第8章工程項目財務評價

1、第七章第七章 工程項目財務評價工程項目財務評價第一節(jié)第一節(jié) 項目財務評價概述項目財務評價概述第二節(jié)第二節(jié) 工程項目投資估算工程項目投資估算 第三節(jié)第三節(jié) 工程項目財務評價的若干問題工程項目財務評價的若干問題第四節(jié)新設法人項目財務評價案例第四節(jié)新設法人項目財務評價案例第五節(jié)既有項目法人項目財務評價第五節(jié)既有項目法人項目財務評價第七章第七章 工程項目財務評價工程項目財務評價v 工程經濟評價工程經濟評價是在完成市場調查與預測、是在完成市場調查與預測、擬建規(guī)模、營銷策劃、資源優(yōu)化、技術方案擬建規(guī)模、營銷策劃、資源優(yōu)化、技術方案論證、環(huán)境保護、投資估算與資金籌措等可論證、環(huán)境保護、投資估算與資金籌措等可

2、行性分析的基礎上，對擬建項目各方案投入行性分析的基礎上，對擬建項目各方案投入與產出的基礎數據進行推測、估算，對擬建與產出的基礎數據進行推測、估算，對擬建項目各方案進行評價和優(yōu)選的過程。項目各方案進行評價和優(yōu)選的過程。v 工程項目的經濟評價主要分為工程項目的經濟評價主要分為財務評價財務評價和和國民經濟評價國民經濟評價。第一節(jié)第一節(jié) 財務評價概述財務評價概述v財務評價財務評價是在國家現(xiàn)行財稅制度和市場是在國家現(xiàn)行財稅制度和市場價格體系下，分析預測項目的財務效益價格體系下，分析預測項目的財務效益與費用，計算財務評價指標，考察擬建與費用，計算財務評價指標，考察擬建項目的盈利能力和清償能力，據以判斷項目

3、的盈利能力和清償能力，據以判斷項目的財務可行性項目的財務可行性 。是從投資項目或。是從投資項目或企業(yè)角度對項目進行的經濟分析。企業(yè)角度對項目進行的經濟分析。一、財務評價的目的一、財務評價的目的v1.衡量經營性項目的盈利能力。衡量經營性項目的盈利能力。v2. 衡量非經營性項目的財務生存能力。衡量非經營性項目的財務生存能力。v3.合營項目談判簽約的重要依據。合營項目談判簽約的重要依據。v4.項目資金規(guī)劃的重要依據。項目資金規(guī)劃的重要依據。二、財務評價的基本步驟二、財務評價的基本步驟v1.財務評價前的準備財務評價前的準備（1）實地調研，熟悉擬建項目的基本情況，收）實地調研，熟悉擬建項目的基本情況，收

4、集整理相關信息。集整理相關信息。（2）編制部分財務分析輔助報表。）編制部分財務分析輔助報表。建設投資估算表、流動資金估算表、營業(yè)收入、建設投資估算表、流動資金估算表、營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表、總成本費用估營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表、總成本費用估算表等。算表等。二、財務評價的基本步驟二、財務評價的基本步驟v2.進行融資前分析進行融資前分析v是指不考慮債務融資條件下的財務分析，重在考察項目是指不考慮債務融資條件下的財務分析，重在考察項目凈現(xiàn)金流量的價值是否大于其投資成本。凈現(xiàn)金流量的價值是否大于其投資成本。只進行盈利能只進行盈利能力分析。力分析。（1）編制項目投資現(xiàn)金流量表，計算項

5、目投資內部）編制項目投資現(xiàn)金流量表，計算項目投資內部收益率、凈現(xiàn)值和項目投資回收期等指標。收益率、凈現(xiàn)值和項目投資回收期等指標。（2）如果分析結果表明項目效益符合要求，再考慮）如果分析結果表明項目效益符合要求，再考慮融資方案，繼續(xù)進行融資后分析；融資方案，繼續(xù)進行融資后分析；（3）如果分析結果不能滿足要求，可通過修改方案）如果分析結果不能滿足要求，可通過修改方案設計完善項目方案，必要時甚至可據此做出放棄項設計完善項目方案，必要時甚至可據此做出放棄項目的建議。目的建議。三、財務評價的基本步驟三、財務評價的基本步驟v3.進行融資后分析進行融資后分析v是以設定的融資方案為基礎進行的財務分析，重在考察

6、是以設定的融資方案為基礎進行的財務分析，重在考察項目資金籌措方案能否滿足要求。包括盈利能力分析、項目資金籌措方案能否滿足要求。包括盈利能力分析、償債能力分析和財務生存能力分析。償債能力分析和財務生存能力分析。（1）在融資前分析結論滿足要求的情況下，初步設定融資）在融資前分析結論滿足要求的情況下，初步設定融資方案；方案；（2）在已有財務分析輔助報表的基礎上，編制項目總投資）在已有財務分析輔助報表的基礎上，編制項目總投資使用計劃與資金籌措表和建設利息估算表；使用計劃與資金籌措表和建設利息估算表；（3）編制項目資本金現(xiàn)金流量表，計算項目資本金財務內）編制項目資本金現(xiàn)金流量表，計算項目資本金財務內部收

7、益率指標，考察項目資本金可獲得的收益水平；部收益率指標，考察項目資本金可獲得的收益水平；（4）編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務內部）編制投資各方現(xiàn)金流量表，計算投資各方的財務內部收益率指標，考察投資各方可獲得的收益水平。收益率指標，考察投資各方可獲得的收益水平。財務評價的基本步驟財務評價的基本步驟v利用有關基礎數據，通過基本財務報表，利用有關基礎數據，通過基本財務報表，計算評價指標，進行分析和評價。計算評價指標，進行分析和評價。估算現(xiàn)金流量估算現(xiàn)金流量編制基本財務流量編制基本財務流量計算財務評價指標計算財務評價指標進行不確定性分析進行不確定性分析風險分析風險分析提出評價結論提出評價結

8、論四、輔助財務評價報表四、輔助財務評價報表 v1.固定資產投資估算表固定資產投資估算表v2.流動資產估算表流動資產估算表v3.資金使用計劃與資金籌措表資金使用計劃與資金籌措表v4.固定資產折舊費估算表固定資產折舊費估算表v5.無形資產及遞延資產攤銷費估算表無形資產及遞延資產攤銷費估算表v6.總成本費用估算表總成本費用估算表v7.營業(yè)收入估算表營業(yè)收入估算表v8.營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表v9.單位產品生產成本估算表單位產品生產成本估算表建設投資估算表建設投資估算表序號序號工程或工程或費用名稱費用名稱估算價值估算價值建筑建筑工程工程設備設備費用費用安裝安裝工程工程其

9、他其他費用費用總值總值其中外匯其中外匯占總值比占總值比1工程費用工程費用1.1主要生產項目主要生產項目其中：外匯其中：外匯1.2輔助生產車間輔助生產車間1.3公用工程公用工程1.4環(huán)境保護工程環(huán)境保護工程1.5總圖運輸總圖運輸1.6廠區(qū)服務性工程廠區(qū)服務性工程1.7生活福利工程生活福利工程1.8廠外工程廠外工程2工程建設其他費用工程建設其他費用其中：土地費用其中：土地費用3預備費用預備費用4建設投資合計建設投資合計比例（比例（%）序號序號 項目項目最低周轉天數最低周轉天數周轉周轉次數次數投產期投產期達到設計生達到設計生產能力期產能力期34561流動資產流動資產1.1應收賬款應收賬款1.2存貨存

10、貨1.3現(xiàn)金現(xiàn)金2流動負債流動負債2.1應付賬款應付賬款2.2預收賬款預收賬款3流動資金流動資金4流動資金流動資金增加額增加額流動資金估算表流動資金估算表序號序號項目項目單價單價生產負荷生產負荷第第3年年生產負荷生產負荷第第4年年生產負荷生產負荷第第510年年銷售量銷售量噸噸金額金額萬元萬元銷售量銷售量噸噸金額金額萬元萬元銷售量銷售量噸噸金額金額萬元萬元1產品營業(yè)收入產品營業(yè)收入單價（元）單價（元）數量數量銷售稅額銷售稅額2銷售稅金及附加銷售稅金及附加2.1營業(yè)稅營業(yè)稅2.2消費稅消費稅2.3城市維護建設稅城市維護建設稅2.4教育費附加教育費附加3增值稅增值稅增值稅銷項增值稅銷項增值稅進項增值

11、稅進項銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表序號序號項目項目合計合計投產期投產期達到設計生產能力期達到設計生產能力期345678910生產負荷（生產負荷（%）70901001001001001001001外購原材料外購原材料2外購燃料、動力外購燃料、動力3工資及福利工資及福利4修理費修理費5折舊費折舊費6攤銷費攤銷費7財務費用（利息、匯兌損失）財務費用（利息、匯兌損失）7.1其中：利息支出其中：利息支出7.1.1長期借款利息長期借款利息7.1.2流動資金借款利息流動資金借款利息8其他費用其他費用9總成本費總成本費其中：固定成本費其中：固定成本費可變成本可變

12、成本10經營成本（經營成本（9567.1）總成本費用估算表總成本費用估算表序號序號 年份年份項目項目合合計計12外幣外幣折折人民幣人民幣人民幣人民幣小計小計外幣外幣折折人民幣人民幣人民幣人民幣小計小計1總投資總投資1.1建設投資建設投資1.2建設期利息建設期利息1.3流動資金流動資金2資金籌措資金籌措2.1項目資本金項目資本金2.1.1用于建設投資用于建設投資2.1.2用于流動資金用于流動資金2.1.3用于建設期利息用于建設期利息2.2債務資金債務資金2.2.1用于建設投資用于建設投資2.2.2用于流動資金用于流動資金2.2.3用于建設期利息用于建設期利息2.3其他資金其他資金項目總投資使用計

13、劃與資金籌措表項目總投資使用計劃與資金籌措表序序號號項項 目目合計合計折舊率折舊率投產投產期期達到設計生產達到設計生產能力期能力期3456789101固定資產固定資產合計合計1.1原值原值1.2折舊費折舊費凈值凈值固定資產折舊估算表固定資產折舊估算表序號序號項項 目目攤銷年限攤銷年限投產期投產期達到設計生產能力期達到設計生產能力期3456789101無形資產無形資產1.1攤銷攤銷1.2凈值凈值2遞延資產（開辦費）遞延資產（開辦費）2.1攤銷攤銷2.2凈值凈值3無形資產及遞延資產無形資產及遞延資產合計合計3.1攤銷攤銷3.2凈值凈值無形資產及遞延資產攤銷費估算表無形資產及遞延資產攤銷費估算表五、

14、基本財務評價報表五、基本財務評價報表v現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表項目投資現(xiàn)金流量表項目投資現(xiàn)金流量表項目資本金現(xiàn)金流量表項目資本金現(xiàn)金流量表投資各方財務現(xiàn)金流量表投資各方財務現(xiàn)金流量表v利潤與利潤分配表利潤與利潤分配表v財務計劃現(xiàn)金流量表財務計劃現(xiàn)金流量表v資產負債表資產負債表v借款還本付息計劃表借款還本付息計劃表v財務外匯平衡表財務外匯平衡表v1.現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表v反映項目計算期內各年的現(xiàn)金收支，用以計反映項目計算期內各年的現(xiàn)金收支，用以計算各項動態(tài)和靜態(tài)評價指標，進行項目財務算各項動態(tài)和靜態(tài)評價指標，進行項目財務盈利能力分析。盈利能力分析。v按投資計算基礎不同，分為項目投資現(xiàn)金流按投資計算基

15、礎不同，分為項目投資現(xiàn)金流量表，項目資本金現(xiàn)金流量表、投資各方財量表，項目資本金現(xiàn)金流量表、投資各方財務現(xiàn)金流量表。務現(xiàn)金流量表。v以全部投資作為計算基礎，用以計算全部投以全部投資作為計算基礎，用以計算全部投資財務內部收益率，財務凈現(xiàn)值及投資回收資財務內部收益率，財務凈現(xiàn)值及投資回收期等評價指標，考察項目全部投資的盈利能期等評價指標，考察項目全部投資的盈利能力，為各個投資方案進行比較建立共同基礎。力，為各個投資方案進行比較建立共同基礎。序序號號年份年份項目項目建設期建設期投產期投產期達產期達產期12345n1 1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.11.11.21.2營業(yè)收入營業(yè)收入補貼收入補貼收入1.31.

16、3回收固定資產余值回收固定資產余值1.41.4回收流動資金回收流動資金2 2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.12.1建設投資建設投資2.22.2流動資金流動資金2.32.3經營成本經營成本2.42.42.52.5營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加維護運營投資維護運營投資2.62.6所得稅所得稅3 3凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量(1-2)(1-2)資本金現(xiàn)金流量表資本金現(xiàn)金流量表v從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算基礎，把借款本金償還和利息支付作為計算基礎，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計算項目資本金財務內部為現(xiàn)金流出，用以計算項目資本金財務內部收益率，財務凈現(xiàn)

17、值及投資回收期等評價指收益率，財務凈現(xiàn)值及投資回收期等評價指標，考察項目資本金的盈利能力。標，考察項目資本金的盈利能力。序號序號年份年份項目項目建設期建設期投產期投產期達產期達產期12345n1 1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.11.11.21.2營業(yè)收入營業(yè)收入補貼收入補貼收入1.31.3回收固定資產余值回收固定資產余值1.41.4回收流動資金回收流動資金2 2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.12.1項目資本金項目資本金2.22.2借款本金償還借款本金償還2.32.3借款利息支付借款利息支付2.42.4經營成本經營成本2.52.5營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加2.62.62.72.7所得稅所得稅建設運營投資建設運營

18、投資2.利潤與利潤分配表利潤與利潤分配表v反映項目計算期內各年的營業(yè)收入、總成本反映項目計算期內各年的營業(yè)收入、總成本費用、利潤總額等情況，以及所得稅后利潤費用、利潤總額等情況，以及所得稅后利潤的分配，用以計算總投資收益率、項目資本的分配，用以計算總投資收益率、項目資本金凈利潤率等指標。金凈利潤率等指標。v利潤總額利潤總額=營業(yè)收入營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加-總成本費用總成本費用序號序號年份年份項目項目投產期投產期達產期達產期3456n1 1營業(yè)收入營業(yè)收入2 2營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加3 34 4總成本費用總成本費用補貼收入補貼收入5 56 67 7利潤總額利潤總額(1-2-

19、3+4)彌補以前年度虧損彌補以前年度虧損應納稅所得額應納稅所得額8 8所得稅所得稅9 9凈利潤凈利潤(5-8)10101111可供分配利潤可供分配利潤提取法定盈余公積金提取法定盈余公積金1212未分配利潤未分配利潤1313息稅前利潤（利潤息稅前利潤（利潤+利息）利息）1414息稅折舊攤銷前利潤息稅折舊攤銷前利潤3.財務計劃現(xiàn)金流量表財務計劃現(xiàn)金流量表v全面地反映項目計算期內各年的投資、融資全面地反映項目計算期內各年的投資、融資及經營活動的資金流入和流出，用于計算累及經營活動的資金流入和流出，用于計算累計盈余資金，分析項目的財務生存能力。計盈余資金，分析項目的財務生存能力。v資金來源資金運用盈余

20、資金資金來源資金運用盈余資金序號序號項目項目合計合計建設期建設期投產期投產期達產期達產期1234生產負荷生產負荷70%100%1經營活動現(xiàn)金流量（經營活動現(xiàn)金流量（1.1-1.2）1.1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1.1.1營業(yè)收入營業(yè)收入1.1.2增值稅銷項稅增值稅銷項稅1.2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出1.2.1經營成本經營成本1.2.2增值稅進項稅增值稅進項稅1.2.3營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加1.2.4增值稅增值稅1.2.5所得稅所得稅2投資活動現(xiàn)金流量（投資活動現(xiàn)金流量（2.1-2.2）2.1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入2.2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出2.2.1建設投資建設投資2.2.2流動資金流動資金3籌資活動現(xiàn)金流量（籌資

21、活動現(xiàn)金流量（3.1-3.2）3.1現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入3.1.1項目資本金投入項目資本金投入3.1.2建設投資借款建設投資借款3.1.3流動資金借款流動資金借款3.2現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出3.2.1各種利息支出各種利息支出3.2.2償還債務本金償還債務本金4凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量5累計盈余資金累計盈余資金4、資產負債表、資產負債表v綜合反映項目計算期內各年年末資產、負債綜合反映項目計算期內各年年末資產、負債和所有者權益的增減變化及對應關系，以考和所有者權益的增減變化及對應關系，以考察項目資產、負債、所有者權益的結構是否察項目資產、負債、所有者權益的結構是否合理，用以計算資產負債率，進行清償能力合理，用以

22、計算資產負債率，進行清償能力和資金流動性分析。和資金流動性分析。v資產資產=負債負債+所有者權益所有者權益資產負債表資產負債表序號序號年份年份項目項目建設期建設期生產經營期生產經營期123n1 1資產資產1.11.1流動資產總額流動資產總額1.1.11.1.1應收賬款應收賬款1.1.21.1.2存貨存貨1.1.31.1.3現(xiàn)金現(xiàn)金1.1.41.1.4累計盈余資金累計盈余資金1.21.2在建工程在建工程1.31.3固定資產凈值固定資產凈值1.41.4無形資產及遞延資產凈值無形資產及遞延資產凈值2 2負債及所有者權益負債及所有者權益2.12.1負債合計負債合計2.1.12.1.1流動負債總額流動負

23、債總額2.1.1.12.1.1.1應付賬款應付賬款2.1.1.22.1.1.2短期借款短期借款2.1.22.1.2長期負債長期負債2.22.2所有者權益所有者權益2.2.12.2.1資本金資本金2.2.22.2.2資本公積金資本公積金2.2.32.2.3累計盈余公積金累計盈余公積金5.借款還本付息計劃表借款還本付息計劃表v用于反映項目計算期內各年借款的使用，用于反映項目計算期內各年借款的使用，還本付息以及償債資金來源，計算償債還本付息以及償債資金來源，計算償債備付率、利息備付率等指標。備付率、利息備付率等指標。序序號號項目項目合計合計建設期建設期投產期投產期達產期達產期123451外匯借款外匯

24、借款1.1建設期利息建設期利息1.1.1期初借款利息期初借款利息1.1.2當期借款當期借款1.1.3當期應計利息當期應計利息1.1.4期末借款余額期末借款余額1.2其他融資費用其他融資費用1.3小計（小計（1.1+1.2）2人民幣借款人民幣借款2.1建設期利息建設期利息2.1.1期初借款利息期初借款利息2.1.2當期借款當期借款2.1.3當期應計利息當期應計利息2.1.4期末借款余額期末借款余額2.2其他融資費用其他融資費用2.3小計（小計（1.1+1.2）3合計（合計（1.3+2.3）3.1 建設期利息合計（建設期利息合計（1.1+3.1）3.2其他融資費用合計（其他融資費用合計（1.2+2

25、.2）4當期還本付息當期還本付息其中：還本其中：還本付息付息5還款來源還款來源5.1凈利潤凈利潤5.2折舊費折舊費5.3攤銷費攤銷費5.4償還本金來源合計（償還本金來源合計（5.1+5.2+5.3）5.4.1償還外幣本金償還外幣本金5.4.2償還人民幣本金償還人民幣本金5.4.3償還本金后余額（償還本金后余額（5.4-5.4.1-5.4.2）財務分析報表與財務評價指標的關系財務分析報表與財務評價指標的關系評價內容評價內容基本報表基本報表靜態(tài)指標靜態(tài)指標動態(tài)指標動態(tài)指標盈利能力分盈利能力分析析項目投資現(xiàn)金流量表項目投資現(xiàn)金流量表項目投資靜態(tài)回收期項目投資靜態(tài)回收期項目投資財務內部收益率項目投資財

26、務內部收益率項目投資財務凈現(xiàn)值項目投資財務凈現(xiàn)值項目投資動態(tài)回收期項目投資動態(tài)回收期項目資本金現(xiàn)金流量表項目資本金現(xiàn)金流量表項目資本金財務內部收益項目資本金財務內部收益率率投資各方現(xiàn)金流量表投資各方現(xiàn)金流量表投資各方財務內部收益率投資各方財務內部收益率利潤與利潤分配表利潤與利潤分配表總投資收益率總投資收益率項目資本金凈利潤率項目資本金凈利潤率清償能力分清償能力分析析資產負債表資產負債表建設期利息估算及還本付建設期利息估算及還本付息表息表資產負債率資產負債率償債備付率償債備付率利息備付率利息備付率財務生存能財務生存能力力財務計劃現(xiàn)金流量表財務計劃現(xiàn)金流量表累計盈余資金累計盈余資金第二節(jié)第二節(jié) 工

27、程項目投資估算工程項目投資估算v投資估算投資估算是在對項目的建設規(guī)模、產品方案、是在對項目的建設規(guī)模、產品方案、工藝技術及設備方案、工程方案及項目實施工藝技術及設備方案、工程方案及項目實施進度等進行研究并基本確定的基礎上，估算進度等進行研究并基本確定的基礎上，估算項目所需資金總額并測算建設期分年資金使項目所需資金總額并測算建設期分年資金使用計劃。用計劃。v投資估算投資估算是擬建項目編制項目建議書、可行是擬建項目編制項目建議書、可行性研究報告的重要組成部分，是項目經濟評性研究報告的重要組成部分，是項目經濟評價的重要依據之一。價的重要依據之一。第二節(jié)第二節(jié) 工程項目投資估算工程項目投資估算v一、建

28、設投資概略估算方法一、建設投資概略估算方法v概略估算：是指根據實際經驗和歷史資料，概略估算：是指根據實際經驗和歷史資料，對建設投資進行綜合估算。對建設投資進行綜合估算。v有生產規(guī)模指數法、資金周轉率法、分項比有生產規(guī)模指數法、資金周轉率法、分項比例估算法和單元指標估算法。例估算法和單元指標估算法。1.生產規(guī)模指數法生產規(guī)模指數法v利用已經建成項目的投資額或其設備投資額，估算同類而利用已經建成項目的投資額或其設備投資額，估算同類而不同生產規(guī)模的項目投資或其設備投資的方法。不同生產規(guī)模的項目投資或其設備投資的方法。v C2= C1 (x2 x1) Cfv式中：式中：C2為擬建項目的投資額；為擬建項

29、目的投資額；vC1為已建同類項目的投資額；為已建同類項目的投資額；vx2為擬建項目的生產規(guī)模；為擬建項目的生產規(guī)模；vx1為已建同類項目的生產規(guī)模；為已建同類項目的生產規(guī)模；vCf為價格調整系數；為價格調整系數；vn為生產規(guī)模指數。為生產規(guī)模指數。1.生產規(guī)模指數法生產規(guī)模指數法vn的取值：不同行業(yè)、性質、工藝流程、建設的取值：不同行業(yè)、性質、工藝流程、建設水平、生產率水平的項目，應取不同值。水平、生產率水平的項目，應取不同值。v靠增加設備、裝置的數量，以及靠增大生產靠增加設備、裝置的數量，以及靠增大生產場所擴大生產規(guī)模時，場所擴大生產規(guī)模時，n取取0.8-1.0。v靠提高設備、裝置的功能和效

30、率擴大生產規(guī)靠提高設備、裝置的功能和效率擴大生產規(guī)模時，模時， n取取0.6-0.7。2.資金周轉率法資金周轉率法v當資金周轉率為已知時，則：當資金周轉率為已知時，則：v C=QPTv式中式中C為擬建項目的投資額；為擬建項目的投資額；v Q為產品年產量；為產品年產量；v P為產品單價；為產品單價；v T為資金周轉率，為資金周轉率，v T 年銷售總額年銷售總額建設投資建設投資 。2.資金周轉率法資金周轉率法v該法簡單明了，方便易行。但不同性質的工該法簡單明了，方便易行。但不同性質的工廠或生產不同產品的車間、資金周轉率都不廠或生產不同產品的車間、資金周轉率都不同，要提高投資估算的準確度，必須合理選

31、同，要提高投資估算的準確度，必須合理選取資金周轉率的值。取資金周轉率的值。3.分項比例估算法分項比例估算法v以擬建項目的設備費為基數，根據已建成的以擬建項目的設備費為基數，根據已建成的同類項目的建筑安裝工程費和其他費用等占同類項目的建筑安裝工程費和其他費用等占設備價值的百分比，求出相應的建筑安裝工設備價值的百分比，求出相應的建筑安裝工程費及其他有關費用，其總和即為擬建項目程費及其他有關費用，其總和即為擬建項目建設投資。建設投資。v C=E(1+ f1 P1 + f2 P2 + f3 P3)+Iv式中，式中，C為擬建項目的投資額；為擬建項目的投資額；vE為根據設備清單按現(xiàn)行價格計算的設備費的總和

32、；為根據設備清單按現(xiàn)行價格計算的設備費的總和；vP1，P2，P3為已建成項目的建筑、安裝及其他工程費用分為已建成項目的建筑、安裝及其他工程費用分別占設備費的百分比；別占設備費的百分比；vf1，f2，f3為由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等為由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調整系數；變化的綜合調整系數；vI為擬建項目的其他費用。為擬建項目的其他費用。4.單元指標估算法單元指標估算法v（1）工業(yè)建設項目單元指標估算法）工業(yè)建設項目單元指標估算法v項目建設投資額單元指標項目建設投資額單元指標生產能力生產能力物價浮動物價浮動指數指數v（2）民用建設項目單元指標估算法）民用建設項

33、目單元指標估算法v項目建設投資額單元指標項目建設投資額單元指標民用建筑規(guī)模民用建筑規(guī)模物價物價浮動指數浮動指數v 單元指標指每個估算單位的建設投資額。單元指標指每個估算單位的建設投資額。二、建設投資詳細估算方法二、建設投資詳細估算方法v1.建筑工程費估算建筑工程費估算（1）單位建筑工程投資估算法：以單位建筑工程量投資乘）單位建筑工程投資估算法：以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計算建筑工程投資。工業(yè)與民用建筑以單位以建筑工程總量計算建筑工程投資。工業(yè)與民用建筑以單位建筑面積的投資，工業(yè)窯爐以單位容積的投資乘以建筑工程建筑面積的投資，工業(yè)窯爐以單位容積的投資乘以建筑工程總量計算費用?？偭坑嬎阗M

34、用。v（2）概算指標投資估算法：對于沒有上述估算指標且建筑）概算指標投資估算法：對于沒有上述估算指標且建筑工程費占總投資比例較大的項目，可用概算指標估算法。采工程費占總投資比例較大的項目，可用概算指標估算法。采用這種估算法，應有較為詳細的基礎數據和工程資料。用這種估算法，應有較為詳細的基礎數據和工程資料。v2.安裝工程費估算安裝工程費估算安裝工程費包括各種機電設備裝備和安裝工程費用；與設備安裝工程費包括各種機電設備裝備和安裝工程費用；與設備相連的工作臺、梯子及其裝設工程費用；附屬于被安裝設備相連的工作臺、梯子及其裝設工程費用；附屬于被安裝設備的管線敷設工程費用；安裝設備的絕緣、保溫、防腐等工程

35、的管線敷設工程費用；安裝設備的絕緣、保溫、防腐等工程費用；單體試運轉和聯(lián)動無負荷試運轉費用等。費用；單體試運轉和聯(lián)動無負荷試運轉費用等。v安裝工程費設備原價安裝工程費設備原價安裝費率安裝費率安裝工程費設備噸位安裝工程費設備噸位每噸安裝費每噸安裝費安裝工程費安裝工程實物量安裝工程費安裝工程實物量安裝費用標準安裝費用標準v3.設備及工器具購置費估算設備及工器具購置費估算v國內設備購置費設備出廠價運雜費（運輸費國內設備購置費設備出廠價運雜費（運輸費裝卸費倉庫保管費）裝卸費倉庫保管費）v進口設備購置費進口設備貨價進口從屬費用進口設備購置費進口設備貨價進口從屬費用（國外運費國外運輸保險費進口關稅進口（國

36、外運費國外運輸保險費進口關稅進口環(huán)節(jié)消費稅增值稅外貿手續(xù)費銀行財務費環(huán)節(jié)消費稅增值稅外貿手續(xù)費銀行財務費海關監(jiān)管手續(xù)費）國內運雜費海關監(jiān)管手續(xù)費）國內運雜費v工器具及生產家具購置費一般按占設備費的一定比工器具及生產家具購置費一般按占設備費的一定比例計取。例計取。v裝運港船上交貨價裝運港船上交貨價(FOB)，習慣稱為離岸價，習慣稱為離岸價; v運費、保險費在內價運費、保險費在內價(CIF);習慣稱為到岸價習慣稱為到岸價 ；v抵岸價是指抵達買方邊境港口或邊境車站，抵岸價是指抵達買方邊境港口或邊境車站，且交完關稅為止形成的價格。且交完關稅為止形成的價格。v到岸價到岸價=離岸價離岸價+國外運費國外運費

37、+國外運輸保險費國外運輸保險費v抵岸價抵岸價=到岸價到岸價+銀行財務費銀行財務費+外貿手續(xù)費外貿手續(xù)費+關稅關稅+增值稅增值稅+消費稅消費稅+海關監(jiān)管手續(xù)費海關監(jiān)管手續(xù)費+車車輛購置附加費輛購置附加費v4.工程建設其他費用估算工程建設其他費用估算v按各項費用科目的費率或者取費標準估算。按各項費用科目的費率或者取費標準估算。 v5.基本預備費估算基本預備費估算v以建筑工程費、安裝工程費、設備及工器具購置以建筑工程費、安裝工程費、設備及工器具購置費及工程建設其他費用之和為計算基數，乘以基費及工程建設其他費用之和為計算基數，乘以基本預備費率計算。本預備費率計算。6.漲價預備費估算漲價預備費估算v以建

38、筑工程費、安裝工程費、設備及工器具購置以建筑工程費、安裝工程費、設備及工器具購置費之和為計算基數。費之和為計算基數。v式中式中PC為漲價預備費；為漲價預備費；It為第為第t年的建筑工程費、年的建筑工程費、安裝工程費、設備及工器具購置費之和；安裝工程費、設備及工器具購置費之和；f為建設為建設期價格上漲指數；期價格上漲指數；n為建設期。為建設期。n n1 1t tt tt t1 1 f f) ) ( (1 1I IP PC Cv*例：某建設工程在建設期初的建安工程費和設備例：某建設工程在建設期初的建安工程費和設備工器具購置費為工器具購置費為45000萬元，按本項目實施進度計萬元，按本項目實施進度計

39、劃，項目建設期為劃，項目建設期為3年，投資分年使用比例為：第年，投資分年使用比例為：第一年一年25%,第二年第二年55%，第三年，第三年20%，投資在每年，投資在每年平均支用，建設期內預計年平均價格總水平上漲平均支用，建設期內預計年平均價格總水平上漲率為率為5%，建設工程其他費用為，建設工程其他費用為3860萬元，基本預萬元，基本預備費率為備費率為10%，試估算該項目的建設投資。，試估算該項目的建設投資。v1）建安工程費和設備工器具購置費為）建安工程費和設備工器具購置費為45000萬元萬元v2）建設工程其他費用為）建設工程其他費用為3860萬元萬元v3）基本預備費）基本預備費(建筑工程費設備及

40、工器建筑工程費設備及工器具購置費安裝工程費及工程建設其他費具購置費安裝工程費及工程建設其他費用用)基本預備費率基本預備費率(450003860)10%4886萬元萬元v4）漲價預備費）漲價預備費4500025%(1+5%)-1+4500055%(1+5%)1+-1+4500020%(1+5%)2+-1=3324.62萬萬元元v5）建設投資）建設投資45000386048863324.6257070.62萬元萬元三、流動資金估算三、流動資金估算v流動資金：是指生產經營性項目投產后，為進行正流動資金：是指生產經營性項目投產后，為進行正常生產運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及常生產運營，用于購買

41、原材料、燃料，支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。其他經營費用等所需的周轉資金。v流動資金一般在投產前開始籌措。在投產第一年按流動資金一般在投產前開始籌措。在投產第一年按生產負荷進行安排，其借款部分按全年計算利息。生產負荷進行安排，其借款部分按全年計算利息。流動資金利息應計入財務費用。項目計算期末回收流動資金利息應計入財務費用。項目計算期末回收全部流動資金。全部流動資金。三、流動資金估算三、流動資金估算v流動資金估算方法：流動資金估算方法：分項詳細估算法分項詳細估算法擴大指標估算法擴大指標估算法1.分項詳細估算法分項詳細估算法v 對構成流動資金的各項流動資產和流動負債應分別進對構成流動資金

42、的各項流動資產和流動負債應分別進行估算。先估算各類流動資產和流動負債的年周轉次數，行估算。先估算各類流動資產和流動負債的年周轉次數，再分項估算占用資金額。再分項估算占用資金額。v 存貨存貨是企業(yè)為銷售或者生產耗用而儲備的各種貨物，是企業(yè)為銷售或者生產耗用而儲備的各種貨物，主要有原材料、輔助材料、燃料、低值易耗品、維修備件、主要有原材料、輔助材料、燃料、低值易耗品、維修備件、包裝物、在產品、自制半成品和產成品等。為簡化計算，包裝物、在產品、自制半成品和產成品等。為簡化計算，僅考慮外購原材料、外購燃料、在產品和產成品，并分項僅考慮外購原材料、外購燃料、在產品和產成品，并分項進行計算。進行計算。v

43、現(xiàn)金現(xiàn)金是指貨幣資金，包括企業(yè)庫存現(xiàn)金和銀行存款。是指貨幣資金，包括企業(yè)庫存現(xiàn)金和銀行存款。v 流動負債流動負債是指在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內，是指在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內，需要償還的各種債務。在可行性研究中，流動負債的估算需要償還的各種債務。在可行性研究中，流動負債的估算只考慮應付賬款和預收賬款。只考慮應付賬款和預收賬款。v流動資金流動資產流動負債流動資金流動資產流動負債v流動資產應收帳款流動資產應收帳款+預付賬款預付賬款 +存貨存貨+現(xiàn)金現(xiàn)金v流動負債應付帳款流動負債應付帳款+預收賬款預收賬款v流動資金本年增加額本年流動資金上年流動資金流動資金本年增加額本年流動資金上年流動資金v周轉次數周轉次數360/最低周轉天數最低周轉天數v應收賬款應收賬款= =年經營成本應收賬款周轉次數年經營成本應收賬款周轉次數v v存貨=外購原材料+外購燃料+其他材料+在產品+產成品v其中：外購原材料=年外購原材料/周轉次數v外購燃料=年外購燃料/周轉次數v在產品=（年外購原