電大專科財務(wù)管理小抄-計算題、分析題、公式

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螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃薂羂裊節(jié)蚄螅膄芁莄薈肀莀蒆螃羆荿薈薆袂荿羋螂螈莈蒀薄膆莇薃袀肂莆蚅蚃羈蒞蒞袈襖莄蕆蟻膃蒄蕿袇聿蒃螞蠆羅蒂莁裊袁肈薄蚈袇肇蚆羃膅肇莆螆肁肆蒈羈羇肅薀螄袃肄螞薇膂膃莂螂肈膂蒄薅羄膁蚇螁羀膁莆蚄袆膀葿衿膅腿薁螞肁膈蚃袇羇膇莃蝕袃芆蒅袆蝿芅薈蚈肇芅莇襖肅芄蒀螇罿芃小計算題填空、選擇、判斷等1280000元，該基金項目的投資年收益率為12，投資的年解FPF/P，I,N1280000F/P,12,81280000247603169280元240000元，在市場資金收益率為8的條件下，解PAI24000083000000元4年后有1500000元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率18，如果現(xiàn)在企業(yè)應(yīng)投入多少元解PFP/F，I,N1500000P/F,18,4150000005158773700元12的年利率取得貸款200000元，要求在5年解五年后存款的本利和1000F/P,2,511041元。5年末取得本利和20000元，則在年利率2，單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存元。解現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額200001521818182元。2500手，每手面值1000元，買入價格1008元，該國債期限為5年，年利率為，則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元解FP1IN2500100016552500000132503312500元100000元，若利率為10，五年后該項基金本利和將為F/A,10，67716，本題為已知即付年金，求即付年金終值解F1000007716167160050000元獎金，若年復(fù)利率為8，該獎學(xué)金的本金為多少解永續(xù)年金現(xiàn)值500008625000元6年后獲得收益880元，年利率5情況下，復(fù)利計息的方式，這筆65666元。解收益的現(xiàn)值880P/F,5,665666元。5年后到期的貸款，到期值15000元，假設(shè)存款年利率3，則企業(yè)為償還借款建282534元。F/A,3,553091。解償債基金1500053091282534元。A股票，預(yù)計3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲現(xiàn)金股利收入10，該股票的價值為215024元。P/A，10，324869；P/F，10，307513解該股票的價值200P/A，10，32200P/F，10，3215024元8元，其公司的必要收益率10，則該公司每股80元。解一股該公司股票的價值為81080元4元，預(yù)計以后每年5的增長率，該公司經(jīng)分析，認(rèn)10的報酬率，則該股票的解A股票的必要報酬率4210416A股票的價值【416】166424元A股票1000萬股，買入價每股9元，持有4個月后賣出，賣出價為每股94元，05元，則該企業(yè)持有期收益率和持有期年均收益率分別為10，30。解持有期收益率94905910010，持有期年均收益率1041230。3年到期，到期的本利和為15376元，該債券的年利率為8單利，則目前的價解PF1IN1537618315376124124元5，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券16，而該股票的貝他系數(shù)為12，那么該股票的價值為50元。解該股票的預(yù)期收益率1112161117該股票的價值617550元。1000元，票面年利率為11，期限為3年，每年年末10，則其發(fā)行價格應(yīng)為1025元。解債券的發(fā)行價格100007513110248691024861025元；本題可以直接判斷，由于票面利率大于市場利率，所以該債券應(yīng)溢價發(fā)行，發(fā)行價格要高于面值，所以應(yīng)選擇A。1000元，期限3年，期02元，以后每年的股利按某一固定增長率遞增，預(yù)期報酬率4元/股，則該公司每年股利的固定增長率為4。解注意“將”字。029固定股利增長率4，所以固定股利增長率4計算、分析A每年年初支付購房款80000元，連續(xù)支付8年。B從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132，000元，連續(xù)支付5年。C現(xiàn)在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，連續(xù)支付6年。在市場資金收益率為14的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式解A付款方式P80000（428821）423056元B付款方式P132000（4288216467）348678元C付款方式P100000900003888449983元應(yīng)選擇B付款方式。某人參加保險，每年投保金額為2400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8的條件下，1如果每年年末支付保險金，25年后可得到多少現(xiàn)金2如果每年年初支付保險金，25年后可得到多少現(xiàn)金F/A,8,2573106；F/A,8,2679954；解1F24007310617545440元；2F240079954118948960元某人參加保險，每年投保金額為2，400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8的條件下，1如果每年年末支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金2如果每年年初支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金解1F24007310617545440元；2F240079954118948960元由于身體狀況不好，加上年輕人競爭激烈，某企業(yè)CEO考慮提前退休，補償方式如下1）一次性補償現(xiàn)金100萬元；2）每年補償現(xiàn)金30萬，共5年；3）5年后一次性得到現(xiàn)金補償150萬元。要求1）若按照現(xiàn)的市場收益率2，如何選擇；2）如果收益率上調(diào)到10，又如何選擇；3）三個方案中，哪個收益最高，哪個風(fēng)險最高，為什么1）PV1100PV230（P/A,2,5）PV3150（P/F,2,5）2）PV1100PV230（P/A,10,5）PV3150（P/F,10,5）3）收益不僅僅同現(xiàn)金流量相關(guān)，也與折現(xiàn)率相關(guān)，如果收益一定的情況下，方案（3）風(fēng)險最高元，期限2年，年利率8，但銀行要求每季復(fù)利一次，則企業(yè)該筆借款的實際利率為多少2年后的本利和為多少解實際利率18441824本利和48000018442562416元企業(yè)向銀行借入款項500000元，借款利率為8，銀行向企業(yè)提出該筆借款必須在銀行保持10的補償性余額，并向銀行支付2000元手續(xù)費，企業(yè)的所得稅率為30，則該筆借款的資金成本是多少資金成本5000008130/5000001102000625企業(yè)向銀行借入一筆款項，銀行提出下列條件供企業(yè)選擇A年利率為10單利，利隨本清；B每半年復(fù)利一次，年利率為9，利隨本清；C年利率為8，但必須保持25的補償性余額；D年利率為95按貼現(xiàn)法付息。企業(yè)該選擇和種方式取得借款解AI10BI19/221920CI8/1251067DI95/1951050應(yīng)該選擇B條件。假設(shè)某工廠有一筆200000元的資金，準(zhǔn)備存入銀行，希望在5年后利用這筆款項的本利和購買一套設(shè)備。假定銀行存款利率為10（采用復(fù)利計息法），該設(shè)備的預(yù)期價格為321000元。試用復(fù)利現(xiàn)值和終值兩種方法計算說明，5年后該工廠用這筆款項的本利和是否足以購買該設(shè)備。（FVIF10，51611，PVIF10，50621）方法1由復(fù)利終值的計算公式可知SPV（1I）N200000（110）52000001611322200（元）5年后這筆存款本利和為322200元，比設(shè)備預(yù)期價格多出1200元。方法2321000PV（1I）NPV（110）5，PV199255（元），現(xiàn)有存款額比它多出745元。所以，以上兩種方法都說明，5年后這家工廠足以用這筆存款來購買設(shè)備。S2000001611322200321000；P321000161119925520000010，預(yù)計A公司未來3年股利將按每年15遞增。在此之后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為8。公司最近支付的股利是2元，則該公司股票的第2年股利231152645元第3年股利26451153042元；該公司股票的發(fā)行價03220640元/股2每股凈資產(chǎn)325001604000325元；發(fā)行價3252650元/股某股份有限公司擁有普通股2000萬股，目前預(yù)計未來3年凈利潤分別為800萬、900萬、1000萬，公司準(zhǔn)備發(fā)行債券3000萬，用于新增投資項目，債券年利率8，每年計息一次，籌資費率2，資金到位后建設(shè)流水線一條，當(dāng)年投入使用，期末預(yù)計無殘值。預(yù)計未來3年收入分別增長2500萬、4000萬、3000萬，經(jīng)營成本分別增長1000萬、2200萬、1300萬，投資必要的收益率10，公司所得稅稅率33。要求分別計算1債券資金成本；2預(yù)測公司未來3年增長的凈利潤；3預(yù)測公司未來3年的凈利潤；4預(yù)測公司未來3年的現(xiàn)金凈流量；5預(yù)測公司未來3年的每股股利股利支付率為50；6計算該投資項目凈現(xiàn)值，如果投資報酬率15時，凈現(xiàn)值為負(fù)8628萬元，計算第2年4000220030003300081333752萬元第3年3000130030003300081333082萬元3第1年80017429742萬元第2年900375212752萬元第3年1000308213082萬元4第1年1742100024014142萬元第2年3752100024016152萬元第3年3082100024015482萬元5第1年9742502000024元/股第2年12752502000032元/股第3年13082502000033元/股6凈現(xiàn)值141420909116152082641548207513300078361萬元解1必要報酬率4131041182交易價格【0518】11881421元/股甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為015元，預(yù)計以后每年以6的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為06元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8。要求1利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。2代甲企業(yè)作出股票投資決策。解1M公司股票價值【01516】86795元N公司股票價值06875元、2分析與決策由于M公司股票現(xiàn)行市價為9元，高于其投資價值795元，故M公司股票目前不宜投資購買。N公司股票現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值75元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應(yīng)購買N公司股票。，無風(fēng)險收益率為3。假設(shè)市場達(dá)到均衡。計算結(jié)果保留兩位小數(shù)要求1計算A、B兩只股票的期望收益率、標(biāo)準(zhǔn)差以及標(biāo)準(zhǔn)離差率。2比較A、B兩只股票的風(fēng)險大小。3計算A、B兩只股票的值。4計算A、B兩只股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)。5投資者按照46的比例投資購買A、B股票構(gòu)成證券組合，計算該組合的系數(shù)、組合的必要收益率以及當(dāng)投資組合與市場組合的相關(guān)系數(shù)等于1時，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)離差。解1A股票的期望收益率1051530410；B股票的期望收益率24102049A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差1658B股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差808A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率1658/10166B股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率80890902A、B兩只股票的期望收益率不同，所以要通過“標(biāo)準(zhǔn)離差率”比較風(fēng)險大小由于A股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于B股票的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以A股票的風(fēng)險大于B股票3根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，A股票103103，所以1；B股票93103，所以0864A股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)105/1658003B股票與市場組合的相關(guān)系數(shù)086058080055組合的系數(shù)40160086092組合的必要收益率309210394當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，組合標(biāo)準(zhǔn)差401658608081148企業(yè)目前投資A、B、C三種股票，它們的系數(shù)分別為24、18、06它們的投資組合比重分別為30、50、20，股票市場的平均收益率為24，國債的平均投資收益率為8，分別計算1A、B、C股票必要收益率；2組合系數(shù)；3風(fēng)險收益率；4投資收益率。1A股票必要收益率824248464B股票必要收益率818248368C股票必要收益率8062481762股票組合的系數(shù)2430185006200720900121743股票組合的風(fēng)險收益率1742481741627844股票投資收益率81742488174163584如果無風(fēng)險收益率為10，市場平均收益率為13，某種股票的B值為14。求1）計算該股票的必要收益率；2）若市場平均收益率增加到15，計算該股票的必要收益率。解1）股票必要收益率K1014（1310）142；2）股票必要收益率K1014（1510）17某企業(yè)目前擁有債券2000萬，年利率5；優(yōu)先股500萬，年股利率12；普通股2000萬，每股面值10元?，F(xiàn)計劃增資500萬元，增資后的息稅前利潤為900萬元。如果發(fā)行債券，年利率8；如果發(fā)行優(yōu)先股，年股利率12；如果發(fā)行普通股，每股發(fā)行價25元。企業(yè)所得稅率為30。分別計算各種發(fā)行方式下的普通股每股收益，并決策采用何種方式籌資。發(fā)行債券的EPS90020005500813050012200010236元/股發(fā)行優(yōu)先股EPS9002000513050050012200010220元/股發(fā)行普通股EPS900200051305001220001050025227元/股C公司2001年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率10，每年12月31日付息，到期時一次還本。要求1假定2001年1月1日金融市場上與該債券同類風(fēng)險投資的利率是9，該債券的發(fā)行價應(yīng)當(dāng)定為多少較為合適P/A,9,538897；P/F,9,506499；P/A,9,432397；P/F,9,407084。2假定1年后該債券的市場價格為104906元，該債券2002年1月1日的到期收益率是多少P/A,8,433121，P/A,8,539927；P/F,8,40735。3該債券發(fā)行4年后該公司被揭露出會計賬目有欺詐嫌疑，這一不利消息使得該債券價格在2005年1月1日由開盤的101852元跌至收盤的900元。跌價后該債券的到期收益率是多少假設(shè)能夠全部按時收回本息1發(fā)行價格10038897100006499103887元，該債券的發(fā)行價應(yīng)當(dāng)定為103887元較為合適。2104906100P/A,I,41000P/F,I,4用I8試算100P/A,8,41000P/F,8,4106621用I9試算100P/A,9,41000P/F,9,4103237106621104906R185010662110323711003900,R22221R某企業(yè)通過發(fā)行股票籌措資金，共發(fā)行2000萬股股票，每股面值20元，每股發(fā)行價為42元，發(fā)行手續(xù)費率為4，預(yù)計該股票的固定股利率為12，企業(yè)的所得稅率為35，股票的資金成本為多少資金成本2012/4214595某企業(yè)通過發(fā)行普通股股票籌措資金，共發(fā)行普通股4，000萬股，每股面值1元，發(fā)行價為每股580元，發(fā)行手續(xù)費率為5，發(fā)行后第一年的每股股利為024元，以后預(yù)計每年股利增長率為4，則該普通股的資金成本為多少資金成本024580154836某公司發(fā)行面值為1元的普通股6000萬股，發(fā)行價為15元，預(yù)計籌資費用率為2，第一年預(yù)計股利為15元/股，以后每年股利增長率為5。該公司還將按面值發(fā)行5年期的債券1000萬元，票面利率為年利率12，發(fā)行費用率為3，所得稅率為33。計算該普通股的資本成本及債券的資本成本。解1）普通股的資本成本600015600015121005152。2）債券的資本成本100012133100013100829企業(yè)負(fù)債的市場價值4000萬，股東權(quán)益的市場價值6000萬，債務(wù)的平均利率15，B系數(shù)141，所得稅稅率34，市場的平均風(fēng)險收益率192，國債的利率11，計算加權(quán)平均資金成本。解股本資本成本11141192112256；債務(wù)資本成本1513499；股本的權(quán)數(shù)60004000600006；債務(wù)的權(quán)數(shù)40004000600004；加權(quán)平均資本成本22560699041750某企業(yè)發(fā)行債券籌資，共發(fā)行債券200萬份，每份面值為1，000元，年利率8，發(fā)行價為每份1，040元，手續(xù)費率為6,企業(yè)所的稅率為33，則該債券的資金成本為多少資金成本10008133104016548某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行債券4，500萬份，每份面值為200元，期限為3年，目前市場利率為6，而債券的票面利率8，籌資費率為2，企業(yè)的所得稅率為30，則該債券的發(fā)行價和資金成本分別為多少發(fā)行價20008396162673021069元資金成本20081302106912542某企業(yè)債券的發(fā)行價為94元，面值為100元，期限為1年，到期按面值償還，籌資費率為4,企業(yè)所得稅率為33，則該債券的資金成本為多少資金成本1009413394144454增長，不考慮證券籌資費用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25。企業(yè)目前擬增資1000萬元，以投資于新項目，有以下兩個方案可供選擇方案一按折價15發(fā)行1000萬元債券，債券年利率8，同時由于企業(yè)風(fēng)險的增加，所以普通股的市價降為10元/股股利政策不變方案二按溢價20發(fā)行340萬元債券，債券年利率9，同時按照11元/股的價格發(fā)行普通股股票籌集660萬元資金股利政策不變。采用比較資金成本法判斷企業(yè)應(yīng)采用哪一種方案。使用方案一籌資后的加權(quán)平均資金成本原債務(wù)資金成本1012575新債務(wù)資金成本8125115706普通股資金成本1110100415加權(quán)平均資金成本40001000075100010000706500010000151121使用方案二籌資后的加權(quán)平均資金成本原債務(wù)資金成本1012575新債務(wù)資金成本912512056普通股資金成本1111100414加權(quán)平均資金成本400010000753401000056566010000141111因為方案二的加權(quán)平均資金成本低，所以應(yīng)當(dāng)選擇方案二進(jìn)行籌資某公司2004年的資金結(jié)構(gòu)如下債務(wù)資金200萬，年利率10；優(yōu)先股200萬，年股利率12；普通股600萬，每股面值10元。公司計劃增資200萬，如果發(fā)行債券年利率8，如果發(fā)行股票每股市價20元，企業(yè)所得稅率為30。進(jìn)行增資是發(fā)行債券還是發(fā)行股票的決策。解EBIT2001020081302001260010EBIT20010130200126001020020，求得EBIT16629萬元當(dāng)盈利能力EBIT小于16629萬元時，利用負(fù)債集資較為有利；當(dāng)盈利能力EBIT大于16629萬元時，以發(fā)行普通股較為有利；當(dāng)EBIT等于16629萬元時，采用兩種方式無差別。某公司準(zhǔn)備發(fā)行面值為500元的企業(yè)債券，年利率為8，期限為5年。就下列條件分別計算債券的發(fā)行價。1每年計息一次，請分別計算市場利率在6、8、10的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價。2到期一次還本付息單利分別計算市場利率在6、8、10的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價。3到期一次還本付息分別計算市場利率在6、8、10的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價。4無息折價債券分別計算市場利率在6、8、10的條件下的企業(yè)債券發(fā)行價。1每年計息一次市場利率6的發(fā)行價5000747350084212454215元市場利率8的發(fā)行價5000680650083992750000元市場利率10的發(fā)行價5000620950083790846237元2到期一次還本付息單利市場利率6的發(fā)行價5001850747352311元市場利率8的發(fā)行價5001850680647642元市場利率10的發(fā)行價5001850620943463元3到期一次還本付息市場利率6的發(fā)行價500146930747354900元市場利率6的發(fā)行價500146930680650000元市場利率10的發(fā)行價500146930620945614元4零息發(fā)行到期還本市場利率6的發(fā)行價5000747337365元市場利率8的發(fā)行價5000680634030元市場利率10的發(fā)行價5000620931045元企業(yè)在2004年3月1日以528元價格購入2002年6月1日發(fā)行的5年期債券，該債券面值500元，票面利率8，每年計息一次。2004年6月1日以每股12元價格購入股票，6月5日收到現(xiàn)金股利每股050元。2004年9月1日企業(yè)需要現(xiàn)金，將債券以526元價格出售，將股票以每股1750元價格出售。分別計算債券和股票持有收益率。解債券持有收益率5008526528612528682股票持有收益率050175012312121875某債券2003年6月1日發(fā)行，期限2年，票面利率12單利，面值100元，發(fā)行價103元2004年9月1日，買入價115元，2005年3月1日，買入價121元，賣出價120元計算1到期本利和；2票面收益率；3直接收益率；4計算2004年9月1日買入持有到2005年3月1日出售持有收益率；5計算2005年3月1日買入持有到期收益率。解1到期本利和1001122124元2票面收益率10012100123直接收益率10012103116542004年9月1日買入持有收益率1201156121158702005年3月1日買入到期收益率124121312121992某債券2003年1月1日發(fā)行，發(fā)行面值1000元，發(fā)行價1040元，期限為3年，年利率8，每年12月31日付息一次，要求計算1票面收益率2直接收益率3發(fā)行買入持有到期收益率4發(fā)行買入，2005年1月1日以1050元出售的持有收益率52005年1月1日以1050元買入到期收益率。1票面收益率10008100082直接收益率1000810407693發(fā)行買入持有到期收益率10001040100083310406414發(fā)行買入的持有收益率10501040100082210408175以1050元買入到期收益率1000105010008111050286企業(yè)投資投資某債券，以950元價格購入面值為1000元，票面利率為8期限為5年的債券，債券每年計息一次。計算投資該債券的投資收益率。當(dāng)收益率為8時10000680610008399271000元當(dāng)收益率為10時100006209100083790892416元收益率81000950100092416108932某企業(yè)投資某股票，投資價格每股510元，持有3年，每年分別獲得現(xiàn)金股利050元、060元、080元，3年后以每股6元價格將其出售，計算投資該股票的投資收益率。提示折現(xiàn)率16、18、20收益率為18時05P/F,18,106P/F,18,208P/F,18,36P/F,18,3499元收益率為16時05P/F,16,106P/F,16,208P/F,16,36P/F,16,3523元收益率1652351052349918161711公司現(xiàn)在持有兩種證券A和B，A是某公司于2005年1月1日發(fā)行的債券，面值為1000元，5年期，票面利率為10，每年的6月30日和12月31日發(fā)放一次利息，甲公司于2007年1月1日購入。B是某股份公司發(fā)行的股票，甲公司以20元/股的價格購入。請回答下列互不相關(guān)的問題1如果A債券的買入價是1100元，B股票上年發(fā)放的股利是18元/股，分別計算兩個證券的本期收益率2如果甲公司購買債券時的價格為1020元，在2007年10月1日將債券以1050元的價格售出，請問持有期年均收益率是多少3如果甲在持有B股票2年后將其出售，出售價格為25元，在持有的兩年里，甲公司分別獲得1元和2元的股利，請問持有期年均收益率是多少P/F，18，108475，P/F，18，207182，P/F，20，108333，P/F，20，2069441A債券的本期收益率100010110010091；B股票的本期收益率182010092持有期收益率1000102105010201020100784持有期限是9個月，即9/12年，所以持有期年均收益率78491210453假設(shè)持有期年均收益率為I，則201P/F，I，12P/F，I，225P/F，I，2；即201P/F，I，127P/F，I，2運用測試法當(dāng)I18時，等式右邊10847527071822024當(dāng)I20時，等式右邊10833327069441958可以列出式子I18201820202419582024；得出I1873企業(yè)準(zhǔn)備投資某債券，面值2000元，票面利率8，期限5年，企業(yè)要求的必要投資報酬率10，就下列條件計算債券的投資價值1債券每年計息一次。2債券到期一次還本付息，復(fù)利計息。3債券到期一次還本付息，單利計息。4折價發(fā)行，到期償還本金。1每年計息一次的債券投資價值2000062092000837908184833元2一次還本付息復(fù)利計息的債券投資價值20001469306209182458元3一次還本付息單利計息的債券投資價值20001406209173852元4折價發(fā)行無息的債券投資價值200006209124180元企業(yè)準(zhǔn)備投資某股票，上年每股股利045元，企業(yè)的期望必要投資報酬率20，就下列條件計算股票的投資價值1未來三年的每股股利分別為045元,060元,080元,三年后以28元的價格出售。2未來三年的每股股利045元，三年后以每股28元的價格出售。3長期持有，股利不變。4長期持有，每股股利每年保持18的增長率。1未來三年的每股股利分別為045元,060元,080元,三年后以28元的價格出售的投資價值045083330606944080578728057871736元2未來三年的每股股利為045元，三年后以每股28元的價格出售的投資價值0452106528057871715元3長期持有，股利不變的投資價值04520225元4長期持有，每股股利每年保持18的增長率04511820182655元元，向投資者分配股利288000元，年末資產(chǎn)負(fù)債表摘要如下別預(yù)測公司2004年對外資金需求量1公司沒有剩余生產(chǎn)能力，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86000元，新增零星開支24000元。2公司尚有剩余生產(chǎn)能力，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86，000元，新增零星開支24，000元，并增加應(yīng)收票占銷售收入的5。3公司生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，當(dāng)年有固定資產(chǎn)折舊86000元，其中40用于更新改造。新增零星開支24000元，計劃存貨占銷售收入的百分比下降1，應(yīng)付票據(jù)占銷售收入的百分比上升2。1）對外資金需求量4804001632488524161240048048400