該企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的需求與企業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴的關(guān)系，未來尋求戰(zhàn)略合作伙伴的可能性該企業(yè)主要客戶、供應(yīng)商及競爭對手的有關(guān)情況與主要競爭對手相比，該企業(yè)實(shí)力與差距本企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃、投融資計(jì)劃、年度經(jīng)營目標(biāo)、經(jīng)營戰(zhàn)略，以及編制這些戰(zhàn)略、規(guī)劃、計(jì)劃、目標(biāo)的有關(guān)依據(jù)該企業(yè)對外投融資流程中曾發(fā)生或易發(fā)生錯(cuò)誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié),29,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,一、收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息2.分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債、或有負(fù)債、負(fù)債率、償債能力現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款及其占銷售收入的比重、資金周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品存貨及其占銷售成本的比重、應(yīng)付賬款及其占購貨額的比重制造成本和管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用盈利能力成本核算、資金結(jié)算和現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或易發(fā)生錯(cuò)誤的業(yè)務(wù)流程或環(huán)節(jié)與本企業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估算、與國際會(huì)計(jì)制度的差異與調(diào)節(jié)(如退休金、遞延稅項(xiàng)等)等信息,30,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,一、收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息3.分析市場風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格及供需變化能源、原材料、配件等物資供應(yīng)的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格變化主要客戶、主要供應(yīng)商的信用情況稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化潛在競爭者、競爭者及其主要產(chǎn)品、替代品情況,31,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,一、收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息4.分析運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品研發(fā)新市場開發(fā)、市場營銷策略包括產(chǎn)品定價(jià)與銷售渠道、營銷環(huán)境狀況等企業(yè)組織效能、管理現(xiàn)狀、企業(yè)文化，高、中層管理人員和重要業(yè)務(wù)流程中專業(yè)人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)期貨等衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的流程和環(huán)節(jié)質(zhì)量、安全、環(huán)保、信息安全等管理中曾發(fā)生或易發(fā)生失誤的流程或環(huán)節(jié)因企業(yè)內(nèi)、外部人員的道德風(fēng)險(xiǎn)致使企業(yè)遭受損失或業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)失靈給企業(yè)造成損失的自然災(zāi)害以及除上述有關(guān)情形之外的其他純粹風(fēng)險(xiǎn)對現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程和信息系統(tǒng)操作運(yùn)行情況的監(jiān)管、評(píng)價(jià)及持續(xù)改進(jìn)能力企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀和能力,32,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,一、收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息4.分析法律風(fēng)險(xiǎn)國內(nèi)外與該企業(yè)相關(guān)的政治、法律環(huán)境影響企業(yè)的新法律法規(guī)和政策員工道德操守的遵從性該企業(yè)簽訂的重大協(xié)議和有關(guān)貿(mào)易合同該企業(yè)發(fā)生重大法律糾紛案件的情況企業(yè)和競爭對手的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況,33,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,【例題8單選題】根據(jù)中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引，風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程的第-步是()。A.進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估B.制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略C.收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息D.提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案【答案】C【解析】中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引指出。風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程包括以下主要工作：(1)收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息;(2)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估;(3)制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略;(4)提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案;(5)風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)。,34,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,【例題9多選題】企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，需要收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息，下列屬于分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)收集的信息的有()。A.科技進(jìn)步、技術(shù)創(chuàng)新的有關(guān)內(nèi)容B.市場對該企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的需求C.企業(yè)和競爭對手的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況D.與主要競爭對手相比，該企業(yè)實(shí)力與差距【答案】ABD【解析】企業(yè)和競爭對手的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況屬于分析法律風(fēng)險(xiǎn)需要收集的信息。,35,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,二、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估1.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)三個(gè)步驟風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)：查找企業(yè)各業(yè)務(wù)單元、各項(xiàng)重要經(jīng)營活動(dòng)及其重要業(yè)務(wù)流程中有無風(fēng)險(xiǎn)、有哪些風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析：對辨識(shí)出的風(fēng)險(xiǎn)及其特征進(jìn)行明確的定義描述，分析和描述風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性的高低、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)：評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的影響程度、風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值等,36,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,二、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估2.進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析、評(píng)價(jià)，應(yīng)將定性與定量方法相結(jié)合定性方法包括問卷調(diào)查、集體討論、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標(biāo)桿比較、管理層訪談、由專人主持的工作訪談和調(diào)查研究等定量方法包括統(tǒng)計(jì)推論(如集中趨勢法)、計(jì)算機(jī)模擬(如蒙特卡洛分析法)、失效模式與影響分析、事件樹分析等,37,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,【例題10單選題】下列不屬于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估步驟的是()。.A.風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)B.風(fēng)險(xiǎn)分類C.風(fēng)險(xiǎn)分析D.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)【答案】B【解析】風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)三個(gè)步驟。,38,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,【例題11多選題】下列屬于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估定性方法的有()。A.情景分析B.失效模式與影響分析C.事件樹分析D.行業(yè)標(biāo)桿比較【答案】ABCD【解析】進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、分析、評(píng)價(jià)應(yīng)將定性與定量方法相結(jié)合。定性方法包括問卷調(diào)查，集體討論、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標(biāo)桿比較、管理層訪談、由專人主持的工作訪談和調(diào)查研究等。定量方法包括統(tǒng)計(jì)推論(如集中趨勢法)、計(jì)算機(jī)模擬(如蒙特卡洛分析法)、失效模式與影響分析、事件樹分析等。失效模式與影響分析適用于進(jìn)行定性或定量分析，而事件樹分析法也同樣適用于定性和定量分析。選項(xiàng)ABCD均正確。,39,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,三、制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略風(fēng)險(xiǎn)管理策略是指企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度、風(fēng)險(xiǎn)管理有效性標(biāo)準(zhǔn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)控制等適合的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的總體策略，并確定風(fēng)險(xiǎn)管理所需人力和財(cái)力資源的配置原則（下節(jié)展開分析）企業(yè)在制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略時(shí)，要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同類型選擇其適宜的風(fēng)險(xiǎn)管理策略,40,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,三、制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)是企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同業(yè)務(wù)特點(diǎn)統(tǒng)一確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度。另外，應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益相平衡的原則以及各風(fēng)險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)坐標(biāo)圖上的位置，進(jìn)一步確定風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)選順序，明確風(fēng)險(xiǎn)管理成本的資金預(yù)算和控制風(fēng)險(xiǎn)的組織體系、人力資源、應(yīng)對措施等總體安排。對于已經(jīng)制定和實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，企業(yè)應(yīng)定期總結(jié)和分析已制定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略的有效性和合理性，結(jié)合實(shí)際不斷修訂和完善。,41,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,四、提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案1.風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的兩種類型外部解決方案一般指外包。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)外包是利用產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)分工，提高營運(yùn)效率的必要措施。企業(yè)可以將許多風(fēng)險(xiǎn)管理工作外包出去，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)、提高效率的目的內(nèi)部解決方案一般是以下幾種手段的綜合應(yīng)用：風(fēng)險(xiǎn)管理策略;組織職能;內(nèi)部控制，包括政策、制度、程序;信息系統(tǒng)，包括報(bào)告體系;風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施,42,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,四、提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案2.關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)管理關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)管理的步驟分析風(fēng)險(xiǎn)成因找出關(guān)鍵成因分析確定導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)該成因的具體數(shù)值確定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)制定風(fēng)險(xiǎn)控制措施實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制措施,43,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,【例題12多選題】下列各種風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案中，屬于內(nèi)部解決方案的有()。A.風(fēng)險(xiǎn)管理策略B.組織職能C.信息系統(tǒng)D.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施【答案】ABCD【解析】內(nèi)部解決方案-般是以下幾種手段的綜合應(yīng)用：風(fēng)險(xiǎn)管理策略;組織職能;內(nèi)部控制，包括政策、制度、程序;信息系統(tǒng)，包括報(bào)告體系;風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施。,44,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,五、風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)1.企業(yè)應(yīng)以重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重大決策、重要管理及業(yè)務(wù)流程為重點(diǎn)，對風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、關(guān)鍵控制活動(dòng)及風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案的實(shí)施情況進(jìn)行監(jiān)督，采用壓力測試、返回測試、穿行測試以及風(fēng)險(xiǎn)控制自我評(píng)估等方法對風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性進(jìn)行檢驗(yàn)，根據(jù)變化情況和存在的缺陷及時(shí)加以改進(jìn)2.企業(yè)應(yīng)建立貫穿于整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程，連接各上下級(jí)、各部門和業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理信息溝通渠道，確保信息溝通的及時(shí)、準(zhǔn)確、完整，為風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督與改進(jìn)奠定基礎(chǔ),45,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,五、風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)3.企業(yè)各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位應(yīng)定期對風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行自查和檢驗(yàn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)缺陷并改進(jìn)，其檢查、檢驗(yàn)報(bào)告應(yīng)及時(shí)報(bào)送企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門的職責(zé)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門的職責(zé)4.企業(yè)可聘請有資質(zhì)、信譽(yù)好、風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)能力強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)對企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行評(píng)價(jià)，出具風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估和建議專項(xiàng)報(bào)告。,46,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,五、風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估和建議專項(xiàng)報(bào)告一般應(yīng)包括以下幾方面的實(shí)施情況、存在缺陷和改進(jìn)建議：1.風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程與風(fēng)險(xiǎn)管理策略2.企業(yè)重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要管理及業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制系統(tǒng)的建設(shè)3.風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系與信息系統(tǒng)4.全面風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)。,47,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,【例題13單選題】下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)的相關(guān)說法中，不正確的是()。A.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門應(yīng)不定期對各部門和業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)管理工作實(shí)施情況和有效性進(jìn)行檢查和檢驗(yàn)B.企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)至少每年-次對各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理工作及其工作效果進(jìn)行監(jiān)督評(píng)價(jià)C.企業(yè)各有關(guān)部門和業(yè)務(wù)單位應(yīng)定期對風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行自查和檢驗(yàn)D.風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程的最后-個(gè)步驟是風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督與改進(jìn)【答案】A【解析】企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門應(yīng)定期對各部門和業(yè)務(wù)單位風(fēng)險(xiǎn)管理工作實(shí)施情況和有效性進(jìn)行檢查和檢驗(yàn)。,48,PPT學(xué)習(xí)交流,第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理流程,【例題l4多選題】企業(yè)可聘請有資質(zhì)、信譽(yù)好、風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)能力強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)對企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行評(píng)價(jià)，出具風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估和建議專項(xiàng)報(bào)告。報(bào)告-般應(yīng)包括()。A.風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程與風(fēng)險(xiǎn)管理策略B.企業(yè)重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要管理及業(yè)務(wù)流程的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制系統(tǒng)的建設(shè)C.風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系與信息系統(tǒng)D.全面風(fēng)險(xiǎn)管理總體目標(biāo)【答案】ABCD【解析】詳見教材P264,49,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,50,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,一、風(fēng)險(xiǎn)管理策略1.風(fēng)險(xiǎn)管理策略是指企業(yè)根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受度、風(fēng)險(xiǎn)管理有效性標(biāo)準(zhǔn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)對沖、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)控制等適合的風(fēng)險(xiǎn)管理工具的總體策略，并確定風(fēng)險(xiǎn)管理所需人力和財(cái)力資源的配置原則。,51,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,7種風(fēng)險(xiǎn)管理工具：風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)：亦稱風(fēng)險(xiǎn)保留、風(fēng)險(xiǎn)自留。指企業(yè)對所面臨的風(fēng)險(xiǎn)采取接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來的后果。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指企業(yè)回避、停止或退出蘊(yùn)含某一風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)活動(dòng)或商業(yè)環(huán)境，避免成為風(fēng)險(xiǎn)的所有人。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過合同將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第三方，企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險(xiǎn)不再擁有所有權(quán)。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)降低其可能的嚴(yán)重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換是指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等手段將企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換的手段包括戰(zhàn)略調(diào)整和衍生產(chǎn)品等。,52,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,風(fēng)險(xiǎn)對沖，是指采取各種手段，引入多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素或承擔(dān)多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，使得這些風(fēng)險(xiǎn)能夠互相對沖，也就是使這些風(fēng)險(xiǎn)的影響互相抵消。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是指企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行補(bǔ)償。補(bǔ)償?shù)男问接胸?cái)物補(bǔ)償、人力補(bǔ)償、物資補(bǔ)償?shù)?。風(fēng)險(xiǎn)控制是指控制風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的動(dòng)因、環(huán)境、條件等，來達(dá)到減輕風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)的損失或降低風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率的目的。,53,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,2.風(fēng)險(xiǎn)度量風(fēng)險(xiǎn)度量關(guān)鍵在于量化。風(fēng)險(xiǎn)承受度的表述需要對所針對的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化描述，風(fēng)險(xiǎn)偏好可以定性，但風(fēng)險(xiǎn)承受度一定要定量。風(fēng)險(xiǎn)度量模型是指度量風(fēng)險(xiǎn)的方法。確定合適的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)度量模型是建立風(fēng)險(xiǎn)管理策略的需要。企業(yè)應(yīng)該采取統(tǒng)一制定的風(fēng)險(xiǎn)度量模型，對所采取的風(fēng)險(xiǎn)度量取得共識(shí)；但不一定在整個(gè)企業(yè)使用唯一的風(fēng)險(xiǎn)度量，允許對不同風(fēng)險(xiǎn)采取不同的度量方法。,54,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,風(fēng)險(xiǎn)度量方法：1）最大可能損失，指風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后可能造成的最大損失。用最大可能損失來定義風(fēng)險(xiǎn)承受度是最差情形的思考邏輯。企業(yè)一般在無法判斷發(fā)生概率或無需判斷概率的時(shí)候，使用最大可能損失作為風(fēng)險(xiǎn)的衡量。2）概率值，指風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率或造成損失的概率。在可能的結(jié)果只有好壞、對錯(cuò)、是否、輸贏、生死等簡單情況下，常常使用概率值。,55,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,3）期望值，通常指的是數(shù)學(xué)期望，即概率加權(quán)平均值：在所有事件中，每一事件發(fā)生的概率乘以該事件的影響的乘積，然后將這些乘積相加得到和。常用的期望值有統(tǒng)計(jì)期望值和效用期望值，期望值的辦法綜合了概率和最大損失兩種方法。4）在險(xiǎn)值，又稱VaR，是指在正常的市場條件下，在給定的時(shí)間段中，給定的置信區(qū)間內(nèi)，預(yù)期可能發(fā)生的最大損失。,56,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,3.風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是否有效的標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險(xiǎn)管理有效性標(biāo)準(zhǔn)的作用是幫助企業(yè)了解：1）企業(yè)現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)是否在風(fēng)險(xiǎn)承受度范圍之內(nèi)，即風(fēng)險(xiǎn)是否優(yōu)化；2）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況的變化是否是所要求的，即風(fēng)險(xiǎn)的變化是否優(yōu)化,57,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,四、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)是用金融手段管理風(fēng)險(xiǎn)。例如：1）公司為了轉(zhuǎn)移自然災(zāi)害可能造成的損失而購買巨災(zāi)保險(xiǎn)2）公司在對外貿(mào)易中產(chǎn)生了大量的外幣遠(yuǎn)期支付或應(yīng)收賬款，為了對沖可能利率變化造成的損失，公司使用了外幣套期保值，以降低匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)3）公司為了應(yīng)對原材料價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在金屬市場上運(yùn)用期貨進(jìn)行套期保值,58,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,2.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)氖侄渭炔桓淖冿L(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性，也不改變風(fēng)險(xiǎn)事件可能引起的直接損失程度。風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)需要判斷風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，因此量化的標(biāo)準(zhǔn)較高，即不僅需要風(fēng)險(xiǎn)事件的可能性和損失的分布，更需要量化風(fēng)險(xiǎn)本身的價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)?shù)膽?yīng)用范圍一般不包括聲譽(yù)等難以衡量其價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)手段技術(shù)強(qiáng)，許多風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具本身有著比較復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特性，使用不當(dāng)容易造成重大損失,59,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,3.風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)V.S.公司理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)注重風(fēng)險(xiǎn)因素對現(xiàn)金流的影響風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)影響公司資本結(jié)構(gòu)，注意以最低成本獲得現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)成為公司戰(zhàn)略的有機(jī)部分，其風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的結(jié)果直接影響公司整體價(jià)值的提升,60,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,4.主要的風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施：1）損失事件管理2）套期保值,61,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,1）損失事件管理損失融資損失融資管理是指對可能給企業(yè)造成重大損失的風(fēng)險(xiǎn)事件的事前、事后管理的方法。損失的內(nèi)容包括企業(yè)的資金、聲譽(yù)、技術(shù)、品牌、人才等。企業(yè)損失分為預(yù)期損失和非預(yù)期損失，因此損失事件融資也相應(yīng)分為預(yù)期損失融資和非預(yù)期損失融資。預(yù)期損失融資一般作為運(yùn)營資本的一部分，而非預(yù)期損失融資則是屬于風(fēng)險(xiǎn)資本的范疇。,62,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,風(fēng)險(xiǎn)資本風(fēng)險(xiǎn)資本是指除經(jīng)營所需的資本之外，公司還需要額外的資本用于補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)造成的財(cái)務(wù)損失。傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)資本表現(xiàn)形式是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。風(fēng)險(xiǎn)資本是使一家公司破產(chǎn)的概率低于某一給定水平所需的資金，因此取決于公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好。,63,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,例：一家公司每年最低運(yùn)營資本是5億元，但是有5%的可能性需要7.5億元維持運(yùn)營，有1%的可能性需要10億元才能維持運(yùn)營。那么，換句話說，如果風(fēng)險(xiǎn)資本為_億元，則這家公司的生存概率是95%？如果風(fēng)險(xiǎn)資本為_億元，則是99%的生存概率？,64,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,應(yīng)急資本應(yīng)急資本是風(fēng)險(xiǎn)資本的表現(xiàn)形式之一。是一個(gè)金融合約，規(guī)定在某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)、某個(gè)特定時(shí)間發(fā)生的情況下公司有權(quán)從應(yīng)急資本提供方處募集股本或貸款（或資產(chǎn)負(fù)債表上的其他實(shí)收資本項(xiàng)目），并為此按時(shí)間向資本提供方繳納權(quán)利費(fèi)，這里特定時(shí)間成為觸發(fā)事件。,65,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,保險(xiǎn)保險(xiǎn)是一種金融合約，保險(xiǎn)合同規(guī)定保險(xiǎn)公司為預(yù)定的損失支付補(bǔ)償（也就是為損失進(jìn)行融資），作為交換，在合同開始時(shí)，購買保險(xiǎn)合同的一方要向保險(xiǎn)公司支付保險(xiǎn)費(fèi)。,66,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,專業(yè)自保專業(yè)自保公司又稱專屬保險(xiǎn)公司，是非保險(xiǎn)公司的附屬機(jī)構(gòu)，為母公司提供保險(xiǎn)，并由其母公司籌集保險(xiǎn)費(fèi)，建立損失儲(chǔ)備金。幾乎所有的大跨國公司都有專業(yè)自保公司。特點(diǎn)：由被保險(xiǎn)人所有和控制，要承保其母公司的風(fēng)險(xiǎn)，但可以通過租借的方式承保其他公司的保險(xiǎn)，不在保險(xiǎn)市場上開展業(yè)務(wù)。,67,PPT學(xué)習(xí)交流,68,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,2）套期保值期貨套期保值期貨是指在約定的將來某個(gè)日期按約定的條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)輸將的某種資產(chǎn)。期貨合約的主要類型有：商品期貨、外匯期貨、利率期貨、股指期貨,69,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,期貨的套期保值亦稱為期貨對沖，是指為配合現(xiàn)貨市場上的交易，而在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場商品相同或相近但交易部位相反的買賣行為，以便將現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場上抵消。利用期貨套期保值的兩種方式：1）空頭期貨套期保值2）多頭套期保值,70,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,空頭期貨套期保值：如果某公司要在未來某時(shí)間出售資產(chǎn)，可以通過持有該資產(chǎn)期貨合約的空頭來對沖風(fēng)險(xiǎn)。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格下降，現(xiàn)貨出現(xiàn)資產(chǎn)虧了，但期貨的空頭獲得。如果到期日資產(chǎn)價(jià)格上升，現(xiàn)貨出售獲利（相對合約簽訂日期）但期貨的空頭虧了。多頭套期保值是指如果要在未來某時(shí)買入資產(chǎn)，則可采用持有該資產(chǎn)期貨合約的多頭來對沖風(fēng)險(xiǎn)。,71,PPT學(xué)習(xí)交流,72,PPT學(xué)習(xí)交流,73,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,套期保值的操作原則：商品種類相同或相關(guān)原則商品數(shù)量相等或相當(dāng)原則月份相同或相近原則交易方向相反原則,74,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,期權(quán)套期保值期權(quán)是在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)，可以以規(guī)定的價(jià)格購買或者賣出某種規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)的分類：買方期權(quán)，是指賦予期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格買進(jìn)（但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。賣方期權(quán)，是指期權(quán)持有人在期權(quán)有效期內(nèi)按履約價(jià)格賣出（但不負(fù)有必須賣出的責(zé)任）規(guī)定的資產(chǎn)的權(quán)利。,75,PPT學(xué)習(xí)交流,第四節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理體系,期權(quán)合約的內(nèi)容：標(biāo)的資產(chǎn)：是指期權(quán)能夠買入或者賣出的規(guī)定資產(chǎn)執(zhí)行價(jià)格：是指行權(quán)時(shí)，可以以此價(jià)格買入或賣出規(guī)定資產(chǎn)的價(jià)格到期日：期權(quán)有效期截止的時(shí)間行權(quán)方式：如果在到期日之前的任何時(shí)間以及到期日都能執(zhí)行，稱這種期權(quán)為美式期權(quán)。如果只能在到期日執(zhí)行，成為歐式期權(quán)。期權(quán)價(jià)格：是指為獲得該期權(quán)，期權(quán)的持有人付出的代價(jià)。,76,PPT學(xué)習(xí)交流,例如，現(xiàn)持有某股票，價(jià)格為100美元，圍欄