收益分配概述課件

1、主教材：高等教育出版社鈄志斌公司理財(cái)?shù)谝还?jié)第一節(jié) 收益分配概述收益分配概述課程網(wǎng)站：http:“必須把可持續(xù)性強(qiáng)調(diào)為發(fā)展的指導(dǎo)原則?！甭?lián)合國前秘書長：布特羅斯加利收益分配有廣義的收益分配和狹義的收益分配兩種理解。n 廣義的收益分配是指對企業(yè)的收益總額進(jìn)行分配的過程；n 狹義的收益分配則是指對企業(yè)凈收益的分配。p這里所指的收益分配是指企業(yè)凈收益的分配。課程網(wǎng)站：http:一、收益分配的基本原則一、收益分配的基本原則（一）依法分配原則（一）依法分配原則n企業(yè)收益分配必須依法進(jìn)行。企業(yè)收益分配必須依法進(jìn)行。n企業(yè)的收益分配涉及到國家、企業(yè)、股東、債權(quán)人、企業(yè)的收益分配涉及到國家、企業(yè)、股東、債權(quán)人、

2、職工等多方面的利益。職工等多方面的利益。p正確處理、協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系是進(jìn)行收益分配的重要正確處理、協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系是進(jìn)行收益分配的重要方面。方面。n為了規(guī)范企業(yè)的收益分配行為，國家頒布了相關(guān)法規(guī)，為了規(guī)范企業(yè)的收益分配行為，國家頒布了相關(guān)法規(guī)，明確了企業(yè)收益分配的基本要求和一般程序，企業(yè)應(yīng)明確了企業(yè)收益分配的基本要求和一般程序，企業(yè)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真執(zhí)行，不能違反。當(dāng)認(rèn)真執(zhí)行，不能違反?！局R鏈接【知識鏈接10-1】公司法公司法對利潤分配的有關(guān)規(guī)定對利潤分配的有關(guān)規(guī)定公司法第167條規(guī)定，n公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。n公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊資本的百

3、分之五十以上的，可以不再提取。n公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損的，在依照前款規(guī)定提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。n股東會、股東大會或者董事會違反前款規(guī)定，在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。n公司持有的本公司股份不得分配利潤。 課程網(wǎng)站：http:（二）資本保全原則（二）資本保全原則企業(yè)的收益分配是對投資者投入資本的增值部分所企業(yè)的收益分配是對投資者投入資本的增值部分所進(jìn)行的分配，不是投資者資本金的返還。進(jìn)行的分配，不是投資者資本金的返還。n以企業(yè)的資本金進(jìn)行的分配，是屬于一種清算行為，以企業(yè)的資本金進(jìn)行的分配，是屬于

4、一種清算行為，不是收益的分配。不是收益的分配。n企業(yè)的收益分配必須遵循資本保全原則。企業(yè)的收益分配必須遵循資本保全原則。課程網(wǎng)站：http:（三）兼顧各方利益原則（三）兼顧各方利益原則企業(yè)的收益分配應(yīng)當(dāng)兼顧各方面的利益。企業(yè)的收益分配應(yīng)當(dāng)兼顧各方面的利益。n如投資者作為企業(yè)所有者，依法享有凈收益的分配權(quán)。如投資者作為企業(yè)所有者，依法享有凈收益的分配權(quán)。n企業(yè)債權(quán)人在向企業(yè)投入資金時(shí)承擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)債權(quán)人在向企業(yè)投入資金時(shí)承擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此，在企業(yè)的收益分配中不能損害債權(quán)人的利益；因此，在企業(yè)的收益分配中不能損害債權(quán)人的利益；n企業(yè)員工是企業(yè)凈收益的直接創(chuàng)造者，企業(yè)收益分配企業(yè)員工是企

5、業(yè)凈收益的直接創(chuàng)造者，企業(yè)收益分配應(yīng)當(dāng)考慮員工的長遠(yuǎn)利益。應(yīng)當(dāng)考慮員工的長遠(yuǎn)利益。p企業(yè)進(jìn)行收益分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧，維護(hù)各方利益。企業(yè)進(jìn)行收益分配時(shí)，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧，維護(hù)各方利益。課程網(wǎng)站：http:（四）分配與積累并重原則（四）分配與積累并重原則企業(yè)的收益分配必須堅(jiān)持分配與積累并重的原則。企業(yè)的收益分配必須堅(jiān)持分配與積累并重的原則。n分配可以滿足投資者當(dāng)前的利益需求；分配可以滿足投資者當(dāng)前的利益需求；n積累不僅為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)籌措了資金，同時(shí)也增強(qiáng)積累不僅為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)籌措了資金，同時(shí)也增強(qiáng)了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，有利于保障投資者的長遠(yuǎn)利益。了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，有利于保障投資者的長遠(yuǎn)利益。課程

6、網(wǎng)站：http:（五）投資與收益對等原則（五）投資與收益對等原則企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)當(dāng)遵循收益大小與投資比例相企業(yè)進(jìn)行收益分配應(yīng)當(dāng)遵循收益大小與投資比例相適應(yīng)的原則。適應(yīng)的原則。n企業(yè)在向投資者分配收益時(shí)，應(yīng)本著平等一致的原則，企業(yè)在向投資者分配收益時(shí)，應(yīng)本著平等一致的原則，按照投資者投入資本的比例來進(jìn)行分配，不允許發(fā)生按照投資者投入資本的比例來進(jìn)行分配，不允許發(fā)生任何一方多占多分的現(xiàn)象。任何一方多占多分的現(xiàn)象?！局R鏈接【知識鏈接10-2】公司法公司法中對投資與收益對等的規(guī)定中對投資與收益對等的規(guī)定公司法第167條和第35條中規(guī)定，公司彌補(bǔ)虧損和提取公積金后的稅后利潤，n有限責(zé)任公司依照股東實(shí)

7、繳的出資比例分配紅利n股份有限公司按照股東持有的股份比例分配。p但是，全體股東約定或章程規(guī)定不按出資比例、持股比例分配的除外。課程網(wǎng)站：http:二、收益分配應(yīng)考慮的因素二、收益分配應(yīng)考慮的因素（一）法律因素（一）法律因素為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，法律法規(guī)就公司的為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益，法律法規(guī)就公司的收益分配做出了具體規(guī)定，公司的收益分配政策收益分配做出了具體規(guī)定，公司的收益分配政策必須符合相關(guān)法律規(guī)范的要求。必須符合相關(guān)法律規(guī)范的要求。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：課程網(wǎng)站：http:1資本保全約束資本保全約束資本保全約束要求公司股利的發(fā)放不能侵蝕資本，資本保全約束

8、要求公司股利的發(fā)放不能侵蝕資本，即當(dāng)企業(yè)沒有可供分配的利潤時(shí)，不得派發(fā)股利。即當(dāng)企業(yè)沒有可供分配的利潤時(shí)，不得派發(fā)股利。n根據(jù)資本保全約束，企業(yè)派發(fā)的股利，只能來源于當(dāng)根據(jù)資本保全約束，企業(yè)派發(fā)的股利，只能來源于當(dāng)期利潤或留存收益，不能來源于資本公積和實(shí)收資本。期利潤或留存收益，不能來源于資本公積和實(shí)收資本?！局R鏈接【知識鏈接10-3】資本公積金不得用于彌補(bǔ)虧損資本公積金不得用于彌補(bǔ)虧損公司法第169條規(guī)定：“公司的公積金用于彌補(bǔ)公司的虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。但是，資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司的虧損。”課程網(wǎng)站：http:2償債能力約束償債能力約束公司在采用現(xiàn)金分紅時(shí)會導(dǎo)致

9、企業(yè)現(xiàn)金流出，而大公司在采用現(xiàn)金分紅時(shí)會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流出，而大量的現(xiàn)金支出必然會影響到公司的償債能力。量的現(xiàn)金支出必然會影響到公司的償債能力。課程網(wǎng)站：http:3資本積累約束資本積累約束資本積累約束要求企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定資本積累約束要求企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金。的比例和基數(shù)提取各種公積金。n它要求在進(jìn)行股利分配時(shí)，一般應(yīng)貫徹它要求在進(jìn)行股利分配時(shí)，一般應(yīng)貫徹“無利不分無利不分”的原則。的原則。n即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤分配。即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤分配。課程網(wǎng)站：http:4超額累積利潤約束超額累積利潤約束這是規(guī)定企業(yè)不能過

10、度的進(jìn)行利潤積累。這是規(guī)定企業(yè)不能過度的進(jìn)行利潤積累。n有些國家稅法明確規(guī)定對公司超額累積利潤加征不合有些國家稅法明確規(guī)定對公司超額累積利潤加征不合理留利稅，以防止少數(shù)股東利用操縱股利分配達(dá)到逃理留利稅，以防止少數(shù)股東利用操縱股利分配達(dá)到逃避個(gè)人所得稅的目的。避個(gè)人所得稅的目的?！鹃喿x材料【閱讀材料10-1】有限責(zé)任公司故意有限責(zé)任公司故意“不分紅不分紅”可能被起訴可能被起訴修訂后的公司法規(guī)定，公司連續(xù)五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤條件的，對股東會該項(xiàng)決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價(jià)格收購其股權(quán)。自股東會會議決議通過之日起六十日內(nèi)，股東與公司不

11、能達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議的，股東可以自股東會會議決議通過之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟。課程網(wǎng)站：http:（二）公司因素（二）公司因素1現(xiàn)金流量穩(wěn)定性現(xiàn)金流量穩(wěn)定性n一般而言，如果一個(gè)公司的現(xiàn)金來源穩(wěn)定，未來盈余有保障則一般而言，如果一個(gè)公司的現(xiàn)金來源穩(wěn)定，未來盈余有保障則它的分紅能力也較強(qiáng)。它的分紅能力也較強(qiáng)。2未來投資機(jī)會未來投資機(jī)會n收益分配政策要受到企業(yè)未來投資機(jī)會的影響。收益分配政策要受到企業(yè)未來投資機(jī)會的影響。3未來籌資考慮未來籌資考慮n債權(quán)人通常會在借款合同、債券契約，以及租賃合同中加入關(guān)債權(quán)人通常會在借款合同、債券契約，以及租賃合同中加入關(guān)于借款公司股利發(fā)放的限制性條款，以限制公司股利的發(fā)放。于借款公司股利發(fā)放的限制性條款，以限制公司股利的發(fā)放。4籌資成本考慮籌資成本考慮n留存收益與發(fā)行新股相比，具有成本低的優(yōu)點(diǎn)；與舉債相比，留存收益與發(fā)行新股相比，具有成本低的優(yōu)點(diǎn)；與舉債相比，具有便捷、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)點(diǎn)。具有便捷、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)點(diǎn)。課程網(wǎng)站：http:（三）股東因素（三）股東因素1收入的考慮收入的考慮n靠股利為主要收入來源的股東往往要求取得穩(wěn)定的股利。靠股利為主要收入來源的股東往往要求取得穩(wěn)定的股利。2控制權(quán)的考慮控制權(quán)的考慮n從控制權(quán)角度考慮，具有控制權(quán)的股東往往希望少分股利。從控制權(quán)角度考慮，具有控制權(quán)的股東往往希望少分股利。3稅收的考慮稅收的考慮n一