中小型企業(yè)在我國金融市場中的融資模式探究

1、    中小型企業(yè)在我國金融市場中的融資模式探究    苑子廉【摘 要】在我國經(jīng)濟建設中中小型企業(yè)正扮演著一個非常重要的角色，深化社會主義市場經(jīng)濟體制改革，促進經(jīng)濟平穩(wěn)快速增長，保持市場穩(wěn)定發(fā)展，擴大社會就業(yè)，增加稅收等方面起著越來越不可忽視的作用，改革開放以來，快速崛起的中小型企業(yè)在經(jīng)濟增長方面做出了卓越貢獻。但“不好融資”這個難題一直困擾著中小型企業(yè)發(fā)展，鑒于此問題，企業(yè)根據(jù)自身不得不采取一定的措施來解決現(xiàn)狀，并且根據(jù)自身的階段性劃分進行摸索找到了其原因，慢慢地克服了這個難題。因此本文將從以下三個階段對中小型企業(yè)融資問題進行探究，然后對應介紹每個階段

2、的融資模式，深入介紹了其內(nèi)在優(yōu)勢，并進一步剖析了現(xiàn)階段融資方面存在的問題，最后給出了相關的優(yōu)化建議?！娟P鍵詞】中小型企業(yè)融資;融資模式;階段性劃分近些年來由于物價上漲、勞動力成本逐漸加大、銀行的信貸一直處于緊縮狀態(tài)等諸多問題，使市場的競爭逐漸加劇，中小型企業(yè)的發(fā)展嚴重受挫，外部融資問題就成了阻礙發(fā)展的主要原因，其中大多數(shù)中小型企業(yè)，特別是靠個人投入資金來積累財富的企業(yè)，當它發(fā)展到一定的規(guī)模時，多數(shù)的勞動型人才就開始向技術型人才靠攏，這時的內(nèi)部融資就很難再滿足中小型企業(yè)本身的純資本投入需求，于是就開始迫切需要外部資金的支持，由于受到國家金融政策的控制、人們對傳統(tǒng)觀念的認知匱乏和中小型企業(yè)本身缺乏

3、對融資模式的了解，慢慢的就讓融資渠道變得越來越狹隘，于是缺乏資金和認知匱乏就嚴重制約著中小型企業(yè)的發(fā)展，融資相對來講就十分困難，由此中小型企業(yè)寸步難行。一、淺析中小型企業(yè)在金融市場中階段性劃分融資的概述階段性劃分融資指的是一個企業(yè)在發(fā)展過程中根據(jù)自身的發(fā)展需求和發(fā)展階段找到適合自己融資的發(fā)展模式，在階段層次中企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展階段、資金投入產(chǎn)出、穩(wěn)定的運營情況和企業(yè)的未來展望而采取的一系列融資方式?，F(xiàn)在的融資方式和融資工具也比較多，有的中小型企業(yè)領導層確實了解融資方面的知識，但是不知道如何來運用這些融資工具，于是在融資過程中大費周折，大量的時間資源被浪費掉;相關的融資知識雖已被一些企業(yè)領導層所

4、掌握，在實際融資層面上也有操作經(jīng)驗，但企業(yè)外部的資源和階段融資方式不知道如何去運用，導致無法達到最佳融資方面的操作效果，下面我將從企業(yè)的創(chuàng)業(yè)階段、發(fā)展階段、成熟階段等三個階段著手，對相關融資模式進行探究。中小型企業(yè)在我國的融資模式主要分為直接融資和間接融資方式兩種。直接融資方式包括：企業(yè)人員積攢資金、借資（家人或朋友）、短期銀行借款、自身基金投入、債券和股權融資等;間接融資方式包括：商業(yè)貸款、租賃、信托和擔保融資等。（一）創(chuàng)業(yè)階段中小型企業(yè)在此時發(fā)展中由于處于前期階段，所以主要是依靠直接融資方式。企業(yè)此時需要內(nèi)部融資來滿足投資發(fā)展需求，通過自身本金、資金產(chǎn)出、空余資產(chǎn)轉(zhuǎn)現(xiàn)、收入資金轉(zhuǎn)讓、國家補

5、貼和免稅資金等方式來集資，于是企業(yè)在此時得到資金積累，也是企業(yè)融資方式的首選，它自身具有的原始和自主性、低成本和抗風險性等相關特點，在某種程度上也就成了企業(yè)生存與發(fā)展必不可少的重要條件。（二）發(fā)展階段中小型企業(yè)跨過創(chuàng)業(yè)進入到此階段時，還是比較依賴間接融資方式，把直接融資方式作為輔助。企業(yè)就此時的經(jīng)營狀況而言，就不得不把眼光放在企業(yè)自身的發(fā)展狀況上，企業(yè)本身已經(jīng)有了一定程度的資金積累，并有了一定的投入能力，于是不再依靠直接融資方式，就開始逐步過渡到間接融資方式，主要是從銀行進行貸款，這樣不但會慢慢擴大企業(yè)的規(guī)模，盈利水平也會不斷提高，逐步推進企業(yè)發(fā)展。（三）成熟階段中小型企業(yè)處于此時的融資階段，

6、因無法滿足自身需求，因此這時的直接融資方式就會向高層次邁進，來擴大自身經(jīng)營水平。主要通過吸收外部資金，慢慢轉(zhuǎn)化為自身投資化，它的高效、靈活、大量和集中性就促進了企業(yè)資本的形成，大部分體現(xiàn)在股權和債券融資，中小型企業(yè)此時面對的就是最終出資人，企業(yè)的資金就可以依靠金融市場（正式和非正式形式）直接流入，并使企業(yè)融資規(guī)模進一步擴大。中小型企業(yè)通過以上階段性劃分模式進行融資，幾點優(yōu)勢如下：（1）在一定程度上使自己的規(guī)模擴大，盈利水平也會顯著提高，在提高公司業(yè)績的同時逐漸形成對信貸資金的吸引力。（2）這種階段性劃分的融資模式不但適應市場經(jīng)濟要求，而且也會逐步提升企業(yè)在貸款時的抵押擔保能力，達到產(chǎn)權明晰化和

7、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構規(guī)范化的效果。（3）這種融資方式在某種意義上不但促進了企業(yè)之間的合作，也提升了企業(yè)自身的經(jīng)營水平，使企業(yè)長期擁有資金周轉(zhuǎn)能力，讓戰(zhàn)略協(xié)同關系更加牢靠。所以，這種階段性劃分的融資模式被許多企業(yè)所采用。二、中小型企業(yè)融資在金融市場中存在的問題（一）相關的法律、法規(guī)保障體系不健全如今一套完整的中小型企業(yè)服務管理機構并沒有形成，像中小型企業(yè)信用擔保和信用評級機構等中介機構。鑒于中小型企業(yè)在發(fā)展中沒有一部完善的法律法規(guī)來補充和提供保障，一些法律法規(guī)就開始通過企業(yè)自身的性質(zhì)和行業(yè)規(guī)則分別制定，沒有一部完善、完整的法律來維護，導致中小型企業(yè)法律權利和地位嚴重失衡，加上法律的執(zhí)行力也相對薄弱，所以

8、有些地方政府為了追求自己的一部分利益，就開始縱容企業(yè)，并幫助和默許它逃避銀行債務，乃至觸犯法律。（二）中小型企業(yè)備受歧視為了讓國有企業(yè)作用大起來，開始實施“抓大放小”政策，并強烈要求銀行機構部門要大力支持大企業(yè)，大中小型企業(yè)的被重視程度就變得截然不同，大企業(yè)被重視程度明顯突出;這是因為中小型企業(yè)帶來的效益不高，資金貸款的回收率也不好，就很容易給信貸帶來風險，所以銀行對中小型企業(yè)的銀行貸款能力就會非常謹慎，條件也變得苛刻起來，這樣中小型企業(yè)就遭到了嚴重的信用歧視，由此現(xiàn)象就可看出銀行在對待大企業(yè)和中小型企業(yè)問題上就存在著不平等。（三）中小型企業(yè)缺乏為其貸款提供擔保的信用體系就中小型企業(yè)自己情況而

9、言，一方面，企業(yè)的固定資產(chǎn)不多，不能夠用作抵押，所以銀行貸款就會受限;另一方面，一些中小型企業(yè)在發(fā)展過程中經(jīng)常出現(xiàn)偷稅漏稅、借貸不還的現(xiàn)象，嚴重影響了自身的信用程度;再加上國家信貸政策非常緊縮，形勢也比較嚴峻，這時企業(yè)本身沒有固定的資金作為抵押，為創(chuàng)業(yè)階段中小型企業(yè)提供擔保的擔保公司也漸漸不愿幫忙，因此中小型企業(yè)在此階段想要獲得貸款的難度就會變得相當大，也就對融資造成的影響極深，所以中小型企業(yè)的相關信息就不能被正確的評估和得到快速有效的征集。三、給予中小型企業(yè)在階段性劃分融資模式上的建議（一）對相關法律、法規(guī)保障體系進行完善和補充為加快我國各個企業(yè)的又好又快發(fā)展，應進一步完善和補充相關法律法規(guī)

10、，逐步實施中小企業(yè)促進法，中小型企業(yè)的融資環(huán)境也就開始有所改善，信貸力度也備受金融機構的支持，但是方針政策卻沒有普及到每一個中小型企業(yè)，除此之外，相關的法律條文也沒從深層次的角度去詮釋中小型企業(yè)如何進行階段性劃分融資，所以要進一步完善相關法律法規(guī)，保障金融市場中階段性劃分融資模式的形成，從而有效促進金融市場的健康發(fā)展。（二）逐步落實中小型企業(yè)發(fā)展的方針政策政府必須站在經(jīng)濟發(fā)展的層面上意識到“抓大放小”方針政策的不足之處，并且要步步開始落實中小型企業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)大小企業(yè)之間友好共同發(fā)展、互利共贏，平等對待兩者之間在融資方面的問題，漸漸放寬中小型企業(yè)的貸款條件、要求和期限長久的信用歧視，時刻站在中

11、小型企業(yè)在金融市場中融資時的需求角度，為中小型企業(yè)發(fā)展帶去一個廣闊的發(fā)展空間，這樣才會讓中小型企業(yè)了解到自身的被重視程度，從而增加穩(wěn)定的企業(yè)效益，促使銀行放松貸款，且得到的回收率變得高效，這樣不但降低了信貸帶來的風險，也進一步解決了中小型企業(yè)在金融市場中不好融資這個大難題。（三）建立穩(wěn)固的信用評估和企業(yè)征信系統(tǒng)鑒于中小型企業(yè)在金融市場融資模式的相關特點為出發(fā)點，強力推薦金融機構應該站在信用體系建設的角度，建立一個比較適合中小型企業(yè)評估和征信的系統(tǒng)，比如將授信主體的風險評級進行轉(zhuǎn)換（靜態(tài)評估轉(zhuǎn)換為動態(tài)評估），并將傳統(tǒng)的制度進行轉(zhuǎn)換（單一受信主體評估制度轉(zhuǎn)化為“主體+債項”的新型評級制度），同時也

12、將“債項”的評級作為一個側(cè)重點，從而對中小型企業(yè)信用風險的審查力度也逐步進行弱化，這樣一來不但有力證明了工商登記機關年檢體系和企業(yè)信用機構擔保體系帶來的效益性，也發(fā)揮了金融機構系統(tǒng)信貸評價登記等系統(tǒng)的作用，有步驟有規(guī)劃地建立起企業(yè)信用標準和監(jiān)督體系，為提升中小型企業(yè)的整體信用水平創(chuàng)造了強有力的條件。四、結(jié)束語隨著階段性劃分融資模式在金融市場中的實行，在很大程度上緩解了中小型企業(yè)“不好融資”這一難題，但這種方式在實行過程中依然存在著諸多的問題，比如相關的法律、法規(guī)保障體系不健全、中小型企業(yè)備受歧視、中小型企業(yè)缺乏為其貸款提供擔保的信用體系等，但是通過對相關法律、法規(guī)保障體系進行完善和補充、逐步落實中小型企業(yè)發(fā)展的方針政策、建立穩(wěn)固的信用評估和企業(yè)征信系統(tǒng)等方式，促使這些問題在某種程度上得到了較好的解決，也讓中小型企業(yè)經(jīng)濟快速運轉(zhuǎn)起來;縱觀中小型企業(yè)階段性的發(fā)展情況，讓其找準了在金融市場中的定位，加強