國際貿(mào)易學(xué) 1

1、第一章第一章 國際金融導(dǎo)論國際金融導(dǎo)論第一節(jié)第一節(jié) 國際金融在當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)中的地位國際金融在當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)中的地位第二節(jié)第二節(jié) 國際金融的基本內(nèi)容國際金融的基本內(nèi)容第三節(jié)第三節(jié) 國際金融的特殊性國際金融的特殊性 第一節(jié)第一節(jié) 國際金融在當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)中的地位國際金融在當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)中的地位一、國際金融是當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)的三大層次之一一、國際金融是當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)的三大層次之一 （一）經(jīng)濟(jì)活動社會化（一）經(jīng)濟(jì)活動社會化自由市場經(jīng)濟(jì)自由市場經(jīng)濟(jì)市場調(diào)節(jié)市場調(diào)節(jié) 微觀經(jīng)濟(jì)（學(xué)）微觀經(jīng)濟(jì)（學(xué)） （二）經(jīng)濟(jì)活動國家化（二）經(jīng)濟(jì)活動國家化國家市場經(jīng)濟(jì)國家市場經(jīng)濟(jì)政府調(diào)節(jié)政府調(diào)節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)（學(xué)）宏觀經(jīng)濟(jì)（學(xué)） （三）經(jīng)濟(jì)

2、活動全球化（三）經(jīng)濟(jì)活動全球化世界市場經(jīng)濟(jì)世界市場經(jīng)濟(jì)國際調(diào)節(jié)國際調(diào)節(jié) 國際經(jīng)濟(jì)（學(xué)）國際經(jīng)濟(jì)（學(xué)） 第一節(jié)第一節(jié) 國際金融在當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)中的地位國際金融在當(dāng)代市場經(jīng)濟(jì)中的地位二、國際金融是國際經(jīng)濟(jì)的三大領(lǐng)域之一二、國際金融是國際經(jīng)濟(jì)的三大領(lǐng)域之一 國際經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)活動跨國化、國際化國際經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)活動跨國化、國際化 （一）商品跨國運(yùn)動（一）商品跨國運(yùn)動商品國際化商品國際化國際貿(mào)易國際貿(mào)易 （二）生產(chǎn)跨國運(yùn)動（二）生產(chǎn)跨國運(yùn)動生產(chǎn)國際化生產(chǎn)國際化國際投資國際投資（三）貨幣跨國運(yùn)動（三）貨幣跨國運(yùn)動貨幣國際化貨幣國際化國際金融國際金融 經(jīng)濟(jì)國際化的發(fā)展與趨勢經(jīng)濟(jì)國際化的發(fā)展與趨勢1 1、商品跨國運(yùn)動

3、、商品跨國運(yùn)動商品國際化商品國際化國際貿(mào)易國際貿(mào)易 20032003年世界貿(mào)易額：貨物貿(mào)易年世界貿(mào)易額：貨物貿(mào)易7.27.2萬億美元萬億美元 服務(wù)貿(mào)易服務(wù)貿(mào)易1.81.8萬億美元萬億美元 貿(mào)易總額貿(mào)易總額9.09.0萬億美元萬億美元世界國內(nèi)生產(chǎn)總值：世界國內(nèi)生產(chǎn)總值： 3636萬億美元萬億美元貿(mào)易占貿(mào)易占GDPGDP的比重：的比重： 25%-1/425%-1/4 l中國：中國：2004年進(jìn)出口額年進(jìn)出口額11500億美元億美元 國內(nèi)生產(chǎn)總值國內(nèi)生產(chǎn)總值13.65萬億人民幣萬億人民幣 折算為折算為16600億美元億美元 貿(mào)易依存度為貿(mào)易依存度為: 11500/ 16600=0.7 2004年出口

4、年出口5934億美元億美元 出口占出口占GDP比重：比重：36% 1/3 進(jìn)出口總額進(jìn)出口總額 世界排名世界排名 出口占出口占 GDP比重比重1978年年 206億億 32 5%2004年年 11500 3 36%2 2、生產(chǎn)跨國運(yùn)動、生產(chǎn)跨國運(yùn)動生產(chǎn)國際化生產(chǎn)國際化國際投資國際投資 三資企業(yè)三資企業(yè)-跨國公司跨國公司 總體規(guī)模：總體規(guī)模： 20032003年全球跨國公司為年全球跨國公司為6500065000家，家， 擁有分公司、子公司擁有分公司、子公司8585萬家，萬家， 平均為平均為1313家家個體規(guī)模：個體規(guī)模： 美國電話電報公司美國電話電報公司 美國商用機(jī)械公司美國商用機(jī)械公司 世界最

5、大經(jīng)濟(jì)體：世界最大經(jīng)濟(jì)體：100100個個 國家：國家：5151個個 跨國公司：跨國公司：4949個個l經(jīng)濟(jì)實(shí)力與作用經(jīng)濟(jì)實(shí)力與作用 跨國公司占：跨國公司占： 全球生產(chǎn)的全球生產(chǎn)的1/4， 全球貿(mào)易的全球貿(mào)易的2/3， 研發(fā)投入的研發(fā)投入的2/3， 專利技術(shù)的專利技術(shù)的80%。l中國外資企業(yè)：中國外資企業(yè)： 生產(chǎn)的生產(chǎn)的1/4， 貿(mào)易的貿(mào)易的1/2， 稅收的稅收的1/5， 高新技術(shù)出口的高新技術(shù)出口的80% 就業(yè)工人的就業(yè)工人的1/5 （2500萬）萬）3 3、貨幣跨國運(yùn)動、貨幣跨國運(yùn)動貨幣國際化貨幣國際化國際金融國際金融 世界貿(mào)易總額：世界貿(mào)易總額： 9 9萬億美元萬億美元 世界外匯交易額：

6、世界外匯交易額：2 2萬億萬億 跨國生產(chǎn)投資跨國生產(chǎn)投資 跨國證券投資跨國證券投資 跨國銀行信貸跨國銀行信貸 跨國投機(jī)資本跨國投機(jī)資本三、國際金融的發(fā)展趨勢三、國際金融的發(fā)展趨勢（一）經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展與趨勢（一）經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展與趨勢 1 1、歐洲經(jīng)濟(jì)一體化歐洲經(jīng)濟(jì)一體化1952年：歐洲煤鋼聯(lián)營年：歐洲煤鋼聯(lián)營-6國國1967年：歐洲經(jīng)濟(jì)共同體年：歐洲經(jīng)濟(jì)共同體-12國國1993年：歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟年：歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟-15國國2004年年: 歐盟東擴(kuò)歐盟東擴(kuò)-25國國2 2、美洲經(jīng)濟(jì)一體化美洲經(jīng)濟(jì)一體化 美加自由貿(mào)易區(qū)美加自由貿(mào)易區(qū) 北美自由貿(mào)易區(qū)北美自由貿(mào)易區(qū) 南美自由貿(mào)易區(qū)南美自由貿(mào)易區(qū)

7、 美洲自由貿(mào)易區(qū)美洲自由貿(mào)易區(qū)3 3、非洲經(jīng)濟(jì)一體化非洲經(jīng)濟(jì)一體化l北部：馬格里布聯(lián)盟北部：馬格里布聯(lián)盟l東部：東南非共同市場東部：東南非共同市場l西部：西非經(jīng)濟(jì)共同體西部：西非經(jīng)濟(jì)共同體l南部：南部非洲發(fā)展共同體南部：南部非洲發(fā)展共同體l中部：中部非洲國家自由貿(mào)易區(qū)中部：中部非洲國家自由貿(mào)易區(qū)l 非洲經(jīng)濟(jì)共同體非洲經(jīng)濟(jì)共同體4 4、亞洲經(jīng)濟(jì)一體化亞洲經(jīng)濟(jì)一體化l1967年：東南亞國家聯(lián)盟年：東南亞國家聯(lián)盟- 5國國l2002年東盟自由貿(mào)易區(qū)年東盟自由貿(mào)易區(qū)- 10國國l1997年東盟年東盟“10加加3”“10加加1”-13國國l1989亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)合作組織亞洲及太平洋經(jīng)濟(jì)合作組織 -21

8、國國三、國際金融的發(fā)展趨勢三、國際金融的發(fā)展趨勢（一）經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展與趨勢（一）經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展與趨勢 1 1、歐洲經(jīng)濟(jì)一體化、歐洲經(jīng)濟(jì)一體化2 2、美洲經(jīng)濟(jì)一體化、美洲經(jīng)濟(jì)一體化3 3、非洲經(jīng)濟(jì)一體化、非洲經(jīng)濟(jì)一體化4 4、亞洲經(jīng)濟(jì)一體化、亞洲經(jīng)濟(jì)一體化（二）經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢（二）經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢 1 1、全球貿(mào)易全球貿(mào)易 WTOWTO 2 2、全球金融全球金融IMFIMF 3 3、全球投資、全球投資WB WB （三）統(tǒng)一貨幣：歐元（三）統(tǒng)一貨幣：歐元 美元美元 非元非元 亞元亞元 啟示：啟示：l全球視野l(fā)世界胸懷l國際眼界第二節(jié)第二節(jié) 國際金融的基本內(nèi)容國際金融的基本內(nèi)容一、國際金融的三

9、大層次一、國際金融的三大層次三大運(yùn)行機(jī)制三大運(yùn)行機(jī)制 （一）國際貨幣（一）國際貨幣外匯與匯率運(yùn)行機(jī)制外匯與匯率運(yùn)行機(jī)制 （二）跨國交易（二）跨國交易國際金融市場運(yùn)行機(jī)制國際金融市場運(yùn)行機(jī)制 （三）全球體系（三）全球體系國際貨幣體系運(yùn)行機(jī)制國際貨幣體系運(yùn)行機(jī)制第二節(jié)第二節(jié) 國際金融的基本內(nèi)容國際金融的基本內(nèi)容二、國際金融的主要問題二、國際金融的主要問題三大主要理論三大主要理論 （一）匯率是如何決定的（一）匯率是如何決定的匯率理論匯率理論 （二）國際收支如何調(diào)節(jié)（二）國際收支如何調(diào)節(jié)國際收支理論國際收支理論 （三）國際貨幣體系如何運(yùn)行（三）國際貨幣體系如何運(yùn)行國際貨幣國際貨幣 體系理論體系理論 第

10、二節(jié)第二節(jié) 國際金融的基本內(nèi)容國際金融的基本內(nèi)容三、國際金融的主要業(yè)務(wù)三、國際金融的主要業(yè)務(wù) （一）國際融資：（一）國際融資： 1 1、直接融資、直接融資 發(fā)行國際債券發(fā)行國際債券 發(fā)行國際股票發(fā)行國際股票 2 2、間接融資、間接融資 國際商業(yè)銀行貸款國際商業(yè)銀行貸款 政府貸款政府貸款 國際金融機(jī)構(gòu)貸款國際金融機(jī)構(gòu)貸款 出口信貸出口信貸 第二節(jié)第二節(jié) 國際金融的基本內(nèi)容國際金融的基本內(nèi)容（二）國際結(jié)算（二）國際結(jié)算 1 1） 匯款結(jié)算匯款結(jié)算 2 2） 托收結(jié)算托收結(jié)算 3 3） 信用證結(jié)算信用證結(jié)算第二節(jié)第二節(jié) 國際金融的基本內(nèi)容國際金融的基本內(nèi)容（三）外匯交易（三）外匯交易1 1、基本外匯

11、交易方式、基本外匯交易方式 l 即期外匯交易即期外匯交易l 遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易l掉期外匯交易掉期外匯交易2 2、創(chuàng)新外匯交易方式、創(chuàng)新外匯交易方式l外匯期權(quán)交易外匯期權(quán)交易l外匯期貨交易外匯期貨交易l貨幣互換交易貨幣互換交易 四、國際金融的三大管理四、國際金融的三大管理（一）國際金融風(fēng)險管理（一）國際金融風(fēng)險管理（二）外匯與匯率管理（二）外匯與匯率管理 （三）國際收支管理（三）國際收支管理第三節(jié)第三節(jié) 國際金融的特殊性國際金融的特殊性 一、國際金融時空性一、國際金融時空性 （一）空間上：（一）空間上： 三大業(yè)務(wù)可在全球范圍上進(jìn)行三大業(yè)務(wù)可在全球范圍上進(jìn)行 （二）時間上：（二）時間上： 三

12、大業(yè)務(wù)可在三大業(yè)務(wù)可在2424小時全時交易小時全時交易 二、國際金融的國際金融的收益性收益性1、國際間喝啤酒難題、國際間喝啤酒難題-經(jīng)典案例經(jīng)典案例 墨西哥小牧童墨西哥小牧童 墨西哥酒吧墨西哥酒吧 美國酒吧美國酒吧1 1個比索個比索墨西哥酒吧墨西哥酒吧 1 1杯啤酒杯啤酒 10 10墨西哥分墨西哥分 90墨西哥分墨西哥分美國酒吧美國酒吧 1美元美元 1杯啤酒杯啤酒 10 10美分美分 9090美分美分墨酒吧墨酒吧 1 1比索比索 10 10墨西哥分墨西哥分90墨西哥分墨西哥分 1美元美元 10美分美分 90美分美分1 1比索比索- - 1美元美元國際間喝啤酒難題：國際間喝啤酒難題：1、誰付的錢

13、？、誰付的錢？2、對兩國經(jīng)濟(jì)造成什么影、對兩國經(jīng)濟(jì)造成什么影 響？響？ 3、如何結(jié)束這種狀況？、如何結(jié)束這種狀況？第三節(jié)第三節(jié) 國際金融的特殊性國際金融的特殊性 2、索羅什的投機(jī)獲利、索羅什的投機(jī)獲利 投機(jī)英鎊獲利投機(jī)英鎊獲利 投機(jī)泰銖獲利投機(jī)泰銖獲利3、貨幣匯率變動獲利、貨幣匯率變動獲利三、風(fēng)險性三、風(fēng)險性1 1、進(jìn)出口貿(mào)易的匯率風(fēng)險損失、進(jìn)出口貿(mào)易的匯率風(fēng)險損失2 2、引進(jìn)外資的匯率風(fēng)險損失、引進(jìn)外資的匯率風(fēng)險損失3 3、索羅什投機(jī)的匯率風(fēng)險損失、索羅什投機(jī)的匯率風(fēng)險損失 第二章第二章 外匯與匯率外匯與匯率 第一節(jié)第一節(jié) 外匯與匯率概述外匯與匯率概述 第二節(jié)第二節(jié) 匯率變動對經(jīng)濟(jì)的影響匯率

14、變動對經(jīng)濟(jì)的影響 第三節(jié)第三節(jié) 匯率理論匯率理論第一節(jié)第一節(jié)外匯與匯率概述外匯與匯率概述一、外匯概述一、外匯概述 （一）外匯的含義（一）外匯的含義: : 國際匯兌國際匯兌 （foreign exchange） 1 1、 動態(tài)含義：是指把一個國家貨幣兌動態(tài)含義：是指把一個國家貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債務(wù)的金融活換為另一國貨幣以清償國際間債務(wù)的金融活動。動。 2 2、 靜態(tài)含義：用于國際支付、國際清靜態(tài)含義：用于國際支付、國際清償?shù)闹Ц妒侄位蚪鹑谫Y產(chǎn)。償?shù)闹Ц妒侄位蚪鹑谫Y產(chǎn)。第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（二）外匯的形態(tài)：（二）外匯的形態(tài)：1）外國貨幣，包括鑄幣、紙幣外國貨幣，包括鑄幣、紙幣2）外

15、幣支付憑證：指各類票據(jù)、銀行存單、外幣支付憑證：指各類票據(jù)、銀行存單、 郵政儲蓄郵政儲蓄3）外幣有價證券：政府債券、公司債券、外幣有價證券：政府債券、公司債券、 公司股票公司股票4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位5）其他外匯資產(chǎn)：應(yīng)收帳款、黃金等其他外匯資產(chǎn)：應(yīng)收帳款、黃金等第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（三）外匯的特征與實(shí)質(zhì)（三）外匯的特征與實(shí)質(zhì) 1、外匯的特征、外匯的特征 1）具有外幣性，是本幣以外的其他貨幣。）具有外幣性，是本幣以外的其他貨幣。 2）可償付性，既這種外幣資產(chǎn)是可以保證得到）可償付性，既這種外幣資產(chǎn)是可以保證得到 償付的。償付的。 3）可兌換性，即這種外幣能自由兌

16、換成其他貨）可兌換性，即這種外幣能自由兌換成其他貨 幣，或這種外幣在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普幣，或這種外幣在國際經(jīng)濟(jì)往來中被各國普 遍地接受和使用遍地接受和使用 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述2、外匯的實(shí)質(zhì)、外匯的實(shí)質(zhì)1）歷史和現(xiàn)實(shí)分析：一國貨幣）歷史和現(xiàn)實(shí)分析：一國貨幣 外匯外匯 可自由兌換貨幣可自由兌換貨幣 被各國普遍接受被各國普遍接受 經(jīng)濟(jì)實(shí)力經(jīng)濟(jì)實(shí)力2）人民幣是否可能成為外匯。）人民幣是否可能成為外匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 （四）外匯的分類（四）外匯的分類 1按照外匯可否自由兌換劃分按照外匯可否自由兌換劃分(1)自由外匯。指不需經(jīng)外匯管理當(dāng)局的批準(zhǔn)，自由外匯。指不需經(jīng)外匯管理當(dāng)局的批準(zhǔn)，可自

17、由兌換其他貨幣，或?qū)ν庵Ц兜呢泿趴勺杂蓛稉Q其他貨幣，或?qū)ν庵Ц兜呢泿偶捌渲Ц妒侄巍＜捌渲Ц妒侄巍?2)記賬外匯。指在兩國政府間簽訂的協(xié)定項(xiàng)記賬外匯。指在兩國政府間簽訂的協(xié)定項(xiàng)目下所使用的外匯。目下所使用的外匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 2按照外匯的來源或用途劃分按照外匯的來源或用途劃分 (1)貿(mào)易外匯。它是指通過出口貿(mào)易而取得貿(mào)易外匯。它是指通過出口貿(mào)易而取得的外匯以及用于進(jìn)口商品支付的外匯。的外匯以及用于進(jìn)口商品支付的外匯。 (2)非貿(mào)易外匯。它是指非來源于出口貿(mào)易非貿(mào)易外匯。它是指非來源于出口貿(mào)易或非用于進(jìn)口貿(mào)易的外匯?；蚍怯糜谶M(jìn)口貿(mào)易的外匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述3按照外匯的交割期限劃

18、分按照外匯的交割期限劃分 (1)(1)即期外匯。指在外匯買賣成交后兩個營即期外匯。指在外匯買賣成交后兩個營業(yè)日以內(nèi)辦理交割的外匯，又稱現(xiàn)匯。業(yè)日以內(nèi)辦理交割的外匯，又稱現(xiàn)匯。 (2)遠(yuǎn)期外匯。指外匯買賣雙方在簽訂外匯遠(yuǎn)期外匯。指外匯買賣雙方在簽訂外匯買賣合約時，預(yù)定在成交后兩個營業(yè)日以買賣合約時，預(yù)定在成交后兩個營業(yè)日以后的某一時間或期限辦理交割的外匯，又后的某一時間或期限辦理交割的外匯，又稱期匯。稱期匯。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 （五）外匯的作用（五）外匯的作用 1外匯實(shí)現(xiàn)了國際間購買力的轉(zhuǎn)移。外匯實(shí)現(xiàn)了國際間購買力的轉(zhuǎn)移。2外匯促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展。外匯促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展。3外匯實(shí)現(xiàn)了國

19、與國之間的資金融通外匯實(shí)現(xiàn)了國與國之間的資金融通4外匯可調(diào)節(jié)一國國際收支與宏觀經(jīng)濟(jì)。外匯可調(diào)節(jié)一國國際收支與宏觀經(jīng)濟(jì)。 5外匯儲備反映一國經(jīng)濟(jì)地位與實(shí)力。外匯儲備反映一國經(jīng)濟(jì)地位與實(shí)力。（六）（六）主要外幣符號主要外幣符號第一節(jié)第一節(jié) 概述概述二、匯率概述二、匯率概述 （一）（一）含義：含義： 匯率：兩國貨幣兌換的比率匯率：兩國貨幣兌換的比率 匯價：買賣外匯的價格匯價：買賣外匯的價格 匯率匯率=匯價匯價 （二）標(biāo)價方式：（二）標(biāo)價方式： 直接標(biāo)價法直接標(biāo)價法 間接標(biāo)價法間接標(biāo)價法 美元標(biāo)價法美元標(biāo)價法第一節(jié)第一節(jié) 概述概述1 1、直接標(biāo)價法：外幣、直接標(biāo)價法：外幣= =本幣本幣 本幣幣值與匯率

20、升降呈反方向變動本幣幣值與匯率升降呈反方向變動 外幣幣值與匯率升降呈同方向變動外幣幣值與匯率升降呈同方向變動 2 2、間接標(biāo)價法：本幣、間接標(biāo)價法：本幣= =外幣外幣 本幣幣值與匯率同方向變動本幣幣值與匯率同方向變動 外幣幣值與匯率反方向變動外幣幣值與匯率反方向變動 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述例：倫敦市場匯率下降：例：倫敦市場匯率下降： 英鎊英鎊 加拿大加拿大元元 英鎊貶值英鎊貶值 加拿大加拿大元升值元升值 東京市場匯率上升：歐元東京市場匯率上升：歐元 日元日元 歐元升值歐元升值 日元貶值日元貶值3 3、美元標(biāo)價法、美元標(biāo)價法: :美元美元= =其他貨幣其他貨幣香港香港 直接：直接：USD1=HK

21、D CAD1=HKD AUD1=HKDUSD1=HKD CAD1=HKD AUD1=HKD 間接：間接：HKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUDHKD1=USD HKD1=CAD HKD1=AUD 美元：美元：USD1=HKD USD1=CAD USD1=AUDUSD1=HKD USD1=CAD USD1=AUD第一節(jié)第一節(jié) 概述概述4、不同標(biāo)價法下匯率變動與幣值升降的關(guān)系不同標(biāo)價法下匯率變動與幣值升降的關(guān)系 匯率上升匯率上升 匯率下降匯率下降 直接（東京）直接（東京）外幣升值外幣升值本幣貶值本幣貶值外幣貶值外幣貶值本幣升值本幣升值間接（紐約）間接（紐約）外幣貶值外幣貶值本幣升值本

22、幣升值外幣升值外幣升值本幣貶值本幣貶值 美元美元標(biāo)價法標(biāo)價法美元美元升值升值其他貶值其他貶值美元美元貶值貶值其他升值其他升值 基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣 = 報價貨幣報價貨幣 與匯率升降同方向與匯率升降同方向 與匯率升降與匯率升降反方向反方向 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（三）匯率的分類（三）匯率的分類 1 1、按匯率制度分：、按匯率制度分：（1 1）固定匯率：固定匯率：匯率基本穩(wěn)定，波動有一定范圍。匯率基本穩(wěn)定，波動有一定范圍。 A A、在金本位制下，固定在黃金輸送點(diǎn)。、在金本位制下，固定在黃金輸送點(diǎn)。 B B、在布雷頓森林體系下，規(guī)定匯率波動不超過、在布雷頓森林體系下，規(guī)定匯率波動不超過1%1%。 （2）

23、浮動匯率：市場供求變動所決定的）浮動匯率：市場供求變動所決定的匯率匯率 A清潔浮動清潔浮動自由浮動：沒有政府干預(yù)，按市場自由浮動：沒有政府干預(yù)，按市場供供 求上下浮動求上下浮動 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述B骯臟浮動：管理浮動骯臟浮動：管理浮動-政府干預(yù)下的浮動政府干預(yù)下的浮動a a 、聯(lián)合浮動匯率：若干個國家之間匯率固定不變，、聯(lián)合浮動匯率：若干個國家之間匯率固定不變，但對其他的國家采取同時升貶值但對其他的國家采取同時升貶值聯(lián)合浮動聯(lián)合浮動b b 、盯住浮動匯率：盯住某一種貨幣，保持匯率不變，、盯住浮動匯率：盯住某一種貨幣，保持匯率不變，但對其貨幣同升同降但對其貨幣同升同降 盯住單一貨幣：多數(shù)國家

24、選擇美元盯住單一貨幣：多數(shù)國家選擇美元 盯住一籃子貨幣：盯住幾種貨幣，匯率更容易穩(wěn)定。盯住一籃子貨幣：盯住幾種貨幣，匯率更容易穩(wěn)定。C C、調(diào)整浮動匯率：由政府根據(jù)目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整、調(diào)整浮動匯率：由政府根據(jù)目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述2 2、按銀行買賣外匯分、按銀行買賣外匯分 （1 1）買入?yún)R率：指銀行購買外匯時所使用的匯率，）買入?yún)R率：指銀行購買外匯時所使用的匯率，又稱買入價。又稱買入價。 （2 2）賣出匯率：指銀行出售外匯時所使用的匯率，）賣出匯率：指銀行出售外匯時所使用的匯率，又稱賣出價。又稱賣出價。 直接標(biāo)價法下，一定量外幣折合本幣數(shù)較少的那直接標(biāo)價法下，一定量外幣折合本幣數(shù)較少的

25、那個匯率是買入價，它位于賣出價之前。個匯率是買入價，它位于賣出價之前。 間接標(biāo)價法下，情況正相反。間接標(biāo)價法下，情況正相反。 中國銀行外匯牌價中國銀行外匯牌價 日期:2005/09/13 現(xiàn)匯買入價現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價 現(xiàn)匯鈔賣出價現(xiàn)匯鈔賣出價美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 646.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25日元日元 7.3107 7.1565 7.3690加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亞元澳大利亞元 620.10 607.02 625.08 歐

26、元?dú)W元 990.30 69.42 998.25英鎊英鎊 1467.49 1436.55 1479.28 港幣港幣 104.05 103.22 104.47 l例：你公司需進(jìn)口付匯例：你公司需進(jìn)口付匯500萬加拿大元，購萬加拿大元，購匯應(yīng)支付多少人民幣？匯應(yīng)支付多少人民幣？l例：日本東京外匯市場上，今日例：日本東京外匯市場上，今日USD與與JPY的匯率為的匯率為115.12115.52，索尼公司需以，索尼公司需以1000萬日元兌換美元，可得多少美元？萬日元兌換美元，可得多少美元？l例：倫敦外匯市場今日例：倫敦外匯市場今日GBP與與USD的匯率的匯率為為1.4225-1.4265，如你公司需購入，

27、如你公司需購入100萬萬英鎊，應(yīng)支付多少美元？英鎊，應(yīng)支付多少美元？l例：紐約外匯市場今日例：紐約外匯市場今日USD與與JPY的匯價的匯價114.20-114.60，如你買入，如你買入100萬日元需支萬日元需支付多少美元？付多少美元？第一節(jié)第一節(jié) 概述概述（3 3）中間匯率）中間匯率=1/2=1/2（買入?yún)R率（買入?yún)R率+ +買出匯率）買出匯率） （4 4）現(xiàn)鈔匯率：指外幣現(xiàn)鈔的價格，又稱現(xiàn)）現(xiàn)鈔匯率：指外幣現(xiàn)鈔的價格，又稱現(xiàn)鈔價。鈔價又分為現(xiàn)鈔買人價和現(xiàn)鈔賣出價。鈔價。鈔價又分為現(xiàn)鈔買人價和現(xiàn)鈔賣出價。 因外鈔在本國不能流通因外鈔在本國不能流通, ,運(yùn)送國外需各種運(yùn)送國外需各種費(fèi)用。所以費(fèi)用。

28、所以, , 一般而言，銀行現(xiàn)鈔買入價要一般而言，銀行現(xiàn)鈔買入價要稍低于現(xiàn)匯買入價，而現(xiàn)鈔賣出價與現(xiàn)匯賣稍低于現(xiàn)匯買入價，而現(xiàn)鈔賣出價與現(xiàn)匯賣出價相同。出價相同。第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 用現(xiàn)鈔買現(xiàn)匯：用現(xiàn)鈔買現(xiàn)匯：應(yīng)付現(xiàn)鈔額應(yīng)付現(xiàn)鈔額= 所購現(xiàn)匯額所購現(xiàn)匯額現(xiàn)匯賣出價現(xiàn)匯賣出價 現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價 所以，應(yīng)付現(xiàn)鈔額所以，應(yīng)付現(xiàn)鈔額所購現(xiàn)匯額所購現(xiàn)匯額 中國銀行外匯牌價中國銀行外匯牌價 日期:2005/09/13 貨幣名稱貨幣名稱/ 現(xiàn)匯買入價現(xiàn)匯買入價/ 現(xiàn)鈔買入價現(xiàn)鈔買入價/ 賣出價賣出價/ 美元美元 807.62 801.15 810.86瑞士法郎瑞士法郎 641.11 627.59 64

29、6.26 新加坡元新加坡元 480.39 470.26 484.25 日元日元 7.3107 7.1565 7.3690 加拿大元加拿大元 678.94 664.62 684.39 澳大利亞元澳大利亞元 620.10 607.02 625.08 歐元?dú)W元 990.30 969.42 998.25 英鎊英鎊 1467.49 1436.55 1479.28 港幣港幣 104.05 103.22 104.47第一節(jié)第一節(jié) 概述概述3 3、按匯率制定方式分、按匯率制定方式分 1）基本匯率：本幣基本匯率：本幣關(guān)鍵貨幣的匯率（關(guān)鍵貨幣的匯率（ 一般一般為美元、歐元、英鎊等）為美元、歐元、英鎊等） 2 2）

30、套算匯率：經(jīng)過關(guān)鍵貨幣換算的匯率）套算匯率：經(jīng)過關(guān)鍵貨幣換算的匯率例例USD1=CNY8 GBP1=USD1.5USD1=CNY8 GBP1=USD1.5 則：則：GBP=CNY8GBP=CNY8* *1.5=CNY121.5=CNY12 若：若：USD1=JPY120USD1=JPY120 則：則：CNY=JPY120/8=JPY15 CNY=JPY120/8=JPY15 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述4 4、按匯兌方式分：、按匯兌方式分： 1 1）電匯匯率：銀行通過電報方式向國外分支行命）電匯匯率：銀行通過電報方式向國外分支行命令付款給國外收款人所使用的匯率。令付款給國外收款人所使用的匯率。銀行電

31、報銀行電報 國外分支行、代理行國外分支行、代理行 國外收款人國外收款人 2 2）票匯匯率：銀行開出匯票給匯票人，由他攜帶或）票匯匯率：銀行開出匯票給匯票人，由他攜帶或郵寄給國外收款人所使用的匯率郵寄給國外收款人所使用的匯率。 銀行匯票銀行匯票 匯款人（攜帶、郵寄）匯款人（攜帶、郵寄） 國外收款人國外收款人 3 3）信匯匯率：銀行以郵件方式將委托書寄給國外分）信匯匯率：銀行以郵件方式將委托書寄給國外分支行（代理行），通過它支付給國外收款人所使用支行（代理行），通過它支付給國外收款人所使用的匯率。的匯率。 第一節(jié)第一節(jié) 概述概述 銀行委托書銀行委托書 國外解付行國外解付行 國外收款人國外收款人電匯

32、匯率電匯匯率 票匯匯率票匯匯率 信匯匯率信匯匯率 1）電匯成本高）電匯成本高2）不能占用客戶資金，獲取利息收入）不能占用客戶資金，獲取利息收入。 原因：原因：第一節(jié)第一節(jié) 概述概述5 5、按外匯交割期限不同分、按外匯交割期限不同分（1 1）即期匯率）即期匯率, 也叫現(xiàn)匯匯率，買賣雙方成交后，也叫現(xiàn)匯匯率，買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時所使用的匯率。在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理外匯交割時所使用的匯率。 （2 2）遠(yuǎn)期匯率）遠(yuǎn)期匯率,買賣雙方事先簽訂合同，規(guī)定在未買賣雙方事先簽訂合同，規(guī)定在未來一定日期進(jìn)行外匯交割時使用的匯率。來一定日期進(jìn)行外匯交割時使用的匯率。 直接標(biāo)價法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率

33、升水直接標(biāo)價法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水 貼水貼水 間接標(biāo)價法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水間接標(biāo)價法：遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水 貼水貼水第一節(jié)第一節(jié) 概述概述6 6、按外匯管理分：按外匯管理分： （1）官方匯率）官方匯率,又稱為法定匯率，指政府機(jī)構(gòu)（中又稱為法定匯率，指政府機(jī)構(gòu)（中央銀行、外匯管理機(jī)構(gòu)）制定并公布實(shí)行的匯率。央銀行、外匯管理機(jī)構(gòu)）制定并公布實(shí)行的匯率。 （2 2）市場匯率，是指在自由外匯市場上買賣外匯，）市場匯率，是指在自由外匯市場上買賣外匯，由供求關(guān)系決定的匯率。由供求關(guān)系決定的匯率。 問題：我國是什么匯率？問題：我國是什么匯率？第一節(jié)第一節(jié) 概述概述7 7、按外匯的性質(zhì)不同分：按外匯的性

34、質(zhì)不同分： （1 1）貿(mào)易匯率貿(mào)易匯率,主要指用于進(jìn)出口貿(mào)易及其從屬主要指用于進(jìn)出口貿(mào)易及其從屬費(fèi)用方面的匯率。費(fèi)用方面的匯率。 （2 2）金融匯率）金融匯率,主要指資金轉(zhuǎn)移和旅游支付等方主要指資金轉(zhuǎn)移和旅游支付等方面的匯率。面的匯率。第一節(jié)第一節(jié) 概述概述8 8、按外匯開收盤價分：、按外匯開收盤價分：（1 1）開盤匯率開盤匯率（Opening Rate），又稱為開盤價，），又稱為開盤價，是外匯銀行在一個營業(yè)日開始時使用的匯率。是外匯銀行在一個營業(yè)日開始時使用的匯率。 （2 2）收盤匯率（）收盤匯率（Closing Rate），又稱為收盤價，），又稱為收盤價，是外匯銀行在一個營業(yè)日交易終了時使

35、用的匯率。是外匯銀行在一個營業(yè)日交易終了時使用的匯率。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定一、匯率變動的經(jīng)濟(jì)影響一、匯率變動的經(jīng)濟(jì)影響 （一）一國貨幣貶值的利與弊（一）一國貨幣貶值的利與弊 1 1、對進(jìn)出口貿(mào)易的影響、對進(jìn)出口貿(mào)易的影響 1) 出口：一國貨幣貶值使出口商品的外幣價格出口：一國貨幣貶值使出口商品的外幣價格下降，因而出口擴(kuò)大；企業(yè)的本幣收入會增加。下降，因而出口擴(kuò)大；企業(yè)的本幣收入會增加。 2)2)進(jìn)口：一國貨幣貶值使本幣對外幣的成本上進(jìn)口：一國貨幣貶值使本幣對外幣的成本上升，因而進(jìn)口商品的本幣價格上升，因而進(jìn)口產(chǎn)品升，因而進(jìn)口商品的本幣價格上升，因而進(jìn)口產(chǎn)品在國內(nèi)的銷

36、售價格上升，不利于本國進(jìn)口。在國內(nèi)的銷售價格上升，不利于本國進(jìn)口。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定2、對服務(wù)貿(mào)易的影響、對服務(wù)貿(mào)易的影響 1）一國貨幣貶值使外幣兌換本幣增加，因而使國）一國貨幣貶值使外幣兌換本幣增加，因而使國外游客的外匯購買力增加，因而有利于吸引國際旅外游客的外匯購買力增加，因而有利于吸引國際旅游，增加外匯收入。游，增加外匯收入。 2）一國貨幣貶值使本國居民的境外旅游成本上升，）一國貨幣貶值使本國居民的境外旅游成本上升，不利于本國對外旅游。不利于本國對外旅游。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定 3、對國際資本流動的影響、對國際資本流動的影響 1）一

37、國貨幣貶值，如果是持續(xù)性貶值（危機(jī)性貶）一國貨幣貶值，如果是持續(xù)性貶值（危機(jī)性貶值），會導(dǎo)致資本外逃。值），會導(dǎo)致資本外逃。 一國貨幣是穩(wěn)定性貶值，會使外國投資折成本一國貨幣是穩(wěn)定性貶值，會使外國投資折成本幣的數(shù)額增加，使投資規(guī)模擴(kuò)大或投資成本下降。幣的數(shù)額增加，使投資規(guī)模擴(kuò)大或投資成本下降。 2 2）一國貨幣貶值，使本國對外投資的成本上升，）一國貨幣貶值，使本國對外投資的成本上升，不利于本國的對外投資發(fā)展。不利于本國的對外投資發(fā)展。 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定4、對國際收支、國際儲備的影響、對國際收支、國際儲備的影響 1)一國貨幣貶值，使本國貿(mào)易趨于順差，資本流一國貨幣貶

38、值，使本國貿(mào)易趨于順差，資本流動趨于順差，因而國際收支順差。動趨于順差，因而國際收支順差。 2)一國貨幣貶值，國際收支順差一國貨幣貶值，國際收支順差, ,國際儲備增加。國際儲備增加。 5、對外匯債務(wù)的影響、對外匯債務(wù)的影響 1)一國貨幣貶值，使償還等額的外債需支付更多一國貨幣貶值，使償還等額的外債需支付更多的本幣，因而加重債務(wù)負(fù)擔(dān)。的本幣，因而加重債務(wù)負(fù)擔(dān)。 2)一國貨幣貶值，將增加外匯債權(quán)的本幣數(shù)額。一國貨幣貶值，將增加外匯債權(quán)的本幣數(shù)額。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定6、對外匯資產(chǎn)的影響、對外匯資產(chǎn)的影響 一國貨幣貶值，使外幣兌換本幣數(shù)額增加，因而一國貨幣貶值，使外幣兌換本

39、幣數(shù)額增加，因而外匯資產(chǎn)的本幣價值增加。外匯資產(chǎn)的本幣價值增加。7、對涉外企業(yè)盈虧的影響、對涉外企業(yè)盈虧的影響 一國貨幣貶值，會增加出口企業(yè)的創(chuàng)匯或出口企一國貨幣貶值，會增加出口企業(yè)的創(chuàng)匯或出口企業(yè)的本幣收入，出口企業(yè)趨于盈利。進(jìn)口企業(yè)則相業(yè)的本幣收入，出口企業(yè)趨于盈利。進(jìn)口企業(yè)則相反反 8、對國內(nèi)利率的影響、對國內(nèi)利率的影響 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定 1）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進(jìn)口減少出口增加，進(jìn)口減少貿(mào)易順貿(mào)易順差差外匯供應(yīng)增加外匯供應(yīng)增加投放人民幣增加投放人民幣增加本幣利率下本幣利率下降降貨幣貨幣的價的價格格 利率利率 通貨膨脹通貨膨脹率率 匯匯率率

40、對內(nèi)對內(nèi)價格價格 對外價對外價格格 2）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值資本流入增加，資本流出資本流入增加，資本流出減少減少貨幣供給增加貨幣供給增加本幣利率下降本幣利率下降 第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定9、對通貨膨脹率的影響、對通貨膨脹率的影響1）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進(jìn)口減少出口增加，進(jìn)口減少社會總社會總供給減少供給減少2）一國貨幣貶值）一國貨幣貶值出口增加，進(jìn)口減少出口增加，進(jìn)口減少貨幣供貨幣供給增加給增加結(jié)果：通貨膨脹率上升結(jié)果：通貨膨脹率上升 q利率和匯率是同方向變動利率和匯率是同方向變動q利率、匯率和通脹率是反方向變動利率、匯率和通脹率是反方向變動q貨幣對外

41、貶值，對內(nèi)也會貶值。貨幣對外貶值，對內(nèi)也會貶值。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定10、對經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、收入的影響、對經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、收入的影響 一國貨幣匯率下降，會擴(kuò)大本國商品的國際市場，一國貨幣匯率下降，會擴(kuò)大本國商品的國際市場，有利于本國經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)，增加企業(yè)、國家有利于本國經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)，增加企業(yè)、國家和個人的收入和個人的收入 。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定（二）一國貨幣升值對經(jīng)濟(jì)影響（二）一國貨幣升值對經(jīng)濟(jì)影響 升值的利處：升值的利處： 1 1、有利于降低進(jìn)口成本，擴(kuò)大進(jìn)口，減輕通貨膨漲、有利于降低進(jìn)口成本，擴(kuò)大進(jìn)口，減輕通貨膨漲 壓力。壓力

42、。 2 2、增強(qiáng)本國償債能力，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。、增強(qiáng)本國償債能力，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。 3 3、本幣資產(chǎn)的外匯價值增加、本幣資產(chǎn)的外匯價值增加 ，有利于對外投資。，有利于對外投資。4 4、本幣國際購買力增加，有利于本國對外旅游等。、本幣國際購買力增加，有利于本國對外旅游等。5 5、有利于本國外資企業(yè)外匯收入增長、有利于本國外資企業(yè)外匯收入增長6 6、有利于本幣成為國際貨幣。、有利于本幣成為國際貨幣。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定 升值的弊端：升值的弊端： 1 1、削弱商品在國際市場上的競爭實(shí)力，不利于、削弱商品在國際市場上的競爭實(shí)力，不利于 擴(kuò)大出口。擴(kuò)大出口。2 2、不利于吸引外資流

43、入，增加資本流出。、不利于吸引外資流入，增加資本流出。3 3、不利于經(jīng)濟(jì)增長，就業(yè)困難，收入下降。、不利于經(jīng)濟(jì)增長，就業(yè)困難，收入下降。4 4、國際收支順差減少，儲備減少。、國際收支順差減少，儲備減少。 5 5、外匯資產(chǎn)的本幣價值減少。、外匯資產(chǎn)的本幣價值減少。6 6、貨幣升值將有可能導(dǎo)致通貨緊縮。、貨幣升值將有可能導(dǎo)致通貨緊縮。第二節(jié)第二節(jié) 匯率的變動與決定匯率的變動與決定二、影響匯率變動的因素二、影響匯率變動的因素 （一）國際收支影響（一）國際收支影響 順差國順差國外匯流入外匯流入 流出：本幣升值流出：本幣升值 外幣貶值外幣貶值 逆差國逆差國外匯流入外匯流入 4.8965，美國則運(yùn)送黃金兌

44、換，美國則運(yùn)送黃金兌換GBP 若匯率若匯率賣出，多頭賣出，多頭l 買入買入借方借方外匯供給外匯供給需求需求 借方借方 貸方貸方外匯需求外匯需求 供給供給3 3、流動債權(quán)債務(wù)：（直接影響匯率）、流動債權(quán)債務(wù)：（直接影響匯率） 供給供給-是進(jìn)入收入階段的外匯債權(quán)，是進(jìn)入收入階段的外匯債權(quán)， 需求需求-是進(jìn)入支出階段的外匯債務(wù)。是進(jìn)入支出階段的外匯債務(wù)。（二）匯率決定的方式（二）匯率決定的方式1 1、當(dāng)國際收支貸方、當(dāng)國際收支貸方 借方借方外匯供外匯供 求求外幣貶值，外幣貶值， 本幣升值本幣升值 2 2、當(dāng)國際收支借方、當(dāng)國際收支借方 貸方貸方外匯求外匯求 供供外幣升值，外幣升值， 本幣貶值本幣貶值

45、 3 3、當(dāng)國際收支借方、當(dāng)國際收支借方= =貸方貸方外匯供外匯供= =求求匯率穩(wěn)定匯率穩(wěn)定 （又稱均衡匯率）（又稱均衡匯率）二、購買力平價說二、購買力平價說（一）匯率的決定因素（一）匯率的決定因素1 1、一國需要外國貨幣，是因?yàn)樗趪鈱ι唐肪哂幸粐枰鈬泿牛且驗(yàn)樗趪鈱ι唐肪哂?購買力，而外國需要本國貨幣，是因?yàn)樗诒緡徺I力，而外國需要本國貨幣，是因?yàn)樗诒緡?具有購買力。具有購買力。2 2、兩國貨幣購買力之比決定兩國貨幣的匯率。、兩國貨幣購買力之比決定兩國貨幣的匯率。（二）匯率的決定方式（二）匯率的決定方式 1 1、絕對購買力平價：兩種貨幣間的匯率由、絕對購買力平價：兩種貨幣間

46、的匯率由其各自的國內(nèi)購買力決定其各自的國內(nèi)購買力決定 1 1）貨幣購買力）貨幣購買力l 1 1單位貨幣所能購買的商品量單位貨幣所能購買的商品量l 購買一組商品所需的貨幣量購買一組商品所需的貨幣量 2 2） 公式：公式： R Rb b = = P Pa / a / P Pb b R Ra a = = P Pb / b / P Pa a R R：匯率：匯率 P P：物價物價3 3）一價定律）一價定律 含義：一種商品無論在哪國生產(chǎn)，在世界范圍內(nèi)的含義：一種商品無論在哪國生產(chǎn)，在世界范圍內(nèi)的價格都應(yīng)相同。價格都應(yīng)相同。前提：前提： A.A.兩國之間自由貿(mào)易兩國之間自由貿(mào)易 B.B.不考慮運(yùn)輸成本不考慮

47、運(yùn)輸成本 C.C.指可貿(mào)易商品指可貿(mào)易商品例例1 1美國美國鋼材鋼材日本日本 在美國買：在美國買：100USD/100USD/噸，在日本買：噸，在日本買：10000JPY/10000JPY/噸，所以噸，所以USDUSD：JPY=1JPY=1：100100，這是按購買力決定的匯，這是按購買力決定的匯率。率。l 若匯率是若匯率是USDUSD：JPY=1JPY=1：200200 則美國人會到日本買鋼材（每噸則美國人會到日本買鋼材（每噸5050美元），再美元），再到美國把鋼材賣出（每噸到美國把鋼材賣出（每噸100100美元），每噸獲利美元），每噸獲利5050美美元。元。 這樣，美國人就會不斷地到日本買

48、鋼材，持續(xù)這樣，美國人就會不斷地到日本買鋼材，持續(xù)下去會造成日元升值，美元貶值，直到下去會造成日元升值，美元貶值，直到USDUSD：JPY=1JPY=1：100100。 若匯率是若匯率是USDUSD：JPY=1JPY=1：5050 人們會到美國去買鋼材（每噸只要人們會到美國去買鋼材（每噸只要50005000日元），日元），到日本賣掉（每噸到日本賣掉（每噸1 1萬日元）。這樣，會造成日萬日元）。這樣，會造成日元貶值，美元升值，直到元貶值，美元升值，直到USDUSD：JPY=1JPY=1：100100。結(jié)論：將一價定律應(yīng)用于兩國貨幣價格變動，就形結(jié)論：將一價定律應(yīng)用于兩國貨幣價格變動，就形成購買力

49、平價理論，因?yàn)樘桌麢C(jī)會會使兩國貨幣成購買力平價理論，因?yàn)樘桌麢C(jī)會會使兩國貨幣匯率趨向于兩國的貨幣購買力之比。匯率趨向于兩國的貨幣購買力之比。 2 2、相對購買力平價相對購買力平價（1 1）當(dāng)當(dāng)A A國價格（物價）相對于國價格（物價）相對于B B國價格上升國價格上升100%100%，則則A A國的貨幣匯率貶值國的貨幣匯率貶值100%100%，而，而B B國貨幣則升值國貨幣則升值100%100%（2 2）公式：新匯率）公式：新匯率= =原匯率原匯率B B國物價指數(shù)國物價指數(shù)/A/A國物國物價指數(shù)價指數(shù)三、利率平價說三、利率平價說（一）匯率決定因素：在資本跨國流動的情（一）匯率決定因素：在資本跨國流動的情況下，兩國貨幣的利差是決定遠(yuǎn)期匯率與即況下，兩國貨幣的利差是決定遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的主要因素期匯率的主要因素（二）匯率的決定方式（二）匯率的決定方式例如英美兩國貨幣的利率為：例如英美兩國貨幣的利率為