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文檔簡介
1、 債券回購一、 回購1、 參與方正回購:融入資金、出質(zhì)債券逆回購:融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)2、 滬深交易所的債券回購質(zhì)押式回購 國債回購(滬:204*、深:1318*) 企業(yè)債/分離債/公司債回購(滬:204*,標準券公用、深:無)買斷式回購 國債回購(滬:203*、深:無)非質(zhì)押式回購 企業(yè)債回購(滬:無、深:1319*)【注:原滬企業(yè)債:202*在2008年10月13日停止交易】二、 回購交易1、 賬戶A股股東賬戶2、 交易權(quán)限逆回購(以資融券)無需簽署協(xié)議,可以通過外圍系統(tǒng)自助操作。正回購(以券融資)業(yè)務客戶必須到營業(yè)部簽訂債券質(zhì)押式回購委托協(xié)議書和債券回購交易風險提示書后,開通質(zhì)押式回購
2、權(quán)限。只能在營業(yè)部柜臺通過柜臺人員操作,而且需要經(jīng)過兩級復核(營業(yè)部經(jīng)理和存管部)3、 交易規(guī)則3.1、 委托方式正回購(融資)買入,逆回購(融券)賣出3.2、 委托價格按回購國債每百元資金應收(付)的年收益率報價,報價時可省略百分號(%)。(1) 價格變動單位 滬:0.005或其整數(shù)倍 深:0.01或其整數(shù)倍(2)價格申報限制:買入不得高于即時揭示價10%,賣出不得底于即時揭示價10%。 3.3、 委托數(shù)量我司系統(tǒng)債券都是按張(面額100元)存放,按張委托。滬:100手即1000張(10萬元)的整數(shù)倍深:1手即10張(1000元)的整數(shù)倍。兩市單筆數(shù)量不超過1萬手即10萬張(1000萬元)4
3、、 回購到期日的計算到期日委托日回購品種的天數(shù)(該天數(shù)以自然日計)4.1、 逆回購可取日:到期日白天資金可用但不可取,到期日晚上清算后,下一個工作日資金可取。(如到期日是節(jié)假日,清算順延到下一工作日進行,資金可取時間也相應順延,如下表)資金占用期:如GC003(三天回購),如下表所示,在周一、周五做,資金的占用期是3天,在周四做,資金的占用期是4天,在周二、三做,資金的實際占用期是5天。周一周二周三周四周五周六周天下周一下周二委托123可取委托12345可取委托12345可取委托1234可取委托123可取4.2、 正回購1、正回購操作當天,融到的資金馬上可用,但不可取,到第二個工作日可取。2、
4、正回購融到的資金客戶可以用來交易證券品種,也可以進行轉(zhuǎn)出。只要在到期日當天能將資金還上即可。3、正回購到期日前一天晚上清算后,會先凍結(jié)客戶融資的金額;同時,客戶質(zhì)押的債券進行解凍。例:某客戶做一天正回購,融資10萬。T日操作,T+1日到期。T日白天,融到的資金可用,但不可取。T日晚上清算后,將客戶賬戶中融資的金額進行凍結(jié),同時,將券解凍。如果客戶融到資金后沒有進行操作,則晚上清算后就立刻被凍結(jié)起來,第二天資金不可用,但是券可用。T+1日晚上清算后,資金真正扣走。因此,對于做一天正回購的客戶,資金沒有轉(zhuǎn)出的機會。另外,客戶T日融到資金后如果不進行操作,晚上清算之后錢立刻就被凍結(jié)了,到期日當天資金
5、無法使用,相當于客戶此次回購并沒有真正使用到資金。5、 回購操作時的資金情況5.1、 正回購客戶操作正回購,如果質(zhì)押10萬元的債券進行融資,融到的資金應該要預扣正回購的費用,并非10萬元整。正回購的利息部分是在到期日前一天晚上凍結(jié)資金的時候一起凍結(jié),到期日晚上清算時真正扣除。5.2、 逆回購客戶操作逆回購,如果要做10萬元的回購,則凍結(jié)的資金為10萬元+回購的費用(費用視回購天數(shù)不同而有所區(qū)別)。逆回購的利息部分是在到期日晚上清算后才入賬,可取日可以取出。6、 回購利息國債回購利息算法:利率÷360×金額×天數(shù),其中收益率(利率÷360×天數(shù))
6、的結(jié)果四舍五入精確到小數(shù)點第5位7、 回購的交易費用A. 傭金:國債(企業(yè)債)回購的傭金標準隨著回購品種的不一樣而不一樣,如下表。 呼叫中心知識庫材料 上海國債質(zhì)押式回購1 天成交金額的 0.001%2 天成交金額的 0.002%3 天成交金額的 0.003%4 天成交金額的 0.004%7 天成交金額的 0.005%14 天成交金額的 0.01%28 天成交金額的 0.02%28 天以上成交金額的 0.03%深證國債回購131810R-0010.001%131811R-0020.002%131800R-0030.003%131809R-0040.004%131801R-0070.005%13
7、1802R-0140.01%131803R-0280.02%131805R-0910.03%131806R-1820.03%興業(yè)證券理財服務中心 債券相關(guān)知識 1.0B. 經(jīng)手費:為了促進債券市場發(fā)展,上交所規(guī)定2008年10月6日至2009年11月30日免收經(jīng)手費。 【原經(jīng)手費規(guī)定:上?;刭彽慕?jīng)手費為傭金的5,一般含在傭金中,所以傭金最低收費不能低于經(jīng)手費。例如7天回購的經(jīng)手費=0.005%×0.05=0.00025%】8、 逆回購賬戶顯示情況實例某周四(T日),某客戶操作10筆各10萬元的204001逆回購T日做完5筆回購后的持倉顯示:由于客戶分5筆操作,那么針對每一筆10萬元的
8、逆回購扣除手續(xù)費1元附加預扣1元,則為10元。客戶融出資金得到質(zhì)押的標準券,盈虧包含預估賣出費用,則得到的50萬標準券賣出費用為100元附加預扣1元,則為101元。所以盈虧顯示-111清算后交割單:清算后資金流水:T+1日持倉顯示:清算后資金流水:由于追蹤賬戶資料尚未獲取,現(xiàn)先以另一賬戶顯示為例:9、 正回購9.1、 相關(guān)概念質(zhì)押庫制度:融資方應在回購申報前,先申報提交相應的債券作質(zhì)押(俗稱質(zhì)押券入庫)。 A、哪些債券可以作為質(zhì)押券? 國債和符合條件的部分企業(yè)債、分離債和公司債可作為質(zhì)押券用于質(zhì)押式回購。 B、什么條件呢?交易所和登記公司認可,一般為發(fā)行人是央企、國有銀行全額擔保、主體評級和債
9、券評級均在AA級(含)以上。標準券:指由不同債券品種按相應折算率折算形成的,用以確定可利用質(zhì)押式回購交易進行融資的額度。折算率:指各債券現(xiàn)券品種所能折成的標準券金額和面值之比。簡稱折算率,即標準券金額折算率×債券面值。質(zhì)押券:申報提交結(jié)算公司作為質(zhì)押物的債券。9.2、 上海正回購的操作A、先到營業(yè)部簽訂正回購協(xié)議,開通正回購權(quán)限B、需購買足夠的債券(國債)C、提交債券質(zhì)押(以國債為例):質(zhì)押券的申報通過周邊系統(tǒng)進行。質(zhì)押券申報代碼為“ 09*”,后四位為相應國債的后四位代碼;買賣方向標識質(zhì)押券的申報類型,“賣出”為提交質(zhì)押券,“買入”為轉(zhuǎn)回質(zhì)押券。D、進行正回購申報:通過周邊系統(tǒng)申報,方向為買入(融資)E、在我們常用的集中競價系統(tǒng)上,國債、公司債、企業(yè)債、分離債:當天買入的債券當天可以申報質(zhì)押入庫,當天可以正回購;當天質(zhì)押出庫的債券當天就可以賣掉。F、在上交所機構(gòu)專用的固
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