國(guó)民信托一年半四起產(chǎn)品違約案 股權(quán)爭(zhēng)奪業(yè)務(wù)停滯

1、國(guó)民信托一年半四起產(chǎn)品違約案 股權(quán)爭(zhēng)奪業(yè)務(wù)停滯2016年08月29日07:50 北京商報(bào)帶上“國(guó)民”這兩個(gè)字，關(guān)注度一般都不會(huì)太低。然而，國(guó)民信托每次出現(xiàn)在公眾視野，卻幾乎都是帶著負(fù)面的標(biāo)簽，先是業(yè)務(wù)停滯、股權(quán)爭(zhēng)奪，后是產(chǎn)品違約。日前，國(guó)民信托的“天冶軋三經(jīng)營(yíng)收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃”被提前宣告基本無(wú)法按時(shí)兌付，成為近一年半以來(lái)第四起違約事件。隨著新股東生命人壽即將“到位”，國(guó)民信托能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，還需時(shí)間證明。危機(jī)纏身天冶軋三項(xiàng)目是國(guó)民信托最新遇到的一個(gè)“頭疼事”。一位知情人士向北京商報(bào)記者表示，該項(xiàng)目于去年9月起發(fā)行，共5期，期限一年，按季付息。應(yīng)于今年一、二季度兌付的利息都出現(xiàn)了延遲。日前，

2、在距離前兩期項(xiàng)目到期僅剩不到一個(gè)月的時(shí)候，投資者又被告知項(xiàng)目“面臨了一些困難”，將無(wú)法按約兌付本息。無(wú)法兌付的原因，是間接踩了渤海鋼鐵的雷。據(jù)了解，天冶軋三項(xiàng)目的融資方是天津冶金集團(tuán)軋三鋼鐵有限公司，擔(dān)保方為天津冶金集團(tuán)，其股東為渤海鋼鐵集團(tuán)。去年底開(kāi)始，作為世界500強(qiáng)的渤海鋼鐵也沒(méi)能招架住行業(yè)去過(guò)剩產(chǎn)能及企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題，有的子公司出現(xiàn)無(wú)力償還現(xiàn)象。針對(duì)天冶軋三項(xiàng)目的最新進(jìn)展，北京商報(bào)記者試圖聯(lián)系國(guó)民信托，但該公司人士未予置評(píng)。事實(shí)上，這并不是國(guó)民信托首次被鋼鐵企業(yè)所拖累。今年1月29日及2月10日到期清算的國(guó)民信托天津鋼鐵集團(tuán)貸款集合資金信托計(jì)劃的A類第二期、第三期，因融資方天津鋼鐵集

3、團(tuán)資金告急不得不延期兌付；4月，天鋼國(guó)貿(mào)股權(quán)收益權(quán)集合資金信托計(jì)劃利息違約。除了陷入鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能的泥沼中難以抽身，國(guó)民信托也沒(méi)能逃過(guò)河北融投引發(fā)的“血案”。去年5月，國(guó)民信托被曝發(fā)行的金色搏寶信托因受河北融投的牽連，與后者合作的1.2億元規(guī)模的項(xiàng)目延期兌付6個(gè)月。國(guó)民信托確實(shí)不是很“走運(yùn)”，因?yàn)樗龅降亩际鞘袌?chǎng)的熱門事件，雖然在渤海鋼鐵的資金困局中，天津信托、北方信托也被拖下水，涉及河北融投擔(dān)保風(fēng)波的也還有平安信托、渤海信托、華澳信托等10家信托公司，但國(guó)民信托不僅因違約有著高“出鏡率”，一些違約發(fā)生的也有點(diǎn)“不是時(shí)候”。據(jù)了解，在去年金色搏寶信托不得不延期兌付時(shí)，正好是在國(guó)民信托易主的節(jié)骨眼

4、兒上。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)傳出富德生命人壽將從佳兆業(yè)手中接過(guò)國(guó)民信托的傳言。值得一提的是，彼時(shí)的富德生命人壽已是佳兆業(yè)的第二大股東，也有消息稱，銀監(jiān)會(huì)在調(diào)查佳兆業(yè)主席郭英成向東富德生命人壽出售國(guó)民信托的交易，如果違反相關(guān)規(guī)定，國(guó)民信托的股東將被打回原形。一般情況下，年報(bào)會(huì)對(duì)股權(quán)變更加以說(shuō)明。但在4月30日，通常是信托公司發(fā)布年報(bào)的最后時(shí)點(diǎn)，在68家信托公司中，只有國(guó)民信托延遲未能露面。股權(quán)之爭(zhēng)年報(bào)沒(méi)能及時(shí)露面的原因也不止是這一次股權(quán)變更的醞釀。據(jù)了解，成立于1987年的國(guó)民信托，在2004年遷址北京、2007年重新登記展業(yè)之后，先是因業(yè)務(wù)寡淡跌至行業(yè)老末，后是在股東交替中愈加飄搖。北上后，國(guó)民信托在寶華

5、系主事香港商人鄭建源的掌控中長(zhǎng)達(dá)十年之久。在鄭建源家族實(shí)質(zhì)控制國(guó)民信托期間，2005-2009年，國(guó)民信托一共僅發(fā)行過(guò)23款產(chǎn)品。隨后國(guó)民信托便不斷被傳易主，或是工商銀行(4.480,0.02,0.45%)，或是匯豐銀行。主辦業(yè)務(wù)卻停滯不前以致進(jìn)入“休克”狀態(tài)，直到2013年才重新啟動(dòng)，并在2014年獲銀監(jiān)會(huì)重新批準(zhǔn)登記。但國(guó)民信托依然錯(cuò)過(guò)了信托業(yè)的第一波發(fā)展黃金時(shí)期。用益信托研究員廖鶴凱介紹，以前信托公司都是做通道、自營(yíng)業(yè)務(wù)的，從2009年開(kāi)始，有第一家信托公司（中融信托）開(kāi)始做集合信托業(yè)務(wù)，2010年，很多信托公司都開(kāi)始投身這一領(lǐng)域，2012年，集合信托迎來(lái)爆發(fā)式發(fā)展。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)

6、顯示，2010年底信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模僅為3.04萬(wàn)億元，2011年突破4萬(wàn)億元，2012年就跳到7.5萬(wàn)億元，隨后2013年跳到10.91萬(wàn)億元，2014年又漲至13.98萬(wàn)億元，2015年增速才開(kāi)始放緩。而在這幾年間，國(guó)民信托卻與大部隊(duì)反向而馳。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)民信托2011-2014年凈利潤(rùn)分別為1.83億元、3.33億元、1.95億元、1.78億元；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為331.96%、81.28%、-41.62 %、-8.62%。這一慘淡的結(jié)果來(lái)自于國(guó)民信托仍未結(jié)束的股東變更劇情。2014年中，佳兆業(yè)的實(shí)際控制人郭英成從鄭建源家族手中接過(guò)國(guó)民信托的控制權(quán)，交易對(duì)價(jià)接近30億元。而數(shù)月之后，佳兆業(yè)被

7、卷入項(xiàng)目鎖定風(fēng)波，郭英成逐漸將手中持有的國(guó)民信托股份轉(zhuǎn)讓給生命人壽及其母公司富德金控。由于半年之內(nèi)兩易其主，違反了信托公司出資人三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)的規(guī)定，北京銀監(jiān)局自去年初開(kāi)始調(diào)查國(guó)民信托。此番調(diào)查也讓國(guó)民信托成為去年行業(yè)惟一一家未按時(shí)披露2014年年報(bào)的信托公司，遲至去年7月底，該公司2014年年報(bào)才正式發(fā)布。不過(guò)，去年的夏天似乎是國(guó)民信托的一個(gè)分水嶺。去年8月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，原則同意富德生命人壽通過(guò)受讓方式收購(gòu)國(guó)民信托93.44%的股權(quán)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，雖然當(dāng)前生命人壽的股東地位還沒(méi)有完全確認(rèn)，但只是時(shí)間的問(wèn)題，因?yàn)樽鳛楸ｋU(xiǎn)公司的生命人壽，收購(gòu)信托公司需要保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)的雙重批準(zhǔn)。

8、“如果監(jiān)管層真的要卡，國(guó)民信托業(yè)務(wù)是沒(méi)法開(kāi)展的，產(chǎn)品也就給停止報(bào)備了?，F(xiàn)在監(jiān)管層可能就是在思考怎么樣結(jié)尾的問(wèn)題，怎樣圓滿地披露出來(lái)。”廖鶴凱說(shuō)道。資本金拖累國(guó)民信托有望迎來(lái)曙光。格上理財(cái)研究中心研究員樊迪認(rèn)為，生命人壽控股國(guó)民信托，將給國(guó)民信托注入一定的流動(dòng)性，對(duì)解決違約事件也有積極作用。事實(shí)上，從去年年報(bào)就可以看出，國(guó)民信托已經(jīng)有一點(diǎn)“舊貌換新顏”了。據(jù)國(guó)民信托2015年年報(bào)顯示，公司全年信托資產(chǎn)規(guī)模增速達(dá)74.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.4億元，同比增長(zhǎng)91.13%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.32億元，同比增長(zhǎng)101.72%。這讓國(guó)民信托脫離了行業(yè)老末的位置。據(jù)華融信托研究員袁吉偉統(tǒng)計(jì)，去年國(guó)民信托的信托資

9、產(chǎn)規(guī)模排到行業(yè)第40名，名次上升12位；營(yíng)業(yè)收入排名第48名，上升13位；凈利潤(rùn)排名第55名，上升4位。而此前被業(yè)內(nèi)關(guān)注的河北融投及渤鋼項(xiàng)目涉及到的信托計(jì)劃兌付問(wèn)題，在國(guó)民信托去年年報(bào)中也有所體現(xiàn)。截至2015年末，公司不良率為0.9%，其中次級(jí)類950.65萬(wàn)元，關(guān)注類資產(chǎn)2260.88萬(wàn)元。年報(bào)還提到，短期策略包含“信托業(yè)務(wù)以項(xiàng)目融資等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主導(dǎo)，以逐步縮小公司信托規(guī)模、信托業(yè)務(wù)收入等多項(xiàng)主要指標(biāo)與行業(yè)平均值差距為目標(biāo)”。奮起直追的國(guó)民信托，未來(lái)的發(fā)展是否會(huì)一帆風(fēng)順呢？業(yè)內(nèi)人士坦言，還會(huì)有不少隱憂。樊迪表示，在信托業(yè)高速發(fā)展時(shí)期，國(guó)民信托由于資源、人力、自身實(shí)力等各方面原因，其發(fā)展速度不及大型信托公司，近兩年雖積極引入戰(zhàn)略投資者，開(kāi)始大規(guī)模發(fā)展期業(yè)務(wù)，但確實(shí)受大環(huán)境下行趨勢(shì)影響，業(yè)務(wù)發(fā)展受到了一定的限制。“國(guó)民信托之前做的一些信托項(xiàng)目出了兌付問(wèn)題，目前可能將工作重心轉(zhuǎn)移到存量項(xiàng)目的管理上，因此減緩了業(yè)務(wù)擴(kuò)張的步伐?！狈险f(shuō)道。業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要的另一個(gè)硬指標(biāo)，國(guó)民信托目前也還不具備，那就是注冊(cè)資本金。目前，國(guó)民信托注冊(cè)資本金僅為10億元，上一次增資還是2008年。而近兩年，增資潮席卷了不少信托公司，此前業(yè)務(wù)發(fā)展同樣不佳的光大信托，近來(lái)就不斷在增資潮中露臉，先是今年3月將資本金從10億元加至30億元，近期還傳出其計(jì)劃增值至百億元以上。不過(guò)，一位業(yè)內(nèi)