企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范對策

1、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范對策【摘要】近些年來，隨著時代的發(fā)展，當今市場經(jīng)濟的 深入進行， 企業(yè)財務(wù)管理將成為企業(yè)管理的核心問題。 財務(wù)，是 一個企業(yè)的命脈，企業(yè)財務(wù)狀況的好壞直接影響到企業(yè)的生存和發(fā) 展，同時企業(yè)也必須正確的認識財務(wù)管理中最重要 的，也就是關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的管理。企業(yè)無論面臨什么樣的風(fēng) 險，最終都表現(xiàn)在財務(wù)上。 財務(wù)風(fēng)險是市場競爭的必然產(chǎn)物。 現(xiàn)代企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是一種微觀經(jīng)濟風(fēng)險，是企業(yè)所面臨的 全部風(fēng)險的貨幣化的表現(xiàn)形態(tài)，是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的集中體現(xiàn)。企業(yè)風(fēng)險的大小及損失程度都直接和清楚地表現(xiàn)于企業(yè)財務(wù) 收支的變化之中，最終表現(xiàn)為企業(yè)財務(wù)收益的減少?，F(xiàn)代企 業(yè)的財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動

2、的各個環(huán)節(jié)，包括資本籌 集、資本投放、資本使用、資本回收和資本收益分配。本文 針對企業(yè)風(fēng)險進行分析，并提出了企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的對【關(guān)鍵詞】企業(yè)財務(wù)；財務(wù)風(fēng)險；避免風(fēng)險 在市場經(jīng)濟日趨完善的今天，風(fēng)險是無時不在的，無處 不有的，這已經(jīng)成為理論界和實務(wù)界普遍關(guān)注的焦點。關(guān)于 風(fēng)險的研究起源于德國，后來形成并發(fā)展于美國。直到 20 世紀 60 年代，財務(wù)風(fēng)險作為一種經(jīng)濟上的風(fēng)險現(xiàn)象，才得到了廣泛認識。 1986 年財務(wù)風(fēng)險管理已經(jīng)走向全球。 在我國企 業(yè)面臨著激烈的競爭和多變化的市場狀況，存在著各種難 以預(yù)測和不可控制的因素，企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)致企業(yè)生存 困難甚至破產(chǎn)清算的現(xiàn)象不斷增加，財務(wù)風(fēng)險給企

3、業(yè)、社會 帶來了嚴重的影響。這時企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范和控制顯得尤 為重要。財務(wù)風(fēng)險亦稱籌資風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)一切風(fēng)險 的財務(wù)表現(xiàn)，受內(nèi)部和外部環(huán)境及各種難以預(yù)計或無法控制 的因素影響，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營狀況具有不確定性。一、財務(wù)風(fēng)險綜合概述（一）財務(wù)風(fēng)險的概念企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種 難以預(yù)料或控制的因素影響，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能 性。財務(wù)風(fēng)險有廣義與狹義之分。決策理論家把風(fēng)險定義為 損失的不確定性，這是風(fēng)險的狹義定義。日本學(xué)者龜井利明 認為，風(fēng)險不只是指損失的不確定性。而且包括盈利的不確 定性。這種觀點認為風(fēng)險就是不確定性，它既可能給活動主 體帶來威脅，也可能帶

4、來機會，這就是風(fēng)險廣義的概念。其 結(jié)果總共有兩個方面：一是財務(wù)活動成果即收益；二是財務(wù) 狀況即企業(yè)的償債、營運、獲利能力。一般情況下，財務(wù)風(fēng) 險是指財務(wù)狀況蒙受損失的可能性。（二）財務(wù)風(fēng)險的基本特征財務(wù)風(fēng)險的特征主要有客觀性、全面性、不確定性、收 益性或損失性、激勵性。只有了解財務(wù)風(fēng)險的基本特征，才 能及時采取有效的措施進行防范和控制。要降低公司財務(wù)風(fēng) 險，必須要充分了解財務(wù)風(fēng)險的各種特征，在掌握特征的基 礎(chǔ)上對各種財務(wù)風(fēng)險進行有效的防范及控制。1. 客觀性 即財務(wù)風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。也就 是說，風(fēng)險處處存在， 時時存在， 人們無法回避它、 消除它， 只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)

5、對風(fēng)險，從而避免費用、損失的 發(fā)生。2. 全面性 即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程，并體現(xiàn)在多 種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財 務(wù)活動，均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。3. 不確定性 財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時 期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財務(wù) 狀況具有不確定性，財務(wù)管理人員不可能在事前準確地確定 財務(wù)風(fēng)險的大小。4. 共存性（收益性或損失性） 即風(fēng)險與收益并存且呈正比關(guān)系，一般來說，財務(wù)活動 的風(fēng)險越大，收益也就越高，反之，風(fēng)險越小收益越低。5. 激勵性即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取應(yīng)對性措施防范財務(wù)風(fēng)險，加強財務(wù)管理，提高經(jīng)濟效益。

6、(三) 財務(wù)風(fēng)險的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1. 國外研究現(xiàn)狀西方古典經(jīng)濟學(xué)家在十九世紀就已經(jīng)提出了風(fēng)險的概 念，認為風(fēng)險是經(jīng)營活動的副產(chǎn)品，經(jīng)營者的收入是其在經(jīng) 營活動中承擔(dān)風(fēng)險的報酬。美國經(jīng)濟學(xué)家富蘭克.H.奈特(Frank H.Knight )在1921 年出版的( Risk ， Uncertainty and Profit )一書中認為：風(fēng)險 是指“可度量的不確定性。 ”而“不確定性”是指不可度量的 風(fēng)險。風(fēng)險的特征是概率估計的可靠性，概率估計的可靠性來自所遵循的理論規(guī)律或穩(wěn)定的經(jīng)驗規(guī)律。與可計算或可預(yù) 見的風(fēng)險不同，不確定性是指人們?nèi)狈κ录幕菊J識，對 事件可能的結(jié)果知之甚少，因此，不能通過

7、現(xiàn)有理論或經(jīng)驗進 行預(yù)見和定量分析在財務(wù)控制方面，國外學(xué)者的研究有：美國數(shù)學(xué)家諾伯 特.維納在 1948 年創(chuàng)立的控制論； 1932 年 FitzPatrick 開展的一 元判定研究； Altman 在 1968 年首先創(chuàng)立的 zeta 模型等。總體看來，國外對財務(wù)風(fēng)險研究起步較早，理論體系完 善，應(yīng)用領(lǐng)域廣，且研究成果多且系統(tǒng)。如：國外的多家風(fēng) 險管理協(xié)會、風(fēng)險管理學(xué)院對企業(yè)風(fēng)險管理事務(wù)、專業(yè)證書 考試制度極具貢獻，其中，美國全球風(fēng)險專業(yè)人員協(xié)會每年舉辦財務(wù)風(fēng)險管理人員專業(yè)證書考試，多家協(xié)會和學(xué)會出版風(fēng)險管理方面的刊物雜志，還出版較多的財務(wù)性風(fēng)險管理書2. 國內(nèi)研究現(xiàn)狀我國財務(wù)風(fēng)險的相關(guān)研究

8、是從 20 世紀 80 年代末開始的。 1987 年清華大學(xué)郭仲偉教授編寫的 風(fēng)險分析與決策 一書， 全面系統(tǒng)地研究了風(fēng)險分析與決策的方法。王繼華在現(xiàn)代企 業(yè)財務(wù)風(fēng)險及內(nèi)部控制一文中說到，從內(nèi)部控制的角度探討 企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險。文章認為，內(nèi)部控制與財務(wù)風(fēng)險防范密 切相關(guān)。二者是一個事物的兩個方面，內(nèi)部控制是手段，財務(wù) 風(fēng)險防范是目的。企業(yè)通過建立良好的內(nèi)部控制系統(tǒng)，保證企 業(yè)經(jīng)營活動的效益性，財務(wù)報告的可靠性和法律法規(guī)的遵循 性，從而制約和調(diào)整企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)活動的自律系統(tǒng)，最終達到 防范和控制財務(wù)風(fēng)險的目的。杜芳修在上市公司財務(wù)風(fēng)險監(jiān) 測與危機預(yù)警研究中，通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標 的變

9、化，對上市公司的危機發(fā)揮預(yù)警作用。文章以財務(wù)風(fēng)險監(jiān) 測與危機預(yù)警為切入點，采用規(guī)范和實證理論相結(jié)合的研究方 法，緊緊依托財務(wù)危機的誘發(fā)源，對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)進行探討。 我國學(xué)者對于財務(wù)風(fēng)險控制問題的 解決機會都離不開規(guī)避的防范，觀點不一，本文會在此基礎(chǔ)上 對問題提出對策。、財務(wù)風(fēng)險的成因及其表現(xiàn)（一）財務(wù)風(fēng)險的成因1. 外部原因（ 1 ）經(jīng)濟環(huán)境因素，主要體現(xiàn)在經(jīng)濟體制、經(jīng)濟政策 及企業(yè)自身機制對籌資和投資的影響； （ 2）金融市場因素，主 要是指金融市場的發(fā)育完善程度以及利率和匯率的變化； （ 3 ）政治環(huán)境和法律環(huán)境因素，如政治是否穩(wěn)定、有關(guān)法 律如何變化；（ 4 ）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。資

10、金主要指企業(yè)全 部資源來源于權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。資金結(jié)構(gòu)不合 理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔(dān)沉重，嚴重影響企業(yè)的償付能力，從 而引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。 （ 5）企業(yè)收益分配政策缺乏規(guī)范性。 （ 6）利率水平和外匯匯率水平的影響。2. 內(nèi)部原因（ 1 ）在籌資過程中，不能有效地控制財務(wù)風(fēng)險 資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險水平和企業(yè) 的總體負債能力。（ 2 ）盲目投資，加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 有很多企業(yè)盲目追求規(guī)模效益，通過資產(chǎn)重組等方式不 斷擴大企業(yè)規(guī)模，期望通過擴大規(guī)模來進一步提高效率和競 爭力。（ 3 ）企業(yè)管理的缺陷，放大了財務(wù)風(fēng)險： 主要表現(xiàn)在：（ 1）財務(wù)人員的風(fēng)險意識較為淡薄，沒有 對財

11、務(wù)風(fēng)險引起足夠的重視。 （ 2）財務(wù)決策沒有經(jīng)過科學(xué)的分析論證，決策失誤經(jīng)常發(fā)生。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。 （ 3）企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款管理機制不健 全。（ 4）企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全。（ 5）財務(wù)會計信息質(zhì)量有待提高。 企業(yè)財務(wù)信息不準確、 不及時、不全面， 會直接的影響了企業(yè)的決策和效益。（二）財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn) 財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)多種多樣，在我國企業(yè)中比較典型的主 要有以下幾種。1.獲利能力低，經(jīng)濟效益差 具體表現(xiàn)為成本費用高，毛利率低；資產(chǎn)收益水平差， 投資回報率低。2.資金不足，缺乏償債能力 具體表現(xiàn)為資金匾乏，負債過度；信用等級低，融資能 力差。3. 經(jīng)濟能力不佳，

12、不良資產(chǎn)比例大 具體表現(xiàn)為資產(chǎn)質(zhì)量差，沉淀下來大量不良債權(quán)和“殘 次冷背”存貨，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低。4. 成長能力弱，企業(yè)發(fā)展停滯不前 具體表現(xiàn)為企業(yè)的資本積累率和銷售增長率下降，業(yè)務(wù) 不斷萎縮，市場占有率下降。三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范技術(shù)方法（一）分配法分配法就是通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多 元化等一些方式來分散財務(wù)風(fēng)險。（二）轉(zhuǎn)移法 轉(zhuǎn)移法是企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移 給他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移法包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。（三）回避法即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn) 生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標實現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng) 險較小的方案，以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。四、

13、財務(wù)風(fēng)險的防范措施（一）樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制樹 立風(fēng)險意識和正確評估風(fēng)險，是建立有效應(yīng)對財務(wù)風(fēng) 險的前提。有以下幾個方法： （ 1 ）建立風(fēng)險基金。就是損失 發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險損失的專項預(yù)備金。 （ 2）建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。（二）建立財務(wù)風(fēng)險識別預(yù)警系統(tǒng)1.財務(wù)風(fēng)險的識別 企業(yè)在發(fā)展壯大過程中，組織規(guī)模不斷變大，組織結(jié)構(gòu) 也日趨復(fù)雜，這些都使得企業(yè)的管理也變得復(fù)雜多變，財務(wù) 風(fēng)險也越來越大。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的主要方法有：現(xiàn)場觀 察法和財務(wù)報表法。現(xiàn)場觀察法，是指通過直接觀察企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和具體的業(yè)務(wù)活動，了解和掌握企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險財務(wù)報表法，即通

14、過分析資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流 量表等報表的會計資料，確定企業(yè)在各種情況下的潛在損失 和原因，對主要指標的實際值和標準值進行對比分析，已確 定風(fēng)險的存在和風(fēng)險暴露程度。 4.2.2 財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警（ 1 ）建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算 建立短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算， 現(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過現(xiàn)金流量來完成。通過現(xiàn)金 流量的分析，可以將企業(yè)動態(tài)的現(xiàn)金流動情況全部地反映出 來。（ 2 ）建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警指標體系 從根本上講，企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險是由于舉債等導(dǎo)致的， 對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長 期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。從綜合評價企業(yè)

15、的效益即獲利能力、償債 能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧?wù)風(fēng)險。（ 3 ）加強資產(chǎn)管理，提高營運能力是防范企業(yè)財務(wù) 風(fēng)險的保證加強企業(yè)資產(chǎn)管理，防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生，提高資產(chǎn)的變 現(xiàn)能力是防范財務(wù)風(fēng)險重要的管理手段；從長期看，企業(yè)資 產(chǎn)的盈利能力直接影響到企業(yè)的整體盈利水平，而保持高盈 利水平的企業(yè)往往是其負債能力高、財務(wù)風(fēng)險相對低的有效 保證和標志，一個健康企業(yè)的償債資金一般來源于其盈利，而非負債資金（ 4 ）實施債務(wù)重組在債務(wù)人陷入財務(wù)危機時，債務(wù)人通常有兩種選擇：一是拖延，等到債權(quán)人通過法律強制執(zhí)行甚至宣告破產(chǎn)；二是 債務(wù)重組，通過債務(wù)重組的收益減輕負擔(dān)，獲取生存發(fā)展的 空間。而債權(quán)

16、人同樣有兩種選擇：一是強制執(zhí)行債權(quán)直至債 務(wù)人宣告破產(chǎn)；二是接受或提出債務(wù)重組。（ 5 ）完善科學(xué)的決策機制 財務(wù)風(fēng)險本身具有綜合性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有風(fēng) 險最終都反映在財務(wù)風(fēng)險中，使決策科學(xué)化和合理化是防范 財務(wù)風(fēng)險的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機制。3. 完善風(fēng)險管理機構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須擁 有有效的管理制度，只有把企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險實現(xiàn)組織化運作， 才能實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理得到充足的重視和真正的規(guī)模 運行。 企業(yè)可以單獨設(shè)立一個財務(wù)風(fēng)險管理處并配備相 應(yīng)的人員對財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便能及時發(fā) 現(xiàn)并且化解風(fēng)險，建立健全風(fēng)險控

17、制機制，最后要充分發(fā)揮 內(nèi)部審計機構(gòu)和人員搞好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險估計。五、結(jié)束語 企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險存在于整個企業(yè)的運營過程中，其發(fā)生 是不可避免的，它的成因的復(fù)雜性、效應(yīng)的雙重性要求我們 必須積極規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的加劇會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn) 生重要影響。對財務(wù)風(fēng)險控制得好，可以提高企業(yè)在市場中 的競爭地位，利于企業(yè)的發(fā)展；同時，如果一個企業(yè)對財務(wù) 風(fēng)險不重視，或財務(wù)風(fēng)險分析出現(xiàn)錯誤，就會嚴重影響企業(yè) 的發(fā)展。因此，我們在進行財務(wù)管理時，應(yīng)當充分分析和認 識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，并積極采取各種方法措施來控制風(fēng) 險的發(fā)生，提升企業(yè)盈利能力，熟練掌握財務(wù)風(fēng)險控制的途 徑和手段。隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，

18、財務(wù)人員更要重視財 務(wù)風(fēng)險的管理，保證企業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)健康的發(fā)展?！緟⒖嘉墨I】1 昌廣勇芻議企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分析與防范J.經(jīng)營管理者.2010（ 12） .2 劉婧，王加青.淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與防范J.中國集 體經(jīng)濟 . 2010（22） .3 孫寧 .財務(wù)風(fēng)險分析與防范 J. 冶金財會 . 2010 （03）.4 陳忠勇 .淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范對策 J .商場現(xiàn)代化 . 2010（ 26）.5 王曉暉 .AH 天然氣有限公司的財務(wù)風(fēng)險防范研究D.安徽大學(xué) 2012.6 李雅鳳.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因分析與防范對策 J.財經(jīng)界 （學(xué)術(shù)版） . 2010（ 12）.7 沈雋.船舶融資租賃的風(fēng)險管理研究D.上海交通大學(xué): 上海交通大學(xué)， 2010.8 韓志芳.淺談企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理J.現(xiàn)代農(nóng)業(yè).2011（04） .9 夏亞軍.對防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的思考J.行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù) . 2011 （ 10）.10 安菁菁 . 商業(yè)銀行財務(wù)風(fēng)險防范問題研究 D. 天津 財經(jīng)大學(xué) 2011.11 孫運珍 . 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范淺析 J. 中國農(nóng)業(yè) 會計 . 2010 （ 01 ） .12 劉寧 . 論財務(wù)管理目標 A. 經(jīng)濟生活 2012 商會經(jīng) 濟研討會論文集（