太原重工財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、目 錄第一部分 公司背景1第二部分 財(cái)務(wù)報(bào)表分析2資產(chǎn)負(fù)債表的分析2資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析2資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析6資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目變動(dòng)分析10利潤(rùn)表的分析14利潤(rùn)表的重點(diǎn)項(xiàng)目分析14利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析15利潤(rùn)表的項(xiàng)目變動(dòng)分析19現(xiàn)金流量表的分析22現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析22現(xiàn)金流量表的項(xiàng)目變動(dòng)分析29財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析34企業(yè)償債能力分析34企業(yè)盈利能力分析35企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析37企業(yè)增長(zhǎng)能力分析38企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量分析39第三部分 綜合評(píng)價(jià)40第四部分 主要會(huì)計(jì)報(bào)表附注42太原重工股份有限公司2010年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告第一部分 公司背景太原重工股份有限公司始建于1950年，是新中國(guó)自行設(shè)計(jì)建造的第一座重

2、型機(jī)械制造企業(yè)。是中國(guó)最大500家工業(yè)企業(yè)之一，中國(guó)機(jī)械行業(yè)最大50家工業(yè)企業(yè)之一。屬國(guó)家特大型重點(diǎn)骨干企業(yè)。太原重工1998年成為中國(guó)機(jī)械行業(yè)上市的第一股而聞名中外。太原重工是中國(guó)最著名的重型機(jī)械設(shè)備制造商之一，是中國(guó)最大的起重設(shè)備生產(chǎn)基地、最大的挖掘設(shè)備生產(chǎn)基地、最大的航天發(fā)射裝置生產(chǎn)基地、最大的大型軋機(jī)油膜軸承生產(chǎn)基地、最大的矯直機(jī)生產(chǎn)基地、最大的多功能旋轉(zhuǎn)舞臺(tái)生產(chǎn)基地、唯一的管軋機(jī)定點(diǎn)生產(chǎn)基地、唯一的火車輪對(duì)生產(chǎn)基地、國(guó)內(nèi)品種最全的鍛壓設(shè)備生產(chǎn)基地。太原重工設(shè)計(jì)、制造生產(chǎn)的產(chǎn)品廣泛用于冶金、礦山、水電、火電、核電、能源、交通、航空、航天、化工、鐵路、造船、環(huán)保、交通運(yùn)輸設(shè)備等行業(yè)，多項(xiàng)

3、產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)家空白，許多產(chǎn)品榮獲國(guó)優(yōu)金獎(jiǎng)，創(chuàng)造了340項(xiàng)中國(guó)和世界第一，被譽(yù)為“國(guó)之瑰寶”和“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的開(kāi)路先鋒”。機(jī)器產(chǎn)品出口到世界20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。太原重工在追求卓越、創(chuàng)建世界太重的過(guò)程中，以產(chǎn)品第一、素質(zhì)第一、服務(wù)一流得到用戶的認(rèn)可和信賴。在自立圖強(qiáng)、求實(shí)創(chuàng)新、團(tuán)結(jié)奉獻(xiàn)的同時(shí)不斷創(chuàng)新、與時(shí)俱進(jìn)，在國(guó)際市場(chǎng)中再展雄風(fēng)。第二部分 財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、資產(chǎn)負(fù)債表的分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析1、貨幣資金分析單位:元項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額現(xiàn)金：人民幣1,076,398.83504,004.28銀行存款：人民幣 2,721,615,858.091,433,253,869.99其他貨幣資

4、金：人民幣365,241,374.64245,858,117.35合計(jì)3,087,933,631.561,679,615,991.62透過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)表附注，我們看到：公司期末貨幣資金 30.87 億元，比較期初16.79 億元，凈增長(zhǎng)14.08 億元。從年報(bào)披露的情況看：是由于主要系本公司于 2010年 12月非公開(kāi)發(fā)行股票籌集的資金尚未使用所致。我們分析認(rèn)為：太原重工基本的資金運(yùn)作模式是持續(xù)經(jīng)營(yíng)及發(fā)行股票相結(jié)合所帶來(lái)的持續(xù)發(fā)展的資金支持。這確實(shí)是一個(gè)近乎完美的資金鏈，一方面通過(guò)生產(chǎn)銷售服務(wù)等來(lái)獲取企業(yè)生存的資金需要，另一方面到目前已經(jīng)經(jīng)歷3次股票發(fā)行來(lái)籌集資金用于企業(yè)的開(kāi)拓發(fā)展。毫無(wú)疑問(wèn)，太原重

5、工未來(lái)的規(guī)模擴(kuò)張會(huì)繼續(xù)沿用其現(xiàn)行的資金運(yùn)作模式。但是我們也應(yīng)該看到其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)：從預(yù)收賬款8.56億元、其他應(yīng)付款 2438 萬(wàn)元，合計(jì)近 9 億元，說(shuō)明企業(yè)其他負(fù)債較大。這種資金鏈的運(yùn)作模式是以企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)為前提，目前太原重工的經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)健，但是市場(chǎng)的風(fēng)云變幻，競(jìng)爭(zhēng)加??；企業(yè)的經(jīng)營(yíng)勢(shì)必受到?jīng)_擊，加之公司如此大的現(xiàn)金進(jìn)賬，勢(shì)必開(kāi)展投資，如果出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)將出現(xiàn)到期現(xiàn)金無(wú)法償付的風(fēng)險(xiǎn)。從而資金鏈能否如企業(yè)最初設(shè)計(jì)的那樣美好值得我們密切關(guān)注。2、 應(yīng)收帳款分析項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應(yīng)收賬款：人民幣6,098,822,296.044,358,924,812.80期初應(yīng)收賬款金額為：43

6、.58億元，期末數(shù)為：60.98億元，增長(zhǎng)了17.40億元，是比較大的金額，從報(bào)表來(lái)看，主要是本年本公司的銷售額增加，并且與戰(zhàn)略客戶的結(jié)算周期延長(zhǎng)所導(dǎo)致了應(yīng)收賬款的金額的大幅增加。按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款：年末應(yīng)收賬款前5名單位列示如下：3、其他應(yīng)收款分析公司其他應(yīng)收款 0.66 億元，占資產(chǎn)總額的 0.44 %，從會(huì)計(jì)報(bào)表附注中我們可以看到：項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應(yīng)收賬款：人民幣66,144,914.8653,295,518.17（1）其他應(yīng)收賬款前五名欠款情況單位：元幣種：人民幣（2） 按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的其他應(yīng)收款：年末無(wú)單項(xiàng)金額重大并單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備或單項(xiàng)

7、金額雖不重大但單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的其他應(yīng)收款。本期無(wú)轉(zhuǎn)回或收回情況。本期實(shí)際核銷的其他應(yīng)收款余額為 426,643.11元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備 87,343.13元。年末其他應(yīng)收款余額中無(wú)持有本公司 5%（含 5%）以上表決權(quán)股份的股東單位欠款及其他關(guān)聯(lián)方欠款。4、在建工程的分析：期初為1.27億元，期末為：4,71億元，增長(zhǎng)了3.44億元，主要原因?yàn)椋褐饕当竟咎旖蚺R港基地項(xiàng)目、大型鑄鍛件國(guó)產(chǎn)化等工程本年相繼開(kāi)工，支付工程進(jìn)度款所致；項(xiàng)目期末數(shù)期初數(shù)人民幣金額人民幣金額應(yīng)收賬款：人民幣471,919,689.15127,902,314.08在建工程分項(xiàng)列示如下：本公司 2010年 6月 23日自

8、交通銀行股份有限公司山西省分行取得專門借款 7000萬(wàn)元，用于大型鑄鍛件國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目（萬(wàn)噸），借款利率 5.4%，2010年 7-12月份發(fā)生利息支出 1,828,380.57元予以資本化計(jì)入在建工程。5、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力，它表明企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱是反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)定程度的重要標(biāo)志。因此企業(yè)的償債能力不僅受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要影響，還取決于企業(yè)未來(lái)的盈利能力。通常使用資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和已獲利息倍數(shù)來(lái)衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。下面我們將對(duì)太原重工的長(zhǎng)期償債能力的2個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析：(1)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率

9、是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比值，表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重，揭示企業(yè)出資者對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度，因此該指標(biāo)是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越低，企業(yè)舉債越容易，該指標(biāo)越高，表明舉債越困難。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，債權(quán)人往往就不再對(duì)企業(yè)貸款了。這也就意味著企業(yè)的舉債能力已經(jīng)用盡了。國(guó)際上通常認(rèn)為，企業(yè)將資產(chǎn)負(fù)債率控制在30%左右比較穩(wěn)妥。而制造行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般為60%左右。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 =9,512,871,759.88/14,877,106,367.77=63.94%從而看出太原重工的資產(chǎn)負(fù)債率控制的還是比較不錯(cuò)的，稍微超出了3.

10、94% 。(2)產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率，也稱負(fù)債與股東權(quán)益比率或資本負(fù)債率，是企業(yè)的全部債務(wù)與股東權(quán)益之間的比率。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額 =9,512,871,759.88/5,364,234,607.89=1.77 產(chǎn)權(quán)比率反映了企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，債權(quán)人也就愿意向企業(yè)增加借款。但當(dāng)著這一比率過(guò)低時(shí)，所有者權(quán)益比重過(guò)大，雖然企業(yè)擁有很強(qiáng)的償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力，但卻不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用。該指標(biāo)也反映由債權(quán)人提高的負(fù)債與股東提高的資本的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)

11、比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。（二）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析1、垂直分析表資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析太原重工股份有限公司（600169） 2010年12月31日 單位：元 幣種：人民幣項(xiàng)目期初余額期末余額期初比重期末比重流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金1,679,615,991.623,087,933,631.56 15.60 20.76 交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)858,947,530.39750,214,912.43 7.98 5.04 應(yīng)收賬款4,358,924,812.806,098,822,296.04 40.49 40.99 預(yù)付款項(xiàng)300,699,946.181,

12、029,113,005.68 2.79 6.92 其他應(yīng)收款53,295,518.1766,144,914.86 0.50 0.44 存貨1,886,557,871.091,908,178,550.61 17.52 12.83 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9,138,041,670.2512,940,407,311.18 84.88 86.98 非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資1,164,660.811,164,814.69 0.01 0.01 投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)1,499,307,197.221,402,138,706.18 13.93 9.42 在建

13、工程127,902,314.08471,919,689.15 1.19 3.17 固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)0.0051,267,383.60 - 0.34 開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)0.0010,208,462.97 - 0.07 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,628,374,172.111,936,699,056.59 15.12 13.02 資產(chǎn)總計(jì)10,766,415,842.3614,877,106,367.77100.00100.00流動(dòng)負(fù)債：短期借款1,362,000,000.001,365,285,972.93 12.65 9.18 應(yīng)付票據(jù)545,308,381.32967,104

14、,281.37 5.06 6.50 應(yīng)付賬款3,907,239,387.335,446,859,916.21 36.29 36.61 預(yù)收款項(xiàng)1,207,489,489.32856,696,986.22 11.22 5.76 應(yīng)付職工薪酬140,223,284.12110,638,232.10 1.30 0.74 應(yīng)交稅費(fèi)127,539,073.30112,692,859.14 1.18 0.76 應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款34,590,392.1224,381,694.91 0.32 0.16 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)7,324,390,007.518,883,659,

15、942.88 68.03 59.71 非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款300,000,000.00470,000,000.00 2.79 3.16 應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款16,976,191.73 14,501,817.00 0.16 0.10 預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債70,000,000.00144,710,000.00 0.65 0.97 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)386,976,191.73629,211,817.00 3.59 4.23 負(fù)債合計(jì)7,711,366,199.249,512,871,759.88 71.62 63.94 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：實(shí)收資本（或股本）714,835

16、,880.00807,985,000.00 6.64 5.43 資本公積959,519,416.912,523,779,382.83 8.91 16.96 盈余公積163,619,739.92225,141,174.33 1.52 1.51 未分配利潤(rùn)1,217,074,606.291,807,329,050.73 11.30 12.15 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364,234,607.89 28.38 36.06 少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364,234,607.89 28.38 36.06 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)10,

17、766,415,842.3614,877,106,367.77 100.00 100.00 2、評(píng)述第一，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化角度評(píng)價(jià)太原重工（1）從流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)比例，看企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式和行業(yè)特點(diǎn)。公司流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為 86.98 %；非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為13.02 %。符合公司作為制造類企業(yè)的典型代表的定位。（2）從有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的比例，看企業(yè)創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)能力。公司無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為0.34 %，其余有形資產(chǎn)占比為 12.59 %。（3）從現(xiàn)金資產(chǎn)比重看企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和理財(cái)能力。公司現(xiàn)金資產(chǎn)占比為 20.76 %，主要為銀行存款，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，加之其高額的現(xiàn)金儲(chǔ)備

18、，因此其在當(dāng)前條件下具備很好的抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；從期末與期初現(xiàn)金比重的變化看，公司必然將此現(xiàn)金資產(chǎn)用于其他投資，因此公司的理財(cái)能力也具備。但在具體操作時(shí)應(yīng)充分把握抵御風(fēng)險(xiǎn)和理財(cái)?shù)钠胶?，避免企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。（4）從長(zhǎng)期股權(quán)投資比重看企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資比重為資產(chǎn)總額的 0.0078 %，分別投資以下企業(yè)：公司的整體投資戰(zhàn)略就是圍繞重工業(yè)產(chǎn)品拓展外延產(chǎn)業(yè)，行業(yè)關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)，總體上體現(xiàn)了公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，很好地回避了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其他幾家參股公司，屬于相關(guān)制造產(chǎn)業(yè)，基于公司國(guó)有控股的背景，做出此類決策應(yīng)該是有理由可以追尋，但好在投資額度不大，對(duì)公司整體戰(zhàn)略把握影響不是很嚴(yán)重。（5）從應(yīng)收賬

19、款和存貨資產(chǎn)看企業(yè)內(nèi)部管理能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)公司應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總額的比重為40.99 %；存貨資產(chǎn)占比為 12.83 %，由于公司屬于制造加工為主要經(jīng)營(yíng)方式，因此上述兩種資產(chǎn)應(yīng)收賬款比重偏大，存貨資產(chǎn)比重較小，這一點(diǎn)從另外一個(gè)側(cè)面也說(shuō)明公司在制定經(jīng)營(yíng)策略時(shí)，很好地把握了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第二，從資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度評(píng)價(jià)太原重工（1）負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)的分析負(fù)債：所有者權(quán)益=9,512,871,759.88：5,364,234,607.89 =1.77。通常認(rèn)為，負(fù)債與所有者權(quán)益的比值為1：1為佳，即合理利用財(cái)務(wù)杠桿，沒(méi)有過(guò)度舉債。公司的比值達(dá)到 1.77，說(shuō)明公司債務(wù)負(fù)擔(dān)略重，存在支付風(fēng)險(xiǎn)。（2）負(fù)

20、債內(nèi)部的結(jié)構(gòu)分析負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)分析。公司負(fù)債總額中93%為流動(dòng)負(fù)債，表面上說(shuō)明公司短期還債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。負(fù)債的成本結(jié)構(gòu)分析。公司的負(fù)債無(wú)成本，企業(yè)的負(fù)擔(dān)較小。負(fù)債的強(qiáng)制支付結(jié)構(gòu)分析。公司負(fù)債強(qiáng)制性較強(qiáng)，絕大部分是應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等，企業(yè)的到期支付壓力相對(duì)較大，但是應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收款項(xiàng)可以抵減一部分壓力。（3）從股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的角度評(píng)價(jià)股權(quán)的集中化程度的分析。公司的控股股東系太原重型機(jī)械 (集團(tuán))制造有限公司（占公司股份的27.34%），公司的實(shí)際控制人為：山西省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，具有強(qiáng)烈的國(guó)資背景。因此，公司屬于典型的所有者（國(guó)資委）主導(dǎo)企業(yè)治理的模式。留存收益比重的分

21、析。留存收益合計(jì)占比 13.66 %（其中盈余公積1.51%；未分配利潤(rùn) 12.15%），盈余公積和未分配利潤(rùn)的數(shù)量較多，反映企業(yè)資本積累能力、虧損彌補(bǔ)能力和股利分配能力以及應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。（三）資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目變動(dòng)分析1、 水平分析表資產(chǎn)負(fù)債表水平分析太原重工股份有限公司（600169） 2010年12月31日 單位：元 幣種：人民幣項(xiàng)目期初余額期末余額變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)的影響%變動(dòng)額變動(dòng)率（%）流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金1,679,615,991.623,087,933,631.561,408,317,639.9483.8513.08交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)858,947,530.39 750,2

22、14,912.43108,732,617.9612.661.01應(yīng)收賬款4,358,924,812.806,098,822,296.041,739,897,483.2439.9216.16預(yù)付款項(xiàng)300,699,946.181,029,113,005.68728,413,059.50242.246.77其他應(yīng)收款53,295,518.1766,144,914.8612,849,396.6924.110.12存貨1,886,557,871.091,908,178,550.6121,620,679.521.150.20一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)9,138,041,670.2512,940,

23、407,311.183,802,365,640.9341.6135.32非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長(zhǎng)期應(yīng)收款長(zhǎng)期股權(quán)投資1,164,660.811,164,814.69153.880.010.00投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)1,499,307,197.221,402,138,706.1897,168,491.046.480.90在建工程127,902,314.08471,919,689.15344,017,375.07268.973.20固定資產(chǎn)清理無(wú)形資產(chǎn)0.0051,267,383.6051,267,383.60#DIV/00.48開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)0.0010

24、,208,462.9710,208,462.97#DIV/00.09其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,628,374,172.111,936,699,056.59308,324,884.4818.932.86資產(chǎn)總計(jì)10,766,415,842.3614,877,106,367.774,110,690,525.4138.1838.18對(duì)總負(fù)債的影響%流動(dòng)負(fù)債：短期借款1,362,000,000.001,365,285,972.933,285,972.930.240.04應(yīng)付票據(jù)545,308,381.32967,104,281.37421,795,900.0577.355.47應(yīng)付賬款3,907

25、,239,387.335,446,859,916.211,539,620,528.8839.4019.97預(yù)收款項(xiàng)1,207,489,489.32856,696,986.22350,792,503.1029.054.55應(yīng)付職工薪酬140,223,284.12110,638,232.1029,585,052.0221.100.38應(yīng)交稅費(fèi)127539073.3112,692,859.1414,846,214.1611.640.19應(yīng)付股利應(yīng)付利息其他應(yīng)付款34,590,392.1224,381,694.9110,208,697.2129.510.13一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)7,324

26、,390,007.518,883,659,942.881,559,269,935.3721.2920.22非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款300,000,000.00470,000,000.00170,000,000.0056.672.20應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專項(xiàng)應(yīng)付款16,976,191.73 14,501,817.002,474,374.7314.580.03預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債70,000,000.00144,710,000.0074,710,000.00106.730.97非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)386,976,191.73629,211,817.00242,235,625.2762.603.

27、14負(fù)債合計(jì)7,711,366,199.249,512,871,759.881,801,505,560.6423.3623.36所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）：對(duì)總所有者權(quán)益的影響%實(shí)收資本（或股本）714,835,880.00807,985,000.0093,149,120.0013.033.05資本公積959,519,416.912,523,779,382.831,564,259,965.92163.0351.20盈余公積163,619,739.92225,141,174.3361,521,434.4137.602.01未分配利潤(rùn)1,217,074,606.291,807,329,050.735

28、90,254,444.4448.5019.32歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364,234,607.892,309,184,964.7775.5975.59少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益合計(jì)3,055,049,643.125,364,234,607.892,309,184,964.7775.5975.59負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)11,032,193,700.2311,917,394,554.52885,200,854.298.028.222、評(píng)述第一，從資產(chǎn)方面看，公司本期資產(chǎn)總額增長(zhǎng) 41.10 億元，增長(zhǎng)率為 38.18 %，從具體項(xiàng)目看：（1）主要是公司流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)引

29、起。本期公司流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)35.32 %，增長(zhǎng)額為38.02億元。細(xì)分流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成，可以看出貢獻(xiàn)最大的是應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)比率達(dá)到16.16 %，其次是貨幣資金，增長(zhǎng)比率達(dá)到 13.08 %，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債水平下降，綜合考慮表明企業(yè)的短期償債情況好轉(zhuǎn)，流動(dòng)性增強(qiáng)。（2）非流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)2.86 %，主要是本期在建工程增長(zhǎng)3.2 %，固定資產(chǎn)降低0.9%所導(dǎo)致，同本期年報(bào)公布的因拆遷因素提高固定資產(chǎn)折舊比率相關(guān)，說(shuō)明短期內(nèi)企業(yè)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行業(yè)收入可能將略有下降。第二，從權(quán)益方面看，公司本期負(fù)債增長(zhǎng)18.01億元，增長(zhǎng)率為23.36 %，細(xì)分來(lái)看，支撐這一變化的因素是應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)本期增長(zhǎng)，與本期生

30、產(chǎn)制造的庫(kù)存商品相關(guān)。公司本期留存收益增長(zhǎng)21.33%，其中貢獻(xiàn)最大的是未分配利潤(rùn)的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)額達(dá)到 5.9億元，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)狀況比較良好，業(yè)績(jī)凸顯。 綜合分析，引發(fā)本期資產(chǎn)總額增長(zhǎng)38.18 %，是負(fù)債增長(zhǎng)23.36 %，留存收益增長(zhǎng)21.33% 綜合作用的結(jié)果。二、利潤(rùn)表的分析（一）利潤(rùn)表重點(diǎn)項(xiàng)目分析1、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本的分析單位:元幣種:人民幣產(chǎn)品名稱本期數(shù)上年同期數(shù)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本合計(jì)9,653,736,002.578,957,960,294.128,068,885,023.987,526,364,342.132010年公司市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)收入比2009年有所增加，公司營(yíng)業(yè)利

31、潤(rùn)同比有所上升:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)695,775,862.33542,520,964.70332、營(yíng)業(yè)外支出的分析項(xiàng)目上期金額本期金額上期占營(yíng)業(yè)收入%本期占營(yíng)業(yè)收入%上期占總收入%本期占總收入%加：營(yíng)業(yè)外收入27,454,631.7314,448,447.930.34 0.15 減：營(yíng)業(yè)外支出16,229,205.3938,621,830.620.20 0.40 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失7,608,540.2722,014,065.020.09 0.23 營(yíng)業(yè)外支出由上期的16,229,205.39上升至38,621,830.62，由于處置非流動(dòng)資產(chǎn)損失，占比由0.20%增至0.40%。（二）利潤(rùn)表的結(jié)

32、構(gòu)分析1、利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析表利潤(rùn)表垂直分析2010年112月太原重工股份有限公司單位:元 幣種:人民幣項(xiàng)目上期金額本期金額上期占營(yíng)業(yè)收入%本期占營(yíng)業(yè)收入%上期占總收入%本期占總收入%一、營(yíng)業(yè)總收入8,068,885,023.989,653,736,002.57100 10099.66 99.85 其中：營(yíng)業(yè)收入8,068,885,023.989,653,736,002.57100.00 100.00 利息收入0.00 0.00 已賺保費(fèi)0.00 0.00 手續(xù)費(fèi)及傭金收入0.00 0.00 二、營(yíng)業(yè)總成本7,526,364,342.138,957,960,294.1293.28 92.79 其

33、中：營(yíng)業(yè)成本6,930,880,338.868,167,019,014.9285.90 84.60 利息支出0.00 0.00 手續(xù)費(fèi)及傭金支出0.00 0.00 退保金0.00 0.00 賠付支出凈額0.00 0.00 提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額0.00 0.00 保單紅利支出0.00 0.00 分保費(fèi)用0.00 0.00 營(yíng)業(yè)稅金及附加32,609,336.9854,652,367.700.40 0.57 銷售費(fèi)用166,404,538.18238,486,391.562.06 2.47 管理費(fèi)用249,462,213.74348,357,804.143.09 3.61 財(cái)務(wù)費(fèi)用70,287,

34、864.4181,231,331.910.87 0.84 資產(chǎn)減值損失76,720,049.9668,213,383.890.95 0.71 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)填列）0.00 0.00 投資收益（損失以“”號(hào)填列）282.85153.880.00 0.00 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益0.00 0.00 匯兌收益（損失以“”號(hào)填列）0.00 0.00 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列）542,520,964.70695,775,862.336.72 7.21 加：營(yíng)業(yè)外收入27,454,631.7314,448,447.930.34 0.15 減：營(yíng)業(yè)外支出16,229,

35、205.3938,621,830.620.20 0.40 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失7,608,540.2722,014,065.020.09 0.23 四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列）553,746,391.04671,602,479.646.84 6.95 減：所得稅費(fèi)用19,826,600.790.00 0.21 五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列）553,746,391.04651,775,878.856.84 6.74 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)553,746,391.04651,775,878.856.84 6.74 少數(shù)股東損益六、每股收益：（一）基本每股收益0.77460.911

36、8（二）稀釋每股收益0.77460.9118七、其他綜合收益八、綜合收益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于母公司所有者的綜合收益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額2、評(píng)述（1）從各項(xiàng)收入、費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重來(lái)看第一，營(yíng)業(yè)收入與上期比較，仍占100%的比重，說(shuō)明公司2010年的營(yíng)業(yè)總收入和2009年一樣，全部由營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)的。營(yíng)業(yè)總收入占總收入的比重由上期的99.6%上升至本期的99.85%。第二，營(yíng)業(yè)成本比重由上期的93.28%下降到本期的92.79%，成本降低0.49%，說(shuō)明公司運(yùn)營(yíng)成本降低，注意分析是否

37、為經(jīng)常性發(fā)生的營(yíng)業(yè)成本降低，結(jié)果顯示營(yíng)業(yè)成本由85.90%下降到84.60。第三，期間費(fèi)用（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）由上期的合計(jì)占比6.02%上升到本期的7.06%，增長(zhǎng)1.04%，說(shuō)明公司費(fèi)用指標(biāo)上升明顯快于收入增長(zhǎng)，公司管理層應(yīng)該采取行之有效的措施，注意費(fèi)用控制，防止過(guò)度花費(fèi)。第四，資產(chǎn)減值損失由上期的0.95%，下降到本期的0.71%。（2）從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)占比情況分析第一，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由上期占比6.72%，上升至7.21%，上升幅度為0.49%，究其原因，營(yíng)業(yè)成本降低0.49%以及資產(chǎn)減值損失由上期的0.95%，下降到本期的0.71%所導(dǎo)致。第二，利潤(rùn)總額由上期的6.84

38、%上升至本期的6.95%，上升幅度為0.11%，略低于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的上升幅度，主要是由于公司本期營(yíng)業(yè)外收入降低0.19%的前提下，營(yíng)業(yè)外支出上升有關(guān)，由上期的0.2%提高到本期的0.4%，增長(zhǎng)0.2%所致。第三，凈利潤(rùn)由上期的占比6.84%下降至本期的6.74%，下降幅度為0.1%主要是由于因利潤(rùn)總額減少而帶來(lái)的所得稅減少所導(dǎo)致。綜合以上，本期企業(yè)在營(yíng)業(yè)收入有所提升，雖然營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用有小幅增長(zhǎng)，投資收益的小幅減少，但資產(chǎn)減值損失的下降，致使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額上升，進(jìn)而影響凈利潤(rùn)上升。但費(fèi)用上升卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，需要管理層的高度關(guān)注。（三）利潤(rùn)表的項(xiàng)目變動(dòng)分析1、水平分析表利潤(rùn)表水平分析2010

39、年112月太原重工股份有限公司單位:元 幣種:人民幣項(xiàng)目上期金額本期金額增減額增減幅度%一、營(yíng)業(yè)總收入8,068,885,023.989,653,736,002.571,584,850,979 20 其中：營(yíng)業(yè)收入8,068,885,023.989,653,736,002.571,584,850,979 20 利息收入0.000.000 已賺保費(fèi)0.000.000 手續(xù)費(fèi)及傭金收入0.000.000 二、營(yíng)業(yè)總成本7,526,364,342.138,957,960,294.121,431,595,952 19 其中：營(yíng)業(yè)成本6,930,880,338.868,167,019,014.921,2

40、36,138,676 18 利息支出0.000.000 手續(xù)費(fèi)及傭金支出0.000.000 退保金0.000.000 賠付支出凈額0.000.000 提取保險(xiǎn)合同準(zhǔn)備金凈額0.000.000 保單紅利支出0.000.000 分保費(fèi)用0.000.000 營(yíng)業(yè)稅金及附加32,609,336.9854,652,367.7022,043,031 68 銷售費(fèi)用166,404,538.18238,486,391.5672,081,853 43 管理費(fèi)用249,462,213.74348,357,804.1498,895,590 40 財(cái)務(wù)費(fèi)用70,287,864.4181,231,331.9110,94

41、3,468 16 資產(chǎn)減值損失76,720,049.9668,213,383.89-8,506,666 -11 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”號(hào)填列）0.000.000 投資收益（損失以“”號(hào)填列）282.85153.88-129 -46 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益0.000.000 匯兌收益（損失以“”號(hào)填列）0.000.000 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧損以“”號(hào)填列）542,520,964.70695,775,862.33153,254,898 28 加：營(yíng)業(yè)外收入27,454,631.7314,448,447.93-13,006,184 -47 減：營(yíng)業(yè)外支出16,229,205.3

42、938,621,830.6222,392,625 138 其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失7,608,540.2722,014,065.0214,405,525 189 四、利潤(rùn)總額（虧損總額以“”號(hào)填列）553,746,391.04671,602,479.64117,856,089 21 減：所得稅費(fèi)用019,826,600.7919,826,601 五、凈利潤(rùn)（凈虧損以“”號(hào)填列）553,746,391.04651,775,878.8598,029,488 18 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)553,746,391.04651,775,878.85少數(shù)股東損益六、每股收益：（一）基本每股收益0.774

43、60.9118（二）稀釋每股收益0.77460.9118七、其他綜合收益八、綜合收益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于母公司所有者的綜合收益總額553,746,391.04651,775,878.85歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額2、評(píng)述（1）營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本的變動(dòng)分析營(yíng)業(yè)收入本期比上期提高20%，增長(zhǎng)15億元；營(yíng)業(yè)成本上升19%，增長(zhǎng)14億元；營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度超出1個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司運(yùn)營(yíng)中收入增長(zhǎng)較快，成本增長(zhǎng)緩慢。（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的變動(dòng)分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)本期比上期上升28%，上升額度為1億元，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)利能力升高，企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定。（3）利潤(rùn)總額的變動(dòng)分析利潤(rùn)

44、總額本期比上期上升21%，上升額度為1億元，主要是由于公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上升引起。（4）凈利潤(rùn)的變動(dòng)分析凈利潤(rùn)本期比上期上升18%，上升幅度為9803萬(wàn)元，綜合以上原因，主要是由于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)上升所致?，F(xiàn)金流量表的分析（一）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析1、結(jié)構(gòu)分析表現(xiàn)金流量表垂直分析2010 年112 月單位:元 幣種:人民幣一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量流入結(jié)構(gòu)%流出結(jié)構(gòu)%凈流量結(jié)構(gòu)%內(nèi)部結(jié)構(gòu)%銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金7,473,376,095.6067.1899.01客戶存款和同業(yè)存放款項(xiàng)凈增加額向中央銀行借款凈增加額向其他金融機(jī)構(gòu)拆入資金凈增加額收到原保險(xiǎn)合同保費(fèi)取得的現(xiàn)金

45、收到再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額保戶儲(chǔ)金及投資款凈增加額處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額收取利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金拆入資金凈增加額回購(gòu)業(yè)務(wù)資金凈增加額收到的稅費(fèi)返還收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金75,020,709.540.670.99經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)7,548,396,805.1467.86100.00購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金5,199,328,356.6353.5273.60客戶貸款及墊款凈增加額存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金支付保單紅利的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金821,023,289.228.4511.62支付的各項(xiàng)稅費(fèi)676,326,360.126.969.57支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金367,220,392.413.785.20經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)7,063,898,398.3872.71100.00經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~484,498,406.7634.40二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額5,527,605.370.056.89處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到