026030工具篇2

1、第二章 平均股價指數(shù)0A指數(shù)流通盤指數(shù)0B指數(shù)一 平均股價指數(shù)0A指數(shù)0號指數(shù)監(jiān)測股市資金變化的狀況比較有效，但在由于加入了流通盤變化因素所以不能反映股市總體漲跌情況。平均股價指數(shù)的推出就是解決這個問題的。0A指數(shù)為平均股價指數(shù)，它的市場含義很明確，是當前市場上所有股票的總平均股價。計算方法為用每天的滬深流通A股總市值除以滬深A股總流通盤。如1999年12月1日收盤時0號指數(shù)顯示總市值為8282.8億元，0B指數(shù)顯示總流通盤796.9億股， 0A指數(shù)的數(shù)值為10.38。對過去的指數(shù)還要考慮除權因素，所以指數(shù)的數(shù)值隨著時間是可以變化的，比如在當時算可能平均股價達到14元，但如果考慮除權因素，則當

2、時的14元可能只相當于現(xiàn)在的9元。滬深綜合指數(shù)也是反映市場的總體漲跌情況的，綜指的計算方法相當于向后除權，即在除權時不是把除權前的價格降低，而是把除權后的價格提高，這種除權方法的優(yōu)點是過去某一天的數(shù)值不會因后來的除權而發(fā)生變化，缺點是經這樣除權之后，現(xiàn)在的指標數(shù)值的市場含義不清楚，與現(xiàn)股價沒有直接關系。所以綜指只能形成一個抽象的點數(shù)，不能和價格直接聯(lián)系起來。平均股價指數(shù)的歷史數(shù)值不穩(wěn)定，但可以反映現(xiàn)在的平均股價。綜指最大的缺點是用總股本而不是用流通股本計算，使得其走勢不能反映真實的市場波動情況。0A指數(shù)用流通盤計算，比綜指更科學。另外，綜合指數(shù)只能反映一個市場的漲跌情況，而平均股價指數(shù)反映兩個

3、市場的綜合漲跌情況。 平均股價指數(shù)顯示大盤壓力比如，0A指數(shù)1999年6月29日平均股價12.70和9月9日平均股價11.94兩次的高位構成了一條斜向下的壓力線，在2000年1月10日突破，顯示中國股市在2000年1月10日已突破中線壓力，走出熊市。如果看上證和深證綜指，結果就不那么明確了。在上證綜指上，1月10日收盤距前兩次高點形成的壓力線還有大約3%的距離；在深證綜指上則在9日突破，10日已躍過此壓力線約3%。指示的都沒有0號指數(shù)或0A指數(shù)清晰?？梢姡诰C合反映中國股市總體走勢方面，0號指數(shù)和0A指數(shù)都都優(yōu)于上證指數(shù)和深證指數(shù)。平均股價的市場含義比抽象的點數(shù)清晰，它的數(shù)值可以成為人們判斷某

4、只股票相對市場上其它股票股價高低的依據(jù)，是選股時的一個參考。這也是它比綜指優(yōu)越的地方。綜指也有它的優(yōu)點，綜指由于是向后除權其過去的數(shù)值是穩(wěn)定的，有條件成為人們觀察大盤的一個穩(wěn)定指標，為市場上所共同關注，造成其關鍵點位很重要，平均股價指數(shù)就沒有這個功能。二 流通盤指數(shù)0B指數(shù)流通盤指數(shù)在指南針證券分析軟件中為0B指數(shù)，其市場含義是了滬深股市上流通的總股票數(shù)，計算方法就是把滬深股市各門股票的流通盤相加，就得到這一指數(shù)。指南針的其它指標都是監(jiān)測市場運行狀態(tài)的工具，而這一指標則是監(jiān)測股市總體發(fā)展的工具，因為它的數(shù)值與股票漲跌完全無關，單純的反映了中國股市的規(guī)模及發(fā)展速度。1996年第一個交易日1月2日

5、，0B指數(shù)為207.39，中國股市的總流通盤為207億股；2000年第一個交易日1月4日，0B 指數(shù)為814.28，中國股市在這一天總流通盤已達814億股。三年間規(guī)模擴大了四倍，從中可以看出中國股市的發(fā)展速度之快。 中國證券市場的發(fā)展圖中用對數(shù)坐標方式顯示流通盤指數(shù)比用普通坐標更合理。因為，200億規(guī)模的時候發(fā)行2億新股和現(xiàn)在800億規(guī)模發(fā)行2億新股的概念是不同的。在對數(shù)坐標下，可以明顯的看到，從1997年7月至今（2000年1月），中國股市的基本上是按一條直線勻速擴張。計算表明，這一速度為每年33%，即中國股市在精確的以每年1/3的規(guī)模發(fā)展著，這一速度顯然就是管理層對中國股市發(fā)展速度的把握。在這之前，1997年3月到7月之間，曾發(fā)生過一次快速擴容，4個月間股市擴容33%，相當于每年擴容2.35倍，四個月的擴容量相當于后來每年的擴容總量。在1997年3月之前，中國股市的擴容也是比較穩(wěn)定的，基本上是每年1/3左右的速度。顯然，在97年的時候領導層曾一度加快中國股市擴容速度，1997年7月以后又根據(jù)市場情況進行了調整，至今一直在維持著1/3的穩(wěn)定增漲速度。從0B指數(shù)中還可以看出另一條規(guī)律：1997年7月以來，股市發(fā)展存在一個通道，當一