企業(yè)社會責任、創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽的影響——基于中國上市公司的實證研究

1、企業(yè)社會責任.創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽的影響一基于中國上市公司的實證研究學術研究論文企業(yè)社會責任、創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽的影響一于中國上市公司的實證硏究李 剛1 , 2 ,李隨成1 ,楊 洵2（1西安理工大學經濟與管理學院，陜西西安71004& 2.西安郵電大學經濟與管理學院，陜西西安 710061 ）摘 要：因利益相關者對環(huán)境和社會效益的需求日益增長,企業(yè)履行企業(yè)社 會責任（csr ）和加大創(chuàng)新投入，可以實現(xiàn)好聲譽。文章依據2010-2012年中 國上市公司面板數據，實證研究了 csr、創(chuàng)新投入和企業(yè)聲譽之間的假設因果 關系，硏究結果表明csr、創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽有顯著的正向影響，且csr對

2、企業(yè)聲譽影響在csr關注度高的行業(yè)中更顯著，而創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽的影響 在csr關注度低的行業(yè)更顯著，結論對企業(yè)管理實踐有一定指導意義。關鍵詞:企業(yè)社會責任（csr ）;創(chuàng)新投入；企業(yè)聲譽;上市公司；實證硏 究中圖分類號:f272文獻標識碼：a文章編號：1 0 0 23240(2015) 05 0 070 04收稿日期：2014-12-15基金項目：國家自然科學基金面上項目，編號（71372172 ）;教育部人文社會科學青年基金項目，編號（11yjc630094 ）;陜西省教育廳人文社會科學基金項目，編號（11jk0183 ）作者簡介：李剛（1980-）,河北秦皇島人，西安理工大學博士研究生，

3、西安郵電大學營銷策劃系講師，硏究方向為工業(yè)工程理論及應用；李隨成（1962-）;河南孟州人,西安理工大學教授，博士生導師，研究方向為企業(yè)戰(zhàn)略管理、供應 鏈管理；楊洵（1971-）,陜西西安人，西安郵電大學副教授，碩士生導師，硏 究方向為產業(yè)經濟、戰(zhàn)略管理。企業(yè)社會責任（csr ）逐漸被認為是商業(yè)穩(wěn)走發(fā)展的必要條件，越來越多的 企業(yè)和學者關注csr對企業(yè)聲譽（cr ）的重要影響。但如何實施csr以及其 對企業(yè)聲譽影響的模糊性和不確定性仍未被揭開，一些學者就認為這是因為未能 在二者關系中充分考慮創(chuàng)新的作用，履行社會責任的創(chuàng)新能夠產生社會收益，當 利益相關者感受到這個效果時，就能對企業(yè)聲譽產生更大的

4、正向影響1?？紤] 到企業(yè)聲譽是企業(yè)的重要無形資產，理解其前置因素有戰(zhàn)略意義，就需要研究 csr和創(chuàng)新投入等對企業(yè)聲譽的影響。中國上市公司承擔較多的社會責任，又 擔負著自主創(chuàng)新的使命，因此，在提岀csr、創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽的影響理論 框架的基礎上，應用中國上市公司的面板數據探究企業(yè)社會責任、創(chuàng)新投入和企 業(yè)聲譽間的因果關系，對理論研究和企業(yè)管理都有重要意義。理論綜述及假設提出（-）csr對企業(yè)聲譽的影響csr對企業(yè)聲譽影響多以利益相關者理論為依據，認為社會公眾長期對企業(yè) 的綜合評價形成企業(yè)聲譽，即企業(yè)成功地滿足利益相關者期望，給利益相關者帶 來吸引力，促使企業(yè)聲譽形成。從利益相關者的不同角度，m

5、aden研究csr對企業(yè)聲譽的影響，結果證明csr不僅是企業(yè)聲譽的前變量，并且有強的正向影響2。trib6等人研究證明每一類利益相關群體（包括客戶、股東、員工、供應商和社區(qū)）的csr都對全球品牌資產有正向影響，而且遵循當地社會責任政 策的企業(yè)通過品牌資產獲得了較高的利益。melo等人體現(xiàn)csr多維構念的特征，提出員工關系、多樣性問題，產品問題,社區(qū)關系和環(huán)境問題五個維度都對 企業(yè)聲譽有重要影響，且通過美國320家上市公司的面板數據證實了這些影響 受到企業(yè)行業(yè)類型的調節(jié)。mitra基于印度tata汽車的經濟環(huán)境,構建csr的5個維度:制度化、社區(qū)發(fā)展、現(xiàn)代化、主要趨勢和國家建設，來分析csr 對

6、企業(yè)聲譽的影響，建議企業(yè)要融合csr到其日常商業(yè)活動中去，并建議發(fā)揮公共關系在社會責任感知方面的重要作用4。也有學者從不同csr措施角度進行硏究，park等人將csr措施分為四類,通過實證硏究表明企業(yè)實施經濟和法 律csr措施對企業(yè)聲譽有直接正向影響,而道德和慈善csr措施卻沒有此影響 。國內學者同樣驗證了企業(yè)社會責任與企業(yè)聲譽的正相關關系。李海芹等基于 相關利益者理論，提岀企業(yè)社會責任6個維度對認知和情感兩種企業(yè)聲譽產生影 響的模型，實證結果表明經濟責任、對消費者的責任、遵守法律以及慈善責任對 企業(yè)聲譽有顯著的正相關關系6。周延風、周顯政、龔博等人從公眾、員工或 消費者的認知角度分別證實了不

7、同的csr與企業(yè)聲譽之間正相關關系7。張鮮 華依托利益相關者理論,對中國a股上市公司的csr對企業(yè)聲譽的影響進行了 實證檢驗,結果表明csr與企業(yè)聲譽之間存在著顯著的正相關性，即便考慮到 行業(yè)屬性，兩者之間的正相關關系依然存在8。由此，提出假設lzhl : csr對企業(yè)聲譽有直接的正向影響。（二）創(chuàng)新對企業(yè)聲譽的影響盡管多數學者認為csr與企業(yè)聲譽之間應該是正相關關系，但也有硏究得出 不一致的結論,如社會責任沒能夠減弱安然審計失敗給安達信帶來的負面影響, 就是企業(yè)危機時社會責任不能增強企業(yè)聲譽的例證9,吳奕彬以2007至2009年間中國滬深兩市上市公司為研究對象，在僅考慮單一關系的情況下，cs

8、r與企業(yè)聲譽的正相關關系也不顯著7。得到非統(tǒng)一性結果可能是由計量模型的設 定差別造成的,即忽視了創(chuàng)新變量的作用。有實證硏究證明了創(chuàng)新程度對企業(yè)聲 譽有正向影響，若csr與企業(yè)聲譽的相關關系模型中不包含創(chuàng)新變量,將會導 致csr回歸系數的過高估計。創(chuàng)新是組織能夠得到核心競爭力，并將其轉化為 無形收入的重要手段，創(chuàng)新促使企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢和顧客忠誠，就能提升企業(yè)聲 譽10。因而，美國財富雜志的企業(yè)聲譽評價體系中就包含創(chuàng)新性。同時， 產品和服務的質量是企業(yè)聲譽的重要構成,創(chuàng)新(技術創(chuàng)新和流程創(chuàng)新等)對二 者又有著顯著影響,就對企業(yè)聲譽產生了間接影響。并且創(chuàng)新與csr 樣都是 企業(yè)差異化戰(zhàn)略的綜合性要素

9、，是聲譽建設的一種形式1,非常明顯的是，企 業(yè)往往在提高或保護企業(yè)聲譽時,應用創(chuàng)新相關的csr能夠獲得更多利益。有 學者證明企業(yè)實施社會性創(chuàng)新是因為他們能夠從中獲得利益，企業(yè)通過高社會收 益的創(chuàng)新創(chuàng)造了差異化和合法性，進而帶來了好聲譽11。另外,因為創(chuàng)新過程 的社會和組織的嵌入性，創(chuàng)新需要與csr建立互補協(xié)同關系，創(chuàng)新與csr逐漸 融合，并逐漸成為商業(yè)能力的基礎12,所以,提升創(chuàng)新就能夠提升企業(yè)聲譽。 因而,提出假設2,h2 :創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽有直接正向影響。二、研究設計及分析()變量操作企業(yè)聲譽衡量指標也是學者關注的主要內容之一，依據不同的概念界走，有 著不同的評價指標。測評方法主要是提名

10、法和排名法。其中應用比較廣泛的是財富雜志對聲譽的測評指標和方法，因而本文采用財富評選出的2011. 2012兩年的最受贊賞的中國公司行業(yè)榜單作為企業(yè)聲譽的確定依據之一。另外, 中國評價機構也采用排名方法對上市公司的企業(yè)聲譽進行了測評，經濟觀察報社 和投資者報分別評出的中國最受尊敬企業(yè)是其中具有代表性的兩個榜單，兩 份榜單因采用指標的差異z所得出結果差異較大，根據硏究需要，特引入由中國 上市公司市值管理研究中心、清華大學中國金融硏究中心等聯(lián)合主辦的，中國上市公司品牌百強榜單作為補充評價指標?？疾鞓颖旧鲜泄臼欠襁M入上述4 個榜單，進入則標識為，否則為"0，這樣我們就得到了上市公司的取

11、值范圍04的企業(yè)聲譽觀測值z來標識出企業(yè)聲譽的好壞程度。因數據獲得 性的難題，本文則采用由結構化專家打分法加權計算得出的，潤靈環(huán)球a股上 市公司社會責任報告評級報告中的相應csr總分值作為csr觀測指標。創(chuàng)新投 入則采用反映企業(yè)整體創(chuàng)新的rd投入經費總額來衡量。企業(yè)規(guī)模在csr的硏究中多用作控制變量或者因變量,一般用總資產或總銷 售額來衡量，我們采用總資產的自然對數來衡量。引入企業(yè)性質的啞變量，主要 分為：國有或國有控股與民營控股等兩類。另外引入csr關注度不同行業(yè)的啞 變量，依據csr關注度分為高、中和低3個行業(yè)集合作為控制變量10,對所 得樣本進行分類。（二）樣本與數據來源利用2010-2

12、012年中國a股上市公司的面板數據來驗證模型，考慮到csr 的長期性和相關控制變量對企業(yè)聲譽的影響，采用因變量比自變量延遲一年的經 濟模型，將現(xiàn)年聲譽分數與前一年的自變量與控制變量相關，這樣也能避免csr 和企業(yè)聲譽之間的潛在因果關系。年底披露的企業(yè)聲譽榜單選取2011和2012 年數據，披露時間為每年7月的榜單，則選取2012、2013年披露的數據,經過計算得出2011年和2012年企業(yè)聲譽測量值。csr則選取2011. 2012年潤靈環(huán)球報告中都披露的2010和2011年的csr總分。從wind資訊數據庫中 直接查詢各企業(yè)rd的投入經費總額，rd的投入值選取2010和2011年數據 與cs

13、r實施年份對應,并從wind資訊數據庫中查詢樣本企業(yè)2010和2011年期末總資產、企業(yè)所有者性質、企業(yè)上市日期、及所處行業(yè)等數據作為控制變 量的觀測值。（三）檢驗模型構建依據理論分析，構建csr、創(chuàng)新對企業(yè)聲譽影響的多元回歸模型,cr=po+plowner+p2size+p3age+p4csr+p5rd + p其中，cr為企業(yè)聲譽;csr為企業(yè)社會責任；rd為用硏發(fā)投入經費總額;owner為企業(yè)性質啞變量；size代表企業(yè)規(guī)模大??；age代表企業(yè)上市年限；m為隨機誤差項。（四）實證分析選取2011和2012年潤靈環(huán)球披露csr分值的上市公司，從中剔除未披露 硏發(fā)經費的公司，從而得到308家上

14、市公司的574個面板數據。為了考察不同 行業(yè)是否影響csr對企業(yè)聲譽的影響”模型1和2使用全部574個樣本進行分 析，模型4-8則采用csr關注度低、中、高三類不同的行業(yè)樣本進行分析,采 用spss18.0軟件,應用逐步回歸分析方法,所得結果如表1所示。表1回歸分析結果x 1全 k ff ft& vsf黃汴國廳2申csr姜汴疤wv sr天汁戛斤0< 1k 5 2-3w 93 5k 5 » 9 7<sst0 0310.0240.0 00-o.030 1160.1040 3613 2 = 40.019 0.006 0.061-0.0930.0570.0350.1213

15、 353-° -0 377-0.2030.337-0 10329, 0 00,0 318*0 ： -5 上e me o.oso-0.0030.0790 422-0.x33"0 oss 0 143c .22csr0.103 0:':5： 刨爸役入0.282*0 369*,e0 r10.1320.2290.1430.3«20 1320.2300.16s0 2200.1460.2210.12s0 .3 4 20.1200.2160.1210.16429.4022 8 0 3 38.3 7318.41511.07317 3363.3373 894e * b53r4

16、2(>22s77r注:1)為逐步回歸未進入模型變雖回歸系數;2)pwo.o5pwo.o1"pwo.o(h°從表1可以得岀,各csr和創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽影響模型(模型2、4、6、8 )的調整r2都較好，最大調整r2為0.342 ,最小調整r2為0.120 z且f值 及伴隨概率都達到了顯著性水平，證明各個回歸方程擬合非常好。關注的csr 和創(chuàng)新投入因變量回歸系數最小值為0.103 ,最大值為0.442 ,說明對企業(yè)聲譽 具有顯著影響z hl和h2假設得到支持。三、結論與啟示(1 ) csr對企業(yè)聲譽有正向直接影響,這與多數學者硏究結論一致。本硏究在控制了企業(yè)類型、規(guī)模和上

17、市時間，并且加入創(chuàng)新因素基礎上，得出了 csr對企業(yè)聲譽有正向影響的結論,證明了企業(yè)履行社會責任將會提升企業(yè)聲譽。(2)創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽影響顯著。實證硏究證明了提高生產率的創(chuàng)新作 為競爭優(yōu)勢的驅動力，是帶來客戶和雇員滿意的商業(yè)根本，能促進企業(yè)聲譽提升。 因為客戶能夠感知創(chuàng)新產品和服務質量的提升,或者感知到企業(yè)通過研發(fā)活動，提高了社會效益和環(huán)境方面保護方面的能力，這些都會對企業(yè)聲譽形成與發(fā)展有正向促進作用。企業(yè)在社會和商業(yè)方面的創(chuàng)新實踐能加強員工自尊，將會對員工創(chuàng)新產生積極影響z進而促進形成與企業(yè)聲譽間的良性循環(huán)。(3 )基于csr關注度不同的分類研究所得的結果，進一步豐富了以往研究結論，除證

18、明了行業(yè)csr關注度越高z csr與企業(yè)聲譽之間的正相關越顯著結論外10 ”還得到了 csr關注度高的行業(yè)”創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽影響不顯著結 論。csr關注度高的行業(yè)包括房地產、金融保險、醫(yī)藥生物制品和食品飲料行 業(yè),多不屬于技術密集型行業(yè)，且與消費者日常生活相關，若能履行好對利益相 關者的責任，很容易被消費者感知，有利于企業(yè)聲譽的形成。而csr關注度低 的行業(yè),則創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽影響顯著。(4)控制變量的影響。分析結果表明企業(yè)類型，無論國有控股企業(yè)還是私 營企業(yè)及其他類型對企業(yè)聲譽沒有明顯影響。企業(yè)上市的年限對企業(yè)聲譽影響也 不顯著。而企業(yè)規(guī)模對企業(yè)聲譽有正向影響，基于資源理論觀，企業(yè)的有形

19、資源 如物質資源和財務資源，代表其協(xié)調組織各種無形資源的能力，能促使企業(yè)聲譽 提升，并形成競爭對手難于模仿的獨特競爭優(yōu)勢。以上結論對企業(yè)實施csr及創(chuàng)新戰(zhàn)略有一走啟示意義。首先，企業(yè)實施csr 及報告csr對企業(yè)聲譽有正向促進作用z是除了廣告宣傳策略外提升企業(yè)聲譽 的有效手段之一，因此，csr不僅是企業(yè)必須承擔的責任，也是企業(yè)形成有效 競爭力的手段之一。其次，創(chuàng)新投入對企業(yè)聲譽有正向影響，足使企業(yè)能夠認真 考慮自主創(chuàng)新投入對自身企業(yè)聲譽和品牌建設的重要作用，并做出創(chuàng)新強企戰(zhàn)略 決策。另外，企業(yè)也可以利用csr與創(chuàng)新投入的交互作用，有效提高企業(yè)聲譽 狀態(tài),并形成有競爭力的無形資源。實施csr可以

20、使得企業(yè)獲得開放式創(chuàng)新所 需的內外資源，以市場和環(huán)境需求為導向，積極開展創(chuàng)新，硏發(fā)符合利益相關者 期望的低碳環(huán)保的新產品，進而創(chuàng)造出更大的競爭優(yōu)勢。而帶有社會效益的創(chuàng)新 投入,反過來能夠為csr的實施提供技術、流程等方面的支撐,從而實現(xiàn)創(chuàng)新 投入的高額租金和社會貢獻之間平衡，促使企業(yè)績效良性循環(huán)上升。最后,不同 行業(yè)在應用csr和創(chuàng)新投入提升企業(yè)聲譽時，關注重點應有所不同，csr關注 度低的行業(yè)應該側重創(chuàng)新投入，而csr關注度高的行業(yè)則應加大csr投入與宣 傳,以達到有針對性地提高企業(yè)聲譽的目的。因受到創(chuàng)新數據和企業(yè)聲譽評價指標等的限制(上市公司創(chuàng)新投入信息披露 有限),研究仍存在不足。如很多

21、聲譽高的企業(yè)因沒有披露研發(fā)投入，而并未能 進入到研究樣本,造成硏究樣本的企業(yè)聲譽總體偏低，變異性較小。企業(yè)聲譽往 往受到企業(yè)公關和銷售廣告等影響，未來硏究需要將這些因素納入到控制變量中 來,并且應多關注未報告csr的，非上市的、低產出、高能耗、高污染企業(yè)的 企業(yè)社會責任、創(chuàng)新投入和企業(yè)聲譽間的關系,以期改善這些企業(yè)的經營策略。參考文獻1 padgett r czmoura-leite rc. the impact of rd intensity on corporate reputation: interaction effect of innovation with high social

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