CIMA精英挑戰(zhàn)賽案例資料

1、CIMA杯精英挑戰(zhàn)賽案例資料 YJ-石油和天然氣行業(yè)案例行業(yè)背景石油是在地殼里面自然形成并被保存了幾百萬年的一種液體，一直以來，人們對石油的開采量也在不斷增加，石油在工業(yè)發(fā)展和所有形式的運輸中都起著重要的作用。天然氣也被用于各式各樣的工業(yè)生產(chǎn)中，比如用于發(fā)電以及家庭取暖。天然氣被認為是所有華師燃料里面“最干凈”的燃料，因為它所產(chǎn)生的碳的排放量是所有化石燃料中的最低水平。由于沙特獨自擁有的儲油占世界已知儲油量的20%，中東地區(qū)仍然擁有全世界最大的已探明石油儲量。此外，英國北海和美國，加拿大和俄羅斯地區(qū)也有大量的儲備，更多的石油和天然氣的勘探工作目前也正在亞洲和非洲國家的海岸以及其周圍展開。世界石

2、油的儲量還可以持續(xù)多久我們不太清楚，石油工業(yè)曾經(jīng)表明當前的探明儲量只能持續(xù)40年。然而，隨著技術(shù)的改進，我們有能力從已知的儲量中開采出得更多的石油，這樣一來，石油儲量的持續(xù)時間將超過之前預計的40年。但是，也有另外一個影響石油儲量持續(xù)時間的因素，那就是消耗的速度，人們預計消耗速度將會在未來快速增長（相對于最近幾年的速度），所以說進一步減少石油的消費量也會延長全世界儲油量的壽命。按照目前全球的消耗速度來講，天然氣儲量預計將持續(xù)超過60年，然而，隨著新的天然氣儲量得到確認和正式投產(chǎn)，這個數(shù)據(jù)可能被低估了，這些天然氣存量是從地質(zhì)和工程信息以及現(xiàn)有的經(jīng)濟與營運條件而得出的，新的天然氣儲存地正在被發(fā)現(xiàn)，

3、隨著新技術(shù)的應用，天然氣儲存可以在世界上氣候比較嚴厲的區(qū)域進行生產(chǎn)，包括在亞北地區(qū)。水力壓裂是用于提取天然氣的技術(shù)，包括頁巖氣（來自于地下巖層，通過使用加壓流體得到），這種技術(shù)在美國得到廣泛應用。對于天然氣的需求在持續(xù)增加，尤其是亞洲，這種情況很可能會引起天然氣價格的上漲。幾乎所有的海上油田都含有天然氣儲備，因此鉆井和石油生產(chǎn)也給我們提供了生產(chǎn)和銷售天然氣儲備的機會。術(shù)語和定義詞匯表在第12頁。以下是石油和天然氣行業(yè)中的三個重要領(lǐng)域：1：上游-這部分主要涉及勘探，勘探井的鑿鉆，后期鑿鉆以及原油和天然氣的生產(chǎn)。這被稱為“勘探和生產(chǎn)”（E&P)業(yè)務部門。2：中游-這部分主要涉及石油在世界各

4、地的郵輪運輸以及原油精煉。天然氣輸送有兩種方式，一種是通過天然氣管道，另一種是把氣體改造成液體然后將其輸入特殊的郵輪中進行運輸，這種液體形式被稱為液化天然氣（LNG）3：下游-這部分主要涉及分配成品油和天然氣的副產(chǎn)品到零售層面。副產(chǎn)品包括汽油，柴油和其他各種產(chǎn)品。許多大型的國際石油和天然氣公司被稱作是“整合體”，因為他們結(jié)合上游活動（石油和天然氣的勘探和開采），中游（交通運輸石油，天然氣和煉油工藝）和下游業(yè)務（分銷以及零售產(chǎn)品）為一體。本案例研究只涉及石油和天然氣上游業(yè)務。在石油和天然氣領(lǐng)域里有多種類型的公司，其中包括： 運營類公司-這些公司持有勘探和生產(chǎn)許可證以及經(jīng)營生產(chǎn)設(shè)施。他們當中的大部

5、分是家喻戶曉的大的跨國公司。 鉆井公司-這些公司的業(yè)務都會承包給專門從事鉆探工作的集體，這些集體通常擁有并能夠維護自己的移動鉆機，這類公司通常是全球經(jīng)營。 主要承包商-這些是給大的運營公司提供外包的運作和維修服務的公司。 浮式生產(chǎn)儲油卸油船（FPSOs）-這些公司運營和維護浮式生產(chǎn)儲卸油設(shè)施，看起來像船，但卻在某一時間被定在石油和天然氣生產(chǎn)基地多年。 服務公司-這些外包商提供一系列的專業(yè)支持服務，包括測試鉆井，潛水和海上鉆井設(shè)施甚至餐飲服務。經(jīng)營許可證所有勘探和生產(chǎn)（E&P)行業(yè)的公司都需要有一個許可證來操作各油氣田。世界上的每一個國家對于其地下或者其領(lǐng)海領(lǐng)域內(nèi)的石油和天然氣都具有礦物

6、權(quán)。國家希望借此權(quán)力從任何石油和天然氣中所產(chǎn)生的利潤中取得一定份額，對于礦產(chǎn)豐富的國家來說，這將是一筆巨大的收入。擁有陸地或海上土地的國家政府將會辦法基于一套標準的許可證，任何希望在E&P領(lǐng)域運作的公司需要就以下方面對政府作出證明：能夠帶來潛在的石油和天然氣投產(chǎn)的技術(shù)能力其有關(guān)環(huán)境問題的認識和追蹤記錄公司在生產(chǎn)石油和天然氣的投資需求方面的財務能力當一個E&P公司已經(jīng)通過調(diào)查工作確定了一個潛在地點（但在此之前任何鉆探已開始），就需要申請經(jīng)營許可證。在世界上不同的地區(qū)，許可證的辦理有許多不同的方法，許可證的應用會有很多種。一個E&P公司可以僅僅申請一個用于確認石油和天然氣的

7、存在和大小的許可證，然后這個許可證可以賣給另一家公司，像用于石油天然氣生產(chǎn)許可證也可以這樣進行先申請后出售的方式。或者一個E&P公司也可以直接申請生產(chǎn)許可證，這個許可證允許鉆探以及采取油氣田 投入生產(chǎn)。許多許可證可以轉(zhuǎn)讓，但是這必須通過發(fā)證政府的同意。有石油和天然氣自然資源的國家的政府通過發(fā)放鉆井許可證和油氣田投入生產(chǎn)許可證籌集到了大量的收入。政府有多種方法通過發(fā)放許可證籌集資金，包括通過與石油天然氣公司的合資協(xié)議來分享利潤。授權(quán)許可的最常用的方式是通過一個“產(chǎn)品分成協(xié)議”（PSA）的許可證。在PSA許可證之下，政府將通過協(xié)商從石油和天然氣的生產(chǎn)中取得一定的分成，即 銷售石油和天然氣的

8、收入（鉆探的攤銷成本+任何特許權(quán)稅（見下文）+所有生產(chǎn)成本），然而，如果沒有石油和天然氣的產(chǎn)出，那么整個損失將由石油和天然氣公司進行承擔。由于政府只在真正有石油天然氣產(chǎn)出的時候分配利潤，因此，利潤的分割通常允許石油和天然氣公司擁有最大的份額，但是這一點隨著政府的談判技巧而有所改變。此外，大多數(shù)政府會按照石油天然氣的市場價值對公司進行特許權(quán)稅的征收。根據(jù)談判技能和E&P公司申請許可證的數(shù)量，擁有石油和天然氣領(lǐng)域的政府可以獲得很大一部分的利潤，這使得石油和天然氣的生產(chǎn)對公司來講是不經(jīng)濟的。是否能夠成功取得經(jīng)營許可證將取決于有關(guān)利潤分割的談判以及在一些國家 石油和天然氣公司與政府之間的關(guān)系。

9、投標企業(yè)為了獲得經(jīng)營許可權(quán)優(yōu)勢會賄賂政府官員使他們的公司獲得青睞。由于投標的競爭力，公司的能力，或者公司和政府之間的關(guān)系等眾多復雜的因素，我們很難確定一個室友和天然氣公司是否贏得了標的。一些小的E&P公司最初申請一個執(zhí)照去確認某塊石油和天然氣領(lǐng)域的儲存量的大小，接著將探明的石油和天然氣的儲量賣給較大的石油和天然氣生產(chǎn)公司，后者在生產(chǎn)可以開始之前還需要再去申請一個生產(chǎn)許可證。然而，一些E&P公司會直接申請一個生產(chǎn)許可證然后開始生產(chǎn)他們在市場上銷售的石油和天然氣，最后按照許可證上的相關(guān)要求和政府進行利潤分配。一旦油氣田已經(jīng)完成鉆探測試并確定了探明儲量的大小，生產(chǎn)鉆探就可以開始了，這

10、個過程大概需要1到3年不等。每一個授權(quán)進行生產(chǎn)的鉆井資本投資可能達到一億美元，有時甚至會超過這個數(shù)，這個資本要求取決于多重因素。比如在深水地點的油氣田，成本可能會超過五億美元，然而大多數(shù)生產(chǎn)井是設(shè)立在深水地點的。獨立的石油和天然氣勘探和生產(chǎn)公司（E&P)獨立的石油和天然氣勘探和生產(chǎn)公司在全球自由化能源市場中是一個重要的部分。英國和其他一些歐洲國家有大量的和不斷增長=加的石油天然氣勘探和生產(chǎn)業(yè)務行業(yè)，這其中包括一系列小型上市公司。一些是在另類投資市場（AIM）的，而另一些在一個完整的證券交易所上市。投資者通常是大型機構(gòu)投資者，在公司成功探測油氣并將其投入生產(chǎn)時，投資者希望看到他們所持股票

11、的長期增長。這些歐洲的小型石油天然氣勘探生產(chǎn)公司在遍布50多個國家里有近200個海上鉆井許可證。這些公司在石油天然氣勘探生產(chǎn)行業(yè)里扮演者重要的角色，因為他們擁有具有廣泛知識的業(yè)內(nèi)人士以及其員工具備專業(yè)知識和技能去研究和確定可能出現(xiàn)石油天然氣并可以投入生產(chǎn)的地方。YJ有限責任公司YJ有限責任公司是一家在2007年1月在AIM上市，初步公開募捐為6000萬美元的英國公司。其主要股東是12個大型機構(gòu)投資者，他們擁有96%的股權(quán)。上市之前，YJ公司已經(jīng)存在了兩年，這期間，其目的是確認可以進行投入生產(chǎn)的石油和天然氣地域。YJ的主要經(jīng)營活動是石油和天然氣田的勘探和生產(chǎn)，該公司的策略是安全負責地進行探索、測

12、評然后開發(fā)生產(chǎn)其授權(quán)的油氣田。當YJ結(jié)束了初期階段的探索工作并過度到生產(chǎn)時，其經(jīng)營活動就會有價值產(chǎn)生。YJ當前的運營情況將會在第6頁進行總結(jié)。迄今為止，YJ已經(jīng)成功確定并投入生產(chǎn)的有三處石油天然氣領(lǐng)域。這包括在這三個位置獲得所需許可證、試鉆然后進行生產(chǎn)鉆探。因此，這三個地方已經(jīng)成功實現(xiàn)了投資者的預期。然而，在任何油或氣體空余帶入生產(chǎn)和銷售之前，石油和天然氣的勘探是巨大的資本密集型產(chǎn)業(yè)，因此，僅僅只有股權(quán)融資是不足以資助YJ的計劃的。繼YJ前兩個油氣田的確認，在2008年，他成功取得了一筆貸款，總額1.04億美元，以支持生產(chǎn)鉆探。該貸款以每年11%的利息在2018年還清。在成功測試鉆井獲得生產(chǎn)許

13、可以及獲得對探明油氣儲量的獨立第三方證明報告后，這筆貸款可以獲得抵押。YJ 的銀行還提供了最高500萬美元的透資額度，以滿足運營資本的高峰需求，透支利率為每年12%。YJ的董事會YJ的董事會由一名非執(zhí)行董事主席、五名非執(zhí)行董事以及六名執(zhí)行董事組成。關(guān)于YJ董事會的概要列于第13頁的附錄1.首席執(zhí)行官（CEO），奧利費.佩恩一直想要成立一個E&P公司，聘請一批可以和他共享成功的并在其專業(yè)領(lǐng)域有出色表現(xiàn)的專家。他對于自從2005年以來YJ所取得的成功而感到欣慰。然而因為他現(xiàn)在的神態(tài)狀況不佳，所以他選擇在2013年10月退休。新上任的CEO，烏拉沙阿，自從2013年12月上任以來已經(jīng)在公司里

14、就職一個多月，在這一個多月里，他走訪了YJ所有目前正在運營的油氣田，并和地質(zhì)學家和調(diào)查隊就目前的潛在石油天然氣田進行了談話。在烏拉沙阿上任之后的第一次董事會里，他告訴同事，他希望YJ可以以比現(xiàn)在更快的速度來識別油氣田并投入生產(chǎn)。Orit Mynde 關(guān)注的是，YJ目前沒有足夠的資金用于測試和生產(chǎn)鉆探的新位置，這是因為幾乎所有的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流已經(jīng)被用在當前運營的石油天然氣領(lǐng)域以及調(diào)查潛在的心得石油天然氣領(lǐng)取。如果YJ在未來某個時間里可以被授予進一步的許可證，用于測試和生產(chǎn)鉆探任何新的油氣田將需要更多的心得資金來源。YJ的股票和融資YJ擁有10億股已發(fā)行股份，股票面值為1美元，該股份在首次公

15、開招募的價格為6美元每股，這其中包括1美元面值加上每股5美元的股份溢價。公司擁有50億股的法定股本，自2007年首次公開發(fā)行以來，該公司并沒有發(fā)行任何額外股份。然而，新的CEO烏拉沙阿正計劃在2014年年初在市場上購買200，000股。迄今為止，YJ董事會并無宣派任何股息。股份持有情況如下： 股票數(shù)量（百萬） 所持股票份額百分比 2013年9月30日 2013年9月30日 大型機構(gòu)投資者 9.60 96% 奧利費.佩恩（剛剛退休） 0.20 2.0% Orit Mynde 0.05 0.5% Milo Purdeen 0.10 1.0% Jason Oldman 0.05 0.5% Total

16、 10.00 100% 股份數(shù)目（百萬） 所持股權(quán)百分比 2013年9月30日 2013年9月30日 盡管YJ是在英國上市的公司，但他和其他在石油天然氣行業(yè)運營的公司一樣，賬目是以美元為貨幣單位的。所有銷售石油和天然氣所得都是以美元定價的。其經(jīng)營費用有歐洲、非洲以及亞洲等多種貨幣，因此他面臨著貨幣波動所帶來的影響，如果條件允許，YJ會采用一系列的對沖技術(shù)來減少外匯風險。YJ的收入在2012/13年度為174，000,000美元，該公司財務報告顯示其稅后利潤為41,000，000美元（2011/12年度為20，000，000美元）。由于高額的開采成本，該公司之前的每年（包括2010/11）都是運

17、營虧損。該公司的首個獲利年是2011年9月30日-2012年9月30日，由于其之前的經(jīng)營虧損，所以這一年無需繳納稅費。截止2013年9月30日這個財務年度，其利潤水平達到了很高的水平以至于這個年度需要繳納小額的費用。YJ 2013年9月30日財務年度的報表摘錄見第14頁的附錄2。YJ 2013年9月30日財務年度的現(xiàn)金流量表摘錄見第15頁的附錄3.石油天然氣的鉆探Y(jié)J所承擔的一切鉆井作業(yè)都是在海上進行。YJ的地質(zhì)學家和調(diào)查隊里的所有專家在研究和掃描潛在石油天然氣儲量領(lǐng)域里有著很好的專業(yè)技能。在申請許可證和測試鉆探開始之前，YJ的團隊會在潛在的石油天然氣田里開展廣泛的調(diào)研工作，包括二維和三維的地

18、震測量和受控源電磁映射來對可能存在的石油天然氣儲量建立尺寸和深度。一旦某個位置已經(jīng)被確定并獲得許可，離岸設(shè)置將會被安裝。石油天然氣的離岸設(shè)置被稱作是海上“工業(yè)鎮(zhèn)”，它承載著施工人員和存取石油天然氣的所需儲備。YJ采用外包鉆井隊和外包服務人員在海上進行安裝。YJ租用移動式鉆井平臺和浮式生產(chǎn)設(shè)備，因為直接購買這些設(shè)備的成本太高。每個鉆孔生產(chǎn)淺水井的成本可能超過30,000,000美元，因此在石油天然氣開始生產(chǎn)之前，有必要做一些初期實驗來確定石油天然氣儲量的確切地理位置以及其儲量的大小。完成初次的鉆探測試后，如何從海中提取石油的方法就會被確立。根據(jù)鉆探原因和井的類型，石油天然氣田可以被分為以下幾種：

19、“測試”或“勘探井”被定義為純粹以收集信息為目的的鉆探，檢測調(diào)查資料是否準確描述了一個千載的石油天然氣儲備。試驗孔也被用來評估一個成熟的石油天然氣儲備以便確定如何能更好地把石油天然氣投入生產(chǎn)。“生產(chǎn)井”被認為是主要用來進行石油和天然氣的生產(chǎn)。一旦油氣儲量被確認以及其大小被證明，那么最安全有效的提取這些油氣的方法將會被確立。YJ公司當前的運營情況YJ目前有三處油氣田，跟一些跨國 經(jīng)營的大型石油企業(yè)所經(jīng)營的油氣田相比，這三處油氣田是比較小的。這三個油氣田都在離岸淺水井處。其中一個油氣田位于非洲海岸周圍，為AAA級領(lǐng)域，另外兩個位于亞洲海岸周圍，分別為BBB、CCC領(lǐng)域。這三個油氣田在公司成立的初期

20、就已經(jīng)得到確認和調(diào)研，其中兩個在2011年就投入生產(chǎn)，CCC領(lǐng)域也在2012年10月便投入生產(chǎn)。YJ從政府那里得到了這三個油氣田的PSA許可證，據(jù)此，政府有權(quán)獲得減去特許權(quán)稅和生產(chǎn)費用后的所得利潤。特許權(quán)稅和許可證費用包括在利潤表的生產(chǎn)成本（cost of sales）里面。YJ公司當前所擁有的三處油氣田已經(jīng)得到第三方獨立檢查以確認其尤其量的商業(yè)儲備，這些探明商業(yè)儲量為：-石油：9.198百萬桶-天然氣：12.780百萬桶這些儲量不包括石油和天然氣的“后備資源”。后備資源是指利用現(xiàn)有的商業(yè)技術(shù)還不能夠進行提取的資源。關(guān)于這三個油氣田在過去兩個財務年度的生產(chǎn)詳情見第16頁的附錄4.YJ的地質(zhì)學家

21、和調(diào)查小組目前正在對12個潛在的油氣田進行勘探，這其中包括正在申請鑿鉆許可證的亞洲和非洲的4個油氣田。這四個許可證的申請結(jié)果在接下來的6個月里將會公布。 Milo Purdeen 和Jason Oldman 正在密切合作以滿足這四個油氣田許可證的申請要求。然而他們發(fā)現(xiàn)，和擁有海岸和土地資源的非洲 亞洲國家的政府打交道是很困難的，有時還會面臨道德的挑戰(zhàn)。一些亞洲和非洲國家的政府官員要求支付一些“費用”，這些費用在Jason Oldman看來是一種賄賂行為。他已經(jīng)明確表示這不是YJ做生意的方式并且在Oliver Penn.的支持下明確了自己的道德立場。其余8個在亞洲和非洲的潛在油氣田目前正處于早期

22、的調(diào)查和探索工作階段。自從YJ2007年在AIM上市，它已經(jīng)申請了八個許可證（包括正在等待結(jié)果的四個申請），這些油氣田中的三處儲量已經(jīng)獲得獨立第三方的確認并且現(xiàn)在正在進行生產(chǎn)（AAA,BBB,CCC領(lǐng)域），只有DDD領(lǐng)域因為其規(guī)模要比預期小而沒有投入生產(chǎn)。DDD領(lǐng)域的全部測試鉆探成本在2010/11年度的利潤表中被核銷了，核銷金額為15,000,000美元。在此次核銷之后，YJ的地址學家在識別和確認新的石油天然氣領(lǐng)域時更加謹慎?，F(xiàn)在的情況是，YJ目前的這一個沒有投入生產(chǎn)的石油氣田被認為是在一個可以接受的風險層面，因為一些競爭對手經(jīng)歷著更多沒有投入生產(chǎn)的油氣田以及更大數(shù)目的核銷成本。YJ現(xiàn)在把他

23、的鉆探工作外包給了一個專業(yè)公司。截止2013年9月底，員工人數(shù)低于200，這些員工中，有一半人負責新的潛在油田的探測工作，在剩下的員工中，有一個小的專業(yè)團隊，主要負責許可證的申請工作，其余的人參與了YJ目前三個正在生產(chǎn)的三個油田的管理和監(jiān)督工作（這些工作通常會外包給專業(yè)公司）。投資者預期總體來說，YJ的機構(gòu)投資者對于YJ在經(jīng)歷了5年的虧損之后，現(xiàn)在正在投入生產(chǎn)的三處油氣田所產(chǎn)生的收入還是很滿意的，對于一個剛剛啟動的E&P公司來說，前幾年有所虧虧損也屬于正?，F(xiàn)象。市場對于在DDD領(lǐng)域發(fā)生的核銷成本表現(xiàn)出一點驚慌，但總的來說一個失敗的石油天然氣田在這一領(lǐng)域被認為是可以接受的風險。事實上，其

24、他勘探與生產(chǎn)公司經(jīng)歷著更高比例的核銷成本。因此，YJ的地質(zhì)學家和調(diào)查隊被認為在研究工作方面做得比較出色。YJ在2007年上市時候的股價是每股6美元，上市不久后漲到了每股7美元左右。在YJ2008年發(fā)現(xiàn)它前兩個潛在油氣田之前，YJ公司的股價沒有哦很大的實質(zhì)性的變動。2013年，由于 Oliver Penn備受矚目的疾病以及人們對公司未來的擔憂，YJ股價出現(xiàn)了下跌，但在Ullan Shah任命后得到反彈。截止2013年12月份，YJ的股價為每股26.8美元。投資者現(xiàn)在對于YJ所擁有的探明油氣儲量是比較滿意的，所以他們沒有要求對這些儲量用凈現(xiàn)值（NPV）方法做一個估值。YJ的機構(gòu)投資者希望YJ對于能

25、否成功申請到那四個潛在油氣田的許可證做一個通告，其他E&P公司也申請了這四個油氣田的許可證。收入和成本的會計處理石油天然氣行業(yè)的會計準則是很迊的，基本的一些確認準則如下：收入的應該是在銷售和所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的同一時間進行確認。這通常發(fā)生在石油和天然氣按照銷售合同中的數(shù)量運送到該國的各個港口。因此，YJ一般是負責把石油和天然氣從開采地運輸?shù)缴潭▏业母鱾€端口（這通常是個接近各國石油和天然氣田的端口）。YJ的客戶負責從約定端口進行下游的輸送或者儲存，液化天然氣在進行下游輸送之前通常儲存在靠近巨大LNG管道中，這些管道就在端口附近。YJ石油天然氣的銷售-以現(xiàn)貨價格在公開市場上進行銷售-在商品期

26、貨交易所進行商品交易，在這種交易中石油和天然氣被當做是一種金融衍生品，這個衍生品在未來某個特定的時間以某個特定價格和特定數(shù)量進行銷售。YJ可以隨時出售其石油和天然氣，它通常在石油和天然氣被運上岸之前就會進行銷售。和銷售數(shù)量相對應的生產(chǎn)成本被記錄在利潤表里。營業(yè)成本（cost of sales)從每一個井里鉆取石油的相關(guān)運營成本。生產(chǎn)成本往往包括特許專利權(quán)稅，PSA許可證費用，將石油天然氣運到港口的費用還有就是探測鉆探的攤銷成本。管理費用包括健康、安全、環(huán)境管理的費用，這些費用以權(quán)責發(fā)生制被計入到利潤表當中。石油天然氣探測成本的會計處理YJ對探測成本的處理是將所有發(fā)生在成功生產(chǎn)出石油天然氣領(lǐng)域的

27、探測成本資本化。GAAP的會計準則是將石油天然氣的探測成本認定為資產(chǎn)，石油和天然氣田在資產(chǎn)負債表中被列為長期資產(chǎn)。YJ已經(jīng)將現(xiàn)在正在投入生產(chǎn)的三個油氣田的探測費用進行了資本化，這些費用每年沖減這收入。2013年9月底，資本化的探測費用的凈現(xiàn)值加上其他一些非流動資產(chǎn)，合起來的價值是189,000,000美元。IT系統(tǒng)自YJ2005年成立以來，它使用的軟件都是通過許可的現(xiàn)成軟件包（通用軟件包），如果可以的話，YJ會選擇行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平的軟件。整個IT系統(tǒng)是高度整合的，包括產(chǎn)生執(zhí)行摘要報告以及升入獲得關(guān)于每個條目或者事件特定數(shù)據(jù)的能力。YJ使用的IT系統(tǒng)范圍如下：-一個集銷售和采購為一體的多幣種分類賬

28、。每個油氣田的項目和其指定區(qū)域都有所標示，因此成本可以通過成本類型，以及探測范圍，測試鉆孔位置等要素來確認。-固定資產(chǎn)注冊表-調(diào)查和掃描軟件包，使得地質(zhì)學家可以在潛在油氣田區(qū)域內(nèi)進行數(shù)據(jù)共享以及三維圖像的形成。 -健康、安全和環(huán)境的IT系統(tǒng)是用來監(jiān)控并對采取預防措施以及發(fā)生的多有實質(zhì)性事件進行報告。該系統(tǒng)使得管理者能夠獲得風險管理和防范措施或者對未來安全方面計劃的報告。-環(huán)境影響報告所涉及的領(lǐng)域主要包括潛在油氣田、測試勘探領(lǐng)域以及目前正在進行生產(chǎn)的三個探明油氣田。健康、環(huán)境、安全內(nèi)容健康、安全、環(huán)境等相關(guān)內(nèi)容被放在YJ目標的首要位置。YJ希望能夠在艱苦的環(huán)境中它能夠積極準備并管理其所面臨的經(jīng)營

29、風險。健康、安全與環(huán)境部門主任 Lee Wang認為事故預防在石油天然氣領(lǐng)域是一個關(guān)鍵因素，因為即使是輕微的意外也可能帶來顯著的甚至是毀滅性的的影響。在未知區(qū)域，尤其是在海上的未知區(qū)域，進行研究和測試勘探是有著很大風險的。YJ在過去7年里成功完成了各項研究和測試勘探工作，而且沒有任何健康、安全、環(huán)境事故的發(fā)生。 Lee Wang通過以下方面盡力在YJ公司維持高標準的健康、安全、環(huán)境條件：-公司內(nèi)部以及外包商有著強有力的領(lǐng)導力和對HSE事項的明確責任分工。-委任有能力的員工去進行各項管理工作。-按照潛在油田所在地區(qū)環(huán)境的不同制定不同的HSE實施方案。-有效地選擇、委任、管理外包商。-提前制定和測

30、試計劃以確保突發(fā)情況能夠被及時控制處理，并保證類似情況不再發(fā)生。-通過監(jiān)督、報告和現(xiàn)場檢查，對HSE方面的表現(xiàn)進行持續(xù)性提高。-對HSE的IT系統(tǒng)進行定期復核以確保該系統(tǒng)能夠滿足甚至超過國際標準。隨著2013年年初發(fā)生的一些國際恐怖事件，Lee Wang 建議董事會任命一個國際安全公司，該公司為YJ的實驗鉆井和生產(chǎn)鉆井領(lǐng)域提供受過培訓的人員來確保這些地方的安全。2013年4月開始，這個提議就開始實施了。該安全公司的人員還護送所有的YJ的員工以及合同外包公司員工來往于YJ的各個施工地域。企業(yè)社會責任健康安全：盡一切所能保證員工工作安全企業(yè)社會責任（CSR)是YJ經(jīng)營業(yè)務的核心。為了滿足所有股東和

31、利益相關(guān)者，YJ一直以來都把其行為的影響以及CSR和管理系統(tǒng)步驟相結(jié)合。YJ定義按照國際最佳行為準則來定義自己的企業(yè)社會責任，如下圖：社會交流：和利益相關(guān)者保持良好關(guān)系環(huán)境：保護我們所經(jīng)營的地區(qū)的環(huán)境。YJ公司CSR概況商業(yè)道德：始終堅持以誠信為本。人力資源：賞罰YJ公司所面臨的商業(yè)挑戰(zhàn)像其他石油和天然氣公司一樣，YJ面臨的一系列挑戰(zhàn)，主要歸納如下：-可持續(xù)發(fā)展問題。-遵守日益復雜的監(jiān)管和報告要求-提高運營績效-風險管理，包括金融、政治以及業(yè)務風險-招聘并留住有高技能以及高度積極性的員工-油氣田探索的失敗-管理事故的風險-提高應對恐怖事件的能力來確保安全。2010年4月發(fā)生的石油災難引起的深水

32、地平線石油爆炸和天然氣鉆井平臺沉沒震驚世界。爆炸的導火索是天然氣的泄漏，這次事故造成了多名在石油天然氣鉆井平臺的公認受傷以及11人死亡。這期事故也引起了大量的石油泄漏，大約490萬桶原油泄漏入海。隨之而來的還有一次重大的自然災害。包入和包出的可能性：在石油和天然氣行業(yè)，公司可以購買一個現(xiàn)有的E&P許可證或者將自己手中的許可證賣給另外一家公司。買房必須滿足頒發(fā)證書政府所給出的條件。這些許可證之間交換的可能性定義如下：包入：指獲得(收購）另一家E&P的經(jīng)營許可證包出：是指將自己手中經(jīng)營許可證的部分經(jīng)營權(quán)分配或者出售給另一家公司。迄今為止，YJ公司沒有任何一種包出或包入的行為，目前投

33、入生產(chǎn)的三處石油田都是由YJ獨自確認發(fā)現(xiàn)以及進行生產(chǎn)，沒有別的公司加入。YJ目前有足夠的資金去支持這三處石油田的生產(chǎn)，但是現(xiàn)在YJ公司正在為4個潛在石油田申請經(jīng)營許可，并且在另外8個潛在油田區(qū)域進行探測，然而，假如這些潛在油田都成功申請到許可證并被證明有足夠的油氣儲量，現(xiàn)在公司內(nèi)部還沒有足夠的資金去支持潛在油田投入生產(chǎn)。YJ需要它現(xiàn)在所產(chǎn)生的現(xiàn)金流和重新進行股權(quán)融資來保證新油田的生產(chǎn)。還有一種方法就是，YJ可以考慮包出合約，把他們手中許可證的權(quán)利分享一部分給另外一個公司，這種方式被很多小型E&P應用。 術(shù)語表E&P 探測和生產(chǎn)LNG 液化天然氣，天然氣被凍結(jié)，以形成液體，使運輸

34、和儲存更簡單和緊湊FPSO 浮式生產(chǎn)儲油卸油船Licence 政府授權(quán)一家公司或集體在指定的時間內(nèi)在制定的地點進行石油天然 氣的勘探和生產(chǎn)。PSA 產(chǎn)量分成協(xié)議，許可證常見形式，其中，政府將獲得協(xié)定利潤。Bopd 每天生產(chǎn)的石油桶數(shù)（單位：萬桶）Mmbbl 數(shù)百萬桶石油，這是Bopd乘以365來計算的年產(chǎn)量Boepd 天然氣的計算Mmbble 數(shù)百萬桶的相等量，Boepd乘以365Farm-in 收購另一個E&P公司特許證的部分權(quán)力Farm-out 與另一個公司分享（一般是通過轉(zhuǎn)讓）特許證里的權(quán)力HSE 健康 安全 環(huán)境 附錄1 YJ公司的董事會Jeremy Lion-非執(zhí)行董事會主席

35、Jeremy Lion，50歲，自從YJ公司成立2005年以來他一直都是董事會主席，他在石油天然氣行業(yè)里擔任過多種角色的高管，人們因為他在E&P公司領(lǐng)域豐富的經(jīng)驗而佩服他。他最開始是一名石油工程師，他對該行業(yè)的風險非常了解并且是一個風險愛好者。CEO首席執(zhí)行官：Oliver Penn-剛剛退休 Dr Oliver Penn-新任命的首席執(zhí)行官Oliver Penn，現(xiàn)年52歲，自從YJ公司2005年成立以來他一直擔任CEO的職位，他已經(jīng)在石油天然氣行業(yè)工作超過了三十年。他是一個鼓舞人心的領(lǐng)導者，YJ現(xiàn)如今的成功就是因為他當時為YJ所招募的優(yōu)秀團隊。然而他有嚴重的健康問題，在2013年1

36、0月退休。他任然持有200000YJ公司的股份，這200000股份是他在公司2007年上市的時候購入的。Ullan Shah，現(xiàn)年55歲，在2013年12月1日被任命為YJ公司的首席執(zhí)行官，他是被獵頭從另外一個成功的比YJ大的E&P石油天然氣公司介紹過來的。他短期內(nèi)可以將潛在油田從探測階段轉(zhuǎn)入到生產(chǎn)階段的能力眾所周知，另外，他在這個行業(yè)里有很多重要的人脈。Orit Mynde-首席財務總監(jiān)Orit Mynde，現(xiàn)年46歲，自從YJ公司成立以來他一直擔任公司的首席財務總監(jiān)，在加入YJ公司之前他是一家跨國石油公司的財務高管。他希望自己能夠進入一個新的E&P公司來接受挑戰(zhàn)，YJ近年來

37、的快速擴張及發(fā)展已經(jīng)超出了他的想象，在2007年公司上市的時候，他買了公司50000股的股份。Adobe Ayorinde-鉆井運營總監(jiān)Adobe Ayorinde，現(xiàn)年58歲，已經(jīng)有在大型國際能源公司就職超過三十年的經(jīng)歷，但是他對于這些大型公司在鉆井過程中對環(huán)境和安全問題的蔑視而感到困惑。他4年前加入YJ。Adobe Ayorinde現(xiàn)在負責選擇 任命 管理所有的外包鉆井團隊。他沒有持公司股份。Jason Oldman -法律事務總監(jiān)Jason Oldman ，現(xiàn)年39歲，是一個在能源行業(yè)有著12年從業(yè)經(jīng)驗的合格律師。他在協(xié)商PSA方面很有經(jīng)驗并且在包出合約領(lǐng)域也有豐富的經(jīng)驗。他在2005年

38、加入YJ，擁有50000YJ 的股份。Lee Wang-HSE部門總監(jiān)Lee Wang，現(xiàn)年48歲，已經(jīng)在石油天然氣行業(yè)工作了近25年。他很清楚員工、外包合同者在石油勘探和生產(chǎn)中所面臨的風險。他在YJ公司沒有股份。5名非執(zhí)行董事5名非執(zhí)行董事都有非常豐富的業(yè)界經(jīng)驗，他們能夠幫助董事會通過各種挑戰(zhàn)。 附錄2 YJ公司的利潤表、資產(chǎn)負債表、所有者權(quán)益變動表利潤表 2012/13（$000000） 2011/12($000000）營業(yè)收入 174 118.4營業(yè)成本 94.4 66.1毛利潤 79.6 52.3分銷成本 0.5 0.3管理費用 22.1 16.3營業(yè)利潤 57.0 35.7利息收入 0.1 0.1財務費用 15.6 15.8稅前利潤 41.5 20.0所得稅（24%） 0.5 0凈利潤 41 20.0資產(chǎn)負債表 2013.9.30（$000000） 2012.9.30（$0000000)非流動性資產(chǎn)（凈值） 189.0 165.8流動性資產(chǎn)存貨 25.0 14.0應收賬款 6.5 3.2遞延稅 0 9.5現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物 13.