風(fēng)險管理第六章流動性風(fēng)險管理

1、第第.6.章章 流動性風(fēng)險管理流動性風(fēng)險管理主要內(nèi)容l6.1 流動性風(fēng)險識別流動性風(fēng)險識別l6.2 流動性風(fēng)險評估流動性風(fēng)險評估l6.3 流動性風(fēng)險監(jiān)測與控制流動性風(fēng)險監(jiān)測與控制l流動性反映了商業(yè)銀行在一定時間內(nèi)、以合理的成本獲取資金用于償還債務(wù)或增加資產(chǎn)的能力，其基本要素包括時間、成本和資金數(shù)量。l流動性風(fēng)險既可能來自商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債期限錯配，以及信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等其他類別風(fēng)險向流動性風(fēng)險的轉(zhuǎn)化，也可能來自市場流動性對銀行流動性風(fēng)險的負面影響，即由于外部融資市場深度不足或市場動蕩，導(dǎo)致商業(yè)銀行無法及時以合理價格變現(xiàn)或抵押資產(chǎn)以獲得流動性支持。l 通過對流動性進行定量和定性分析，從資產(chǎn)、負

2、債和表外業(yè)務(wù)等方面對流動性進行綜合管理。l 保持良好的流動性的積極作用：l （1）增進市場信心，向外界表明銀行有能力償還借款，是值得信賴的：l （2）確保銀行有能力履行貸款承諾，穩(wěn)固客戶關(guān)系；l （3）避免銀行資產(chǎn)廉價出售，損害股東利益；l （4）降低銀行借入資金時所需支付的風(fēng)險溢價。6.1 流動性風(fēng)險識別流動性風(fēng)險識別l必須兼顧商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債兩方面l1.市場流動性l是指由于市場深度不足或市場動蕩，商業(yè)銀行無法以合理的市場價格出售資產(chǎn)以獲得資金的能力l商業(yè)銀行應(yīng)當估算所持有的課迅速變現(xiàn)資產(chǎn)量，將其與預(yù)期的流動性需求進行比較，以確定流動性適宜度。l 2.融資流動性風(fēng)險l 是指商業(yè)銀行在不影

3、響日常經(jīng)營或財務(wù)狀況的情況下，無法及時有效的滿足資金需求的風(fēng)險，反映了商業(yè)銀行在合理的時間、成本條件下迅速獲取資金的能力，應(yīng)從零售負債和公司/機構(gòu)負債兩個角度進行深入分析：l （1）零售客戶對商業(yè)銀行的風(fēng)險狀況和利率水平缺乏敏感度,因此零售存款相對穩(wěn)定，通常被看做是核心存款的重要組成部分。l （2）公司/機構(gòu)客戶可以便利的通過多種渠道了解商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況，對商業(yè)銀行的風(fēng)險狀況和利率水平高度敏感，通常不穩(wěn)定，很容易對商業(yè)銀行的流動性造成較大影響。l 商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的核心是要盡可能的提高資產(chǎn)的流動性和負債的穩(wěn)定性，并在兩者之間尋求最佳的風(fēng)險收益平衡點。l 巴塞爾委員會將銀行資產(chǎn)按流動性高

4、低分為四類：l （1） 最具有流動性的資產(chǎn)，如現(xiàn)金及在中央銀行的市場操作中可用于抵押的政府債券，這類資產(chǎn)可用于從中央銀行獲得流動性支持，或者在市場上出售、回購或抵押融資；l （2）其他可在市場上交易的證券，如股票和同業(yè)借款，這些證券是可以出售的，但在不利情況下可能會喪失流動性；l （3）商業(yè)銀行可出售的貸款組合，一些貸款組合雖然有可供交易的市場，但在流動性分析的框架內(nèi)卻可能被視為不能出售；l （4）流動性最差的資產(chǎn)包括實質(zhì)上無法進行市場交易的資產(chǎn)，如無法出售的貸款、銀行的房產(chǎn)和在子公司的投資、存在嚴重問題的信貸資產(chǎn)等。l 需要注意的是，在計算資產(chǎn)流動性時，抵押給第三方的資產(chǎn)均應(yīng)從上述各類資產(chǎn)中

5、扣除。6.1.1 資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)l 定義：是指在未來特定的時段內(nèi)，到期資產(chǎn)（現(xiàn)金流入）與到期負債（現(xiàn)金流出）的構(gòu)成狀況。理想情況下，到期資產(chǎn)與到期負債的到期日和規(guī)模都應(yīng)當匹配；如果未能匹配，則形成了資產(chǎn)負債的期限錯配，并可能因此造成流動性風(fēng)險。l 商業(yè)銀行可根據(jù)歷史經(jīng)驗形成每個營業(yè)日存款凈流失額的概率分布，設(shè)法在資金的流出和流入之間尋求最佳的平衡點，提前做好隨時應(yīng)付現(xiàn)金需求的準備l商業(yè)銀行為了獲取盈利而在正常范圍內(nèi)建立的“借短貸長”的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)（或持有期缺口），被認為是一種正常的、可控性較強的流動性風(fēng)險。l在實踐操作中，必須清醒地認識到，借入流動性是商業(yè)銀行降低流動性風(fēng)

6、險的“最具風(fēng)險”的方法。l因各種內(nèi)外部因素的影響和作用，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)時刻都在發(fā)生變化，流動性狀況也隨之改變。6.1.2 資產(chǎn)負債幣種結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債幣種結(jié)構(gòu)l多幣種的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)增加了流動性風(fēng)險管理的復(fù)雜程度l商業(yè)銀行應(yīng)當按照本外幣合計和重要幣種分別進行流動性風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制，對其他幣種的流動性風(fēng)險進行合并管理。l商業(yè)銀行可根據(jù)其國際業(yè)務(wù)需要及外幣流動性管理能力，采用百分比方式或絕對方式來管理外幣資產(chǎn)和負債。6.1.3 資產(chǎn)負債分布結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負債分布結(jié)構(gòu)l商業(yè)銀行應(yīng)當嚴格執(zhí)行限額管理的相關(guān)要求，盡可能降低其資金來源（負債）和使用（資產(chǎn)）的同質(zhì)性，形成合理的資產(chǎn)負債分布結(jié)構(gòu)

7、，以獲得穩(wěn)定的、多樣化的現(xiàn)金流量，最大程度地降低流動性風(fēng)險。l零售性質(zhì)的資金（如居民儲蓄）因為其資金來源更加分散、同質(zhì)性更低，相比批發(fā)性質(zhì)的資金（如同業(yè)拆借、公司存款）具有更高的穩(wěn)定性。因此，以零售資金來源為主的商業(yè)銀行，其流動性風(fēng)險相對較低。l商業(yè)銀行的資金使用（如貸款發(fā)放、購買金融產(chǎn)品）同樣應(yīng)當注意交易對象、時間跨度、還款周期等要素的分布結(jié)構(gòu)。l雖然流動性風(fēng)險通常被認為是商業(yè)銀行破產(chǎn)的直接原因，但實質(zhì)上，流動性風(fēng)險是信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、聲譽風(fēng)險及戰(zhàn)略風(fēng)險長期積聚、惡化的綜合作用結(jié)果。如果這些與流動性密切相關(guān)的風(fēng)險不能及時得到有效控制，最終將以流動性危機的形式爆發(fā)出來。6.2 流動

8、性風(fēng)險評估流動性風(fēng)險評估l6.2.1 流動性比率流動性比率/指標法指標法l6.2.2 現(xiàn)金流分析法現(xiàn)金流分析法l6.2.3 其他流動性評估方法其他流動性評估方法6.2.1 流動性比率流動性比率/指標法指標法l通常采用兩種方式：l（1）同類金融機構(gòu)之間橫向比較各項流動性比率/指標。取行業(yè)中具備良好流動性狀況的同類金融機構(gòu)l（2）商業(yè)銀行內(nèi)部縱向比較不同歷史時期的各項流動性比率/指標。l可根據(jù)自身業(yè)務(wù)規(guī)模和特色設(shè)定多種流動性比率/指標，滿足流動性風(fēng)險管理的需要l對于流動性監(jiān)管采用四項主要指標，即流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例，存貸比和流動性比例。l流動性覆蓋率=優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備/未來30日凈現(xiàn)金流

9、出量100%，不低于100%l凈穩(wěn)定資金比例=可用的穩(wěn)定資金/所需的穩(wěn)定資金100% ，不低于100%l存貸比=各項貸款余額/各項存款余額100% ， 不高于75%l流動性比例=流動性資產(chǎn)余額/流動性負債余額 100% ，不低于25%l 流動性比率/指標法的優(yōu)點是簡單實用，有助于理解商業(yè)銀行當前和過去的流動性狀況；缺點是其屬于靜態(tài)評估，無法對未來特定時段內(nèi)的流動性狀況進行評估和預(yù)測。此外，值得注意的是，不同商業(yè)銀行的歷史沿革、規(guī)模大小、管理能力、業(yè)務(wù)專長，以及獲取流動性的途徑和能力等方面各不相同，因此不能簡單地根據(jù)一項或幾項比率/指標就對不同商業(yè)銀行的流動性狀況和變化趨勢作出比較和判斷。l 流

10、動性比率指標法在應(yīng)用過程中，必須綜合考量各種內(nèi)外部因素、參考多種比率/指標并輔以其他評估方法，才能對商業(yè)銀行的流動性狀況作出客觀評價。6.2.2 現(xiàn)金流分析法現(xiàn)金流分析法l 通過對商業(yè)銀行一定時期內(nèi)現(xiàn)金流入（資金來源）和現(xiàn)金流出（資金使用）的分析和預(yù)測，可以評估商業(yè)銀行短期內(nèi)的流動性狀況l （1）當資金來源大于資金使用時，出現(xiàn)資金“剩余”，表明商業(yè)銀行擁有一個“流動性緩沖器”，即流動性相對充足。l （2）當資金來源小于資金使用時，出現(xiàn)流動性“赤字”，此時必須考慮這種資金匱乏可能造成的支付困難以及由此產(chǎn)生的流動性風(fēng)險l 為合理預(yù)測商業(yè)銀行在未來不同時段內(nèi)的流動性需求，商業(yè)銀行應(yīng)當盡可能準確預(yù)測未

11、來特定時段內(nèi)（如未來7 天、15 天、30 天）的新貸款凈增值（新貸款額-到期貸款-貸款出售）、存款凈流量（流入量-流出量），以及其他資產(chǎn)和負債的凈流量，將上述各項資金凈流量加總，再與期初的“剩余”或“赤字”相加，即可獲得未來特定時段內(nèi)的流動性頭寸。l 在實踐操作中，現(xiàn)金流分析法通常和缺口分析等方法一起使用，互為補充。l 現(xiàn)金流分析有助于預(yù)測商業(yè)銀行未來短期內(nèi)的流動性狀況。但隨著所能獲得現(xiàn)金流量信息的可能性和準確性降低，流動性評估結(jié)果的可信賴度也隨之減弱。6.2.3 其他流動性評估方法其他流動性評估方法l1. 缺口分析法缺口分析法l缺口分析法針對未來特定時段，計算到期資產(chǎn)（現(xiàn)金流入）和到期負債

12、（現(xiàn)金流出）之間的差額，即流動性缺口，以判斷商業(yè)銀行在不同時段內(nèi)的流動性是否充足。l通常將特定時段內(nèi)包括活期存款在內(nèi)的平均存款作為核心資金，為貸款提供融資來源l 融資缺口= 貸款平均額- 核心存款平均額、如果缺口為正，商業(yè)銀行通常需要出售流動性資產(chǎn)或在資金市場進行融資，即 融資缺口= - 流動性資產(chǎn)+ 借入資金 合并上述兩個公式可得 借入資金（流動性需求）= 融資缺口+ 流動性資產(chǎn)=（貸款平均額- 核心存款平均額）+ 流動性資產(chǎn)l 由此可得，商業(yè)銀行在特定時段內(nèi)需要借入的資金規(guī)模（流動性需求）是由一定水平的核心存款、發(fā)放的貸款，以及一定數(shù)量的流動性資產(chǎn)決定的。融資缺口擴大可能意味著商業(yè)銀行的存

13、款流失增加，貸款因客戶增加而上升。l 商業(yè)銀行可以通過出售所持有的流動性資產(chǎn)或轉(zhuǎn)向資金市場借入資金來緩解流動性壓力l 通常，采取積極缺口管理策略的商業(yè)銀行，其缺口分析的時間序列相對短暫，國際先進銀行可以將資產(chǎn)負債缺口分析與管理的精細化程度提高到每一天。我國商業(yè)銀行則普遍重視未來45 個星期時段內(nèi)的流動性缺口分析與管理。l 一般而言，活躍在短期貨幣市場和易于在短期內(nèi)籌集到資金彌補其資金缺口的商業(yè)銀行具有較短的流動性管理時間序列；而活躍在長期資產(chǎn)和負債市場的商業(yè)銀行則需要采用較長的時間序列。l2. 久期分析法久期分析法l 利率波動將直接影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債價值變化，進而造成流動性狀況發(fā)生變化。

14、因此，同樣可以采用市場風(fēng)險管理中的久期分析方法，評估利率變化對商業(yè)銀行流動性狀況的影響。l 市場風(fēng)險管理中的久期缺口同樣可以用來評估利率變化對商業(yè)銀行某個時期的流動性狀況的影響：l （1） 當久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產(chǎn)價值增加的幅度比負債價值增加的幅度大，流動性也隨之增強；如果市場利率上升，則資產(chǎn)價值減少的幅度比負債價值減少的幅度大，流動性也隨之減弱。l （2） 當久期缺口為負值時，如果市場利率下降,流動性也隨之減弱；如果市場利率上升，流動性也隨之增強。l （3） 當久期缺口為零時，利率變動對商業(yè)銀行的流動性沒有影響。這種情況極少發(fā)生。l 總之，久期缺口的絕對值越大，利率變化對

15、商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債價值影響越大，對其流動性的影響也越顯著。l 國際商業(yè)銀行最佳實踐表明，應(yīng)同時采用多種流動性風(fēng)險評估方法，來綜合評價商業(yè)銀行整體的流動性狀況。6.3 流動性風(fēng)險監(jiān)測與控制流動性風(fēng)險監(jiān)測與控制l6.3.1 流動性風(fēng)險監(jiān)測流動性風(fēng)險監(jiān)測/預(yù)警預(yù)警l6.3.2 壓力測試壓力測試l6.3.3 情景分析情景分析l6.3.4 流動性風(fēng)險管理實踐流動性風(fēng)險管理實踐6.3.1 流動性風(fēng)險監(jiān)測流動性風(fēng)險監(jiān)測/預(yù)警預(yù)警l應(yīng)當定期對自身的資產(chǎn)負債期限錯配情況、負債的多元化和穩(wěn)定程度、優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備、重要幣種流動性風(fēng)險狀況以及市場流動性等方面適時進行分析和監(jiān)測。應(yīng)充分認識到單一流動性風(fēng)險指標或監(jiān)

16、測工具的局限性，綜合運用多維度的方法和工具對流動性風(fēng)險進行分析和監(jiān)測l商業(yè)銀行除了滿足外部監(jiān)管機構(gòu)對流動性比率/指標的強制要求之外，如果其他重要的財務(wù)指標和風(fēng)險指標超出了預(yù)先設(shè)定的合理范圍，且處置不當，也可能導(dǎo)致流動性風(fēng)險惡化，甚至引發(fā)流動性危機。流動性風(fēng)險在發(fā)生之前，商業(yè)銀行通常會表現(xiàn)為各種內(nèi)、外部指標/信號的明顯變化，隨時關(guān)注并監(jiān)測這些預(yù)警指標/信號的變化和發(fā)展趨勢， 有助于商業(yè)銀行及早發(fā)現(xiàn)并糾正導(dǎo)致流動性風(fēng)險的錯誤行為/交易，適時采取正確的風(fēng)險控制方法6.3.2 壓力測試壓力測試l商業(yè)銀行應(yīng)當定期對因資產(chǎn)、負債及表外項目變化所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量及期限變化進行預(yù)測和分析，力圖準確判斷未來特定時

17、段的資金凈需求。商業(yè)銀行除了監(jiān)測在正常市場條件下的資金凈需求外，還有必要定期進行壓力測試，根據(jù)不同的假設(shè)情況（可量化的極端范圍）進行流動性測算，以確保商業(yè)銀行儲備足夠的流動性來應(yīng)付可能出現(xiàn)的各種極端狀況。l 商業(yè)銀行可根據(jù)自身業(yè)務(wù)特色和需要，對以下風(fēng)險因素的變化可能對各類資產(chǎn)、負債，以及表外項目價值造成的影響進行壓力測試：（1） 存貸款基準利率連續(xù)累計上調(diào)/下調(diào)250 個基點；（2） 市場收益率提高/降低50% ；（3） 持有主要外幣相對于本幣升值/貶值20% ；（4） 重要行業(yè)的原材料/銷售價格上下波幅越過50% ；（5） GDP 、CPI 、失業(yè)率等重要宏觀經(jīng)濟指標上下波幅超過20% 。l

18、 通過定期壓力測試，商業(yè)銀行可以更加全面、深入地掌握自身的流動性風(fēng)險狀況及變化趨勢，為流動性風(fēng)險管理提供決策依據(jù)，隨時做好在極端不利的條件下應(yīng)對支付困難的準備。6.3.3 情景分析情景分析l情景分析有助于商業(yè)銀行深刻理解并預(yù)測在多種風(fēng)險因素共同作用下，其整體流動性風(fēng)險可能出現(xiàn)的不同狀況。商業(yè)銀行通常將可能面臨的市場條件分為正常、最好和最壞三種情景，盡可能考慮到每種情景下可能出現(xiàn)的有利或不利的重大流動性變化。l在流動性風(fēng)險情景分析中，分析商業(yè)銀行正常狀況下的現(xiàn)金流量變化最為重要。l 雖然最好情景和最壞情景發(fā)生概率較低，但深入分析最壞情景（即面臨流動性危機）意義重大，通常可分為以下兩種情況：（1）

19、商業(yè)銀行自身問題所造成的流動性危機。實質(zhì)上，商業(yè)銀行絕大多數(shù)流動性危機的根源都在于自身管理能力和技術(shù)水平存在致命的薄弱環(huán)節(jié)。（2）整體市場危機l 商業(yè)銀行在運營過程中，應(yīng)當盡可能對出現(xiàn)的各種情景進行相對保守的估計，將流動性缺口始終控制在安全范圍內(nèi)，確保隨時具有支付能力。l優(yōu)質(zhì)儲備資產(chǎn)：即使是在嚴重的壓力情景下，無論通過出售還是抵押融資的方式，依然保持良好的流動性能力。由一級資產(chǎn)和二級資產(chǎn)構(gòu)成，二級資產(chǎn)不超過40%。6.3.4 流動性風(fēng)險管理實踐流動性風(fēng)險管理實踐l 通常做法是：在總行設(shè)立資產(chǎn)負債管理委員會，l 制定全行的流動性管理政策；由計劃資金部門負責(zé)日常流動性管理，對各項流動性指標進行監(jiān)測

20、與分析，并作出相應(yīng)決策；計劃資金部門作為全行的司庫，一方面通過行內(nèi)“上存下借”機制調(diào)劑各分行頭寸余缺，將分行缺口集中到總行；另一方面通過計劃資金部的交易員，運用貨幣市場、公開市場等與外部市場平盤，保證在總行層面集中管理和配置資金，動態(tài)調(diào)整流動性缺口。l 1. 對本幣的流動性風(fēng)險管理對本幣的流動性風(fēng)險管理l 在具體操作層面，對表內(nèi)業(yè)務(wù)本幣的流動性風(fēng)險管理可以簡單分為三個步驟：l （1）設(shè)立相應(yīng)的比率/指標，判斷流動性變化趨勢。l （2）計算特定時段內(nèi)商業(yè)銀行總的流動性需求， 等于負債流動性需求加上資產(chǎn)（貸款）流動性需求。l 商業(yè)銀行的負債流動性需求。商業(yè)銀行可將特定時段內(nèi)的存款分為三類： 第一類，敏感負債，對利率非常敏感，隨時都可能提取，如證券業(yè)存款。對這部分負債，商業(yè)銀行應(yīng)保持較強的流動性儲備，可持有其總額的80% 。 第二類，脆弱資金，部分為短期內(nèi)提取的存款，如政府稅款